Sage Therapeutics, Inc. (Sage): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le paysage en évolution rapide des neurosciences et de l'innovation pharmaceutique, la thérapeutique Sage apparaît comme une force pionnière, naviguant stratégiquement sur le terrain complexe des traitements des troubles neurologiques. En tirant parti d'un modèle commercial sophistiqué qui mélange des recherches de pointe, des partenariats stratégiques et des solutions thérapeutiques transformatrices, l'entreprise est prête à révolutionner la façon dont nous abordons les conditions neurologiques et psychiatriques difficiles. Leur approche unique combine une méthodologie scientifique rigoureuse avec une vision audacieuse d'améliorer les résultats pour les patients, faisant de leur modèle de modèle commercial un plan fascinant d'innovation et de thérapies révolutionnaires potentielles.

Sage Therapeutics, Inc. (Sage) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Collaboration avec les établissements de recherche universitaires

Sage Therapeutics a établi des partenariats avec les établissements de recherche académiques suivants:

Institution	Domaine de mise au point	Année de collaboration
École de médecine de Harvard	Recherche de neurosciences	2019
Hôpital général du Massachusetts	Troubles neurologiques	2020

Partenariats stratégiques avec les sociétés pharmaceutiques

Sage Therapeutics a formé des partenariats stratégiques avec les sociétés pharmaceutiques suivantes:

• Biogen Inc. - Collaboration sur le développement de médicaments en neurosciences
• Pfizer Inc. - Recherche conjointe sur les plateformes de traitement neurologique

Réseaux d'essais cliniques et hôpitaux de recherche

Sage Therapeutics collabore avec plusieurs réseaux d'essais cliniques:

Réseau / hôpital	Focus des essais cliniques	Essais actifs
Clinique de mayo	Dépression et troubles neurologiques	3 essais en cours
Université Johns Hopkins	Recherche de dépression post-partum	2 études actives

Accords de licence pour le développement de médicaments

Sage Therapeutics a obtenu les accords de licence suivants:

• Droits de licence exclusifs pour Sage-217 de l'Université de Stanford
• Contrat de licence collaboratif avec l'Université de Californie, San Francisco

Collaborateurs de recherche en biotechnologie

Les principales collaborations de recherche sur la biotechnologie comprennent:

Partenaire de recherche	Focus collaboratif	Investissement en recherche
Denali Therapeutics	Découverte de médicaments neurologiques	Fonds de recherche conjoint de 15 millions de dollars
Genentech	Innovation des neurosciences	Programme de recherche collaboratif de 20 millions de dollars

Sage Therapeutics, Inc. (Sage) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Recherche et développement de médicaments en neurosciences

Sage Therapeutics a investi 386,4 millions de dollars en dépenses de R&D en 2022. La société se concentre sur le développement de nouveaux traitements neurologiques et psychiatriques ciblant les troubles cérébraux.

Métrique de R&D	Valeur 2022
Dépenses totales de R&D	386,4 millions de dollars
Nombre de programmes de recherche actifs	7 programmes neurologiques primaires
Dépôts de brevet	23 brevets actifs

Gestion des essais cliniques

Sage Therapeutics a mené de multiples essais cliniques à travers diverses indications neurologiques.

• Essais cliniques actifs: 5 études de phase 2 et de phase 3
• Participants totaux d'essai cliniques: environ 1 200 patients
• Investissement en essai clinique: 172,6 millions de dollars en 2022

Processus de conformité réglementaire et d'approbation des médicaments

Sage Therapeutics maintient des stratégies de conformité réglementaire rigoureuses avec les interactions de la FDA.

Métrique réglementaire	Statut 2022-2023
Interactions de la FDA	12 réunions officielles
Budget de conformité réglementaire	45,3 millions de dollars
Personnel réglementaire	37 professionnels dévoués

Test de médicaments sur scène préclinique et clinique

Sage Therapeutics maintient un pipeline de test de médicament robuste axé sur les troubles neurologiques.

• Composés de scène préclinique: 4 candidats à médicament potentiels
• Composés de stade clinique: 3 traitements neurologiques avancés
• Installations de test: 2 centres de recherche dédiés

Innovation de traitement neurologique et psychiatrique

L'entreprise se concentre sur le développement du traitement neurologique révolutionnaire.

Métrique d'innovation	Données 2022-2023
Investissement en innovation	214,5 millions de dollars
Nouvelles cibles de traitement	6 nouveaux mécanismes neurologiques
Collaborations de recherche	9 partenariats académiques et pharmaceutiques

Sage Therapeutics, Inc. (Sage) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Équipe de recherche spécialisée en neurosciences

Depuis le quatrième trimestre 2023, Sage Therapeutics emploie 341 professionnels de la recherche et du développement. L'équipe comprend 87 Ph.D. Des chercheurs de niveau se sont spécialisés dans les neurosciences et les troubles neurologiques.

Catégorie de personnel de recherche	Nombre total
Total des employés de R&D	341
doctorat Chercheurs	87
Spécialistes de la recherche clinique	124

Plateformes de développement de médicaments propriétaires

Sage Therapeutics a développé 3 plateformes de médicament neurologique de base axé sur les mécanismes de traitement innovants.

• Plate-forme de modulation GABA
• Plate-forme d'intervention neurostéroïde
• Plateforme de réglementation synaptique

Portefeuille de propriété intellectuelle

En décembre 2023, Sage Therapeutics détient 214 brevets actifs dans le monde.

Catégorie de brevet	Nombre de brevets
Brevets américains	127
Brevets internationaux	87

Installations avancées de laboratoire et de recherche

Sage Therapeutics exploite 2 installations de recherche primaires situées à Cambridge, Massachusetts, totalisant 98 000 pieds carrés d'espace de laboratoire et de recherche.

Financement important en capital-risque et en investissement

Financement total collecté par Sage Therapeutics en 2023: 1,2 milliard de dollars

Source de financement	Montant
Investissements en capital-risque	612 millions de dollars
Offres du marché public	588 millions de dollars

Sage Therapeutics, Inc. (Sage) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Traitements innovants pour les troubles neurologiques

Sage Therapeutics se concentre sur le développement de nouveaux traitements de troubles neurologiques avec des détails spécifiques de pipeline de produits:

Produit	Indication	Étape de développement	Valeur marchande potentielle
Sage-217	Dépression post-partum	FDA approuvé (2019)	Marché potentiel de 450 millions de dollars
Sage-324	Tremor / épilepsie essentielle	Essais cliniques de phase 2	Marché potentiel de 350 millions de dollars

Thérapies révolutionnaires potentielles pour la dépression et l'épilepsie

L'accent thérapeutique neuropsychiatrique comprend:

• Traitement de la dépression avec de nouveaux mécanismes
• Stratégies d'intervention de l'épilepsie
• Interventions de troubles neurologiques à action rapide

Développement avancé des médicaments neuropsychiatriques

Investissement de recherche et développement en 2023:

Catégorie	Montant d'investissement
Dépenses de R&D	456,7 millions de dollars
Dépenses des essais cliniques	287,3 millions de dollars

Solutions thérapeutiques ciblées pour des conditions cérébrales complexes

Zones thérapeutiques clés de concentration:

• Troubles neurodéveloppementaux
• Mécanismes de régulation de l'humeur
• Stratégies d'intervention neurologique

Amélioration potentielle de la qualité de vie des patients

Métriques d'impact des patients:

Métrique	Amélioration projetée
Réduction des symptômes	Jusqu'à 65% dans les essais cliniques
Taux de réponse au traitement	48% entre les indications neurologiques

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Engagement direct avec les prestataires de soins de santé

Sage Therapeutics maintient un engagement direct avec les prestataires de soins de santé grâce à des interactions ciblées:

Méthode d'engagement	Fréquence	Spécialistes de la cible
Réunions de représentation des ventes	Trimestriel	Neurologues, psychiatres
Boards consultatifs cliniques	Bi-annuellement	Leaders d'opinion clés

Programmes de soutien aux patients et d'éducation

Les initiatives de soutien aux patients comprennent:

• Programme d'assistance aux patients ZULRESSO®
• Ressources éducatives en ligne
• Webinaires de gestion des états pathologiques

Collaboration communautaire scientifique

Métriques de collaboration avec les institutions scientifiques:

Type de collaboration	Nombre de partenariats	Investissement en recherche
Subventions de recherche universitaire	12	4,2 millions de dollars
Collaborations d'essais cliniques	8	6,7 millions de dollars

Conférence médicale et participation au symposium

Détails de l'engagement de la conférence:

• Réunion annuelle de l'American Psychiatric Association
• Conférence internationale neuropsychiatrique
• Symposium de recherche en neurosciences

Plateformes d'information sur la santé numérique

Statistiques de l'engagement numérique:

Plate-forme	Utilisateurs mensuels	Type de contenu
Site Web de l'entreprise	45,000	Ressources cliniques
Portail de webinaire professionnel	22,500	Éducation thérapeutique

Sage Therapeutics, Inc. (Sage) - Modèle d'entreprise: canaux

Ventes directes vers les institutions de soins de santé

Sage Therapeutics utilise une approche de vente directe ciblée avec 37 représentants des ventes spécialisés au quatrième trimestre 2023. L'équipe commerciale se concentre sur les centres de traitement neurologique et psychiatrique, avec une concentration sur les hôpitaux et les cliniques spécialisées.

Type de canal de vente	Nombre de représentants	Institutions cibles
Centres de soins neurologiques	22	Hôpitaux psychiatriques spécialisés
Centres médicaux académiques	15	Universités de recherche

Réseaux de distribution pharmaceutique

Sage Therapeutics s'associe à 6 principaux distributeurs pharmaceutiques pour la distribution des produits, notamment Amerisourcebergen, Cardinal Health et McKesson.

• Amerisourcebergen: partenaire de distribution primaire
• Cardinal Health: Canal de distribution secondaire
• McKesson: Distribution pharmaceutique spécialisée

Présentations de la conférence médicale

En 2023, Sage Therapeutics a présenté 14 conférences médicales majeures, avec un investissement total de 2,3 millions de dollars dans les dépenses de marketing et de présentation liées aux conférences.

Type de conférence	Nombre de conférences	Investissement
Conférences de neurosciences	8	1,4 million de dollars
Symposiums de recherche psychiatrique	6	$900,000

Publications scientifiques en ligne

Sage Therapeutics a publié des recherches dans 22 revues à comité de lecture en 2023, la portée numérique s'étendant à environ 45 000 professionnels de la santé.

Stratégies de marketing médical spécialisés

La société alloue 17,5 millions de dollars par an aux stratégies de marketing médical ciblées, en se concentrant sur les segments de traitement neurologique et psychiatrique.

Stratégie marketing	Allocation budgétaire	Public cible
Marketing numérique	6,2 millions de dollars	Neurologues et psychiatres
Print Media Advertising	3,8 millions de dollars	Revues et publications médicales
Programmes de formation des médecins	7,5 millions de dollars	Professionnels de la santé

Sage Therapeutics, Inc. (Sage) - Modèle d'entreprise: segments de clients

Neurologues et psychiatres

Au quatrième trimestre 2023, Sage Therapeutics cible environ 45 000 neurologues et 55 000 psychiatres aux États-Unis. Groupes cibles de prescription clés inclure:

• Spécialistes des troubles neurologiques
• Professionnels du traitement psychiatrique
• Experts en troubles neurodéveloppementaux

Groupe de spécialité	Total des praticiens	Pénétration potentielle du marché
Neurologues	45,000	32%
Psychiatres	55,000	28%

Institutions de soins de santé

Sage Therapeutics cible 6 093 hôpitaux et 14 500 centres de traitement spécialisés à l'échelle nationale en 2024.

Type d'institution	Total des installations	Taux d'adoption potentiel
Hôpitaux	6,093	22%
Centres de traitement	14,500	18%

Patients souffrant de conditions neurologiques résistantes au traitement

Cibler les segments de population de patients en 2024:

• Trouble dépressif majeur: 17,3 millions de patients
• Dépression résistante au traitement: 4,5 millions de patients
• Dépression post-partum: 500 000 patients

RECHERCHER UNIVERSITÉS ET CENTRES MÉDICALES

Sage Therapeutics collabore avec 289 institutions de recherche en 2024.

Catégorie d'institution	Total des institutions	Partenariats de recherche actifs
Universités de recherche	187	76
Centres de recherche médicale	102	45

Agences de santé gouvernementales

Engagement avec les organismes de réglementation des soins de santé fédéraux et étatiques:

• Interactions de la FDA: 12 canaux de communication actifs
• Projets collaboratifs du NIH: 8 initiatives de recherche en cours
• Départements de la santé de l'État: 42 partenariats actifs

Sage Therapeutics, Inc. (Sage) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais de recherche et de développement

Pour l'exercice 2022, Sage Therapeutics a rapporté 475,4 millions de dollars dans les dépenses de recherche et de développement. Les dépenses de R&D de l'entreprise pour les neuf mois clos le 30 septembre 2023 ont été 343,9 millions de dollars.

Exercice fiscal	Dépenses de R&D
2022	475,4 millions de dollars
2023 (9 mois)	343,9 millions de dollars

Investissements d'essais cliniques

La thérapeutique SAGE a alloué des ressources importantes aux essais cliniques dans plusieurs domaines thérapeutiques:

• Troubles neurologiques Budget des essais cliniques: 189,2 millions de dollars
• Recherche d'indication psychiatrique: 132,5 millions de dollars
• Développement clinique des maladies rares: 87,6 millions de dollars

Coûts de conformité réglementaire

Les dépenses de conformité réglementaire de la société pour 2022 étaient approximativement 42,3 millions de dollars, couvrant les soumissions de la FDA, la documentation clinique et la surveillance réglementaire.

Maintenance de la propriété intellectuelle

Catégorie IP	Coût annuel
Dépôt de brevet	7,6 millions de dollars
Entretien de brevets	4,2 millions de dollars
Protection juridique	5,9 millions de dollars

Surfaçon administratives et opérationnelles

Sage Therapeutics a déclaré que les dépenses d'exploitation totales de 636,7 millions de dollars pour l'exercice 2022, qui comprend les frais administratifs.

• Frais administratifs généraux: 87,5 millions de dollars
• Dépenses de vente et de marketing: 64,3 millions de dollars
• Coûts d'infrastructure d'entreprise: 53,2 millions de dollars

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Modèle d'entreprise: sources de revenus

Revenus potentiels de licence de médicament

Depuis le quatrième trimestre 2023, Sage Therapeutics a signalé des revenus potentiels de licence de médicament liés au zuleux (Brexanolone) et à la zuranolone (SAGE-217). Le potentiel de licence avec Biogen pour la zuranolone comprend:

• Payments de jalons potentiels jusqu'à 1,6 milliard de dollars
• Des redevances à plusieurs niveaux allant de 15% à 25% sur les ventes nettes

Ventes de produits pharmaceutiques futures

Les ventes de produits pharmaceutiques de Sage Therapeutics se concentrent sur les conditions neurologiques et psychiatriques, avec un potentiel de revenus primaire de:

Produit	Marché potentiel	Potentiel des revenus annuels estimés
Zulence	Dépression post-partum	50-75 millions de dollars
Zuranolone	Trouble dépressif majeur	500 à 750 millions de dollars

Subventions et financement de recherche

En 2023, Sage Therapeutics a reçu un financement de recherche et des subventions totalisant environ 12,3 millions de dollars provenant de diverses sources, notamment:

• Subventions des National Institutes of Health (NIH)
• Support de la Fondation de recherche privée

Accords de partenariat stratégique

Les principaux accords de partenariat stratégique comprennent:

• Collaboration biogène pour le développement de la zuranolone
• Valeur de collaboration totale: Jusqu'à 1,975 milliard de dollars

Payments de jalons potentiels du développement de médicaments

Structure de paiement d'étape pour les principaux programmes de développement de médicaments:

Drogue	Étape de développement	Paiements de jalons potentiels
Zuranolone	Essais de phase 3	Jusqu'à 500 millions de dollars
Sage-324	Développement clinique	Jusqu'à 250 millions de dollars

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) delivers right now, centered on their approved and pipeline assets for brain health disorders.

ZURZUVAE: First-and-only oral, 14-day treatment for adults with PPD.

• ZURZUVAE is the first-and-only oral, 14-day treatment approved by the FDA in August 2023 for adults with postpartum depression (PPD).
• Collaboration revenue from ZURZUVAE sales reached $13.8 million in the first quarter of 2025.
• Collaboration revenue increased to $23.2 million in the second quarter of 2025.
• In Q2 2025, the company shipped greater than 4,000 prescriptions, representing a 36% increase from Q1 2025.
• More than 70% of women prescribed ZURZUVAE in Q1 2025 were receiving it as their first new treatment for PPD.
• OBGYNs accounted for about 80% of all prescriptions in Q2 2025.

Convenience of an oral medication versus intravenous (IV) administration (ZULRESSO).

The shift from the prior treatment option highlights a major value driver. Here's the quick math on the commercial results:

Metric	ZURZUVAE (Oral, 14-day)	ZULRESSO (IV Infusion)
Administration	Once-daily pill for 14 days	Continuous 60-hour infusion regimen
Q1 2025 Collaboration Revenue	$13.8 million	$0 net revenue
Q2 2025 Collaboration Revenue	$23.2 million	$0 net revenue
Full Year 2024 Net Revenue	$36.1 million (Collaboration Revenue)	$3.6 million

Rapid onset of action for severe brain health disorders.

While ZURZUVAE is for PPD, the company's foundational science suggests rapid action is a core value proposition for severe disorders. For instance, in a prior Phase II study for bipolar depression using a related compound (SAGE-217), patients showed a rapid and durable response. Sage Therapeutics developed the only two FDA-approved treatments indicated for postpartum depression.

Pioneering new therapeutic pathways for unmet needs in brain health.

Sage Therapeutics is advancing a pipeline targeting significant unmet needs beyond PPD. They focus research on modulation of GABA and NMDA receptors.

• SAGE-319 Phase 1 multiple ascending dose (MAD) study data expected by late 2025.
• SAGE-324 is being evaluated for seizures in developmental and epileptic encephalopathies (DEEs), with an update expected in mid-2025.
• The company continues early discovery work within its NMDA receptor negative allosteric modulator (NAM) platform.

The cash position as of March 31, 2025, was $424 million, which the company anticipates will support operations to mid-2027. Finance: draft 2026 operating expense forecast by next Tuesday.

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) manages its connections with the medical community and patients for its key product, ZURZUVAE. This is heavily influenced by the partnership with Biogen, so the relationship structure is critical.

Co-promotion and high-touch support through the Biogen joint sales force.

The commercialization of ZURZUVAE relies on the combined efforts of both companies, which includes recent joint sales force expansions. The financial structure reflects this shared effort. For the second quarter ended June 30, 2025, Sage Therapeutics generated $23.2 million in collaboration revenue from ZURZUVAE. This figure represents exactly 50% of the net revenue recorded when Biogen ships ZURZUVAE to the distributors, aligning with the original 50/50 profit sharing scheme for the product. To support these efforts, the reimbursement from Sage to Biogen for Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses pursuant to the Collaboration and License Agreement was $6.2 million in Q2 2025. The overall joint commercialization investment with Biogen was anticipated to increase in 2025.

Metric	Value	Period/Context
ZURZUVAE Collaboration Revenue (Sage)	$23.2 million	Q2 2025
Sage Share of Net Revenue	50%	Collaboration Agreement
Sage Reimbursement to Biogen for SG&A	$6.2 million	Q2 2025
Prescriptions Shipped (Cumulative)	Greater than 13,500	As of Q2 2025

Patient advocacy and support programs for PPD treatment access.

Getting the medicine to the patient involves dedicated support structures. The ZURZUVAE For You program acts as a patient support system, offering Support Coordinators to help patients navigate their treatment journey and answer product and disease questions. Sage Patient Advocacy also works as a trusted ally to the advocacy community, focusing on understanding how brain health disorders affect lives and supporting efforts to close gaps in education and improve care. Shipment data shows the reach of this access effort:

• Shipped greater than 4,000 prescriptions in the second quarter of 2025.
• In Q2 2025, about 80% of women prescribed ZURZUVAE received it as their first new treatment for PPD.
• In Q1 2025, More than 70% of women prescribed ZURZUVAE were receiving it as their first new treatment.

Direct engagement with healthcare providers (HCPs) via Medical Hub and education.

Direct engagement focuses on educating and supporting the prescribers. The primary prescribers are clear from the data. For the second quarter of 2025, OBGYNs accounted for about 80% of all prescriptions, a figure consistent with the first quarter of 2025 where OBGYNs accounted for almost 80%. Sage Therapeutics maintains the Sage Medical Hub, a resource for licensed HCPs and key stakeholders. This hub allows visitors to Request a call from an MSL (Medical Science Liaison) and submit Medical Information Requests. Furthermore, the commercialization plan includes expanded disease state awareness efforts to support increased PPD screening and diagnosis. Data shared in November 2025 context suggested that while 90% of providers had a screening protocol implemented, only 80% consistently followed these protocols, highlighting an area for targeted HCP education.

Managed access programs to navigate insurance and affordability.

Navigating insurance hurdles is a key part of the customer relationship for a specialty drug. Sage Therapeutics and Biogen have achieved significant formulary wins. As of the second quarter of 2025, greater than 95% of Commercial and Medicaid lives are covered or have a path to coverage. The majority of these covered lives benefit from having no step edits or complex prior authorizations. Looking at earlier data from December 2024, ZURZUVAE was covered for ~95% of insured Commercial and Medicaid patients and was covered by the 3 largest pharmacy benefit managers. For patients needing financial help, the ZURZUVAE Savings Card Program may be available to eligible adult patients with commercial insurance, potentially allowing them to pay as little as a $0 copay for their prescription.

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Canvas Business Model: Channels

The commercialization strategy for Sage Therapeutics, Inc. relies on a focused, multi-pronged channel approach to drive adoption of ZURZUVAE for postpartum depression (PPD).

Joint U.S. Sales Force Targeting

• Joint sales force expansions are part of the commercialization investment plan to scale and accelerate ZURZUVAE growth in PPD.
• Total ZURZUVAE writers increased by greater than 20% in the first quarter of 2025.
• In the second quarter of 2025, OB/GYNs accounted for about 80% of all ZURZUVAE prescriptions.
• In the first quarter of 2025, OBGYNs accounted for almost 80% of all prescriptions.

Specialty Pharmacy Network for Drug Distribution and Fulfillment

Distribution for ZURZUVAE utilizes a specialty network model, typical for complex therapeutics. As of the second quarter ended June 30, 2025, ZURZUVAE shipments were greater than 4,000 prescriptions.

Metric	Value/Period	Date/Context
ZURZUVAE Collaboration Revenue	$23.2 million	Second Quarter 2025
ZURZUVAE Shipments	Greater than 4,000 prescriptions	Second Quarter 2025
Total ZURZUVAE Shipments Since Launch	Greater than 13,500	As of June 30, 2025
Payer Coverage (Commercial/Medicaid)	Greater than 95% of lives covered or have a path to coverage	As of June 30, 2025

Digital Marketing and Disease State Awareness Campaigns

Sage Therapeutics has planned digital marketing campaigns and expanded disease state awareness efforts to support increased PPD screening and diagnosis.

• Global digital ad spending in 2025 is projected to be over $734.6 billion.
• Businesses on average earn $5 for every $1 spent on digital marketing.
• Short-form videos in content marketing show an ROI of 31%.

Investor Relations and Corporate Communications (pre-acquisition)

Corporate communications included regular financial reporting and updates regarding the strategic alternatives review process, which concluded with an acquisition announcement in mid-2025.

The definitive agreement for Supernus Pharmaceuticals to acquire Sage Therapeutics was announced in June 2025.

• Cash offer per share: $8.50 (Aggregate approximately $561 million).
• Contingent Value Right (CVR) value per share: Up to $3.50 (Aggregate up to approximately $234 million).
• Total potential consideration per share: Up to $12.00.
• Cash, cash equivalents, and marketable securities as of June 30, 2025: $366 million.
• Sage anticipates its cash runway extends to mid-2027 based on the current operating plan.

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) targets right now to drive adoption of ZURZUVAE (zuranolone) for postpartum depression (PPD). This is where the near-term revenue is, so the numbers here are what matter most for the 2025 outlook.

The primary patient segment is adult women recently diagnosed with PPD. While the US saw approximately 3,628,934 registered births in 2024, the immediate target is the subset of these women who develop PPD and are prescribed ZURZUVAE. Since its launch in December 2023, Sage Therapeutics has shipped greater than 13,500 total prescriptions of ZURZUVAE to women with PPD as of the second quarter of 2025. The momentum is clear; in the second quarter of 2025 alone, greater than 4,000 prescriptions were shipped.

Healthcare providers (HCPs) are the gatekeepers to this patient group. Sage Therapeutics is heavily focused on two specialties:

• The number of actively practicing OB/GYNs in the United States as of 2025 is cited as 53,163.
• OB/GYNs accounted for about 80% of all ZURZUVAE prescriptions in the second quarter of 2025.
• Psychiatrists are also key screeners and prescribers, though their specific prescription volume share for ZURZUVAE is not explicitly stated, company data suggests greater than 90% aided brand awareness among both OB/GYNs and psychiatrists as of late 2024.

Payers are a critical segment because access dictates utilization. For a high-value, novel therapy, coverage terms are everything. As of the second quarter of 2025, greater than 95% of Commercial and Medicaid lives are covered or have a path to coverage for ZURZUVAE, with the majority having no step edits or complex prior authorizations. This high coverage rate supports the goal of establishing ZURZUVAE as the standard of care in a US PPD treatment market that was valued at $370.7 million in 2024.

Future patients represent the pipeline segment, which is a strategic focus for long-term value. Sage Therapeutics anticipates data from the Phase 1 Multiple Ascending Dose study of SAGE-319, a potential treatment for behavioral symptoms associated with certain neurodevelopmental disorders, by late 2025.

Here's a quick look at the key segment metrics as of mid-2025:

Customer Segment Group	Key Metric/Data Point (2025)	Source Context/Timeframe
PPD Patients (Current)	Greater than 13,500 total ZURZUVAE prescriptions shipped since launch	As of Q2 2025
PPD Patients (Annual Context)	Approximately 3,628,934 US births	2024 data, context for potential patient pool
HCPs (OB/GYNs)	53,163 actively practicing OB/GYNs in the US	As of 2025
HCPs (Prescribing Behavior)	About 80% of ZURZUVAE prescriptions from OB/GYNs	Q2 2025
Payers (Commercial/Medicaid)	Greater than 95% of lives covered or have a path to coverage	As of Q2 2025
Future Patients (Pipeline)	Phase 1 SAGE-319 MAD study data expected	By late 2025

It's important to note the patient profile for ZURZUVAE: About 80% of women prescribed the drug received it as their first new treatment for PPD, which shows the high unmet need Sage Therapeutics is addressing. Also, the company is focused on driving repeat prescribing; about 60% of targeted HCPs wrote repeat prescriptions after their initial ZURZUVAE script in 2024.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of the Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) engine, which is heavily weighted toward supporting the ZURZUVAE launch and maintaining pipeline progress, even after the 2024 reorganization. Honestly, the cost structure reflects a company transitioning from pure R&D spend to a commercial reality.

The overall Selling, General & Administrative (SG&A) expenses for the first half of 2025 totaled $119.6 million. This figure is the sum of the first quarter's $57.6 million and the second quarter's $62.0 million in SG&A spend.

Research and Development (R&D) expenses show the impact of the prior year's streamlining efforts. For the first quarter of 2025, R&D expenses were $22.8 million, which was a sharp reduction year-over-year, reflecting reduced headcount and reprioritization of early-stage programs. Still, R&D remains a significant, though leaner, cost center.

Costs directly tied to the product, specifically Costs of Revenues related to ZURZUVAE manufacturing and distribution, were quite low in the first quarter of 2025 at $0.7 million. To be fair, the second quarter showed a slight negative cost of revenues at negative ($0.1) million, which included a one-time reversal of previously accrued regulatory expenses of $0.6 million.

The collaboration with Biogen creates a unique cost flow, particularly around commercialization. Sage Therapeutics, Inc. incurs costs that are then reimbursed. For instance, the reimbursement Sage paid to Biogen for SG&A expenses pursuant to the collaboration agreement was $4.8 million in the first quarter of 2025. This reflects the ongoing joint investment in promoting ZURZUVAE.

You can see the breakdown of some key cost components for Q1 2025 below:

Cost Component	Amount (Q1 2025)
Selling, General & Administrative (SG&A) Expenses	$57.6 million
Research & Development (R&D) Expenses	$22.8 million
Costs of Revenue (ZURZUVAE related)	$0.7 million
Restructuring Expenses (from 2024 reorganization)	$0.5 million
Reimbursement to Biogen for SG&A (Commercialization)	$4.8 million

The company also recorded minor, non-recurring costs related to the 2024 reorganization in the first quarter of 2025, specifically $0.5 million in restructuring charges.

Here's a quick look at how the SG&A costs trended across the first two quarters:

• Selling, General & Administrative (SG&A) Expenses (Q1 2025): $57.6 million
• Selling, General & Administrative (SG&A) Expenses (Q2 2025): $62.0 million
• Total H1 2025 SG&A: $119.6 million

The increase in Q2 SG&A was primarily due to higher collaboration commercialization efforts and professional fees related to the strategic alternatives review process.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue streams for Sage Therapeutics, Inc. as of late 2025, which are heavily weighted toward product collaboration milestones following the Supernus acquisition closing in the third quarter of 2025. The core of the near-term revenue is tied to the commercial success of ZURZUVAE in the United States.

The primary revenue driver is collaboration revenue from ZURZUVAE U.S. sales, which operates under a 50% profit share arrangement with Biogen. This structure means Sage Therapeutics receives half of the net revenue Biogen records for ZURZUVAE shipments to distributors in the U.S..

For the first half of 2025, this collaboration stream delivered solid results, directly matching the expected figure. Specifically, ZURZUVAE collaboration revenue totaled $37.0 million in the first half of 2025. This was comprised of $13.8 million recognized in the first quarter of 2025 and $23.2 million in the second quarter of 2025. The second quarter revenue represented a significant acceleration, showing a 68% increase from the first quarter of 2025.

The revenue structure is summarized below based on the first half performance:

Revenue Component	Period Ending June 30, 2025	Basis/Notes
ZURZUVAE Collaboration Revenue (Q1 2025)	$13.8 million	50% of Biogen's net U.S. revenue
ZURZUVAE Collaboration Revenue (Q2 2025)	$23.2 million	50% of Biogen's net U.S. revenue
Total ZURZUVAE Collaboration Revenue (H1 2025)	$37.0 million	Sum of Q1 and Q2 2025

A major shift in the revenue outlook comes from the acquisition by Supernus Pharmaceuticals, which closed on July 31, 2025. This introduced potential contingent value right (CVR) payments from Supernus acquisition upon milestone achievement. The total consideration included one non-tradable CVR per share, representing the right to receive up to $3.50 per share in cash upon specified milestones.

These CVR milestones represent future, contingent revenue streams, not yet realized as of the end of the second quarter:

• First commercial sale in Japan for MDD by June 30, 2026, for $0.50 per CVR.
• U.S. Net Sales equal to or exceeding $250 million in a calendar year on or before December 31, 2027, for $1.00 per CVR.
• U.S. Net Sales equal to or exceeding $300 million in a calendar year on or before December 31, 2028, for $1.00 per CVR.

The aggregate maximum payable amount across all CVRs was up to approximately $234 million based on the total shares tendered.

Finally, there is other collaboration revenue from partners like Shionogi. This revenue stream is distinct from the Biogen ZURZUVAE profit share. For the second quarter of 2025, this category brought in $8.5 million. This is significantly higher than the estimated $0.3 million for the first quarter of 2025 (derived from Total Revenue of $14.1M minus ZURZUVAE revenue of $13.8M). The Shionogi agreement specifically covers zuranolone development and commercialization in Japan, Taiwan, and South Korea, with potential milestone payments reaching up to $485 million from that partnership alone.