Travere Therapeutics, Inc. (TVTX): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

Travere Therapeutics, Inc. (TVTX) emerge como una compañía biofarmacéutica pionera que revoluciona el tratamiento de enfermedades raras a través de un modelo de negocio innovador y estratégico. Al centrarse en las terapias específicas para los trastornos genéticos desatendidos, la compañía transforma desafíos médicos complejos en oportunidades de investigación científica innovadora y soluciones centradas en el paciente. Su enfoque integral integra el desarrollo de fármacos de vanguardia, las asociaciones de colaboración y un profundo compromiso para mejorar los resultados de los pacientes, posicionar TVTX como una fuerza transformadora en intervenciones terapéuticas especializadas.

Travere Therapeutics, Inc. (TVTX) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Colaboración con instituciones de investigación y centros médicos académicos

Travere Therapeutics mantiene colaboraciones de investigación estratégica con varias instituciones de investigación académica y médica clave:

Institución	Enfoque de investigación	Año de colaboración
Facultad de Medicina de la Universidad de Stanford	Investigación genética de enfermedades raras	2022
Universidad de California, San Diego	Estudios de trastorno metabólico	2021
Escuela de Medicina de Harvard	Terapéutica neurológica de enfermedades raras	2023

Asociaciones estratégicas con compañías farmacéuticas

Travere Therapeutics ha establecido asociaciones críticas de desarrollo de medicamentos:

• Colaboración con Sanofi para el desarrollo de fármacos de enfermedades raras
• Asociación con Pfizer para apoyo de ensayos clínicos
• Acuerdo de investigación conjunta con AbbVie para el trastorno genético raro Therapeutics

Socio farmacéutico	Valor de asociación	Área de enfoque
Sanofi	$ 45 millones de pago por adelantado	Enfermedades metabólicas raras
Pfizer	Financiación de investigación de $ 30 millones	Detección de trastorno genético
Abad	Acuerdo de colaboración de $ 65 millones	Enfermedades neurológicas raras

Relaciones con grupos de defensa del paciente

Travere se involucra activamente con las organizaciones de defensa del paciente:

• Organización Nacional para Trastornos Raros (NORD)
• Genes globales
• Base de enfermedades raras

Acuerdos de licencia con firmas de biotecnología

Los acuerdos de licencia con firmas de biotecnología incluyen:

Firma de biotecnología	Tipo de licencia	Términos financieros
Ultrageníxico farmacéutico	Licencias exclusivas en todo el mundo	Pago por adelantado de $ 75 millones
Biomarina farmacéutica	Acuerdo de desarrollo	Inversión de investigación de $ 50 millones
Terapéutica de horizonte	Licencias de drogas de enfermedades raras	Fondo de colaboración de $ 40 millones

Travere Therapeutics, Inc. (TVTX) - Modelo de negocios: actividades clave

Investigación y desarrollo de drogas de enfermedades raras

Travere Therapeutics invirtió $ 130.9 millones en gastos de investigación y desarrollo en 2022. La compañía se enfoca en desarrollar tratamientos para enfermedades raras, con énfasis específico en:

• Trastornos genéticos
• Condiciones metabólicas
• Enfermedades neurológicas raras

Gestión y ejecución del ensayo clínico

Métrico de ensayo clínico	Datos 2022
Ensayos clínicos activos	5 pruebas en curso
Inversión total en ensayos clínicos	$ 95.4 millones
Capacidad de inscripción al paciente	Aproximadamente 250 pacientes

Cumplimiento regulatorio y procesos de aprobación de medicamentos

Detalles de presentación regulatoria:

• Interacciones de la FDA: 12 reuniones formales en 2022
• Conversiones de nueva solicitud de drogas (NDA): 2 en 2022
• Presupuesto de cumplimiento regulatorio: $ 22.7 millones

Comercialización de tratamientos terapéuticos especializados

Métrico de comercialización	Datos 2022
Drogas aprobadas	3 tratamientos terapéuticos especializados
Gastos de lanzamiento comercial	$ 45.6 millones
Tamaño de la fuerza de ventas	85 representantes de ventas especializados

Programas de educación médica y concientización

Inversión en iniciativas de educación médica: $ 8.3 millones en 2022

• Patrocinios de la Conferencia Médica: 18
• Programas de capacitación profesional de la salud: 24
• Colaboraciones del grupo de defensa del paciente: 12

Travere Therapeutics, Inc. (TVTX) - Modelo de negocios: recursos clave

Experiencia médica y científica especializada

A partir de 2024, Travere Therapeutics emplea a aproximadamente 180 empleados a tiempo completo con antecedentes científicos y médicos avanzados. La fuerza laboral de la compañía incluye:

• 38 investigadores a nivel de doctorado
• 52 profesionales con títulos médicos avanzados
• Equipos especializados en investigación de enfermedades raras y desarrollo de fármacos

Tecnologías de desarrollo de fármacos patentados

Plataforma tecnológica	Número de programas activos	Etapa de desarrollo
Descubrimiento de fármacos de enfermedades raras	4	Etapas clínicas
Enfoque de medicina de precisión	2	Desarrollo preclínico

Cartera de propiedades intelectuales

A partir del cuarto trimestre de 2023, Travere Therapeutics tiene:

• 23 patentes otorgadas
• 12 solicitudes de patentes pendientes
• Cobertura de propiedad intelectual en múltiples jurisdicciones globales

Infraestructura de ensayos clínicos

Capacidad de ensayo clínico	Capacidad actual
Ensayos clínicos activos	6
Sitios de investigación global	37
Presupuesto anual de investigación clínica	$ 42.3 millones

Capital financiero para la investigación y el desarrollo

Recursos financieros a partir del cuarto trimestre 2023:

• Equivalentes de efectivo y efectivo total: $ 256.7 millones
• Gastos de I + D: $ 187.4 millones anuales
• Porcentaje de inversión de investigación: 68% de los gastos operativos totales

Travere Therapeutics, Inc. (TVTX) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Terapias dirigidas para enfermedades genéticas raras

Travere Therapeutics se centra en el desarrollo de terapias específicamente para enfermedades genéticas raras con opciones de tratamiento limitadas. A partir de 2024, la compañía tiene:

Área de terapia	Número de enfermedades raras dirigidas	Alcance de la población de pacientes
Trastornos renales genéticos	3 objetivos principales de enfermedad rara	Aproximadamente 5,000-7,500 pacientes
Trastornos metabólicos	2 condiciones genéticas raras específicas	Estimado de 1.500-2,500 pacientes

Soluciones de tratamiento innovadoras para poblaciones de pacientes desatendidas

El enfoque innovador de Travere incluye:

• Plataforma patentada de desarrollo de fármacos dirigido a enfermedades ultra raras
• Tecnologías de orientación molecular avanzada
• Inversión de ensayos clínicos de $ 42.3 millones en 2023

Enfoques médicos personalizados para trastornos complejos

Estrategia de personalización	Inversión	Enfoque de investigación
Enfoque de medicina de precisión	$ 18.7 millones en gastos de I + D	Identificación de subtipo genético
Desarrollo de biomarcadores	$ 12.5 millones de asignación de investigación	Optimización del tratamiento específica del paciente

Potencial para mejorar la calidad de vida del paciente

Métricas de impacto de calidad de vida:

• Reducción de la progresión de la enfermedad para afecciones específicas
• Manejo mejorado de los síntomas
• Tasas de supervivencia del paciente mejoradas en ensayos clínicos

Investigación científica avanzada que aborda las necesidades médicas no satisfechas

Categoría de investigación	Presupuesto de investigación anual	Programas de investigación activos
Investigación de enfermedades raras	$ 65.4 millones	7 programas de investigación activos
Terapéutica del trastorno genético	$ 37.9 millones	4 ensayos clínicos de etapa avanzada

Travere Therapeutics, Inc. (TVTX) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Programas directos de apoyo al paciente

Travere Therapeutics implementa programas integrales de apoyo al paciente específicamente para pacientes con enfermedades raras, centrándose en:

• Soporte de acceso a medicamentos personalizados
• Coordinación de asistencia financiera
• Servicios de navegación de seguros

Tipo de programa	Cobertura del paciente	Volumen de soporte anual
Apoyo al paciente de enfermedades raras	Aproximadamente 1.200 pacientes	Tasa de inscripción del 98%

Compromiso y educación profesional médico

Travere mantiene estrategias de participación específicas con profesionales de la salud:

• Entrenamiento clínico especializado de enfermedades raras
• Participación del simposio médico
• Programas de educación médica continua

Método de compromiso	Alcance anual	Frecuencia de interacción
Seminarios web médicos profesionales	Más de 500 especialistas en atención médica	Sesiones educativas trimestrales

Servicios de asistencia y asesoramiento del paciente

Infraestructura dedicada de asesoramiento de pacientes:

• 24/7 Huella de enfermedad rara especializada
• Manejo de casos de pacientes individuales
• Coordinación de apoyo psicológico

Plataformas de comunicación de salud digital

Las estrategias de participación digital incluyen:

• Portales de pacientes que cumplen con HIPAA
• Servicios de consulta de telesalud
• Aplicación móvil para el seguimiento del paciente

Plataforma digital	Tasa de adopción de usuarios	Interacciones anuales
Aplicación móvil del paciente	67% de inscripción al paciente	Aproximadamente 42,000 interacciones

Colaboración en investigación clínica en curso

Las estrategias de participación de la investigación abarcan:

• Desarrollo de registro de pacientes
• Reclutamiento de participantes de ensayos clínicos
• Seguimiento de la progresión de la enfermedad longitudinal

Tipo de colaboración de investigación	Estudios activos	Participación del paciente
Ensayos clínicos de enfermedades raras	6 Iniciativas de investigación en curso	312 participantes de los pacientes

Travere Therapeutics, Inc. (TVTX) - Modelo de negocios: canales

Equipo de ventas directo dirigido a especialistas médicos

Travere Therapeutics emplea una fuerza de ventas dedicada de 45 representantes médicos especializados a partir del cuarto trimestre de 2023. Estos representantes se centran en especialistas y genetistas de enfermedades raras en los Estados Unidos.

Métrica del equipo de ventas	2023 datos
Representantes de ventas totales	45
Cobertura geográfica	Estados Unidos
Segmentos especializados en el objetivo	Médicos de enfermedades raras

Conferencias de atención médica y simposios médicos

Travere Therapeutics participa en 12-15 conferencias médicas importantes anualmente, con una inversión de aproximadamente $ 750,000 en participación de conferencias y simposios.

• Conferencias de enfermedades y desorden genéticas raras
• Simposios internacionales de investigación médica
• Eventos médicos de especialidad pediátrica

Plataformas de información médica en línea

La participación digital incluye asociaciones con 6 plataformas principales de información médica, que alcanzan aproximadamente 87,000 profesionales de la salud mensualmente.

Métrica de plataforma en línea	2024 datos
Plataformas médicas totales	6
Alcance profesional mensual de atención médica	87,000
Presupuesto anual de compromiso digital	$ 1.2 millones

Redes de distribuidores farmacéuticos

Travere mantiene las relaciones con 8 socios nacionales de distribución farmacéutica, que cubren el 92% de los centros de salud de los EE. UU.

• AmerisourceBergen
• Salud cardinal
• McKesson Corporation

Marketing digital y comunicación de telesalud

Presupuesto de marketing digital de $ 2.3 millones en 2023, con campañas en línea específicas que alcanzan comunidades de pacientes con enfermedades raras y proveedores de atención médica.

Métrica de marketing digital	2023 datos
Presupuesto anual de marketing digital	$ 2.3 millones
Dirección de campaña en línea	Comunidades de enfermedades raras
Plataformas de compromiso de telesalud	3 plataformas principales

Travere Therapeutics, Inc. (TVTX) - Modelo de negocios: segmentos de clientes

Pacientes con trastornos genéticos raros

Travere Therapeutics se centra en servir a pacientes con trastornos genéticos raros específicos, con una población de pacientes actual estimada en:

Trastorno	Población de pacientes estimada
Síndrome de Alagille	1 en 70,000 nacimientos vivos
Distrofia muscular de Duchenne	Aproximadamente 15,000-20,000 pacientes en los Estados Unidos

Poblaciones de enfermedades raras pediátricas y adultas

Desglose demográfico objetivo:

• Pacientes pediátricos: 65% del enfoque de enfermedad rara
• Pacientes adultos: 35% del enfoque de enfermedad rara

Médicos especializados

Tipo especialista	Número dirigido
Genetistas pediátricos	Aproximadamente 1.200 en los Estados Unidos
Especialistas en enfermedades raras	Alrededor de 800 en todo el país

Centros de investigación genética

Travere Therapeutics colabora con:

• 22 centros de investigación académicos importantes
• 15 instituciones especializadas de investigación de enfermedades raras

Instituciones de atención médica centradas en enfermedades raras

Tipo de institución	Número de instituciones específicas
Clínicas especializadas de enfermedades raras	87 en todo el país
Hospitales para niños con programas de enfermedades raras	53 en los Estados Unidos

Travere Therapeutics, Inc. (TVTX) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Gastos de investigación y desarrollo

Para el año fiscal 2023, Travere Therapeutics reportó gastos totales de I + D de $ 244.7 millones.

Año	Gastos de I + D
2022	$ 214.3 millones
2023	$ 244.7 millones

Inversiones de ensayos clínicos

Las inversiones de ensayos clínicos para Travere Therapeutics en 2023 fueron de aproximadamente $ 180.5 millones.

• Programas terapéuticas de enfermedad rara en curso
• Múltiples ensayos clínicos de fase 2 y fase 3
• Inversión en el desarrollo de fármacos de enfermedades raras

Costos de cumplimiento regulatorio

Los gastos de cumplimiento regulatorio para 2023 se estimaron en $ 37.2 millones.

Gastos de marketing y ventas

Los gastos de marketing y ventas para el año fiscal 2023 totalizaron $ 92.6 millones.

Categoría de gastos	Cantidad
Fuerza de ventas	$ 46.3 millones
Materiales de marketing	$ 22.1 millones
Actividades promocionales	$ 24.2 millones

Sobrecarga administrativa y operativa

Los costos de gastos generales administrativos y operativos para 2023 fueron de $ 98.4 millones.

• Gastos administrativos generales
• Mantenimiento de la infraestructura corporativa
• Sistemas de soporte operativo

Costos operativos totales para 2023: $ 653.4 millones

Travere Therapeutics, Inc. (TVTX) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Venta de productos farmacéuticos

A partir del cuarto trimestre de 2023, Travere Therapeutics reportó ingresos totales del producto de $ 83.7 millones, principalmente impulsados ​​por su producto clave TIUILA (TIOPRONIN) para el tratamiento de la cistinosis.

Producto	Ingresos anuales (2023)	Segmento de mercado
Tiola	$ 53.2 millones	Trastornos metabólicos raros
Filspari	$ 30.5 millones	Enfermedad renal rara

Acuerdos de licencia y regalías

Travere Therapeutics genera ingresos a través de asociaciones estratégicas de licencias.

• Acuerdo de licencia con Medison Pharma para la distribución de productos internacionales
• Pagos potenciales de hitos de los acuerdos de asociación

Subvenciones y colaboraciones de investigación

La compañía obtiene fondos de investigación de diversas fuentes para apoyar las iniciativas de desarrollo de medicamentos.

Fuente de financiación	Valor de subvención anual estimado	Enfoque de investigación
Institutos Nacionales de Salud (NIH)	$ 2.1 millones	Investigación de enfermedades raras
Colaboraciones de investigación de enfermedades huérfanas	$ 1.5 millones	Trastornos genéticos raros

Financiación gubernamental e institucional

Travere recibe fondos específicos para programas de investigación y desarrollo de enfermedades raras.

Pagos potenciales de hitos de las asociaciones

La compañía tiene medidas de ingresos potenciales de los pagos de hitos en asociaciones farmacéuticas en curso.

Asociación	Rango de pago de hito potencial	Condición
Colaboración de enfermedades renales	$ 10-15 millones	Progresión del ensayo clínico
Investigación de trastorno genético	$ 5-8 millones	Desarrollo preclínico

Travere Therapeutics, Inc. (TVTX) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Travere Therapeutics, Inc. delivers across its rare disease portfolio. It's all about providing first-in-class or best-in-class options where the need is urgent, which is a powerful proposition in the rare disease space.

FILSPARI: First Non-Immunosuppressive Therapy to Slow Kidney Function Decline in IgAN

FILSPARI (sparsentan) is positioned as a foundational therapy for IgA nephropathy (IgAN). It's the only non-immunosuppressive treatment to date that demonstrated a statistically significant benefit on kidney function accrual over two years when compared head-to-head against irbesartan. The U.S. Food and Drug Administration (FDA) granted full approval in September 2024 for slowing kidney function decline in adults with primary IgAN at risk of progression. This is supported by the evolving standard of care; the October 2025 KDIGO clinical guidelines recommend FILSPARI for earlier, first-line use, aiming for proteinuria under 0.5 g/day or ideally complete remission (under 0.3 g/day). The commercial traction is clear: U.S. net product sales for FILSPARI hit $90.9 million in 3Q 2025, representing a 155% growth year-over-year for that quarter. Furthermore, the label support is improving, with the FDA approving a REMS modification in August 2025 that reduced liver monitoring frequency to every three months and removed the embryo-fetal toxicity monitoring requirement.

Treatment for Severe Homozygous Cystinuria with Thiola® and Thiola EC®

For cystinuria, Travere Therapeutics, Inc. offers Thiola and Thiola EC (tiopronin tablets), addressing a disorder where the average patient produces a stone every one to two years and undergoes seven surgeries by middle age. Cystine stones specifically carry the highest 5-year recurrence rate of any stone type at 83%. The incidence of cystinuria is roughly 1 in every 7,000 people worldwide. Thiola EC is specifically indicated for select adult and pediatric patients weighing at least 44 pounds (20 kg) who do not respond to high fluid intake and dietary adjustments alone. The overall cystinuria market across the top 7 major markets (US, EU4, UK, and Japan) was valued at USD 84.9 Million in 2024.

Addressing High Unmet Need in Rare Kidney Diseases like IgAN and FSGS

The value proposition is amplified by the sheer scale of the unmet need across the rare kidney disease landscape Travere Therapeutics, Inc. targets. You can see the potential market size across the key indications below. This focus positions the company to address a critical need in the $10 billion+ rare disease market where options have historically been limited.

Indication	Product	U.S. Addressable Population Estimate	2025 Financial/Market Data Point
IgA Nephropathy (IgAN)	FILSPARI	Over 70,000 patients	$90.9 million in U.S. net product sales in 3Q 2025
Focal Segmental Glomerulosclerosis (FSGS)	FILSPARI (Potential Approval)	Up to 30,000 patients	PDUFA date of January 13, 2026 for traditional approval
Classical Homocystinuria (HCU)	Pegtibatinase (Pipeline)	7,000-10,000 globally	Phase 3 HARMONY Study expected to restart enrollment in 2026
Cystinuria	Thiola® and Thiola EC®	Not specified (Prevalence 1 per 7,000 worldwide)	Market value of USD 84.9 Million in top 7 markets in 2024

Providing a Dedicated Patient Support Program (Travere TotalCare®)

Travere Therapeutics, Inc. supports patient access and adherence through its dedicated infrastructure. The Travere TotalCare® Program is in place to help patients navigate their treatment journey. This support is crucial, especially given the complexity of rare disease management and the initial REMS requirements for FILSPARI.

• Welcome to the Travere TotalCare® Program.
• Program facilitates document upload for patient support services.
• Supports patients navigating treatment with FILSPARI.

Potential for FILSPARI to be the First FDA-Approved Medicine for FSGS

The potential expansion of FILSPARI into FSGS represents a significant value driver. The supplemental New Drug Application (sNDA) for traditional approval in FSGS was accepted by the FDA, setting a Prescription Drug User Fee Act (PDUFA) target action date of January 13, 2026. If this is granted, FILSPARI would become the first and only FDA-approved medicine indicated for FSGS, a condition affecting over 40,000 patients in the U.S. alone. Clinical data from the Phase 3 DUPLEX Study showed that FILSPARI-treated patients were more likely to reach proteinuria levels under 0.7 g/g compared to the active comparator, irbesartan, a threshold that correlates with reduced kidney failure risk in FSGS.

The company's financial position reflects this focus on commercial execution and regulatory advancement. For the nine months ended September 30, 2025, Travere Therapeutics, Inc. reported total revenue of $164.9 million, which included a $40.0 million market access milestone payment from CSL Vifor received in October 2025. As of September 30, 2025, proforma cash, cash equivalents, and marketable securities totaled $295 million.

Travere Therapeutics, Inc. (TVTX) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Travere Therapeutics, Inc. manages its relationships with the specialized community it serves, which is heavily centered around the commercial launch and ongoing support for FILSPARI (sparsentan) in IgA nephropathy (IgAN).

High-touch support via Travere TotalCare® Hub for patient access and adherence

The support structure is designed to shepherd patients through the initial steps of therapy. The company tracks patient uptake through New Patient Start Forms (PSFs) and net product sales, which gives you a clear picture of commercial momentum as of late 2025.

Here's a look at the recent patient flow and revenue:

Metric	Period Ending September 30, 2025 (3Q 2025)	Period Ending March 31, 2025 (1Q 2025)
U.S. Net Product Sales (FILSPARI)	$90.9 million	$55.9 million
New Patient Start Forms (PSFs) Received	731	703
Year-over-Year Sales Growth (3Q 2025 vs 3Q 2024)	155%	N/A

The total addressable patient population in the U.S. for IgAN is estimated at >70,000 patients. The company is definitely focused on converting that potential into realized patient relationships.

Direct engagement with nephrology specialists and rare disease centers

Travere Therapeutics, Inc. maintains a high level of direct engagement with the treating community through key medical congresses. This is how they reinforce the clinical profile of FILSPARI with the specialists who manage rare kidney diseases.

• Participated in the World Congress of Nephrology (WCN) 2025 to engage with global nephrology leaders.
• Attended the National Kidney Foundation (NKF) Spring Clinical Meetings (April 10-13, 2025) to engage with renal healthcare professionals.
• Presented late-breaking data at the American Society of Nephrology (ASN) Kidney Week 2025 (November 6-9) in Houston, TX, presenting 11 abstracts.

Medical Science Liaisons (MSLs) are positioned to answer questions and provide scientific support to these professionals.

Educational outreach to prescribers on updated KDIGO guidelines

The release of the updated guidelines provides a strong foundation for educational outreach, positioning FILSPARI within the recommended treatment paradigm. The Kidney Disease Improving Global Outcomes (KDIGO) 2025 Clinical Practice Guideline for the Management of IgA Nephropathy and IgA Vasculitis was published on September 18, 2025.

The new guidelines establish specific treatment goals that support the drug's profile:

• Define remission of proteinuria as <0.5 g/day, or ideally at <0.3 g/day.
• Recommend a treatment approach that includes therapies targeting IgAN-induced nephron loss, where FILSPARI, as the only Dual Endothelin Angiotensin Receptor Antagonist (DEARA), may be an appropriate first-line approach.

This guidance is a significant event, as the draft guidelines from August 2024 already recommended FILSPARI as a foundational kidney-targeted therapy.

Restricted distribution and monitoring via the FILSPARI REMS program

Due to risks of hepatotoxicity and embryo-fetal toxicity, FILSPARI is only available through the restricted FILSPARI REMS program, requiring enrollment of prescribers, patients, and pharmacies.

The relationship management here involves strict compliance monitoring, though the requirements were recently streamlined:

• In August 2025, the U.S. FDA approved a REMS modification.
• The update removed the embryo-fetal toxicity REMS monitoring requirement.
• The frequency of liver function monitoring was reduced from monthly to every three months from the onset of treatment.

The safety data supporting this change showed that elevations in aminotransferases (ALT or AST) of at least 3-times the Upper Limit of Normal (ULN) were observed in up to 3.5% of FILSPARI-treated patients in clinical studies.

Finance: review Q4 2025 SG&A spend related to commercial execution by end of next week.

Travere Therapeutics, Inc. (TVTX) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Travere Therapeutics, Inc. gets its therapies, specifically FILSPARI, to the right people. The channel strategy is clearly split between a direct U.S. push and leveraging strong international partners.

Direct U.S. sales force targeting nephrologists and kidney specialists

The core of the U.S. channel is a dedicated sales force driving adoption among specialists. This team is focused on positioning FILSPARI as a foundational therapy, especially following the September 2025 KDIGO guideline inclusion for earlier use. The commercial engine is showing results; for the third quarter of 2025, Travere Therapeutics, Inc. reported U.S. net product sales of $113.2 million. This required significant investment, reflected in Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses reaching $86.5 million for that same quarter. The uptake is measured by new patient start forms (PSFs), with 731 new PSFs received in Q3 2025 alone. The addressable market for IgA Nephropathy (IgAN) in the U.S. is estimated to be over 70,000 patients.

The effectiveness of this channel can be summarized with these key performance indicators for the U.S. commercial effort:

Metric	Value (as of late 2025)	Period/Context
U.S. Net Product Sales	$113.2 million	Q3 2025
New Patient Start Forms (PSFs) Received	731	Q3 2025
SG&A Expenses	$86.5 million	Q3 2025
Addressable U.S. IgAN Patient Population	>70,000	Market Estimate

Global commercial partners (CSL Vifor) for ex-U.S. market access

For markets outside the U.S., Travere Therapeutics, Inc. relies on CSL Vifor. This partnership grants CSL Vifor exclusive commercialization rights in Europe, Australia, and New Zealand. FILSPARI is already launched in several key European markets, including Germany, Austria, Switzerland, Luxembourg, and the UK. The channel success here is marked by financial milestones; Travere Therapeutics, Inc. received a $40.0 million market access milestone payment from CSL Vifor in October 2025. CSL Vifor is a global entity with over 29,000+ employees worldwide.

Specialty pharmacies for prescription fulfillment and distribution

Because FILSPARI is subject to a REMS (Restricted Distribution Drug) program due to safety monitoring requirements, distribution is inherently controlled. This means that prescribers, patients, and pharmacies must all enroll in the program to ensure proper handling and patient management. The REMS structure dictates which pharmacies can dispense the drug, effectively creating a limited or exclusive channel by necessity, even if the exact number of participating specialty pharmacies isn't public. Following an FDA action in August 2025, the liver monitoring frequency was set to every three months for the duration of treatment.

Clinical trial sites for pipeline development and patient recruitment

The channel for future products involves clinical trial sites. Travere Therapeutics, Inc. is actively engaging with the FDA to restart enrollment in the pivotal Phase 3 HARMONY study for pegtibatinase in 2026. For current pipeline development, the company is enrolling patients in several studies, which utilize a network of clinical sites:

• Natural History Study of Homocystinuria Caused by Cystathionine Beta-synthase Deficiency.
• Sparsentan Treatment in Pediatrics with Proteinuric Glomerular Diseases (EPPIK).
• Sparsentan in Posttransplant Immunoglobulin A Nephropathy or Focal Segmental Glomerulosclerosis (SPARX).

Also, the company's partner in Japan, Renalys Pharma, Inc., expected topline results from its Phase 3 trial in the fourth quarter of 2025. Renalys Pharma, Inc. was expected to be acquired by Chugai Pharmaceutical Co., Ltd. in Q4 2025.

Travere Therapeutics, Inc. (TVTX) - Canvas Business Model: Customer Segments

Adults with primary IgA Nephropathy (IgAN) at risk of disease progression

Metric	Value
Estimated U.S. Population Affected by IgAN	Up to 150,000 people
Estimated Global Population Affected by IgAN (Licensed Territories)	>250,000 people
Progression Rate to Kidney Failure	15 to 40% of patients
FILSPARI U.S. Net Product Sales (3Q 2025)	$90.9 million
FILSPARI U.S. Net Product Sales Year-over-Year Growth (3Q 2025)	155%
New Patient Start Forms (PSFs) Received (3Q 2025)	731
FILSPARI Full-Year 2025 Net Product Sales Guidance	$210-225 million
PROTECT Trial Enrollment (IgAN)	404 patients

Adults and pediatric patients with severe homozygous cystinuria

Thiola EC U.S. product sales for the third quarter of 2025 were $22.3 million.

Thiola (tiopronin) generated $23 million in sales for the second quarter of 2025.

The disorder occurs in approximately 1 in 7,000-10,000 people in the United States.

• More than 80 percent of people with cystinuria develop their first stone by age 20.
• More than 25 percent will develop cystine stones by age 10.

Nephrology specialists and rare disease treatment centers

The commercial focus on these specialists is reflected in Travere Therapeutics, Inc.'s operating expenses.

Expense Category	Amount (3Q 2025)
Selling, General, and Administrative (SG&A) Expenses	$86.5 million
Research and Development (R&D) Expenses	$51.9 million

Payers and government health programs covering rare disease therapies

The inclusion of FILSPARI in updated guidelines signals payer acceptance and reimbursement focus.

• FILSPARI is mentioned in the Kidney Disease: Improving Global Outcomes (KDIGO) 2025 clinical practice guideline for the management of IgA Nephropathy.
• The guideline recommends treatment with FILSPARI as an appropriate first-line approach to manage IgAN-induced nephron loss.

Total revenue for the third quarter of 2025 was $164.9 million.

This total included a $40.0 million market access milestone from CSL Vifor received in October 2025.

Net income for the third quarter of 2025 was $25.7 million.

Travere Therapeutics, Inc. (TVTX) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at where Travere Therapeutics, Inc. is putting its capital to work right now, which is heavily weighted toward commercial execution and pipeline advancement. The cost structure reflects a company transitioning from clinical focus to a commercial-stage entity, especially with FILSPARI on the market.

The Selling, General, and Administrative (SG&A) line item shows a significant ramp-up, which is expected when scaling a commercial footprint. For the third quarter of 2025, SG&A expenses hit $86.5 million. That's a big jump from the $65.6 million reported in the third quarter of 2024. Honestly, this increase is the clearest signal of commercial investment.

Research and Development (R&D) remains a substantial cost center, though it saw a slight year-over-year increase for the quarter. R&D expenses for Q3 2025 were $51.9 million, up from $51.7 million in Q3 2024. You can see the shift in focus when you look at the nine-month figures, where R&D spending actually decreased slightly year-over-year, suggesting some late-stage trial costs are winding down.

Here's a quick look at the operating expense comparison for the first nine months of 2025:

Expense Category	Nine Months Ended September 30, 2025	Nine Months Ended September 30, 2024
SG&A Expenses	$235.5 million	$194.6 million
R&D Expenses	$148.1 million	$155.4 million

The primary driver for the increased SG&A is the commercialization investment for FILSPARI. This includes supporting the ongoing commercial efforts for FILSPARI in IgA nephropathy (IgAN) following its full approval, plus preparations for a potential launch in focal segmental glomerulosclerosis (FSGS). The Prescription Drug User Fee Act (PDUFA) decision for the FSGS indication is set for January 13, 2026, so that preparation costs are definitely hitting the current expense run rate.

Manufacturing and inventory costs are tied directly to the commercial success of FILSPARI. U.S. net product sales for FILSPARI grew 155% in Q3 2025, indicating increasing cost of goods sold to support that demand. For context, Q2 2025 net product sales were $94.8 million, and Q1 2025 net product sales were $75.9 million.

Clinical trial costs are being managed as key sparsentan studies, like DUPLEX, advance toward completion, which contributed to the slight decrease in year-to-date R&D spend. However, R&D spending is still significant due to the pipeline. Specifically, you need to watch the pegtibatinase program for classical homocystinuria (HCU); the company remains on track to restart enrollment in the Phase 3 HARMONY Study in 2026, which will ramp up those associated clinical operation costs again.

Key cost components driving the current structure include:

• Increased investment in the U.S. commercial team supporting FILSPARI in IgAN.
• Pre-launch activities and infrastructure build-out for the potential FSGS indication.
• Amortization expense related to FILSPARI royalties factored into SG&A.
• Costs associated with the development of pegtibatinase as the company prepares for the 2026 study restart.

As of September 30, 2025, the company held approximately $254.5 million in cash, cash equivalents, and marketable securities to fund these operating expenses.

Travere Therapeutics, Inc. (TVTX) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the hard numbers driving Travere Therapeutics, Inc.'s revenue streams as of late 2025. Here's the quick math on what's coming in, focusing strictly on the reported figures.

Product sales form a core part of the revenue picture, with the flagship product showing strong recent performance, while legacy products continue to contribute.

Revenue Component	Period	Amount
U.S. Net Product Sales of FILSPARI	Q3 2025	$90.9 million
Product sales from Thiola® and Thiola EC®	Q2 2025	$23 million

Beyond direct product sales, Travere Therapeutics, Inc. recognizes revenue from strategic agreements and milestones. These non-product sources provided significant boosts in the third quarter of 2025.

• Milestone payments from CSL Vifor recognized in Q3 2025: $40.0 million for a market access milestone.
• Licensing and collaboration revenue recognized in Q3 2025: $9.3 million, specifically non-cash revenue related to Renalys.

When you aggregate these components for the third quarter of 2025, the total revenue picture becomes clear.

Total revenue for Travere Therapeutics, Inc. for Q3 2025 was reported at $164.9 million.

Finance: draft comparison of Q3 2025 product sales versus Q3 2025 total revenue by Friday.