Analyser la santé financière d'AeroVironment, Inc. (AVAV) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez AeroVironment, Inc. (AVAV) parce que le secteur de la défense est en vogue, mais vous vous demandez certainement si le cours de l'action reflète la réalité ou s'il s'agit simplement d'un battage médiatique. Honnêtement, les données financières de l’exercice 2025 témoignent d’un incroyable dynamisme opérationnel associé à un sérieux défi de valorisation. La société a atteint un chiffre d'affaires GAAP record de 821 millions de dollars, un solide bond de 14 %, et a obtenu un énorme 726 millions de dollars le carnet de commandes financé, qui a grimpé de 82 % par rapport à l’année précédente. Cette demande est réelle, motivée par leurs systèmes de munitions de flânerie éprouvés au combat. Mais voici un petit calcul : avec la négociation des actions à un 60.5% prime par rapport à sa valeur intrinsèque de flux de trésorerie actualisés (DCF) de 184,09 $ par action, et un P/E à terme de 80.17 par rapport à une moyenne du secteur de 34,45, il faut se demander si toute cette croissance future est déjà prise en compte. La force opérationnelle est une chose ; justifier une prime aussi élevée en est une autre. Nous devons cartographier les risques à court terme pour voir s’il s’agit d’une opportunité d’achat en cas de baisse ou d’un cas classique de surévaluation du piège de la croissance.

Analyse des revenus

Vous devez savoir où AeroVironment, Inc. (AVAV) gagne de l’argent, et la réponse courte est que l’entreprise est en train de passer d’un fournisseur stable de drones à une centrale de munitions errantes à forte croissance. Pour l'exercice 2025 (FY 2025), AeroVironment, Inc. a déclaré un chiffre d'affaires total record de 820,6 millions de dollars, soit une solide augmentation de 14 % par rapport à l'année précédente. Cette croissance n’est certainement pas uniforme dans tous les domaines, il faut donc examiner les segments pour comprendre la véritable dynamique.

La principale source de revenus reste la vente de produits (plateformes matérielles et logicielles intégrées) plutôt que la seule vente de services. Le changement est clair : alors que les systèmes sans équipage (UxS) fournissent toujours la plus grande part du volume, le segment des systèmes de munitions flottantes (LMS) est le moteur de croissance explosive, tiré par la demande mondiale de solutions tactiques éprouvées au combat comme le Switchblade.

Répartition des principales sources de revenus

Les sources de revenus d'AeroVironment, Inc. sont segmentées en trois domaines principaux, plus une composante internationale importante. Il ne s’agit pas seulement d’un sous-traitant américain de la défense ; les ventes internationales représentaient 52 % du chiffre d’affaires total au cours de l’exercice 2025, ce qui témoigne d’une large adoption multinationale. Les systèmes de munitions flottantes (LMS) sont le segment que vous devez surveiller de plus près, car ses performances indiquent la trajectoire future de l'entreprise.

Voici un calcul rapide des contributions du segment pour l'exercice 2025, sur la base du chiffre d'affaires total record de 820,6 millions de dollars :

• Systèmes sans équipage (UxS) : Environ 382,0 millions de dollars, ce qui en fait le segment le plus important en volume, alimenté par des plates-formes telles que les petits systèmes d'avions sans équipage (UAS) Puma et Raven.
• Systèmes de munitions errantes (LMS) : Le principal moteur de croissance, avec une augmentation massive des revenus de 87 % d’une année sur l’autre au cours du seul quatrième trimestre. Ce segment se concentre sur les systèmes de frappe de précision comme le Switchblade.
• Travaux MacCready (MW) : Ce segment, qui gère la recherche et le développement (R&D) avancée et les projets spécialisés, a également connu une forte croissance de 24 % au quatrième trimestre.

Croissance des revenus d’une année sur l’autre et changements de segments

La croissance annuelle du chiffre d'affaires de 14 % à 820,6 millions de dollars est un chiffre solide, mais la véritable histoire est l'accélération au sein des segments. Il s'agit d'un exemple classique d'une entreprise existante (UxS) qui assure la stabilité, tandis qu'une nouvelle gamme de produits (LMS) à forte demande entraîne un taux de croissance global plus élevé. Les chiffres du quatrième trimestre l’illustrent parfaitement :

Ce que cache cette répartition, c’est l’ampleur des réservations. AeroVironment, Inc. a obtenu 1,2 milliard de dollars de réservations totales au cours de l'exercice 2025, portant le carnet de commandes financé à un niveau record de 726 millions de dollars, soit une hausse de 82 % par rapport à l'exercice 2024. Ce carnet de commandes est votre visibilité sur les revenus futurs, et il semble solide.

Opportunité de revenus à court terme : l'acquisition de BlueHalo

Le changement le plus important dans la structure des revenus n'a pas encore été pleinement reflété dans les chiffres de l'exercice 2025 : l'acquisition transformationnelle de BlueHalo, qui a été finalisée en mai 2025, marquant le début de l'exercice 2026. Cette acquisition diversifie immédiatement AeroVironment, Inc. dans des domaines à plus forte croissance comme l'espace, le cyber et l'énergie dirigée. Les prévisions de revenus de l'entité issue du regroupement pour l'exercice 2026 devraient se situer entre 1,9 et 2 milliards de dollars. Cela représente presque le double de l'activité, vous devez donc évaluer l'entreprise sur la base de cette nouvelle échelle, beaucoup plus grande. L’entreprise est désormais un acteur des technologies de défense dans tous les domaines. Vous pouvez trouver une analyse plus approfondie de ce changement dans l’article complet : Analyser la santé financière d'AeroVironment, Inc. (AVAV) : informations clés pour les investisseurs.

La transition d’un spécialiste des UAS à un spécialiste général des technologies de défense est un facteur essentiel pour tout modèle d’évaluation que vous appliquez.

Mesures de rentabilité

Vous devez savoir si AeroVironment, Inc. (AVAV) transforme ses ventes record en bénéfices solides, et la réponse courte est oui, mais les marges racontent une histoire plus complexe en matière d'efficacité opérationnelle. Pour l'exercice 2025 (FY2025), la société a généré un bénéfice net GAAP de 43,6 millions de dollars sur 820,6 millions de dollars en chiffre d’affaires, ce qui représente une solide progression par rapport aux dernières années.

Voici un calcul rapide des ratios de rentabilité de base pour l’exercice 2025, qui s’est terminé le 30 avril 2025 :

• Marge bénéficiaire brute : 38.87%
• Marge bénéficiaire d'exploitation : 4.99%
• Marge bénéficiaire nette : 5.31%

Cela 38.87% la marge bénéficiaire brute est un bon signe. Cela montre que l’entreprise est très efficace dans la gestion des coûts directs de production de ses systèmes aériens sans pilote et de ses munitions errantes (coût des marchandises vendues, ou COGS). Mais remarquez la forte baisse des marges opérationnelles et nettes ; c'est là que se situe la véritable histoire.

Efficacité opérationnelle et gestion des coûts

L’écart entre la marge brute et la marge opérationnelle correspond à l’endroit où résident toutes les dépenses commerciales, générales et administratives (SG&A) et les coûts de recherche et développement (R&D). La marge bénéficiaire d'exploitation de 4.99% est relativement mince pour une entreprise de technologie de défense. C'est pourquoi vous considérez l'EBITDA ajusté non-GAAP (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de l'entreprise à un niveau beaucoup plus sain. 146,4 millions de dollars pour l’exercice 2025.

Pour être honnête, l’entreprise investit massivement, et cela a un impact sur ses résultats. Le résultat opérationnel de 41 millions de dollars pour l'exercice 2025 a été impacté par des charges hors trésorerie telles qu'une dépréciation du goodwill de 18,4 millions de dollars liés à l'activité Véhicules terrestres sans équipage (UGV) au quatrième trimestre, plus une augmentation des frais de vente, frais généraux et administratifs, en partie due aux dépenses liées à l'acquisition de l'accord BlueHalo. Ils gèrent certes les coûts dans certains domaines, comme la diminution des dépenses de R&D au quatrième trimestre, mais les coûts stratégiques ponctuels sont importants. Vous ne pouvez pas ignorer ces coûts, mais vous pouvez les considérer comme faisant partie d’une stratégie de croissance plus vaste.

Tendances de rentabilité et comparaison des secteurs

La rentabilité d'AeroVironment, Inc. a été volatile, mais la tendance est positive, s'éloignant des pertes passées. La marge bénéficiaire nette de 5.31% au cours de l’exercice 2025 est inférieur au 8.37% enregistré au cours de l’exercice 2024, mais il s’agit d’une énorme reprise par rapport à la perte nette de l’exercice 2023. [citer : 7 à l'étape 1]

Lorsque vous comparez AeroVironment, Inc. au secteur plus large de l’aérospatiale et de la défense, le tableau est mitigé, ce qui indique sa niche en tant qu’acteur de technologie de défense à forte croissance et à moyenne capitalisation par rapport aux leaders établis. Vous devriez regarder les marges de cette façon :

La marge brute de l'entreprise est nettement supérieure à la moyenne du secteur, ce qui signifie que ses produits de base, comme les systèmes de munitions Loitering (LMS), qui ont connu une forte croissance 87% augmentation des revenus au quatrième trimestre de l'exercice 2025 - ont un fort pouvoir de fixation des prix. La marge opérationnelle plus faible souligne simplement qu'AeroVironment, Inc. est dans une phase d'investissement important, dépensant pour capter la demande massive de systèmes sans pilote et intégrer des acquisitions comme BlueHalo. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, consultez Explorer l'investisseur d'AeroVironment, Inc. (AVAV) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Votre action ici consiste à surveiller les prévisions pour l'exercice 2026, qui projettent des revenus entre 1,9 milliard de dollars et 2,0 milliards de dollars. Ce bond massif permettra de tester si l’entreprise peut étendre ses opérations sans laisser les dépenses d’exploitation croître plus rapidement que le bénéfice brut. S'ils peuvent maintenir la marge brute proche 38% sur une base de revenus beaucoup plus importante, la marge opérationnelle va certainement augmenter.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez AeroVironment, Inc. (AVAV) et essayez de comprendre comment ils financent leur croissance agressive, en particulier après une acquisition majeure. La réponse courte est : ils sont toujours très conservateurs en matière d’endettement, mais leur mix de financement a connu un changement stratégique spectaculaire juste après la fin de l’exercice 2025.

Pour l'exercice se terminant le 30 avril 2025, AeroVironment, Inc. a maintenu une dette très faible profile. Leur dette à long terme, nette de la part à court terme, s'élevait à seulement 30,0 millions de dollars. Il s'agit d'un chiffre infime comparé au total de leurs capitaux propres d'environ 886,5 millions de dollars. Cette structure de capital est typique d’une entreprise de technologie de défense axée sur la croissance et qui donne la priorité à la flexibilité financière plutôt qu’à une expansion agressive alimentée par l’endettement.

Voici un calcul rapide de leur effet de levier à la fin de l’exercice 2025 :

• Ratio d’endettement : Le rapport était exceptionnellement bas vers 0.07.
• Comparaison de l'industrie : Cela se compare très favorablement à la moyenne du secteur de l'aérospatiale et de la défense, qui se situe actuellement autour de 0.35.

Honnêtement, un ratio d’endettement de 0,07 signifie que l’entreprise s’appuie presque entièrement sur le capital des actionnaires et les bénéfices non distribués, et non sur les emprunts. C'est le signe d'un bilan solide et sans endettement, ce qui est sans aucun doute un plus dans un environnement de forte croissance.

Le changement de financement post-acquisition

La situation a changé immédiatement après la clôture de l’exercice, sous l’impulsion de l’acquisition transformationnelle de BlueHalo. Pour financer cette transaction, AeroVironment, Inc. a temporairement contracté un prêt à terme et une facilité de crédit renouvelable, mais ils ont rapidement remplacé ce financement relais à court terme par une combinaison stratégique de dette à long terme et de capitaux propres.

En juillet 2025, la société a réalisé une double augmentation de capital. Ils ont fixé le prix d'une offre accrue d'actions ordinaires (actions) parallèlement à une offre accrue de 650 millions de dollars montant principal global de Obligations senior convertibles à 0 % à échéance 2030 (dette). Le produit net total de cette offre combinée devrait être d'environ 1,47 milliard de dollars. Il s'agit d'une décision judicieuse car elle utilise une dette non dilutive (les billets convertibles) avec un coupon de 0 %, ce qui signifie aucun paiement d'intérêts en espèces, plus de nouveaux capitaux propres.

Cette activité de financement a donné lieu à une nouvelle composition du bilan. La dette à long terme a considérablement augmenté pour atteindre environ 726 millions de dollars en juillet 2025, et le total des capitaux propres a également augmenté considérablement en raison de l'offre d'actions. Cela a instantanément fait passer le ratio d’endettement aux capitaux propres à environ 0.19 ou 0,27x dans la période qui suit immédiatement la transaction.

Le nouveau ratio d'endettement, même après absorption d'une acquisition majeure, reste bien inférieur à la référence du secteur de 0.35. Ils ont équilibré le besoin de capital avec un engagement envers un effet de levier conservateur. profile, utiliser une combinaison de sources de financement pour alimenter leur nouveau Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'AeroVironment, Inc. (AVAV).

Ce que cache cette estimation, c’est le coût réel des billets convertibles ; alors que le coupon est de 0 %, la fonction de conversion entraîne un risque de dilution futur si le cours de l'action dépasse le prix de conversion. Néanmoins, la nouvelle structure fournit une base solide pour leurs prévisions de revenus pour l'exercice 2026. 1,9 à 2 milliards de dollars.

Voici un aperçu du changement :

Étape suivante : vérifiez la prime de conversion sur ces billets à 0 % pour quantifier le risque de dilution potentiel pour votre modèle de portefeuille.

Liquidité et solvabilité

Lorsque vous regardez le bilan d'AeroVironment, Inc. (AVAV), le résultat immédiat est une position de liquidité solide comme le roc, en particulier à la fin de l'exercice (FY) 2025 (30 avril 2025). Cette société n’a certainement pas de mal à faire face à ses obligations à court terme.

Le cœur de cette force est visible dans les ratios de liquidité. Le ratio de liquidité générale d'AeroVironment, Inc. (AVAV), qui mesure l'actif à court terme par rapport au passif à court terme, s'élève à un très bon niveau de 5,96 (douze mois consécutifs, ou TTM, en novembre 2025). Un ratio aussi élevé, bien au-dessus de la référence typique de 1,5 à 2,0 en matière de confort, signale un coussin massif. Le ratio rapide (ou ratio de test acide), qui exclut les stocks moins liquides, est encore plus révélateur, à 5,12. Cela signifie que l’entreprise pourrait couvrir ses dettes à court terme plus de cinq fois en utilisant uniquement ses actifs les plus liquides comme la trésorerie et les créances. C'est un indicateur fort de flexibilité financière.

Fonds de roulement et solidité à court terme

L’ampleur même de ces ratios laisse présager un excédent de fonds de roulement important. Même si des ratios élevés peuvent parfois indiquer une utilisation inefficace des actifs, dans un environnement de sous-traitance du secteur de la défense, ce niveau de liquidité constitue un atout majeur, en particulier compte tenu de la nature à long cycle des contrats gouvernementaux et de la nécessité de financer de grands projets avant de recevoir le paiement. La société elle-même prévoit des « améliorations favorables » des soldes du fonds de roulement au début de l'exercice 2026, ce qui suggère que la direction optimise activement ce domaine après une période d'investissements élevés.

• Ratio actuel : 5,96 (TTM novembre 2025)
• Ratio rapide : 5,12 (TTM novembre 2025)
• Chiffre d’affaires de l’exercice 2025 : 820,6 millions de dollars
• Réservations pour l’exercice 2025 : 1,2 milliard de dollars

Tableau des flux de trésorerie Overview

Pour comprendre d’où vient cette liquidité, il faut regarder le tableau des flux de trésorerie. Pour l’ensemble de l’exercice clos le 30 avril 2025, les tendances sont claires, montrant une entreprise en phase de croissance et d’acquisition :

Voici le calcul rapide : la société a enregistré une diminution nette de trésorerie de 32,4 millions de dollars pour l'année, ce qui correspond à la somme des flux de trésorerie d'exploitation, d'investissement et de financement. Le flux de trésorerie opérationnel négatif de (30,7 millions de dollars) est un point clé à surveiller ; cela suggère que même si l'entreprise est rentable (bénéfice net de 43,6 millions de dollars), la conversion de ce bénéfice en liquidités a été mise à rude épreuve par les demandes de fonds de roulement au cours de l'exercice 2025. Il s'agit d'une situation courante pour les entreprises à forte croissance avec des ventes importantes et un record de 1,2 milliard de dollars de nouvelles réservations. Explorer l'investisseur d'AeroVironment, Inc. (AVAV) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Préoccupations et atouts en matière de liquidité

Le principal atout réside dans l’énorme réserve de liquidités, comme le montre le ratio de liquidité générale de 5,96. L’entreprise ne risque pas de faire défaut sur sa dette à court terme. La principale préoccupation potentielle est le flux de trésorerie d'exploitation négatif pour l'exercice 2025. Il ne s'agit pas d'une crise, mais cela signifie que l'entreprise finance actuellement sa croissance et ses besoins en fonds de roulement à partir de ses réserves de trésorerie existantes ou par des moyens hors exploitation. Compte tenu de l’acquisition massive de BlueHalo en valeur d’entreprise pour 4,1 milliards de dollars, finalisée juste après la fin de l’exercice (1er mai 2025), la situation des liquidités est sur le point de changer radicalement en raison des actions associées en matière d’endettement et de capitaux propres au cours de l’exercice 2026. Il s’agit d’une dynamique de flux de trésorerie axée sur la croissance, et non d’un signe de difficultés financières.

Analyse de valorisation

Vous examinez AeroVironment, Inc. (AVAV) et essayez de déterminer si le marché a pris de l'avance sur lui-même ou si ce titre de technologie de défense a encore de la marge. La réponse courte est que, sur la base des mesures de rentabilité à court terme, le titre semble cher, mais c'est courant pour un innovateur en matière de défense à forte croissance.

Le cœur de l’histoire des valorisations est la déconnexion entre les bénéfices sur les douze derniers mois (TTM) et les attentes de croissance prospectives. Le titre fait partie du consensus d'achat modéré à achat fort parmi les analystes, avec un objectif de cours moyen sur 12 mois d'environ 356,07 $. Cela implique une hausse décente par rapport au prix récent d’environ 291,21 $ à la mi-novembre 2025.

AeroVironment, Inc. est-il surévalué ou sous-évalué ?

La situation en matière de valorisation est complexe en raison d’un ratio cours/bénéfice (P/E) négatif sur une base GAAP. Lorsque le bénéfice par action (BPA) TTM d'une entreprise est négatif, comme celui d'AeroVironment était de -0,64 $ en juillet 2025, le ratio P/E est effectivement « à perte ». Cela signifie que le P/E traditionnel n’est pas un indicateur utile pour le moment. Pour rappel, le P/E pour l’ensemble de l’exercice 2025 (se terminant le 30 avril 2025) était un sommet de 88,78.

Voici un aperçu rapide des principaux multiples de valorisation, en utilisant les dernières données TTM disponibles jusqu'en novembre 2025 :

Le multiple EV/EBITDA est le signe le plus clair d’une valorisation riche. Un EV/EBITDA de plus de 200x vous indique que les investisseurs anticipent une croissance future massive et une expansion des marges, bien au-delà de ce que le bénéfice TTM actuel avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) peut justifier. Il s'agit d'un pari sur le chiffre d'affaires record de 820,6 millions de dollars de l'entreprise pour l'exercice 2025 et sur ses 1,2 milliard de dollars de nouvelles réservations se traduisant par des bénéfices nettement plus élevés au cours de l'exercice 2026 et au-delà.

Dynamisme boursier et politique de dividendes

Le marché a déjà récompensé ces perspectives de croissance. Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action d'AeroVironment, Inc. a augmenté d'environ 39,51 %. La fourchette de négociation sur 52 semaines allant de 102,25 $ à 417,86 $ montre une volatilité importante, mais la tendance à long terme est clairement à la hausse. Un titre dont le prix a presque quadruplé par rapport à il y a cinq ans n’est certainement pas un secret non découvert.

• Cours de l’action : a augmenté de 39,51 % au cours des 12 derniers mois.
• Fourchette de 52 semaines : 102,25 $ à 417,86 $.
• Rendement du dividende : 0,00 % ; l'entreprise ne verse pas de dividende.

Étant donné que l'entreprise se trouve dans une phase de forte croissance et de dépenses en capital élevées, elle conserve tous les bénéfices, c'est pourquoi le rendement du dividende et le ratio de distribution sont tous deux de 0,00 %. Vous ne devriez pas vous attendre à un revenu de ce stock ; c'est purement un jeu d'appréciation du capital. Le consensus des analystes est haussier, avec une note d'achat fort de la part de 12 analystes et une note d'achat modéré de la part de 20 analystes, mais les multiples élevés signifient qu'il y a peu de marge d'erreur dans l'exécution.

Pour être honnête, c’est le marché qui paie pour l’avenir des systèmes sans pilote et des munitions errantes, et non pour le passé. Mais ce multiple EV/EBITDA est quand même un feu jaune clignotant : il exige la perfection. Pour en savoir plus sur qui est à l’origine de cette valorisation, consultez Explorer l'investisseur d'AeroVironment, Inc. (AVAV) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Prochaine étape : gestionnaire de portefeuille : testez l'objectif de prix consensuel de 356,07 $ contre un manque à gagner de 10 % pour l'exercice 2026 afin d'évaluer le risque de baisse d'ici la fin de la semaine.

Facteurs de risque

Vous regardez AeroVironment, Inc. (AVAV) parce que ses systèmes sans pilote et ses munitions errantes sont clairement très demandés, mais vous devez voir les nids-de-poule à venir. Le plus grand risque est simple : la santé financière de l’AVAV est directement liée aux dépenses publiques, et ce n’est jamais une ligne droite. Pour l’exercice 2025, environ 35% Une grande partie de leurs revenus provenaient du gouvernement américain, en particulier du ministère de la Défense (DoD). C'est un énorme risque de concentration.

Tout retard dans l’attribution de contrats, les coupes budgétaires ou même une nouvelle initiative comme le Département de l’efficacité gouvernementale (DOGE) qui examine les dépenses du Pentagone peut instantanément se traduire par un ralentissement des revenus. Nous en avons eu un aperçu avec l'ordre d'arrêt des travaux de l'armée américaine qui a affecté environ 13 millions de dollars en retard au cours du troisième trimestre de l’exercice 2025. C'est la réalité du secteur de la défense : un client, un changement de priorité et vos prévisions changent. C'est pourquoi vous devez absolument suivre le cycle budgétaire.

Au-delà de la dépendance nationale, l'exposition internationale de l'entreprise est importante, représentant environ 52% du chiffre d’affaires de l’exercice 2025. C’est une arme à double tranchant. C'est formidable pour la croissance, mais cela expose l'entreprise aux fluctuations des taux de change et aux conditions réglementaires et économiques imprévisibles des marchés étrangers. De plus, l'intégration de nouvelles acquisitions, comme BlueHalo, introduit un risque d'exécution. La société s'attend à ce que l'amortissement des actifs incorporels acquis dans le cadre de l'accord BlueHalo constitue une dépense non monétaire importante au cours de l'exercice 2026, ce qui aura un impact sur les bénéfices GAAP.

Voici un aperçu rapide des principaux risques sur lesquels vous devriez vous concentrer, sur la base des documents déposés pour l'exercice 2025 :

• Clientèle concentrée : Forte dépendance au financement du DoD.
• Obsolescence technologique : Opérer sur un marché en évolution rapide nécessite un investissement continu en R&D pour éviter que les produits ne deviennent obsolètes.
• Intégration des acquisitions : Fusionner avec succès les opérations et la culture de BlueHalo.
• Faiblesse du segment : Des problèmes opérationnels dans l'unité Véhicules terrestres sans équipage (UGV) ont conduit à une dépréciation hors trésorerie du goodwill de 18,4 millions de dollars au quatrième trimestre de l’exercice 2025.

La bonne nouvelle est qu’AVAV prend des mesures claires pour atténuer certains de ces problèmes. Ils ont battu un record 1,2 milliard de dollars du total des réservations au cours de l’exercice 2025, ce qui constitue une solide protection contre la volatilité des contrats à court terme. Ils étendent également leur capacité de fabrication avec une nouvelle usine dans l’Utah, qui fera plus que doubler leur capacité de munitions errantes Switchblade. Il s’agit d’une décision judicieuse pour faire face aux risques liés à la chaîne d’approvisionnement et répondre à la demande mondiale croissante pour leurs produits. Vous pouvez en savoir plus sur qui finance cette croissance en Explorer l'investisseur d'AeroVironment, Inc. (AVAV) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Pour être honnête, le chiffre d’affaires de l’entreprise pour l’année 2025 a été un record. 820,6 millions de dollars, vers le haut 14% d'une année sur l'autre, et l'EBITDA ajusté non-GAAP a été un record 146,4 millions de dollars. Ils exécutent bien les contrats en cours. Néanmoins, les risques sous-jacents de dépendance gouvernementale et le défi opérationnel lié à l’intégration d’une acquisition majeure restent les deux principaux éléments sur ma liste de surveillance pour les 18 prochains mois.

Étape suivante : Portfolio Manager : modélisez l'impact d'une réduction budgétaire de 10 % du DoD sur les revenus de l'AVAV pour l'exercice 2026 d'ici la fin de la semaine.

Opportunités de croissance

Vous regardez AeroVironment, Inc. (AVAV) et vous vous demandez si la récente augmentation est durable, et honnêtement, les chiffres laissent présager une solide piste à venir. La société a clôturé l'exercice 2025 (FY2025) avec un chiffre d'affaires record de 820,6 millions de dollars, soit une hausse de 14 % d'une année sur l'autre, et un carnet de commandes financé qui a presque doublé pour atteindre 726,6 millions de dollars. Cet énorme carnet de commandes nous donne une excellente visibilité sur les revenus futurs, ce qui est définitivement un bon signe.

Le cœur de cette croissance n'est pas seulement un produit, mais une expansion délibérée de leur portefeuille vers des solutions de défense intégrées, en particulier suite à l'acquisition transformationnelle de BlueHalo. Cette décision a immédiatement élargi leurs capacités au-delà des systèmes sans équipage (UxS) et des systèmes de munitions flottantes (LMS) vers les domaines hautement prioritaires de l'espace, du cyberespace et de l'énergie dirigée.

Principaux moteurs de croissance : munitions et technologie multi-domaines

Le principal moteur à court terme est la demande pour leurs systèmes de munitions Loitering, en particulier la série Switchblade. Les revenus de ce segment ont grimpé de 87 % au cours du seul quatrième trimestre de l'exercice 2025. Voici un calcul rapide de ce qui alimente cela :

• Domination du Switchblade : La plateforme Switchblade 600 représente désormais 80 % de leurs revenus LMS, obtenant près de 250 millions de dollars de commandes provenant de huit pays différents au cours de l'exercice 2025.
• Expansion internationale : Les revenus internationaux représentaient 52 % du chiffre d’affaires total de l’exercice 2025, ce qui montre que leurs solutions éprouvées gagnent du terrain à l’échelle mondiale.
• Innovation produit : AeroVironment a lancé trois nouveaux produits au cours de l'exercice 2025, soutenus par un investissement important de 100,7 millions de dollars en recherche et développement (R&D).

Le marché de la défense évolue vers des systèmes de précision automatisés et peu coûteux, et AeroVironment se positionne en plein centre de cette tendance.

Projections de revenus futurs et estimations de bénéfices

Les prévisions de la direction pour le prochain exercice financier, FY2026, reflètent cette accélération et cette intégration. Nous parlons d’un bond significatif, pas seulement d’une croissance progressive. Ce que cache cette estimation, c’est le plein impact de l’intégration de BlueHalo et la montée en puissance des programmes majeurs.

Voici les orientations prospectives de l'entreprise, publiées en juin 2025, qui vous donnent des objectifs clairs sur lesquels mesurer :

Il s’agit d’une prévision de plus du double des revenus, c’est pourquoi le marché s’est montré si optimiste. Ils disposent déjà d’une visibilité de 70 % sur leurs revenus à mi-parcours de ces prévisions pour l’exercice 2026, grâce à un solide carnet de commandes. Cela représente un énorme risque pour les investisseurs.

Partenariats stratégiques et avantage concurrentiel

AeroVironment ne s'appuie pas uniquement sur la croissance organique ; ils concluent des alliances stratégiques qui définiront leur position concurrentielle pour la prochaine décennie. Ces partenariats sont essentiels pour passer du statut de fournisseur de composants à celui d’un intégrateur de premier plan de technologies de défense.

Les principales évolutions stratégiques en 2025 comprennent :

• Alliance SNC : Un partenariat majeur annoncé en août 2025 avec SNC pour développer des capacités intégrées de défense aérienne et antimissile pour la campagne Golden Dome for America. L’objectif est de créer des systèmes de défense multicouches pour des sites de grande valeur comme les bases militaires.
• Contrat de l'armée américaine : Une victoire importante en octobre 2025, avec l'obtention d'un contrat de 95,9 millions de dollars pour la livraison du FE-1 pour le programme d'intercepteur cinétique à longue portée (LRKI) de l'armée américaine.
• Empreinte européenne : Un accord de 46,6 millions de dollars avec l'Italie en avril 2025 pour les véhicules aériens sans pilote (UAV) à voilure fixe Jump 20 et un partenariat avec UAS Danemark pour étendre leur présence opérationnelle en Europe.

Leur avantage concurrentiel passe du statut de leader des petits drones à celui de fournisseur de technologies de défense multi-domaines. L'acquisition de BlueHalo leur donne les capacités, telles que l'énergie dirigée et le cyber, pour fournir des solutions intégrées dans les airs, sur terre, en mer, dans l'espace et dans le cyber, ce qu'exige la guerre moderne. Pour une analyse plus approfondie de la structure financière de l'entreprise, consultez Analyser la santé financière d'AeroVironment, Inc. (AVAV) : informations clés pour les investisseurs.