Breaking Down Butterfly Network, Inc. (BFLY) Santé financière : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Butterfly Network, Inc. (BFLY) et vous voyez un dilemme classique en phase de croissance : une technologie de pointe mais un chemin difficile vers la rentabilité. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que même si l’entreprise gère exceptionnellement bien sa consommation de trésorerie, le marché a encore besoin de voir ces grandes transactions conclues pour justifier sa valorisation. Pour l'ensemble de l'exercice 2025, la société a réaffirmé ses prévisions de revenus de 91 millions de dollars à 95 millions de dollars, ce qui est solide, mais la perte d'EBITDA ajusté devrait toujours se situer entre 32 millions de dollars et 35 millions de dollars. Honnêtement, c’est sur cet écart que nous nous concentrons. La bonne nouvelle est qu'ils se sont serré la ceinture, réduisant la consommation de trésorerie trimestrielle à un niveau record de seulement 3,9 millions de dollars au troisième trimestre 2025, ce qui, couplé à un solde de trésorerie et équivalents de 144,2 millions de dollars, leur fait gagner beaucoup de temps. Mais, pour être honnête, la perte nette GAAP du troisième trimestre a touché 34,0 millions de dollars, en partie à cause d'une importante radiation de stocks hors trésorerie, vous devez donc absolument regarder au-delà des gros titres et vous pencher sur les performances opérationnelles de base, en particulier à mesure qu'ils déploient la nouvelle puce Apollo AI et le logiciel Compass AI.

Analyse des revenus

Le principal point à retenir pour Butterfly Network, Inc. (BFLY) est que la croissance des revenus est solide mais modérée, la société prévoyant un chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 compris entre 91 millions de dollars et 95 millions de dollars, une approximation 13% augmentation d’une année sur l’autre. Votre thèse d’investissement doit tenir compte de cette évolution vers une expansion plus durable, quoique plus lente, par rapport aux périodes de forte croissance qui suivent immédiatement le lancement d’un produit majeur.

Les sources de revenus de Butterfly Network, Inc. sont clairement réparties entre le matériel et les logiciels récurrents, un modèle classique « du rasoir et de la lame ». Les ventes d'appareils à ultrasons à semi-conducteurs (les revenus du produit) déterminent l'adoption initiale, mais les logiciels et les services sont ce qui crée la base de revenus à long terme et à marge élevée. Au troisième trimestre 2025 (T3 2025), le chiffre d'affaires total a atteint 21,5 millions de dollars, un 5% croissance par rapport à la période de l’année précédente.

Voici un calcul rapide de la répartition des revenus du troisième trimestre 2025, qui montre où l'entreprise gagne de l'argent :

• Revenus du produit : Généré 14,6 millions de dollars, représentant environ 67.9% du revenu total.
• Revenus des logiciels et services : A contribué 6,9 millions de dollars, ou à peu près 32.1% du total.

Le chiffre d'affaires des produits, tiré par le prix de vente moyen plus élevé de la sonde iQ3, a connu une 8% augmenter d’une année sur l’autre au troisième trimestre 2025, ce qui est certainement un bon signe pour l’adoption du matériel. Mais honnêtement, le côté logiciel était à plat 6,9 millions de dollars par rapport à l'année précédente, l'augmentation des revenus de licences issus des partenariats étant compensée par la baisse des renouvellements d'abonnements individuels. Cette stagnation est un risque à court terme que vous devez surveiller, car les revenus d’abonnement sont la clé de la valorisation à long terme.

En ce qui concerne la répartition géographique, l’entreprise reste fortement dépendante du marché américain, même si son expansion internationale commence à prendre de l’ampleur. Les États-Unis ont introduit 16,1 millions de dollars au troisième trimestre 2025, un léger gain d'une année sur l'autre, en grande partie dû au commerce électronique et à l'amélioration des performances du canal de distribution vétérinaire. Les revenus internationaux ont augmenté 4% à 5,4 millions de dollars au même trimestre, principalement en raison du prix plus élevé de la sonde iQ3, lancée à l’international au troisième trimestre 2024.

Le plus grand changement dans la source de revenus est le pivotement évident vers les dernières technologies. La sonde iQ3 surpasse les prévisions antérieures du modèle iQ+, représentant désormais 85% du volume de la sonde. Cette forte adoption de l'appareil de nouvelle génération, plus cher, est le principal moteur de l'amélioration de la marge brute que vous constatez. Vous pouvez consulter les prévisions pour l’année complète et les performances des segments ici :

Si vous souhaitez approfondir vos connaissances sur les cadres de valorisation et stratégiques, vous pouvez consulter l'article complet sur Breaking Down Butterfly Network, Inc. (BFLY) Santé financière : informations clés pour les investisseurs. Votre prochaine étape devrait consister à modéliser l’impact de ces revenus logiciels stables sur la valorisation des flux de trésorerie actualisés (DCF) à long terme de l’entreprise.

Mesures de rentabilité

Vous regardez Butterfly Network, Inc. (BFLY) et vous posez la bonne question : ce modèle commercial est-il réellement rentable ? La réponse courte est non, pas sur la base des PCGR (principes comptables généralement reconnus), mais l'efficacité opérationnelle sous-jacente s'améliore définitivement. Le chemin vers la rentabilité est visible, mais le chemin est encore long.

Pour le troisième trimestre 2025, Butterfly Network a déclaré une perte nette GAAP de 34,0 millions de dollars sur un chiffre d'affaires de 21,5 millions de dollars, ce qui vous donne une marge bénéficiaire nette d'environ (158,1 %). Il s’agit d’une perte énorme, mais vous devez examiner de plus près la marge brute pour comprendre la santé de l’activité principale, en particulier les frais ponctuels qui faussent les chiffres GAAP.

Bénéfice brut : l'histoire opérationnelle de base

La marge bénéficiaire brute est ici le chiffre le plus important, séparant le coût de fabrication du produit du coût de fonctionnement de l’entreprise. La marge brute GAAP du troisième trimestre 2025 de Butterfly Network était négative (17,5 %). C'est mauvais, mais voici un rapide calcul : cela était principalement dû à une dépréciation unique et non récurrente de 17,4 millions de dollars de stocks excédentaires et obsolètes.

Si vous annulez ces frais uniques - ce que la direction de l'entreprise souhaite que vous fassiez - la marge brute ajustée pour le troisième trimestre 2025 atteint un niveau beaucoup plus élevé de 63,9 %. Il s'agit d'un chiffre considérable pour une entreprise de matériel et de logiciels médicaux, qui reflète des prix de vente moyens plus élevés pour la sonde Butterfly iQ3 et une meilleure gestion des coûts.

• Marge brute GAAP (T3 2025) : (17,5 %)
• Marge brute ajustée (T3 2025) : 63,9 %
• L’efficacité de base de l’entreprise est forte, mais la gestion des stocks nécessite du travail.

Marges opérationnelles et bénéficiaires nettes : le coût de la croissance

Lorsque l’on descend dans le compte de résultat, les pertes s’accumulent en raison des dépenses d’exploitation élevées (OpEx), qui couvrent les frais de recherche et développement (R&D) et les frais de vente, généraux et administratifs (SG&A). Pour le troisième trimestre 2025, les dépenses d'exploitation s'élevaient à 31,4 millions de dollars.

Voici ce que cela signifie en fin de compte :

La perte d'exploitation GAAP de 35,2 millions de dollars montre que même avec une forte marge brute ajustée de 63,9 %, la société dépense de manière agressive pour conquérir des parts de marché et développer sa technologie de nouvelle génération. La perte d'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de 8,1 millions de dollars est un meilleur indicateur de la consommation de trésorerie liée aux opérations, et la direction prévoit une perte d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'exercice 2025 de 32 à 35 millions de dollars, une légère amélioration par rapport aux prévisions précédentes.

Comparaison de l'industrie et analyse des tendances

La marge brute ajustée de 63,9 % de Butterfly Network est compétitive dans le domaine des technologies médicales. Pour rappel, une société homologue du secteur des dispositifs médicaux, Profound Medical, a déclaré une marge brute de 74,3 % au troisième trimestre 2025. Bien que BFLY soit toujours en dessous de son homologue de premier plan, sa marge se situe bien dans la fourchette des entreprises de matériel technologique à forte croissance.

La tendance est à un meilleur contrôle des coûts, mais le résultat net reste une perte. L'entreprise a progressivement réduit ses pertes au cours des cinq dernières années, au rythme de 8,8 % par an. L'accent est actuellement mis sur la mise à l'échelle de l'activité principale et sur l'exploitation de sa plate-forme, sur laquelle vous pouvez en savoir plus dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Butterfly Network, Inc. (BFLY). Le principal risque reste les dépenses d’exploitation élevées nécessaires pour passer d’une entreprise mono-produit à une solution d’échographie basée sur une plateforme.

Votre action consiste à surveiller la marge brute ajustée : si elle continue de se maintenir au-dessus de 60 % tandis que la perte trimestrielle d'EBITDA ajusté tombe en dessous de 8 millions de dollars, l'entreprise est clairement sur la bonne voie pour atteindre le seuil de rentabilité. Si la marge ajustée commence à diminuer, les efforts de réduction des coûts ne suffiront pas.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous examinez le bilan de Butterfly Network, Inc. (BFLY) pour évaluer le risque, et la conclusion est simple : cette société ne compte pas sur la dette pour financer sa croissance. Il s’agit d’une histoire de capitaux propres, claire et simple, typique d’une entreprise de technologie de la santé à forte croissance et à but lucratif.

À la mi-2025, la dette totale de l'entreprise était remarquablement faible, à environ 21,65 millions de dollars américains. Ce chiffre couvre à la fois les obligations à court et à long terme, et représente une goutte d’eau dans l’océan par rapport à leurs réserves de trésorerie. Pour une entreprise toujours axée sur la recherche et le développement (R&D) et la pénétration du marché, ce faible endettement profile est un choix stratégique délibéré pour maintenir la flexibilité financière.

Voici le calcul rapide de leur effet de levier :

• Le ratio d'endettement (D/E) de Butterfly Network, Inc. est de 0,10.

Pour le contexte, le ratio d'endettement médian pour l'ensemble du secteur des instruments et appareils chirurgicaux et médicaux était d'environ 0,70 en 2024, et la moyenne pour la technologie des soins de santé est d'environ 0,8323 en 2025. Le ratio de 0,10 de Butterfly Network, Inc. vous indique qu'ils sont nettement moins endettés que la plupart de leurs pairs. Il s’agit d’un énorme avantage dans un environnement de taux d’intérêt en hausse ; ils n'ont pas de paiements d'intérêts importants qui grugent leur flux de trésorerie d'exploitation.

La stratégie de financement de l'entreprise privilégie clairement le financement en fonds propres plutôt que l'acquisition de nouveaux emprunts. Cette préférence s'est concrétisée au premier trimestre 2025 lorsqu'ils ont clôturé une offre publique, levant 81,7 millions de dollars de produit net. Cette décision a injecté des capitaux substantiels directement dans l'entreprise, renforçant sa trésorerie et ses équivalents à 148,1 millions de dollars au 30 juin 2025. Il s'agit d'un solide rapport trésorerie/dette.

Ce que cache cependant cette estimation, c’est le risque de dilution. Même si un faible ratio D/E est excellent pour la solvabilité, financer une croissance rapide exclusivement par le biais de capitaux propres signifie émettre davantage d’actions, ce qui dilue la participation des actionnaires existants. C’est le compromis pour garder le bilan propre. Ils donnent la priorité à un fort Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Butterfly Network, Inc. (BFLY).- concentration sur la minimisation du nombre de partages.

Le faible endettement et le solde de trésorerie élevé signifient que Butterfly Network, Inc. dispose d'une longue marge de trésorerie, ce qui est certainement un facteur clé pour une entreprise en croissance qui n'est pas encore rentable. Ils disposent du capital nécessaire pour faire face à la volatilité des marchés et financer leur feuille de route de produits sans pression immédiate de la part des créanciers.

Votre mesure consiste à surveiller l’utilisation de ces 81,7 millions de dollars de nouveaux capitaux propres. Est-ce que cela stimule la croissance des revenus et l’expansion des marges, ou couvre-t-il simplement les dépenses opérationnelles ? C'est le véritable test de cette structure du capital.

Liquidité et solvabilité

Vous regardez Butterfly Network, Inc. (BFLY) et vous vous demandez s’ils disposent de suffisamment de liquidités à court terme pour alimenter leur croissance sans se heurter à un mur. La conclusion directe est la suivante : la position de liquidité de Butterfly Network, Inc. est fort, en grande partie grâce à une récente augmentation de capital, mais leur consommation de trésorerie, bien que s'améliorant, nécessite toujours une surveillance étroite.

Un rapide coup d’œil aux ratios de liquidité révèle une histoire claire. Au cours du dernier trimestre 2025, Butterfly Network, Inc. affichait un ratio actuel de 4.80 et un rapport rapide (rapport de test acide) de 3.35. Pour le contexte, un ratio de 1,0 est la référence en matière de santé, et tout ce qui dépasse 2,0 est généralement considéré comme excellent. Cela signifie que l'entreprise a $4.80 en actifs courants pour chaque dollar de passifs courants, et même après avoir éliminé les stocks (le ratio rapide), ils ont toujours $3.35. C'est un tampon définitivement solide.

Tendances du fonds de roulement et des flux de trésorerie

Les ratios de liquidité élevés se traduisent directement par un fonds de roulement solide. Le fonds de roulement, c'est-à-dire simplement les actifs courants moins les passifs courants, est clairement positif et fournit un coussin important pour les opérations quotidiennes et les investissements stratégiques. La tendance ici concerne moins le ratio lui-même que la manière dont l’entreprise gère son utilisation de la trésorerie pour maintenir cette position.

Voici un calcul rapide de leurs états de flux de trésorerie pour les douze derniers mois (TTM) se terminant au troisième trimestre 2025, montrant où vont et viennent les liquidités (tous les chiffres sont en millions de dollars) :

• Flux de trésorerie opérationnel : -$24.85
• Flux de trésorerie d'investissement : -$2.67

Le cash-flow opérationnel négatif de 24,85 millions de dollars est typique pour une entreprise de technologie médicale en phase de croissance qui continue à développer ses opérations commerciales. La bonne nouvelle est que la direction fait preuve d’une réelle discipline dans le contrôle de l’hémorragie de trésorerie. Au troisième trimestre 2025, la consommation de trésorerie trimestrielle a atteint un niveau record de seulement 3,9 millions de dollars, une forte baisse par rapport aux périodes précédentes.

Ce que cache cette estimation, c’est l’importante injection de capitaux qui a renforcé le bilan. Au premier trimestre 2025, Butterfly Network, Inc. a levé 81,7 millions de dollars du produit net d'une offre publique, qui est le principal moteur de leur solidité de trésorerie actuelle. Cette activité de financement explique pourquoi leur trésorerie et leurs équivalents se sont maintenus à un niveau sain. 144,2 millions de dollars au 30 septembre 2025. C’est la piste dont ils ont besoin pour atteindre leur objectif d’indépendance en matière de trésorerie.

Le tableau ci-dessous résume les principaux indicateurs de liquidité :

Le principal risque est que la consommation de liquidités, malgré sa réduction, reste négative. Ils comptent sur cette augmentation de capital de 2025 pour financer leurs opérations jusqu’à ce qu’ils atteignent la rentabilité. L'opportunité, cependant, est claire : la liquidité élevée leur donne la liberté d'investir dans des initiatives stratégiques telles que leur logiciel Compass AI et le développement de nouvelles puces, qui sont essentielles à la croissance future des revenus. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui soutient cette stratégie, vous pouvez lire Exploration de Butterfly Network, Inc. (BFLY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Votre prochaine étape devrait consister à suivre de près les résultats du quatrième trimestre 2025 pour voir si la consommation de trésorerie trimestrielle poursuit sa tendance à la baisse vers zéro. Finance : projetez le taux de consommation de trésorerie actuel par rapport au 144,2 millions de dollars solde de trésorerie pour déterminer la longueur exacte de la piste d'ici l'appel aux résultats du prochain trimestre.

Analyse de valorisation

Vous examinez Butterfly Network, Inc. (BFLY) et essayez de déterminer si le prix actuel reflète le potentiel futur de l'entreprise. La réponse courte est que les mesures de valorisation traditionnelles suggèrent que le titre est un titre de croissance spéculatif, et non un titre de valeur, car il n’est pas encore rentable. Le marché anticipe une croissance future importante, mais la volatilité à court terme est bel et bien réelle.

En novembre 2025, le titre était volatil, affichant une baisse de -22,75 % par rapport à l'année dernière, avec un prix récent autour de $1.97. Il s'agit d'un jeu classique à haut risque et à haute récompense profile dans le domaine de la technologie médicale.

Butterfly Network, Inc. (BFLY) est-il surévalué ou sous-évalué ?

Lorsqu'une entreprise comme Butterfly Network, Inc. est dans une phase de forte croissance et d'investissement, ses ratios de valorisation sont souvent négatifs ou élevés. C'est pourquoi vous constatez un ratio cours/bénéfice (P/E) et un ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) négatifs : ils perdent de l'argent à mesure qu'ils évoluent. Les analystes prévoient que la société affichera un bénéfice par action (BPA) d'environ -$0.35 pour l’ensemble de l’exercice 2025, ce qui confirme la non-rentabilité.

Voici un calcul rapide des indicateurs clés basés sur les données des douze derniers mois (TTM) à la fin de 2025 :

• Ratio cours/bénéfice : -7.57 (TTM novembre 2025)
• Ratio VE/EBITDA : -6.23 (TTM septembre 2025)
• Rapport P/B : 2.34 (novembre 2025)

Un ratio P/E et EV/EBITDA négatif vous indique que l’entreprise se négocie à un multiple de ses pertes, et non de ses bénéfices, vous devez donc utiliser d’autres mesures. Le ratio Price-to-Book (P/B) de 2.34 est la mesure non basée sur les pertes la plus claire ici ; cela signifie que le marché valorise l’entreprise à plus de deux fois sa valeur liquidative (ce que l’entreprise prétend que ses actifs valent sur papier). Il s’agit là d’une prime pour la croissance future, et non d’une bonne affaire.

Tendance du cours des actions et sentiment des analystes

Le parcours du titre au cours de la dernière année a été semé d’embûches. Alors que le record historique était stupéfiant $29.13 en février 2021, le titre a atteint un plus bas historique de $0.67 en avril 2024 avant de se redresser quelque peu. Ce type de volatilité est typique d’une entreprise technologique disruptive.

Pour l’avenir, le consensus de Wall Street est un « maintien » pragmatique. Sur cinq analystes couvrant le titre, la répartition est de trois notes « Acheter », une « Conserver » et une « Vendre ». Ce mélange suggère un manque de conviction forte dans un sens ou dans l'autre, c'est pourquoi l'objectif de prix moyen sur 12 mois constitue un bond modeste mais significatif vers $3.00. Cela implique un potentiel de hausse de plus de 50% par rapport au prix récent de 1,97 $, mais cela reste une perspective prudente.

Politique de dividendes : aucun paiement

En tant qu'entreprise en croissance axée sur le réinvestissement du capital dans la recherche, le développement et la mise à l'échelle de sa technologie Ultrasound-on-Chip™, Butterfly Network, Inc. ne verse pas de dividende. Son rendement en dividende et son ratio de distribution sont tous deux de 0,00 %. Il s’agit d’une norme pour une entreprise qui donne la priorité à la pénétration du marché et au développement de produits plutôt qu’aux distributions aux actionnaires. Vous ne devriez pas chercher à générer des revenus sur ce titre.

Pour être juste, l’entreprise a besoin de chaque dollar pour financer son chemin vers la rentabilité. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui achète réellement les actions et pourquoi, vous devriez consulter Exploration de Butterfly Network, Inc. (BFLY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Facteurs de risque

Vous envisagez Butterfly Network, Inc. (BFLY) en raison de sa technologie révolutionnaire d’ultrasons sur puce, mais vous devez être réaliste et conscient des tendances. L’entreprise évolue dans un secteur à forte croissance et à haut risque, et bien que la technologie soit convaincante, la réalité financière de l’exercice 2025 présente des obstacles importants. Honnêtement, le plus grand risque à court terme est simplement la voie vers la rentabilité.

La société brûle toujours des liquidités, avec une prévision de perte d'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) réaffirmée pour l'ensemble de l'année 2025 comprise entre 32 millions de dollars et 37 millions de dollars, même s'ils prévoient des revenus de 91 millions de dollars à 95 millions de dollars. Cela fait beaucoup d'encre rouge, et cela exerce une pression sur leurs réserves de trésorerie, qui s'élevaient à environ 148 millions de dollars à la fin du troisième trimestre 2025.

Risques opérationnels et financiers

Les risques internes sont centrés sur l’exécution des ventes et la transition produit. Nous constatons des cycles de vente allongés pour les grands contrats hospitaliers et d'entreprises, principalement en raison de l'incertitude macroéconomique et des retards dans l'allocation des ressources informatiques des hôpitaux, et non de la concurrence. De plus, le taux de désabonnement des abonnements individuels reste un obstacle, même si les abonnements des entreprises augmentent.

Un exemple concret de risque d’exécution est la radiation des stocks non monétaires du troisième trimestre 2025. 17,4 millions de dollars. Ces frais étaient nécessaires car l'adoption de la nouvelle sonde iQ3 a surpassé les anciennes sondes iQ+, rendant l'ancien inventaire moins précieux. C'est le signe d'une innovation réussie, mais cela pèse lourdement sur le bilan. Voici le calcul rapide de la rentabilité pour le troisième trimestre 2025 :

• Chiffre d'affaires du troisième trimestre 2025 : 21,5 millions de dollars
• Perte d’EBITDA ajusté du troisième trimestre 2025 : 8,1 millions de dollars

Vents contraires externes et stratégiques

Le paysage extérieur est un dilemme classique pour l’innovateur. Butterfly Network, Inc. fait face à une concurrence féroce sur le marché de l'échographie au point d'intervention (POCUS) de la part d'acteurs établis et riches en liquidités comme Philips et Siemens Healthineers. Ces entreprises peuvent contrer les offres basées sur l'IA de Butterfly Network, Inc. avec leurs propres innovations ou des stratégies de prix agressives.

Le risque réglementaire est une autre constante. L'industrie des dispositifs médicaux est très réglementée et tout retard dans les soumissions à la FDA, ou même l'impact potentiel d'une fermeture du gouvernement, peut ralentir les lancements de produits. De plus, le titre est définitivement volatil, avec un bêta aussi élevé que 3.21, ce qui signifie qu’il oscille beaucoup plus fortement que l’ensemble du marché.

Actions claires et mesures d'atténuation

L'entreprise prend des mesures claires pour atténuer ces risques. Ils doublent leur stratégie d'IA avec le prochain logiciel Compass AI et de nouvelles puces comme la P5.1. Il s’agit d’une décision judicieuse car elle génère des revenus d’abonnement à des logiciels à marge plus élevée. Une victoire récente est l'accord de licence Midjourney, qui offre un avantage non récurrent 15 millions de dollars des frais et une cotisation annuelle 10 millions de dollars redevance, renforçant ainsi leur bilan avec des revenus non essentiels et à forte marge. Il s'agit d'un tampon essentiel contre la volatilité du cœur de métier. Pour approfondir la situation financière complète, vous devriez lire Breaking Down Butterfly Network, Inc. (BFLY) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une voie claire vers la rentabilité pour Butterfly Network, Inc. (BFLY), et la réponse réside dans le passage d'une entreprise purement matérielle à une solution d'entreprise axée sur les logiciels. La croissance à court terme est ancrée par l’adoption de leur dernière sonde et d’une nouvelle plateforme d’IA qui s’attaque directement à un goulot d’étranglement majeur en termes de revenus pour les systèmes de santé. C'est une décision intelligente.

Pour l'exercice 2025, la direction a réaffirmé une prévision de chiffre d'affaires de 91 millions de dollars à 95 millions de dollars, ce qui représente une approximation 13% de croissance année après année. Alors que l'estimation consensuelle du bénéfice par action (BPA) reste négative à -0,25 $ par action, l’accent est mis sur le développement du secteur des logiciels à marge plus élevée afin de réduire cette perte.

La stratégie multi-piliers de l'entreprise repose sur trois principaux vecteurs de croissance, ainsi que sur deux vecteurs émergents qui pourraient devenir d'importantes sources de revenus.

• Innovations produits : Le déploiement international du Papillon iQ3 L'enquête, lancée en 2024, continue de générer des prix de vente moyens et des revenus internationaux plus élevés, qui ont augmenté 19% d'une année sur l'autre au deuxième trimestre 2025. Ils développent également la prochaine génération Puce P5.1, visant un lancement au second semestre 2026, ce qui devrait encore améliorer la qualité de l’imagerie.
• Écosystème de logiciels et d'IA : Le lancement de Boussole IA, leur logiciel d'entreprise de nouvelle génération, change la donne. Cette plate-forme améliorée par l'IA est conçue pour rationaliser les flux de travail d'échographie au point d'intervention (POCUS), permettant des taux de conformité de la documentation allant jusqu'à 94%. Voici le calcul rapide : les flux de travail POCUS traditionnels laissent souvent jusqu'à 85% d'examens non facturés, Compass AI peut donc aider les systèmes de santé à débloquer jusqu'à cinq fois plus de revenus à partir du même volume clinique en garantissant la conformité.
• Partenariats stratégiques : Le Jardin des papillons est le marché des applications d’IA, et il est en pleine croissance. Le lancement de la première application partenaire agréée par la FDA, CoeurFocus, démontre le potentiel de nouvelles sources de revenus récurrentes provenant d'applications tierces qui s'intègrent à la plateforme Butterfly.

Le principal avantage concurrentiel de Butterfly Network, Inc. réside dans son système exclusif Ultrasons sur puce™ technologie des semi-conducteurs, qui permet de créer un appareil portatif à sonde unique, couvrant tout le corps, à un coût bien inférieur à celui des systèmes traditionnels sur chariot. Cette technologie de base, combinée à leurs logiciels intégrés et à leur IA, les positionne pour « démocratiser les soins de santé » en rendant l'imagerie abordable et accessible à l'échelle mondiale.

La société étend également stratégiquement sa portée au-delà de l'hôpital, en se concentrant sur l'éducation médicale - comme l'utilisation de son application ScanLab basée sur l'IA à l'Université de Kansas City - et sur les marchés internationaux, y compris le déploiement d'un outil d'âge gestationnel basé sur l'IA au Malawi et en Ouganda. Cette focalisation sur les marchés et l’éducation mal desservis est sans aucun doute un jeu à long terme pour gagner des parts de marché. Pour approfondir la vision à long terme de l'entreprise, vous devriez consulter leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Butterfly Network, Inc. (BFLY).

Ce que cache cette estimation, c’est la vitesse d’adoption de Compass AI par les entreprises ; si l'intégration prend plus de 14 jours, le risque de désabonnement augmente, mais l'augmentation potentielle des revenus est trop importante pour être ignorée. Le passage à un modèle piloté par logiciel est crucial pour atteindre leur objectif à long terme d’atteindre l’équilibre des flux de trésorerie d’ici 2027.

Étape suivante : examinez la transcription de l'appel sur les résultats du quatrième trimestre 2025 pour voir l'attrait initial et les commentaires des clients sur la plateforme Compass AI.