Décomposer la santé financière de Cigna Corporation (CI) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Cigna Corporation (CI) et vous vous demandez si la récente volatilité du titre correspond à la santé sous-jacente de l'entreprise. Honnêtement, les chiffres racontent l'histoire de deux segments distincts. Les prévisions de la société pour l'ensemble de l'année 2025 sont solides, projetant un bénéfice par action (BPA) ajusté d'au moins $29.60, un signe clair de la confiance certaine du management, même après le BPA ajusté du troisième trimestre 2025 de $7.83 a légèrement raté certains consensus des analystes. Cette force est largement due à la division Evernorth Health Services, qui continue d'alimenter le chiffre d'affaires, contribuant au chiffre d'affaires ajusté total attendu d'au moins 252 milliards de dollars pour l'année. C'est un chiffre énorme, mais ce que cache cette estimation, c'est la pression sur les marges dans le segment des services de prestations pharmaceutiques (PBS) et l'impact de la cession des activités de Medicare plus tôt dans l'année. C'est pourquoi le ratio de soins médicaux (MCR) est projeté dans le 83,2% à 84,2% gamme. Nous devons regarder au-delà du rythme des revenus globaux 69,7 milliards de dollars au troisième trimestre et se concentrer sur la stratégie d'allocation du capital, qui comprend des rachats d'actions agressifs et un prévisionnel 10 milliards de dollars dans les flux de trésorerie d'exploitation, car c'est ce qui soutient réellement les résultats financiers.

Analyse des revenus

Vous regardez Cigna Corporation (CI) parce que les chiffres d’affaires évoluent définitivement et vous voulez savoir si cette croissance est durable. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que le moteur de revenus de Cigna repose en grande partie sur son segment Evernorth Health Services, qui est son gestionnaire de prestations pharmaceutiques (PBM) et sa branche de soins spécialisés. Sa taille masque un changement stratégique et l’impact d’une cession majeure.

Au cours des douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025, le chiffre d'affaires total de Cigna Corporation a atteint environ 268,08 milliards de dollars. Cela représente un taux de croissance robuste des revenus d'une année sur l'autre de 15.26%. C'est un clip solide, surtout si on le compare à la moyenne du secteur.

Les principales sources de revenus de Cigna Corporation sont divisées en deux segments principaux : Evernorth Health Services et Cigna Healthcare. Evernorth est la force dominante, offrant des prestations pharmaceutiques, des soins spécialisés et d'autres services de santé. Cigna Healthcare est l'assurance maladie traditionnelle, proposant des plans médicaux aux employeurs et aux particuliers.

Voici un calcul rapide de la provenance de l'argent au troisième trimestre 2025 (T3 2025), qui a généré un chiffre d'affaires total de 69,7 milliards de dollars.

La domination d'Evernorth est claire. Il s'agit du principal moteur de croissance, alimenté par une forte croissance des volumes de spécialités et par l'expansion des relations clients. Le segment Cigna Healthcare, bien que plus petit, a vu ses revenus au troisième trimestre 2025 augmenter de 6 % d'une année sur l'autre, principalement en raison des augmentations des taux de prime destinées à couvrir les coûts médicaux attendus plus élevés.

Ce que cache cette estimation, c’est un changement significatif dans le mix d’activités. En mars 2025, Cigna Corporation a finalisé la cession de ses activités Medicare à Health Care Services Corporation (HCSC). Il s’agit d’une démarche stratégique majeure visant à se concentrer sur leurs principales plateformes de croissance. Pour être honnête, cette cession a eu un impact considérable sur les chiffres rapportés. Par exemple, les revenus ajustés de Cigna Healthcare ont en réalité diminué de 18% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025 en raison de la vente, mais lorsque l'on exclut la transaction HCSC, le chiffre d'affaires ajusté du segment a augmenté 6%.

Le principal risque et opportunité à court terme est le nouveau modèle de prestations pharmaceutiques sans remise introduit par Cigna Corporation au troisième trimestre 2025. Ce modèle vise à réduire les coûts et à accroître la transparence pour les clients, mais il devrait entraîner une pression sur les marges dans le segment des services de prestations pharmaceutiques au cours des deux prochaines années, à mesure qu'ils effectuent la transition et renouvellent les contrats des clients. Il s'agit d'un jeu à long terme pour gagner des parts de marché, mais cela créera une volatilité à court terme dans le bénéfice d'exploitation d'Evernorth.

• Surveiller la croissance du volume des pharmacies spécialisées d’Evernorth.
• Surveillez la pression sur les marges en 2026 du nouveau modèle PBM.
• Confirmez la capacité de Cigna Healthcare à gérer les coûts médicaux.

Si vous souhaitez approfondir la valorisation et les risques stratégiques, vous devriez consulter l’analyse complète : Décomposer la santé financière de Cigna Corporation (CI) : informations clés pour les investisseurs. Finances : suivez le changement de répartition des revenus d'Evernorth entre PBM et Specialty Care dans le rapport du quatrième trimestre 2025.

Mesures de rentabilité

Vous recherchez une image claire de la capacité de Cigna Corporation (CI) à transformer ses revenus en bénéfices, en particulier dans un environnement de santé difficile en 2025. Ce qu'il faut retenir directement : les marges de rentabilité de Cigna sont minces, ce qui est normal pour le secteur des soins gérés, mais elles dépassent largement la moyenne du secteur en raison de la solidité de leur segment Evernorth Health Services et d'une gestion disciplinée des coûts.

Pour les douze derniers mois (TTM) se terminant fin 2025, les principales marges de Cigna Corporation affichent une structure serrée mais fonctionnelle. La marge bénéficiaire brute de l'entreprise s'élève à environ 9.6%. Ce numéro est le premier bilan de santé, vous indiquant ce qui reste après avoir payé le coût direct des services. Voici le calcul rapide des chiffres en aval :

• Marge bénéficiaire brute (TTM) : 9.6%
• Marge bénéficiaire d'exploitation (TTM) : 3.72%
• Marge bénéficiaire nette (TTM, se terminant le 30 septembre 2025) : 2.29%

Une marge nette de 2.29% Cela signifie que Cigna conserve un peu plus de deux cents de chaque dollar de revenus sous forme de bénéfice. Il s'agit d'une activité à faible marge, mais c'est la nature de la bête lorsque vous avez affaire à des revenus massifs provenant de la gestion des prestations pharmaceutiques (PBM) et des primes d'assurance maladie.

Efficacité opérationnelle et tendances des marges

Il s’agit d’une tendance classique entre une forte croissance du chiffre d’affaires et la hausse des coûts médicaux. Au deuxième trimestre 2025, Cigna a signalé un 11% augmentation des revenus totaux à 67,2 milliards de dollars. Mais le bénéfice net du trimestre a « stagné » à 1,5 milliard de dollars. Cette stagnation des bénéfices est une façon pour le marché de dire : « Nous constatons une croissance, mais où est l'effet de levier ?

Le cœur de l’efficacité opérationnelle de Cigna Healthcare est le ratio de soins médicaux (MCR), qui correspond au pourcentage des revenus des primes consacrés aux réclamations médicales. Au deuxième trimestre 2025, le MCR de Cigna Healthcare a été 83.2%. Cela signifie que pour chaque dollar de prime, 83,2 centimes je me suis mis à payer les soins. Une hausse du MCR constitue le principal point de pression sur la marge brute, en raison d’une utilisation élevée et de coûts médicaux stop loss plus élevés. Néanmoins, les analystes prévoient que la marge bénéficiaire nette de Cigna s'améliorera, en hausse par rapport au niveau actuel. 1.9% à 2.6% d’ici 2027, grâce à une orientation stratégique vers la pharmacie spécialisée à plus forte marge et l’innovation numérique.

Vous pouvez voir l'engagement de l'entreprise envers sa stratégie à long terme, qui est détaillée plus en détail dans son Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Cigna Corporation (CI).

Cigna et rentabilité de l’industrie

La vraie histoire réside dans la comparaison. Même si les marges de Cigna semblent faibles isolément, elles constituent un gage de stabilité dans un secteur confronté à des vents contraires importants en 2025. Le secteur général des soins gérés est aux prises avec les coûts élevés de Medicare Advantage et Medicaid. Regardez la nette différence de rentabilité opérationnelle pour le troisième trimestre 2025 :

Honnêtement, la marge opérationnelle de Cigna a été si forte au troisième trimestre qu'elle a maintenu à elle seule la moyenne des sept principaux payeurs cotés en bourse dans le noir à 0.5%. Sans la performance de Cigna, la marge opérationnelle moyenne de ce groupe aurait été une perte de -1.4%. Cela démontre que le mix d'activités diversifié de Cigna - en particulier le segment Evernorth - fournit un bouclier absolument nécessaire contre les pressions sur les coûts médicaux qui pèsent sur ses pairs dont la rentabilité est plus fortement liée aux programmes gouvernementaux.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Cigna Corporation (CI) maintient une structure de capital qui s'appuie légèrement davantage sur le financement par emprunt que la moyenne du secteur, mais qui fonctionne toujours dans une fourchette gérable pour une entreprise de sa taille. Vous devez savoir que même si le ratio d'endettement de Cigna est élevé par rapport à son objectif à long terme, sa forte génération de flux de trésorerie fournit un coussin solide pour le service de cette dette.

Au trimestre se terminant en juin 2025, la dette totale de Cigna Corporation s'élevait à environ 30,77 milliards de dollars. Ce financement est principalement à long terme, ce qui est typique pour un grand fournisseur de services de santé, offrant à l'entreprise des échéanciers de remboursement prévisibles et prolongés. Voici le calcul rapide de la répartition :

• Dette à long terme et obligation de location-acquisition : 26,480 milliards de dollars
• Dette à court terme et obligation de location-acquisition : 4,288 milliards de dollars
• Capitaux propres totaux : 40,214 milliards de dollars

Le ratio d'endettement de l'entreprise (D/E), qui mesure le montant de la dette qu'une entreprise utilise pour financer ses actifs par rapport à la valeur des capitaux propres, a été 0.77 à compter du troisième trimestre 2025. Pour être honnête, un ratio D/E de 1,0 ou moins est souvent considéré comme sain, ce qui signifie que l'entreprise utilise moins de dettes que de capitaux propres. de Cigna 0.77 est juste légèrement au-dessus du ratio D/E moyen de 0.74 pour l’ensemble du secteur des régimes de soins de santé à partir de novembre 2025. Cela suggère que Cigna utilise la dette de manière légèrement plus agressive que ses pairs pour financer la croissance, ce qui n’est certainement pas un signal d’alarme, mais c’est un chiffre à surveiller.

La direction de Cigna a un objectif clair et déclaré : maintenir son ratio d'endettement à long terme à environ 40%. C’est une mesure clé pour eux. Cependant, suite à des investissements stratégiques, le ratio a été temporairement élevé à 44.9% au 30 septembre 2025. La société s'efforce activement de ramener ce chiffre à l'objectif de 40 % à court terme en équilibrant les rachats d'actions avec des efforts de désendettement.

En termes d'activité récente, la société a été active sur les marchés de la dette. En septembre 2025, Cigna Corporation a finalisé des offres de titres à revenu fixe de plusieurs milliards de dollars totalisant plus de 4 milliards de dollars américains. Une partie importante de cela, un 4,5 milliards de dollars l'émission de billets de premier rang, a été utilisée pour rembourser 2 milliards de dollars des prêts en cours en vertu d'un accord de prêt à terme existant, le reste étant destiné aux besoins généraux de l'entreprise. C'est une décision judicieuse pour gérer la maturité de leur dette profile et maintenir une flexibilité financière.

Les agences de notation affirment cette stabilité. En septembre 2025, AM Best a attribué une notation de crédit à long terme de 'bbb+' (Bien) aux nouveaux billets de premier rang non garantis. Un mois plus tard, Moody's a confirmé la notation de la dette senior non garantie du Groupe Cigna à Baa1 avec des perspectives stables. Ces notations de qualité investissement sont cruciales, car elles maintiennent le coût d’emprunt à un niveau bas. La société équilibre son financement par emprunt avec un financement en fonds propres grâce à des bénéfices solides et à un programme de rachat d'actions cohérent, visant une croissance sans surendettement. Vous pouvez en savoir plus sur la situation financière complète de l'entreprise dans Décomposer la santé financière de Cigna Corporation (CI) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous examinez le bilan de Cigna Corporation (CI) pour voir si elle peut couvrir ses factures à court terme, et honnêtement, les chiffres bruts des ratios de liquidité peuvent sembler un peu effrayants à première vue. Mais pour un grand assureur maladie, il faut chercher plus profondément. La conclusion directe est la suivante : Cigna Corporation (CI) maintient un niveau de liquidité profile typique de son secteur, s'appuyant sur des flux de trésorerie d'exploitation solides et prévisibles plutôt que sur des réserves d'actifs actuelles élevées.

Les mesures de liquidité standard, le ratio actuel (actifs courants / passifs courants) et le ratio rapide (ratio acid-test), sont faibles. Le ratio actuel des douze derniers mois de Cigna Corporation (CI) se situe à environ 0,8x. Cela signifie que pour chaque dollar de dette à court terme, ils ne disposent que de 80 cents d’actifs courants pour le couvrir. Le Quick Ratio, qui exclut les actifs moins liquides comme les stocks, est encore plus bas, oscillant autour de 0,56x. Un ratio de liquidité faible est sans aucun doute un signal d’alarme pour la plupart des entreprises, mais dans le monde de l’assurance, c’est courant. Ils détiennent de nombreux passifs courants, comme des primes non acquises et des sinistres à payer, et ils ne disposent pas d'un stock important, de sorte que les ratios sont structurellement faibles.

Voici un calcul rapide sur le fonds de roulement : un ratio de liquidité générale inférieur à 1,0x signifie que Cigna Corporation (CI) fonctionne avec un fonds de roulement négatif (passif à court terme > actifs à court terme). Il ne s'agit pas d'une crise pour eux, mais cela signifie que la direction doit être exceptionnellement bonne en matière de prévision des flux de trésorerie. L'entreprise devrait investir davantage dans son fonds de roulement en 2025-2026 en raison de la croissance de son segment des services de santé Evernorth, une tendance à surveiller de près. Ce que cache cette estimation, c’est le pouvoir générateur de trésorerie inhérent à leur modèle économique, qui constitue la véritable force de liquidité.

Le tableau des flux de trésorerie est l'endroit où la véritable liquidité de Cigna Corporation (CI) est révélée. La société a généré un solide flux de trésorerie opérationnel (OCF) au troisième trimestre 2025, atteignant 3,4 milliards de dollars. Pour l'ensemble de l'exercice 2025, le flux de trésorerie opérationnel s'élève à 3,42 milliards de dollars. Cet afflux constant et massif de liquidités provenant des opérations principales est ce qui leur permet de gérer le faible ratio de liquidité générale. Leurs liquidités et équivalents de trésorerie au bilan étaient d'environ 6,0 milliards de dollars à partir du troisième trimestre 2025, offrant un coussin stable.

Les tendances en matière de flux de trésorerie d'investissement et de financement montrent qu'une entreprise gère activement sa structure de capital :

• Flux de trésorerie opérationnel : Fort à 3,42 milliards de dollars (exercice 2025), porté par des revenus prévisibles en matière de primes et de services.
• Flux de trésorerie d'investissement : Utilisé pour les dépenses en capital (CapEx) et les investissements stratégiques, qui restent relativement faibles.
• Flux de trésorerie de financement : Fortement influencé par des rachats d’actions agressifs, qui ont été en partie financés par le produit d’une récente cession d’activités de Medicare. Il s’agit d’une stratégie délibérée de rendement du capital.

Alors que le flux de trésorerie disponible (FCF) pour l’ensemble de l’année 2025 a enregistré une diminution de -1,28 milliard de dollars, le fort FCF du T3 de 3,14 milliards de dollars suggère un cycle de génération de liquidités très variable, mais fondamentalement robuste. Les problèmes potentiels de liquidité sont minimes à court terme, mais toute hausse inattendue des coûts médicaux (le ratio de soins médicaux) pourrait rapidement exercer une pression sur le fonds de roulement. Pour une image plus complète de la situation financière de l'entreprise, vous pouvez lire l'analyse complète sur Décomposer la santé financière de Cigna Corporation (CI) : informations clés pour les investisseurs.

Analyse de valorisation

Vous regardez Cigna Corporation (CI) en ce moment et vous vous demandez si le récent scepticisme du marché a poussé le titre vers une véritable zone de valeur. Mon point de vue est le suivant : le marché est définitivement survendu sur Cigna, et les principaux indicateurs de valorisation suggèrent qu'il est actuellement sous-évalué par rapport à ses bénéfices projetés pour 2025 et à ses pairs du secteur.

Le prix actuel du titre est d'environ $270.00 en novembre 2025 se situe près de l'extrémité inférieure de sa fourchette de 52 semaines, qui va d'un minimum de $239.51 à un sommet de $350.00. Cette récente action sur les prix - une baisse comprise entre 17.19% et 21.96% au cours des 12 derniers mois, est un signal clair de l'anxiété des investisseurs, principalement liée aux inquiétudes concernant le modèle économique de gestion des prestations pharmaceutiques (PBM) et à la pression sur les marges, mais les fondamentaux racontent une histoire différente.

Multiples de valorisation de base

Lorsque nous éliminons le bruit et examinons les principaux multiples de valorisation, Cigna Corporation semble bon marché. Voici un calcul rapide utilisant les données des douze derniers mois (TTM) les plus récentes et les estimations prospectives pour l'exercice 2025. Un multiple inférieur suggère généralement une valorisation plus attractive.

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le P/E TTM est d’environ 11.95. Plus important encore, sur la base des prévisions réaffirmées de la direction en matière de bénéfice par action (BPA) ajusté pour 2025 d'environ $29.60, le P/E à terme est d'environ 9,07x. Il s'agit d'un multiple fortement décoté pour une entreprise avec la croissance de Cigna. profile.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Le P/B s'élève à 1.74. Il s’agit d’une valorisation raisonnable, suggérant que le marché ne paie pas une prime excessive pour ses actifs nets.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Ce multiple, qui rend compte de la dette, est actuellement d'environ 8,33x. Pour être honnête, c’est nettement mieux que la médiane du secteur des régimes de soins de santé 10,62x, plaçant Cigna dans le tiers supérieur de son groupe de pairs sur cette métrique.

Le faible P/E à terme de 9,07x est le signe le plus clair de sous-évaluation. Vous payez moins de dix fois vos bénéfices futurs pour un géant de la santé stable et en croissance.

Santé des dividendes et des paiements

Pour les investisseurs axés sur le revenu, Cigna Corporation propose un dividende modeste mais hautement durable. La société perçoit un dividende annualisé de $6.04 par action.

Cela se traduit par un rendement actuel en dividendes d'environ 2.24%. Surtout, le ratio de distribution de dividendes est très faible, se situant à environ 26% de gains. Ce faible taux de distribution signifie que le dividende est bien couvert par les bénéfices et les flux de trésorerie, laissant suffisamment de capital pour le rachat d'actions et le réinvestissement dans l'entreprise, sur lequel vous pouvez en savoir plus dans leurs objectifs stratégiques, tels que leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Cigna Corporation (CI).

Consensus des analystes et objectif de prix

La communauté des analystes professionnels s’accorde généralement sur le potentiel de hausse. La note consensuelle des 24 sociétés couvrant le titre est une Achat modéré. La répartition montre un fort biais en faveur de l'achat, avec 19 Acheter notes, 3 notes de conservation et une seule note de vente.

L'objectif de cours moyen sur 12 mois se situe entre $334.05 et $339.73. Cette fourchette cible suggère une hausse significative de plus de 20% du prix actuel, confirmant l'opinion selon laquelle l'action se négocie avec une décote par rapport à sa valeur intrinsèque.

Facteurs de risque

Vous regardez Cigna Corporation (CI) et constatez une forte croissance, en particulier à Evernorth, mais vous devez absolument cartographier les risques. Le secteur de la santé est un champ de mines réglementaire et Cigna n’est pas à l’abri. Les plus grands défis à court terme sont une combinaison de pressions réglementaires externes et de gestion des coûts opérationnels internes, en particulier dans leurs segments principaux d'assurance et de gestion des prestations pharmaceutiques (PBM).

Les risques externes sont centrés sur la politique et le contrôle du gouvernement. Les débats politiques sur les subventions aux soins de santé et leur impact sur les primes d’assurance constituent un obstacle constant. Plus concrètement, l'activité PBM - qui génère une grande partie des revenus de Cigna - fait l'objet d'un examen minutieux au niveau fédéral et au niveau des États, la Federal Trade Commission (FTC) et plusieurs procureurs généraux d'État enquêtant sur des pratiques déloyales présumées. Ce risque de litige augmente.

Les risques opérationnels et financiers apparaissent dans le Medical Care Ratio (MCR), qui correspond au pourcentage des revenus de primes consacrés aux réclamations médicales. Voici le calcul rapide : le MCR de Cigna Healthcare est passé à 84.8% au troisième trimestre 2025, en hausse par rapport à 82,8 % au troisième trimestre 2024. Cette augmentation est due à la hausse des coûts médicaux en stop-loss et des coûts dans les activités de régimes individuels et familiaux. L’objectif du MCR pour l’ensemble de l’année 2025 se situe dans une fourchette étroite de 83,2% à 84,2%. C'est un chiffre clé à surveiller.

Cigna est un réaliste conscient des tendances, c'est pourquoi ils prennent des mesures claires pour atténuer ces risques :

• Bouclier réglementaire : Ils ont introduit un nouveau modèle PBM sans rabais pour anticiper les changements législatifs, visant une réduction des coûts et une plus grande transparence, ce qui constitue une manœuvre défensive stratégique.
• Axe stratégique : La cession de l'activité Medicare Advantage, vendue pour 3,7 milliards de dollars début 2025, était une décision délibérée de sortie d'un marché confronté à une surveillance réglementaire croissante et à des pressions sur les coûts, leur permettant de se concentrer sur des segments plus rentables.
• Discipline capitale : La société fait preuve de confiance avec un important programme de rachat d'actions, avec une autorisation restante de 7,7 milliards de dollars en mai 2025.

Néanmoins, des pressions sur les marges sont attendues dans le segment Evernorth PBM au cours des deux prochaines années alors qu'ils déploient le nouveau modèle et luttent pour la fidélisation des clients sur un marché concurrentiel. La société prévoit que le résultat opérationnel ajusté consolidé pour l'ensemble de l'année 2025 sera d'au moins 29,60 $ par action, ce qui est un chiffre élevé, mais toute hausse inattendue des coûts médicaux pourrait rapidement remettre en question ces prévisions. C’est actuellement le principal compromis pour les investisseurs.

Pour une analyse plus approfondie des cadres de valorisation et stratégiques, vous pouvez lire l'article complet ici : Décomposer la santé financière de Cigna Corporation (CI) : informations clés pour les investisseurs.

Votre prochaine étape consiste à surveiller de près les rapports MCR trimestriels de Cigna ; une violation soutenue au-dessus du 84.2% le haut de la fourchette cible serait un signal d’alarme clair.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une carte claire de l'avenir de Cigna Corporation (CI), et la conclusion directe est la suivante : la société double son segment à forte marge Evernorth Health Services, qui est le principal moteur de sa croissance projetée. Cette orientation stratégique, associée à un rendement du capital agressif, positionne Cigna pour une année 2025 solide, même avec la hausse des coûts médicaux.

Mes calculs rapides montrent que Cigna vise un bénéfice d'exploitation ajusté par action (BPA) d'au moins $29.60 pour l’ensemble de l’année 2025, ce qui correspond à leurs orientations réaffirmées. Pour être honnête, les analystes sont encore plus optimistes, certaines estimations suggérant un BPA 2025 plus élevé de $31.50. Cette confiance est ancrée dans la performance de sa branche Evernorth, qui comprend l'activité Pharmacy Benefit Management (PBM).

Voici les principaux facteurs qui alimentent la trajectoire à court terme de Cigna :

• Domination du Nord éternel : Ce segment, couvrant le PBM et la pharmacie spécialisée, constitue sans aucun doute le noyau, représentant plus de 85% du chiffre d'affaires total de Cigna au deuxième trimestre 2025.
• Focus sur les médicaments de spécialité : Ils se concentrent fortement sur les médicaments spécialisés à forte marge, en particulier la nouvelle classe de médicaments GLP-1 destinés au traitement de maladies chroniques comme le diabète et la gestion du poids.
• Gains de parts de marché : Cigna réalise des progrès significatifs dans le segment lucratif des employeurs sélects, un marché évalué à environ 300 milliards de dollars.
• Innovation PBM : La société a introduit un nouveau modèle PBM conçu pour atténuer de manière proactive les risques réglementaires, ce qui est une décision judicieuse compte tenu de la surveillance politique exercée sur le secteur.

Le changement stratégique est clair : Cigna a cédé son activité Medicare Advantage à Health Care Service Corporation (HCSC) en mars 2025 pour concentrer le capital sur ses principaux atouts et ses domaines à plus forte croissance. Cette décision, tout en réduisant le nombre de clients médicaux à 18 millions, permet une meilleure allocation du capital, comme le retour planifié des 3,5 milliards de dollars aux actionnaires en 2025 au travers de rachats et de dividendes. Ils disposaient également d'une autorisation restante substantielle de rachat d'actions de 7,7 milliards de dollars en mai 2025. C'est un signal fort de la confiance de la direction dans la valeur de ses actions.

En ce qui concerne le chiffre d'affaires, Cigna prévoit un chiffre d'affaires ajusté d'au moins 252 milliards de dollars pour 2025. Certains modèles projettent encore plus haut, autour 270 milliards de dollars, représentant un solide 9.6% croissance d’une année sur l’autre. Ce que cache cette estimation, c'est la pression constante exercée par la hausse des coûts médicaux, mais l'avantage concurrentiel de Cigna réside dans son efficacité opérationnelle. Leur ratio de perte médicale (MLR) - le pourcentage des primes dépensées en soins - était meilleur que prévu 82.2% au premier trimestre 2025, démontrant une gestion efficace des coûts. De plus, ils investissent dans des plateformes de santé numériques et des outils de coordination des soins basés sur l'IA pour réduire davantage les dépenses commerciales, générales et administratives (SG&A), qui étaient déjà réduites à 4.9% au deuxième trimestre 2025.

Les perspectives à long terme restent attrayantes, Cigna ciblant un taux de croissance annuel composé (TCAC) du BPA de 10-14%. Ils ne se concentrent pas uniquement sur la croissance organique ; Cigna reste ouverte aux acquisitions stratégiques et financièrement attractives avec une forte probabilité de finalisation, mais elle ne poursuit pas de méga-fusions comme le rapprochement précédemment spéculé avec Humana Inc. Pour en savoir plus sur qui adhère à cette stratégie, vous devriez consulter Explorer l’investisseur de Cigna Corporation (CI) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un aperçu des principales projections financières pour 2025 :

L'action claire ici consiste à surveiller la performance de la marge du segment Evernorth, car il s'agit du principal levier pour atteindre l'extrémité supérieure de ses prévisions de BPA.