Décryptage de la santé financière de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez les actions de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM), qui ont généré un rendement impressionnant de 28,5 % depuis le début de l'année en 2025, et vous vous demandez si le rallye a du poids. Honnêtement, la récente santé financière de la banque nous donne beaucoup de choses à découvrir. Le bénéfice net des douze derniers mois (TTM) jusqu'au troisième trimestre 2025 a atteint un solide 5,595 milliards de dollars, soit un bond de 18,2 % d'une année sur l'autre, et le rendement ajusté des capitaux propres (ROE) - une mesure clé de la rentabilité - s'est élevé à 14,2 % pour le seul troisième trimestre. Mais, avec l'estimation consensuelle du bénéfice par action (BPA) pour l'ensemble de l'année 2025 se situant à 5,50 $ et des inquiétudes persistantes concernant leur exposition aux prêts hypothécaires (un risque à court terme que nous devons absolument cartographier), vous avez besoin d'une vision claire de ce qui motive cette performance et où se situent les véritables vulnérabilités.

Analyse des revenus

Vous devez savoir d’où vient l’argent, et pour la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM), l’histoire de 2025 est celle d’une force diversifiée, en particulier dans ses principaux secteurs bancaires et marchés financiers. Pour les douze mois se terminant le 31 juillet 2025, le chiffre d'affaires des douze derniers mois (TTM) de la banque s'élevait à environ 26,02 milliards de dollars canadiens, reflétant un solide taux de croissance d'une année sur l'autre d'environ 14.55%. Il ne s’agit pas simplement d’une histoire de croissance axée sur un seul moteur ; il s'agit d'une performance équilibrée entre ses principaux secteurs d'activité.

Au troisième trimestre 2025 seulement, la Banque Canadienne Impériale de Commerce a déclaré un chiffre d'affaires de 7,254 milliards de dollars canadiens, marquant un 10% augmentation par rapport à la même période de l’année précédente. C'est un bon rythme, et cela montre que la stratégie consistant à se concentrer sur les relations clients et l'expansion des marges porte ses fruits. Les revenus de la banque sont principalement répartis entre les revenus nets d'intérêts (NII) - l'argent gagné sur les prêts moins les intérêts payés sur les dépôts - et les revenus hors intérêts, qui comprennent les frais, les commissions et les revenus de négociation.

Le cœur du moteur de revenus de la banque est constitué de ses quatre principaux segments, bien que le résultat net soit un indicateur plus clair de leur contribution à la rentabilité au cours du dernier trimestre :

• Services bancaires personnels et commerciaux au Canada : stimulés par la croissance des volumes et une marge nette d'intérêt (MNI) plus élevée.
• Services bancaires commerciaux et gestion de patrimoine au Canada : Augmentation des revenus tirés des honoraires découlant de l'appréciation du marché et de la croissance des volumes.
• Banque commerciale et gestion de patrimoine aux États-Unis : croissance des activités de base et réduction des provisions pour crédit.
• Marchés des capitaux : hausse des performances sur les marchés mondiaux, en particulier des revenus de financement et de négociation de titres à revenu fixe plus élevés.

Voici un calcul rapide de la contribution à la rentabilité pour le troisième trimestre 2025, montrant où la croissance est la plus prononcée :

Le plus grand changement dans la composition des revenus est sans aucun doute la croissance explosive des marchés de capitaux, avec un résultat net en hausse. 87% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025. Ce segment a bénéficié d'une activité de souscription et de conseil plus élevée, ainsi que d'une solide performance dans le négoce de titres à revenu fixe. Ce type de volatilité est typique des marchés de capitaux, mais l'ampleur même de l'augmentation en fait l'un des principaux facteurs déterminants de la performance globale de la banque. 10% croissance des revenus. En outre, la marge nette d’intérêt totale des banques (hors trading) a augmenté de 10 points de base année après année pour 1.94% au troisième trimestre 2025, ce qui constitue une amélioration structurelle de la rentabilité. Vous pouvez approfondir l’orientation stratégique qui sous-tend cette performance en examinant les Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM).

Mesures de rentabilité

Vous devez savoir si la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) gagne de l’argent de manière efficace, et la réponse courte est oui, avec une nette tendance à la hausse de l’efficacité opérationnelle à l’approche de la fin de l’exercice 2025. La rentabilité de la banque est solide, grâce à des marges nettes d'intérêt (MNI) plus élevées et à une gestion disciplinée des coûts.

Pour une banque, la notion traditionnelle de bénéfice brut est moins pertinente ; nous examinons les revenus avant les dépenses autres que d’intérêts et les provisions pour pertes sur créances. Une mesure opérationnelle clé est le bénéfice ajusté avant provisions et impôts (APPT), qui montre la solidité de l'activité principale avant de prendre en compte les pertes potentielles sur prêts et les impôts. Au troisième trimestre 2025, la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) a réalisé un solide APPT de 3 289 millions de dollars canadiens, soit une augmentation de 12 % d'une année sur l'autre. Il s’agit d’un indicateur incontestablement solide de la santé opérationnelle de base.

Analyse de la marge : résultat opérationnel et bénéfice net

La véritable mesure de la rentabilité réside dans les marges. En novembre 2025, la marge opérationnelle sur les douze derniers mois (TTM) de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) s'élevait à 37,59 %. Cela signifie que pour chaque dollar de revenus, il reste près de 38 cents après avoir couvert les dépenses de fonctionnement. La marge bénéficiaire nette (TTM en août 2025) était de 28,52 %, ce qui indique qu'une bonne partie des revenus revient au bénéfice net.

Voici un aperçu des principaux indicateurs de rentabilité pour le troisième trimestre de l’exercice 2025 :

Tendances et comparaison de l'industrie

La tendance est positive. La marge opérationnelle TTM de 37,59 % en novembre 2025 constitue une amélioration par rapport à 35,91 % fin 2024, ce qui montre que la banque devient plus efficace dans la gestion de ses coûts par rapport aux revenus. Ce gain d’efficacité est essentiel dans un environnement de taux d’intérêt dynamique.

Lorsque l’on compare la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) à ses pairs, elle occupe une position solide. La marge opérationnelle TTM de 37,59 % est compétitive, se situant juste en dessous de la Banque Toronto Dominion (TD) à 39,38 % mais légèrement au-dessus de la Banque Royale du Canada (RY) à 37,31 %. La marge bénéficiaire moyenne (EBIT) de l'ensemble du secteur des services bancaires commerciaux au Canada pour 2025 devrait être d'environ 31,1 % des revenus, de sorte que CM surclasse confortablement la moyenne du secteur.

Examinez le ratio d’efficacité opérationnelle (dépenses hors intérêts en pourcentage des revenus totaux). Alors que la moyenne du secteur des banques canadiennes devrait se situer autour de 58,6 % pour le troisième trimestre 2025, la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) travaille activement à améliorer cette situation. Leur plan de restructuration et leurs investissements stratégiques dans la technologie et l'intelligence artificielle (IA) visent spécifiquement à rationaliser les opérations et à réduire les dépenses. Cette concentration sur la discipline des coûts est une action claire pour soutenir l'expansion des marges, d'autant plus qu'ils ont déjà constaté une diminution des dépenses d'exploitation normalisées (OPEX) dans des segments clés.

• ROE surperformant : Le rendement des capitaux propres ajusté (ROE) de CM de 14,2 % au troisième trimestre 2025 est nettement supérieur à la moyenne prévue des banques canadiennes d'environ 11 % pour 2025, ce qui constitue une grande victoire pour les actionnaires.
• Diversification des revenus : l'augmentation des revenus provient à la fois d'une marge d'intérêt nette plus élevée et d'une croissance des volumes, ainsi que d'une augmentation des revenus basés sur les honoraires dans la gestion de patrimoine en raison de l'augmentation des actifs sous gestion. La diversification est la clé du jeu à l’heure actuelle.

En fin de compte, la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) exécute une stratégie qui se traduit directement par des bénéfices diversifiés et de meilleure qualité et des rendements de premier ordre. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui achète et pourquoi, vous devriez lire À la découverte de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous examinez le bilan de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) pour comprendre comment elle finance ses opérations, et la première chose à noter est que, comme toutes les grandes banques, leur ratio dette/capitaux propres profile est complexe. La banque s'appuie fortement sur le financement de gros (dette) pour alimenter ses activités de prêt, mais ses ratios de fonds propres restent robustes, signe de stabilité.

Au troisième trimestre se terminant en juillet 2025, la dette totale de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM), combinant les obligations à court et à long terme, était substantielle, ce qui est normal pour une institution financière. Plus précisément, la banque a déclaré 65 365 millions de dollars de dette à court terme et d’obligations de location-acquisition et 97 942 millions de dollars de dette à long terme et d’obligations de location-acquisition. Leurs capitaux propres totaux pour la même période s'élevaient à 45 723 millions de dollars. Cette énorme base de passif est la matière première dont dispose la banque pour générer des bénéfices.

Voici un calcul rapide sur l'effet de levier : si vous utilisez le chiffre global de la dette totale, le ratio dette/capitaux propres (D/E) de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) était de 3,57 en juillet 2025. Ce chiffre élevé est typique pour une banque car les dépôts et autres sources de financement sont traités comme des passifs. Cependant, si vous regardez le ratio D/E basé uniquement sur la dette à long terme, un chiffre souvent cité dans les rapports de novembre 2025 est bien inférieur à 0,14. Cette différence est sans aucun doute une distinction clé pour un analyste chevronné ; cela montre que la dépendance à long terme de la banque aux capitaux propres est bien plus forte que ne le suggère un coup d'œil au total du passif.

Pour être honnête, un D/E de 3,57 (dette totale/capitaux propres) est en fait supérieur à celui de certains grands pairs canadiens en juillet 2025, comme la Banque Royale du Canada à 2,361 ou la Banque de Montréal à 1,917. Cela suggère que la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) utilise un levier financier légèrement plus important que ses concurrents les plus proches, mais toujours dans une fourchette gérable pour une grande institution financière réglementée.

• Gérez le rapport dette/capitaux propres avec prudence.
• Focus sur les ratios de fonds propres réglementaires.

L'entreprise gère activement sa structure de dette. Début novembre 2025, la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) a annoncé plusieurs offres de titres à revenu fixe, notamment des billets de premier rang non garantis rachetables avec des échéances allant de trois à quinze ans, portant des taux coupons compris entre 4,00 % et 5,15 %. Cette émission multitranche constitue une démarche stratégique visant à garantir un financement à long terme et à diversifier leur base de capital. De plus, le 17 novembre 2025, ils ont fixé le prix d'une émission de billets mondiaux à moyen terme de premier rang non garantis, qui sont des produits structurés liés à la performance de certaines actions, avec un taux de coupon conditionnel de 12,81 % par an. Cela montre une approche sophistiquée pour exploiter les marchés des capitaux.

Le marché considère la dette de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) comme stable. Les notations de crédit de leur dette senior attribuées par les principales agences sont solides : A2 de Moody's, A- de S&P et AA- de Fitch, toutes avec une perspective stable. Cette qualité de crédit élevée se traduit directement par des coûts d’emprunt plus faibles, ce qui soutient leur rentabilité. La banque équilibre principalement le financement par emprunt avec le financement en fonds propres en maintenant un solide ratio de fonds propres de base de catégorie 1 (CET1), qui était de 13,4 % au 31 juillet 2025, une mesure clé de la solidité des fonds propres réglementaires.

Pour une analyse plus approfondie de la situation financière globale de la banque, vous pouvez consulter l'analyse complète : Décryptage de la santé financière de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) : informations clés pour les investisseurs

Étape suivante : Consultez la dernière présentation aux investisseurs de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) pour connaître toute orientation mise à jour du ratio CET1 pour la fin de l'exercice 2025.

Liquidité et solvabilité

Vous voulez savoir si la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) dispose des liquidités nécessaires pour couvrir ses obligations à court terme et résister à un ralentissement économique. La réponse directe est oui, sa liquidité réglementaire est forte, mais vous devez absolument surveiller l’évolution des flux de trésorerie opérationnels.

Pour une institution financière majeure comme la Banque Canadienne Impériale de Commerce, les mesures de liquidité traditionnelles comme le ratio de liquidité générale et le ratio de liquidité générale sont moins utiles que les mesures réglementaires. Le bilan d'une banque est structuré différemment : les dépôts constituent un passif à court terme et les prêts un actif à long terme, ce qui se traduit souvent par un ratio trompeusement bas ou élevé. Par exemple, le ratio actuel et le ratio rapide de l'entreprise se situent tous deux autour de 1.04, ce qui est bien, mais cela ne raconte pas toute l'histoire. La véritable mesure est le ratio de couverture de liquidité (LCR) et le ratio de levier.

Voici un calcul rapide de leur position de liquidité de base au troisième trimestre clos le 31 juillet 2025 :

• Ratio de couverture des liquidités (LCR) : 127%. Ce chiffre est bien supérieur au minimum requis de 100 %, ce qui signifie que la banque détient 27 % d’actifs liquides de haute qualité de plus que ce dont elle aurait besoin pour survivre à un scénario de crise sévère de 30 jours. Cela représente un important coussin de liquidité.
• Ratio de levier : 4,3%. Ce ratio mesure les fonds propres de première catégorie par rapport au total des expositions, offrant ainsi une vision non pondérée des risques de la solidité du bilan. Il s'agit d'un chiffre solide qui montre que le capital n'est pas surendetté par rapport aux actifs.

Tendances des flux de trésorerie et du fonds de roulement

La position du fonds de roulement, calculée comme l’actif courant moins le passif courant, est structurellement négative pour une banque, ce qui est normal. La valeur liquidative actuelle de la Banque Canadienne Impériale de Commerce est profondément négative, environ -900,10 milliards de dollars canadiens sur une base de douze mois. Ce n’est pas un signal d’alarme ; c'est simplement la nature du modèle économique dans lequel les dépôts des clients (passifs courants) financent des prêts à long terme (actifs non courants). Vous devez plutôt vous concentrer sur la qualité des flux de trésorerie.

Le tableau des flux de trésorerie overview Pour l’exercice 2025, le tableau est mitigé. Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles (CFO) pour le troisième trimestre 2025 s'élevaient à 11,44 milliards de dollars canadiens. Il s’agit d’un afflux massif, mais il a été noté comme étant nettement inférieur d’une année sur l’autre. Cela suggère une pression accrue sur la gestion de la trésorerie et la flexibilité opérationnelle, une tendance que vous devez suivre de près. Un flux de trésorerie d'exploitation solide est l'élément vital d'une institution financière. Toute baisse durable est donc préoccupante.

En regardant les deux autres composants :

• Flux de trésorerie d'investissement : Pour une banque de cette taille, il s’agit généralement d’une sortie de capitaux, reflétant un investissement continu dans des actifs à long terme tels que les plateformes technologiques, qui sont essentiels à la croissance future et à l’avantage concurrentiel.
• Flux de trésorerie de financement : Il s’agit également généralement d’une sortie nette, car la banque verse des dividendes substantiels – comme le dividende trimestriel récemment augmenté de 0,97 $ par action – et gère sa dette, ce qui est un signe sain de retour de capital aux actionnaires.

Ce qu’il faut retenir, c’est que même si la liquidité réglementaire est robuste, le ralentissement des flux de trésorerie opérationnels de base constitue le risque à court terme. C'est le signe que le coût des affaires ou la provision pour pertes sur créances ronge les liquidités générées par les activités bancaires de base. Vous pouvez en savoir plus à ce sujet dans l’article complet : Décryptage de la santé financière de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) : informations clés pour les investisseurs.

Analyse de valorisation

Vous regardez la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) et vous posez la question centrale : le marché évalue-t-il cette banque de manière équitable, ou assistons-nous à un décalage ? Mon point de vue, sur la base des données actuelles de novembre 2025, est que l'action se négocie dans une fourchette qui est à peu près vrai, peut-être légèrement riche, mais la récente dynamique des prix est forte.

Les principaux multiples de valorisation suggèrent que le cours de l'action est proche de la moyenne de ses pairs, mais supérieur à sa norme historique, ce que vous devez prendre en compte dans votre point d'entrée. Le consensus est en faveur d'un « achat modéré », mais examinons les chiffres avant d'agir en conséquence.

Multiples de valorisation clés (exercice 2025)

Pour une grande banque comme la Banque Canadienne Impériale de Commerce, nous nous concentrons sur le rapport cours/bénéfice (P/E) et cours/valeur comptable (P/B), car le rapport valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) est moins informatif pour les institutions financières. Au lieu de EV/EBITDA, j'ai inclus la valeur d'entreprise par rapport aux flux de trésorerie disponibles (EV/FCF) comme indicateur plus pertinent pour une entreprise à forte intensité de capital.

Voici le calcul rapide : un P/E de 13,97x n'est pas bon marché, mais ce n'est pas non plus une surévaluation flagrante. Il se situe en plein milieu, ce qui suggère que le marché intègre déjà l'estimation consensuelle du bénéfice par action (BPA) pour l'exercice 2025 d'environ $5.53 (USD). Le ratio P/B de 1,95x est élevé, se situant près du sommet de sa fourchette historique sur 13 ans de 0,90 à 2,03, ce qui indique clairement une valorisation premium pour ses actifs corporels.

Performance boursière et dividendes

La tendance à court terme pour la Banque Canadienne Impériale de Commerce a été résolument positive, ce qui est important. Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action a augmenté de manière significative 35.67%, reflétant une forte reprise et un changement de sentiment du marché envers la banque. L'action cotée au NYSE a clôturé récemment à $87.17, se rapprochant de son plus haut niveau sur 52 semaines $87.29. C’est un jeu dynamique en ce moment.

La banque reste une source de revenus fiable. Le dividende trimestriel est $0.97 par action, qui s'annule à $3.88. Au prix actuel, cela se traduit par un rendement en dividende d'environ 3.2%. Le ratio de distribution de dividendes est sain 46.16%, ce qui signifie que moins de la moitié des bénéfices de la banque sont utilisés pour couvrir le dividende, ce qui laisse suffisamment de capital pour la croissance et les exigences réglementaires. Vous pouvez en apprendre davantage sur l’intérêt institutionnel pour À la découverte de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

• Le stock est en hausse 35.67% au cours des 12 derniers mois.
• Le rendement actuel du dividende est d'environ 3.2%.
• Le taux de distribution est durable 46.16%.

Consensus des analystes et objectif de prix

Le point de vue de The Street est généralement optimiste, mais pas trop optimiste. Le consensus des analystes sur la Banque Canadienne Impériale de Commerce est un « achat modéré », basé sur une combinaison de notations.

L'objectif de cours moyen sur 12 mois est fixé à $107.50 (USD). Cet objectif suggère une hausse d'environ 23.3% par rapport au récent cours de clôture de 87,17 $. Ce que cache cependant cette estimation, c'est la possibilité de problèmes de qualité du crédit, surtout compte tenu de l'exposition de la banque aux prêts hypothécaires canadiens et à l'immobilier commercial américain, que certains analystes scrutent encore.

Votre action claire ici est de surveiller l’annonce des résultats du quatrième trimestre 2025 le 4 décembre 2025, car toute modification de la provision pour pertes sur créances (PCL) réévaluera rapidement le titre.

Facteurs de risque

Vous devez regarder au-delà des solides bénéfices de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) au troisième trimestre 2025 et vous concentrer sur les risques sous-jacents qui pourraient faire dérailler les performances futures. La préoccupation la plus immédiate est le risque de crédit, c'est-à-dire le risque que les emprunteurs ne remboursent pas leurs prêts (pertes de crédit). Nous voyons ce risque se matérialiser dans la provision pour pertes sur créances (PCL), l'argent que la banque met de côté pour les prêts qui pourraient ne pas être remboursés.

La PCL totale de la banque pour le troisième trimestre 2025 a atteint 559 millions de dollars, soit une hausse notable par rapport aux 483 millions de dollars du même trimestre de l'année dernière. Cela représente une augmentation de 16 % d’une année sur l’autre des fonds réservés aux créances irrécouvrables. Même si le ratio des sinistres dépréciés se situe dans la partie inférieure des prévisions de la direction, le montant absolu est en hausse, particulièrement dans le secteur des Services bancaires personnels et commerciaux au Canada. Honnêtement, cette augmentation de la PCL est un signal clair de la pression croissante exercée sur le consommateur canadien.

Au-delà du crédit, CM est confronté à quelques défis externes et internes clés qui nécessitent une attention particulière :

• Incertitude macroéconomique : Les troubles géopolitiques et les perturbations commerciales continuent de créer un niveau élevé d’incertitude économique, qui a un impact direct sur la demande de prêts et la qualité du crédit.
• Exposition au marché du logement : La banque est fortement exposée à la dette des consommateurs canadiens et au marché immobilier, un risque étroitement lié aux tendances des taux d'intérêt et au chômage.
• Solidité financière/endettement : Malgré des ratios de fonds propres solides, certains analystes estiment que la solidité financière de la banque est médiocre en raison d'un ratio d'endettement élevé de 3,5. C'est un chiffre certainement élevé que les investisseurs devraient surveiller.

Les risques opérationnels et stratégiques évoluent également. La banque, comme toutes les grandes institutions financières, est constamment confrontée aux risques liés à la technologie, à l’information et à la cybersécurité. De plus, il existe un risque de réputation croissant lié aux attentes des parties prenantes concernant l'action ou l'inaction liée au climat. Ce ne sont pas seulement des menaces abstraites ; une violation majeure pourrait anéantir les bénéfices d'un trimestre ou plus.

La bonne nouvelle est que CM travaille activement pour atténuer ces facteurs. Ils maintiennent une solide position de capital, avec un ratio Common Equity Tier 1 (CET1) de 13,4 % au 31 juillet 2025, ce qui est bien supérieur à leurs objectifs opérationnels. Ils s'attaquent également de front aux risques opérationnels en déployant leur plateforme interne d'IA générative, CIBC AI, à l'échelle de l'entreprise pour accroître la productivité et gérer les risques grâce à des examens stratégiques. Cette focalisation sur la technologie est cruciale pour l’efficacité et la défense.

Voici un rapide calcul sur le capital : le ratio CET1 de 13,4 % signifie qu'ils disposent d'un solide tampon pour absorber les pertes inattendues, même avec une PCL élevée. Vous pouvez en savoir plus sur la stratégie fondamentale de la banque en consultant le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM).

Étape suivante : Gestionnaires de portefeuille : testez votre position CM par rapport à un scénario dans lequel la PCL du quatrième trimestre 2025 augmente encore de 10 % en raison du stress soutenu des consommateurs.

Opportunités de croissance

Vous voulez savoir où se dirige la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM), et les données à court terme pour 2025 indiquent une stratégie claire et ciblée : élargir sa franchise de gestion de patrimoine et doubler l'innovation numérique. Il ne s’agit pas simplement d’une stratégie bancaire passe-partout ; les chiffres montrent que cela fonctionne, avec une concentration claire sur le segment de clientèle aisé et l'expansion du marché américain.

Honnêtement, le principal moteur de croissance n’est pas une acquisition massive, mais le changement stratégique vers des clients à forte valeur ajoutée et l’efficacité numérique. La plateforme interne d'IA générative de la banque, CIBC AI, en est un exemple concret, permettant déjà d'économiser environ 200 000 heures de travail grâce à l'automatisation. C’est une ligne directe vers l’amélioration de la marge. De plus, la plateforme bancaire en ligne Simplii est un moteur de croissance discret, qui dessert désormais plus de 1,8 millions de clients, ciblant spécifiquement les nouveaux arrivants natifs du numérique au Canada.

Voici un rapide calcul sur les performances récentes : au cours du seul deuxième trimestre de 2025, la Banque Canadienne Impériale de Commerce a déclaré un bénéfice net ajusté de 2 milliards de dollars, un 17% augmentation d'une année sur l'autre, sur 14% croissance des revenus à 7,02 milliards de dollars. C’est un signal fort que le modèle économique diversifié – en particulier la hausse des bénéfices sur les marchés des capitaux et des revenus de la gestion de patrimoine aux États-Unis – est en train de délivrer. Pour l’ensemble de l’année, les analystes s’attendent à une croissance du bénéfice par action (BPA) 8.73%, passant de 5,50 $ à $5.98 par action. Il s’agit d’une solide projection de croissance à un chiffre pour une grande institution financière.

Les initiatives stratégiques de la banque sont fortement orientées vers ces domaines à forte croissance et à marge élevée :

• Expansion aux États-Unis : S'appuyant sur l'acquisition de PrivateBancorp en 2017 pour développer sa présence dans la gestion de patrimoine et la banque commerciale aux États-Unis.
• Richesse aisée : Donner la priorité à la franchise de richesse privée et aux riches de masse au Canada et aux États-Unis, y compris l'expansion du Service Impérial.
• Prêts commerciaux de niche : Les prêts commerciaux constituent un moteur de croissance majeur pour 2025, parallèlement au lancement d'un nouveau programme de services bancaires aux entreprises destiné aux professionnels des métiers spécialisés au troisième trimestre 2025.

Ce que cache cette estimation, c’est la puissance de leur position en capital, qui constitue un avantage concurrentiel clé. Le ratio Common Equity Tier 1 (CET1) s’établit à un niveau robuste 13.4% à partir du deuxième trimestre 2025, ce qui est bien au-dessus des minimums réglementaires. Ce solide volant de capital leur donne la flexibilité nécessaire pour investir dans la technologie, poursuivre des acquisitions stratégiques de moindre envergure et poursuivre leur programme systématique de rachat d'actions, qui a rapporté 1,4 milliard de dollars aux actionnaires au deuxième trimestre 2025. Vous pouvez voir comment tout cela est lié aux valeurs fondamentales et à la vision à long terme de leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM).

L'engagement en faveur de l'Environnement, du Social et de la Gouvernance (ESG) est sans aucun doute un autre différenciateur, avec un engagement de 300 milliards de dollars en financement durable d’ici 2030. Cela correspond à la demande des investisseurs et renforce leur position sur le marché, en particulier par rapport à leurs pairs. Il ne s'agit plus seulement du marché canadien; c’est dans le segment de la richesse aux États-Unis que vous constaterez la surperformance.

Voici un aperçu des estimations consensuelles prospectives pour le dernier trimestre de l’exercice 2025 :

Finance : suivez la croissance des revenus de la gestion de patrimoine aux États-Unis dans le rapport du quatrième trimestre 2025 pour confirmer le succès de la stratégie.