Briser la santé financière de Commercial Metals Company (CMC) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Commercial Metals Company (CMC) et vous vous demandez si le marché de l’acier se raffermit enfin réellement, et les résultats de l’exercice 2025 nous donnent une réponse claire, quoique complexe. Les principaux chiffres montrent un chiffre d'affaires net de 7,8 milliards de dollars pour l'ensemble de l'année avec un bénéfice net de seulement 84,7 millions de dollars, mais honnêtement, ce faible bénéfice est définitivement trompeur en raison de frais de litige massifs de 274 millions de dollars après impôts qui ont faussé les résultats. En faisant abstraction de cela, l'histoire opérationnelle est bien plus solide, en particulier avec le quatrième trimestre qui a généré un EBITDA de base consolidé (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de 291,4 millions de dollars, poussant la marge d'EBITDA de base à 13,8 %. Cela me dit que l'activité principale de l'entreprise - en particulier avec les résultats records du groupe des entreprises émergentes - gagne réellement du terrain, de sorte que la question n'est plus de survivre, mais de savoir avec quelle efficacité elle peut intégrer de nouvelles acquisitions et gérer les changements structurels dans les marges métalliques des produits sidérurgiques nord-américains.

Analyse des revenus

Vous regardez Commercial Metals Company (CMC) et constatez une légère baisse de son chiffre d’affaires, vous devez donc savoir ce qui la motive. La conclusion directe est la suivante : le chiffre d'affaires total de CMC pour l'exercice 2025 était de 7,80 milliards de dollars, ce qui représente une baisse de 1,61 % par rapport aux 7,93 milliards de dollars de l'année précédente. Ce déclin est un vent contraire, mais il cache un changement critique dans les performances du segment qui mérite certainement votre attention.

La principale source de revenus de Commercial Metals Company est la vente de produits finis en acier long, comme les barres d'armature et les barres marchandes, ainsi que les billettes semi-finies, qui constituent les principales offres du North America Steel Group. Au niveau régional, les États-Unis restent le marché dominant, représentant 6,216 milliards de dollars du chiffre d'affaires total de l'exercice 2025. Cela représente une concentration massive de revenus, près de 80 % du gâteau.

Voici un calcul rapide de la manière dont les segments d'activité ont contribué au chiffre d'affaires net global de 7,80 milliards de dollars pour l'exercice 2025.

Le segment principal, North America Steel Group, a vu son chiffre d'affaires chuter de 3,64 % à 6,150 milliards de dollars en 2025. Cette baisse s'explique en grande partie par la baisse des prix de vente moyens et la réduction des volumes d'expédition, un défi courant dans le secteur de l'acier cette année. Vous constatez que la pression sur les prix touche le segment le plus important, de sorte que le chiffre d’affaires global diminue. Aussi simple que ça.

Mais, pour être honnête, les autres segments font preuve d’une réelle force et de progrès stratégiques. Le groupe d'entreprises émergentes (EBG), qui comprend ses produits de géogrille Tensar, a augmenté son chiffre d'affaires de 7,37 % pour atteindre 806,0 millions de dollars. EBG a en fait enregistré ses meilleurs résultats trimestriels au quatrième trimestre 2025, signe que ses solutions exclusives résistantes à la corrosion gagnent du terrain.

En outre, Europe Steel Group rebondit, avec un chiffre d'affaires en hausse de 8,17 % à 921,1 millions de dollars. Cette croissance a été favorisée par de meilleures marges sur les métaux et une réduction significative des émissions de CO de 30,7 millions de dollars.₂ reçu de crédit au quatrième trimestre, ce qui a stimulé leur EBITDA ajusté. Ces segments se comportent bien, mais ils ne sont pas encore assez importants pour compenser pleinement les vents contraires sur les prix en Amérique du Nord.

La plus grande opportunité à court terme réside dans la concentration de la société sur son programme Transform, Advance, and Grow (TAG), ainsi que sur les acquisitions en cours de Foley Products Company et de Concrete Pipe & Precast. Ces mesures visent à élargir leur portefeuille commercial et à établir une nouvelle plate-forme de croissance, ce qui est exactement ce que vous souhaitez voir lorsque le segment principal est soumis à une pression sur les prix. Pour en savoir plus sur la valorisation de l'entreprise, consultez Briser la santé financière de Commercial Metals Company (CMC) : informations clés pour les investisseurs.

Mesures de rentabilité

Vous examinez la rentabilité de Commercial Metals Company (CMC) et le chiffre global pour l'exercice 2025 : un bénéfice net de seulement 84,7 millions de dollars- semble approximatif, mais ce chiffre est fortement biaisé. En tant qu’analyste chevronné, je me concentre sur l’efficacité opérationnelle sous-jacente, et cette image est nettement meilleure que ne le suggère le bénéfice net déclaré.

Le principal point à retenir est le suivant : les marges brutes de CMC résistent mieux que ses résultats financiers, mais la tendance globale montre une nette modération par rapport aux sommets post-pandémiques. La véritable performance opérationnelle pour l’année est mieux visible dans les chiffres ajustés.

Marges brutes, opérationnelles et nettes (exercice 2025)

Pour l'exercice complet se terminant le 31 août 2025, CMC a déclaré des ventes nettes d'environ 7,8 milliards de dollars. Voici un rapide calcul sur les principaux ratios de rentabilité, qui montrent une contraction généralisée par rapport à la performance maximale de l'année précédente :

Le bénéfice net ajusté est une mesure non conforme aux PCGR calculée en ajoutant les frais de litige de 274 millions de dollars après impôts au bénéfice net déclaré de 84,7 millions de dollars. Le 1.09% la marge bénéficiaire nette déclarée n'est pas une représentation équitable de la capacité bénéficiaire continue de l'entreprise. La marge ajustée d'environ 4.6% vous donne une vision beaucoup plus claire de la rentabilité fondamentale de l’entreprise.

Efficacité opérationnelle et gestion des coûts

La marge brute (Gross Profit Margin) est votre première ligne de défense, montrant à quel point Commercial Metals Company gère ses coûts directs, le coût des marchandises vendues (COGS). À 15.65% pour l'exercice 2025, il est en baisse par rapport à 20.59% au cours de l’exercice 2023, reflétant la baisse des prix de l’acier et des marges sur les métaux par rapport aux coûts de la ferraille. L’amélioration séquentielle constatée au second semestre est néanmoins un signe positif.

L'accent mis par l'entreprise sur le programme Transform, Advance, Grow (TAG) est ici un facteur essentiel. Cette démarche d'excellence opérationnelle et commerciale vise à améliorer les marges. Le programme a dépassé ses attentes au cours de l’exercice 2025, entraînant des améliorations opérationnelles telles que l’amélioration du rendement de l’atelier de fusion et des laminoirs. Cette focalisation sur l’efficacité est ce qui a empêché la marge brute de baisser davantage, même si les prix du marché ont baissé.

• Le bénéfice brut a diminué 10.2% année après année de 2024 à 2025.
• Les marges sur les métaux de North America Steel Group ont augmenté de manière constante au quatrième trimestre 2025.
• Emerging Businesses Group (EBG) a enregistré sa meilleure marge d'EBITDA ajusté trimestriel de 22.8% au quatrième trimestre 2025.

Tendances de rentabilité et comparaison des secteurs

La tendance de ces dernières années montre une normalisation par rapport aux marges extraordinaires observées lors du pic des prix de l’acier de 2021-2022. La marge brute est en baisse depuis le sommet de 2023 1,812 milliards de dollars. Il s’agit d’une activité cyclique, alors attendez-vous à de la volatilité. La question est de savoir comment CMC se comporte par rapport à ses pairs.

Lorsque vous comparez la marge nette ajustée de CMC d'environ 4.6% pour l’ensemble de l’industrie, il résiste raisonnablement bien. À titre de contexte, l'industrie de l'aluminium - un secteur métallurgique comparable - a une marge bénéficiaire nette moyenne d'environ 4.2% en novembre 2025. En outre, la marge bénéficiaire globale du secteur sidérurgique américain (revenu avant impôts/revenu) a été récemment signalée à 1.8% au quatrième trimestre 2024, un chiffre beaucoup plus proche de celui rapporté par CMC 1.09% marge nette, mais toujours inférieure à sa marge ajustée 4.6%. Cela suggère que, sur une base opérationnelle, CMC affiche des performances légèrement supérieures à la moyenne immédiate du secteur, ce qui est un bon signe pour une entreprise axée sur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Commercial Metals Company (CMC).

Les frais de litige importants sont un événement ponctuel, mais la pression sous-jacente sur les marges due à la baisse des prix de l’acier constitue un risque réel à court terme. Votre plan d'action doit se concentrer sur la manière dont le programme TAG continue de stimuler l'expansion des marges au cours de l'exercice 2026 afin de compenser la cyclicité du marché.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous voulez savoir comment Commercial Metals Company (CMC) finance sa croissance, et la réponse courte est : de manière très conservatrice, mais cela évolue rapidement pour financer une acquisition majeure. À la fin de l'exercice 2025, la structure financière de l'entreprise est fortement axée sur les capitaux propres, mais une récente et importante émission de dette change la donne en termes d'effet de levier. profile.

Le chiffre le plus révélateur est le ratio d’endettement (D/E), qui mesure le levier financier d’une entreprise (le montant de la dette qu’elle utilise pour financer ses actifs par rapport aux capitaux propres). Pour le trimestre se terminant le 31 août 2025, le ratio D/E de Commercial Metals Company était remarquablement bas. 0.31. Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l’entreprise n’avait que 31 cents de dette.

Pour mettre cela en perspective, le ratio D/E médian pour les industries américaines de première transformation des métaux était d'environ 0.80 en 2024. Commercial Metals Company fonctionnait avec une structure de capital beaucoup moins endettée que ses pairs, s'appuyant davantage sur les bénéfices non distribués et le capital des actionnaires que sur l'emprunt. C’est certainement un signe de solidité du bilan dans un secteur cyclique et à forte intensité de capital comme l’acier.

• Un faible ratio D/E montre un bilan solide.
• CMC était moins endettée que la plupart de ses pairs du secteur sidérurgique.

Avant le dernier financement, la répartition de la dette était gérable. En mars 2025, Commercial Metals Company a déclaré une dette totale d'environ 1,34 milliard de dollars, contre un chiffre de capitaux propres et réserves de 4,19 milliards de dollars. Cette dette était répartie entre obligations à court terme et dettes à long terme, avec environ 1,57 milliard de dollars de passifs exigibles au-delà de 12 mois à compter de juin 2025. La dette nette de l'entreprise (dette totale moins trésorerie) était encore plus faible, se situant autour de 290,7 millions de dollars en février 2025. C’est ce que j’appelle un usage super-conservateur de la dette.

Voici le calcul rapide de la structure du capital avant l’acquisition :

L’histoire a radicalement changé en novembre 2025. Commercial Metals Company a fixé le prix d’une offre massive de 2,0 milliards de dollars en billets de premier rang non garantis. Cette nouvelle dette, qui comprend deux tranches-une 5.75% un billet dû en 2033 et un 6.00% note due en 2035 - est principalement destiné à financer l'acquisition de Foley annoncée précédemment. Cette décision augmentera considérablement la dette totale de l'entreprise et, par conséquent, son ratio D/E, modifiant ainsi son mix de financement pour s'adapter à une expansion stratégique majeure. Ils utilisent la dette pour la croissance, ce qui représente un risque différent profile que de l'utiliser pour des opérations de routine.

De plus, plus tôt en mai 2025, Commercial Metals Company a fermé ses portes à un 150,0 millions de dollars un financement obligataire exonéré d’impôt, portant intérêt à 4.625% et arrivant à échéance en 2055, pour financer la construction d'installations d'élimination des déchets solides en Virginie occidentale. Cela témoigne d’une approche équilibrée : exploiter le marché obligataire pour des projets d’investissement spécifiques à long terme tout en maintenant un faible effet de levier global jusqu’à ce que l’acquisition stratégique nécessite une augmentation importante de la dette.

Pour avoir un aperçu complet de la santé financière de l'entreprise, y compris l'évaluation et l'analyse de marché, consultez l'article complet : Briser la santé financière de Commercial Metals Company (CMC) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous regardez Commercial Metals Company (CMC) et vous posez la bonne question : peuvent-ils couvrir leurs factures à court terme tout en continuant à financer leurs grands projets de croissance ? Honnêtement, la réponse est un oui catégorique. La position de liquidité de Commercial Metals Company à la clôture de l'exercice 2025 est définitivement solide, soutenue par une réserve de trésorerie importante et des paramètres de fonds de roulement très favorables.

Le cœur de tout contrôle de liquidité est le ratio actuel (actifs courants divisés par les passifs courants) et le ratio rapide (ratio de test acide). Pour l'exercice se terminant le 31 août 2025, Commercial Metals Company a déclaré un ratio actuel de 2,78 et un ratio rapide de 2,03. C'est excellent ; un ratio supérieur à 1,0 est généralement considéré comme sain, et tout ce qui dépasse 2,0 suggère un tampon très confortable. Cela me dit que l’entreprise pourrait couvrir ses obligations immédiates près de trois fois, et même sans vendre un seul élément de stock, elle pourrait les couvrir deux fois.

Voici un calcul rapide de leur force immédiate :

• Rapport actuel : 2.78 (Forte couverture à court terme)
• Rapport rapide : 2.03 (Excellente capacité à respecter les obligations sans ventes de stocks)

Tendances du fonds de roulement et des flux de trésorerie

L'analyse de l'évolution du fonds de roulement révèle une entreprise qui gère activement ses opérations, mais elle montre également le coût élevé de la croissance. Même si la liquidité globale reste robuste, le cycle de trésorerie opérationnel a connu certaines pressions tout au long de l'année, ce qui est courant lors des phases d'investissements lourds.

Par exemple, au cours du seul troisième trimestre de l’exercice 2025, Commercial Metals Company a déclaré une utilisation de 19,7 millions de dollars de liquidités pour son fonds de roulement. Cette utilisation est souvent liée à la constitution de stocks ou à une augmentation des comptes clients (argent dû par les clients), ce qui peut réduire temporairement les flux de trésorerie opérationnels mais signale une forte activité commerciale sous-jacente. La valeur liquidative actuelle sur les douze derniers mois (TTM) s'élevait à 516,31 millions de dollars, ce qui représente un pool sain d'actifs liquides restant une fois la dette à court terme couverte.

Le tableau des flux de trésorerie pour l'exercice 2025 décrit clairement la double orientation de l'entreprise sur la croissance et le rendement pour les actionnaires :

• Flux de trésorerie opérationnel (OCF) : Ce chiffre a été impacté par les fluctuations du fonds de roulement, mais le cœur de métier génère des liquidités, qui sont ensuite immédiatement canalisées vers la croissance.
• Flux de trésorerie d'investissement (ICF) : Les flux de trésorerie nets utilisés par les activités d'investissement ont totalisé 346,8 millions de dollars pour l'exercice complet. C’est l’action clé : une sortie substantielle de dépenses en capital (CapEx) pour financer des projets majeurs comme les nouvelles micro-usines, qui généreront des bénéfices futurs.
• Flux de trésorerie de financement (FCF) : La direction reste engagée envers les actionnaires, en déployant des capitaux via des rachats d'actions de 50,0 millions de dollars au quatrième trimestre 2025 et en maintenant un dividende trimestriel de 0,18 $ par action.

Ce que cache cette estimation, c’est le caractère stratégique des sorties de capitaux. Le déficit de trésorerie d’investissement n’est pas un signal d’alarme ; il s'agit d'un déploiement de capital planifié pour le programme Transform, Advance, and Grow (TAG) et leurs investissements dans les micro-usines. Ils dépensent de l’argent pour gagner plus d’argent plus tard.

Solidité globale de la liquidité

Le bilan de Commercial Metals Company est actuellement une forteresse. Au 31 août 2025, la société détenait 1,0 milliard de dollars de trésorerie et équivalents de trésorerie, avec une liquidité totale disponible approchant 1,9 milliard de dollars. Cet énorme coussin de liquidité est crucial. Cela signifie qu'ils ont la puissance financière nécessaire pour absorber tout choc inattendu du marché, continuer à financer leurs projets de croissance organique agressifs (comme les nouvelles micro-usines) et avoir toujours la flexibilité nécessaire pour des fusions et acquisitions (M&A) opportunistes, comme les acquisitions récemment annoncées de Foley Products Company et de Concrete Pipe & Precast.

Les indicateurs de liquidité sont solides, les réserves de liquidités sont abondantes et la direction exécute clairement une stratégie à forte intensité de capital et créatrice de valeur. Pour une analyse plus approfondie de la valorisation et du cadre stratégique, vous pouvez consulter l’article complet : Briser la santé financière de Commercial Metals Company (CMC) : informations clés pour les investisseurs

Analyse de valorisation

Vous regardez actuellement Commercial Metals Company (CMC) et vous vous demandez si le marché a raison. Honnêtement, le tableau des valorisations est mitigé, ce qui suggère que le titre pourrait être correctement valorisé, mais avec un pari clair sur un rebond massif des bénéfices au cours de l’exercice 2026.

En novembre 2025, l'action se négociait autour de $57.86, et au cours des 12 derniers mois, le prix a baissé d'environ 2.66%. Il s'agit d'une légère baisse, surtout si l'on considère la fourchette de 52 semaines qui s'étend d'un minimum de $37.92 à un sommet de $64.53. Il se situe confortablement au-dessus du minimum, mais toujours en deçà de son apogée.

Voici un calcul rapide des principaux multiples de valorisation de Commercial Metals Company sur la base des données de l’exercice 2025 :

La différence marquée entre le P/E final de 78,19x et le P/E à terme de 9,74x c'est toute l'histoire ici. Le ratio de suivi semble absurdement élevé car le bénéfice net de l'entreprise pour l'exercice 2025 n'était que de 84,7 millions de dollars, en grande partie en raison de frais de litige importants. Ce que cache cette estimation, c'est que les investisseurs regardent définitivement au-delà de ce coup dur ponctuel et misent sur un bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) de 806 millions de dollars pendant toute l’année pour se normaliser.

Le ratio Price-to-Book (P/B) de 1,53x et la valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) de 8,57x sont beaucoup plus ancrés dans la réalité. Le multiple EV/EBITDA est particulièrement utile pour les entreprises à forte intensité de capital comme Commercial Metals Company, et 8,57x suggère que le titre n’est pas extrêmement surévalué par rapport au secteur des matériaux dans son ensemble.

En matière de rendement du capital, Commercial Metals Company est un payeur fiable. L'action offre un dividende annuel de $0.72 par action, ce qui se traduit par un rendement en dividende de 1.24%. Néanmoins, le ratio de distribution est élevé à 97.30%, ce qui signifie que la quasi-totalité du revenu net récent et déprimé est consacrée au dividende. C'est un point de pression, mais la solide position de liquidité de l'entreprise - avec 1,0 milliard de dollars en espèces au 31 août 2025- lui donne un coussin.

Qu'en pensent les pros ? Le consensus des analystes est clair Acheter, et l'objectif de prix moyen sur 12 mois se situe à $63.91. Cet objectif suggère une hausse d'environ 10.46% du prix actuel. Le marché vous dit essentiellement ceci : le titre est un pari sur la reprise des bénéfices en 2026, portée par les nouvelles micro-usines et les acquisitions stratégiques.

Pour en savoir plus sur ceux qui déterminent le volume des transactions et quelles sont leurs motivations, vous devriez consulter Investisseur d’Exploring Commercial Metals Company (CMC) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Facteurs de risque

Vous devez savoir où se situent les lignes de fracture financières, en particulier lorsqu’une entreprise comme Commercial Metals Company (CMC) navigue sur un marché complexe. Le choc le plus important à court terme pour l’exercice 2025 a été les dépenses massives liées aux litiges, mais les risques réels à long terme sont liés à l’offre excédentaire du marché et aux retards d’exécution des nouvelles capacités. Nous sommes confrontés à un mélange de pressions externes et d'obstacles opérationnels internes, alors décomposons les risques et ce que CMC fait à leur sujet.

Le risque financier le plus immédiat a été le risque de litige. Commercial Metals Company a déclaré pour l’ensemble de l’exercice 2025 un bénéfice net de 84,7 millions de dollars, ou 0,74 $ par action diluée, sur des ventes nettes de 7,8 milliards de dollars. Ce chiffre de bénéfice net comprenait une charge après impôts importante d'environ 274 millions de dollars liée à un verdict de litige précédemment divulgué. C'est un chiffre énorme, et cela montre à quel point un seul événement juridique peut fausser considérablement les résultats annuels, même pour une entreprise ayant un cœur de métier solide.

Voici un calcul rapide : sans ces frais, le bénéfice net aurait été considérablement plus élevé, plus proche de la performance de l'année précédente. La société poursuit sans aucun doute toutes les voies disponibles pour faire appel du jugement, mais l'argent n'est toujours pas disponible pour le moment.

Vents contraires externes et industriels

L'industrie sidérurgique est cyclique et très sensible aux changements économiques. Commercial Metals Company est confrontée à deux risques externes majeurs qui ont un impact sur sa santé financière :

• Pression sur les prix due à une offre excédentaire : L’augmentation des importations et la nouvelle capacité des usines nationales créent une offre excédentaire sur le marché, ce qui exerce une pression à la baisse sur les prix de l’acier. Cette concurrence érode directement les marges sur les métaux qui déterminent la rentabilité.
• Incertitude macroéconomique : L'incertitude économique, en particulier l'évolution des taux d'intérêt, a pesé sur les nouvelles activités de construction au sein du North America Steel Group, ce qui a exercé une pression sur les prix et les marges de l'acier. En outre, la consommation d'acier long au sein du groupe Europe Steel reste nettement inférieure aux niveaux historiques.

La bonne nouvelle est que de puissantes tendances structurelles, comme les investissements dans les infrastructures et la relocalisation de l’industrie manufacturière, devraient propulser l’activité de construction dans les années à venir, ce qui constitue un contrepoids naturel à une partie de la volatilité à court terme.

Risques opérationnels et stratégiques

En interne, le plus grand risque est l’exécution de nouveaux projets à forte valeur ajoutée. La montée en puissance plus lente que prévu de la micro-usine Arizona 2 et les retards dans le démarrage des opérations dans l'usine de Virginie-Occidentale pourraient entraver la génération de revenus prévue et entraîner une baisse des estimations d'EBITDA pour l'exercice 2026. Vous avez besoin que ces nouveaux actifs fonctionnent à plein régime pour justifier le capital dépensé pour eux.

En outre, la société prend un risque stratégique avec ses acquisitions en cours de Foley Products Company et de Concrete Pipe & Precast. Ces accords devraient créer une nouvelle plateforme de préfabrication puissante, mais les acquisitions comportent toujours un risque de problèmes d'intégration, des coûts plus élevés que prévu et le risque que les synergies anticipées ne se matérialisent tout simplement pas, augmentant potentiellement le levier financier.

Mesures d’atténuation et mesures concrètes

Commercial Metals Company ne reste pas les bras croisés ; ils atténuent activement ces risques grâce à quelques actions claires :

• Excellence Opérationnelle (TAG) : Le programme Transform, Advance, and Grow (TAG) constitue le cœur de la défense opérationnelle. Cette initiative a généré un bénéfice d'EBITDA estimé à 50 millions de dollars au cours de l'exercice 2025 grâce à des éléments tels que l'optimisation des déchets et la réduction de la consommation d'alliages.
• Gestion disciplinée du capital : Ils ont réduit les prévisions de dépenses en capital pour l'exercice 2025 d'une fourchette de 550 à 600 millions de dollars à 425 à 475 millions de dollars, montrant une volonté de réduire les dépenses lorsque les conditions du marché justifient la prudence.
• Réserve de liquidité : Le bilan reste solide, offrant une protection contre les chocs du marché. Au 31 août 2025, la trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 1,0 milliard de dollars, avec des liquidités disponibles proche de 1,9 milliard de dollars.

La société se concentre sur la mise en ligne de la nouvelle capacité, le micro-broyeur Arizona 2 devant atteindre un taux de fonctionnement proche de sa capacité nominale de 500 000 tonnes par an d'ici la fin de l'exercice 2025. Il s'agit de la mesure clé à surveiller pour le succès opérationnel. Vous pouvez trouver plus de détails à ce sujet dans Briser la santé financière de Commercial Metals Company (CMC) : informations clés pour les investisseurs.

Opportunités de croissance

Vous voulez savoir où va la Commercial Metals Company (CMC) à partir de maintenant, en particulier avec le marché qui se concentre sur la volatilité à court terme. La réponse simple est que leur croissance future est ancrée dans un programme clair d’excellence opérationnelle et dans des acquisitions stratégiques et relutives, qui devraient entraîner un rebond significatif des bénéfices.

L'exercice 2025 (FY2025) a enregistré un chiffre d'affaires annuel de 7,80 milliards de dollars, soit une légère baisse de 1,61 % par rapport à l'année précédente, mais les mesures stratégiques qu'ils ont prises préparent une année 2026 beaucoup plus solide. Voici un rapide calcul de ce que voient les analystes : le bénéfice par action (BPA) devrait passer du BPA de base déclaré de 0,75 $ pour l'exercice 2025 à une prévision de 4,69 $ par action au cours du prochain exercice. année, ce qui représente une projection de croissance massive de 51,78 %. C’est une histoire de revirement puissante.

Le cœur de cette croissance est le programme Transform, Advance, Grow (TAG), une initiative d'excellence opérationnelle et commerciale à l'échelle de l'entreprise. Ce programme a généré un bénéfice d'EBITDA estimé à 50 millions de dollars au cours de l'exercice 2025 et devrait générer un bénéfice d'EBITDA annualisé de plus de 150 millions de dollars d'ici la fin de l'exercice 2026. Il s'agit d'une réelle amélioration des flux de trésorerie, pas seulement d'un espoir.

CMC étend également stratégiquement sa présence et son offre de produits, ce qui est certainement une décision judicieuse. L'acquisition en cours de Concrete Pipe & Precast (CP&P) et de Foley Products Company, qui devrait être finalisée d'ici la fin de l'année civile 2025, constitue une étape majeure. Cela permettra d'étendre immédiatement leur plate-forme préfabriquée, faisant de Commercial Metals Company l'acteur n°3 aux États-Unis et l'acteur n°1 dans la région à forte croissance du Sud-Est. L'acquisition de Foley devrait générer à elle seule entre 25 et 30 millions de dollars de synergies d'EBITDA d'ici la troisième année.

Leur avantage concurrentiel est également fort, fondé sur quelques piliers clés :

• Intégration verticale : La combinaison du recyclage, des aciéries et de la fabrication leur offre un approvisionnement en matières premières sûr et à faible coût, avec environ 98 % de leurs matières premières étant recyclées.
• Leadership en matière de durabilité : L’intensité de leurs émissions de gaz à effet de serre des scopes 1 et 2 n’est que de 0,42 tCO2e par tonne d’acier, ce qui est nettement inférieur à la moyenne de l’industrie américaine de 1,0. Il s’agit d’un avantage crucial alors que les clients du secteur de la construction exigent de plus en plus de matériaux à faible teneur en carbone.
• Innovation produit : Les produits exclusifs à marge élevée comme InQuik Bridges, Galvabar et ChromX répondent aux besoins d'infrastructure spécialisés et de haute durabilité.

En outre, la société est parfaitement positionnée pour capitaliser sur les tendances structurelles massives aux États-Unis. Pensez aux vents favorables du gouvernement fédéral issus de la loi sur les investissements dans les infrastructures et l’emploi, ainsi qu’aux efforts continus en faveur de la relocalisation des projets de fabrication et de transport d’énergie. Vous pouvez découvrir plus en détail qui parie sur ces tendances en Investisseur d’Exploring Commercial Metals Company (CMC) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un aperçu des perspectives financières basé sur des données récentes :

La société se concentre sur des activités à marge plus élevée et plus stable, ce qui devrait réduire la volatilité tout au long du cycle. La combinaison de gains opérationnels internes et d’expansion du marché externe par le biais d’acquisitions signifie que les bases de la croissance sont solides, même si le marché global de l’acier reste cyclique.