Briser la santé financière de Fluent, Inc. (FLNT) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Fluent, Inc. (FLNT) et voyez un pivot stratégique classique : une entreprise qui démolit l’ancien pour construire du nouveau, et honnêtement, les chiffres sont mitigés à l’heure actuelle. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que même si le tableau des revenus totaux semble approximatif, le changement sous-jacent est crucial : les revenus du troisième trimestre 2025 se sont élevés à 47,0 millions de dollars, un échec qui reflète la baisse de 52 % de leur ancienne activité détenue et exploitée. Mais voici un rapide calcul sur l'opportunité : leur nouvelle orientation, Commerce Media Solutions (CMS), qui est essentiellement une publicité à forte marge et basée sur les performances, a explosé. 81% année après année pour 18,8 millions de dollars, poussant son taux de revenus annuels au-delà 85 millions de dollars et représente maintenant 40% du chiffre d'affaires de l'ensemble de l'entreprise. Le défi est la perte nette depuis le début de l'année 23,0 millions de dollars, donc toute la thèse d'investissement dépend de la direction qui tient sa promesse d'atteindre la rentabilité de l'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) au quatrième trimestre 2025. Nous devons absolument suivre ce point d'inflexion de la rentabilité, car le marché n'attendra pas éternellement que ce segment à forte croissance compense le frein hérité.

Analyse des revenus

Vous regardez Fluent, Inc. (FLNT) et voyez une entreprise au milieu d’un pivot stratégique majeur, et les chiffres de revenus pour l’exercice 2025 montrent clairement cette tension. La conclusion directe est la suivante : alors que les revenus globaux ont diminué, le segment à forte croissance, Commerce Media Solutions (CMS), devient rapidement le nouveau cœur de l'activité.

Pour les neuf premiers mois de 2025, le chiffre d'affaires cumulatif de Fluent, Inc. s'est élevé à environ 146,9 millions de dollars. Cependant, le troisième trimestre 2025 (T3 2025) a vu le chiffre d'affaires total chuter à 47,03 millions de dollars, une baisse significative d'une année sur l'autre 27.1% de la période de l’année précédente. Cette baisse constitue un risque à court terme, mais c'est une conséquence planifiée de l'abandon par l'entreprise de ses activités traditionnelles à faible marge pour se concentrer sur une nouvelle orientation.

Voici un calcul rapide de la provenance de l’argent au troisième trimestre 2025, qui vous donne une image claire des contributions du segment :

Les principales sources de revenus changent clairement. Commerce Media Solutions (CMS), qui connecte les marques aux consommateurs via un inventaire publicitaire exclusif et un apprentissage automatique exclusif, est le moteur de la croissance future. Son chiffre d'affaires du troisième trimestre 2025 de 18,8 millions de dollars a grandi de manière impressionnante 81% d'une année sur l'autre, et sa part du chiffre d'affaires consolidé est passée de seulement 16 % au troisième trimestre 2024 à 40% au troisième trimestre 2025. Il s’agit d’un changement massif et positif dans la composition des revenus.

Le changement significatif dans les flux de revenus est la réduction délibérée du segment existant Owned and Operating (O&O), qui a connu une baisse de 52 % à 20,7 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Cette activité est réduite en priorité pour réaffecter les ressources vers CMS. On s'attend à ce que CMS dépasse O&O en tant que principal contributeur aux revenus consolidés au quatrième trimestre 2025, soutenu par la poussée saisonnière de la période des fêtes. La société vise un chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 autour de l'estimation consensuelle de 220,16 millions de dollars. C’est l’histoire d’un déclin maîtrisé de l’ancienne entreprise finançant une croissance agressive de la nouvelle. Vous pouvez en savoir plus sur la vision à long terme dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Fluent, Inc. (FLNT).

Des risques à court terme existent, mais l’opportunité est claire. L'entreprise mise sur le chiffre d'affaires annuel de CMS, qui a dépassé 85 millions de dollars à partir du troisième trimestre 2025. C’est ce que vous devriez surveiller.

• Le CMS s'est développé 81% YoY, une opportunité claire.
• O&O refusé 52% YoY, le principal risque à court terme.
• CMS prend désormais en compte 40% du chiffre d’affaires du troisième trimestre.

Votre action consiste à surveiller de près les résultats du quatrième trimestre 2025 pour confirmer que CMS devient effectivement le moteur de revenus majoritaire, ce qui est la clé de la rentabilité prévue de l'EBITDA ajusté du quatrième trimestre.

Mesures de rentabilité

Vous regardez Fluent, Inc. (FLNT) pour voir si leur pivot stratégique fait réellement bouger les choses. La réponse courte est la suivante : les chiffres consolidés pour 2025 restent un défi, mais le nouveau cœur de métier, Commerce Media Solutions (CMS), montre clairement la voie vers de meilleures marges. L'entreprise enregistre actuellement une perte nette, mais la direction s'attend à une transition vers Rentabilité de l’EBITDA ajusté au 4ème trimestre 2025, ce qui constitue une étape cruciale à court terme.

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025 (T3 2025 depuis le début de l'année), les mesures de rentabilité globales de Fluent, Inc. reflètent la transition en cours loin de son ancien segment détenu et exploité (O&O). Voici un calcul rapide sur les marges principales :

La marge bénéficiaire brute (GPM) consolidée de 22 % pour les neuf premiers mois de 2025 est une préoccupation majeure. Pour une société de marketing à la performance, une marge bénéficiaire brute saine se situe généralement entre 30 % et 60 %, les meilleures agences spécialisées atteignant entre 40 % et 75 %. La marge de Fluent, Inc. est bien inférieure à cette référence du secteur, ce qui indique qu'elle est aux prises avec le coût des revenus dans son mix d'activités actuel. La perte nette de 23,0 millions de dollars (une marge bénéficiaire nette de -15,66 %) met encore en évidence la pression exercée par les dépenses d'exploitation, même si l'on s'attend à ce que l'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) devienne positif au quatrième trimestre.

L’évolution de la rentabilité est l’histoire de deux entreprises. Le GPM consolidé a suivi une trajectoire descendante, en baisse de 31 % par rapport à la même période en 2024. Mais le segment Commerce Media Solutions, qui est l'avenir de l'entreprise, affiche une amélioration séquentielle. La marge brute du segment CMS était de 22 % au troisième trimestre 2025, soit un gain séquentiel de 400 points de base (4 %) par rapport au deuxième trimestre 2025. Ce segment connaît une croissance rapide, en hausse de 81 % d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025, et a représenté 40 % du chiffre d'affaires total au cours de ce trimestre.

L’efficacité opérationnelle est définitivement un travail en cours. Alors que l'activité consolidée affiche une perte nette substantielle, l'accent mis sur CMS constitue une tentative claire d'améliorer le ratio de rentabilité global. La marge bénéficiaire nette moyenne d'une agence de marketing numérique se situe généralement entre 6,0 % et 12,0 %, les plus performants atteignant 20 % à 30 %. La marge négative de Fluent, Inc. signifie qu'elle dépense de l'argent pour couvrir les coûts opérationnels (comme les dépenses commerciales, générales et administratives) après avoir payé les coûts médias et directs. Ce changement est un pari tout ou rien sur le potentiel de marge plus élevée de Commerce Media Solutions pour finalement ramener les marges consolidées dans cette fourchette saine.

• Surveiller la marge brute du CMS : doit constamment grimper vers les 20 s.
• Surveillez les coûts d'exploitation : la perte nette doit diminuer considérablement à mesure que les revenus du CMS augmentent.
• Référence : La marge nette actuelle de -15,66 % est loin de la bonne moyenne de 10 % du secteur.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Lorsque vous regardez Fluent, Inc. (FLNT), la première chose qui saute aux yeux est le levier financier (l'utilisation de l'argent emprunté pour financer des actifs) qu'ils utilisent pour alimenter leur pivot stratégique vers Commerce Media Solutions. Selon le dernier rapport, la dette totale de l'entreprise s'élevait à environ 29,31 millions de dollars. Il s’agit d’un fardeau gérable, mais certainement important, pour une entreprise ayant une plus petite capitalisation boursière.

La bonne nouvelle est que la direction s’efforce de réduire la pression immédiate. Ils ont considérablement réduit la dette totale à 25,6 millions de dollars d'ici le 31 mars 2025, en baisse par rapport à fin 2024. Toutefois, la composante dette à long terme reste au cœur de la structure, avec une dette nette à long terme d'environ 19,9 millions de dollars à compter du deuxième trimestre 2025. La dette à court terme, qui comprend la partie actuelle des obligations à long terme, est ce que vous devez surveiller de près en cas de risque de liquidité immédiat.

Le bilan de la dette par rapport aux capitaux propres

Le ratio d'endettement (D/E) est la mesure la plus claire de la façon dont Fluent, Inc. (FLNT) finance ses opérations : il montre le montant de sa dette pour chaque dollar de capitaux propres. À l'heure actuelle, le ratio D/E de Fluent, Inc. est d'environ 1.36. Cela signifie que l'entreprise a $1.36 de dette pour chaque dollar de capitaux propres, ce qui indique une forte dépendance à l'égard des créanciers par rapport aux propriétaires.

Pour mettre cela en perspective, le ratio D/E moyen du secteur des agences de publicité est plus proche de 0.79 en novembre 2025. Voici le calcul rapide : l'effet de levier de Fluent, Inc. est presque le double de la norme du secteur. Pour une entreprise à forte croissance dans un secteur peu capitalistique comme l’Ad-Tech, ce ratio D/E élevé signale un risque financier plus élevé, en particulier lorsque l’entreprise n’est pas encore rentable de manière constante. Exploration de Fluent, Inc. (FLNT) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

• Fluent, Inc. Ratio D/E : 1.36
• Ratio D/E moyen du secteur : 0.79
• Un ratio au-dessus 1.0 signifie plus de dettes que de capitaux propres.

Stratégie de financement 2025 : une double approche

Les décisions de Fluent, Inc. pour 2025 montrent une tentative claire d'équilibrer son endettement avec de nouveaux capitaux propres. Le côté dette a été géré grâce à un amendement critique à leur accord de crédit avec SLR Credit Solutions en mars 2025. Il s’agissait d’une étape nécessaire, mais pas idéale, qui a permis de renoncer au non-respect de certains engagements financiers à partir de fin 2024 et de leur donner le temps de lever des capitaux. Cette dérogation est un signal d’alarme indiquant que les liquidités étaient limitées.

Les actions ont fourni le coussin indispensable. L'entreprise a exécuté avec succès un projet de plus de 10 millions de dollars cycle de financement en fonds propres auprès d'investisseurs et d'initiés vers le deuxième trimestre 2025. Cela a été suivi par une émission d'actions ordinaires et de bons de souscription en août 2025, compensant le produit brut total de 10,3 millions de dollars. Cette stratégie à double voie – prolonger les termes de la dette tout en injectant des capitaux propres – est une démarche classique pour une entreprise confrontée à une transition aux enjeux élevés, essayant de financer un pivot sans effondrer complètement son bilan.

Le tableau ci-dessous résume les principaux indicateurs de la dette et la comparaison avec l’indice de référence du secteur :

Étape suivante : Vous devez modéliser l'impact de la nouvelle augmentation de capital sur le ratio D/E du quatrième trimestre 2025 pour voir si elle réduit sensiblement le 1.36 chiffre.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Fluent, Inc. (FLNT) dispose de suffisamment de liquidités rapides pour couvrir ses factures à court terme, d'autant plus que l'entreprise fait pivoter son modèle commercial. La réponse courte est que les liquidités sont limitées, mais la direction a pris des mesures claires pour combler le fossé et financer son changement stratégique. Ce qu’il faut retenir, c’est que le bilan montre une dépendance à l’égard du financement externe pour couvrir un flux de trésorerie opérationnel négatif.

Lorsque nous examinons la santé à court terme de Fluent, Inc., les positions de liquidité sont définitivement préoccupantes. Selon les données les plus récentes, le ratio actuel et le ratio rapide (rapport de test acide) se situent tous deux à environ 0.95.

• Rapport actuel : 0.95 (Actifs courants / Passifs courants). Un ratio inférieur à 1,0 signifie que le passif courant de l'entreprise dépasse ses actifs courants.
• Rapport rapide : 0.95 (Actifs rapides / Passifs courants). Ce ratio est presque identique, ce qui est courant pour une société de services comme Fluent, Inc., car cela implique que les stocks et les dépenses payées d'avance sont négligeables.

Voici un calcul rapide : pour chaque dollar de dette à court terme, Fluent, Inc. n'a que $0.95 en actifs qui peuvent être convertis en espèces dans un délai d'un an pour le rembourser. C'est une situation difficile. Un ratio de 1,0 ou plus est généralement préféré, de sorte que l'entreprise fonctionne avec un fonds de roulement négatif (actifs courants moins passifs courants), ce qui peut être le signe de difficultés financières à court terme si les flux de trésorerie ne s'améliorent pas rapidement.

L'analyse de l'évolution du fonds de roulement met directement en évidence un défi majeur : la capacité de l'entreprise à encaisser les liquidités des clients. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, la variation des comptes débiteurs (C/R) représente une utilisation importante de trésorerie, augmentant de 20,54 millions de dollars. Cela signifie que Fluent, Inc. augmente ses ventes, mais qu'une grande partie de ces revenus est liée aux promesses de paiement des clients, et non aux espèces en banque. Cette tendance exerce une pression sur le cycle du fonds de roulement, obligeant l'entreprise à trouver des liquidités ailleurs pour couvrir ses dépenses d'exploitation.

Les états des flux de trésorerie pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025 illustrent clairement le besoin de financement externe pour maintenir les opérations et exécuter le pivot stratégique. L’évolution des flux de trésorerie se décompose ainsi :

Le flux de trésorerie négatif des Activités Opérationnelles (-6,4 millions de dollars) constitue le principal problème de liquidité ; l'entreprise ne génère actuellement pas suffisamment de liquidités en interne. Pourtant, l’équipe de direction a été proactive. Ils ont réalisé avec succès une augmentation de capital d'environ 10,3 millions de dollars en août 2025, ce qui constitue une entrée de trésorerie de financement clé qui a directement renforcé leur position de trésorerie. De plus, ils ont géré stratégiquement leur dette, réduisant la dette nette totale à long terme de 35,6 millions de dollars à la fin de 2024 à 26 millions de dollars au 30 septembre 2025. Cette réduction de la dette témoigne d'une volonté de renforcer le bilan, même si le cœur de métier est en transition.

Ce que cache cette estimation, ce sont les attentes en matière de performances futures. Fluent, Inc. prévoit une rentabilité positive de l'EBITDA ajusté au quatrième trimestre 2025, ce qui devrait se traduire par une amélioration significative des flux de trésorerie opérationnels. Si cette projection se vérifie, la liquidité actuelle est préoccupante - le resserrement 0.95 et le cash-flow d'exploitation négatif diminueront considérablement. Pour en savoir plus sur qui parie sur ce revirement, consultez Exploration de Fluent, Inc. (FLNT) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Action : Le ministère des Finances devrait rédiger une vision de la trésorerie sur 13 semaines d'ici vendredi, projetant l'impact de la rentabilité attendue de l'EBITDA ajusté du quatrième trimestre sur le ratio actuel afin de confirmer l'amélioration de la liquidité.

Analyse de valorisation

Vous voulez savoir si Fluent, Inc. (FLNT) est une bonne affaire ou un piège. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que les mesures de valorisation traditionnelles sont mitigées, mais le titre semble sous-évalué sur la base du consensus des analystes et de son ratio cours/valeur comptable (P/B), en particulier compte tenu du changement stratégique vers des solutions de médias commerciaux à marge plus élevée.

Fluent, Inc. se trouve actuellement dans un pivot stratégique, ce qui rend inutile un simple ratio cours/bénéfice (P/E). La société a déclaré une perte nette sur les douze derniers mois (TTM) d'environ 26,48 millions de dollars à partir de novembre 2025, le ratio P/E n’est donc pas applicable (N/A). De même, le rapport valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) ne constitue pas non plus un multiple comparatif significatif à l'heure actuelle en raison d'un EBITDA TTM négatif. Il faut chercher plus profondément.

Voici un calcul rapide de la valeur comptable : le ratio cours/valeur comptable (P/B) TTM de Fluent, Inc. s'élève à 2,50. Cela signifie que le marché valorise l'entreprise à 2,5 fois sa valeur liquidative (valeur comptable). Pour une entreprise qui subit un changement majeur de modèle commercial, s'orientant vers le segment à plus forte croissance des solutions de médias commerciaux, un P/B de 2,50 n'est pas vraiment excessif, mais ce n'est pas non plus bon marché. Cela suggère que le marché voit une certaine valeur dans les actifs et l'avenir de la nouvelle activité, mais reste prudent.

L’évolution du cours des actions au cours des 12 derniers mois témoigne du doute des investisseurs. Le titre a connu une forte baisse, chutant de -37,65 % au cours des 52 semaines précédant novembre 2025. La fourchette de négociation sur 52 semaines montre une volatilité importante, évoluant entre un minimum de 1,50 $ et un maximum de 3,19 $. Le prix actuel, oscillant entre 1,92 et 1,95 dollars par action, se situe près de l'extrémité inférieure de cette fourchette, ce qui explique pourquoi les analystes y voient une opportunité.

Fluent, Inc. ne verse actuellement pas de dividende. Le versement du dividende et le rendement TTM sont respectivement de 0,00 $ et 0,00 %. Ceci est courant pour les entreprises axées sur la croissance qui réinvestissent tout le capital disponible pour financer un changement stratégique, comme celui décrit dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Fluent, Inc. (FLNT).

Les analystes de Wall Street sont généralement prudents mais voient un net potentiel de hausse par rapport au prix actuel. La note consensuelle en novembre 2025 est Hold, avec un objectif de cours moyen récent de 2,50 $ par action. Cet objectif implique une hausse d'environ 30,21 % par rapport au cours actuel. La communauté des analystes attend la preuve que le segment Commerce Media Solutions peut générer une croissance cohérente et rentable avant de relever sa note en Achat.

Pour être honnête, le changement montre des progrès : les revenus de Commerce Media Solutions ont augmenté 81% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025, représentant désormais 40 % du chiffre d'affaires total. La direction s'attend à une rentabilité de l'EBITDA ajusté au quatrième trimestre 2025, ce qui rendrait bientôt à nouveau utile la mesure EV/EBITDA.

Facteurs de risque

Vous regardez Fluent, Inc. (FLNT) et voyez une entreprise au milieu d’un pivot stratégique aux enjeux élevés. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que même si leur nouveau segment Commerce Media Solutions (CMS) affiche une croissance explosive, le déclin de leurs activités historiques et un flux de trésorerie négatif persistant créent une course contre la montre. Il s’agit d’un scénario classique de risque d’exécution.

La santé financière de l'entreprise est sous pression, principalement en raison du déclin rapide de sa source de revenus traditionnelle, le marché des sociétés détenues et exploitées (O&O). Au troisième trimestre 2025, les revenus O&O ont chuté considérablement 52% année après année, tombant à 20,7 millions de dollars. La direction s'attend à cela à peu près 50% La baisse d'une année sur l'autre devrait se poursuivre au quatrième trimestre, ce qui signifie que la croissance des CMS doit s'accélérer encore plus rapidement pour empêcher les revenus consolidés de baisser davantage. C'est un énorme vent contraire.

Risques opérationnels et stratégiques : le défi pivot

Le principal risque est la transition réussie vers une plateforme médiatique commerciale. Le segment CMS est l'avenir, en pleine croissance 81% année après année pour 18,8 millions de dollars au 3ème trimestre 2025, et représente désormais 40% du chiffre d’affaires consolidé. Mais le risque stratégique est double : premièrement, tout retard dans l'intégration de nouveaux partenaires, qui a déjà eu un impact sur le chiffre d'affaires du troisième trimestre, peut immédiatement nuire au chiffre d'affaires. Deuxièmement, la marge média du segment CMS était de 25% au 3ème trimestre 2025, ce qui est inférieur à la marge de l'activité historique profile, créant une pression sur les marges à mesure que le mix change. Ils doivent faire évoluer leur CMS sans sacrifier la rentabilité, ce qui est définitivement un parcours sur la corde raide.

Des facteurs externes créent également un environnement opérationnel difficile :

• Vents contraires en matière de réglementation : Les changements dans la confidentialité des données et les réglementations en matière de publicité numérique continuent d’avoir un impact sur l’ancien segment O&O, obligeant à s’éloigner de ces modèles.
• Concurrence sur le marché : Le marché plus large de la publicité numérique est extrêmement concurrentiel, et la volatilité des coûts médias sur les plateformes accessibles en enchères peut comprimer les marges des deux segments.
• Sensibilité économique : En tant que société de marketing à la performance, Fluent, Inc. (FLNT) est vulnérable aux réductions de prix et de budget des annonceurs en cas de ralentissement économique, qu'elle a connu à la fin du troisième trimestre 2025.

Problèmes de santé financière et de liquidité

D’un point de vue financier, l’entreprise continue de dépenser de l’argent. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, la perte nette s'élève à 23,05 millions de dollars. Au cours du seul troisième trimestre 2025, la perte nette était 7,56 millions de dollars, et l'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements) était une perte de 3,4 millions de dollars, un recul significatif par rapport à la perte du troisième trimestre de l'année précédente de seulement $71,000. Voici le calcul rapide : un EBITDA ajusté négatif signifie qu'ils ne génèrent pas suffisamment de liquidités à partir de leurs opérations de base pour couvrir les dépenses courantes.

La liquidité est limitée. L'entreprise a déclaré avoir 9,2 millions de dollars en trésorerie et équivalents à la fin du troisième trimestre 2025, contre environ 26 millions de dollars en dette nette à long terme. Leur liquidité à court terme, mesurée par les ratios courants et rapides, est tendue au 0.95, ce qui signifie que les passifs courants sont légèrement supérieurs aux actifs courants. Elles doivent atteindre leurs objectifs de rentabilité pour éviter une nouvelle dilution ou une restructuration de la dette.

Atténuation et actions à court terme

La stratégie d'atténuation de la direction est claire et ciblée : tous les capitaux et tous les efforts sont réaffectés au segment CMS. C’est la seule voie à suivre. Ils s’attendent à ce que le segment CMS dépasse les revenus O&O au quatrième trimestre 2025, ce qui constituerait un point d’inflexion critique. Pour accompagner cette croissance et stabiliser le bilan, la société a réalisé un 10,3 millions de dollars augmentation de capital en 2025. Ils tirent également parti de partenariats stratégiques, comme ceux avec Databricks et Authentic Brands Group, pour améliorer leurs données de première partie (données collectées directement auprès des utilisateurs) et faire évoluer l'activité CMS.

La société vise une rentabilité de l'EBITDA ajusté au quatrième trimestre 2025 et une rentabilité de l'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année 2026. Atteindre cet objectif du quatrième trimestre est crucial ; Ne pas y parvenir augmenterait considérablement les inquiétudes des investisseurs quant à leur capacité à exécuter le pivot et à gérer leur endettement. Pour plus de contexte sur la vision à long terme qui sous-tend ce pivot, vous devriez lire leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Fluent, Inc. (FLNT).

Prochaine étape : surveillez la publication des résultats du quatrième trimestre 2025 pour confirmer un EBITDA ajusté positif et toute mise à jour sur la position de la dette.

Opportunités de croissance

Vous regardez Fluent, Inc. (FLNT) en ce moment et voyez une entreprise au milieu d’un pivot majeur, qui est certainement là où résident les plus grands risques – et les plus gros rendements. Le principal point à retenir est simple : l'avenir de Fluent, Inc. dépend entièrement de son segment Commerce Media Solutions (CMS), qui connaît une croissance suffisamment rapide pour compenser le déclin de son activité traditionnelle.

La société s'éloigne intentionnellement du segment des sociétés détenues et exploitées (O&O) à faible marge pour se concentrer sur les CMS, un domaine à forte croissance. C’est une décision judicieuse, mais elle provoque des douleurs à court terme. Pour les neuf premiers mois de 2025 (YTD 2025), le chiffre d'affaires total était de 146,9 millions de dollars, mais le consensus du marché prévoit un chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 à environ 220,16 millions de dollars. La bonne nouvelle est que la direction s'attend à atteindre Rentabilité de l'EBITDA ajusté au quatrième trimestre 2025, un point d’inflexion critique pour l’entreprise.

Principaux moteurs de croissance : médias commerciaux et IA

Le segment Commerce Media Solutions est le moteur. Au troisième trimestre 2025, les revenus des CMS ont bondi 81 % d'une année sur l'autre à 18,8 millions de dollars, représentant désormais 40% du chiffre d'affaires total consolidé, contre 16 % il y a un an. C’est un changement massif de mix. La société s’attend à ce que ce segment atteigne un taux de croissance à trois chiffres pour l’ensemble de l’année 2025.

La croissance du segment CMS repose sur deux avantages concurrentiels clés :

• Données de première partie : Fluent, Inc. tire parti de son Base de données de 14 ans de données utilisateur propriétaires pour créer un graphe d'identité propriétaire, ce qui est de l'or dans un monde post-cookie.
• Technologie IA : Ils utilisent Algorithmes basés sur l'IA pour optimiser la pertinence des annonces et augmenter les conversions, ce pour quoi les annonceurs paient.

Cette concentration sur les données propriétaires et l'IA crée une barrière pour les concurrents, permettant à Fluent, Inc. d'offrir des services plus personnalisés et plus efficaces. C'est une course pour développer ce segment avant que le déclin des activités O&O ne les entraîne trop loin.

Partenariats stratégiques et perspectives financières

L'entreprise alimente activement cette croissance par le biais de partenariats stratégiques et d'augmentations de capitaux. Ils ont complété un Augmentation de capitaux propres de 10,3 millions de dollars en 2025 pour renforcer le bilan et fournir des capitaux pour l'expansion de CMS.

Des partenariats nouveaux et élargis sont essentiels à l’expansion du marché :

• Groupe de marques authentiques : Un partenariat qui valide leur plateforme et apporte de la visibilité.
• Briques de données : Améliore leurs capacités d’intelligence des données et de collaboration de données.
• Moteur de rachat : Cette alliance ouvre l'accès à plus de 12 000 marques Shopify, élargissant considérablement leur empreinte de commerce électronique.

Voici un petit calcul sur la dynamique du segment CMS : son taux de revenus annuels dépasse désormais 85 millions de dollars au 30 septembre 2025. Pour l’avenir, l’entreprise prévoit Croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires consolidé en année pleine et Rentabilité de l’EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’année 2026. Vous pouvez en savoir plus sur les fondements de ce revirement dans Briser la santé financière de Fluent, Inc. (FLNT) : informations clés pour les investisseurs.

Pour être honnête, le BPA non-GAAP du troisième trimestre 2025 représentait une perte de $0.23, des estimations manquantes et les anciens revenus O&O ont chuté 52%. Mais l’histoire de la croissance réside dans la répartition par segment, pas encore dans le chiffre d’affaires consolidé. Le marché parie sur la capacité du segment CMS à devenir le moteur de revenus majoritaire au second semestre 2025.