Démanteler Phillips Edison & Company, Inc. (PECO) Santé financière : informations clés pour les investisseurs

Vous recherchez la stabilité dans un marché instable et, honnêtement, Phillips Edison & Company (PECO) constitue sans aucun doute un cas d'école pour le commerce de détail basé sur la nécessité, ce qui est le point à retenir immédiatement ici. Les résultats de la société pour le troisième trimestre 2025, publiés fin octobre, n'étaient pas qu'un battement ; ils ont fait preuve d'une réelle résilience, incitant la direction à relever ses prévisions pour l'ensemble de l'année en matière de Core Funds From Operations (Core FFO) - une mesure clé pour les REIT représentant les flux de trésorerie - à une gamme de $2.57 à $2.61 par action, ce qui représente un solide 6.6% croissance d’une année sur l’autre à mi-parcours. Cette force repose sur leurs opérations : le taux d'occupation du portefeuille loué reste élevé à 97.6% au 30 septembre 2025, et ils bloquent leurs flux de trésorerie futurs avec des écarts de loyer de renouvellement comparables record de 23.2%, et en plus, ils ont terminé 376 millions de dollars en acquisitions brutes depuis le début de l'année. C’est une puissante combinaison d’utilisation élevée et de pouvoir de fixation des prix, mais nous devons encore creuser la dette. profile et la durabilité de cela presque 3.75% rendement prévisionnel des dividendes pour voir si ce modèle ancré dans l’épicerie peut continuer à dépasser les risques d’inflation et de taux d’intérêt à long terme.

Analyse des revenus

Vous avez besoin d'une image claire de la provenance de l'argent de Phillips Edison & Company, Inc. (PECO) et, honnêtement, l'histoire est celle d'une force constante dans un secteur immobilier basé sur la nécessité. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que leurs revenus sont presque entièrement liés aux revenus locatifs de leur principale classe d’actifs – les centres commerciaux ancrés dans des épiceries – et que ces revenus augmentent à un rythme solide, le troisième trimestre 2025 affichant une augmentation de 10,4 % d’une année sur l’autre.

Pour les douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025, Phillips Edison & Company a généré un chiffre d'affaires total de 711,78 millions de dollars. Ce chiffre global est en hausse de 10,73 % par rapport à la période TTM précédente, ce qui constitue sans aucun doute une solide performance pour une société de placement immobilier (REIT). Ce taux de croissance montre la puissance de leur concentration sur les centres commerciaux de quartier ayant des épiceries, qui ont tendance à résister à la récession. C'est un bon signe de stabilité.

Principale source de revenus : domination des revenus locatifs

Les sources de revenus de Phillips Edison & Company sont simples, dominées par les revenus locatifs (ou loyers linéaires) de leur portefeuille de propriétés. En tant que REIT, leur modèle économique est simple : acquérir et gérer des biens immobiliers commerciaux de haute qualité. Au premier trimestre 2025, par exemple, leurs revenus totaux s'élevaient à 178,31 millions de dollars, dont la grande majorité, soit 174,18 millions de dollars, provenait directement des revenus locatifs. Cela signifie que les revenus locatifs représentent environ 97,7 % de leur chiffre d’affaires total, ce qui en fait le segment d’activité unique et crucial.

• Revenus locatifs : principal moteur de revenus, près de 98 % du total.
• Occupation : Un taux élevé de 97,1 % assure un flux de trésorerie stable.
• Segments : les centres ancrés dans les épiceries sont au centre de l'attention.

Croissance d’une année sur l’autre et principaux moteurs

L’évolution de la croissance à court terme est convaincante. Phillips Edison & Company a annoncé un chiffre d'affaires de 182,67 millions de dollars au troisième trimestre 2025, supérieur aux estimations consensuelles des analystes. Voici un calcul rapide : ces 182,67 millions de dollars représentent un bond de 10,4 % par rapport au même trimestre de l'année dernière. Il ne s’agit pas seulement d’augmentations de loyers provoquées par l’inflation ; c'est le signe d'une demande réelle et d'une gestion efficace.

Le changement significatif à l'origine de cette croissance des revenus est le pouvoir de tarification que Phillips Edison & Company constate dans son activité de location. Au troisième trimestre 2025, la société a signé des baux renouvelés comparables avec un écart de loyer record de 23,2 %. De plus, de nouveaux baux comparables ont été signés avec un écart de loyer de 24,5 %. Il s’agit de chiffres énormes, qui montrent que les locataires sont prêts à payer beaucoup plus pour résider dans leurs centres commerciaux, ce qui constitue une opportunité évidente pour les investisseurs. Vous pouvez en savoir plus à ce sujet dans notre analyse complète : Analyse de la santé financière de Phillips Edison & Company, Inc. (PECO) : informations clés pour les investisseurs.

Ce que cache cette estimation, c’est l’impact potentiel de la hausse des charges d’intérêts, qui ont augmenté de 10 % au premier trimestre 2025. Ainsi, même si le chiffre d’affaires est solide, vous devez toujours surveiller dans quelle mesure la croissance des revenus locatifs se traduit par le résultat net après le service de la dette. Pourtant, la demande sous-jacente est solide.

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si Phillips Edison & Company, Inc. (PECO) gagne de l'argent efficacement, et la réponse rapide est oui, leur rentabilité est forte et s'améliore, surtout si l'on dépasse les mesures standard des REIT telles que les fonds provenant des opérations (FFO).

Les derniers résultats du troisième trimestre 2025 (T3 2025) montrent que Phillips Edison & Company traduit sa solide activité de location en une croissance significative de ses résultats nets. Leur bénéfice net attribuable aux actionnaires au troisième trimestre 2025 était de 24,7 millions de dollars sur un chiffre d'affaires de 182,67 millions de dollars, ce qui se traduit par une marge bénéficiaire nette d'environ 13,52 % pour le trimestre. Il s'agit d'un bond spectaculaire, puisque le bénéfice net a plus que doublé par rapport aux 11,6 millions de dollars déclarés au troisième trimestre 2024.

Voici un calcul rapide de leurs ratios de rentabilité de base pour la dernière période de reporting :

• Marge brute : 71,30 % (T3 2025) [citer : 10 à l'étape 1]
• Marge opérationnelle : Env. 24,21 % (T2 2025) [citer : 12 à l'étape 1]
• Marge bénéficiaire nette : Env. 13,52% (T3 2025)

La marge brute de 71,30 % est un indicateur solide d'une efficacité opérationnelle élevée dans la gestion des dépenses immobilières, qui correspondent au coût des marchandises vendues pour une FPI. Cette marge est légèrement inférieure à celle de certains pairs à bail net à locataire unique comme NetSTREIT, qui a déclaré une marge brute de 89,95 % au cours d'une période récente, mais cette différence est attendue car Phillips Edison & Company exploite un modèle multi-locataire qui inclut davantage de coûts de gestion immobilière et d'entretien. Néanmoins, une marge de 71 % est tout à fait saine pour une plateforme multi-locataires ancrée dans une épicerie. [citer : 10 à l'étape 1, 7 à l'étape 2]

Lorsque l’on regarde l’efficacité opérationnelle, la marge opérationnelle du deuxième trimestre 2025 était d’environ 24,21 %. Ceci est inférieur à la moyenne plus large du secteur des REIT de 29,13 % pour les TTM (douze mois suivants), ce qui vous indique que même si les opérations immobilières sont efficaces (marge brute élevée), les frais généraux de l'entreprise, comme les frais généraux et administratifs de l'entreprise, représentent une part de revenus plus importante que la REIT moyenne. [citer : 12 à l'étape 1, 9 à l'étape 2] La forte croissance de 3,3 % du résultat opérationnel net (NOI) du même centre au troisième trimestre 2025, portée par des écarts de loyer de renouvellement record de 23,2 %, montre que leur activité immobilière principale se porte exceptionnellement bien, mais la gestion des coûts de l'entreprise est le domaine à surveiller pour combler cet écart de marge opérationnelle.

La tendance de la rentabilité nette est ici la véritable histoire. Le bénéfice net du troisième trimestre 2025 de 24,7 millions de dollars représente une croissance d'une année sur l'autre de plus de 112 % par rapport au troisième trimestre 2024. Cette croissance est un signal clair que Phillips Edison & Company parvient à traduire avec succès la forte demande des locataires et le taux d'occupation élevé (97,6 % au troisième trimestre 2025) en valeur pour les actionnaires. L’accent mis sur les centres de nécessité et ancrés dans les épiceries leur confère un fossé défensif, conduisant à des revenus locatifs stables et récurrents qui soutiennent cette tendance à la hausse. Pour approfondir le contexte stratégique de ces chiffres, vous pouvez consulter l’article complet ici : Analyse de la santé financière de Phillips Edison & Company, Inc. (PECO) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous avez besoin d'une idée claire de la manière dont Phillips Edison & Company, Inc. (PECO) finance sa croissance, car la structure du capital d'un REIT dicte son risque. profile et sa capacité à continuer de vous verser des dividendes. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que Phillips Edison & Company, Inc. maintient une stratégie d'endettement mesurée à long terme, avec un ratio d'endettement de 1,05 au troisième trimestre 2025, ce qui est un niveau gérable pour un fonds de placement immobilier (REIT) ancré dans une épicerie.

Phillips Edison & Company, Inc. s'appuie fortement sur une dette à long terme à taux fixe pour financer son portefeuille de centres d'épicerie. Il s’agit d’une approche délibérée et conservatrice conçue pour bloquer les coûts et atténuer le risque de taux d’intérêt. Au 30 septembre 2025, le passif total de la société s'élevait à environ 2,68 milliards de dollars, la grande majorité étant constituée de dettes à long terme. La dette à court terme par rapport au capital total est en réalité de 0,00 %, ce qui est un indicateur solide d’une pression minime de refinancement à court terme. Cette structure signifie qu'ils ont sécurisé leur capital sur le long terme.

Le principal indicateur de levier de l'entreprise, le ratio d'endettement, a été rapporté à 1,05 pour le troisième trimestre 2025. Pour être honnête, c'est un peu plus élevé que le ratio d'endettement net sur capitaux propres que vous pourriez calculer en utilisant la capitalisation boursière, mais il reflète l'effet de levier de la valeur comptable. Pour rappel, le ratio d'endettement du secteur des REIT au sens large (dette sur actifs de marché) était d'environ 32,9 % au troisième trimestre 2025. Le ratio d'endettement de Phillips Edison & Company, Inc. est proche de 39,07 % (2,68 milliards de dollars de passif / 6,86 milliards de dollars d'actifs), ce qui est légèrement plus endetté que la moyenne du secteur, mais toujours dans une fourchette responsable pour un REIT axé sur le commerce de détail basé sur la nécessité.

Phillips Edison & Company, Inc. a été très actif dans la gestion de sa dette profile pour assurer la stabilité et la liquidité. Voici le calcul rapide de leur activité récente :

• Dette à taux fixe : Au 30 septembre 2025, 95,3 % de la dette totale de l'entreprise était à taux fixe. Il s'agit d'un énorme bouclier contre l'environnement volatil des taux d'intérêt.
• Coût moyen pondéré : Le taux d’intérêt moyen pondéré sur toutes les dettes en cours était favorable de 4,4 %.
• Émission 2025 : Au deuxième trimestre 2025, la société a finalisé une émission d'obligations de 350 millions de dollars avec un coupon de 5,25 %, arrivant à échéance en 2032. Il s'agissait d'une décision judicieuse pour financer à hauteur des acquisitions immobilières et reconstituer les liquidités.
• Facilité de crédit : La société a prolongé sa facilité de crédit renouvelable de 1,0 milliard de dollars, repoussant son échéance au 9 janvier 2029. Au troisième trimestre 2025, elle disposait de 970,8 millions de dollars de capacité d'emprunt disponible sur cette facilité.

La politique financière de la société vise un ratio dette nette/EBITDAre ajusté annualisé de 5,5x ou moins sur le long terme. Au 30 septembre 2025, ils se situaient confortablement dans cet objectif à 5,3x. Ce ratio est celui que les agences de notation de crédit, comme S&P Global Ratings (qui confirme une note de crédit d'émetteur « BBB- » avec une perspective positive), surveillent de près. La direction utilise une approche neutre en termes de levier pour financer les acquisitions, ce qui signifie qu'elle équilibre le financement par emprunt avec la vente d'actifs ou de capitaux propres pour maintenir le ratio stable. Ils se sont engagés à être un « émetteur régulier sur le marché obligataire à long terme » pour la croissance, mais leurs prévisions pour le reste de 2025 ne supposent aucune nouvelle émission d'actions. Cela indique une préférence pour la dette et les flux de trésorerie conservés plutôt que pour les actionnaires dilutifs à court terme. Pour en savoir plus sur l’orientation stratégique soutenue par ce financement, vous devriez consulter le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Phillips Edison & Company, Inc. (PECO).

Liquidité et solvabilité

Pour une société de placement immobilier (REIT) comme Phillips Edison & Company, Inc. (PECO), la liquidité dépend moins d'un solde de trésorerie élevé que d'un accès au capital. Vous devez dépasser les mesures traditionnelles, qui semblent souvent effrayantes pour une FPI, pour avoir une idée réelle.

Les ratios de liquidité standard de Phillips Edison & Company, Inc. (PECO) au 30 septembre 2025 sont définitivement faibles, ce qui est typique du secteur. Le Current Ratio (actifs courants divisés par les passifs courants) et le Quick Ratio (un test plus strict, hors stocks) s'élevaient tous deux à environ 0,19. Cela signifie que pour chaque dollar de dette à court terme, l’entreprise ne détient qu’environ 19 cents d’actifs à court terme pour le couvrir. C’est une situation de fonds de roulement négative.

Voici le calcul rapide de ce fonds de roulement négatif : le bilan d'une FPI est dominé par des actifs illiquides à long terme - les centres commerciaux dont les magasins d'alimentation ont un pilier - et son passif à court terme comprend souvent d'importants éléments hors trésorerie comme les revenus différés et les charges à payer. Ainsi, la tendance du fonds de roulement est constamment négative, mais cela ne signale pas une détresse immédiate. La véritable force réside dans leur capacité à générer des liquidités grâce à leurs opérations et à accéder à leur ligne de crédit. Une seule phrase claire : les flux de trésorerie sont rois lorsque le ratio de liquidité générale est faible.

La véritable mesure de la liquidité de Phillips Edison & Company, Inc. est sa capacité totale disponible. Au 30 septembre 2025, la société déclarait une liquidité totale d'environ 977 millions de dollars. Il s’agit d’un atout essentiel composé de deux éléments principaux :

• Trésorerie, équivalents de trésorerie et liquidités soumises à restrictions : 5,8 millions de dollars
• Capacité d'emprunt disponible sur sa facilité de crédit renouvelable : 970,8 millions de dollars

Cette capacité de crédit massive et facilement disponible est ce que vous utilisez pour répondre à vos besoins à court terme et financer des acquisitions. C'est le filet de sécurité et le moteur de la croissance.

Tableau des flux de trésorerie Overview

Le tableau des flux de trésorerie pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025 raconte clairement l’histoire d’un FPI en croissance. Phillips Edison & Company, Inc. parvient à générer des liquidités à partir de ses principales activités immobilières et à utiliser la dette pour financer son expansion, ce qui constitue le modèle standard d'un REIT en bonne santé. Les flux de trésorerie nets se décomposent ainsi :

Le flux de trésorerie opérationnel (CFO) est robuste à 252,09 millions de dollars, ce qui montre que le portefeuille immobilier sous-jacent est très rentable et stable. Le flux de trésorerie négatif provenant des activités d’investissement (CFI) de -375,31 millions de dollars n’est pas un signal d’alarme ; cela reflète simplement la stratégie de l'entreprise consistant à utiliser le capital pour acquérir de nouvelles propriétés, comme les 20,9 millions de dollars d'actifs acquis par l'intermédiaire de coentreprises au cours de cette période. C’est ainsi qu’un REIT accroît sa base d’actifs et ses revenus locatifs futurs.

Le flux de trésorerie positif provenant des activités de financement (CFF) de 120,39 millions de dollars montre que Phillips Edison & Company, Inc. fait appel aux marchés de la dette pour financer cette expansion, ce qui est bien, mais vous devez surveiller le coût de cette dette. Ce que cache cette estimation, c'est l'impact potentiel de la hausse des taux d'intérêt sur les coûts de financement futurs, mais leur taux d'intérêt moyen pondéré sur l'encours de la dette était d'un niveau gérable de 4,4 % au troisième trimestre 2025, avec 95,3 % de leur dette totale étant à taux fixe. Cette structure à taux fixe offre une solide couverture contre les hausses de taux à court terme, ce qui constitue un atout considérable.

Pour approfondir la situation financière complète, vous pouvez consulter le reste de l’analyse ici : Analyse de la santé financière de Phillips Edison & Company, Inc. (PECO) : informations clés pour les investisseurs.

Prochaine étape : Gestionnaire de portefeuille : Évaluez l'impact d'une augmentation de 100 points de base de la part moyenne de leur dette à taux variable sur les charges d'intérêts du prochain trimestre d'ici vendredi.

Analyse de valorisation

Vous voulez savoir si Phillips Edison & Company, Inc. (PECO) est un achat, une conservation ou une vente en ce moment. La réponse rapide est que le marché le considère comme étant équitablement valorisé et penche vers une Tenir, mais avec un potentiel de hausse basé sur les objectifs de prix des analystes. Son ratio cours/bénéfice (P/E) traditionnel semble extrêmement élevé, mais pour une société de placement immobilier (REIT), le multiple prix/FFO (Funds From Operations) raconte une histoire plus précise.

En examinant les données des douze derniers mois (TTM) à partir de novembre 2025, le ratio P/E standard de Phillips Edison & Company, Inc. se situe à un niveau élevé. 52.48, ce qui signalerait une surévaluation dans presque tous les autres secteurs. Cependant, la mesure clé pour un REIT est le ratio prix/FFO, qui est actuellement un ratio plus raisonnable. 13.82. Ce multiple FFO suggère que le titre se négocie conformément à ses pairs générant des flux de trésorerie. De plus, le rapport valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) est 16.28, et le ratio Price-to-Book (P/B) est 1.91, qui sont tous deux courants pour une FPI de détail de haute qualité.

Le titre a connu une évolution plus difficile au cours de la dernière année. Au cours des 12 mois précédant novembre 2025, le cours de l'action de Phillips Edison & Company, Inc. a diminué d'environ 10.56%. Le prix s'est négocié dans une large fourchette, atteignant un sommet sur 52 semaines de $40.12 fin novembre 2024 et un plus bas de 52 semaines de $32.40 en avril 2025. Le rendement depuis le début de l'année (YTD) est négatif 7.50%, ce qui montre que le titre n'a pas encore récupéré ses pertes du début de l'année.

Pour les investisseurs axés sur le revenu, le tableau des dividendes est mitigé mais s’améliore. L'action offre un solide rendement en dividende d'environ 3.75% sur la base d'un dividende annualisé de $1.30 par action. Le ratio de distribution TTM basé sur les bénéfices est élevé 196.97%, qui semble insoutenable à première vue. Mais ce que cache cette estimation, c'est que les REIT sont jugés sur la base des FFO, et les analystes prévoient que le ratio de distribution basé sur les bénéfices de l'année prochaine chutera à un niveau beaucoup plus durable. 48.51%.

L'opinion professionnelle de Wall Street est prudente mais pas baissière. La note consensuelle des analystes est une Tenir, avec cinq sociétés lui attribuant une note de maintien et trois recommandant un achat parmi les huit couvrant le titre. L'objectif de cours moyen sur 12 mois est $38.86. Cet objectif suggère une hausse par rapport au prix actuel, mais ce n'est pas un signal d'achat criant. Donc, si vous cherchez à savoir en profondeur qui achète, vous devriez lire Explorer Phillips Edison & Company, Inc. (PECO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

• Objectif moyen sur 12 mois : $38.86
• Note consensuelle : Maintenir
• Le potentiel de hausse est limité, mais le dividende est assuré.

Facteurs de risque

Vous regardez Phillips Edison & Company, Inc. (PECO) et constatez de solides performances en 2025, mais un analyste chevronné sait cartographier les risques qui pourraient faire dérailler cette trajectoire. Le plat à emporter direct ? L'activité principale de PECO est positionnée de manière défensive, mais sa structure financière comporte des risques de levier notables qui nécessitent une attention particulière, en particulier dans un environnement de taux d'intérêt plus élevés et plus longs.

La stratégie de l'entreprise consistant à se concentrer sur les centres commerciaux de quartier ayant un pilier dans les épiceries - où 70% Une grande partie de son loyer annuel de base (TAB) provient de biens et services de nécessité - constitue une couverture majeure contre les chocs externes. Pourtant, aucun REIT n’est à l’abri des pressions macroéconomiques et opérationnelles.

Risques externes et de marché

Le plus grand risque extérieur réside dans la stabilité économique générale des États-Unis et dans la menace persistante d’une inflation persistante. Même si les locataires de PECO sont résilients, un grave ralentissement économique ou un passage majeur aux achats numériques pourraient encore freiner le taux d'occupation et les revenus. La direction a souligné les préoccupations plus larges du marché, notamment les tarifs douaniers, mais affirme que les créances irrécouvrables restent bien dans leur fourchette d'orientation. Un autre risque réside dans le marché concurrentiel des acquisitions, qui pourrait affecter les marges futures dans le cadre de la poursuite de la stratégie de croissance externe de l'entreprise.

Honnêtement, le modèle ancré dans l’épicerie constitue sans aucun doute un puissant bouclier contre une apocalypse du commerce de détail. Vous pouvez trouver une analyse plus approfondie de leur base de locataires et de leur stratégie ici : Explorer Phillips Edison & Company, Inc. (PECO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Risques financiers et opérationnels

Les risques les plus critiques sont d’ordre financier, notamment en matière d’endettement et de coût de la dette. Même si PECO dispose d'un bilan solide pour le secteur, avec environ 977 millions de dollars de liquidité au 30 septembre 2025, les indicateurs de la dette sont ce que les analystes surveillent de près. Les difficultés à court terme liées à la stabilisation des taux d’intérêt devraient persister, même si la société n’a pas d’échéances de dette significatives avant 2027.

Voici le calcul rapide du tableau de l’effet de levier à partir des documents déposés au troisième trimestre 2025 :

• Dette nette/EBITDAR ajusté : Cette mesure clé s'élevait à 5,3x au 30 septembre 2025.
• Ratio d’endettement : Cela se trouve à 1.1, ce qui indique un recours au financement par emprunt.
• Ratio de couverture des intérêts (ICR) : À 1.79, ce chiffre est inférieur, ce qui soulève des inquiétudes quant à la capacité de l'entreprise à honorer confortablement ses obligations en matière d'intérêts.

Ce que cache cette estimation, c'est l'Altman Z-Score, qui, à 0.82, place techniquement l’entreprise dans une zone de détresse, suggérant un risque potentiel de faillite dans les deux prochaines années, selon ce modèle spécifique. Il s’agit d’un signal d’alarme dicté par un modèle, et non d’une certitude, mais cela souligne la nécessité d’une allocation disciplinée du capital.

Stratégies d’atténuation et solidité financière

La direction ne reste pas immobile ; ils ont des plans clairs pour atténuer ces risques. La stratégie principale est le recyclage du portefeuille, ce qui signifie vendre des actifs non essentiels pour financer la croissance et réduire la dette. PECO envisage de vendre entre 50 millions de dollars et 100 millions de dollars d’actifs en 2025. De plus, l’accent mis sur l’épicerie signifie que 85% des locataires sont peu exposés au risque tarifaire, ce qui constitue un avantage structurel par rapport à de nombreux pairs des REIT de détail.

La solide performance opérationnelle de l’entreprise en 2025 constitue un facteur d’atténuation clé, contribuant à l’amélioration des perspectives. Ils utilisent leur force interne pour gérer les risques financiers.

Finance : suivez le ratio dette nette/EBITDAR ajusté au prochain trimestre ; il doit baisser à partir de 5,3x pour apaiser les problèmes d’endettement.

Opportunités de croissance

Vous voulez savoir où va Phillips Edison & Company, Inc. (PECO), et la réponse est simple : davantage de centres ancrés dans les épiceries, financés par le recyclage d’actifs intelligents et un pipeline de développement approfondi. La stratégie de base fonctionne, c'est pourquoi la direction redouble d'efforts sur le commerce de détail basé sur la nécessité (Real Estate Investment Trust, ou REIT, jargon désignant les propriétés que les gens doivent visiter).

Cette concentration sur le commerce de détail basé sur la nécessité est le principal moteur de croissance. À propos 70% du loyer de base annuel (ABR) de Phillips Edison & Company provient de locataires vendant des biens et services essentiels, ce qui rend le portefeuille incroyablement résilient, même lorsque les macro-marchés deviennent nerveux à l'égard du consommateur. Il s’agit d’un avantage concurrentiel indéniable dans une économie volatile.

Estimations des revenus et des bénéfices futurs

Les chiffres pour l’exercice 2025 reflètent cette solidité, la direction ayant relevé ses prévisions après les solides résultats du troisième trimestre 2025. Voici un calcul rapide de la croissance attendue, qui est un facteur clé de votre rendement total pour les actionnaires (TSR) :

• Le chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 devrait atteindre environ 715,59 millions de dollars, ce qui représente une augmentation estimée d'une année sur l'autre de 8.19%.
• Le point médian de l’augmentation des prévisions de FFO (Funds From Operations) de base par action pour l’ensemble de l’année représente une croissance de 6,6 % par rapport à 2024.
• La croissance du résultat opérationnel net (NOI) comparable devrait atteindre un niveau solide 3,1% à 3,6% fourchette, avec un point médian de 3,35%.

Cette croissance constante, à un chiffre, des FFO de base par action est ce que vous attendez d’un REIT de qualité. Il s’agit d’un revenu prévisible combiné à une forte croissance des bénéfices.

Principaux moteurs de croissance : acquisition et développement

Phillips Edison & Company ne s'appuie pas uniquement sur les propriétés existantes. Ils élargissent activement le portefeuille grâce à des acquisitions disciplinées et à un développement interne, une stratégie connue sous le nom de croissance externe. Ils respectent leurs objectifs d'acquisition brute pour l'année entière de 350 millions de dollars à 450 millions de dollars, ayant déjà réalisé 376 millions de dollars d'acquisitions brutes depuis le début de l'année pour leur part jusqu'au troisième trimestre 2025.

La société se concentre également sur le recyclage de portefeuille, ce qui signifie vendre des actifs moins performants pour financer des projets à rendement plus élevé. Ils prévoient de vendre entre 50 et 100 millions de dollars d'actifs en 2025, en échangeant stratégiquement des propriétés à taux de rendement interne (TRI) inférieur contre des propriétés à TRI plus élevé.

De plus, le pipeline de développement interne constitue une énorme opportunité. Ils ont 22 projets en construction active, avec un investissement total estimé à 75,9 millions de dollars. Ces projets devraient générer des rendements moyens estimés entre 9 % et 12 %, ce qui est très relutif (ce qui signifie qu'il ajoute immédiatement aux bénéfices).

Avantages concurrentiels et pouvoir de location

L'avantage concurrentiel de l'entreprise est simple : l'emplacement et la composition des locataires. Leurs 303 propriétés en propriété exclusive, totalisant environ 34,0 millions de pieds carrés, sont des centres d'alimentation de premier ordre. Cette orientation génère une puissance de location exceptionnelle, qui se traduit directement par un NOI plus élevé.

Regardez les spreads de location (la différence entre le loyer d’un nouveau bail et celui de l’ancien) :

Un 29.5% la répartition sur les nouveaux baux est phénoménale, démontrant une forte demande des détaillants pour leurs espaces. Le taux d'occupation loué dans le même centre reste élevé à 97.9% au 30 septembre 2025, ce qui confère au management un pouvoir de fixation des prix. Cette force opérationnelle, associée à environ 977 millions de dollars de liquidités totales, signifie qu'ils ont la capacité financière d'atteindre leurs objectifs de croissance sans dépendre de l'émission d'actions pour le reste de 2025. Vous pouvez en savoir plus sur la stabilité financière de l'entreprise dans Analyse de la santé financière de Phillips Edison & Company, Inc. (PECO) : informations clés pour les investisseurs.