Analyse de la santé financière de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) et vous vous demandez si l'histoire de la collaboration en matière de données se traduit par une réelle solidité des résultats, et honnêtement, les chiffres de l'exercice 2025 (FY25) et du dernier trimestre sont définitivement un sac mélangé que nous devons déballer. La société a clôturé l'exercice 25 avec un chiffre d'affaires total de 746 millions de dollars, piloté par 569 millions de dollars dans les revenus d'abonnement, qui sont solides, mais la vraie question est de savoir comment ils gèrent la rentabilité et la croissance dans un environnement technologique publicitaire difficile. Voici le calcul rapide : ils ont tenu leurs promesses 136 millions de dollars en résultat opérationnel non-GAAP pour l’exercice 25, un 18% marge, ce qui montre une discipline opérationnelle, mais la récente publication des résultats du deuxième trimestre 2026 199,8 millions de dollars en revenus et 27,4 millions de dollars en revenu net- racontent l'histoire de la pression à court terme sur la marge brute due à la migration de leurs infrastructures. Nous devons nous concentrer sur la façon dont ils exécutent les prévisions de revenus pour l'année complète de 804 millions de dollars à 818 millions de dollars et exploiter leur 369,4 millions de dollars en espèces pour capitaliser sur les opportunités évidentes dans les médias commerciaux et l’intégration de l’IA.

Analyse des revenus

Vous voulez savoir si LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) est toujours une histoire de croissance, et la réponse courte est oui, mais les moteurs de croissance commencent à changer. Pour l'exercice 2025 (FY2025), qui s'est terminé le 31 mars 2025, LiveRamp a généré un chiffre d'affaires total de 746 millions de dollars, soit une forte augmentation de 13 % d'une année sur l'autre. Il s’agit d’une solide performance, surtout compte tenu des incertitudes macroéconomiques que nous avons constatées dans le domaine de la technologie publicitaire.

Les sources de revenus de la société sont clairement divisées en deux segments principaux : abonnement et marché et autres. Les revenus d'abonnement constituent votre épine dorsale fiable et récurrente, tandis que Marketplace & Other offre un potentiel de hausse plus rapide. Il s'agit d'un modèle SaaS (Software-as-a-Service) classique avec un composant transactionnel intégré. Il faut surveiller les deux, car les taux de croissance racontent une histoire plus intéressante que les seuls chiffres bruts.

Voici un calcul rapide de la répartition des revenus pour l’ensemble de l’exercice 2025 :

Les revenus d'abonnement, qui proviennent de la plate-forme de collaboration de données de base, restent le pilier financier dominant, contribuant à 76 % du total de 746 millions de dollars de revenus. Néanmoins, la croissance de 11 % de ce segment pour l’exercice 2025 indique une clientèle saine et fidèle. Cette stabilité est définitivement ce que vous souhaitez voir dans une entreprise de plateforme.

La véritable accélération se produit dans le segment Marketplace & Other, qui a bondi de 21 % d'une année sur l'autre pour atteindre 177 millions de dollars. Ce segment comprend les revenus transactionnels provenant de l'utilisation des données et des activités du marché des médias, et son taux de croissance plus rapide suggère que les clients augmentent leur utilisation et leur adoption des capacités réseau plus larges de LiveRamp, et pas seulement de l'abonnement de base. En outre, le nombre de clients par abonnement direct dépensant plus d'un million de dollars a augmenté de 11 %, atteignant 128 clients, ce qui témoigne du succès de la vente incitative auprès des plus grands comptes. Une analyse plus approfondie de la santé financière de l’entreprise est disponible dans cette analyse : Analyse de la santé financière de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) : informations clés pour les investisseurs.

Le changement important que nous suivons est la surperformance du segment Marketplace. Sa croissance est presque deux fois plus rapide que celle de son activité principale d'abonnement, ce qui signifie que LiveRamp parvient à monétiser l'effet réseau de sa plateforme (le Data Collaboration Network). Cette tendance est également soutenue par le lancement de nouvelles fonctionnalités telles que Cross-Media Intelligence, conçues pour améliorer la mesure des médias, qui devraient continuer à alimenter la croissance des revenus transactionnels. Vous assistez à un passage d'un modèle purement basé sur l'abonnement à un modèle hybride dans lequel les frais basés sur l'utilisation deviennent un moteur de croissance plus important.

Mesures de rentabilité

Vous recherchez une lecture claire de la rentabilité de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP), et l'essentiel à retenir est le suivant : la société maintient une marge brute de haute qualité typique d'un modèle de logiciel en tant que service (SaaS), mais la véritable histoire est l'effet de levier considérable sur sa rentabilité opérationnelle. Au cours de l'exercice 2025, LiveRamp a déclaré une marge brute GAAP de 71 %, mais sa marge opérationnelle non-GAAP a considérablement augmenté pour atteindre 18 %, signalant une forte progression vers la maturité opérationnelle.

Voici un rapide calcul au niveau brut : pour l'exercice se terminant le 31 mars 2025, LiveRamp a généré un bénéfice brut GAAP de 530 millions de dollars sur un chiffre d'affaires total de 746 millions de dollars. Cette marge brute GAAP de 71 %, bien que solide, a en fait été réduite de deux points de pourcentage d'une année sur l'autre. Cette compression constitue un risque à court terme, définitivement lié aux défis de migration des infrastructures que l'entreprise doit gérer, mais la marge brute non-GAAP de 74 % montre que l'économie sous-jacente de l'entreprise reste solide. Ils dépensent plus maintenant pour être plus rapides plus tard.

• Marge brute : 71 % (GAAP FY2025)
• Efficacité opérationnelle : la gestion des coûts s’améliore.
• Risque à court terme : la migration des infrastructures exerce une pression sur les marges.

Lorsque nous descendons dans le compte de résultat, la différence entre les principes comptables généralement reconnus (GAAP) et les chiffres non-GAAP est l'endroit où l'on voit la véritable efficacité opérationnelle de l'entreprise. La marge d'exploitation GAAP pour l'exercice 2025 était de 1 %, ce qui se traduisait par un bénéfice d'exploitation GAAP de seulement 5 millions de dollars. Cela est principalement dû à des charges hors trésorerie telles que la rémunération à base d'actions et l'amortissement des actifs incorporels achetés.

Mais en les supprimant, le bénéfice d'exploitation non-GAAP s'élève à 136 millions de dollars, ce qui se traduit par une marge d'exploitation non-GAAP de 18 %, soit une expansion de deux points de pourcentage d'une année sur l'autre. Cela montre que le cœur de métier, avant de comptabiliser les dépenses non monétaires, génère des flux de trésorerie substantiels. Le résultat net, cependant, a été une perte diluée par action GAAP de seulement 0,01 $ pour l’ensemble de l’année. Les analystes misent cependant sur cette solidité opérationnelle, le consensus pointant vers une marge bénéficiaire nette grimpant à 4,9 % à mesure que l'entreprise évolue. Le levier opérationnel est réel.

Pour mettre en contexte la rentabilité de LiveRamp, nous devons la comparer aux moyennes du secteur AdTech et Data-as-a-Service. Bien que la marge brute GAAP de 71 % de LiveRamp soit excellente, elle est à la traîne de certains pairs comme Pinterest, qui a déclaré une marge bénéficiaire brute plus proche de 79,99 % au deuxième trimestre 2025. Néanmoins, l'accent mis par LiveRamp sur la collaboration de données d'entreprise le place dans un créneau à marge élevée. La tendance est ce qui compte le plus ici : la marge opérationnelle non-GAAP devrait encore augmenter pour atteindre 22-23 % au cours de l'exercice en cours, ce qui est un signe clair que la direction parvient à contrôler les dépenses d'exploitation à mesure que les revenus augmentent.

Voici un aperçu des principaux indicateurs de rentabilité de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) pour l'exercice 2025, que vous pouvez utiliser comme référence pour approfondir vos connaissances. Analyse de la santé financière de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous voulez savoir comment LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) finance sa croissance, et la réponse rapide est : presque entièrement par le biais de capitaux propres et de flux de trésorerie, et non par la dette. Leur bilan est l’un des plus sains du secteur, ce qui témoigne d’une forte préférence pour l’autonomie financière et d’un risque d’endettement minimal.

Depuis le troisième trimestre de l'exercice 2025 (T3 FY25), LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) maintient une structure à effet de levier remarquablement faible. Leurs capitaux propres ordinaires totaux s'élevaient à environ 957,7 millions de dollars. Avec un passif total d'environ 295,5 millions de dollars, la majorité de leurs obligations sont opérationnelles (comme les comptes créditeurs et les revenus différés), et non des dettes portant intérêt. Honnêtement, c'est une position très sûre.

Overview des niveaux d’endettement et de l’effet de levier

Les niveaux d’endettement de l’entreprise sont négligeables, ce qui constitue un signal d’alarme majeur pour la santé financière. Le chiffre le plus révélateur est le ratio d’endettement (D/E), qui mesure la part du financement d’une entreprise provenant de la dette par rapport aux capitaux propres. Le ratio D/E de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) était proche de zéro, rapporté à seulement 0.04 à partir du deuxième trimestre 2025.

Voici le calcul rapide : un ratio de 0,04 signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l'entreprise n'utilise que quatre cents de dette pour financer ses actifs. Il s’agit sans aucun doute d’une approche conservatrice. Pour une société de logiciels et de données à forte croissance, comme LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP), ce faible effet de levier est un choix stratégique délibéré.

Pour mettre en perspective la structure financière de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP), considérons la référence du secteur :

• LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) Ratio D/E (T2 2025) : 0.04
• Ratio D/E typique de l’industrie des logiciels/données : Se situe souvent entre 0,20 et 0,50.

L’entreprise est essentiellement sans dette au sens traditionnel du terme, ce qui réduit considérablement son risque financier en cas de ralentissement économique ou de périodes de hausse des taux d’intérêt. Ce faible effet de levier reflète une solide position de trésorerie nette, avec des liquidités et équivalents d'environ 376,8 millions de dollars au troisième trimestre 2025.

Stratégie de financement : capitaux propres plutôt que dette

La stratégie de financement de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) privilégie clairement le financement par actions et la génération organique de trésorerie plutôt que l'endettement. L’absence d’émissions de dette ou d’activités de refinancement significatives en 2024 et 2025 est une conséquence directe de ce modèle à faible endettement. Au lieu d’emprunter, l’entreprise restitue activement du capital aux actionnaires, signe classique d’une entreprise mature et génératrice de liquidités.

Leur objectif est de gérer la partie actions du bilan, et non la partie dette. Il s'agit d'une entreprise qui rachète ses propres actions.

La principale utilisation du capital en dehors des opérations au cours de l’exercice 25 a été axée sur les capitaux propres :

• Rachats d’actions pour l’exercice 2025 : Au total environ 101 millions de dollars.
• Autorisation de rachat d’actions restante : Environ 256 millions de dollars au 31 mars 2025.

Cette activité de rachat d’actions est une forme de gestion de fonds propres. Cela réduit le nombre d'actions en circulation, ce qui peut augmenter le bénéfice par action (BPA) et signaler la confiance de la direction dans la valeur de l'action. Le tableau ci-dessous résume les principales composantes de leur structure de capital :

Cette structure conservatrice signifie que LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) est bien isolé de la volatilité des taux d'intérêt et dispose d'une capacité significative à s'endetter si une acquisition stratégique majeure ou une opportunité de dépenses en capital se présente. Pour une analyse plus approfondie des performances globales de l'entreprise, vous devriez lire Analyse de la santé financière de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous voulez savoir si LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) dispose des liquidités nécessaires pour couvrir ses factures à court terme, et la réponse est un oui catégorique. La position de liquidité de la société est exceptionnellement solide, soutenue par une réserve de trésorerie importante et un endettement minimal, ce qui lui confère une grande flexibilité financière pour les opérations à court terme et les investissements stratégiques.

Un rapide coup d'œil au bilan, à l'aide des dernières mesures disponibles du deuxième trimestre de l'exercice 2026 (T2 FY2026), montre que LiveRamp Holdings, Inc. est en excellente forme. Honnêtement, c’est un bilan vierge.

• Rapport actuel : Le ratio se situe à un niveau sain 2.84 à compter du deuxième trimestre de l’exercice 2026. Cela signifie que l'entreprise a $2.84 en actifs courants pour chaque dollar de passifs courants. Pour une entreprise de logiciels en tant que service (SaaS), il s'agit d'un tampon très confortable.
• Rapport rapide (rapport acide-test) : Ce ratio, qui exclut les stocks moins liquides, est également robuste à environ 2.55. Ce nombre élevé est un signe clair que même sans vendre aucun stock, LiveRamp Holdings, Inc. peut facilement remplir ses obligations immédiates.
• Ratio de trésorerie : La mesure la plus prudente, le ratio de trésorerie, a été rapportée à 1.67 sur la même période, confirmant une position de trésorerie très solide par rapport aux engagements à court terme.

Voici un rapide calcul sur leur état de santé à court terme :

Tendances du fonds de roulement et des flux de trésorerie

Les tendances du fonds de roulement de LiveRamp Holdings, Inc. ont été favorables, même si la direction s'attend à une certaine normalisation. Le solide flux de trésorerie disponible (FCF) au cours de l’exercice 2025 (exercice 2025) s’explique en partie par des mouvements positifs du fonds de roulement au quatrième trimestre. Pour les investisseurs, l’essentiel à retenir est la capacité de l’entreprise à générer des liquidités à partir de ses activités principales, ce qui constitue sans aucun doute le signe le plus vital de sa santé financière.

Le tableau des flux de trésorerie pour l’exercice se terminant le 31 mars 2025 raconte une histoire convaincante d’amélioration de l’efficacité opérationnelle :

• Flux de trésorerie opérationnel : La trésorerie nette générée par les activités opérationnelles a été solide 154 millions de dollars au cours de l’exercice 2025, ce qui représente un 46% augmenter d’année en année.
• Flux de trésorerie d'investissement : Il s’agit généralement d’une utilisation mineure de liquidités, comme c’est typique pour un éditeur de logiciels avec de faibles dépenses en capital (CapEx).
• Flux de trésorerie de financement : La société a déployé des capitaux au cours de l'exercice 2025, en rachetant environ 3,8 millions actions pour 101 millions de dollars, signalant la confiance de la direction et son engagement à restituer de la valeur aux actionnaires.

Pour l’avenir, la société maintient un bilan solide avec 377 millions de dollars en liquidités et en placements à court terme et, surtout, détient dette brute nulle. C’est une force énorme. Ils prévoient de générer environ 160 millions de dollars en flux de trésorerie disponible pour l’exercice en cours (FY2026), ce qui constitue une base solide pour une croissance continue et des rachats d’actions. Le ratio d’endettement est un minimum 0.04, soulignant encore le faible risque financier. Pour une analyse approfondie de la situation stratégique plus large, consultez l’article complet sur Analyse de la santé financière de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) : informations clés pour les investisseurs.

Analyse de valorisation

Vous voulez savoir si LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) est surévalué ou sous-évalué, et la réponse courte est : il se négocie avec une prime par rapport aux bénéfices, mais semble considérablement sous-évalué en fonction de son potentiel de flux de trésorerie futurs. Le marché est sceptique, mais le modèle des flux de trésorerie actualisés (DCF) suggère un fort potentiel de hausse.

À la mi-novembre 2025, le cours de l'action LiveRamp se situait autour de $28.74, bien en dessous de l'objectif du consensus des analystes et de sa valeur intrinsèque calculée. Le titre s'est négocié dans une fourchette de 52 semaines entre un minimum de $22.82 et un maximum de $36.08, il se situe donc actuellement dans la moitié inférieure de cette fourchette. Il s’agit d’un cas classique où la valorisation relative (comparaison des ratios) et la valorisation intrinsèque (DCF) racontent deux histoires différentes.

Voici un calcul rapide des principaux multiples de valorisation de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) au cours des douze derniers mois (TTM) se terminant fin 2025 :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : À environ 48,23x, le ratio P/E est élevé, se situant nettement au-dessus de la moyenne du secteur technologique d'environ 31,43x. Cette prime suggère que les investisseurs anticipent une forte croissance des bénéfices futurs, ou que le titre est relativement cher par rapport à ses bénéfices actuels.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Le ratio est modeste 1.86. C'est un bon signe ; cela signifie que l'action se négocie à moins de deux fois sa valeur comptable par action, ce qui ne constitue pas une prime excessive pour une société de logiciels axée sur la croissance.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Le multiple est là 23,60x. Ce chiffre est également considéré comme élevé, surtout lorsque la médiane du secteur est plus proche de 13,1x. Le rapport EV/EBITDA élevé reflète une prime sur la performance opérationnelle de l'entreprise avant charges non monétaires et coûts de financement.

Ce que cache cette estimation, c'est l'évolution de l'entreprise vers la rentabilité, avec des marges bénéficiaires nettes grimpant à 4.9% contre 0,2% l’année dernière. Cette expansion de la marge est à l’origine de l’opinion positive du DCF, mais le marché attend définitivement une certaine cohérence.

Consensus des analystes et valeur intrinsèque

Le consensus de Wall Street est une note pragmatique « Hold », qui reflète les signaux mitigés des ratios de valorisation. Un analyste a une note « Vendre », quatre une note « Conserver » et trois une note « Acheter ». L'objectif de cours moyen sur 12 mois est d'environ $40.83. Cet objectif implique une hausse significative de plus de 40 % par rapport au prix actuel, ce qui indique que les analystes estiment que le titre est sous-évalué par rapport à son potentiel futur.

Pour être honnête, la valorisation intrinsèque est encore plus haussière. Notre modèle DCF suggère une estimation de la juste valeur d'environ $49.36. Cela signifie que LiveRamp Holdings, Inc. se négocie avec une décote de plus de 40 % par rapport à sa valeur intrinsèque estimée. Le scepticisme du marché trouve probablement son origine dans les inquiétudes concernant la concentration des revenus et la nécessité d'atteindre des objectifs de bénéfices ambitieux, mais la récente accélération de la rentabilité constitue un puissant contre-argument.

Politique de dividendes et rendement pour les actionnaires

LiveRamp Holdings, Inc. n'est pas une action à dividende. La société ne verse actuellement pas de dividende, de sorte que le rendement du dividende et le ratio de distribution sont tous deux 0.00%. Au lieu de restituer du capital via des dividendes, la société se concentre sur le réinvestissement de ses bénéfices dans l'entreprise pour des initiatives de croissance, et elle s'est également engagée dans des rachats d'actions, totalisant 80 millions de dollars exercice financier à ce jour. Cette stratégie de réinvestissement est typique d’une entreprise technologique axée sur la croissance, encore en train de faire évoluer sa plateforme et d’augmenter ses marges bénéficiaires.

Pour une analyse plus approfondie de la position stratégique et de la santé financière de l'entreprise, au-delà des multiples, vous devriez consulter l'analyse complète : Analyse de la santé financière de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) : informations clés pour les investisseurs.

Étape suivante : Consultez la transcription de l'appel aux résultats du deuxième trimestre de l'exercice 26 pour mieux comprendre la confiance de la direction dans la réalisation des prévisions de revenus et de marge qui sous-tendent la valorisation élevée du DCF.

Facteurs de risque

Vous devez regarder au-delà de la forte croissance du chiffre d'affaires de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) - le chiffre d'affaires total a atteint 746 millions de dollars au cours de l'exercice 2025 (FY25) - et comprendre les deux principales catégories de risques : la menace externe et existentielle des règles de confidentialité des données et le risque interne et opérationnel de concentration des clients. Honnêtement, le plus grand défi à court terme est de gérer la transition alors que ces forces externes remodèlent l’ensemble du paysage de la technologie publicitaire.

Vents contraires externes et réglementaires

L'activité principale de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP), qui est la résolution d'identité et la connectivité des données, est directement exposée à un environnement réglementaire en évolution rapide. Puisqu’il n’existe pas de loi fédérale unique sur la protection de la vie privée aux États-Unis, une mosaïque de réglementations au niveau des États, comme la California Consumer Privacy Act (CCPA), crée un fardeau de conformité continu qui peut restreindre la manière dont les clients utilisent les données sur la plateforme.

En outre, le déclin des cookies tiers et des technologies de suivi constitue un changement massif dans l’industrie. Si les principaux navigateurs ou plates-formes Web accélèrent leur suppression progressive, cela pourrait limiter l'utilité du graphique d'identité principal de LiveRamp, RampID, pour certains clients. L'entreprise atténue ce problème en promouvant ses solutions centrées sur la confidentialité, comme ses salles blanches de données et le nouveau produit Cross-Media Intelligence, conçus pour fonctionner dans un monde sans identifiants tiers.

• Risque réglementaire : les lois nationales sur la protection de la vie privée augmentent les coûts de conformité.
• Risque technologique : les modifications apportées au navigateur pourraient restreindre l'utilisation des données pour les clients.
• Atténuation : pivot stratégique vers l’intelligence cross-média et la technologie des salles blanches.

Concentration opérationnelle et financière

Le risque le plus important, souligné dans de récents rapports d'analystes, est la dépendance de l'entreprise à l'égard d'un petit nombre de grands clients pour une part importante de son chiffre d'affaires. Cette concentration des revenus rend LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) vulnérable à des impacts soudains sur les revenus si un client majeur décide de se désengager ou de vendre à la baisse. Par exemple, la perte d’un ou deux des 128 clients d’abonnement direct dépensant plus d’un million de dollars par an pourrait immédiatement affecter les revenus d’abonnement, qui s’élevaient à 569 millions de dollars au cours de l’exercice 25.

Un autre défi opérationnel est la migration en cours des infrastructures. Il s’agit d’une mise à niveau nécessaire, mais elle a créé une pression sur la marge brute à court terme. La marge brute GAAP pour l’exercice 25 s’est comprimée de 2 points de pourcentage à 71 %. La direction s'attend à ce que les marges, qui étaient récemment d'environ 72 % en raison de cette migration, reviennent à environ 70 % d'ici le quatrième trimestre fiscal, mais cette reprise est une étape opérationnelle clé que nous devons surveiller. Voici un calcul rapide : si les coûts augmentent à cause de l'inflation, en particulier dans les domaines de l'hébergement et des ventes, et que les retards de migration persistent, la récupération de la marge devient beaucoup plus difficile à réaliser.

Atténuation et infraction stratégique

LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) n'est pas simplement assis ; ils travaillent activement pour atténuer ces risques grâce à une attaque stratégique. Pour faire face au risque de concentration de la clientèle, ils déploient un nouveau modèle de tarification basé sur l'utilisation, conçu pour capter davantage de valeur auprès des clients existants et attirer la croissance du marché intermédiaire. Il s’agit d’une décision judicieuse car elle permet de diversifier les revenus en s’éloignant de quelques contrats à forfait.

Financièrement, l’entreprise dispose de bases solides pour faire face aux difficultés opérationnelles à court terme. Les liquidités nettes provenant des activités d'exploitation ont bondi de 46 % pour atteindre un niveau record de 154 millions de dollars au cours de l'exercice 25, offrant un coussin important pour l'investissement dans leurs nouveaux produits et l'achèvement de leurs infrastructures. De plus, la société est résolument engagée en faveur de la valeur actionnariale, en rachetant 101 millions de dollars d’actions au cours de l’exercice 25. Vous pouvez en savoir plus sur les performances de l'entreprise dans Analyse de la santé financière de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP) : informations clés pour les investisseurs.

Étape suivante : Surveillez les rapports sur les résultats des troisième et quatrième trimestres de l'exercice 2026 pour obtenir des mises à jour sur l'achèvement de la migration de l'infrastructure et la trajectoire de récupération de la marge brute.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une carte claire de la prochaine étape de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP), et la réponse est simple : ils s'orientent résolument vers un avenir axé sur la confidentialité et l'IA, ce qui génère un levier financier important. Les performances de l'entreprise pour l'exercice 2025 confirment ce changement, montrant une forte augmentation du chiffre d'affaires et des flux de trésorerie, malgré des vents contraires macroéconomiques plus larges.

Voici un rapide calcul de leurs résultats récents : LiveRamp a déclaré un chiffre d'affaires total de 746 millions de dollars pour l'exercice 2025, soit une augmentation de 13 % d'une année sur l'autre. Plus important encore, leur bénéfice d'exploitation non-GAAP a atteint 136 millions de dollars, ce qui s'est traduit par une augmentation significative de la marge opérationnelle non-GAAP à 18 %. Il s’agit d’un signal sans aucun doute fort de discipline opérationnelle et d’une transition réussie vers des services d’abonnement à marge plus élevée.

Aperçu financier et projections pour l’exercice 2025

Le cœur du modèle de LiveRamp est constitué par les revenus d'abonnement, qui constituent la partie prévisible et délicate de l'activité. Ce segment a augmenté de 11 % pour atteindre 569 millions de dollars et représente 76 % du chiffre d'affaires total. Mais l’histoire à forte croissance réside dans leur segment Marketplace & Other, qui a bondi de 21 % pour atteindre 177 millions de dollars. Cela montre que les clients ne se contentent pas de s'abonner, ils échangent activement des données via la plateforme.

L'équipe de direction se concentre également sur la valeur actionnariale, qui constitue un signal clé pour les investisseurs à long terme. Ils ont racheté environ 3,8 millions d'actions pour 101 millions de dollars au cours de l'exercice, soutenus par un flux de trésorerie d'exploitation record qui a bondi de 46 % pour atteindre 154 millions de dollars. Cela représente beaucoup de flux de trésorerie à déployer.

Innovation produit et moteurs de croissance stratégique

La croissance future ne consiste pas seulement à augmenter le nombre de clients ; il s'agit d'une intégration plus profonde dans leurs flux de travail. LiveRamp est stratégiquement positionné pour capitaliser sur l'abandon des cookies tiers et l'explosion de la télévision connectée (CTV) et des médias de vente au détail. Ils rendent leur plateforme indispensable en résolvant les plus gros problèmes de l'industrie : l'identité et la mesure.

La croissance de l'entreprise est alimentée par quelques innovations de produits clés et expansions de marché :

• Intelligence cross-média : Cette nouvelle solution fournit des rapports unifiés et dédupliqués sur tous les écrans et plateformes, aidant ainsi les spécialistes du marketing à mesurer et à optimiser leurs campagnes avec précision.
• Capacités basées sur l'IA : Ils ont introduit des outils d'orchestration agentique et de recherche assistée par l'IA dans Data Marketplace, qui permettent aux agents d'IA autonomes d'accéder à des outils de résolution d'identité et de segmentation. Cela les positionne comme un partenaire essentiel pour la publicité IA.
• Réseaux de médias commerciaux : LiveRamp améliore la valeur de l'inventaire publicitaire sur les réseaux de médias de vente au détail (RMN) en permettant une collaboration en salle blanche et des mesures supérieures pour les marques partenaires.
• Nouveaux secteurs verticaux : Bien que le marketing soit l'application phare, l'entreprise se développe activement dans de nouveaux secteurs verticaux à forte valeur ajoutée, tels que soins de santé, fraude et risque, et le secteur public, ce qui élargit considérablement leur marché adressable total (TAM).

De plus, leur nouveau modèle de tarification basé sur l'utilisation, actuellement en phase pilote, est conçu pour attirer de nouveaux clients et accélérer la dynamique commerciale en offrant une plus grande flexibilité.

Fossé compétitif : neutralité et identité

L'avantage concurrentiel de LiveRamp, ou son bastion stratégique, repose sur sa position neutre et sa technologie de base de résolution d'identité, RampID. Dans un paysage technologique publicitaire fragmenté, ils agissent comme une couche intermédiaire fiable et interopérable.

Le réseau de collaboration de données de la société compte plus de 900 annonceurs, plateformes de données et éditeurs de premier plan, y compris un partenariat majeur avec Netflix Ads pour activer des segments de données propriétaires via RampID sur leur inventaire CTV premium. Cette ampleur et cette neutralité sont difficiles à reproduire. Vous pouvez en savoir plus sur leur philosophie fondamentale ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de LiveRamp Holdings, Inc. (RAMP).

L’accent mis sur la collaboration de données préservant la confidentialité, à l’aide de RampID, un identifiant durable basé sur les personnes, constitue un puissant différenciateur à l’heure où les réglementations mondiales en matière de confidentialité se resserrent. Cela pérennise les stratégies marketing de leurs clients, ce qui constitue une proposition de valeur considérable. C'est un jeu de confiance, et LiveRamp est en train de le gagner.