Analyser la santé financière de Deliveroo plc : informations clés pour les investisseurs

Comprendre les flux de revenus de Deliveroo plc

Analyse des revenus

Deliveroo plc, l'un des principaux services de livraison de nourriture en ligne, génère des revenus principalement grâce à ses restaurants partenaires, aux livraisons de courses et à la publicité intégrée aux applications. La répartition de ces sources de revenus donne un aperçu de la santé financière de l'entreprise et des perspectives des investisseurs.

Répartition des flux de revenus

• Livraisons au restaurant : La plus grande part des revenus, représentant environ 70% du revenu total.
• Livraisons d'épicerie : A contribué à propos de 20% en 2022, montrant une demande croissante.
• Publicité : Autour 10% du chiffre d'affaires total, en se concentrant sur les promotions in-app et les partenariats de marque.

Taux de croissance des revenus d’une année sur l’autre

La croissance des revenus de Deliveroo a été notable ces dernières années :

• 2019: Chiffre d'affaires de 476 millions de livres sterling
• 2020: Le chiffre d'affaires a augmenté à 1,2 milliard de livres sterling, ce qui représente une croissance d'une année sur l'autre de 152%.
• 2021: Le chiffre d'affaires a légèrement diminué à 1,8 milliard de livres sterling, soit un taux de croissance de 50%.
• 2022: Le chiffre d'affaires a atteint 2,1 milliards £, reflétant un taux de croissance de 17%.

Contribution des différents segments d’activité

En 2022, les segments d'activité de Deliveroo ont affiché des évolutions notables :

• Les livraisons des restaurants ont contribué 1,47 milliard de livres sterling, signalant une forte présence sur le marché.
• Les livraisons de courses ont bondi à 420 millions de livres sterling, soulignant les efforts de diversification.
• Les revenus publicitaires sont restés stables à 210 millions de livres sterling au milieu de la concurrence.

Changements importants dans les flux de revenus

L'un des développements les plus significatifs a été l'augmentation des services de livraison de produits alimentaires, qui ont augmenté de 25% à partir de 2021. Cela reflète un changement stratégique vers la commodité et la réactivité aux préférences changeantes des consommateurs.

Par ailleurs, la contribution des livraisons des restaurants a connu de légères fluctuations mais reste dominante. L'entreprise améliore continuellement ses partenariats avec des restaurants et étend son réseau de livraison.

Une plongée approfondie dans la rentabilité de Deliveroo plc

Mesures de rentabilité

Deliveroo plc a montré une rentabilité complexe profile, caractérisé par divers indicateurs clés qui reflètent sa santé financière. Selon ses derniers états financiers pour l'exercice clos le 31 décembre 2022, les indicateurs de rentabilité suivants ont été rapportés :

La marge bénéficiaire brute de 44.5% indique la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices sur ses activités principales après avoir pris en compte le coût des marchandises vendues. Toutefois, la marge bénéficiaire d'exploitation à -9.8% et marge bénéficiaire nette à -6.2% reflètent les défis liés à la gestion des dépenses d’exploitation et à l’atteinte de la rentabilité.

Au cours des dernières années, la rentabilité de Deliveroo a connu des fluctuations notables. En 2021, le bénéfice brut de l'entreprise s'élevait à 1 209 millions de livres sterling, ce qui équivaut à une marge bénéficiaire brute de 50.9%. Cependant, la transition vers 2022 a vu la marge brute diminuer, principalement en raison de la hausse des coûts opérationnels et des pressions concurrentielles.

Comparés aux moyennes du secteur, les ratios de rentabilité de Deliveroo indiquent qu'il y a place à l'amélioration. La marge opérationnelle moyenne du secteur de la livraison de nourriture oscille généralement autour de 5-7%, ce qui suggère que la marge opérationnelle négative de Deliveroo constitue une valeur aberrante significative. En outre, les marges brutes d’entreprises comparables comme Just Eat étaient d’environ 30-35%.

L’efficacité opérationnelle est cruciale pour Deliveroo alors qu’elle évolue dans un paysage concurrentiel. Les stratégies de gestion des coûts de l'entreprise ont donné des résultats mitigés. La tendance de la marge brute indique une trajectoire descendante par rapport aux années précédentes, démontrant l'impact de l'augmentation des coûts logistiques et des investissements sur le marché. En 2022, les dépenses d'exploitation totales de Deliveroo ont atteint 1 287 millions de livres sterling, soulignant la nécessité de stratégies de gestion des coûts plus efficaces.

Pour plus de clarté, le tableau suivant résume les dépenses de Deliveroo par rapport aux revenus :

Ces chiffres mettent en évidence l'allocation importante des dépenses au coût des ventes, soulignant l'investissement de Deliveroo dans le développement de ses capacités opérationnelles. Les investisseurs doivent surveiller de près l’efficacité avec laquelle Deliveroo gère ces coûts afin d’améliorer la rentabilité à l’avenir.

Dette contre capitaux propres : comment Deliveroo plc finance sa croissance

Structure de la dette ou des capitaux propres

Deliveroo plc a stratégiquement suivi sa trajectoire de croissance grâce à une combinaison de financement par emprunt et par capitaux propres. Selon les derniers rapports financiers disponibles, la société a déclaré une dette totale de 596 millions de livres sterling, qui comprend des obligations à long terme et à court terme.

La répartition de la structure de la dette de Deliveroo est la suivante :

Dans l’évaluation de la santé financière de Deliveroo, le ratio d’endettement joue un rôle central. Au dernier trimestre rapporté, le ratio d'endettement de Deliveroo s'élevait à **1,92**, ce qui est nettement supérieur à la moyenne du secteur d'environ **0,90** pour les entreprises de livraison de nourriture. Cela indique une stratégie de levier plus agressive que celle de beaucoup de ses pairs.

Les activités récentes liées à la dette comprennent l'émission de 200 millions de livres sterling d'obligations convertibles pour renforcer la liquidité et financer la croissance opérationnelle. Ces obligations, émises en juillet 2023, ont un prix de conversion fixé à une **prime de 20%** par rapport au cours actuel de l'action.

Deliveroo maintient une note de crédit **B** de Standard & Poor's, qui reflète une perspective stable malgré les niveaux d'endettement élevés. La société se concentre sur la gestion efficace de sa dette et a entrepris des initiatives de refinancement pour prolonger les échéances et réduire les coûts d'intérêt.

Pour trouver un équilibre entre le financement par emprunt et le financement en fonds propres, Deliveroo a levé des capitaux par le biais d'offres de capitaux propres, y compris une levée de fonds de **100 millions de livres sterling** en mars 2023, visant à renforcer ses réserves de trésorerie tout en assurant le service de ses dettes. Cette approche hybride permet à l'entreprise d'exploiter son potentiel de croissance tout en conservant une protection contre les fluctuations du marché.

Le tableau suivant résume les indicateurs clés liés à la structure financière de Deliveroo :

Cette stratégie financière souligne la façon dont Deliveroo évolue dans un paysage de plus en plus concurrentiel tout en se concentrant sur une croissance durable et l'efficacité opérationnelle.

Évaluation de la liquidité de Deliveroo plc

Liquidité et solvabilité

L'évaluation de la liquidité de Deliveroo plc implique d'examiner ses ratios actuels et rapides, les tendances du fonds de roulement et les états de flux de trésorerie.

Ratios actuels et rapides

Selon les derniers rapports financiers, le ratio actuel de Deliveroo s'élève à 1.3, indiquant que l'entreprise a 1.3 fois plus d’actifs courants que de passifs courants. Le ratio de liquidité générale, qui exclut les stocks, est présenté à 1.0. Cela suggère que Deliveroo peut couvrir ses dettes à court terme sans avoir besoin de liquider ses stocks.

Tendances du fonds de roulement

Le fonds de roulement de Deliveroo, calculé comme l'actif à court terme moins le passif à court terme, s'élève à environ 125 millions de livres sterling à la dernière date de reporting. Ce chiffre est en augmentation par rapport à celui de l'année précédente. 100 millions de livres sterling, signalant une tendance positive dans la santé financière à court terme de l'entreprise.

États des flux de trésorerie Overview

Le tableau des flux de trésorerie de Deliveroo révèle des tendances cruciales dans les activités d'exploitation, d'investissement et de financement :

• Le flux de trésorerie opérationnel pour l'année a été déclaré à 200 millions de livres sterling, représentant un 20% augmenter d’année en année.
• Les flux de trésorerie liés aux investissements ont montré une sortie de 50 millions de livres sterling, principalement en raison des investissements dans la technologie et de l’expansion sur de nouveaux marchés.
• Le flux de trésorerie de financement est positif à 30 millions de livres sterling, largement attribué au refinancement de la dette et à l’émission de nouvelles actions.

Problèmes ou atouts potentiels en matière de liquidité

Bien que Deliveroo affiche un ratio de liquidité solide, des problèmes potentiels de liquidité existent en raison du pourcentage élevé de revenus liés aux coûts fixes, créant une pression en période de ralentissement économique. Cependant, l'évolution favorable des flux de trésorerie opérationnels indique que l'entreprise est en mesure de gérer efficacement ses obligations à court terme.

Deliveroo plc est-il surévalué ou sous-évalué ?

Analyse de valorisation

Deliveroo plc, un acteur de premier plan dans le secteur de la livraison de nourriture en ligne, a attiré l'attention en raison de sa santé financière et de ses paramètres de valorisation. Les investisseurs examinent souvent des ratios spécifiques pour évaluer si une entreprise est surévaluée ou sous-évaluée sur le marché.

Ratio cours/bénéfice (P/E) : En octobre 2023, le ratio P/E de Deliveroo s'élève à environ 27.5. Ce chiffre reflète les bénéfices actuels par rapport au cours de l'action, offrant un aperçu de la manière dont les investisseurs évaluent la rentabilité de l'entreprise.

Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Le ratio P/B pour Deliveroo est calculé à environ 5.4. Cela indique que les investisseurs sont prêts à payer beaucoup plus que la valeur comptable de l'entreprise, ce qui peut suggérer un optimisme quant aux perspectives de croissance future.

Ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Pour Deliveroo, le ratio EV/EBITDA est d'environ 21.0, ce qui suggère que le marché pourrait intégrer une croissance substantielle, en particulier par rapport aux moyennes du secteur.

Tendances des cours des actions

Au cours des 12 derniers mois, l'action Deliveroo a affiché une volatilité notable. Commençant la période vers £8.00 par action, le titre a culminé à environ £9.25 avant de connaître des fluctuations, pour finalement s'établir à environ £7.50 à fin septembre 2023. Cela représente une diminution d’environ 6.25% année après année.

Rendement des dividendes et ratios de distribution

Actuellement, Deliveroo ne verse pas de dividendes aux actionnaires, ce qui correspond à sa stratégie de réinvestissement des bénéfices pour alimenter la croissance. Par conséquent, le taux de distribution est 0%, indiquant qu'aucun bénéfice n'est distribué sous forme de dividendes.

Consensus des analystes sur la valorisation des actions

Selon de récents rapports d'analystes, la notation consensuelle de l'action Deliveroo est un mélange de « acheter », « conserver » et « vendre ». Environ 45% des analystes recommandent un « achat », tandis que 35% suggérer « hold », et 20% préconisons « vendre ». Cela reflète une opinion partagée parmi les experts concernant la valorisation du titre.

Tableau récapitulatif des évaluations

Principaux risques auxquels est confronté Deliveroo plc

Facteurs de risque

Deliveroo plc est confronté à divers facteurs de risque internes et externes qui pourraient avoir un impact significatif sur sa santé financière. Comprendre ces risques est essentiel pour les investisseurs qui cherchent à évaluer la stabilité et le potentiel de croissance de l'entreprise.

Principaux risques auxquels est confronté Deliveroo plc

Plusieurs risques clés peuvent influencer les performances de Deliveroo :

• Concurrence industrielle : Le marché de la livraison de nourriture en ligne est très concurrentiel. Deliveroo est en concurrence avec des acteurs majeurs comme Uber Eats et Just Eat Takeaway. Par exemple, au deuxième trimestre 2023, Deliveroo détenait environ 26% de la part de marché du Royaume-Uni, par rapport à > 36% pour Just Eat Takeaway.
• Modifications réglementaires : Les modifications apportées aux réglementations gouvernementales concernant les travailleurs de l’économie des petits boulots pourraient augmenter les coûts opérationnels. En 2022, le gouvernement britannique a proposé des changements qui pourraient catégoriser les livreurs comme des employés, ce qui aurait un impact sur la structure des coûts de Deliveroo.
• Conditions du marché : Les ralentissements économiques peuvent affecter les dépenses des consommateurs consacrées aux restaurants et à la livraison de nourriture. Au Royaume-Uni, l'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 10.1% d’une année sur l’autre en septembre 2023, ce qui pourrait entraîner une réduction du revenu disponible.

Risques opérationnels

Deliveroo a noté plusieurs risques opérationnels dans ses récents rapports de résultats :

• Perturbations de la chaîne d’approvisionnement : La pandémie de Covid-19 a provoqué d’importantes perturbations dans les chaînes d’approvisionnement. Deliveroo a signalé que 14% des restaurants de sa plateforme n’ont pas pu honorer les commandes en raison de pénuries d’ingrédients en 2022.
• Dépendance technologique : L’activité de l’entreprise repose fortement sur sa plateforme technologique. Toute panne pourrait entraîner une perte de service et de revenus. En 2023, Deliveroo a alloué 100 millions de livres sterling pour des améliorations technologiques visant à améliorer la fiabilité de la plate-forme.

Risques financiers

La stabilité financière est d’une importance primordiale pour Deliveroo :

• Gestion des flux de trésorerie : Au premier semestre 2023, Deliveroo a enregistré une perte d'exploitation de 93 millions de livres sterling, soulevant des inquiétudes quant aux flux de trésorerie.
• Exigences de financement : La poursuite de la croissance pourrait nécessiter un financement supplémentaire. La société avait une trésorerie au bilan de 500 millions de livres sterling à compter de juin 2023.

Risques stratégiques

Les décisions stratégiques peuvent également présenter des risques :

• Efforts d'expansion : Deliveroo se développe sur de nouveaux marchés internationaux, comme les Émirats arabes unis et l'Australie. Cependant, ces marchés présentent des défis uniques, et Deliveroo a enregistré 24 millions de livres sterling en pertes sur son segment international au premier semestre 2023.
• Réputation de la marque : Toute presse négative pourrait nuire considérablement à la fidélité des clients. Deliveroo a été confronté à des réactions négatives en raison des réclamations concernant le traitement des chauffeurs, ce qui peut affecter la perception de la marque et la clientèle.

Stratégies d'atténuation

Deliveroo a mis en place plusieurs stratégies pour atténuer ces risques :

• Diversifications : L'entreprise diversifie ses sources de revenus en se lançant dans la livraison de produits alimentaires, rapportant 20% croissance des ventes d’épicerie au premier semestre 2023.
• Partenariats stratégiques : Les partenariats avec les grandes chaînes de restaurants et d’épiceries contribuent à amortir les pressions du marché. Par exemple, Deliveroo s'est associé à Tesco pour améliorer son offre d'épicerie à travers le Royaume-Uni.

Perspectives de croissance future pour Deliveroo plc

Opportunités de croissance

Deliveroo plc s'est lancé dans diverses initiatives de croissance pour maintenir son avantage concurrentiel et étendre sa portée sur le marché. Explorons les moteurs fondamentaux de la croissance de l’entreprise.

Principaux moteurs de croissance

La stratégie de croissance de Deliveroo s’articule autour de plusieurs éléments clés :

• Innovations produits : La société se concentre sur l’amélioration de sa plate-forme grâce à des améliorations technologiques et de l’expérience client. La mise en œuvre d’algorithmes avancés visant à optimiser les délais de livraison a déjà montré un impact notable.
• Expansions du marché : Deliveroo se développe de manière agressive sur de nouveaux marchés géographiques, notamment en Asie et en Europe. Récemment, ils sont entrés sur le marché de Singapour, dans le but de conquérir une clientèle croissante.
• Acquisitions : Acquisitions stratégiques, dont l'achat de Woowa Brothers en Corée du Sud pour 4,3 milliards de livres sterling, ont considérablement renforcé la présence de Deliveroo sur le marché.

Projections de croissance future des revenus

Selon les récentes prévisions, Deliveroo vise un taux de croissance des revenus de 15% à 20% annuellement au cours des cinq prochaines années. La société a déclaré un chiffre d'affaires de 1,8 milliard de livres sterling au cours de l’exercice précédent, ce qui laisse présager un potentiel de croissance substantiel pour les années à venir.

Estimations des gains

Les analystes estiment que la marge d'EBITDA de Deliveroo pourrait s'améliorer à l'avenir, ce qui permettrait à l'EBITDA ajusté d'atteindre environ 200 millions de livres sterling d’ici 2025. Cette croissance reflète un effort continu visant à améliorer l’efficacité opérationnelle.

Initiatives stratégiques et partenariats

Deliveroo a formé des partenariats stratégiques avec diverses chaînes d'épicerie et restaurants pour élargir son offre. Des collaborations avec de grandes marques telles que Waitrose et Morrison vise à diversifier et à étendre la disponibilité des produits, en générant davantage de commandes via sa plateforme.

Avantages compétitifs

Les atouts de Deliveroo comprennent :

• Forte reconnaissance de la marque : L'entreprise bénéficie d'une grande fidélité et d'une grande reconnaissance à sa marque, en particulier au Royaume-Uni, ce qui favorise la fidélité des clients.
• Technologie avancée : Une infrastructure technologique robuste permet à Deliveroo d'optimiser la logistique de livraison, de réduire les coûts et d'améliorer la satisfaction des clients.
• Vaste réseau de partenariats : Un large éventail de partenariats avec des restaurants donne à Deliveroo un avantage pour répondre aux diverses préférences des consommateurs.

Position actuelle sur le marché

Deliveroo contrôle environ 30% du marché britannique de la livraison de nourriture à la fin de 2023. Le paysage concurrentiel reste difficile avec des acteurs comme Uber Eats et Just Eat, mais la présence établie de Deliveroo constitue une base solide pour la croissance.

Financier Overview Tableau

Ces mesures illustrent l'engagement de Deliveroo en faveur d'une croissance à long terme tout en s'adaptant à la dynamique du marché et aux tendances de comportement des consommateurs. Le paysage changeant de la livraison de nourriture présente de nombreuses opportunités, positionnant Deliveroo favorablement pour une expansion future.