Analyse de la santé financière de Schrödinger, Inc. (SDGR) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Schrödinger, Inc. (SDGR) et vous vous demandez si la promesse de la plateforme informatique se traduit enfin en une réalité financière durable. Honnêtement, les résultats du troisième trimestre 2025 montrent une division biotechnologique classique : une forte croissance du chiffre d'affaires mais des perspectives révisées qui nécessitent une attention particulière. La bonne nouvelle est que l'entreprise a livré un énorme 54% augmentation du chiffre d'affaires total, atteignant 54,3 millions de dollars pour le trimestre, largement alimenté par les revenus de découverte de médicaments qui ont grimpé en flèche 295% à 13,5 millions de dollars. Néanmoins, le risque à court terme est clair : la direction a dû abaisser ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires logiciel pour l'année entière à une fourchette de 8% à 13%, citant les retards dans les opportunités de développement pharmaceutique, ce qui est un signal de prudence macroéconomique persistante parmi leurs entreprises clientes. L'entreprise est définitivement bien capitalisée avec 401 millions de dollars en trésorerie et équivalents au 30 septembre 2025, et leur pivot stratégique vers un modèle de R&D centré sur la découverte devrait permettre d'économiser environ 70 millions de dollars, donc le chemin vers la rentabilité est peut-être en train de se raccourcir, mais ce n'est pas une ligne droite.

Analyse des revenus

Vous devez savoir d'où vient véritablement la croissance de Schrödinger, Inc. (SDGR), et les dernières données de 2025 montrent un changement évident : l'activité principale des logiciels est stable, mais le segment de la découverte de médicaments est en plein essor, stimulé par les paiements de collaboration stratégique. Le chiffre d'affaires total de l'entreprise pour le troisième trimestre 2025 a atteint 54,3 millions de dollars, une augmentation significative de 54 % d’une année sur l’autre, ce qui constitue sans aucun doute un titre fort.

Schrödinger, Inc. (SDGR) fonctionne sur un modèle de revenus à deux moteurs. La fondation est son activité de logiciels, qui octroie des licences à sa plateforme informatique - un mélange de méthodes basées sur la physique et d'intelligence artificielle (IA) - pour transformer la découverte de médicaments et la science des matériaux. Le deuxième moteur est Drug Discovery, où ils utilisent leur plateforme en interne et dans le cadre de collaborations, générant des revenus provenant du financement de la recherche et des paiements d'étape.

Voici un calcul rapide des contributions sectorielles du trimestre le plus récent, le troisième trimestre 2025 :

• Revenus logiciels : 40,9 millions de dollars, soit environ 75,3 % du chiffre d'affaires total.
• Revenus de la découverte de médicaments : 13,5 millions de dollars, soit environ 24,8 % des revenus totaux.

Les logiciels constituent le noyau stable et à marge élevée, mais la découverte de médicaments est actuellement l'accélérateur de croissance. Les revenus de la découverte de médicaments au troisième trimestre 2025 ont connu une augmentation massive, passant à 13,5 millions de dollars contre seulement 3,4 millions de dollars au cours de la période de l’année précédente. Il s'agit d'une augmentation de près de 300 %, principalement due aux collaborations et à la reconnaissance des jalons.

Pour l’ensemble de l’exercice 2025, la société a mis à jour ses prévisions, reflétant à la fois des vents contraires macroéconomiques et un pivot stratégique. Ils ont abaissé leurs prévisions de croissance du chiffre d'affaires logiciel pour l'ensemble de l'année à une fourchette de 8 % à 13 % (en baisse de 10 % à 15 %), citant des opportunités de développement plus lentes dans le secteur pharmaceutique. Mais, pour être honnête, ils ont simultanément relevé les prévisions de revenus de la découverte de médicaments dans une fourchette de 49 à 52 millions de dollars, contre 45 à 50 millions de dollars prévus précédemment.

Ce changement est un signal clair de la nouvelle orientation de l'entreprise. Schrödinger, Inc. (SDGR) modifie son modèle de R&D thérapeutique pour qu'il soit davantage axé sur la découverte, en donnant la priorité à la création de valeur par le biais de licences et de collaborations plutôt que par un développement clinique indépendant et coûteux. Il s’agit d’une décision intelligente et efficace en termes de capital. Vous pouvez en savoir plus sur la confiance institutionnelle dans cette stratégie en Exploration de Schrödinger, Inc. (SDGR) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Ce que cache cette estimation, c’est la croissance substantielle des revenus différés, qui sont des revenus futurs déjà contractés. Au troisième trimestre 2025, les revenus différés s'élevaient à 174,7 millions de dollars, un indicateur solide des flux de trésorerie futurs et de l'engagement des clients envers la plateforme.

Voici un résumé des prévisions de revenus mises à jour pour 2025 :

Votre action ici consiste à surveiller le taux de croissance du segment des logiciels au quatrième trimestre 2025 ; s’il tombe en dessous de la fourchette basse de 8 % de la prévision révisée, cela indique un problème plus grave lié à l’adoption par les entreprises, et pas seulement au timing macro.

Mesures de rentabilité

Vous devez le savoir dès le départ : Schrödinger, Inc. (SDGR) est une entreprise de logiciels à marge élevée qui s'articule autour d'une opération de découverte de médicaments à coût élevé. Cela signifie que l’entreprise n’est certainement pas encore rentable, mais que les aspects économiques fondamentaux du logiciel sont solides. Au cours des neuf mois clos le 30 septembre 2025, la société a déclaré une perte nette GAAP de 135,8 millions de dollars, ce qui se traduit par une marge bénéficiaire nette sur douze mois (TTM) d'environ -68.49%.

Marges bénéficiaires brutes, opérationnelles et nettes

Le tableau de la rentabilité est très segmenté, tiré par le modèle à deux segments de la société : logiciels et découverte de médicaments. La marge bénéficiaire brute (GPM) est l'indicateur le plus clair de la force sous-jacente du segment des logiciels, où la proposition de valeur brille vraiment.

• Marge brute des logiciels : L’objectif pour l’année 2025 est que le logiciel GPM s’installe entre 73% et 75%. Il s’agit d’une excellente marge, typique des plates-formes logicielles évolutives de grande valeur.
• Marge bénéficiaire d'exploitation : Ceci est nettement négatif en raison des investissements massifs en recherche et développement (R&D). L'entreprise se concentre sur le développement de pipelines et non sur le bénéfice d'exploitation à court terme.
• Marge bénéficiaire nette : La marge nette TTM de -68.49% à partir du troisième trimestre 2025 reflète l’ampleur de ces coûts de R&D et d’administration par rapport au chiffre d’affaires total. L’entreprise brûle des liquidités pour créer de la valeur future.

Tendances et comparaison de l'industrie

La tendance est une voie contrôlée vers la rentabilité. Bien que la marge nette soit profondément négative, la société réduit activement sa consommation de trésorerie. Les prévisions de dépenses d'exploitation pour 2025 doivent être inférieures aux chiffres de 2024, une étape clé dans l'amélioration de la marge.

Par rapport au marché plus large de la découverte de médicaments assistée par ordinateur, qui est estimé comme étant un 4,72 milliards de dollars marché en 2025, le modèle de Schrödinger, Inc. est distinct. Les concurrents purement logiciels viseraient une marge nette de plus de 20 %, mais le segment Drug Discovery de SDGR devrait générer 49 millions de dollars à 52 millions de dollars de chiffre d'affaires pour 2025 - fonctionne davantage comme une biotechnologie, nécessitant de lourdes dépenses en R&D pour faire progresser les candidats cliniques. Vous investissez dans un modèle hybride.

Analyse de l'efficacité opérationnelle

L’efficacité opérationnelle s’améliore, non pas grâce à des hausses massives de revenus, mais grâce à une gestion ciblée des coûts et à un changement stratégique. La société a annoncé des mesures de réduction des dépenses plus tôt en 2025, parallèlement à un pivotement vers un modèle de R&D thérapeutique axé sur la découverte, ce qui signifie moins de progrès cliniques indépendants. Voici un calcul rapide : ces actions devraient entraîner environ 70 millions de dollars d'économies, améliorant directement la rentabilité à long terme profile. Il s’agit d’un changement important dans la structure des coûts.

Ce que cache cette estimation, ce sont les revenus potentiels de licence provenant des actifs cliniques pour lesquels ils recherchent actuellement des partenaires, comme SGR-1505 ; un accord de licence majeur pourrait renverser le récit du bénéfice d’exploitation du jour au lendemain. L’action immédiate consiste à réduire les liquidités utilisées pour les activités d’exploitation en 2025, qui devraient être nettement inférieures à celles de 2024. C’est ainsi qu’une entreprise en croissance gère son parcours. Pour une image plus complète de la situation financière de l’entreprise, y compris sa valorisation, vous pouvez lire l’article complet : Analyse de la santé financière de Schrödinger, Inc. (SDGR) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Lorsque vous examinez le bilan de Schrödinger, Inc. (SDGR), ce qui ressort immédiatement, c'est une stratégie de financement conservatrice et fortement axée sur les capitaux propres. La société finance sa recherche et développement (R&D) agressive et sa croissance principalement avec des liquidités et des capitaux propres, et non avec de la dette. Il s’agit d’une approche courante, et nettement moins risquée, pour une entreprise à but lucratif à forte croissance dans le domaine de la découverte informatique de médicaments.

Depuis le trimestre le plus récent (T3 2025), Schrödinger, Inc. (SDGR) détient une position de trésorerie substantielle, déclarant environ 401 millions de dollars en espèces et équivalents. Cette forte liquidité est essentielle car la société est encore dans une phase d’investissement élevé, affichant un flux de trésorerie disponible négatif. Ce coussin de trésorerie est ce qui ancre véritablement le bilan.

Overview des niveaux d’endettement (T3 2025)

La dette totale de l'entreprise est relativement faible, surtout par rapport à ses réserves de trésorerie. Cette structure donne à l’entreprise une flexibilité financière importante pour naviguer sur le marché volatil de la découverte de médicaments.

• Dette totale (MRQ) : environ 111,55 millions de dollars.
• Dette à court terme : environ 16,8 millions de dollars (au deuxième trimestre 2025).
• Dette à long terme : environ 97,5 millions de dollars (au deuxième trimestre 2025).

La majorité de la dette est à long terme, ce qui constitue une structure gérable. Les obligations à court terme sont facilement couvertes, étant donné que le ratio actuel est très sain de 3,25.

Ratio d’endettement et comparaison sectorielle

Le ratio dette/capitaux propres (D/E) (dette totale divisée par le total des capitaux propres) est la mesure la plus claire du levier financier. Le ratio de Schrödinger, Inc. (SDGR) est faible, ce qui indique que les capitaux propres constituent la principale source de capital.

Le faible ratio D/E témoigne d’une gestion financière prudente, mais indique également un recours aux augmentations de capitaux propres (comme les introductions en bourse ou les offres de suivi) plutôt qu’à une dette bon marché pour le financement.

Stratégie de financement : capitaux propres plutôt que dette

Schrödinger, Inc. (SDGR) privilégie clairement le financement par actions (les capitaux propres totaux étaient 342,9 millions de dollars au deuxième trimestre 2025) pour financer sa croissance, ce qui est typique d’une entreprise à forte intensité de R&D et à résultats négatifs. Cette préférence évite les paiements d’intérêts fixes qu’exige la dette, ce qui leur donne une flexibilité opérationnelle maximale pour réinvestir dans leur activité principale : leur plate-forme informatique et leur pipeline de médicaments. Le bilan contient plus de liquidités que de dettes, un atout majeur.

Aucune activité significative d'émission ou de refinancement de dette publique n'a été signalée en 2025, et la société ne détient pas non plus de notation de crédit formelle d'une agence majeure comme S&P ou Moody's. Cela signifie simplement qu’ils n’ont pas eu besoin de recourir aux marchés de la dette des grandes entreprises ; ils sont bien capitalisés grâce à leur introduction en bourse (IPO) et aux cycles de financement ultérieurs. Leur stratégie consiste à accroître leur valeur par l’innovation et non par l’ingénierie financière. Vous pouvez en savoir plus sur leur mission principale ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Schrödinger, Inc. (SDGR).

La prochaine étape pour vous consiste à modéliser leur taux de consommation de trésorerie par rapport à cela. 401 millions de dollars réserve de trésorerie pour déterminer leur piste avant de devoir à nouveau lever des capitaux.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Schrödinger, Inc. (SDGR) dispose de suffisamment de liquidités pour couvrir ses factures à court terme, en particulier pour une entreprise qui investit encore massivement dans la croissance. La réponse courte est oui, leur position de liquidité est extrêmement solide, mais vous devez surveiller la consommation de liquidités. À la fin du troisième trimestre 2025, le bilan présente un coussin important, ce qui correspond exactement à ce dont une entreprise à forte croissance et à but lucratif a besoin.

Les ratios de liquidité de la société sont exceptionnels. Le ratio de liquidité générale, qui mesure l'actif à court terme par rapport au passif à court terme, s'élevait à un très bon niveau de 3,3 au troisième trimestre 2025. Cela signifie que Schrödinger, Inc. dispose de 3,30 $ d'actifs à court terme pour chaque dollar de dette à court terme. Mieux encore, le Quick Ratio (ou ratio de test), qui exclut les actifs moins liquides comme les stocks, était également de 3,3. C'est un signal puissant. Il vous indique que l'entreprise peut couvrir toutes ses obligations immédiates avec uniquement ses actifs les plus liquides : trésorerie, équivalents et créances. C'est définitivement une force.

Tendances du fonds de roulement et situation de trésorerie

Le fonds de roulement est dominé par une réserve de liquidités massive. Schrödinger, Inc. a maintenu un solde substantiel de liquidités et de titres négociables d'environ 401 millions de dollars au 30 septembre 2025. Ce trésor de guerre est le principal moteur des ratios de liquidité élevés. De plus, les revenus différés, c'est-à-dire les liquidités collectées d'avance pour les services futurs, ont grimpé à 174,7 millions de dollars, en hausse significative par rapport aux 47 millions de dollars un an plus tôt. Cette croissance des revenus différés constitue une tendance positive du fonds de roulement, reflétant le fort engagement des clients et les flux de trésorerie initiaux provenant des contrats de logiciels.

Voici un calcul rapide de leur pouvoir de financement immédiat :

• Trésorerie et valeurs mobilières de placement (T3 2025) : 401 millions de dollars
• Ratio actuel (T3 2025) : 3.3
• Ratio rapide (T3 2025) : 3.3

Tableau des flux de trésorerie Overview

Alors que le bilan est solide comme le roc, le tableau des flux de trésorerie révèle où va le capital. Pour les douze derniers mois (TTM) se terminant au troisième trimestre 2025, le flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles (OCF) était négatif d'environ -1,12 million de dollars. Ceci est courant pour une entreprise en phase de R&D élevée ; ils dépensent plus d’argent pour développer leur entreprise qu’ils n’en génèrent grâce aux ventes. De même, le Free Cash Flow (FCF) était également négatif, se situant à environ -3,40 millions de dollars (TTM).

Le flux de trésorerie d'investissement est principalement déterminé par les dépenses en capital et l'évolution des investissements, reflétant l'investissement continu de l'entreprise dans sa plateforme. Les flux de trésorerie provenant des activités de financement sont minimes, ce qui est une bonne chose, car cela indique que la société ne compte pas actuellement sur de nouvelles dettes ou de nouvelles levées de fonds propres pour financer ses opérations quotidiennes. Pour être honnête, la direction a ciblé une réduction des dépenses de 30 millions de dollars, et ils s'attendent à ce que les liquidités utilisées pour les activités d'exploitation au cours de l'ensemble de l'exercice 2025 soient nettement inférieures à celles de 2024, ce qui constitue une mesure claire pour atténuer le taux de consommation de trésorerie.

Préoccupations et atouts en matière de liquidité

Leur principal atout réside dans l’ampleur même de leur trésorerie, qui leur donne des années de piste pour atteindre la rentabilité, même avec une perte nette trimestrielle de 33 millions de dollars au troisième trimestre 2025. La principale préoccupation est simplement que l’entreprise a toujours un flux de trésorerie opérationnel négatif. Ils financent leur croissance et leurs pertes en puisant dans leur solde de trésorerie existant, une stratégie qui n’est viable que parce que l’augmentation de capital initiale était si importante. Le ratio d’endettement est faible à 0.33, ce qui constitue un autre atout de solvabilité. Le marché attend de voir à quelle vitesse la croissance constante des revenus du segment des logiciels peut rendre ce flux de trésorerie d'exploitation positif. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, vous devriez consulter Exploration de Schrödinger, Inc. (SDGR) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Analyse de valorisation

Vous regardez Schrödinger, Inc. (SDGR) et essayez de déterminer si le marché a raison. Honnêtement, le titre se négocie avec une décote significative par rapport à ce que Wall Street estime qu'il vaut, mais les principaux indicateurs de valorisation racontent l'histoire complexe d'une entreprise en croissance qui brûle toujours des liquidités.

Le consensus des neuf analystes couvrant Schrödinger, Inc. est une note Hold, mais l'objectif de cours moyen se situe entre 26,00 $ et 27,33 $ par action. Le cours de l'action se négociant autour de 16,33 $ à 17,78 $ en novembre 2025, cela implique une hausse potentielle de plus de 50 % par rapport à l'objectif moyen. Cette déconnexion suggère que les analystes pensent que la plateforme informatique de découverte de médicaments finira par tenir ses promesses, même si l’exécution à court terme est fragile. Le marché intègre définitivement le risque à l’heure actuelle.

Schrödinger, Inc. est-il surévalué ou sous-évalué ?

Sur la base uniquement des mesures de rentabilité traditionnelles, Schrödinger, Inc. semble « non valorisée » plutôt que surévaluée ou sous-évaluée, car elle fonctionne toujours à perte. Les secteurs de la biotechnologie et des logiciels en phase de croissance ressemblent souvent à cela ; vous devez vous concentrer sur les revenus et la valeur comptable plutôt que sur les bénéfices.

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le P/E estimé pour l’exercice 2025 est de -8,82. Étant donné que la société devrait avoir un bénéfice par action (BPA) négatif d’environ -2,38 $ pour l’année, un P/E négatif est mathématiquement attendu. Vous ne pouvez pas utiliser le P/E pour le comparer à des pairs rentables.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Cette mesure est également négative à -6,50 pour les douze derniers mois (TTM) terminés en juin 2025. Voici le calcul rapide : l'EBITDA TTM (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) était une perte de -186,5 millions de dollars. Un ratio négatif reflète simplement que l’entreprise perd encore de l’argent au niveau opérationnel.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Le ratio P/B est d'environ 3,86. Cela signifie que le marché valorise l’entreprise à près de quatre fois sa valeur liquidative (ce qu’elle a dans son bilan). Pour une entreprise axée sur les logiciels, ce n'est pas élevé, car la majeure partie de la valeur réside dans des actifs incorporels tels que la propriété intellectuelle et les revenus récurrents futurs, et non dans des actifs physiques.

Ce que cache cette estimation, c’est la forte volatilité. Le plus haut sur 52 semaines était de 28,47 $ et le plus bas de 16,60 $. Le prix actuel est plus proche du plus bas, reflétant une baisse comprise entre -5,32 % et -14,19 % au cours des 12 derniers mois, selon la date exacte en novembre 2025. Cela vous indique que le marché punit le titre pour sa consommation de liquidités et ses étapes de découverte de médicaments plus lentes que prévu.

La réalité des dividendes et le sentiment des analystes

En tant qu'entreprise technologique axée sur la croissance, Schrödinger, Inc. ne verse pas de dividendes. Le rendement du dividende et le ratio de distribution sont tous deux de 0,00 %. Ils réinvestissent chaque dollar dans la recherche et le développement (R&D) et développent leurs activités, ce qui est la norme pour une entreprise qui tente de s'adapter au marché des produits dans un secteur à forte intensité de capital. Il ne faut pas s’attendre à un dividende de si tôt.

La communauté des analystes est divisée, c'est pourquoi la note globale est prudente. Même si la majorité des analystes ont une note d'achat ou de conservation, le fait que l'objectif de cours moyen soit bien supérieur au prix actuel suggère qu'ils voient une voie claire vers la création de valeur, mais pleine de risques. La clé est de surveiller la croissance des revenus logiciels et les progrès de leur pipeline de médicaments exclusifs. Pour en savoir plus sur qui fait ces paris, vous devriez lire Exploration de Schrödinger, Inc. (SDGR) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Prochaine étape : se concentrer sur le taux de consommation de trésorerie trimestriel et le calendrier des données de phase 1 de leurs programmes de médicaments exclusifs ; ce sont les véritables catalyseurs qui combleront l’écart avec l’objectif de prix de 27,33 $.

Facteurs de risque

Vous regardez Schrödinger, Inc. (SDGR) et vous posez la bonne question : qu'est-ce qui pourrait faire dérailler cette centrale informatique ? La réponse courte est que l’entreprise est confrontée à un risque hybride classique biotechnologie-logiciel. profile-une forte volatilité, une pression du marché sur son activité principale de logiciels et l'incertitude inhérente au développement de médicaments.

Le plus grand risque financier à court terme, mis en évidence dans les résultats du troisième trimestre 2025, est la pression externe et macroéconomique sur ses clients pharmaceutiques et biotechnologiques. Ce n'est pas un problème avec le produit ; c'est un ralentissement des dépenses des clients. Par conséquent, Schrödinger, Inc. (SDGR) a dû réviser ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires logiciel pour l'ensemble de l'année 2025 à une fourchette de 8% à 13%, une réduction par rapport aux prévisions précédentes de 10 % à 15 %. Cette révision à la baisse reflète les retards dans ces opportunités de « mise à l'échelle » coûteuses du secteur pharmaceutique, ce qui signifie que les grandes entreprises clientes mettent plus de temps à s'engager dans des extensions majeures de plateforme. Il s’agit d’une question de timing, mais cela reste un véritable frein à la croissance à court terme.

Voici un calcul rapide du risque inhérent au titre : sa forte volatilité de 60.05% et une version bêta de 2.46 signifie que le cours de l'action est sujet à des fluctuations massives, ce qui en fait un titre à haut risque pour tout portefeuille. De plus, le score Altman Z de 1.4 place l’entreprise dans la zone de détresse financière, ce qui constitue un sérieux signal d’alarme pour la stabilité à long terme, même avec 401 millions de dollars en liquidités et équivalents au 30 septembre 2025. Cela représente beaucoup de liquidités, mais le marché s'inquiète définitivement de la voie vers la rentabilité.

Les risques opérationnels et stratégiques de l’entreprise sont désormais liés à un pivot majeur. Pour faire face à la consommation de liquidités et se concentrer sur sa principale force, à savoir la gestion de la plateforme informatique, modifie son modèle de recherche et développement (R&D) thérapeutique.

• Risque stratégique : Supprimer progressivement le développement clinique indépendant pour les nouveaux programmes.
• Risque opérationnel : La nature concurrentielle du secteur de la découverte et du développement de médicaments reste féroce.
• Risque financier : Maintenir une marge brute logicielle élevée, qui devrait désormais se situer entre 73% et 75% pour l’ensemble de l’année 2025.

Pour atténuer ces facteurs, Schrödinger, Inc. (SDGR) prend des mesures claires et décisives. Ils s'éloignent du pari coûteux et à long terme consistant à mener leurs propres essais cliniques pour de nouveaux programmes, favorisant plutôt une stratégie axée sur le partenariat qui exploite leur plate-forme pour les paiements initiaux et d'étape. Il s’agit d’une décision judicieuse pour réduire les risques liés au bilan. Ils ont également adopté un plan important de réduction des dépenses, qui devrait se traduire par des économies totales d'environ 70 millions de dollars. Cet accent mis sur l’efficacité se manifeste déjà, la perte nette du troisième trimestre 2025 se réduisant à 33 millions de dollars contre 38 millions de dollars un an auparavant. Vous pouvez en savoir plus sur les détails financiers dans notre article complet Analyse de la santé financière de Schrödinger, Inc. (SDGR) : informations clés pour les investisseurs.

Le risque profile est en train de passer d’une entreprise de biotechnologie à forte consommation au stade clinique à une entreprise technologique plus efficace en termes de capital et axée sur les plates-formes. Cette transition est compliquée, mais le plan d'atténuation est concret et centré sur le contrôle des coûts et l'exploitation de leur principal avantage logiciel.

Opportunités de croissance

Vous regardez Schrödinger, Inc. (SDGR) et essayez de planifier les prochaines années, et l'histoire est simple : la plate-forme informatique de base est le véritable atout, et le pivot stratégique vers les partenariats est une décision intelligente qui atténue les risques. Le principal moteur de croissance à court terme n’est pas l’arrivée d’un médicament sur le marché, mais les paiements initiaux et les accords de licence élargis des grandes sociétés pharmaceutiques. C’est un modèle nettement plus durable à l’heure actuelle.

Le passage de l'entreprise à un modèle de R&D thérapeutique axé sur la découverte, s'éloignant du développement clinique indépendant et coûteux, constitue un changement stratégique majeur. Ce pivot exploite leur force principale, la plate-forme informatique basée sur la physique, qui est largement considérée comme la référence en matière de découverte de molécules différenciées. Cette concentration signifie moins de dépenses en capital sur les essais de stade avancé et plus de revenus issus des collaborations, ce qui est essentiel pour une entreprise qui déclare toujours une perte nette, même si la perte nette du troisième trimestre 2025 32,8 millions de dollars Il s'agit d'une amélioration par rapport à l'année précédente.

Voici un petit calcul en matière de collaboration : l'accord élargi de recherche multicible et de licence logicielle avec Novartis est une victoire significative. Schrödinger, Inc. devrait recevoir un paiement initial de 150 millions de dollars de Novartis au premier trimestre 2025. De plus, ils ont élargi leur collaboration de recherche avec Otsuka Pharmaceutical Co., Ltd., ajoutant ainsi un autre objectif à leurs efforts communs. Ce modèle de partenariat est à l’origine de ces chiffres de revenus importants et inégaux pour la découverte de médicaments.

Pour l’exercice 2025, la société a mis à jour ses prévisions pour refléter cette dynamique. Même si le secteur des logiciels continue de croître, le rythme s'est légèrement ralenti en raison des pressions macroéconomiques affectant les opportunités de développement dans le secteur pharmaceutique. Ce que cache cette estimation, c’est la puissance de la rigidité de leur plateforme.

Le cœur de leur avantage concurrentiel reste l’innovation de leur plate-forme, qui favorise une adoption plus large par les clients et de nouvelles gammes de produits :

• Toxicologie prédictive : Faire avancer cette initiative, qui est partiellement financée par un 19,5 millions de dollars subvention de la Fondation Bill & Melinda Gates, aide les clients à prédire plus tôt le risque de toxicité.
• Produits biologiques LiveDesign : Ce lancement étend leur solution informatique des petites molécules aux produits biologiques, ouvrant ainsi un vaste segment du marché de la découverte de médicaments.
• Échelle de la plateforme : L'accord de licence logiciel élargi avec Novartis augmente considérablement leur accès à la plate-forme informatique à une échelle de pointe.

Les prévisions financières pour l’ensemble de l’exercice 2025 montrent clairement le changement dans la composition des revenus, les revenus de la découverte de médicaments devant désormais être supérieurs aux prévisions précédentes, compensant ainsi la légère baisse des attentes en matière de croissance des logiciels. Vous pouvez consulter les orientations financières révisées pour 2025 ci-dessous :

La solide situation de trésorerie de la société, avec 401,0 millions de dollars en espèces et en titres négociables au 30 septembre 2025, constitue un solide coussin pour exécuter cette stratégie axée sur le partenariat. Cet argent est essentiel alors qu'ils recherchent un partenaire stratégique pour le développement à mi-parcours du SGR-1505, leur inhibiteur MALT1, après avoir présenté des données initiales encourageantes de phase 1 en juin 2025. Il s'agit d'une mesure clé pour un avenir proche.

Pour comprendre les joueurs qui parient sur cette approche informatique, vous devez être Exploration de Schrödinger, Inc. (SDGR) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?