Décomposer la santé financière de la United States Antimony Corporation (UAMY) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez la United States Antimony Corporation (UAMY) et vous voyez une contradiction fascinante : une croissance massive des revenus associée à une perte nette croissante. Au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2025, la société a enregistré une hausse spectaculaire de 182 % de ses revenus d'une année sur l'autre, atteignant 26,23 millions de dollars, largement alimentée par les ventes d’antimoine et la hausse des prix. Cette croissance du chiffre d'affaires est certainement passionnante, mais le résultat final raconte une histoire différente, montrant une perte nette consolidée de 4,05 millions de dollars pour la même période, même en bénéficiant d'une solide position de trésorerie et de titres de 38,5 millions de dollars au 30 septembre 2025. La clé est l'expansion opérationnelle : tandis que la marge brute s'améliore à 28%, les dépenses de fonctionnement ont bondi 427% au troisième trimestre 2025, principalement en termes de salaires et d'avantages sociaux, ce qui indique un renforcement important des capacités pour soutenir la nouvelle activité, à l'instar du contrat majeur d'une durée allant jusqu'à 245 millions de dollars avec l'Agence américaine de logistique de la défense. Nous devons faire correspondre ces dépenses opérationnelles aux prévisions révisées de revenus pour l'année complète de 40 à 43 millions de dollars pour voir s'il s'agit d'un frein temporaire à l'investissement ou d'un problème structurel de rentabilité, car une augmentation des revenus de 182 % devrait se traduire par plus qu'un minimum $229,000 en dette à long terme.

Analyse des revenus

Vous devez savoir si la United States Antimony Corporation (UAMY) est une véritable histoire de croissance ou simplement un jeu de matières premières volatiles. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que la croissance de leurs revenus est explosive, tirée presque entièrement par le marché des minéraux critiques et des prix plus élevés, et non par le volume, mais les nouveaux et massifs contrats gouvernementaux et commerciaux ont fondamentalement modifié le risque. profile pour les cinq prochaines années.

Pour les neuf premiers mois de 2025, la United States Antimony Corporation a déclaré un chiffre d'affaires total de 26,23 millions de dollars, ce qui représente une augmentation massive d'une année sur l'autre de 182% par rapport à la même période en 2024. Voici un calcul rapide : la société est en bonne voie pour atteindre son objectif de chiffre d'affaires restreint pour l'ensemble de l'année 2025, soit 40 à 43 millions de dollars, une augmentation significative par rapport aux années précédentes. Ce type de croissance à trois chiffres est rare, mais il faut examiner ce qui la motive.

Les sources de revenus de l’entreprise sont simples, mais leur contribution est fortement inégale. United States Antimony Corporation opère principalement dans deux segments : l'antimoine et la zéolite. L'activité principale est l'antimoine, un minéral essentiel utilisé dans tout, des retardateurs de flammes aux munitions militaires, et c'est le principal moteur du chiffre d'affaires.

• Ventes d'antimoine : A contribué 23,57 millions de dollars au chiffre d'affaires de neuf mois.
• Ventes de zéolite : Comptabilisé le reste 2,65 millions de dollars.

Cela signifie environ 90% des ventes de l'entreprise proviennent de l'antimoine, la zéolite constituant l'autre 10%. Le segment de l'antimoine a connu une 235% augmentation des revenus d'une année sur l'autre au cours des neuf premiers mois de 2025, tandis que les ventes de zéolite ont augmenté de manière plus modeste 16%. Honnêtement, cette croissance est moins liée au déplacement d’un plus grand nombre de produits qu’à la rareté géopolitique qui entraîne une hausse du prix de vente moyen, ce qui est une distinction clé à faire dans votre modèle.

Le changement le plus important dans les perspectives de revenus ne se reflète même pas encore pleinement dans les chiffres de 2025. En novembre 2025, la United States Antimony Corporation a annoncé deux contrats d’approvisionnement transformateurs à long terme qui offrent une source de revenus claire pour la première fois de son histoire.

Ces contrats, totalisant jusqu'à 352 millions de dollars, changent la donne car ils bloquent la demande en dehors du marché spot généralement volatil et positionnent l'entreprise comme un fournisseur national stratégique de minéraux critiques, un changement sans aucun doute important. Il s'agit du signal du marché que vous devriez surveiller, car il sous-tend les prévisions réitérées de la société en matière de revenus pour 2026, soit 125 millions de dollars. Vous pouvez en savoir plus sur les implications de ce changement dans l’article complet : Décomposer la santé financière de la United States Antimony Corporation (UAMY) : informations clés pour les investisseurs.

Mesures de rentabilité

Vous devez savoir si la United States Antimony Corporation (UAMY) gagne de l’argent dans son activité principale, et la réponse courte est que même si la rentabilité brute s’améliore, les coûts d’exploitation massifs continuent de faire sombrer le résultat net. L'entreprise génère de fortes marges brutes, mais une augmentation significative des frais généraux signifie qu'elle fonctionne actuellement avec une perte nette substantielle.

Pour les neuf premiers mois de 2025 (T3 2025), la United States Antimony Corporation a déclaré un chiffre d'affaires total de 26,23 millions de dollars, soit une augmentation de 182 % d'une année sur l'autre. Cette croissance du chiffre d’affaires constitue une nette victoire, principalement due à la hausse des prix de vente de l’antimoine. Mais le tableau de la rentabilité est une histoire à deux moitiés : une forte marge brute et une marge opérationnelle profondément négative.

• Marge bénéficiaire brute : la marge bénéficiaire brute du troisième trimestre 2025 était de 7,22 millions de dollars, ce qui se traduit par une marge bénéficiaire brute de 28 %. Cette marge est en hausse par rapport à 24 % de l'année précédente, démontrant une meilleure efficacité opérationnelle de la production.
• Marge bénéficiaire d’exploitation : c’est là que les roues se détachent. Au cours du seul troisième trimestre 2025, les dépenses d'exploitation ont grimpé à 6,9 millions de dollars, contre environ 1,3 million de dollars au troisième trimestre 2024. Cet énorme bond des frais généraux, principalement concentrés dans les salaires et les avantages sociaux, a généré une perte d'exploitation estimée à environ 4,89 millions de dollars pour le trimestre, ce qui a entraîné une marge opérationnelle profondément négative d'environ -56,2 % (calculée à partir des données du troisième trimestre).
• Marge bénéficiaire nette : le résultat net reflète les coûts d'exploitation élevés. La société a déclaré une perte nette de 4,05 millions de dollars pour le troisième trimestre 2025. Cette perte comprend environ 5,18 millions de dollars de dépenses hors trésorerie, comme la rémunération en actions et l'amortissement. La marge bénéficiaire nette depuis le début de l'année se situe à environ -15,44 % (calculé). La perte nette du troisième trimestre s'est élevée à 4,78 millions de dollars, soit une marge nette de -54,94 % (calculée).

Voici un rapide calcul de la tendance : la marge brute est en expansion, mais le levier d'exploitation est actuellement négatif en raison de dépenses agressives en matière de mise à l'échelle. La société a été rentable au premier semestre, déclarant un bénéfice net de 728,1 000 $ pour le premier semestre 2025, mais la hausse des dépenses au troisième trimestre a effacé ce bénéfice.

Pour être honnête, une perte nette n’est pas définitivement une catastrophe pour une société minière axée sur la croissance, mais l’ampleur de la perte d’exploitation est un indicateur majeur.

À titre de comparaison, le secteur plus large des métaux et des mines a une marge opérationnelle moyenne sur les douze derniers mois (TTM) d'environ 21,31 %. La marge brute de 28 % depuis le début de l'année de la United States Antimony Corporation est en fait assez compétitive, mais sa marge opérationnelle calculée de -56,2 % pour le troisième trimestre est loin d'être conforme. Le modèle économique est en train de changer : ils dépensent beaucoup d’argent pour devenir le fournisseur dominant hors Chine/Russie, ce qui est une décision stratégique, mais qui coûte désormais beaucoup d’argent. La direction prévoit un chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 compris entre 40 et 43 millions de dollars, le chiffre d'affaires est donc solide. L’action clé consiste à vérifier si les nouveaux contrats – comme celui d’un montant de 245 millions de dollars avec l’Agence américaine de logistique de la défense – peuvent commencer à générer des revenus plus rapidement que les coûts opérationnels n’augmentent.

Vous pouvez en savoir plus sur les implications stratégiques de ces contrats ici : Exploration d’un investisseur de la United States Antimony Corporation (UAMY) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Le tableau ci-dessous résume les principaux ratios de rentabilité pour un meilleur contexte :

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous voulez savoir comment la United States Antimony Corporation (UAMY) finance son expansion agressive, et la réponse est claire : elle a un bilan peu capitalistique, s'appuyant fortement sur les capitaux propres et les flux de trésorerie internes, et non sur la dette. Il s’agit d’un énorme signal d’alarme pour un acteur du secteur des minéraux critiques axé sur la croissance.

À la clôture du troisième trimestre 2025, la dette totale de la United States Antimony Corporation est minime. Leur dette à long terme, nette de la portion à court terme, s'élève à seulement 93 167 $, plus une portion à court terme de 135 754 $, ce qui porte la dette totale à environ 229 000 $.

Voici un rapide calcul sur leur effet de levier, qui est presque inexistant :

• Dette totale (T3 2025) : environ $229,000
• Capitaux propres totaux (récents) : environ 71,8 millions de dollars
• Ratio d’endettement : environ 0.0032 (ou 0.32%)

Un ratio d'endettement (D/E) est une mesure du levier financier d'une entreprise, indiquant quelle part de ses actifs est financée par la dette par rapport aux fonds des actionnaires. Un ratio inférieur à 1,0 est généralement considéré comme sain. Le ratio de 0,0032 de la United States Antimony Corporation est exceptionnellement bas.

Pour être honnête, cela contraste fortement avec la moyenne du secteur. Le ratio D/E moyen du secteur des métaux précieux et des minéraux au début de 2025 se situe autour de 0,8026 (soit 80,26 %). Le chiffre de la United States Antimony Corporation est inférieur à un demi pour cent de ce chiffre de référence. Ce n’est certainement pas une entreprise à fort effet de levier.

La stratégie de financement de l'entreprise en 2025 est un exemple classique de priorisation du financement par actions pour maintenir la flexibilité et un bilan solide. Ils évitent le risque de taux d’intérêt associé à la dette.

Cette préférence pour les actions se reflète dans leurs récentes augmentations de capital :

• En octobre 2025, la United States Antimony Corporation a annoncé une offre directe enregistrée d'actions ordinaires pour lever environ 26,25 millions de dollars.
• Cela faisait suite à une offre directe similaire en octobre 2025 pour lever environ 25 millions de dollars.

Ces augmentations de capitaux propres, totalisant plus de 51 millions de dollars, sont utilisées explicitement pour le fonds de roulement, l'acquisition de stocks supplémentaires d'antimoine, l'expansion des positions minières à bail en Alaska et au Montana, ainsi que des acquisitions potentielles. Cette stratégie a porté leurs liquidités à environ 100 millions de dollars en espèces et en investissements.

Compte tenu de son endettement minime, la société ne bénéficie pas d'une notation de crédit officielle de la part de grandes agences telles que Moody's ou S&P, car ces notations sont généralement réservées aux sociétés disposant d'instruments de dette importants afin d'évaluer le risque de défaut. Au lieu de cela, l'attention de Wall Street s'est portée sur les notations boursières, avec un consensus d'achat de la part des analystes.

Cette approche à faible endettement et à capitaux propres élevés atténue un risque majeur à court terme - le coût du capital - et permet à l'entreprise de procéder rapidement à des acquisitions stratégiques sans avoir besoin d'obtenir de nouvelles dettes coûteuses. Vous pouvez voir une image complète de leur situation financière dans notre article complet : Décomposer la santé financière de la United States Antimony Corporation (UAMY) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous regardez la United States Antimony Corporation (UAMY) et vous vous demandez si elle dispose des liquidités nécessaires pour financer sa croissance agressive, en particulier avec tous les nouveaux contrats miniers critiques. La conclusion directe est la suivante : même si leurs opérations brûlent encore des liquidités, le bilan de l'entreprise est incroyablement solide à l'heure actuelle, grâce aux récentes augmentations de capitaux. Ils disposent d’un énorme coussin de liquidités qui réduit considérablement le risque financier à court terme.

Évaluation de la liquidité de la United States Antimony Corporation (UAMY)

Lorsque nous examinons la liquidité – la capacité à faire face à ses obligations à court terme – la United States Antimony Corporation (UAMY) présente une image d’une santé exceptionnelle. Leur ratio actuel, qui compare les actifs courants aux passifs courants, se situe à un niveau très confortable de 5,08. Un ratio aussi élevé me dit que l’entreprise dispose de plus de cinq fois les actifs nécessaires pour couvrir ses factures arrivant à échéance au cours de l’année prochaine. Le Quick Ratio, qui exclut les stocks des actifs courants pour un test plus strict, est également solide à 3,43. Tout ce qui dépasse 1,0 est généralement bon ; ces chiffres sont définitivement un signe de solvabilité.

• Ratio actuel : 5,08 (Forte liquidité).
• Ratio rapide : 3,43 (Excellente capacité à couvrir la dette immédiate).
• Dette à long terme : minimale à environ 229 000 $.

Tendances du fonds de roulement et des stocks

La tendance du fonds de roulement a toutefois montré un changement notable plus tôt en 2025. Le fonds de roulement est passé de 16 672 180 $ à la fin de 2024 à 9 679 441 $ au 30 juin 2025. Cette baisse de plus de 7 millions de dollars était en grande partie due à une augmentation des stocks, qui sont passés de 1 245 724 $ à 6 812 527 $ au deuxième trimestre 2025. à la fin de l'année 2024. Voici le calcul rapide : l'entreprise était en train de constituer ses stocks de matières premières et de produits finis, ce qui constitue un puits de trésorerie, mais ce sont ces stocks qui soutiennent l'énorme croissance des revenus qu'ils projettent.

Cette constitution de stocks est une décision stratégique et non un signe de détresse. Il s'agit d'un investissement nécessaire pour remplir des contrats majeurs, comme celui de 245 millions de dollars avec la Defense Logistics Agency. Vous pouvez approfondir la dynamique du marché à l’origine de cette croissance dans Exploration d’un investisseur de la United States Antimony Corporation (UAMY) Profile: Qui achète et pourquoi ?

États des flux de trésorerie Overview: L'histoire du financement

Le tableau des flux de trésorerie raconte la véritable histoire de la manière dont l’entreprise finance son expansion. Au cours des 12 derniers mois, la United States Antimony Corporation (UAMY) a enregistré un flux de trésorerie opérationnel négatif de -5,04 millions de dollars et un flux de trésorerie disponible (FCF) négatif de -21,32 millions de dollars. Ceci est courant pour une entreprise minière et de transformation axée sur la croissance qui étend rapidement son empreinte et ses dépenses en capital (CapEx), qui se sont élevées à -16,28 millions de dollars sur la même période.

Cependant, la perte nette de 4,1 millions de dollars pour les neuf premiers mois de 2025 comprenait d'importantes dépenses hors trésorerie de 5,2 millions de dollars, ce qui signifie que les opérations ont en fait généré un flux de trésorerie positif lorsque l'on exclut les éléments hors trésorerie et les modifications du fonds de roulement. Ce qui change vraiment la donne, c’est l’activité de financement. À la suite du rapport du troisième trimestre 2025, la société a levé environ 66 millions de dollars de rentrées de fonds grâce aux offres d'actions en octobre 2025. Cette injection massive de capitaux est la raison pour laquelle la société maintient désormais environ 100 millions de dollars de liquidités totales.

Problèmes ou atouts potentiels en matière de liquidité

La principale force de liquidité réside dans le montant considérable de liquidités disponibles – environ 100 millions de dollars – et la dette minimale d’environ 229 000 dollars seulement. Cet énorme volant de trésorerie est le résultat direct des activités de financement, leur donnant la marge de manœuvre dont ils ont besoin pour achever l'expansion de leur raffinerie dans le Montana, de 100 à 500 tonnes par mois. La principale préoccupation n’est pas la liquidité, mais plutôt le flux de trésorerie d’exploitation toujours négatif. La société doit mettre en œuvre son expansion et ses nouveaux contrats pour rendre ce flux de trésorerie d’exploitation positif et justifier les capitaux levés, sinon elle sera confrontée à une nouvelle dilution de ses actionnaires à l’avenir.

Analyse de valorisation

Vous voulez savoir si la United States Antimony Corporation (UAMY) est actuellement un achat, et la réponse courte est que ses mesures de valorisation envoient un signal déroutant et à haut risque. Le titre a connu une hausse massive au cours de l'année dernière, mais ses indicateurs de rentabilité actuels suggèrent qu'il est définitivement surévalué par rapport à ses performances traînantes et aux récents manquements à ses bénéfices.

Voici un calcul rapide des principaux ratios de valorisation, basé sur les dernières données disponibles jusqu'en novembre 2025. Le problème central est que la United States Antimony Corporation (UAMY) n'est pas toujours rentable, ce qui rend les outils de valorisation traditionnels tels que le ratio cours/bénéfice (P/E) difficiles à interpréter.

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le P/E sur les douze derniers mois (TTM) est très négatif, autour de -184.50, car l'entreprise déclare une perte nette. Un P/E négatif signifie que l’entreprise perd de l’argent, de sorte que le ratio n’a effectivement aucun sens pour la valorisation, mais il signale un problème évident de rentabilité.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Ce ratio est élevé, entre 6.72 et 13.39. Cette mesure compare le cours de l'action à la valeur comptable de l'entreprise (actifs moins passifs). Un P/B aussi élevé suggère que le marché intègre une croissance future significative qui n’est pas encore visible dans le bilan.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Le TTM EV/EBITDA est également négatif, autour de -135.33, car l'entreprise a un EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) négatif d'environ -1,29 million de dollars TTM. Cela confirme le défi de rentabilité observé dans le ratio P/E.

Ce que cache cette estimation, c'est l'accent mis par le marché sur les revenus futurs issus de contrats stratégiques, comme celui avec la Defense Logistics Agency. Néanmoins, pour l’exercice 2025, les analystes ont abaissé leurs prévisions de revenus pour l’ensemble de l’année dans une fourchette comprise entre 40 millions de dollars et 43 millions de dollars, en baisse par rapport aux attentes antérieures de 46,4 millions de dollars. Cela a abaissé les prévisions, plus un manque à gagner en termes de revenus au troisième trimestre 2025 (rapports 8,7 millions de dollars contre un montant prévu de 12,9 millions de dollars), souligne un risque d'exécution.

Performance boursière et vue des analystes

L’évolution du cours des actions est une histoire d’extrême volatilité. Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action de la United States Antimony Corporation (UAMY) a augmenté de façon spectaculaire. 694.97%. C'est une énorme victoire pour les détenteurs à long terme, mais l'action récente est préoccupante. Le titre a atteint son plus haut niveau sur 52 semaines $19.71 en octobre 2025, mais au cours du dernier mois précédant fin novembre 2025, le prix a fortement chuté, diminuant de plus de 52.84% à un cours de clôture d'environ $5.755 à $5.88. Ce type de baisse rapide après un pic indique que le marché réévalue rapidement le titre suite aux résultats décevants du troisième trimestre et aux prévisions révisées.

Pour rappel aux investisseurs axés sur le revenu, la United States Antimony Corporation (UAMY) ne verse pas de dividende, de sorte que le rendement du dividende et les ratios de distribution ne sont pas applicables ici.

Malgré la récente volatilité et la rentabilité négative sur le TTM, la communauté des analystes maintient un consensus d'achat fort. Cette vision partagée est courante dans les sociétés minières à forte croissance et à but lucratif. L'objectif de prix moyen sur un an est large, allant de $4.75 à $10.00, ce qui vous indique qu'il n'y a pas d'accord clair sur la juste valeur du titre. Certains analystes voient un potentiel de hausse important, tandis que d’autres se montrent clairement plus prudents. Vous devez décider si vous pensez que l'entreprise peut atteindre ses estimations prévisionnelles d'environ $0.0525 Bénéfice par action (BPA) pour l’exercice 2025, ce qui rendrait finalement le P/E positif. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui achète et pourquoi, vous devriez lire Exploration d’un investisseur de la United States Antimony Corporation (UAMY) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un bref aperçu du paysage actuel des valorisations :

Votre action : comparez vos propres projections de croissance pour le marché de l'antimoine avec le consensus des analystes et fixez un prix d'entrée strict selon que vous pensez que l'entreprise peut réellement générer des revenus en 2025 au cours de l'année. 40 M$ à 43 M$ gamme.

Facteurs de risque

Vous envisagez la United States Antimony Corporation (UAMY) en raison de sa position unique en tant que producteur de minéraux essentiels, mais honnêtement, la réalité financière à court terme est cahoteuse. Le plus grand risque est exécution: Peuvent-ils évoluer suffisamment rapidement pour justifier la valorisation actuelle et surmonter les problèmes opérationnels persistants ? Les résultats du troisième trimestre 2025 montrent la tension, avec une perte trimestrielle annoncée de 0,04 $ par action, manquant les prévisions du consensus.

Voici un rapide calcul sur les difficultés internes et financières. La direction a dû abaisser ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 à une fourchette de 40 à 43 millions de dollars, une baisse notable par rapport au précédent 46,4 millions de dollars attente. Ce manque à gagner, combiné à une perte nette sur 9 mois 2025 de 4,05 millions de dollars, indique que les défis en matière de contrôle des coûts et de production sont réels et ne sont pas qu'un simple incident.

Les principaux risques se répartissent en trois catégories distinctes :

• Risque opérationnel et d’exécution : L'entreprise est dans une phase d'expansion massive, visant à augmenter le débit de la fonderie du Montana en 6x d'ici la fin de l'année. Cela introduit un risque d’exécution important et ils sont confrontés à des retards dans l’obtention des permis en Alaska, ce qui pourrait ralentir le développement des ressources nationales. Vous devez voir une preuve de concept, pas seulement des plans.
• Risque financier et de dilution : Même si le bilan semble solide avec 38,5 millions de dollars en liquidités et en placements au 30 septembre 2025, il existe une sérieuse menace de dilution. Le plan d'intéressement en actions modifié, approuvé en juillet 2025, a considérablement augmenté le nombre d'actions réservées, créant ainsi un potentiel de dilution futur important pour les actionnaires existants. De plus, la marge EBIT est négative -3.9%, montrant qu’ils ne sont pas encore rentables au niveau opérationnel.
• Contrôles internes : Un problème critique, mais souvent négligé, est la faiblesse importante signalée dans les contrôles de divulgation attribuée au petit personnel comptable. C’est définitivement un signal d’alarme pour une société cotée en bourse.

Sur le plan extérieur, le marché de l'antimoine est un quartier difficile. Le marché est dominé par la Chine, ce qui crée une pression concurrentielle et une complexité de la chaîne d'approvisionnement. La volatilité des prix de l’antimoine constitue un risque à fort impact et à forte probabilité ; le prix du marché de Rotterdam dicte leurs revenus, et cela échappe à leur contrôle. En outre, les changements dans la politique commerciale américaine, comme les droits de douane, pourraient augmenter le coût des minerais et des produits importés, ce qui nuirait à la demande.

Ce que cache cette estimation, c’est l’importance stratégique de l’entreprise. La United States Antimony Corporation (UAMY) atténue ces risques externes en tirant parti de sa position de seul producteur et transformateur national de produits à base d'antimoine. Ils obtiennent des contrats à long terme, comme celui du trioxyde d’antimoine avec un fabricant industriel américain, et diversifient leur chaîne d’approvisionnement avec de nouveaux accords d’approvisionnement en Bolivie, au Tchad, au Mexique et au Pérou. Ces mesures sont cruciales pour se prémunir contre les chocs géopolitiques et les fluctuations des matières premières. En savoir plus sur leur vision à long terme ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de la United States Antimony Corporation (UAMY).

Pour être honnête, la stratégie est agressive, mais ils doivent prouver qu’ils peuvent tenir leurs promesses. La marge brute sur 9 mois 2025 s'améliore à 28% contre 24 % l’année dernière, ce qui est un signe positif d’amélioration opérationnelle avant le plein effet de l’expansion.

Étape suivante : Opérations : fournir une mise à jour claire et publique sur le calendrier d'expansion de la capacité de la fonderie du Montana par 6 et le taux d'épuisement des dépenses en capital d'ici la fin du quatrième trimestre 2025.

Opportunités de croissance

Vous regardez au-delà des résultats du troisième trimestre 2025 : une perte nette de 4,1 millions de dollars-et se concentrer sur l’avenir, ce qui est la bonne décision pour une société minière essentielle comme la United States Antimony Corporation (UAMY). La volatilité à court terme est réelle, mais le positionnement stratégique et les contrats de l'entreprise laissent clairement présager une inflexion massive des revenus en 2026.

Le cœur de l’histoire de la croissance est le passage d’une entreprise plus petite et volatile à un fournisseur stratégique soutenu par le gouvernement. Pour les neuf premiers mois de 2025, le chiffre d'affaires total était déjà en hausse 182% année après année, atteignant 26,2 millions de dollars, principalement due à la hausse des prix et du volume de l'antimoine. La direction a réduit les perspectives de ventes pour l'ensemble de l'année 2025 à une fourchette de 40 à 43 millions de dollars, mais le véritable bond est prévu pour l’année prochaine.

Voici un calcul rapide : l'entreprise prévoit que son chiffre d'affaires pour 2026 se situera entre 125 millions de dollars et 150 millions de dollars. Cela représente un triplement potentiel du chiffre d'affaires en une seule année, ce qui représente un bond exponentiel basé sur l'expansion de leurs installations et les contrats remportés.

Principaux moteurs de croissance et initiatives stratégiques

La croissance future des revenus ne repose pas sur l’espoir ; il repose sur deux contrats majeurs et une accélération agressive de la production. Ces initiatives sont le moteur de la poussée projetée pour 2026 :

• Contrat de l’Agence de Logistique de Défense (DLA) : Un contrat de cinq ans d'une valeur pouvant aller jusqu'à 245 millions de dollars pour les lingots d'antimoine métallique, garantissant ainsi une source de revenus à long terme et de grande valeur.
• Accord d'approvisionnement commercial : Un accord commercial distinct de cinq ans d'une valeur d'environ 107 millions de dollars pour la poudre de trioxyde d'antimoine.
• Agrandissement de la raffinerie du Montana : L'installation de Thompson Falls est en cours d'agrandissement pour multiplier par cinq la capacité de production d'antimoine, passant de 100 tonnes par mois à 500 tonnes par mois d’ici début 2026.
• Intégration verticale : Redémarrage des opérations minières du Montana pour utiliser des matériaux auto-extraits, ce qui devrait porter les marges brutes à plus de 50%.
• Diversification des minéraux critiques : Le 5 millions de dollars l’acquisition d’une exploitation minière canadienne de tungstène en juin 2025 élargit son portefeuille au-delà de l’antimoine à d’autres minéraux critiques.

Douve concurrentielle et perspectives de bénéfices

La United States Antimony Corporation (UAMY) possède un puissant avantage concurrentiel : elle se positionne comme la seule société d’antimoine entièrement intégrée en dehors de la Chine et de la Russie. Il s’agit d’une distinction cruciale, d’autant plus que le gouvernement américain cherche à sécuriser les chaînes d’approvisionnement nationales pour les matériaux critiques de défense. Le fait que la fonderie Madero au Mexique soit approuvée pour l’exécution de contrats avec le gouvernement américain ajoute la flexibilité opérationnelle nécessaire.

Même si la société a déclaré une perte nette consolidée de 4,1 millions de dollars pour les neuf premiers mois de 2025, cela comprenait 5,2 millions de dollars en dépenses non monétaires. Les analystes prévoient une évolution significative vers la rentabilité au cours de l'année prochaine, avec des bénéfices attendus en hausse à partir d'un BPA courant de -$0.01 à $0.09 par action en 2026.

Pour une vision plus claire de la trajectoire financière projetée, consultez les estimations de revenus et de bénéfices :

L'entreprise a une dette minimale à long terme d'environ $229,000 et un bilan solide avec des placements de trésorerie en augmentation de 20 millions de dollars à 38,5 millions de dollars au troisième trimestre 2025, ce qui leur donne le capital nécessaire pour exécuter ces plans d'expansion. Vous pouvez trouver une analyse plus approfondie de la dynamique du bilan dans notre article complet : Décomposer la santé financière de la United States Antimony Corporation (UAMY) : informations clés pour les investisseurs.

Votre prochaine étape devrait consister à modéliser l'impact de l'agrandissement de Thompson Falls sur son 500 tonnes par mois objectif sur vos projections de revenus 2026, en tenant compte de l’amélioration des marges du minerai auto-extrait.