i3 Verticals, Inc. (IIIV) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

i3 Verticals, Inc. (IIIV) vient de terminer une année charnière, alors comment ce fournisseur de logiciels intégrés, désormais concentré uniquement sur le secteur public, parvient-il à se tailler une place dans un marché exigeant une modernisation ?

À la suite de la cession stratégique de ses activités non essentielles, la société a déclaré pour l'ensemble de l'exercice 2025 un chiffre d'affaires provenant des activités poursuivies de 213,2 millions de dollars, soit une hausse de 11,5 %, prouvant que le changement d'orientation porte définitivement ses fruits. Vous devez comprendre les forces qui animent ce nouveau modèle pure-play, en particulier lorsque le PDG Gregory S. Daily détient une participation importante de 22,26 %, alignant directement les incitations du leadership sur la valeur actionnariale. Décrivons l'histoire, la mission et précisément comment ils traduisent un EBITDA ajusté de 57,5 ​​millions de dollars en une histoire de croissance convaincante.

Historique d'i3 Verticals, Inc. (IIIV)

Si vous regardez i3 Verticals, Inc. (IIIV), vous voyez le pivot d'un vétéran classique du secteur des paiements vers un logiciel de marché vertical à forte marge, une stratégie qui a permis d'augmenter le chiffre d'affaires de l'exercice 2025 provenant des activités poursuivies. 213,2 millions de dollars. Le parcours de l'entreprise consiste moins à un seul produit révolutionnaire qu'à un jeu de consolidation incessant, mené par des acquisitions, dans des secteurs non discrétionnaires comme le gouvernement et l'éducation.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

L'entité opérationnelle, i3 Verticals, LLC, a été créée en septembre 2012, avec la société holding i3 Verticals, Inc., créée en janvier 2018 spécifiquement pour l'introduction en bourse.

Emplacement d'origine

Nashville, Tennessee, qui reste le siège social de l'entreprise.

Membres de l'équipe fondatrice

La société a été fondée par Greg Daily, président-directeur général, tirant parti de sa profonde expérience de plus de deux décennies dans le secteur des paiements pour mettre en œuvre une vision claire des logiciels et des paiements intégrés.

Capital/financement initial

i3 Verticals a été lancé avec des capitaux privés pour alimenter une stratégie de croissance agressive axée sur les acquisitions. Depuis, l'entreprise a levé un total de 42,1 millions de dollars de financement au cours de sept cycles précédant un important cycle de financement post-IPO 138 millions de dollars en février 2020.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

Le plus grand moment de transformation pour i3 Verticals n’a pas été le lancement d’un seul produit ; c'était la décision stratégique de donner la priorité aux logiciels plutôt qu'aux paiements purs. C’est la différence entre être un transformateur de matières premières et un partenaire fidèle et essentiel à sa mission.

L’introduction en bourse en 2018 a été un énorme accélérateur. Élever 92,5 millions de dollars Le produit net a donné à l'équipe de direction la monnaie et l'ampleur nécessaires pour accélérer sa stratégie de déploiement, passant de petites acquisitions à des acquisitions plus importantes au niveau de la plateforme. Honnêtement, toute l’histoire est une série d’événements de fusions et acquisitions.

Le changement le plus récent, clairement visible dans les résultats de l’exercice 2025, est l’accent mis sur le secteur public. Il s’agit d’une décision judicieuse car les paiements du gouvernement, de l’éducation et des services publics sont non discrétionnaires et anticycliques, offrant une base de revenus récurrents nettement plus stable. Les revenus récurrents annualisés (ARR) des activités poursuivies ont été touchés 165,3 millions de dollars au quatrième trimestre 2025, ce qui constitue un indicateur clé du succès de cette transition.

• Passage aux logiciels verticaux : Très tôt, ils ont reconnu que le véritable avantage (avantage concurrentiel) résidait dans l’intégration des paiements dans un logiciel spécialisé, et pas seulement dans le traitement des transactions.

• L’accent mis sur le secteur public : Ils sont effectivement passés à un fournisseur de logiciels purement destiné au secteur public, se concentrant sur des solutions transformationnelles dans les fonctions gouvernementales.

• Solidité du bilan : Lors de l'appel aux résultats du quatrième trimestre 2025, la société a déclaré un bilan solide avec 67 millions de dollars en espèces et sans dette, ce qui leur donne une flexibilité pour de futures acquisitions ou investissements organiques.

Cette orientation stratégique sur les logiciels intégrés et les solutions de paiement sur des marchés de niche est ce qui sous-tend la valorisation de l'entreprise. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, vous devriez consulter Explorer i3 Verticals, Inc. (IIIV) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de propriété d'i3 Verticals, Inc. (IIIV)

i3 Verticals, Inc. (IIIV) opère avec une structure de propriété fortement axée sur les investisseurs institutionnels, ce qui est typique d'une entreprise technologique cotée en bourse et orientée vers la croissance, mais conserve toujours une participation d'initié substantielle. Cette double structure signifie que l'entreprise est principalement gouvernée par la voix institutionnelle collective du marché, mais que l'équipe de direction a une part importante dans le jeu, ce qui aligne définitivement ses intérêts avec la valeur actionnariale à long terme.

Vous pouvez avoir un aperçu complet de la santé financière de l'entreprise, y compris les indicateurs clés du quatrième trimestre 2025, en lisant Analyse de la santé financière d'i3 Verticals, Inc. (IIIV) : informations clés pour les investisseurs.

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

Depuis novembre 2025, i3 Verticals, Inc. est une société cotée en bourse cotée au Nasdaq Global Select Market sous le symbole IIIV. La capitalisation boursière de la société s'élève à environ 0,84 milliard de dollars américains, reflétant sa position d'acteur de taille moyenne dans le domaine des logiciels intégrés et des paiements. La société a récemment publié ses résultats complets pour l'exercice 2025, avec un chiffre d'affaires total pour l'année en croissance de plus de 11 % et un chiffre d'affaires du quatrième trimestre 2025 atteignant 54,9 millions de dollars.

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

La structure de propriété est dominée par des fonds institutionnels, qui détiennent la majorité des actions, mais une part importante reste détenue par les initiés de l'entreprise. Cette concentration de l'actionnariat interne, notamment du PDG, est un signal fort de conviction dans la stratégie à long terme de l'entreprise.

Voici le calcul rapide de la plus grande participation individuelle : le président-directeur général Gregory S. Daily détient 7 183 288 actions, représentant 22,26 % de la société, une participation évaluée à plus de 207,24 millions de dollars sur la base d'un récent cours de l'action de 28,85 dollars en novembre 2025. Il s'agit d'un engagement personnel massif.

Compte tenu du leadership de l'entreprise

L'entreprise est dirigée par une équipe de direction expérimentée, avec un mandat moyen de 2,5 ans pour l'équipe de direction et de 7,8 ans pour le conseil d'administration, fin 2025. Ce mélange de nouvelles perspectives opérationnelles et de surveillance de longue date du conseil d'administration offre un cadre de gouvernance stable.

• Grégory Quotidien : Président-directeur général (CEO). Il est le fondateur et le plus grand actionnaire individuel, dirigeant la vision stratégique.
• Rick Stanford : Président. Il supervise l'exécution opérationnelle de l'entreprise.
• Geoff Smith : Directeur financier (CFO). Responsable de la stratégie financière et du reporting, avec une rémunération totale déclarée de 1,38 million de dollars au cours de la dernière période déclarée.
• Clay Whitson : Directeur de la stratégie (CSO) et directeur. Il se concentre sur les initiatives de croissance et les acquisitions à long terme.
• Paul chrétiens : Directeur des revenus (CRO). Il dirige les efforts de vente et de génération de revenus.
• Michael O'Keefe : Directeur de la technologie (CTO). Il gère la technologie de base et le développement de produits.
• Tchad Fenner : Directeur de produit (CPO). Il se concentre sur la feuille de route des produits, en particulier pour les offres logicielles de base du secteur public.

i3 Verticals, Inc. (IIIV) Mission et valeurs

L'objectif principal d'i3 Verticals, Inc. transcende le simple profit en se concentrant sur l'activation des fonctions critiques du secteur public grâce à des logiciels spécialisés, améliorant ainsi l'efficacité des entités gouvernementales et des citoyens qu'elles servent. Cette mission, soutenue par de solides performances au cours de l’exercice 2025, positionne l’entreprise comme un fournisseur de logiciels purement doté d’un mandat clair et à impact social.

L'orientation stratégique de l'entreprise, notamment après la cession de ses activités de services aux commerçants et de gestion du cycle de revenus des soins de santé, se concentre désormais directement sur le secteur public, c'est pourquoi sa mission est si spécifique. Ils ont un bilan solide, avec 67 millions de dollars de liquidités et aucune dette à la fin de l'exercice 2025, ce qui leur donne la flexibilité nécessaire pour exécuter cette mission par le biais du développement interne et des fusions et acquisitions stratégiques (M&A). Explorer i3 Verticals, Inc. (IIIV) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

Déclaration de mission officielle

La mission d'i3 Verticals, Inc. est de permettre aux gouvernements étatiques et locaux et aux agences associées d'exercer leurs fonctions et de servir leurs administrés de la manière la plus efficace et efficiente possible. Il s'agit d'un objectif clair et axé sur le bien public. Voici un rapide calcul de leur engagement : leur chiffre d'affaires provenant des activités poursuivies pour l'ensemble de l'année 2025 s'élevait à 213,2 millions de dollars, soit une augmentation de 11,5 % par rapport à l'année précédente, ce qui montre que leur objectif est de générer de réels rendements.

• Fournir des solutions logicielles d'entreprise critiques aux entités du secteur public.
• Proposez des solutions cloud natives complètes pour les fonctions gouvernementales telles que les tribunaux, la sécurité publique et l'administration publique.
• Élargissez votre présence sur le marché grâce à des acquisitions stratégiques et à une croissance organique sur les marchés verticaux.

Énoncé de vision

Honnêtement, i3 Verticals, Inc. ne publie pas de déclaration de vision distincte et consolidée ; au lieu de cela, ils intègrent leurs aspirations à long terme dans leur mission et leurs principes de fonctionnement. Leurs actions, cependant, dressent un tableau clair de leur vision : être le leader du secteur public vertical, en fournissant des solutions transformationnelles dans les 50 États et au Canada.

Les résultats financiers de l'exercice 2025 soutiennent sans aucun doute cette vision, avec des revenus récurrents annualisés (ARR) provenant des activités poursuivies atteignant 165,3 millions de dollars au quatrième trimestre, soit un taux de croissance de 9,2 % et des revenus récurrents représentant 75 % du chiffre d'affaires total du trimestre. Ce type de flux de revenus prévisible constitue le fondement d’une domination à long terme.

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Même si l'entreprise n'utilise pas de slogan accrocheur destiné aux consommateurs, son mantra opérationnel consiste clairement à fournir une technologie essentielle et de grande valeur à un marché complexe. Si je devais résumer leur proposition de valeur fondamentale en une phrase simple, ce serait :

• Transformer les fonctions gouvernementales.

L'accent mis sur le logiciel en tant que service (SaaS) est un élément clé de cette transformation, avec une croissance saine des revenus SaaS de 23 % au quatrième trimestre 2025, ce qui est un excellent signe de leur investissement dans l'innovation et la pérennité de leurs solutions.

i3 Verticals, Inc. (IIIV) Comment ça marche

i3 Verticals, Inc. travaille en fournissant des logiciels d'entreprise essentiels et des solutions de paiement intégrées presque exclusivement au secteur public, aidant ainsi les entités gouvernementales à moderniser leurs opérations et à gérer des volumes de transactions importants. L'accent stratégique de la société sur les revenus récurrents du logiciel en tant que service (SaaS) a conduit le chiffre d'affaires de l'ensemble de l'exercice 2025 provenant des activités poursuivies à 213,2 millions de dollars, un 11.5% augmentation par rapport à l’année précédente.

Portefeuille de produits/services d'i3 Verticals, Inc.

Cadre opérationnel d'i3 Verticals, Inc.

Le cadre opérationnel d'i3 Verticals, Inc. est centré sur une stratégie « construire, acheter et intégrer », désormais rationalisée pour se concentrer sur le secteur vertical à forte marge du secteur public après la cession des activités RCM de services aux commerçants et de soins de santé au cours de l'exercice 2025. Cette concentration sur les opérations « RemainCo » est la clé de la création de valeur.

L’entreprise génère de la valeur grâce à un modèle de revenus récurrents, qui constitue sans aucun doute le meilleur indicateur de croissance à long terme. Le chiffre d'affaires récurrent annualisé (ARR) des activités poursuivies a augmenté à 165,3 millions de dollars au quatrième trimestre 2025, un 9.2% augmenter d’année en année. Voici un petit calcul : plus de 76 % des revenus du deuxième trimestre 2025 provenaient de sources récurrentes, ce qui montre la stabilité du modèle. Ils sont désormais un pur fournisseur de solutions logicielles.

• Acquérir et intégrer : Achetez des sociétés de logiciels spécialisées plus petites possédant une expertise verticale approfondie (comme l'acquisition de la facturation des services publics en avril 2025) et intégrez leurs solutions à la solide plateforme de paiement d'i3 Verticals, Inc.
• Favoriser l'adoption du SaaS : Donner la priorité à la vente de solutions SaaS (Software as a Service) cloud natives par abonnement, qui ont connu une croissance des revenus de 23 % au cours de l’exercice 2025.
• Paiements de ventes croisées : Intégrez des capacités de traitement des paiements électroniques directement dans le logiciel critique, en monétisant le volume de transactions généré par le logiciel lui-même.
• Investir pour la croissance future : Accélérer les investissements dans de nouvelles solutions, en particulier dans les offres JusticeTech et Utility, ce qui devrait modérer une certaine croissance à court terme mais créer une différenciation concurrentielle à long terme.

Pour en savoir plus sur le capital derrière cette stratégie, consultez Explorer i3 Verticals, Inc. (IIIV) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Avantages stratégiques d'i3 Verticals, Inc.

Le succès d'i3 Verticals, Inc. sur le marché repose sur sa profonde spécialisation et sa discipline financière, qui créent d'importantes barrières à l'entrée pour les concurrents.

• Expertise verticale et adhésivité : L'accent mis sur le secteur public signifie que leur logiciel est « essentiel à la mission » et profondément intégré aux flux de travail gouvernementaux, conduisant à une fidélisation élevée des clients et à une base de revenus prévisible.
• Mix de revenus récurrents élevés : Le passage à un modèle de secteur public purement 165,3 millions de dollars dans ARR fournit une base solide, atténuant la volatilité des revenus non récurrents des projets.
• Bilan solide pour les fusions et acquisitions : Suite aux cessions, la société dispose d'un bilan solide avec environ 67 millions de dollars en espèces et sans dette, offrant une flexibilité significative pour financer des acquisitions futures et opportunistes.
• Logiciels et paiements intégrés : Offrant à la fois le logiciel opérationnel de base et le traitement des paiements - une combinaison que peu de concurrents peuvent égaler - crée une solution puissante et monofournisseur pour les agences gouvernementales.
• Rentabilité et amélioration de la marge : EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’exercice 2025 atteint 57,5 millions de dollars, avec une marge améliorée de 27.0%, démontrant une gestion efficace des coûts suite aux cessions stratégiques.

i3 Verticals, Inc. (IIIV) Comment il gagne de l'argent

i3 Verticals, Inc. (IIIV) gagne principalement de l'argent en fournissant des solutions logicielles d'entreprise critiques, principalement sur la base d'un abonnement, à des entités du secteur public telles que les tribunaux, les services publics et les organismes de sécurité publique. Le moteur de revenus de l'entreprise passe du traitement des paiements transactionnels à un modèle SaaS (Software-as-a-Service) plus prévisible, garantissant des contrats gouvernementaux difficiles à long terme. Explorer i3 Verticals, Inc. (IIIV) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Répartition des revenus des secteurs verticaux i3

La société est en train de devenir un fournisseur de logiciels purement spécialisé, ce qui signifie que ses revenus sont de plus en plus dominés par les frais d'abonnement récurrents plutôt que par des ventes ponctuelles ou des services à faible marge. Voici le calcul rapide : les revenus récurrents annualisés (ARR) ont atteint 165,3 millions de dollars au quatrième trimestre de l'exercice 2025, ce qui constitue un indicateur fort de la part récurrente du chiffre d'affaires annuel total de 213,2 millions de dollars.

Le chiffre d'affaires total pour l'exercice clos le 30 septembre 2025 s'élève à 213,2 millions de dollars, une augmentation de 11.5% par rapport à l'année précédente. Le flux de revenus récurrents, tiré par le segment SaaS, est clairement le moteur de la croissance, avec une forte hausse des revenus SaaS. 23% au quatrième trimestre 2025 seulement. Les revenus non récurrents, qui comprennent les services professionnels de mise en œuvre, devraient connaître une cadence plus légère en 2026, la société donnant la priorité aux sources récurrentes.

Économie d'entreprise

Les aspects économiques d'i3 Verticals sont définis par des marges brutes élevées et une orientation stratégique sur le secteur public, ce qui signifie généralement une très faible perte de clientèle. Une fois qu’une entité gouvernementale adopte un nouveau système de gestion de cas ou de facturation des services publics, elle n’en change certainement pas facilement.

• Pouvoir de tarification : L'entreprise a toujours été conservatrice, mais vise désormais des augmentations de prix annuelles constantes de 3% à 5%. Les augmentations de prix ont contribué 1% à 2% de la croissance totale au cours de l’exercice 2025.
• Marge brute élevée : La marge brute s'élève à un niveau impressionnant 87.21%. Cela montre la rentabilité inhérente à la vente de logiciels propriétaires, en particulier avec un modèle d'abonnement où le coût des marchandises vendues (COGS) est faible par rapport aux revenus.
• Faible taux de désabonnement/rétention élevée : L'accent mis sur les logiciels « critiques » pour le secteur public crée un profond fossé (un avantage concurrentiel). Le taux de rétention du dollar net était 104% au quatrième trimestre 2025, ce qui signifie que les clients existants non seulement restent, mais augmentent également leurs dépenses de 4% en moyenne.
• Levier opérationnel : L'EBITDA ajusté en pourcentage du chiffre d'affaires a été étendu à 27.0% pour l'ensemble de l'exercice 2025, en hausse par rapport à 26,4 % de l'année précédente, ce qui indique que la croissance des revenus dépasse la croissance des dépenses d'exploitation.

Performance financière des secteurs verticaux i3

Les résultats de l’exercice 2025 montrent qu’une entreprise a réussi à s’orienter vers un modèle de revenus plus rentables et récurrents, même si elle investit massivement dans de nouvelles solutions pour les tribunaux et les services publics. Les indicateurs financiers clés sont des indicateurs solides de cette transition et de la santé globale de l’entreprise.

• Revirement de rentabilité : Le résultat net des activités poursuivies pour l'ensemble de l'exercice s'élève à 5,6 millions de dollars pour l’exercice 2025, un revirement significatif par rapport à une perte nette de 16,0 millions de dollars au cours de l'année précédente.
• Croissance de l’EBITDA ajusté : Le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) pour l'ensemble de l'année était de 57,5 millions de dollars, représentant un solide 14.0% augmentation par rapport à l’année précédente.
• Bénéfice par action : Le bénéfice dilué par action (BPA) ajusté des activités poursuivies s'élève à $1.05 pour l’ensemble de l’exercice 2025, un bond substantiel par rapport $0.30 au cours de l'année précédente.
• Solidité du bilan : La société maintient un bilan solide, déclarant 67 millions de dollars en espèces et sans dette à la fin de l'exercice 2025, offrant une flexibilité pour de futures fusions et acquisitions (M&A) ou un développement interne.

i3 Verticals, Inc. (IIIV) Position sur le marché et perspectives d'avenir

i3 Verticals est stratégiquement positionné en tant que fournisseur de solutions logicielles pures pour le secteur public résilient, un pivot qui a généré une croissance des revenus de 11 % pour l'exercice 2025, mais vous devez vous attendre à une volatilité à court terme alors que l'entreprise exécute sa transition complète vers un modèle Software-as-a-Service (SaaS). L'avenir de l'entreprise dépend du succès de la vente croisée de ses solutions de paiement intégrées dans sa base logicielle verticale approfondie, en particulier dans les secteurs de la justice et des services publics, tout en gérant la baisse attendue des revenus non récurrents des services professionnels au cours de l'exercice 2026.

Paysage concurrentiel

Dans le domaine plus large des paiements intégrés et des logiciels verticaux (VMS), i3 Verticals est un acteur de niche, mais sa concentration sur les fonctions gouvernementales non discrétionnaires lui confère une position défendable face à des concurrents beaucoup plus grands et plus diversifiés. Son principal avantage réside dans l’intégration profonde des paiements dans des logiciels spécialisés du secteur public, ce qui entraîne des coûts de changement élevés pour les clients.

Opportunités et défis

Le pivot stratégique de l'entreprise présente des opportunités claires d'expansion des marges à long terme, mais vous devez être conscient des risques de transition qui ont déjà un impact sur les perspectives de l'exercice 2026. Le passage des ventes de licences logicielles non récurrentes à forte marge aux services professionnels à plus faible marge, puis aux revenus SaaS récurrents est au cœur de cette difficulté de transition.

Position dans l'industrie

i3 Verticals a réussi à rationaliser ses opérations en un segment unique et ciblé du secteur public, une décision qui est sans aucun doute positive à long terme en termes de clarté et d'exécution. Les résultats complets de l'exercice 2025 ont montré un résultat net des activités poursuivies de 5,6 millions de dollars, un revirement significatif par rapport à la perte nette de l'année précédente. C'est un bon signe de santé fondamentale.

L'accent mis par l'entreprise sur les logiciels de marché vertical (VMS) avec paiements intégrés constitue un modèle puissant car il capture à la fois les revenus d'abonnement et les frais de transaction, rendant ainsi la relation client délicate. C’est pourquoi la rétention nette du dollar pour l’exercice 2025 était saine. 104%. Le marché de la justice est le plus important, représentant environ 25 % des revenus, ce qui lui confère une base solide pour une expansion future des solutions de sécurité publique adjacentes.

• Concentrez-vous sur la justice, les services publics, les transports, l'éducation et l'administration publique.
• Revenus récurrents constitués 75% du chiffre d’affaires total au quatrième trimestre 2025.
• Croissance organique du chiffre d'affaires de 8.4% pour l'année montre que le cœur de métier est solide.
• L’exécution des fusions et acquisitions (M&A) devrait continuer à soutenir la croissance, en s’appuyant sur la récente acquisition de facturation des services publics en avril 2025.

Pour comprendre le tableau complet, il faut examiner les chiffres fondamentaux ; vous pouvez trouver une analyse plus approfondie des métriques ici : Analyse de la santé financière d'i3 Verticals, Inc. (IIIV) : informations clés pour les investisseurs.