Soluna Holdings, Inc. (SLNH) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) est un pionnier dans le domaine de « l'informatique renouvelable » en transformant l'énergie verte gaspillée en infrastructure numérique, mais ce modèle innovant est-il définitivement prêt à être utilisé aux heures de grande écoute ?

Le troisième trimestre 2025 a été marqué par un dilemme classique entre croissance et profit : les revenus ont bondi 37% séquentiellement à 8,42 millions de dollars, pourtant, la société a quand même enregistré une perte nette GAAP de près de 25,8 millions de dollars, malgré le renforcement de son bilan avec une nouvelle mise à jour100 millions de dollars facilité de crédit.

Compte tenu des jalons opérationnels, comme le dépassement 4 EH/s du taux de hachage et 1 GW de projets informatiques propres - vous devez comprendre comment Soluna envisage de convertir cette échelle massive en flux de trésorerie constants, d'autant plus qu'ils s'orientent plus fortement vers le marché de l'IA.

Comment une entreprise avec un tel dynamisme opérationnel peut-elle encore perdre de l'argent, et que signifie réellement sa stratégie « derrière le compteur » pour votre thèse d'investissement ?

Historique de Soluna Holdings, Inc. (SLNH)

Si vous regardez Soluna Holdings, Inc., vous devez comprendre sa double histoire. La société existe depuis 1961, mais l'activité actuelle d'infrastructure numérique axée sur les énergies renouvelables est une histoire beaucoup plus récente, commençant réellement à prendre forme vers 2018. Cette évolution d'une entreprise technologique de la vieille école vers un développeur informatique vert de pointe est la clé pour comprendre sa trajectoire actuelle et pourquoi son chiffre d'affaires au troisième trimestre 2025 a atteint un solide 8,42 millions de dollars malgré une perte nette de 25,8 millions de dollars pour le trimestre.

Le pivot stratégique de l’entreprise au cours des dernières années est ce qui compte le plus. Ils ne sont pas seulement des mineurs de crypto-monnaie ; ils sont un partenaire stabilisant le réseau utilisant l’énergie propre excédentaire pour le calcul haute performance (HPC) et l’exploitation minière de Bitcoin. Honnêtement, c’est un endroit intelligent en ce moment.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

La personne morale, anciennement Mechanical Technology Inc., a été fondée en 1961. La société a officiellement été rebaptisée Soluna Holdings, Inc. en novembre 2021, marquant le tournant complet de sa mission actuelle.

Emplacement d'origine

La société a toujours son siège social à Albany, New York.

Membres de l'équipe fondatrice

Bien que l'équipe fondatrice de 1961 se distingue de la stratégie actuelle, les architectes de la société moderne Soluna Holdings, Inc. sont des dirigeants clés comme le président exécutif Michael Toporek III et le PDG John Belizaire.

Capital/financement initial

Le capital initial spécifique pour l'entité de 1961 n'est pas facilement disponible, mais la capacité de l'entreprise à obtenir du capital de croissance a été transformatrice. Par exemple, au cours du seul troisième trimestre 2025, la société a réussi à lever plus de 64 millions de dollars de capital pour alimenter son expansion.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

Le changement le plus important pour Soluna Holdings, Inc. n'a pas été un événement isolé, mais un pivot stratégique pluriannuel vers un nouveau modèle commercial. Ce changement est ce qui fait de l’entreprise un acteur important dans le domaine volatil des actifs numériques.

• Le mandat des énergies renouvelables : La décision de se concentrer exclusivement sur la colocalisation de centres de données avec des centrales éoliennes, solaires ou hydroélectriques a été transformatrice. Cela aligne leur croissance sur la poussée mondiale en faveur du développement durable, les différenciant ainsi de leurs concurrents qui dépendent de sources d’énergie moins durables.
• L'extension AI/HPC : Déplacer l’attention au-delà du simple minage de Bitcoin pour inclure les charges de travail de calcul haute performance (HPC) et d’intelligence artificielle (IA) change la donne. Cela diversifie les revenus et exploite la demande massive et définitivement croissante de puissance de calcul de l’IA.
• L’afflux de capitaux de 2025 : La clôture réussie de la facilité de crédit de 100 millions de dollars au troisième trimestre 2025 avec Generate Capital est un vote de confiance clair de la part des investisseurs institutionnels. Cette injection de capitaux, ainsi que les 64 millions de dollars levés au troisième trimestre, fournissent la puissance financière nécessaire pour exécuter leur projet Kati de 166 MW et d'autres développements de pipelines.

Cette mise à l’échelle financière et opérationnelle agressive en 2025 est ce qui fait passer Soluna Holdings d’un acteur de niche à un développeur d’infrastructures sérieux. Si vous souhaitez en savoir plus sur les joueurs qui soutiennent cette extension, vous devriez lire Explorer Soluna Holdings, Inc. (SLNH) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de propriété de Soluna Holdings, Inc. (SLNH)

Soluna Holdings, Inc. est définitivement une société cotée en bourse, cotée sur le marché des capitaux du Nasdaq (NasdaqCM : SLNH), ce qui signifie que sa propriété est répartie entre les investisseurs institutionnels, les initiés de l'entreprise et le grand public. Cette structure, où près de 77,25 % des actions sont détenues par des investisseurs particuliers, suggère que le cours de l'action de la société est très sensible au sentiment des particuliers et au volume des transactions.

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

Soluna Holdings, Inc. fonctionne comme une entité publique, négociée sous le symbole SLNH. Ce statut nécessite le respect des réglementations de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, garantissant un certain degré de transparence grâce aux documents financiers trimestriels et annuels. En novembre 2025, la capitalisation boursière de l'entreprise était d'environ 174,76 millions de dollars, sur la base des données de début novembre 2025. La cotation publique donne à l'entreprise un accès aux marchés des capitaux pour financer ses projets de centres de données verts, comme le projet Kati de 166 MW, qui a obtenu un financement de 20 millions de dollars pour sa première phase de 35 MW au deuxième trimestre 2025.

Il faut garder un œil sur la forte volatilité ici, en particulier avec le cours de l'action à 1,51 $ par action au 21 novembre 2025, ce qui représente une forte baisse de 55,98 % par rapport à l'année précédente. Pour une analyse plus approfondie des données financières, consultez Analyse de la santé financière de Soluna Holdings, Inc. (SLNH) : informations clés pour les investisseurs.

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

La propriété de la société est fortement orientée vers les investisseurs individuels, une caractéristique commune aux actions à petite capitalisation et à fort potentiel de croissance dans l'espace informatique renouvelable. Les initiés détiennent une participation importante, ce qui aligne généralement les intérêts de la direction sur les rendements des actionnaires, mais la faible participation institutionnelle d'un peu plus de 5 % témoigne d'un manque de conviction des grands fonds.

Compte tenu du leadership de l'entreprise

L'équipe de direction, qui a un mandat moyen d'environ 2,5 ans, oriente le pivot de Soluna Holdings vers l'informatique renouvelable, en se concentrant sur l'IA et le calcul haute performance (HPC) parallèlement à l'exploitation minière de Bitcoin. John Belizaire, le PDG, est chargé de piloter la stratégie de l'entreprise visant à convertir l'énergie renouvelable réduite (gaspillée) en ressources informatiques à l'aide de son logiciel propriétaire MaestroOS.

Voici un petit calcul sur la rémunération des dirigeants : la rémunération annuelle totale du PDG John Belizaire est de 2,18 millions de dollars, dont environ 20,6 % en salaire et le reste en primes basées sur la performance et en actions, ce qui montre une solide structure d'incitation liée aux performances de l'entreprise.

• Président exécutif : Michael Toporek
• PDG et directeur : John Belizaire (nommé en mai 2023)
• Directeur financier par intérim : David Michaels
• Chef comptable et secrétaire général : Jessica Thomas
• Directeur de la technologie : Dipul Patel

Le conseil d'administration et la direction sont expérimentés, mais il convient de noter le rôle de directeur financier par intérim, qui suggère une lacune temporaire dans la fonction financière principale. L’accent est clairement mis sur l’exécution : porter le projet Dorothy 2 à pleine capacité et inaugurer le projet Kati sont les priorités à court terme pour 2025.

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) Mission et valeurs

Soluna Holdings, Inc. s'engage fondamentalement à résoudre le plus grand problème du secteur des énergies renouvelables, à savoir le gaspillage d'énergie, en la transformant en une ressource informatique mondiale, ce qui constitue une mission puissante à double objectif. Cette stratégie comble le fossé entre l’offre excédentaire d’énergie propre et la demande massive de puissance de calcul, créant ainsi une nouvelle classe d’actifs.

Objectif principal de Soluna Holdings, Inc.

Vous recherchez ce qui motive réellement l'entreprise au-delà des résultats trimestriels, et pour Soluna Holdings, Inc., c'est la convergence de l'énergie propre et du calcul haute performance (HPC). Il s’agit d’un modèle commercial fondé sur la monétisation de l’énergie réduite (l’énergie générée par un actif renouvelable mais que le réseau ne peut pas accepter), ce qui constitue une proposition de valeur résolument unique sur le marché.

Déclaration de mission officielle

La mission de l'entreprise est directe et ambitieuse : faire des énergies renouvelables une superpuissance mondiale en utilisant l'informatique comme catalyseur. Il ne s’agit pas seulement d’extraire du Bitcoin ; il s'agit de créer une solution évolutive et durable pour la transition énergétique. Ils visent à débloquer l’énergie renouvelable bloquée et à la transformer en un produit précieux et évolutif.

• Développer une infrastructure informatique pour les technologies blockchain et l’IA.
• Tirez parti de sources d’énergie 100 % renouvelables comme l’énergie éolienne, solaire ou hydroélectrique.
• Fournir des solutions rentables pour les tâches gourmandes en calcul.

Énoncé de vision

La vision est d’être le leader de la prochaine ère de l’énergie et de l’informatique, en posant les bases de l’avenir de l’infrastructure numérique. Cela signifie construire un pipeline massif de centres de données verts. Fin 2025, Soluna Holdings, Inc. a accumulé un pipeline électrique dépassant 2,8 GW (Gigawatts) de capacité d’énergie propre à long terme, ce qui éclipse la plupart de ses concurrents.

Leur plan stratégique pour l’exercice 2025 associe clairement cette vision à des actions concrètes :

• Ramenez le projet Dorothy 2 à pleine capacité pour augmenter les revenus récurrents.
• Inauguration du projet Kati, un site phare pour les charges de travail hybrides Bitcoin et IA.
• Formez de nouvelles coentreprises pour déployer efficacement des capitaux sur le marché des infrastructures d’IA.

Cette croissance agressive se reflète déjà dans les chiffres ; Le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2025 a augmenté de 37 % par rapport au trimestre précédent, avec une marge bénéficiaire brute de 28 %. Pour une analyse financière plus approfondie, vous devriez consulter Analyse de la santé financière de Soluna Holdings, Inc. (SLNH) : informations clés pour les investisseurs.

Slogan/slogan de Soluna Holdings, Inc.

L'entreprise a réussi à faire connaître sa stratégie de base comme étant Informatique renouvelable™. Ce terme décrit succinctement l’intégration de leurs deux activités principales : le développement des énergies renouvelables et le calcul haute performance. Ils sont bien placés pour diriger cette convergence.

Voici un rapide calcul sur leur orientation opérationnelle : au troisième trimestre 2025, la société a réussi à lever plus de 64 millions de dollars de capital et à augmenter ses réserves de trésorerie à 60 millions de dollars, soutenant directement cette expansion de l'informatique renouvelable. Ils ont également dépassé 4 EH/s (Exahashes par seconde) de taux de hachage sous gestion, prouvant ainsi l'échelle du modèle.

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) Comment ça marche

Soluna Holdings fonctionne comme une société informatique renouvelable, transformant fondamentalement l'énergie propre, autrement gaspillée ou réduite, de l'énergie éolienne, solaire ou hydroélectrique, en capacité de calcul haute performance. Ils y parviennent en colocalisant des centres de données modulaires directement avec des centrales électriques renouvelables, en utilisant leur logiciel propriétaire pour monétiser l'énergie excédentaire pour des applications intensives telles que l'exploitation minière de Bitcoin et l'intelligence artificielle.

Portefeuille de produits/services de Soluna Holdings, Inc.

La société génère des revenus grâce à un modèle diversifié à quatre volets, l’hébergement de centres de données étant le principal moteur de revenus à la fin de 2025, dépassant l’exploitation minière exclusive. Cette diversification permet d’atténuer la volatilité inhérente au marché des cryptomonnaies.

Cadre opérationnel de Soluna Holdings, Inc.

La stratégie opérationnelle principale de Soluna repose sur un modèle « énergie plus calcul » économe en capital qui aborde directement le problème de la réduction des énergies renouvelables (énergie gaspillée). Il s’agit d’une façon résolument intelligente de transformer un passif en un actif.

• Colocalisation et installation derrière le compteur : Ils placent stratégiquement les centres de données modulaires directement à côté de centrales éoliennes, solaires ou hydroélectriques, souvent « derrière le compteur ». Cette configuration leur permet de consommer de l'énergie que le réseau principal ne peut pas accepter, en contournant les problèmes de congestion du réseau et en garantissant un coût de l'énergie inférieur et plus stable.
• Logiciel propriétaire (MaestroOS™) : Leur système d’exploitation gère le flux d’énergie, dirigeant dynamiquement l’énergie propre bloquée vers les tâches informatiques. Ce logiciel est le cerveau, garantissant que la charge du centre de données est flexible et réactive aux besoins du réseau, ce qui permet de générer des revenus en réponse à la demande.
• Expansion agressive de la capacité : L'entreprise se concentre sur le développement de son infrastructure, comme en témoigne l'achèvement du projet Dorothy 2, qui a augmenté la capacité opérationnelle, et le lancement des travaux du projet Kati 1 (une phase de 35 MW d'un site éolien de 166 MW) en septembre 2025.
• Renforcement de la structure du capital : Soluna a obtenu une facilité de crédit évolutive pouvant aller jusqu'à 100 millions de dollars auprès de Generate Capital au troisième trimestre 2025, avec un tirage initial de 12,6 millions de dollars, pour financer la construction et refinancer des projets existants. Cela montre une concentration claire sur le financement de la réserve de projets.

Avantages stratégiques de Soluna Holdings, Inc.

Le succès de l'entreprise sur le marché repose sur son positionnement unique à l'intersection de l'énergie propre et du calcul haute performance, ce qui lui confère un avantage distinct sur les opérateurs de centres de données traditionnels et les mineurs spécialisés.

• Énergie la moins chère : En monétisant l'énergie réduite, Soluna accède à une source d'énergie nettement moins chère que l'électricité du réseau standard, ce qui se traduit par un avantage concurrentiel en termes de coûts d'exploitation. C'est tout le jeu.
• Revenus diversifiés pour la stabilité : Le passage à l’hébergement dans les centres de données, qui a généré 63 % des revenus du troisième trimestre 2025 et 87 % du bénéfice brut, fournit un flux de trésorerie plus fiable que le simple minage propriétaire, qui est soumis au prix du Bitcoin et à une volatilité réduite de moitié.
• Pipeline de développement massif : Soluna a accumulé un pipeline d'énergie dépassant 2,8 GW de capacité d'hébergement d'IA et de Bitcoin, y compris des projets comme Rosa, Hedy et Ellen. Ce vaste pipeline offre une visibilité claire sur la croissance et l’évolutivité sur plusieurs années.
• Pivot IA/HPC : Le changement stratégique vers le calcul haute performance et les centres de données prêts pour l'IA, à commencer par le projet Kati, permet à l'entreprise de capter la demande du marché du calcul de l'IA en croissance rapide et à forte marge, allant au-delà d'une seule dépendance à l'égard du minage de Bitcoin.

Pour comprendre les implications financières de cette stratégie, vous devriez lire Analyse de la santé financière de Soluna Holdings, Inc. (SLNH) : informations clés pour les investisseurs.

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) Comment gagner de l'argent

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) gagne de l'argent en transformant des énergies renouvelables autrement gaspillées, comme l'énergie éolienne réduite, en un actif générateur de revenus grâce à ses centres de données colocalisés, principalement en fournissant des services d'hébergement de données pour l'extraction de crypto-monnaie et, de plus en plus, des clients de calcul haute performance (HPC).

Ce modèle crée essentiellement un acheteur rentable en dernier recours pour les producteurs d’énergie propre, monétisant l’énergie qui autrement serait perdue en raison d’une réduction (lorsqu’une centrale électrique doit réduire sa production en dessous de ce qu’elle est capable de produire en raison de problèmes de transport ou de stabilité du réseau).

Répartition des revenus de Soluna Holdings

La composition des revenus de la société subit un changement stratégique important, passant de la possession et de l'exploitation de son propre équipement d'extraction de cryptomonnaie (prop mining) à un modèle d'hébergement de données plus stable et à marge plus élevée. Ce changement est clairement visible dans les dernières données trimestrielles.

Au troisième trimestre 2025, Soluna Holdings a déclaré un chiffre d'affaires total de 8,42 millions de dollars, un fort 37% augmentation par rapport au trimestre précédent, en grande partie due aux déploiements de nouveaux clients dans son usine de Dorothy 2 au Texas. Les revenus d'hébergement, majoritaires à 63%, est clairement le moteur de croissance, tandis que les propres opérations d'extraction de crypto-monnaie de l'entreprise sont sous-estimées.

Économie d'entreprise

Les fondamentaux économiques de Soluna Holdings sont ancrés dans l’arbitrage des énergies propres bloquées et dans la forte demande de puissance de calcul. Ils sont des pionniers de l'informatique renouvelable, ce qui signifie qu'ils construisent des centres de données modulaires juste à côté de sites d'énergie renouvelable, comme des parcs éoliens, pour capter l'électricité la moins chère disponible.

• Faible coût d’énergie : Le principal avantage réside dans la conclusion de contrats d'achat d'électricité (PPA) pour une énergie qui autrement serait réduite, ce qui se traduit par un coût énergétique le plus élevé de sa catégorie pour leurs opérations informatiques. Il s’agit d’un facteur définitivement critique dans l’environnement minier Bitcoin après la réduction de moitié.
• Expansion de la marge d’hébergement : Le passage à un modèle d'hébergement de données signifie que Soluna Holdings perçoit des frais récurrents pour fournir de l'électricité et des infrastructures aux mineurs tiers, les protégeant ainsi de la volatilité directe des prix du Bitcoin. Il s’agit d’une source de revenus beaucoup plus prévisible.
• Optimisation propriétaire : Ils utilisent une plateforme appelée MaestroOS pour gérer et optimiser la consommation électrique de leurs centres de données, ce qui leur permet de réduire instantanément la charge de calcul lorsque le réseau a besoin d'énergie, ce qui leur permet de générer des revenus dans les services de réponse à la demande.
• Diversification vers l'IA/HPC : La société réoriente activement son pipeline de développement pour servir les clients du calcul haute performance (HPC), en particulier dans le domaine de l'intelligence artificielle (IA), qui offre des marges encore plus élevées et une clientèle d'entreprise plus stable que l'extraction de cryptomonnaie. Projet Kati 1, un 35 MW un site éolien au Texas, constitue un élément clé de cette expansion.

Performance financière de Soluna Holdings

À la fin du troisième trimestre 2025, les performances financières montrent une entreprise en transition, exécutant avec succès un changement de stratégie mais gérant toujours des éléments non monétaires importants qui ont un impact sur les résultats financiers.

• Amélioration de la marge brute : La marge bénéficiaire brute s'est considérablement améliorée pour atteindre 28% au troisième trimestre 2025, contre 19% au trimestre précédent. Cette augmentation reflète une forte discipline en matière de coûts et l'impact positif de la transition vers le modèle d'hébergement à marge plus élevée.
• EBITDA ajusté : La santé des activités principales se reflète mieux dans les chiffres ajustés ; alors que l'EBITDA ajusté déclaré représentait une perte de (6,37) millions de dollars pour le trimestre, le chiffre hors charges spéciales (comme certaines rémunérations et frais de financement) était proche du seuil de rentabilité à un taux positif. 0,1 million de dollars. Cela montre que l’activité opérationnelle se stabilise.
• Perte nette et frais non monétaires : La perte nette GAAP déclarée pour le troisième trimestre 2025 s'élevait à un montant important de (25,79) millions de dollars. Toutefois, cette évolution s’explique principalement par un important apport non monétaire 22,0 millions de dollars ajustement de la juste valeur lié aux bons de souscription exercés lors d’une offre d’actions de juillet, et non aux problèmes opérationnels fondamentaux.
• Solidité du bilan : La société a considérablement renforcé ses liquidités, augmentant ses réserves de trésorerie de 45 millions de dollars à un enregistrement 60,5 millions de dollars au 30 septembre 2025, suite à une augmentation de capital réussie de plus de 64 millions de dollars grossier. Ce capital est crucial pour financer leur vaste portefeuille de projets, qui dépasse 1 gigawatt en exploitation, construction et développement.

Comprendre la vision à long terme de l'entreprise – faire des énergies renouvelables une superpuissance mondiale en utilisant l'informatique comme catalyseur – est essentiel pour évaluer sa stratégie financière. Vous pouvez en apprendre davantage sur leurs objectifs à long terme dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Soluna Holdings, Inc. (SLNH).

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) Position sur le marché et perspectives d'avenir

Soluna Holdings, Inc. évolue rapidement d'un mineur de Bitcoin de niche à un fournisseur spécialisé de centres de données verts, tirant parti de son modèle de colocalisation d'énergies renouvelables pour conquérir le marché de l'hébergement du calcul haute performance (HPC) et de l'intelligence artificielle (IA) à forte croissance. Le pivot stratégique de l'entreprise donne de premiers résultats, avec une augmentation du chiffre d'affaires au troisième trimestre 2025. 37% séquentiellement, mais son avenir dépend de la conversion de son important pipeline de développement en revenus IA/HPC sous contrat et à marge élevée.

Vous pouvez obtenir une analyse plus approfondie de la santé financière de l’entreprise ici : Analyse de la santé financière de Soluna Holdings, Inc. (SLNH) : informations clés pour les investisseurs

Paysage concurrentiel

Dans le secteur hautement compétitif des infrastructures numériques, Soluna Holdings, Inc. est en concurrence non seulement sur le taux de hachage ou l'efficacité minière, mais aussi sur sa capacité unique à monétiser l'énergie renouvelable réduite (gaspillée). Comparé aux grands mineurs de Bitcoin purement actifs, Soluna Holdings, Inc. est un acteur plus petit et plus spécialisé, mais il occupe une position forte dans le créneau de l’informatique verte. Voici comment les principaux acteurs cotés aux États-Unis se situent en fonction de la capacité électrique totale de leurs pipelines de développement et d'exploitation à la fin de 2025 :

Opportunités et défis

L’entreprise se trouve à un point d’inflexion critique, équilibrant les opportunités de croissance significatives sur le marché des centres de données basés sur l’IA et la nature à forte intensité de capital de cette expansion.

Position dans l'industrie

Soluna Holdings, Inc. est un pionnier reconnu dans le sous-secteur de « l'informatique renouvelable », une position solidifiée par son modèle de centre de données derrière le compteur. Cette stratégie leur permet d’utiliser une énergie qui serait autrement gaspillée par les parcs éoliens ou solaires, ce qui leur confère un avantage énergétique structurel et à faible coût que peu de concurrents peuvent égaler.

La capacité opérationnelle de l'entreprise a récemment augmenté pour atteindre 123 MW avec l'achèvement du projet Dorothy 2 en novembre 2025, une expansion de 64 % qui augmente immédiatement les revenus d'hébergement. C'est un faible encombrement par rapport à un centre de données hyperscale, mais il est très efficace.

• Les marges brutes se sont améliorées à 28% au troisième trimestre 2025, contre 19 % au deuxième trimestre 2025, ce qui montre les gains d'efficacité opérationnelle liés au passage aux revenus d'hébergement.
• Les réserves de liquidités atteignent un niveau record d'environ 60,5 millions de dollars dès le troisième trimestre 2025, fournissant les liquidités nécessaires pour financer les prochaines phases de leur 1 GW pipeline de développement.
• L’accent mis sur l’IA/HPC est certainement la bonne décision à long terme, en déplaçant la répartition des revenus vers des contrats d’hébergement plus stables et à long terme plutôt que vers une auto-exploitation volatile.

Le principal défi est de passer à l’échelle sans sacrifier cette marge. Les 12 prochains mois seront consacrés à l’exécution du projet Kati et à la conversion de ces mégawatts de développement en flux de trésorerie IA/HPC récurrents et de grande valeur.