Sasol Limited (SSL) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Quand on regarde une entreprise comme Sasol Limitée (SSL), qui exploite l'une des rares usines de transformation du charbon en liquides (CTL) à l'échelle commerciale au monde, voyez-vous un géant de l'énergie ancré dans les combustibles traditionnels ou une centrale chimique tournée vers l'avenir ?

Les récents résultats financiers de l'entreprise pour l'exercice 2025 témoignent d'un revirement spectaculaire, passant d'une perte massive de l'année précédente à un bénéfice net de 6,8 milliards de rands (389 millions de dollars), et leur flux de trésorerie disponible a bondi 75% à 12,6 milliards de rands, faisant preuve d'une réelle force opérationnelle malgré un 9% baisse du chiffre d'affaires à 249 milliards de rands. Ce genre de performance, associé à un 39% la hausse des actions en 2025 fait de Sasol une étude de cas dans la gestion de la volatilité macro, vous devez donc comprendre les mécanismes complexes de la façon dont cette entité de plusieurs milliards de dollars fonctionne réellement et gagne son argent.

Historique de Sasol Limited (SSL)

Vous voulez comprendre les racines profondes de Sasol Limited et, honnêtement, l'histoire de l'entreprise est une histoire de nécessité nationale qui stimule l'innovation technologique. Il n’est pas né du pitch deck d’un investisseur en capital-risque ; il s’agissait d’une réponse soutenue par l’État à une vulnérabilité énergétique critique. Cette histoire d'origine, enracinée dans les abondantes réserves de charbon de l'Afrique du Sud et le manque de pétrole naturel, explique pourquoi Sasol reste aujourd'hui un leader mondial dans les carburants et produits chimiques synthétiques.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

La société a été officiellement créée en 1950 comme la Société sud-africaine du charbon, du pétrole et du gaz (Suid-Afrikaanse Steenkool-, Olie- en Gasmaatskappy), d'où le nom Sasol est dérivé.

Emplacement d'origine

Ses origines se trouvent dans Afrique du Sud, avec la première usine commerciale de transformation du charbon en liquides (CTL), Sasol I, mise en service à Sasolburg.

Membres de l'équipe fondatrice

La création a été motivée par une initiative du gouvernement sud-africain visant à créer une industrie nationale des carburants et des produits chimiques. Bien que de nombreux fonctionnaires et ingénieurs aient été impliqués, le Dr Etienne Rousseau est reconnu comme une figure clé ; il a été le premier employé de l'entreprise et a joué un rôle crucial dans la création de l'entreprise publique.

Capital/financement initial

Le financement initial provenait directement du Gouvernement sud-africain. Les premières tentatives visant à attirer des capitaux privés ont échoué, ce qui souligne l'investissement important du gouvernement pour lancer l'industrie de transformation du charbon en liquides.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La trajectoire de l’entreprise a été façonnée par quelques décisions majeures, presque existentielles. Il ne s’agissait pas de changements progressifs ; il s’agissait de changements importants, coûteux et absolument nécessaires qui ont repositionné l’ensemble de l’entreprise.

• Les crises pétrolières des années 1970 : Les chocs pétroliers mondiaux ont rendu cruciale la quête de l'indépendance énergétique de l'Afrique du Sud. Cette crise a directement conduit à la décision stratégique de construire les immenses complexes Sasol Deux et Trois, transformant l'entreprise d'acteur national en une force énergétique mondiale.
• Passage au gaz-liquides (GTL) : Reconnaissant la nécessité de se diversifier au-delà du charbon, le développement et le déploiement de la technologie GTL, à commencer par l'usine Oryx GTL, ont constitué une étape cruciale. Cela a permis à l’entreprise de tirer parti du gaz naturel, plus propre que le charbon, et d’étendre son expertise technologique à l’échelle internationale.
• La transformation et la décarbonisation Sasol 2.0 : Suite à un endettement important et à des défis opérationnels, notamment dus au Lake Charles Chemicals Project (LCCP), Sasol a mis en œuvre une transformation globale. Cela impliquait des cessions d'actifs d'un montant total de US$ 3,5 milliards pour renforcer le bilan. La nouvelle stratégie, esquissée en mai 2025, s'engage à 30% réduction des émissions de gaz à effet de serre (GES) d’ici 2030 et augmentation de l’approvisionnement en énergies renouvelables à plus de 2 GW.
• Redressement financier pour l’exercice 2025 : Les résultats de l’exercice clos le 30 juin 2025 ont confirmé que la stratégie fonctionne. La société a déclaré un bénéfice net de R 6,8 milliards, une évolution significative par rapport à la perte de l'année précédente. De plus, le flux de trésorerie disponible a été 75 % plus élevé que l’année précédente et la dette nette (hors loyers) a été réduite de 11% en dollars américains 3,7 milliards.

Pour comprendre l'orientation stratégique actuelle, en particulier l'accent mis sur la durabilité et la création de valeur, vous devez revoir le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Sasol Limited (SSL).

Structure de propriété de Sasol Limited (SSL)

Sasol Limited est une société multinationale cotée en bourse, ce qui signifie que sa propriété est répartie entre un grand nombre d'actionnaires, mais quelques grandes entités institutionnelles et liées au gouvernement détiennent un contrôle important. Cette structure à double cotation – à la Bourse de Johannesburg (JSE : SOL) et à la Bourse de New York (NYSE : SSL) – garantit une large base d'investisseurs, mais l'influence du gouvernement sud-africain reste un facteur clé dans sa gouvernance et son orientation stratégique.

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

Sasol Limited est une société publique, cotée à la fois au JSE et au NYSE, ce qui lui donne accès aux marchés mondiaux des capitaux. Au 7 novembre 2025, le nombre total d'actions ordinaires et de Black Economic Empowerment (BEE) en circulation s'élevait à 649,775,104. L'exercice financier de la société se termine le 30 juin et ses états financiers annuels audités pour l'exercice clos 30 juin 2025, ont été présentés aux actionnaires lors de l'Assemblée générale annuelle (AGA) qui s'est tenue le 14 novembre 2025. Cette transparence est incontestablement un plus pour les investisseurs.

Pour comprendre les valeurs fondamentales qui motivent ces décisions, vous devez revoir les Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Sasol Limited (SSL).

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

La structure de propriété est fortement axée sur les investisseurs institutionnels et étatiques sud-africains, ce qui est typique pour une entreprise de l'importance stratégique nationale de Sasol Limited. La Public Investment Corporation (PIC), qui gère le fonds de pension des employés du gouvernement, est le principal actionnaire, ce qui donne à l'État sud-africain une voix puissante dans les grandes opérations des entreprises.

Compte tenu du leadership de l'entreprise

La voie stratégique de l'entreprise est dirigée par une équipe de direction qui a connu quelques changements récents, intégrant un mélange d'anciens combattants de longue date de Sasol Limited et de nouvelles perspectives. La durée moyenne du mandat de l'équipe de direction actuelle est relativement courte, soit environ 1,6 ans, suggérant une période de transition et de réalignement stratégique.

L'équipe de direction, depuis novembre 2025, se concentre sur la transition énergétique et l'optimisation des principales activités chimiques et énergétiques de l'entreprise.

• Simon Baloyi : Président et chef de la direction (PDG), nommé le 1er avril 2024. Sa rémunération annuelle totale est d'environ 25,91 millions ZAR.
• Walt Bruns : Directeur financier (CFO), nommé le 1er septembre 2024. Il possède une vaste expérience mondiale dans les secteurs de la chimie et de l'énergie.
• Comité Exécutif Groupe : Les membres clés comprennent Victor Bester, le Dr Sarushen D. Pillay, Christian H. Herrmann et Antje G M Gerber, qui supervisent divers segments opérationnels et commerciaux.
• Gouvernance du conseil d'administration : Lors de l'AGA du 14 novembre 2025, les actionnaires ont réélu ou élu plusieurs administrateurs, dont S Baloyi, M J Cuambe, M B N Dube, Dr M Flöel et N X Maluleke, assurant la continuité et la surveillance du conseil d'administration pour l'exercice à venir.

L'approbation récente par le conseil d'administration de la stratégie d'atténuation et d'adaptation au changement climatique de l'entreprise, avec 85.30% le soutien des actionnaires lors de l’AGA de novembre 2025, montre un mandat clair pour les dirigeants de poursuivre un modèle commercial plus durable.

Mission et valeurs de Sasol Limited (SSL)

L'objectif de Sasol Limited est un mandat clair visant à aller au-delà des combustibles fossiles, en se concentrant sur Innover pour un monde meilleur, qui mène sa stratégie visant à offrir une valeur supérieure aux parties prenantes tout en poursuivant agressivement la décarbonation. Cet ADN culturel repose sur cinq valeurs fondamentales orientées vers l’action qui guident chaque décision opérationnelle et stratégique prise par l’entreprise.

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

L'objectif principal définit la raison pour laquelle Sasol Limited existe, agissant comme la boussole ultime pour ses opérations mondiales dans les domaines de l'énergie et des produits chimiques. C'est une déclaration qui reflète l'esprit pionnier de l'entreprise et son engagement en faveur d'une transition durable.

Déclaration de mission officielle

La mission de Sasol consiste fondamentalement à créer de la valeur grâce à des pratiques responsables et durables, une nécessité sur le marché complexe et volatil de l'énergie. Honnêtement, c’est là que le caoutchouc rencontre la route : traduire les grandes idées en opérations quotidiennes.

• S’approvisionner, produire et commercialiser de manière responsable des produits chimiques et énergétiques.
• Créez une valeur supérieure pour les clients, les actionnaires et les autres parties prenantes.
• S'associer pour un monde meilleur grâce à des solutions innovantes et durables.

Cette mission s'appuie sur des engagements réels, comme la stratégie de réduction des émissions de gaz à effet de serre (GES) en 30% d'ici 2030, par rapport aux niveaux de 2017.

Énoncé de vision

L'énoncé de vision définit l'ambition à long terme de Sasol Limited, la positionnant comme un leader mondial tout en reconnaissant ses racines profondes en Afrique du Sud. Il s'agit d'un objectif audacieux, mais poursuivi par des objectifs financiers et opérationnels concrets.

• Être une entreprise mondiale intégrée de premier plan dans le domaine chimique et énergétique.
• Fièrement ancré dans son héritage sud-africain.
• Offrir une valeur supérieure à ses parties prenantes.

Cette quête d'une valeur supérieure est évidente dans les résultats de l'exercice 2025, où le flux de trésorerie disponible de l'entreprise (après impôts, intérêts et dépenses en capital) a augmenté de manière impressionnante. 75% à 12,6 milliards de rands, malgré un 14% baisse de l’EBITDA ajusté à 51,8 milliards de rands. Vous pouvez voir comment cette stratégie se déroule sur le marché en Investisseur Exploring Sasol Limited (SSL) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Bien qu'il ne s'agisse pas d'un slogan marketing traditionnel, l'objectif principal de Sasol Limited fait office de slogan déterminant, résumant la culture tournée vers l'avenir et orientée vers l'action qui est cruciale pour une entreprise naviguant dans la transition énergétique.

• Innover pour un monde meilleur.

Cet esprit positif est à l'origine de leurs valeurs fondamentales, qui concernent moins des concepts abstraits que le comportement quotidien :

• Soyez prudent. (Donner la priorité aux gens.)
• Soyez prudent. (Pour les personnes, la planète et les communautés.)
• Soyez inclusif. (Favoriser la diversité dans tout ce qu’ils font.)
• Soyez responsable. (Possède les résultats.)
• Soyez résilient. (S'adapter audacieusement au changement.)

L’engagement en faveur d’une valeur sociale n’est certainement pas qu’un discours ; au cours de l'exercice 2025, Sasol Limited a investi 600 millions ZAR dans les programmes sociaux à travers le groupe, y compris 150 millions ZAR pour des projets d’infrastructures communautaires à l’échelle mondiale. Il s’agit d’un investissement sérieux dans la partie « monde meilleur » de leur objectif.

Sasol Limited (SSL) Comment ça marche

Sasol Limited opère comme une société mondiale intégrée d'énergie et de produits chimiques, générant de la valeur en convertissant des matières premières de faible valeur comme le charbon et le gaz naturel en un portefeuille diversifié de combustibles liquides et de produits chimiques spéciaux de grande valeur à l'aide de sa technologie exclusive Fischer-Tropsch (FT).

Le modèle économique de l'entreprise repose sur sa chaîne de valeur unique et entièrement intégrée, qui lui permet de contrôler l'ensemble du processus depuis l'approvisionnement en matières premières (comme le charbon de ses propres mines et le gaz du Mozambique) jusqu'à la vente finale des produits, une structure qui l'a aidée à atteindre une augmentation de son flux de trésorerie disponible de 75% à 12,6 milliards de rands au cours de l’exercice 2025. Décryptage de la santé financière de Sasol Limited (SSL) : informations clés pour les investisseurs

Portefeuille de produits/services de Sasol Limited

Cadre opérationnel de Sasol Limited

Les opérations de Sasol s'articulent autour de ses installations complexes d'envergure mondiale en Afrique australe et de son empreinte chimique internationale, avec un changement stratégique clair vers des produits à marge plus élevée.

• Conversion des matières premières : Le processus principal est la synthèse Fischer-Tropsch (FT), qui convertit le gaz de synthèse (syngas), dérivé de la gazéification du charbon et du reformage du gaz naturel, en hydrocarbures à longue chaîne. Il s’agit là d’un avantage technologique incontestablement unique.
• Chaîne de valeur intégrée de l’Afrique australe : Sasol Mining fournit du charbon à Secunda Operations (SO), qui utilise le procédé FT pour produire des combustibles liquides et des produits chimiques. Le gaz provient du Mozambique (champs gaziers de Pande et Temane) et est transporté via le gazoduc Rompco vers l'Afrique du Sud, garantissant ainsi un approvisionnement stable et complémentaire en matières premières.
• Objectif d'amélioration opérationnelle : Pour lutter contre les problèmes de qualité du charbon qui ont eu un impact sur les volumes, un projet d'énoyautage est en cours sur les opérations de Secunda, visant à améliorer l'efficacité du gazogène. Ce correctif opérationnel est crucial pour maintenir la fiabilité de l'activité de la fondation.
• Réinitialisation internationale des produits chimiques : La stratégie consiste à maximiser la valeur par rapport au volume, ce qui a conduit à la mise en veilleuse de l'usine Guerbet de Lake Charles (États-Unis) et du site d'Alkylphénol à Marl (Allemagne) au cours de l'exercice 2025, et à la sortie de l'activité phénolique aux États-Unis en mars 2025. Cette réinitialisation vise une augmentation de l'EBITDA de plus de 120 millions de dollars américains au cours de l'exercice 25 pour l'activité chimique internationale.

Avantages stratégiques de Sasol Limited

La capacité de l'entreprise à rivaliser à l'échelle mondiale, même avec des prix volatils des matières premières, repose sur quelques avantages distincts et difficiles à reproduire.

• Leadership technologique exclusif : Sasol est le leader mondial de la technologie Fischer-Tropsch à base de cobalt à l'échelle commerciale, un avantage en matière de propriété intellectuelle qui sous-tend sa production de carburants synthétiques et de produits chimiques spéciaux.
• Contrôle des ressources et des infrastructures : Posséder l'ensemble de la chaîne, depuis les mines de charbon et les gisements de gaz jusqu'à la plus grande installation CTL sur site unique au monde à Secunda, offre un contrôle substantiel des coûts et une flexibilité opérationnelle, en particulier sur le marché de l'énergie d'Afrique australe.
• Dynamique de décarbonisation : L'entreprise travaille activement à la transition de son mix énergétique, ayant obtenu l'accès à 920 MW d'énergie renouvelable en Afrique du Sud d'ici juin 2025 grâce à des accords d'achat d'électricité (PPA). Ce changement proactif réduit l’exposition à long terme à la taxe carbone et le risque opérationnel.
• Désendettement financier : Une réduction agressive de la dette renforce le bilan. La dette nette hors locations a été réduite de 13 % à 65 milliards de rands (3,7 milliards de dollars) au cours de l'exercice 2025, se rapprochant du seuil de 3 milliards de dollars nécessaire pour reprendre le versement des dividendes.

Sasol Limited (SSL) Comment gagne-t-il de l'argent

Sasol Limited génère la majorité de ses revenus en convertissant le charbon et le gaz naturel en combustibles liquides de grande valeur et en un portefeuille diversifié de produits chimiques spécialisés, un processus connu sous le nom de synthèse Fischer-Tropsch (Gas-to-Liquids ou Coal-to-Liquids). Le moteur financier de l'entreprise est partagé entre sa production à grande échelle d'énergie et de carburant, principalement en Afrique australe, et ses activités mondiales de produits chimiques.

Si vous souhaitez comprendre l'orientation stratégique de l'entreprise, vous devez revoir ses Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Sasol Limited (SSL).

Répartition des revenus de Sasol Limited

Pour l'exercice clos le 30 juin 2025 (exercice 2025), Sasol Limited a déclaré un chiffre d'affaires externe total de 249,1 milliards de rands (environ 14,3 milliards de dollars, en utilisant un taux de change moyen de 17,46 rands pour 1 dollar). Ce chiffre représente une baisse de 9 % par rapport à l'année précédente, principalement en raison de la baisse des prix du pétrole Rand et de la réduction des volumes de ventes. Voici la répartition approximative en pourcentage de ces revenus externes par segment opérationnel clé :

Le segment Carburants, qui comprend les carburants liquides produits par Secunda Operations et la raffinerie Natref, reste le principal moteur de revenus, contribuant à près de 40 % du chiffre d'affaires total. Le segment International Chemicals, malgré la volatilité du marché, est une source essentielle de revenus en devises et l'amélioration de la marge est un objectif stratégique clé.

Économie d'entreprise

La rentabilité de Sasol dépend d'une interaction complexe entre les prix mondiaux des matières premières, les fluctuations des devises locales et l'efficacité opérationnelle, ce qui explique pourquoi leurs marges sont définitivement volatiles. Le cœur de métier de l’entreprise est essentiellement un processus de transformation massive avec trois principaux leviers économiques :

• Exposition au prix des matières premières : Le prix moyen du pétrole brut Brent, libellé en rands, a diminué de 15 % au cours de l’exercice 2025, ce qui a directement exercé une pression sur le prix de vente de leurs carburants liquides et de nombreux produits chimiques.
• Couverture de change : Sasol utilise un programme de couverture proactif pour gérer le risque de change et de prix des matières premières. Par exemple, leur couverture a garanti un prix plancher du pétrole brut Brent d’environ 60 $/baril pour l’ensemble de l’exercice 2026 afin de protéger la baisse des flux de trésorerie.
• Coût d’équilibre : Une mesure cruciale pour la chaîne de valeur de l’Afrique australe est le prix nominal du pétrole, qui était conforme aux prévisions de 55 à 60 $ US/baril pour le premier trimestre de l’exercice 2026. Maintenir ce coût à un niveau bas est primordial pour survivre à la baisse des prix du pétrole.
• Stratégie de prix : Alors que les prix du carburant sont largement déterminés par le marché (liés au pétrole brut et aux marges de raffinage), l'activité International Chemicals se concentre sur une stratégie de « valeur par rapport au volume », en donnant la priorité aux produits chimiques spécialisés à marge plus élevée (comme ceux du portefeuille Care Chemicals) par rapport aux produits de base afin d'améliorer la rentabilité.

Performance financière de Sasol Limited

Malgré un environnement macroéconomique difficile et un chiffre d'affaires plus faible, une gestion disciplinée des coûts et des éléments non récurrents ont permis à Sasol Limited d'améliorer considérablement sa rentabilité pour l'exercice 2025. Cela montre la résilience sous-jacente de l’entreprise lorsque les dépréciations non monétaires sont éliminées.

• Bénéfice net et BPA : La société a atteint un bénéfice net de 6,8 milliards de rands (389 millions de dollars) pour l'exercice 2025, un revirement massif par rapport à la perte de l'année précédente. Le bénéfice de base par action (BPA) a augmenté de plus de 100 % pour atteindre 10,60 rands par action.
• Génération de flux de trésorerie : Le flux de trésorerie disponible après impôts, intérêts et dépenses en capital a augmenté de 75 % pour atteindre 12,6 milliards de rands. Cette forte génération de trésorerie a été favorisée par un règlement en espèces net de 4,3 milliards de rands de Transnet.
• EBITDA ajusté : Le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA ajusté) a diminué de 14 % à 51,8 milliards de rands, reflétant l'impact de la baisse des volumes de ventes et de la baisse du prix du pétrole Rand.
• Gestion de la dette : Sasol continue de donner la priorité au désendettement. La dette nette (hors loyers) est tombée à 3,7 milliards de dollars au 30 juin 2025. Ce chiffre reste cependant supérieur au seuil de 3 milliards de dollars requis par le conseil d'administration pour envisager le versement d'un dividende final.
• Dépenses en capital : Les dépenses en capital ont été étroitement gérées, s'établissant à 25,4 milliards de rands, en baisse de 16 % par rapport à l'année précédente.

Voici le calcul rapide : l'augmentation de 75 % du flux de trésorerie disponible, malgré la baisse de 9 % des revenus, vous indique que l'équipe de direction est concentrée sur le contrôle des coûts et l'efficacité du capital, et pas seulement sur la croissance du chiffre d'affaires. Votre prochaine étape devrait consister à surveiller les performances du deuxième trimestre de l’exercice 2026, en recherchant spécifiquement une dynamique soutenue des marges d’International Chemicals et toute nouvelle réduction du chiffre de la dette nette.

Position sur le marché de Sasol Limited (SSL) et perspectives d'avenir

Sasol Limited remodèle activement son activité pour la rendre plus résiliente et durable, passant du statut de pionnier du charbon aux liquides à celui de producteur mondial d'énergie et de produits chimiques spécialisés. Les perspectives d'avenir de l'entreprise sont celles d'une transition gérée, visant à renforcer ses assises sud-africaines tout en développant de manière agressive son portefeuille international de produits chimiques et en réduisant considérablement son empreinte carbone.

Pour l'exercice 2025, Sasol a démontré un revirement brutal, déclarant un bénéfice net d'environ $\mathbf{R6,8 \text{ milliards}}$ (environ $\mathbf{\$389 \text{million}}$), une reprise majeure par rapport à la perte de l'année précédente. Cette performance, qui a vu le titre bondir d'environ $\mathbf{39\%}$ en 2025, est due à une gestion stricte des coûts et à des améliorations opérationnelles, mais l'histoire à long terme dépend de la décarbonisation et de la réduction de la dette.

Paysage concurrentiel

Sasol est en concurrence dans deux domaines distincts : le marché intégré de l'énergie en Afrique australe et le secteur mondial des produits chimiques spécialisés. Ses concurrents vont des majors très diversifiées aux acteurs chimiques de niche axés sur la performance. Voici un calcul rapide à échelle relative, en utilisant la capitalisation boursière comme indicateur de la part de marché investissable :

Ce que cache cette estimation, c'est la position quasi-monopolistique de Sasol sur le marché sud-africain des carburants liquides, qui fournit une base de flux de trésorerie stable. Pourtant, à l’échelle mondiale, l’entreprise est un acteur de taille moyenne sur un marché dominé par des géants comme BASF SE, ce qui signifie que Sasol doit gagner sur une technologie et une spécialisation de produits uniques, et non sur le simple volume.

Opportunités et défis

La stratégie de l'entreprise est un équilibre délicat entre saisir les opportunités de croissance verte tout en gérant les risques inhérents à son héritage fortement axé sur les combustibles fossiles. L’accent est mis sur une allocation disciplinée du capital et sur l’atteinte d’un objectif de dette nette durablement inférieur à $\mathbf{\$3 \text{ milliards}}$.

Position dans l'industrie

La position industrielle de Sasol est définie par son intégration technologique unique et son rôle critique, mais stimulant, dans l'économie sud-africaine. C’est une entreprise au milieu d’une transformation complexe et pluriannuelle.

• Position dominante dans le secteur des combustibles liquides et des produits chimiques en Afrique australe, contribuant $\mathbf{5\%}$ au PIB de l'Afrique du Sud.
• Changement stratégique vers la chimie de spécialités, où l'activité International Chemicals met en œuvre des mesures d'auto-assistance au cours de l'exercice 2025 pour restaurer les marges et les performances.
• Feuille de route de décarbonation agressive, augmentant l'accès aux énergies renouvelables à 920 $\mathbf{ MW}}$ en 2025 et ciblant plus de $\mathbf{2 \text{ GW}}$ à long terme grâce à sa nouvelle activité énergétique intégrée.
• Le modèle intégré de l'entreprise permet de réaliser des économies, mais il crée également un risque de point de défaillance unique, comme le montrent les perturbations imprévues des opérations de Secunda au quatrième trimestre de l'exercice 25.

Pour être honnête, le marché a récompensé l’accent récemment mis sur l’efficacité opérationnelle et la réduction de la dette. Vous pouvez approfondir les mécanismes financiers de cette reprise ici : Décryptage de la santé financière de Sasol Limited (SSL) : informations clés pour les investisseurs