YPF Sociedad Anónima (YPF) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Lorsque vous regardez YPF Sociedad Anónima, le géant énergétique argentin contrôlé par l'État, voyez-vous un service public stable ou un gisement de schiste à forte croissance ? Malgré la déclaration d'une perte nette de 206 millions de dollars au troisième trimestre 2025, le segment amont de l'entreprise est en plein essor, avec une forte augmentation de la production de pétrole de schiste de Vaca Muerta 35% année après année pour 170 000 barils par jour. Ce genre de volatilité-un 14,56 milliards de dollars société à capitalisation boursière avec 9,6 milliards de dollars avec une dette nette qui génère toujours une croissance massive de la production - exige une analyse lucide, alors comment séparer définitivement le bruit politique de la valeur commerciale sous-jacente ? Décomposons l'histoire, le pivot 51% l’appropriation gouvernementale et les mécanismes fondamentaux par lesquels YPF gagne réellement de l’argent aujourd’hui.

Historique de YPF Sociedad Anónima (YPF)

Vous recherchez le fondement de YPF Sociedad Anónima (YPF), et honnêtement, son histoire ressemble moins à une ascension constante d’une entreprise qu’à une montagne russe géopolitique. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que YPF, la première compagnie pétrolière publique au monde, a été un outil stratégique pour l’indépendance énergétique de l’Argentine depuis 1922, subissant deux nationalisations et une privatisation qui ont fondamentalement remodelé sa structure et sa base de capital.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

L'entreprise a été officiellement fondée le 3 juin 1922.

Emplacement d'origine

YPF a été créée en Argentine, avec son siège à Buenos Aires, pour gérer les ressources pétrolières du pays, en particulier les champs de Neuquén et de la région de Patagonie près de Comodoro Rivadavia.

Membres de l'équipe fondatrice

L'entreprise a été créée par le gouvernement argentin sous l'administration du président Hipólito Yrigoyen. Le principal fondateur opérationnel était le général Enrique Mosconi, qui en fut le premier directeur de 1922 à 1930 et était un ardent défenseur du contrôle national du pétrole.

Capital/financement initial

En tant que première compagnie pétrolière entièrement publique au monde, le capital et le financement initiaux provenaient directement du gouvernement argentin. Il s’agissait d’une affirmation directe du contrôle national sur les ressources pétrolières, d’un pas vers l’indépendance économique.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

L'histoire d'YPF est définie par son mouvement de pendule entre le contrôle de l'État et les forces du marché. Ces changements n'étaient pas seulement des décisions commerciales ; il s’agissait de réinitialisations de la politique nationale.

La nationalisation initiale en 1922 a été le premier moment de transformation, faisant de YPF un pionnier mondial et un symbole de la souveraineté argentine. Puis, la privatisation des années 1990, visant à accroître l’efficacité et à attirer les capitaux étrangers, a fondamentalement transformé l’entreprise d’un patrimoine national en une entité cotée en bourse. Cette décision a cependant entraîné une baisse de la production, ce qui explique pourquoi le prochain grand changement s’est produit.

La renationalisation en 2012 d’un 51% L’enjeu était un revirement massif, motivé par le désir de stimuler la production nationale et d’assurer la sécurité énergétique après des années de sous-investissement de la part des propriétaires précédents. Cette décision a toutefois eu un coût, puisqu'un tribunal américain a ensuite ordonné à l'Argentine de verser une indemnisation d'environ 5 milliards de dollars à Repsol.

Aujourd’hui, la transformation la plus importante est le développement agressif de la formation de schiste de Vaca Muerta. Ce jeu de ressources non conventionnelles change la donne, positionnant YPF pour réduire le déficit commercial énergétique de l'Argentine. Au cours du seul premier trimestre 2025, la production de pétrole de schiste d'YPF a bondi de 31% année après année, et représente désormais 55% de sa production totale de pétrole. L'entreprise a également rationalisé ses opérations en 2025, en restructurant ses segments pour mieux se concentrer sur les domaines à forte croissance :

• Diviser l'ancien segment Gas & Power en GNL et Gaz Intégré et Énergies Nouvelles.
• Le segment aval a été renommé Midstream et Downstream.
• Leur meilleure estimation des coûts moyens de levage pour 2025 dans leurs principaux domaines de dépenses en capital est une estimation compétitive. 12 dollars par baril d'équivalent pétrole.

Ce type de rentabilité est sans aucun doute la clé pour rendre Vaca Muerta rentable. Pour en savoir plus sur qui parie sur ce nouveau YPF contrôlé par l'État mais axé sur le marché, consultez Explorer l'investisseur YPF Sociedad Anónima (YPF) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de propriété de YPF Sociedad Anónima (YPF)

YPF Sociedad Anónima (YPF) fonctionne comme une société énergétique cotée en bourse et verticalement intégrée, mais son contrôle repose entièrement sur le gouvernement argentin, qui détient la majorité des actions. Cette double nature signifie que vous disposez à la fois d’une influence souveraine et de la liquidité d’une importante cotation à la Bourse de New York (NYSE).

Statut actuel de YPF Sociedad Anónima

Vous devez savoir qu'YPF est une société publique et non privée, dont les actions sont négociées à la fois à la Bourse de Buenos Aires (BYMA) et au NYSE. Il s’agit néanmoins d’une entreprise publique majoritairement détenue par l’État, ce qui signifie que le gouvernement argentin en est l’actionnaire majoritaire. Cette structure est une conséquence directe de la renationalisation de l’entreprise en 2012, qui a donné à l’État sa position dominante.

Ce contrôle majoritaire de l'État est le principal moteur des décisions stratégiques de l'entreprise, équilibrant souvent les objectifs commerciaux avec la politique énergétique nationale et les considérations politiques. Par exemple, l'influence du gouvernement est sans aucun doute un facteur lorsque l'on examine les décisions de dépenses en capital (CapEx) concernant des projets massifs comme le gisement de schiste de Vaca Muerta, qui nécessite des milliards d'investissements.

• La participation majoritaire de l'État lui donne le dernier mot au conseil d'administration.
• Les actions de la société sont négociées publiquement sous le symbole YPF.
• Le contrôle du gouvernement signifie que les priorités stratégiques s'alignent souvent sur la sécurité énergétique nationale.

Pour comprendre l'orientation à long terme de l'entreprise, vous devez également revoir ses Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'YPF Sociedad Anónima (YPF).

Répartition de l'actionnariat de YPF Sociedad Anónima

La structure de propriété est très concentrée, l'État national argentin détenant un peu plus de la moitié des actions, ce qui lui donne le contrôle des voix. Les actions restantes constituent le flottant public, réparti entre les investisseurs institutionnels et particuliers du monde entier. À partir des données de l’exercice 2025, la répartition est claire :

Voici un petit calcul : la participation de 51 000 % du gouvernement signifie qu'aucune décision majeure, comme une vente importante d'actifs ou une modification des statuts, ne peut être adoptée sans son approbation. Les 48,987 % restants sont ceux où le marché détermine le prix, mais pas le contrôle ultime. La propriété institutionnelle, qui fait partie de ce flottant public, oscille généralement autour de 8,5 % du total des actions en circulation, ce qui représente une participation importante mais sans contrôle.

YPF Sociedad Anónima Leadership

L'équipe de direction, en novembre 2025, reflète un mélange d'expertise technique et d'alignement avec la vision stratégique de l'actionnaire majoritaire. La structure est dirigée par une seule personne occupant les deux postes les plus élevés, une pratique courante dans de nombreuses grandes entreprises, mais ici elle consolide également l'influence de l'État.

Le conseil d'administration est présidé par la même personne qui dirige les opérations quotidiennes, simplifiant la chaîne de commandement, mais concentrant également le pouvoir. Une récente réorganisation en août 2025 a vu le rôle traditionnel de directeur financier (CFO) divisé pour se concentrer davantage sur la stratégie financière et le contrôle administratif.

• Président du Conseil d'Administration et Directeur Général : Horacio Daniel Marín. Il occupe à la fois des postes de direction et de direction, une concentration clé du pouvoir.
• Vice-président des finances : Pedro Kearney. Nommé en août 2025, il se concentre sur les marchés des capitaux, le financement et la planification financière stratégique.
• Vice-président de l'administration et des rapports : Juan José Mata. Également nommé en août 2025, ce rôle gère la comptabilité, les contrôles internes et le reporting statutaire.
• Directeur Général Adjoint Amont : Matías Farina. Supervise l'exploration et la production, le cœur de l'activité d'YPF, en particulier le développement de Vaca Muerta.
• Vice-président exécutif aval : Mauricio Alejandro Martín. Gère les opérations de raffinage, de logistique et de commercialisation.

Mission et valeurs de YPF Sociedad Anónima (YPF)

L'identité d'YPF Sociedad Anónima est fondamentalement liée à la sécurité énergétique et au développement national de l'Argentine, positionnant l'entreprise comme plus qu'un simple moteur de profit mais aussi comme un atout stratégique national. Sa mission officielle est axée sur la fourniture d'énergie de manière rentable et durable, tandis que ses valeurs fondamentales mettent l'accent sur la sécurité, la gestion de l'environnement et un engagement profond en faveur du progrès économique du pays.

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

En tant qu'analyste chevronné, je considère l'objectif d'YPF comme un double mandat : maximiser la valeur actionnariale (un impératif pour toute société cotée en bourse) tout en alimentant simultanément le moteur économique à long terme de l'Argentine. Il s'agit d'un exercice d'équilibre complexe, surtout compte tenu de la participation majoritaire de l'État (une société anonyme avec une participation majoritaire de l'État, ce qui constitue une distinction essentielle par rapport à une société purement privée).

Voici un rapide calcul de leur impact : l'entreprise a signalé une augmentation de 11,45 % de son chiffre d'affaires annuel, pour atteindre 19,293 milliards de dollars au cours de l'exercice 2024, montrant l'ampleur de sa contribution économique. C'est un levier énorme pour l'économie nationale.

Déclaration de mission officielle

L'énoncé de mission officiel est une déclaration claire de leur approche intégrée de la chaîne de valeur, s'étendant de la tête de puits à la pompe. Il ne s’agit pas seulement de forage ; il s'agit de l'ensemble de l'écosystème énergétique.

• Fournir de l’énergie de manière rentable et durable.
• Créer de la valeur pour les actionnaires et contribuer au développement du pays.
• Produire et commercialiser des hydrocarbures, des carburants, des produits pétrochimiques et de l'électricité.
• Maximiser la valeur des investissements des actionnaires tout en contribuant au développement durable de l'Argentine.

Énoncé de vision

La vision de l'entreprise, notamment telle qu'elle est décrite dans son plan stratégique 2025-2029, est un pivot audacieux vers des ressources non conventionnelles, en particulier la formation de schiste de Vaca Muerta. C’est là que réside la croissance future, et il s’agit d’un changement stratégique très clair.

• Devenez une entreprise énergétique entièrement non conventionnelle, en réorientant vos opérations vers le pétrole et le gaz de schiste.
• Atteindre un niveau de production d’environ 1 million de barils équivalent par jour d’ici 2030, un sommet historique.
• Diriger le développement de Vaca Muerta afin de générer un potentiel d’exportation de plus de 30 milliards de dollars par an pour l’Argentine d’ici le début de la prochaine décennie.
• Servir de principal soutien à la consommation énergétique interne du pays.

Ce que cache cette estimation, c'est l'investissement massif dans les infrastructures requis, mais le changement est réel : les dépenses d'investissement dans les actifs conventionnels sont tombées à seulement 5 % du portefeuille total en amont au cours des 12 mois précédant septembre 2025. Vous pouvez voir l'impact de cette orientation sur les finances en Analyser la santé financière de YPF Sociedad Anónima (YPF) : informations clés pour les investisseurs.

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Le slogan est simple, puissant et parle directement de son rôle national, qui est essentiel pour une entreprise dotée d’une structure de propriété aussi unique.

• Impulsando lo nuestro (Conduire ce qui est à nous).

Ce slogan résume les valeurs fondamentales qui guident les opérations quotidiennes et la stratégie à long terme, notamment la sécurité, le respect de l'environnement et l'engagement en faveur de l'innovation technologique.

YPF Sociedad Anónima (YPF) Comment ça marche

YPF Sociedad Anónima opère comme une société énergétique intégrée, extrayant principalement des hydrocarbures (en amont) et raffinant, distribuant et vendant du carburant et des produits pétrochimiques (en aval) à travers l'Argentine et la région.

L'entreprise connaît un changement fondamental, concentrant ses dépenses en capital avec 64% alloué en 2024 au développement des réserves non conventionnelles, en particulier la formation massive de schiste de Vaca Muerta, pour stimuler la croissance future et devenir un exportateur mondial d'énergie.

Portefeuille de produits/services d'YPF Sociedad Anónima

Cadre opérationnel de YPF Sociedad Anónima

Le cadre opérationnel de l'entreprise est construit sur un modèle verticalement intégré, mais sa création de valeur se concentre de plus en plus sur l'efficacité de son segment Amont, notamment dans l'extraction de ressources non conventionnelles.

Voici le calcul rapide : la performance en amont est cruciale, car ses bons résultats ont plus que compensé la faiblesse des marges en aval au troisième trimestre 2025, aidant ainsi l'EBITDA ajusté à atteindre 1,36 milliard de dollars pour le trimestre.

• Concentration des ressources : Exécuter le « Plan Andes » pour céder les actifs conventionnels matures et à faible rendement et recentrer les investissements sur le gisement de schiste de Vaca Muerta. Il s’agit d’une transformation structurelle.
• Intégration technologique : Utiliser le Real-Time Intelligence Center (RTIC) pour surveiller et prendre des décisions en temps réel en matière de forage et de complétion des puits, ce qui augmente la productivité et réduit les coûts de levage.
• Désengorgement des infrastructures : Investir dans des projets clés du secteur intermédiaire tels que le pipeline VMOS (Vaca Muerta Oil Sur) pour éliminer les goulets d'étranglement en matière de capacité d'évacuation et libérer tout le potentiel du bassin de Neuquén.
• Raffinage et distribution : Maintenir une grande stabilité opérationnelle dans le segment Aval, comme en témoigne la 94% taux d’utilisation des raffineries, qui garantit un approvisionnement fiable du marché intérieur.

Vous pouvez voir l'orientation stratégique à long terme et les valeurs fondamentales qui guident ces opérations dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'YPF Sociedad Anónima (YPF).

Les avantages stratégiques de YPF Sociedad Anónima

Le succès d'YPF sur le marché dépend de sa position unique en tant que leader national de l'énergie, ainsi que de son orientation agressive vers des actifs non conventionnels de classe mondiale. Honnêtement, le jeu Vaca Muerta est sans aucun doute le plus gros avantage.

• Position dominante de Vaca Muerta : Détient la superficie la plus importante des schistes de Vaca Muerta, l'une des plus grandes réserves non conventionnelles au monde, ce qui permet un développement évolutif et compétitif.
• Base de production à faible coût : L’accent mis sur le schiste a considérablement réduit les coûts de transport, rendant la production rentable même lorsque les prix mondiaux du pétrole sont bas, comme au seuil de rentabilité de 45 dollars le baril à Vaca Muerta.
• Chaîne de valeur intégrée : Contrôle l'ensemble du processus, depuis l'exploration jusqu'aux ventes aux utilisateurs finaux (amont, intermédiaire, aval), ce qui assure la résilience face à la volatilité du marché et permet d'optimiser la logistique et la tarification.
• Échelle nationale et infrastructure : En tant que plus grande société énergétique d'Argentine, elle produit environ un tiers de la production totale de pétrole et de gaz du pays et de ses procédés. 57% du brut raffiné au niveau national, lui donnant un accès au marché et une influence sans précédent.

YPF Sociedad Anónima (YPF) Comment gagner de l'argent

YPF Sociedad Anónima gagne de l'argent principalement en extrayant et en vendant du pétrole brut et du gaz naturel (en amont) et, surtout, en raffinant ce brut en essence, en diesel et en d'autres produits, qu'elle vend ensuite via son vaste réseau de vente au détail et à des grossistes (en aval et intermédiaire).

Considérez-le comme une machine entièrement intégrée : le segment amont alimente le segment intermédiaire et aval, et les produits finaux, comme le carburant que vous mettez dans votre voiture, génèrent l'essentiel des revenus destinés aux consommateurs. Le chiffre d'affaires total de la société pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025 était d'environ 13,892 milliards de dollars.

Répartition des revenus de YPF Sociedad Anónima

Le chiffre d'affaires brut de l'entreprise profile est dominée par ses opérations en aval, qui transforment et vendent des produits raffinés de grande valeur. Les chiffres ci-dessous reflètent les revenus d'exploitation du troisième trimestre 2025 (T3 2025), qui totalisent plus que les revenus consolidés en raison des ventes inter-segments - l'amont vendant du brut à l'aval - mais ils montrent avec précision l'ampleur de chaque unité commerciale.

Le segment Midstream & Downstream, qui comprend le raffinage, la logistique et le marketing, a déclaré des revenus d'exploitation de 3,72 milliards de dollars au troisième trimestre 2025, reflétant son rôle dominant en tant que canal de vente final. Ce segment est un jeu de volume et de marge, convertissant les matières premières en biens de consommation plus chers.

Le segment Amont, avec un chiffre d'affaires opérationnel au 3ème trimestre 2025 de 1,97 milliard de dollars, est le moteur qui fournit le brut et le gaz. Sa croissance est presque entièrement tirée par la partie non conventionnelle (schiste) de l'activité, qui connaît une expansion rapide.

Économie d'entreprise

Les fondamentaux économiques d'YPF sont un mélange de prix mondiaux des matières premières et de dynamique unique du marché argentin. L'entreprise se repositionne stratégiquement pour devenir un pur acteur non conventionnel, en se concentrant sur la formation de schiste de Vaca Muerta (une ressource pétrolière et gazière massive en Argentine). Ce changement est essentiel à sa structure de coûts à long terme.

• Stratégie de prix : YPF utilise un modèle de tarification dynamique pour s'adapter à la volatilité du marché, dans le but d'aligner progressivement les prix nationaux du carburant sur les références internationales comme le brut Brent. Les réglementations locales et les fluctuations des taux de change affectent toujours le calendrier de ces ajustements, mais l'objectif est une tarification basée sur le marché.
• Rentabilité du schiste : Les principaux actifs de Vaca Muerta de la société sont très résilients et restent rentables même si les prix du brut Brent chutent à 45 $ le baril. Il s’agit d’un prix d’équilibre définitivement élevé dans cette industrie.
• Rentabilité : L'efficacité opérationnelle est une préoccupation majeure, et cela porte ses fruits. L'entreprise a obtenu une réduction significative des coûts de levage (le coût pour amener un baril de pétrole ou équivalent à la surface) en 28% trimestre après trimestre et 45% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025. Le coût de levage moyen attendu pour 2025 est d'environ 12 dollars par baril d'équivalent pétrole.
• Moteur de croissance : La production non conventionnelle en est le principal moteur. La production de pétrole de schiste a bondi 170 000 barils par jour au troisième trimestre 2025, ce qui représente un chiffre impressionnant 35% augmentation interne d’une année sur l’autre.

Performance financière de YPF Sociedad Anónima

La santé financière de la société en 2025 reflète une période de transition stratégique agressive – en cédant les champs matures tout en augmentant les actifs non conventionnels – ce qui crée une certaine volatilité à court terme mais construit une base plus solide. Pour approfondir le bilan, vous devriez consulter Analyser la santé financière de YPF Sociedad Anónima (YPF) : informations clés pour les investisseurs.

• Revenus et rentabilité : Le chiffre d'affaires total du troisième trimestre 2025 était de 4,64 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA) pour le troisième trimestre 2025 était d'environ 1,4 milliard de dollars, une augmentation séquentielle de plus de 20%. L’EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’année 2025 devrait se situer entre 5,2 milliards de dollars et 5,5 milliards de dollars.
• Dette et effet de levier : La dette nette a augmenté à 9,6 milliards de dollars au 3ème trimestre 2025, avec un ratio de levier net de 2,1x. Cette augmentation est en partie due aux acquisitions stratégiques et aux coûts liés au programme de sortie des champs matures, mais la société prévoit normaliser son ratio de levier au niveau 1,5x à 1,6x fourchette d’ici la fin de l’année, une fois les cessions finalisées.
• Répartition du capital : L'entreprise investit là où se situe la croissance, avec environ 70% de ses dépenses en capital (CapEx) allouées aux ressources non conventionnelles, principalement à Vaca Muerta. Ils construisent pour l’avenir, et ne se contentent pas d’entretenir le passé.

Position sur le marché de YPF Sociedad Anónima (YPF) et perspectives d'avenir

YPF Sociedad Anónima consolide de manière agressive sa position d'acteur énergétique dominant en Argentine, en s'orientant vers un modèle de schiste pur piloté par la formation Vaca Muerta. Ce changement stratégique s'appuie sur un plan de dépenses d'investissement (CapEx) substantiel pour 2025 compris entre 5,0 milliards de dollars américains et 5,2 milliards de dollars américains, qui se concentre sur la production non conventionnelle à forte croissance. L'avenir de l'entreprise est directement lié à sa capacité à exécuter des projets d'infrastructure massifs et à faire face avec succès à des risques politiques et juridiques complexes.

Honnêtement, la trajectoire d’YPF pour les prochaines années tourne autour de Vaca Muerta et des exportations de GNL.

Paysage concurrentiel

YPF conserve une avance considérable sur le marché intérieur en aval, ce qui lui confère un pouvoir important en matière de tarification et de distribution. Même si le paysage concurrentiel est concentré, les concurrents d'YPF disposent d'avantages distincts dans des segments ou des infrastructures spécifiques. Par exemple, les quatre plus grandes marques - YPF, Raízen Argentina (Shell), Axion Energy et Puma - représentent 96% de toutes les ventes de carburant en Argentine.

Opportunités et défis

L'accent mis par l'entreprise sur les ressources non conventionnelles présente des opportunités évidentes de croissance significative de la production et des revenus d'exportation, mais cela est contrebalancé par d'importants défis financiers et juridiques.

• Production non conventionnelle : La production de pétrole de schiste devrait atteindre la moyenne 165 000 b/j d’ici fin 2025, une étape cruciale vers l’objectif 2030 de 470 000 b/j.
• Exportation de GNL : Le projet Argentina LNG, dont la première phase vise 6 millions de tonnes par an (Mt/an) via un accord de péage, débloquera d’importantes recettes d’exportation d’ici 2027-2028.
• Efficacité opérationnelle : YPF vise des économies opérationnelles supplémentaires de 512 millions de dollars américains entre 2025 et 2026.

• Jugement juridique : Une décision de justice américaine oblige le gouvernement argentin à éventuellement transférer ses 51% participation dans YPF pour satisfaire partiellement un 16,1 milliards de dollars jugement, créant une incertitude majeure en matière de propriété.
• Santé financière : Malgré un solide EBITDA ajusté au premier trimestre 2025 de 1,245 milliard de dollars, la société est confrontée à une dette nette élevée, qui a atteint 8,336 milliards de dollars au premier trimestre 2025.
• Volatilité des prix : La rentabilité d'YPF résiste jusqu'à un 45 $ US le baril prix d’équilibre à Vaca Muerta, mais les baisses de prix mondiales ont toujours un impact sur les revenus globaux.

Position dans l'industrie

YPF est le leader incontesté du secteur énergétique argentin, contrôlant la majorité du marché des carburants en aval et servant de point d'ancrage pour l'ensemble du développement non conventionnel de Vaca Muerta. Le plan stratégique de l'entreprise, Plan Andes, consiste à se désinvestir d'actifs conventionnels matures et à faible rendement pour concentrer presque entièrement les dépenses d'investissement sur le schiste.

Ce pivot transforme YPF en un acteur majeur du secteur du schiste à l’échelle mondiale, et non en une simple compagnie pétrolière nationale (NOC). En mai 2025, YPF était le plus grand producteur de pétrole du pays avec 45% de la production totale. L'exploitation réussie de Vaca Muerta, où YPF est l'acteur majeur, est sans aucun doute le facteur le plus important dans l'objectif de l'Argentine de devenir un exportateur net d'énergie. Vous devriez consulter la répartition financière complète ici : Analyser la santé financière de YPF Sociedad Anónima (YPF) : informations clés pour les investisseurs