À la découverte de TFI International Inc. (TFII) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Vous avez vu la volatilité du secteur des transports en 2025, alors lorsqu'un titre comme TFI International Inc. (TFII) est en baisse d'environ 41.22% D’une année sur l’autre, à partir de novembre 2025, vous devez vous demander : qui achète cette baisse et quelle est leur conviction ? La réponse est un mélange d'acteurs institutionnels majeurs qui parient sur la stratégie disciplinée et axée sur la trésorerie de l'entreprise, malgré un environnement de fret morose qui a vu le bénéfice dilué par action (BPA) dilué ajusté au troisième trimestre 2025 à 1,20 $, une baisse par rapport à l'année précédente. La grande société financière FIL Ltd, qui tient le coup 6 millions actions, et Caisse De Dépôt Et Placement Du Québec, accumulant un autre 1,6 million actions au troisième trimestre - donne clairement la priorité à la capacité de l'entreprise à générer un flux de trésorerie disponible (FCF) important, qui a dépassé 570 millions de dollars depuis le début de l'année jusqu'au troisième trimestre 2025. Il ne s'agit pas d'un jeu de croissance pour le moment ; il s'agit d'un jeu de valeur et de rendement en espèces, car la société utilise ce FCF pour racheter des actions et maintenir un bilan solide, une décision qui séduit sans aucun doute les répartiteurs de capital à long terme. Ces titans de la finance assistent-ils à un tournant de cycle qui vous échappe ?

Qui investit dans TFI International Inc. (TFII) et pourquoi ?

La base d'investisseurs de TFI International Inc. (TFII) est fortement orientée vers les grands acteurs institutionnels, qui possèdent près de 78% des actions de l'entreprise, ce qui témoigne d'une forte confiance dans l'efficacité opérationnelle et la stratégie à long terme de l'entreprise, même dans un marché de fret difficile. Leur principale motivation est la capacité de TFI International à générer d'énormes flux de trésorerie disponibles et son engagement à restituer ce capital aux actionnaires.

Vous regardez une action qui a connu un recul important en 2025, ce qui fait que l'investisseur actuel profile une étude fascinante de conviction. Pour les fonds institutionnels, TFI International s’intéresse moins à une croissance cyclique à l’heure actuelle qu’à un modèle léger d’actifs bien géré et générateur de liquidités qui offre une position défensive dans le secteur des transports.

Principaux types d’investisseurs et leurs enjeux

La structure de propriété de TFI International est dominée par des investisseurs institutionnels, notamment des fonds communs de placement, des fonds de pension et d'importants gestionnaires d'actifs. Cette concentration élevée, à environ 77.96% d'actions, suggère que l'action constitue un titre de base pour de nombreuses grandes entités financières. Les investisseurs particuliers, en revanche, détiennent une part beaucoup plus petite du gâteau, généralement autour de 6.42%.

Cette répartition montre que TFI International est une valeur professionnelle. Il ne s’agit certainement pas d’un chouchou des actions, mais d’un jeu logistique sérieux fondé sur des acquisitions disciplinées et l’excellence opérationnelle. Les actions restantes sont détenues par des initiés de l'entreprise et d'autres entités privées. Voici un aperçu rapide de la répartition :

Les principaux détenteurs institutionnels à la fin de 2025 comprennent des noms comme FIL Ltd, Caisse De dépôt et placement du Québec et Vanguard Group Inc., qui sont connus pour leurs stratégies à long terme, passives ou de détention de base.

Motivations d'investissement : flux de trésorerie et rendements du capital

Ce qui attire véritablement ces grands investisseurs vers TFI International, en particulier dans un environnement de fret morose, c'est sa génération supérieure de flux de trésorerie disponibles (FCF). La direction a toujours qualifié l'entreprise de « vache à lait ». Pour les neuf premiers mois de l'exercice 2025, TFI International a généré plus de 570 millions de dollars en cash-flow libre, supérieur au chiffre des neuf mois de l'année précédente.

Cette génération massive de liquidités alimente les deux principales motivations de détention des actions :

• Rendement pour les actionnaires : L'entreprise est agressive en matière de retour de capital. Au cours du seul troisième trimestre 2025, le conseil d'administration a approuvé une augmentation de 4 % du dividende trimestriel à $0.47 par action. De plus, ils ont racheté un nombre important d’actions, ce qui augmente directement le bénéfice par action (BPA).
• Résilience opérationnelle et modèle Asset-Light : Le modèle commercial diversifié, avec des segments dans les lots partiels (LTL), les lots complets et la logistique, assure la stabilité. L'approche Asset Light, en particulier dans le segment Logistique, conduit à des retours sur capital investi plus élevés et à des besoins de dépenses en capital inférieurs, ce qui constitue un avantage concurrentiel clé dans un secteur cyclique.

La force opérationnelle est claire : même avec un chiffre d'affaires total au troisième trimestre 2025 de 1,97 milliard de dollars manquant certaines prévisions, le résultat net ajusté a été 99,1 millions de dollars, démontrant une discipline de marge dans un marché faible.

Stratégies d'investissement : valeur et détention à long terme

La stratégie dominante au sein de la base institutionnelle de TFI International est une approche à long terme axée sur la valeur. Cela est particulièrement vrai compte tenu de la performance du titre en 2025, où il a glissé. 44% à un moment donné, cela crée une opportunité d'achat en cas de baisse pour les investisseurs qui croient que les fondamentaux à long terme sont intacts.

Voici un calcul rapide : lorsque le cours des actions d'une entreprise de qualité chute de manière significative en raison de vents contraires cycliques temporaires - comme « l'environnement de fret encore silencieux et incertain » auquel TFI International a été confronté au troisième trimestre 2025 - cela présente une proposition de valeur. Les investisseurs parient essentiellement sur une reprise des marchés en 2026, comme le suggère la direction, tout en encaissant entre-temps un dividende croissant.

La stratégie est simple : acheter à bas prix maintenant et attendre que le cycle du fret s’inverse. Vous devez regarder au-delà des baisses de revenus d’un trimestre à l’autre et examiner la santé financière sous-jacente. Pour en savoir plus à ce sujet, consultez Analyse de la santé financière de TFI International Inc. (TFII) : informations clés pour les investisseurs.

Une autre stratégie importante est la focalisation sur le retour du capital. Cela implique des investisseurs qui donnent la priorité aux sociétés qui gèrent activement leur nombre d’actions et augmentent constamment leurs dividendes, en utilisant leur solide flux de trésorerie disponible pour accroître directement la valeur actionnariale plutôt que de s’appuyer uniquement sur une croissance organique dans un marché difficile.

Propriété institutionnelle et principaux actionnaires de TFI International Inc. (TFII)

Vous voulez savoir qui mène réellement la barque chez TFI International Inc. (TFII), et la réponse courte est : les grandes institutions. Ils détiennent la majorité des actions, ce qui leur confère une influence significative sur l'orientation stratégique et l'allocation du capital de l'entreprise. Au troisième trimestre 2025, les investisseurs institutionnels détenaient collectivement environ 71% des actions ordinaires de la société, totalisant plus de 62,3 millions actions.

Ce niveau élevé de propriété institutionnelle - un trait commun aux entreprises de logistique matures et rentables - témoigne de la crédibilité auprès des investisseurs professionnels, mais il crée également une vulnérabilité distincte. Si quelques acteurs majeurs décident de vendre simultanément, le cours de l’action peut certainement chuter rapidement. C'est le risque d'un commerce encombré.

Principaux investisseurs institutionnels : à qui appartient la plus grande part ?

L'investisseur profile pour TFI International Inc. (TFII) est dirigée par un mélange de gestionnaires d'actifs mondiaux et de grands fonds de pension canadiens, reflétant la présence nord-américaine de l'entreprise. Ces principaux détenteurs sont ceux dont vous devriez surveiller les comités d'investissement, car leurs mouvements précèdent souvent les changements du marché. Les cinq principaux détenteurs institutionnels contrôlent à eux seuls une partie substantielle des actions en circulation, comme détaillé dans leurs documents déposés le 30 septembre 2025.

Voici un calcul rapide des positions les plus importantes, basé sur les données du troisième trimestre 2025 :

• Fil Ltd: Le plus grand détenteur unique, avec une participation d'environ 7.35%, tenant 6,045,977 actions.
• Caisse De Dépôt Et Placement Du Québec: Un important fonds de pension canadien, détenant 5,683,361 actions, ou environ 6.91%.
• Janus Henderson Group PLC: Détenu 3,771,380 actions, représentant un 4.58% enjeu.
• Groupe Vanguard Inc.: Le géant de l'investissement passif, avec 3,373,562 actions, ou 4.10%.
• Jarislowsky Fraser Ltée: Une autre entreprise canadienne importante, détenant 3,201,844 actions, ou 3.89%.

Tendances récentes en matière de propriété : les institutions achètent-elles ou vendent-elles ?

Le troisième trimestre 2025 a montré une nette tendance à l’accumulation nette de la part des grandes institutions, malgré un environnement difficile sur le marché du fret. Cela suggère que les grands acteurs croient que l’entreprise est bien positionnée pour le prochain cycle économique ou que son efficacité opérationnelle en fait un jeu défensif. Par exemple, la Caisse De Dépôt Et Placement Du Québec a augmenté sa position d'une manière substantielle 1,623,961 actions au troisième trimestre 2025.

Même si certaines sociétés comme Jarislowsky, Fraser Ltd et la Banque Royale du Canada ont légèrement réduit leurs avoirs, le flux global a été positif. Fmr Llc, par exemple, a ajouté plus d'un demi-million d'actions, un vote de confiance important. Cette accumulation est un signal fort. Le tableau ci-dessous présente les récents changements au troisième trimestre 2025 pour les principaux investisseurs.

Le rôle des investisseurs institutionnels dans la stratégie de TFI International Inc.

Les investisseurs institutionnels n'achètent pas seulement des actions ; ils influencent la politique financière de l'entreprise. Parce qu’ils possèdent plus de 50 % de l’entreprise, leur voix collective peut fortement influencer les décisions du conseil d’administration, notamment en matière d’allocation du capital. Nous constatons cet impact directement dans les résultats du troisième trimestre 2025 de TFI International Inc. L'entreprise a restitué un total de 104,8 millions de dollars aux actionnaires au cours du trimestre, avec 67,4 millions de dollars provenant de rachats d'actions et 37,3 millions de dollars des dividendes.

Le PDG Alain Bédard a explicitement déclaré que le bilan solide soutient le retour du capital excédentaire aux actionnaires et la poursuite des rachats d'actions afin de réduire considérablement le nombre d'actions. Cette focalisation sur les rachats et la hausse du dividende 4% à $0.47 par action au troisième trimestre 2025 - est une réponse directe aux exigences institutionnelles en matière d'efficacité du capital et de rendement pour les actionnaires, en particulier lorsque la croissance organique est modérée. Pour en savoir plus sur la façon dont cette stratégie affecte le bilan, vous devriez consulter Analyse de la santé financière de TFI International Inc. (TFII) : informations clés pour les investisseurs.

Cette stratégie consistant à donner la priorité aux rendements pour les actionnaires plutôt qu'aux dépenses d'investissement immédiates à grande échelle est un signal clair que la direction est alignée sur ses plus grands actionnaires. Les achats institutionnels au troisième trimestre 2025 suggèrent qu’ils approuvent cette stratégie peu capitalistique et axée sur le rendement.

Investisseurs clés et leur impact sur TFI International Inc. (TFII)

Vous envisagez TFI International Inc. (TFII) et avez besoin de savoir qui conduit réellement le bus, et la réponse rapide est l’argent institutionnel. Les investisseurs institutionnels détenant environ 71% des actions de la société à la mi-2025, leurs décisions commerciales ont un impact certain sur le cours de l'action et ils détiennent le pouvoir d'influencer fortement les décisions du conseil d'administration. Cette forte concentration signifie que vous devez surveiller les mouvements des grands fonds, et pas seulement le sentiment des particuliers.

La structure de propriété est dominée par quelques acteurs majeurs, une configuration commune pour une entreprise ayant un historique d'acquisitions stratégiques et un solide flux de trésorerie disponible comme TFI International Inc. Le plus grand actionnaire externe est Fidelity International Ltd (FIL Ltd), et ils détiennent une participation importante de plus de 6,04 millions d'actions, représentant environ 7,35 % de la société. De plus, vous ne pouvez pas ignorer l'influence interne : le président-directeur général Alain Bédard est le troisième actionnaire en importance, détenant environ 5,9 % des actions. Il pense comme un propriétaire parce qu'il en est un.

Voici un calcul rapide des principaux détenteurs institutionnels, sur la base de leurs dépôts du 30 septembre 2025 :

Cette propriété concentrée, où les 15 principaux actionnaires contrôlent environ 51 % de l’entreprise, signifie que des changements stratégiques majeurs nécessitent leur adhésion. Nous avons vu cette influence se manifester début 2025 lorsque la direction a proposé de redomicilier l’entreprise aux États-Unis. L’opposition des actionnaires était suffisamment importante pour que la décision proposée soit finalement annulée, démontrant le pouvoir de la base institutionnelle d’opposer son veto à une opération sur titres majeure. C'est un signal clair que le conseil d'administration est responsable envers ses plus grands actionnaires des décisions importantes.

Sur le front des mouvements récents, les grosses sommes d’argent se sont principalement accumulées. Capital International Investors, une filiale de Capital Research and Management Company, a réalisé une transaction importante le 31 décembre 2024, en achetant 702 026 actions supplémentaires au prix de 135,09 $ par action. Cette décision a porté leur détention totale à plus de 4,17 millions d'actions, signe d'une forte confiance dans les perspectives de croissance à long terme de l'entreprise, malgré un marché du fret difficile.

En outre, quelques fonds plus petits mais notables ont été très actifs en 2025, ce qui suggère une conviction plus large dans l'efficacité opérationnelle et les flux de trésorerie de TFI International Inc. (TFII). Par exemple, Quantbot Technologies LP a augmenté sa position de 877,9 % au premier trimestre 2025, en achetant 70 442 actions supplémentaires. Cela vous indique que Smart Money voit de la valeur dans le modèle commercial de TFI International Inc. (TFII) consistant à acquérir et à réparer des transporteurs sous-performants. Vous pouvez en savoir plus sur cette stratégie et le contexte de l'entreprise ici : TFI International Inc. (TFII) : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent.

Ce que cache cette estimation, c'est le potentiel d'une « transaction encombrée » lorsque tant d'institutions possèdent une action, ce qui peut rendre le cours de l'action vulnérable si plusieurs parties décident de vendre rapidement. Néanmoins, les achats d'initiés constants et l'accumulation stratégique par des fonds comme Capital International Investors suggèrent une forte confiance dans la capacité de l'entreprise à générer des flux de trésorerie disponibles, qui ont augmenté de 20 % d'une année sur l'autre pour atteindre 182 millions de dollars au deuxième trimestre 2025.

• Surveillez les dépôts 13F du quatrième trimestre 2025 pour confirmer la poursuite de l’accumulation institutionnelle.
• Surveillez les futures transactions d'initiés du PDG Alain Bédard pour connaître la confiance de la direction.
• Suivez les mouvements du prix des actions autour des principales dates de reporting institutionnels.

Votre prochaine étape consiste à croiser les thèses d'investissement des principaux détenteurs avec les plans d'allocation de capital de TFI International Inc. (TFII), en particulier leur pipeline d'acquisitions et leurs programmes de rachat d'actions.

Impact sur le marché et sentiment des investisseurs

Vous regardez TFI International Inc. (TFII) et vous vous demandez si les gros capitaux sont toujours optimistes, et la réponse est nuancée. positif. Malgré la faiblesse du marché du fret qui atteint le chiffre d'affaires, les principaux investisseurs se concentrent sur la discipline opérationnelle et la génération de liquidités de l'entreprise, et pas seulement sur les revenus. Les investisseurs institutionnels détiennent une part dominante de 71 % dans la société et leur sentiment est largement positif, même si certains modèles techniques suggèrent un signal « faible » à court terme en raison de vents contraires plus larges dans le secteur.

La thèse principale de TFI International Inc. (TFII) est son modèle allégé en actifs (un modèle commercial allégé en actifs signifie que l'entreprise possède moins d'actifs physiques comme des camions et des entrepôts, s'appuyant davantage sur la capacité de tiers) et sa capacité à générer des bénéfices même lorsque la demande est faible. C'est pour cette raison que le cours de l'action réagit souvent bien aux bénéfices qui affichent des marges solides, même en cas de manque à gagner. Je vois certainement cela comme le signe d’une base d’investisseurs matures et réalistes.

Réactions récentes du marché : les flux de trésorerie l'emportent sur les revenus

La réaction du marché aux résultats du troisième trimestre 2025 vous dit tout sur les priorités actuelles des investisseurs. TFI International Inc. (TFII) a déclaré un chiffre d'affaires de 1,97 milliard de dollars au troisième trimestre 2025, ce qui a manqué les prévisions projetées, mais le titre a tout de même augmenté de 2,14 % pour clôturer à 87,37 $ le 31 octobre 2025.

Pourquoi cette évolution positive suite à un manque de revenus ? Parce que la société a atteint son bénéfice ajusté par action (BPA) attendu à 1,20 $ et, surtout, a affiché une forte génération de flux de trésorerie. Depuis le début de l'année jusqu'au troisième trimestre 2025, les flux de trésorerie disponibles ont dépassé 570 millions de dollars, démontrant la résilience de leur modèle dans une récession prolongée du fret. Ces liquidités financent les augmentations de dividendes – comme la hausse de 4 % approuvée au troisième trimestre 2025 – et les rachats d’actions, qui sont des retours directs pour vous, l’actionnaire.

• BPA ajusté du troisième trimestre 2025 : 1,20 $ (répond aux attentes).
• Bénéfice net ajusté du troisième trimestre 2025 : 99,1 millions de dollars.
• Réaction boursière au troisième trimestre 2025 : en hausse de 2,14 %.

Voici un petit calcul : les investisseurs récompensent la discipline financière, pas seulement la croissance. La direction prévoit également des dépenses d'investissement nettes pour l'ensemble de l'année comprises entre 150 et 175 millions de dollars, une révision à la baisse qui indique une maîtrise stricte des dépenses.

Points de vue des analystes sur l'impact des principaux investisseurs

Les analystes sont généralement optimistes et leur point de vue est fortement influencé par la conviction des principaux propriétaires institutionnels. La note consensuelle de TFI International Inc. (TFII) en novembre 2025 est « Acheter » parmi un groupe d'environ 10 à 12 analystes.

L'objectif de cours moyen se situe entre 112,20 $ et 115,39 $, ce qui suggère une hausse potentielle significative de 30,62 % à 34,66 % par rapport au cours de l'action de novembre 2025. Cet optimisme repose sur deux facteurs principaux :

• Redressement des lots LTL : le segment des lots partiels (LTL) se démarque, affichant un solide ratio d'exploitation de 92 % au troisième trimestre, signe d'une excellente efficacité.
• Rebond industriel : Les analystes anticipent une reprise du marché en 2026, qui bénéficiera directement aux segments diversifiés de TFI International Inc. (TFII).

Les principaux actionnaires, dont FIL Ltd, la Caisse de dépôt et de placement du Québec et Janus Henderson Group Plc, détiennent une influence significative. Leur présence continue et le niveau élevé de propriété institutionnelle de 71 % constituent un vote de confiance dans la stratégie d'amélioration opérationnelle et d'acquisitions stratégiques du PDG Alain Bédard. Vous pouvez en savoir plus sur la stratégie de l'entreprise dans TFI International Inc. (TFII) : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent.

Les principaux actionnaires et leur thèse d'investissement

L'investisseur profile pour TFI International Inc. (TFII) est dominée par d'importants gestionnaires de fonds institutionnels à long terme qui adhèrent à la capacité de l'entreprise à consolider le marché fragmenté des transports nord-américain. Les 15 principaux actionnaires détiennent à eux seuls 51 % de la société.

La thèse d'investissement de ces grands fonds est simple : TFI International Inc. (TFII) est une machine génératrice de liquidités qui utilise une structure décentralisée pour maintenir des marges élevées, puis déploie ces liquidités intelligemment. Ils achètent des entreprises plus petites et sous-performantes (acquisitions groupées), appliquent leur manuel opérationnel et améliorent leur rentabilité. Il s’agit d’une approche classique de type capital-investissement appliquée à une entreprise publique, et c’est ce qui maintient la propriété institutionnelle à un niveau aussi élevé.

Le tableau ci-dessous résume le consensus des analystes et les principaux indicateurs financiers qui sous-tendent cette confiance institutionnelle :

Ce que cache cette estimation, c'est le risque persistant de récession du fret, c'est pourquoi le cours de l'action est toujours en baisse d'environ 43,14 % par rapport à son prix de novembre 2024 de 144,45 $ au prix de novembre 2025 de 82,14 $. Pourtant, les institutions tiennent bon, misant sur le cycle long terme et la capacité d'exécution de l'équipe de direction.