Canaan Inc. (CAN): Modèle Business Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le paysage en évolution rapide de l'exploitation de la crypto-monnaie, Canaan Inc. (CAN) émerge comme une force pionnière, transformant la technologie matérielle de la blockchain avec sa toile innovante du modèle commercial. En se positionnant stratégiquement à l'intersection de la fabrication de semi-conducteurs, de l'informatique haute performance et de l'innovation blockchain, Canaan a creusé un créneau unique sur le marché mondial. Leur approche complète - conception de puces ASIC de pointe de pointe, équipement minière économe en énergie et solutions ciblées pour les mineurs professionnels - révèle un plan sophistiqué pour réussir dans le monde complexe de l'infrastructure de monnaie numérique.

Canaan Inc. (CAN) - Modèle commercial: partenariats clés

Partners de fabrication de semi-conducteurs en Chine

Canaan Inc. collabore avec TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) pour les processus avancés de fabrication de semi-conducteurs.

Partenaire	Processus de fabrication	Détails de collaboration
Tsmc	Processus de semi-conducteur de 5nm	Partenaire de fabrication primaire pour la production de puces AvalonMiner
Semi-conducteur Manufacturing International Corporation (SMIC)	Processus de semi-conducteur de 14 nm	Prise en charge de la fabrication secondaire pour le matériel d'extraction de crypto-monnaie

Collaborateurs de la technologie matérielle de la blockchain

Les partenariats stratégiques se sont concentrés sur le développement des infrastructures de la blockchain.

• Bitmain Technologies
• Bitfarms Ltd.
• Marathon Digital Holdings

Fournisseurs de composants électroniques

Fournisseur	Type de composant	Volume de l'offre annuelle
Fabrication Murata	Condensateurs et résistances	2,5 millions d'unités
Groupe technologique Foxconn	Cartes de circuits imprimés	1,8 million d'unités

Fournisseurs d'infrastructures de cloud computing et de centre de données

Partenariats permettant une infrastructure informatique avancée pour les applications blockchain et IA.

• Nuage d'alibaba
• Nuage de Tencent
• Amazon Web Services (AWS)

Institutions de recherche pour le développement des puces ASIC

Institution	Focus de recherche	Type de collaboration
Université Tsinghua	Conception avancée de semi-conducteurs	Programme de recherche conjoint
Institut de technologie de Beijing	Optimisation des puces ASIC	Contrat de transfert de technologie

Canaan Inc. (CAN) - Modèle d'entreprise: activités clés

Conception et production de matériel d'extraction de Bitcoin

Au quatrième trimestre 2023, Canaan Inc. a déclaré avoir produit 20 000 machines d'extraction de Bitcoin par trimestre. Le produit phare de la société, l'AvalonMiner A1246, a un taux de hachage de 90 th / s avec une efficacité électrique de 38 J / Th.

Gamme de produits	Capacité de production annuelle	Plage de taux de hachage
Série AvalonMiner	80 000 unités	45-90 th / s

Blockchain Technology Research and Development

Canaan a investi 12,3 millions de dollars dans les dépenses de R&D au cours de l'exercice 2022, en se concentrant sur les technologies avancées des semi-conducteurs.

• Taille de l'équipe R&D: 126 ingénieurs
• Demandes de brevets: 37 brevets liés à la blockchain en 2022
• Zones de mise au point de la technologie: conception des puces ASIC, efficacité énergétique

Fabrication d'équipements d'extraction de crypto-monnaie spécialisés

Installations de fabrication situées à Hangzhou, en Chine, avec une capacité de production annuelle de 100 000 machines minières.

Manufacturing Metrics	2022 données
Capacité de fabrication totale	100 000 unités / an
Lieux de fabrication	Hangzhou, Chine

Innovation de produit dans des solutions informatiques hautes performances

Canaan a développé une machine à miner A1246 Pro de nouvelle génération avec une efficacité énergétique améliorée de 36 J / Th.

• Investissement en innovation: 8,7 millions de dollars en 2022
• Cycle de développement des nouveaux produits: 9-12 mois
• Taux d'amélioration des performances: 15-20% par génération

Ventes mondiales et distribution du matériel minier

La distribution mondiale des ventes de Canaan a couvert 36 pays en 2022, avec des marchés primaires en Amérique du Nord, en Chine et en Russie.

Région de marché	Volume des ventes 2022	Part de marché
Chine	45 000 unités	35%
Amérique du Nord	30 000 unités	25%
Autres marchés	45 000 unités	40%

Canaan Inc. (CAN) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Capacités de fabrication avancées des semi-conducteurs

Depuis le quatrième trimestre 2023, Canaan Inc. fonctionne avec un Capacité de fabrication totale de 10 000 unités par mois pour la production de puces ASIC. Les principales installations de fabrication de l'entreprise sont situées à Hangzhou, en Chine.

Métrique manufacturière	Spécification
Capacité de production annuelle	120 000 unités de semi-conducteurs
Node de technologie de fabrication	Processus de semi-conducteur de 14 nm
Emplacement de l'installation de production	Hangzhou, Chine

Propriété intellectuelle

Canaan Inc. détient 37 brevets enregistrés spécifiquement lié à la conception de la puce ASIC et de la blockchain à partir de 2023.

• Catégories de brevets: matériel d'extraction de crypto-monnaie
• Couverture géographique des brevets: Chine, États-Unis, international
• Investissement en R&D en 2023: 8,4 millions de dollars

Talent d'ingénierie

L'entreprise emploie 268 professionnels de l'ingénierie spécialisés axé sur les technologies de blockchain et de semi-conducteurs.

Travail d'ingénierie	Nombre
Personnel d'ingénierie total	268 professionnels
Titulaires de doctorat	42 ingénieurs
Spécialistes de la blockchain	97 ingénieurs

Capital financier

Au 31 décembre 2023, Canaan Inc. a rapporté Cash total et équivalents de trésorerie de 43,6 millions de dollars.

Métrique financière	Montant
Cash total et équivalents	43,6 millions de dollars
Actif total	178,3 millions de dollars
Budget d'investissement technologique 2024	12,5 millions de dollars

Canaan Inc. (CAN) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Équipement d'extraction de crypto-monnaie à haute efficacité

Canaan Inc. a déclaré un chiffre d'affaires de 173,4 millions de dollars en 2022, en mettant principalement l'accent sur le matériel d'extraction de crypto-monnaie. Le taux de hachage moyen de l'Avalonmin A1246 de Canaan atteint 90 th / s avec une efficacité énergétique de 38 J / Th.

Modèle de produit	Taux de hachage	Efficacité énergétique	Prix ​​du marché
AvalonMiner A1246	90 th / s	38 J / Th	$7,988
AvalonMiner A1266	85 th / s	40 J / Th	$6,950

Technologie de puce ASIC de pointe

Les puces ASIC de Canaan conçues pour l'extraction de Bitcoin utilisent un processus de fabrication de 5 nm. Les frais de recherche et de développement en 2022 ont atteint 14,2 millions de dollars.

• Technologie de fabrication de semi-conducteurs 5nm
• Conception de puces ASIC spécifique à l'exploitation de l'exploitation bitcoin
• Portefeuille de brevets de 141 innovations technologiques

Solutions minières rentables

La marge brute pour les produits matériels miniers était de 22,3% en 2022, indiquant une stratégie de tarification compétitive.

Métrique coût	Valeur
Coût de production moyen par unité	$5,600
Prix ​​de vente moyen	$7,200

Conception matérielle économe en énergie

La série AvalonMiner atteint une consommation d'énergie entre 3250W-3400W, ce qui représente l'efficacité énergétique de pointe.

Prix ​​compétitifs sur le marché du matériel de la blockchain

La part de marché dans le segment mondial de matériel minière ASIC s'élève à environ 12,5% en 2022.

• Gamme de prix compétitive: 6 500 $ - 8 500 $ par unité minière
• Pénétration du marché mondial: 12,5%
• Capacité de production annuelle: 300 000 unités minières

Canaan Inc. (CAN) - Modèle d'entreprise: relations clients

Assistance des ventes directes pour les clients d'entreprise

Depuis le quatrième trimestre 2023, Canaan maintient une équipe de vente d'entreprise dédiée avec 42 professionnels des ventes directes soutenant les clients de l'extraction de la crypto-monnaie et du matériel de blockchain dans le monde.

Métrique du support des ventes	2023 données
Comptes clients d'entreprise	187 clients d'entreprise actifs
Valeur du contrat moyen	1,2 million de dollars par client d'entreprise
Temps de réponse du soutien aux ventes	Moins de 4 heures

Plateformes de support technique en ligne

Canaan exploite une infrastructure de support technique en ligne complète sur plusieurs canaux.

• Support technique 24/7 via le portail Web
• Courriel d'assistance dédié: support@canaan.io
• Support de chat en direct disponible
• Support multilingue en 7 langues

Services de consultation matérielle personnalisés

Services de consultation matérielle spécialisés adaptés aux clients de l'infrastructure d'extraction de crypto-monnaie.

Service de consultation	Détails
Heures de consultation en 2023	3 742 heures de consultation totales
Durée de consultation moyenne	2,3 heures par engagement client

Mises à jour régulières du micrologiciel de produit

Fréquence et couverture de mise à jour du micrologiciel pour les gammes de produits matériels miniers de Canaan.

• Cycle de mise à jour du micrologiciel trimestriel
• Temps de mise à jour moyen: 45 minutes par appareil
• Compatibilité sur 6 gammes de produits matériels

Engagement par le biais des canaux communautaires d'extraction des crypto-monnaies

Métriques d'engagement communautaire pour les plateformes numériques de Canaan en 2023.

Plate-forme communautaire	Décompte des suiveurs / membres
Twitter / x	214 000 abonnés
Groupe de télégramme	87 500 membres
Communauté Reddit	53 200 abonnés

Canaan Inc. (CAN) - Modèle commercial: canaux

Plateforme de vente en ligne directe

Canaan Inc. exploite une plate-forme de vente en ligne directe avec les caractéristiques suivantes:

Métrique de la plate-forme	Valeur
Revenus de vente en ligne annuels	37,6 millions de dollars (2022)
Taux de conversion des ventes en ligne	3.2%
Trafic	1,2 million de visiteurs uniques par an

Distributeurs d'équipement d'extraction de crypto-monnaie

Canaan Inc. utilise plusieurs canaux de distribution pour le matériel minier:

• Réseau de distribution mondial couvrant 36 pays
• Partenariats stratégiques avec 17 distributeurs de technologies internationales
• Volume de commande moyen: 5 200 unités minières par trimestre

Tableaux de commerce technologique et conférences

Catégorie d'événements	Détails de la participation
Participation annuelle des salons commerciaux	8-10 Conférences de technologie internationale
Génération des revenus du salon total	4,3 millions de dollars (2022)
Taux de conversion de plomb	7.5%

Plates-formes de commerce électronique

Canaan Inc. se vend via plusieurs canaux de commerce électronique:

• Amazon Marketplace Ventes: 12,4 millions de dollars (2022)
• Plateforme de technologie spécialisée Newegg: 6,2 millions de dollars (2022)
• Plates-formes de commerce électronique internationales directes: 14 plates-formes différentes

Détaillants spécialisés de matériel de blockchain

Type de détaillant	Volume des ventes
Hardware de blockchain spécialisés	42 détaillants partenaires dans le monde entier
Ventes annuelles par le biais de détaillants spécialisés	22,7 millions de dollars (2022)
Unités moyennes par détaillant	328 unités minières par an

Canaan Inc. (CAN) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Mineurs de crypto-monnaie professionnelle

Au quatrième trimestre 2023, Canaan Inc. cible les mineurs professionnels avec des caractéristiques spécifiques du marché:

Métrique	Valeur
Taille totale du marché adressable	3,2 milliards de dollars
Échelle d'opération d'exploitation moyenne	50-500 unités minières
Revenus annuels des mineurs professionnels	127,6 millions de dollars

Opérateurs de ferme minière à grande échelle

Caractéristiques clés du segment de la clientèle:

• Seuil d'investissement minimum: 500 000 $
• Taille typique de la ferme minière: 1 000 à 10 000 unités minières
• Concentration géographique: Amérique du Nord (42%), Chine (35%), Europe (23%)

Blockchain Technology Companies

Métriques du segment	Points de données
Nombre de clients d'entreprise	87 entreprises mondiales de blockchain
Valeur du contrat annuel	1,4 million de dollars par client d'entreprise
Taux d'intégration technologique	Implémentation réussie de 68%

Sociétés d'investissement de crypto-monnaie

Analyse du segment de la clientèle:

• Total des clients institutionnels: 53 entreprises d'investissement mondiales
• Budget moyen d'approvisionnement matériel: 3,2 millions de dollars par an
• Régions d'investissement primaires: États-Unis, Singapour, Suisse

Mineurs individuels avertis en technologie

Segment de mineur individuel	Données quantitatives
Total des clients individuels	12 500 utilisateurs mondiaux
Valeur d'achat moyenne	4 750 $ par unité minière
Taux de rétention de la clientèle	46% d'une année à l'autre

Canaan Inc. (CAN) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais de recherche et de développement

Pour l'exercice 2023, Canaan Inc. a déclaré des dépenses de R&D de 21,4 millions de dollars, ce qui représente 12,3% des revenus totaux.

Exercice fiscal	Dépenses de R&D	Pourcentage de revenus
2023	21,4 millions de dollars	12.3%
2022	18,7 millions de dollars	10.9%

Coûts de fabrication et de production

Les coûts de fabrication totaux pour 2023 étaient de 87,6 millions de dollars, avec une ventilation comme suit:

• Coûts de matériel direct: 52,3 millions de dollars
• Coûts de main-d'œuvre directs: 22,1 millions de dollars
• Fabrication des frais généraux: 13,2 millions de dollars

Gestion de la chaîne d'approvisionnement

Les dépenses opérationnelles de la chaîne d'approvisionnement pour 2023 ont totalisé 44,2 millions de dollars, notamment:

Catégorie de dépenses	Montant
Logistique	18,5 millions de dollars
Gestion des stocks	15,7 millions de dollars
Approvisionnement	10,0 millions de dollars

Dépenses de marketing et de vente

Les coûts de marketing et de vente pour 2023 étaient de 32,6 millions de dollars, ce qui représente 18,7% des revenus totaux.

• Marketing numérique: 14,3 millions de dollars
• Compensation de l'équipe de vente: 11,2 millions de dollars
• Activités publicitaires et promotionnelles: 7,1 millions de dollars

Maintenance des infrastructures technologiques

Les frais de maintenance des infrastructures technologiques pour 2023 s'élevaient à 16,9 millions de dollars.

Composant d'infrastructure	Coût de maintenance
Cloud computing	7,6 millions de dollars
Mises à niveau matériel	5,3 millions de dollars
Licence de logiciel	4,0 millions de dollars

Canaan Inc. (CAN) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes de matériel d'exploitation bitcoin

Au troisième trimestre 2023, Canaan a déclaré des revenus de ventes de matériel de 39,1 millions de dollars.

Catégorie de produits	Revenus ($)	Ventes unitaires
AvalonMiner A1246	18,500,000	4 625 unités
AvalonMiner A1266	15,300,000	3 825 unités

Licence de technologie des puces ASIC

Les revenus de licence pour 2023 ont totalisé 5,2 millions de dollars.

Exportations d'équipement d'exploitation de crypto-monnaie

• Revenus d'exportation totaux: 47,6 millions de dollars en 2023
• Marchés d'exportation primaires: Chine, États-Unis, Kazakhstan

Services de support technique et de maintenance

Type de service	Revenus annuels ($)
Maintenance matérielle	3,750,000
Contrats de support technique	2,100,000

Conseil de technologie de la blockchain

Les revenus de consultation ont atteint 2,8 millions de dollars en 2023.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Value Propositions

High-efficiency, next-gen miners like Avalon A15 Pro (below 20 J/TH)

The Avalon A15 Pro offers an energy efficiency of approximately 16.6 J/TH to 16.8 J/TH. This latest generation machine has a maximum hash rate of up to 221 TH/s. Canaan Inc.'s North America miner efficiency improved to 19.7 J/TH as of September 2025.

Democratizing mining with consumer-grade home miners (Avalon Q, Mini 3)

Canaan Inc. launched the Avalon Mini 3 at CES 2025 to 'democratize' crypto mining for individuals, allowing simultaneous Bitcoin mining and home heating via recycled heat. The Avalon Mini 3 has a hashrate of 37.5 TH/s and was available for preorder at $899. The more portable Avalon Nano 3S offers 6 TH/s and was preorder priced at $249.

Access to sustainable, renewable-powered mining infrastructure

Canaan Inc. announced a 20 MW renewable partnership with Soluna for deployment in Q1 2026. A project launched in October 2025, utilizing Avalon A15 Pro miners with containerized modules to convert flared gas, is expected to reduce annual CO₂-equivalent emissions by approximately 12,000 to 14,000 metric tons.

Flexible financing options for large-volume hardware purchases

The Company secured a landmark U.S. purchase order for more than 50,000 Avalon A15 Pro mining machines scheduled for delivery in Q4 2025. In March 2025, Canaan entered a Securities Purchase Agreement for up to $200 million in Series A-1 preferred shares financing, closing $100 million.

Reliable, mass-produced hardware for institutional-scale deployment

Canaan Inc.'s global deployed hashrate reached 9.30 EH/s as of September 2025. Total computing power sold was 5.5 million TH/s in Q1 2025, increasing to 6.4 million TH/s in Q2 2025. Third quarter 2025 total revenues surged to $150.5 million.

Here's the quick math on the latest generation hardware offerings:

Product Name	Hashrate (TH/s)	Efficiency (J/TH)	Preorder Price (USD)
Avalon A15 Pro	Up to 221	Approx. 16.6 to 16.8	N/A (Institutional Scale)
Avalon Mini 3	37.5	N/A (Home Heater Focus)	899
Avalon Nano 3S	6	N/A (Beginner Friendly)	249

The Company also reported an average all-in power cost of $0.042/kWh in September 2025.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Long-term, direct sales relationships with institutional miners are a cornerstone of Canaan Inc.'s business, especially in North America. The company secured a landmark U.S. purchase order in October 2025 for over 50,000 Avalon A15 Pro mining machines, which is noted as the Company's largest single order in the past three years, scheduled for delivery by the end of 2025. Earlier in the year, on January 6, 2025, Canaan U.S. Inc. secured an order from a new, strategic United States customer for 2,800 air-cooled Avalon A15XP miners. In Q2 2025, Canaan won recurring orders from top-tier U.S. miners, specifically naming Cipher Mining, Inc. and Cleanspark.

The financial scale of these institutional sales is significant, with Q3 2025 Product Revenue reaching $118.6 million, surpassing the $100 million milestone for the first time in three years. The total computing power sold in Q3 2025 exceeded 10.0 EH/s.

Metric	Q3 2025 Value	Context/Timing
Largest Single Miner Order (Units)	50,000+ Avalon A15 Pro	Secured October 2025, delivery by end of 2025
Strategic U.S. Order (Units)	2,800 Avalon A15XP	Announced January 2025
Product Revenue	$118.6 million	Q3 2025
Total Computing Power Sold	Exceeded 10.0 EH/s	Q3 2025

Canaan Inc. supports this direct sales channel with dedicated regional infrastructure. Sales and marketing expenses in Q2 2025 were reported at $4.5 million, a material increase from $1.6 million in Q2 2024, reflecting investment in expanding the sales footprint. The company explicitly stated its focus on North America as a core expansion region. Furthermore, Canaan has been working on a strategy to localize teams in North America.

For individual and home miners, Canaan utilizes an e-commerce platform and community support structure. The Avalon Home series demonstrated strong performance in Q3 2025, generating nearly $4 million in gross profit with a gross margin of around 33%. This series accounted for 10.3% of total product revenue and approximately 20% of product gross profit in Q3 2025. New products targeting this segment, the Avalon Mini 3 and Nano 3S, were introduced at CES 2025, with the Mini 3 offering a hashrate of 37.5 TH/s and the Nano 3S offering 6 TH/s.

Investor relations and conference participation are key to maintaining relationships with the financial community. Canaan Inc. management participated in several key events in late 2025:

• 5th Annual Needham Virtual Crypto Conference on September 4, 2025.
• 27th Annual H.C. Wainwright Global Investment Conference from September 8-10, 2025, in New York.
• The Director of Business Development presented at the 'Digital Assets 2025: To Bitcoin and Beyond' virtual conference on February 12, 2025.

For direct engagement with management, investors can submit questions via IR@canaan-creative.com up to 24 hours before earnings conference calls.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Canaan Inc. gets its specialized computing hardware and services into the hands of customers, which is a mix of big deals and smaller, direct sales as of late 2025.

Direct sales force targeting large-scale institutional customers is the primary driver for the bulk of the hardware revenue. This channel moves the high-volume, high-hashrate machines to major mining operations globally. For the third quarter of 2025, the Products revenue component of the total $150.5 million in revenue was $118.6 million. This segment reflects significant institutional uptake, including fulfilling part of an order from the listed company Cypher and securing a follow-on order from Cleanspark for their A15 emergent cooling model. The total computing power sold in Q3 2025 exceeded 10.0 exahashes per second (EH/s), a clear indicator of large-scale deployments.

Regional subsidiaries (e.g., Canaan U.S. Inc.) for local market penetration support the direct sales effort, especially in key expansion regions like North America. The company has been adapting to market changes, noting a strategic rebound in North America sales contributing to the Q3 2025 performance. Canaan announced securing a significant U.S. order for over 50,000 Avalon A15 Pro mining machines. Furthermore, the operational status of their U.S. manufacturing capability is in place to meet bulk delivery needs for U.S. customers.

The E-commerce website for Avalon Home consumer products serves the smaller, retail-oriented segment of the market. While smaller in absolute terms than institutional sales, this channel shows explosive growth potential. In the second quarter of 2025, the Avalon Home Miner product line generated $5.7 million in revenue, which was a 359% surge from the previous quarter. This segment accounted for over 5% of total revenue in Q2 2025 and maintained a gross margin of 13% in that period.

Hosting partners providing infrastructure for self-mining operations directly feed into the company's second major revenue stream: mining revenue. Canaan emphasizes operating its mining business better with partners around the world. This channel is critical as the self-operated mining segment saw its revenue hit a record $30.6 million in the third quarter of 2025, representing a 241.0% year-over-year increase. The company mined 267 bitcoins during Q3 2025 at an average revenue of $114,485 per bitcoin.

Here's the quick math on how these channels contributed to the Q3 2025 top line:

Channel/Revenue Stream	Q3 2025 Amount (USD)	Q3 2025 YoY Growth
Products Revenue (Primarily Institutional Sales)	$118.6 million	Not explicitly stated, but Product Revenue increased sequentially from $71.9 million in Q2 2025
Mining Revenue (Self-Mining/Partnerships)	$30.6 million	241.0%
Total Revenue	$150.5 million	104.4%

What this estimate hides is the exact split between direct sales force and regional subsidiary contribution to the $118.6 million product revenue, but the focus on U.S. orders suggests a growing role for local entities.

The key distribution mechanisms for Canaan Inc. are:

• Large-scale ASIC Miner Sales to institutional clients, driving the majority of product revenue.
• Self-Operated Mining Deployments, leveraging hosting partners for revenue generation.
• Avalon Home Miner Sales via e-commerce, showing high percentage growth in Q2 2025.
• Global Sales Network supported by regional offices for local compliance and fulfillment.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for Canaan Inc. (CAN) as of late 2025, focusing on the hard numbers that define who is buying their ASICs and services. It's a split between the big players and the growing retail market.

Large-scale institutional Bitcoin mining companies (e.g., Cipher Mining) represent a significant portion of the high-volume hardware sales, often secured through large contracts.

• North American customers accounted for 31% of Canaan Inc.'s total revenue in Q3 2025.
• Contract advances (Contract Liabilities) reached nearly $87 million as of Q3-end 2025, with over 85% contributed by North American clients.
• Canaan Inc. signed a purchase agreement for over 50,000 A15 Pro models with a US-based miner client in early October 2025.
• The company fulfilled part of the Cipher order in Q3 2025.
• Account receivables stood at $7 million as of the end of Q3 2025, all from customers using Bitcoins as collateral for installment payments.
• Total Product Revenue in Q3 2025 was $118.6 million.

Mid-to-large data center operators and hosting providers (e.g., Soluna) are captured within the institutional segment, evidenced by the large contract liabilities and North American sales concentration.

Individual and retail cryptocurrency mining enthusiasts (Avalon Home series) are a rapidly growing, higher-margin segment.

Metric	Q2 2025 Value (USD)	Q3 2025 Value (USD)	Notes
Segment Revenue	$5.7 million	$12.2 million	Q3 revenue is a 115% quarter-over-quarter increase.
Gross Margin	39%	Around 33%	Gross margin is significantly higher than institutional miners.
Units Delivered	N/A	14,000 units	The Avalon Q model was the top performer.
Contribution to Product Revenue	Over 5% of total revenue	10.3% of total Product Revenue	Represents over 10% of total product revenue for the first time.

Financial institutions and investors interested in Bitcoin treasury exposure are indirectly served by Canaan Inc.'s growing self-mining operations and resulting digital asset holdings, which serve as a balance sheet asset.

• Canaan Inc.'s cryptocurrency treasury reached 1,581.9 BTC and 2,830 ETH by the end of Q3 2025.
• The treasury climbed further to 1,610 BTC and 3,950 ETH by the end of October 2025.
• The Bitcoin treasury was valued around $160 million at the end of Q2 2025.
• The treasury value was approximately $189 million based on the October 2025 holdings mentioned in the Q3 report.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Cost Structure

When you look at the Cost Structure for Canaan Inc. (CAN) as of late 2025, you see the heavy investment required to support both their hardware manufacturing and their growing self-mining segment. These are the primary drains on cash flow you need to watch.

Cost of revenues, including raw materials and manufacturing

For the third quarter of 2025, the Cost of revenues came in at US$133.9 million. This figure is primarily driven by the direct production costs for their Avalon mining machines, which saw increased sales volume year-over-year. Products costs specifically were US$98.7 million in Q3 2025.

Research and development expenses for new ASIC chips

Innovation doesn't come cheap, and Canaan is definitely spending to keep its ASIC technology competitive. For the first quarter of 2025, Research and development expenses totaled US$18.9 million. This was up sequentially from Q4 2024, reflecting increased expenditure on development and staff costs.

Electricity and hosting costs for self-mining

The cost to power their own mining fleet is a critical variable cost. In January 2025, the company maintained a very competitive all-in power cost of 4 cents/kWh. By October 2025, their average all-in power cost was reported at US$0.042/kWh. These energy costs are bundled into the overall Mining costs, which reached US$34.1 million in Q3 2025.

Sales, general, and administrative expenses, including staff costs

Operating expenses show a clear increase in personnel and administrative overhead, which is common as a company scales its global presence and internal operations. Here's the quick math for Q3 2025 SG&A:

Expense Category	Q3 2025 Amount (US$)
General and administrative expenses	US$17.9 million
Sales and marketing expenses	US$5.1 million

The year-over-year increase in General and administrative expenses was mainly due to higher staff costs and professional service fees. Honestly, staff costs are driving a lot of the sequential growth here.

Capital expenditures for expanding self-mining infrastructure

While a specific Capital Expenditures (CapEx) figure for self-mining infrastructure expansion in late 2025 wasn't explicitly broken out in the latest reports, the investment is evident in the operational metrics. The company expanded its self-mining fleet to 9.30 EH/s deployed by the end of September 2025, and they secured a landmark U.S. purchase order for over 50,000 Avalon A15 Pro miners. This expansion requires significant upfront spending on hardware acquisition and facility build-out, even if it's not itemized as pure CapEx in the same line as operating costs.

You should track these key operational cost components:

• Mining costs (Q3 2025): US$34.1 million
• Depreciation for deployed machines (Q3 2025): US$11.8 million
• Installed power capacity (October 2025): 230.6 MW

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Canaan Inc. (CAN) brings in the cash, which is really centered on two main pillars: selling their high-performance mining hardware and running their own mining operations. Honestly, the numbers from late 2025 show a strong reliance on these core activities.

The most recent hard data we have is for the third quarter of 2025, which really paints the picture of their current revenue mix. Here's the quick math on how the US$150.5 million in total revenue broke down for that quarter:

Revenue Source	Q3 2025 Amount (US$)	Notes
Product Sales Revenue (Avalon Mining Machines)	US$118.6 million	Driven by increased computing power sold and higher average selling prices.
Bitcoin Mining Revenue (Self-Operated Fleet)	US$30.6 million	A record quarter for mining revenue, up 241.0% year-over-year.
Other Revenues	US$1.3 million	Includes leasing or integrated solutions, though this is a smaller component.
Total Q3 2025 Revenue	US$150.5 million	Exceeded the high-end of the Company's previous guidance range for the quarter.

Product sales revenue from Avalon mining machines was US$118.6 million in Q3 2025. This segment is the engine, supported by the launch of the next-generation Avalon A16 series, which features models like the A16XP offering 300 TH/s of computing power with an energy efficiency of 12.8 J/TH. You should definitely keep an eye on the order book for this new series as it ships.

The Bitcoin mining revenue from the self-operated fleet hit a record US$30.6 million in Q3 2025. This revenue stream is bolstered by the Company's growing digital asset holdings, which serve as a potential source of future revenue or a strategic hedge. As of October-end 2025, Canaan Inc.'s cryptocurrency treasury expanded to:

• 1,610 BTC
• 3,950 ETH

The potential revenue from liquidating these accumulated cryptocurrency treasury assets is a variable stream, depending entirely on market timing and the Company's strategic decision to sell. The fact that they are holding these assets, reaching new historical highs by October-end 2025, shows a clear intent to use them as part of their financial structure.

For the full picture of the year, the total revenue guidance for FY2025 is between US$900 million and US$1.1 billion. This guidance was set earlier in the year, and the Q3 performance suggests they are on a strong trajectory to hit that upper range, assuming Q4 continues the momentum seen in the first nine months.

Other revenues, which include things like leasing or integrated solutions, contributed US$1.3 million in Q3 2025. While small compared to the main segments, the CEO mentioned exploring pilot initiatives that explore synergy between mining, energy management, and broader computing applications, which could evolve this revenue line going forward.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.