Canaan Inc. (CAN): Business Model Canvas

In der sich schnell entwickelnden Landschaft des Kryptowährungs-Mining erweist sich Canaan Inc. (CAN) als Pionier und transformiert die Blockchain-Hardwaretechnologie mit seinem innovativen Business Model Canvas. Durch die strategische Positionierung an der Schnittstelle von Halbleiterfertigung, Hochleistungsrechnen und Blockchain-Innovation hat Canaan eine einzigartige Nische auf dem Weltmarkt geschaffen. Ihr umfassender Ansatz, der modernstes ASIC-Chip-Design, energieeffiziente Mining-Ausrüstung und gezielte Lösungen für professionelle Miner umfasst, offenbart ein ausgeklügeltes Konzept für den Erfolg in der komplexen Welt der digitalen Währungsinfrastruktur.

Canaan Inc. (CAN) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Partner für die Halbleiterfertigung in China

Canaan Inc. arbeitet mit TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) für fortschrittliche Halbleiterfertigungsprozesse zusammen.

Partner	Herstellungsprozess	Details zur Zusammenarbeit
TSMC	5-nm-Halbleiterprozess	Hauptfertigungspartner für die AvalonMiner-Chipproduktion
Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC)	14-nm-Halbleiterprozess	Sekundäre Fertigungsunterstützung für Kryptowährungs-Mining-Hardware

Mitarbeiter der Blockchain-Hardwaretechnologie

Strategische Partnerschaften konzentrieren sich auf die Entwicklung der Blockchain-Infrastruktur.

• Bitmain-Technologien
• Bitfarms Ltd.
• Marathon Digital Holdings

Lieferanten elektronischer Komponenten

Lieferant	Komponententyp	Jährliches Liefervolumen
Murata-Herstellung	Kondensatoren und Widerstände	2,5 Millionen Einheiten
Foxconn Technology Group	Leiterplatten	1,8 Millionen Einheiten

Anbieter von Cloud Computing und Rechenzentrumsinfrastruktur

Partnerschaften ermöglichen eine fortschrittliche Computerinfrastruktur für Blockchain- und KI-Anwendungen.

• Alibaba Cloud
• Tencent Cloud
• Amazon Web Services (AWS)

Forschungseinrichtungen für ASIC-Chipentwicklung

Institution	Forschungsschwerpunkt	Art der Zusammenarbeit
Tsinghua-Universität	Fortschrittliches Halbleiterdesign	Gemeinsames Forschungsprogramm
Pekinger Institut für Technologie	ASIC-Chipoptimierung	Technologietransfervereinbarung

Canaan Inc. (CAN) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Design und Produktion von Bitcoin-Mining-Hardware

Im vierten Quartal 2023 meldete Canaan Inc. die Produktion von 20.000 Bitcoin-Mining-Maschinen pro Quartal. Das Flaggschiffprodukt des Unternehmens, der AvalonMiner A1246, hat eine Hash-Rate von 90 TH/s mit einer Energieeffizienz von 38 J/TH.

Produktlinie	Jährliche Produktionskapazität	Hash-Ratenbereich
AvalonMiner-Serie	80.000 Einheiten	45-90 TH/s

Forschung und Entwicklung im Bereich Blockchain-Technologie

Canaan investierte im Geschäftsjahr 2022 12,3 Millionen US-Dollar in Forschungs- und Entwicklungskosten und konzentrierte sich dabei auf fortschrittliche Bergbau-Halbleitertechnologien.

• Größe des F&E-Teams: 126 Ingenieure
• Patentanmeldungen: 37 Blockchain-bezogene Patente im Jahr 2022
• Technologieschwerpunkte: ASIC-Chipdesign, Energieeffizienz

Herstellung spezialisierter Kryptowährungs-Mining-Geräte

Produktionsstätten in Hangzhou, China, mit einer jährlichen Produktionskapazität von 100.000 Bergbaumaschinen.

Fertigungskennzahlen	Daten für 2022
Gesamte Produktionskapazität	100.000 Einheiten/Jahr
Produktionsstandorte	Hangzhou, China

Produktinnovation bei Hochleistungs-Computing-Lösungen

Canaan hat die Bergbaumaschine A1246 Pro der nächsten Generation mit einer verbesserten Energieeffizienz von 36 J/TH entwickelt.

• Innovationsinvestition: 8,7 Millionen US-Dollar im Jahr 2022
• Entwicklungszyklus für neue Produkte: 9–12 Monate
• Leistungsverbesserungsrate: 15–20 % pro Generation

Weltweiter Verkauf und Vertrieb von Bergbau-Hardware

Der globale Vertriebsvertrieb von Canaan umfasste im Jahr 2022 36 Länder mit Hauptmärkten in Nordamerika, China und Russland.

Marktregion	Verkaufsvolumen 2022	Marktanteil
China	45.000 Einheiten	35%
Nordamerika	30.000 Einheiten	25%
Andere Märkte	45.000 Einheiten	40%

Canaan Inc. (CAN) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Erweiterte Möglichkeiten zur Halbleiterfertigung

Ab dem vierten Quartal 2023 ist Canaan Inc. mit a tätig Gesamtfertigungskapazität von 10.000 Einheiten pro Monat für die ASIC-Chip-Produktion. Die wichtigsten Produktionsstätten des Unternehmens befinden sich in Hangzhou, China.

Fertigungsmetrik	Spezifikation
Jährliche Produktionskapazität	120.000 Halbleitereinheiten
Knoten Fertigungstechnologie	14-nm-Halbleiterprozess
Standort der Produktionsstätte	Hangzhou, China

Geistiges Eigentum

Canaan Inc. hält 37 angemeldete Patente speziell im Zusammenhang mit dem ASIC- und Blockchain-Chip-Design ab 2023.

• Patentkategorien: Kryptowährungs-Mining-Hardware
• Geografische Abdeckung des Patents: China, Vereinigte Staaten, International
• F&E-Investitionen im Jahr 2023: 8,4 Millionen US-Dollar

Ingenieurtalent

Das Unternehmen beschäftigt 268 spezialisierte Ingenieure Der Schwerpunkt liegt auf Blockchain- und Halbleitertechnologien.

Technische Arbeitskräfte	Nummer
Gesamtes technisches Personal	268 Fachkräfte
Doktoranden	42 Ingenieure
Blockchain-Spezialisten	97 Ingenieure

Finanzkapital

Stand: 31. Dezember 2023, Canaan Inc. berichtet Gesamtbarmittel und Barmitteläquivalente von 43,6 Millionen US-Dollar.

Finanzkennzahl	Betrag
Gesamte Barmittel und Äquivalente	43,6 Millionen US-Dollar
Gesamtvermögen	178,3 Millionen US-Dollar
Technologieinvestitionsbudget 2024	12,5 Millionen US-Dollar

Canaan Inc. (CAN) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Hocheffiziente Kryptowährungs-Mining-Ausrüstung

Canaan Inc. meldete im Jahr 2022 einen Umsatz von 173,4 Millionen US-Dollar, wobei der Schwerpunkt auf Kryptowährungs-Mining-Hardware lag. Die durchschnittliche Hash-Rate des AvalonMiner A1246 von Canaan erreicht 90 TH/s mit einer Energieeffizienz von 38 J/TH.

Produktmodell	Hash-Rate	Energieeffizienz	Marktpreis
AvalonMiner A1246	90 TH/s	38 J/TH	$7,988
AvalonMiner A1266	85 TH/s	40 J/TH	$6,950

Modernste ASIC-Chip-Technologie

Die für das Bitcoin-Mining entwickelten ASIC-Chips von Canaan nutzen einen 5-nm-Herstellungsprozess. Die Forschungs- und Entwicklungskosten erreichten im Jahr 2022 14,2 Millionen US-Dollar.

• 5-nm-Halbleiterfertigungstechnologie
• Bitcoin-Mining-spezifisches ASIC-Chipdesign
• Patentportfolio von 141 technologischen Innovationen

Kostengünstige Bergbaulösungen

Die Bruttomarge für Bergbau-Hardwareprodukte betrug im Jahr 2022 22,3 %, was auf eine wettbewerbsfähige Preisstrategie hindeutet.

Kostenmetrik	Wert
Durchschnittliche Produktionskosten pro Einheit	$5,600
Durchschnittlicher Verkaufspreis	$7,200

Energieeffizientes Hardware-Design

Die AvalonMiner-Serie erreicht einen Stromverbrauch zwischen 3250 W und 3400 W, was eine branchenführende Energieeffizienz darstellt.

Wettbewerbsfähige Preise im Blockchain-Hardwaremarkt

Der Marktanteil im globalen ASIC-Mining-Hardware-Segment liegt im Jahr 2022 bei etwa 12,5 %.

• Wettbewerbsfähige Preisspanne: 6.500 bis 8.500 US-Dollar pro Mining-Einheit
• Weltweite Marktdurchdringung: 12,5 %
• Jährliche Produktionskapazität: 300.000 Bergbaueinheiten

Canaan Inc. (CAN) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direktvertriebsunterstützung für Unternehmenskunden

Seit dem vierten Quartal 2023 unterhält Canaan ein engagiertes Vertriebsteam für Unternehmen mit 42 Direktvertriebsexperten, die Kunden im Bereich Kryptowährungs-Mining und Blockchain-Hardware weltweit unterstützen.

Vertriebsunterstützungsmetrik	Daten für 2023
Unternehmenskundenkonten	187 aktive Unternehmenskunden
Durchschnittlicher Vertragswert	1,2 Millionen US-Dollar pro Unternehmenskunde
Reaktionszeit des Vertriebssupports	Unter 4 Stunden

Online-Plattformen für technischen Support

Canaan betreibt eine umfassende technische Online-Support-Infrastruktur über mehrere Kanäle.

• Technischer Support rund um die Uhr über das Webportal
• Spezielle Support-E-Mail: support@canaan.io
• Live-Chat-Support verfügbar
• Mehrsprachige Unterstützung in 7 Sprachen

Maßgeschneiderte Hardware-Beratungsdienste

Spezialisierte Hardware-Beratungsdienste, maßgeschneidert für Kunden der Kryptowährungs-Mining-Infrastruktur.

Beratungsservice	Details
Sprechzeiten im Jahr 2023	Insgesamt 3.742 Sprechstunden
Durchschnittliche Beratungsdauer	2,3 Stunden pro Kundenauftrag

Regelmäßige Produkt-Firmware-Updates

Häufigkeit und Abdeckung der Firmware-Updates für die Mining-Hardware-Produktlinien von Canaan.

• Vierteljährlicher Firmware-Update-Zyklus
• Durchschnittliche Aktualisierungszeit: 45 Minuten pro Gerät
• Kompatibilität über 6 Hardware-Produktlinien hinweg

Engagement über Cryptocurrency-Mining-Community-Kanäle

Kennzahlen zum Community-Engagement für die digitalen Plattformen von Canaan im Jahr 2023.

Community-Plattform	Anzahl der Follower/Mitglieder
Twitter/X	214.000 Follower
Telegram-Gruppe	87.500 Mitglieder
Reddit-Community	53.200 Abonnenten

Canaan Inc. (CAN) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direkte Online-Verkaufsplattform

Canaan Inc. betreibt eine direkte Online-Verkaufsplattform mit folgenden Merkmalen:

Plattformmetrik	Wert
Jährlicher Online-Umsatz	37,6 Millionen US-Dollar (2022)
Conversion-Rate für Online-Verkäufe	3.2%
Website-Traffic	1,2 Millionen einzelne Besucher pro Jahr

Händler für Kryptowährungs-Mining-Ausrüstung

Canaan Inc. nutzt mehrere Vertriebskanäle für Mining-Hardware:

• Globales Vertriebsnetz, das 36 Länder abdeckt
• Strategische Partnerschaften mit 17 internationalen Technologie-Distributoren
• Durchschnittliches Auftragsvolumen: 5.200 Mining-Einheiten pro Quartal

Technologiemessen und Konferenzen

Veranstaltungskategorie	Teilnahmedetails
Jährliche Messeteilnahme	8-10 internationale Technologiekonferenzen
Generierung des gesamten Messeumsatzes	4,3 Millionen US-Dollar (2022)
Lead-Conversion-Rate	7.5%

E-Commerce-Plattformen

Canaan Inc. verkauft über mehrere E-Commerce-Kanäle:

• Amazon-Marktplatzumsatz: 12,4 Millionen US-Dollar (2022)
• Spezialisierte Technologieplattform Newegg: 6,2 Millionen US-Dollar (2022)
• Direkte internationale E-Commerce-Plattformen: 14 verschiedene Plattformen

Spezialisierte Blockchain-Hardware-Händler

Händlertyp	Verkaufsvolumen
Spezialisierte Blockchain-Hardware-Läden	42 Partnerhändler weltweit
Jährlicher Verkauf über den Fachhandel	22,7 Millionen US-Dollar (2022)
Durchschnittliche Einheiten pro Einzelhändler	328 Bergbaueinheiten pro Jahr

Canaan Inc. (CAN) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Professionelle Kryptowährungs-Miner

Ab dem vierten Quartal 2023 richtet sich Canaan Inc. an professionelle Bergleute mit bestimmten Marktmerkmalen:

Metrisch	Wert
Insgesamt adressierbare Marktgröße	3,2 Milliarden US-Dollar
Durchschnittlicher Bergbaubetriebsumfang	50-500 Bergbaueinheiten
Jahresumsatz von professionellen Bergleuten	127,6 Millionen US-Dollar

Betreiber großer Bergbaubetriebe

Wesentliche Merkmale des Kundensegments:

• Mindestinvestitionsschwelle: 500.000 $
• Typische Mining-Farmgröße: 1.000–10.000 Mining-Einheiten
• Geografische Konzentration: Nordamerika (42 %), China (35 %), Europa (23 %)

Blockchain-Technologieunternehmen

Segmentmetriken	Datenpunkte
Anzahl der Unternehmenskunden	87 globale Blockchain-Unternehmen
Jährlicher Vertragswert	1,4 Millionen US-Dollar pro Unternehmenskunde
Technologieintegrationsrate	68 % erfolgreiche Umsetzung

Kryptowährungs-Investmentfirmen

Kundensegmentanalyse:

• Gesamtzahl der institutionellen Kunden: 53 globale Investmentfirmen
• Durchschnittliches Hardware-Beschaffungsbudget: 3,2 Millionen US-Dollar pro Jahr
• Hauptinvestitionsregionen: USA, Singapur, Schweiz

Technisch versierte einzelne Bergleute

Individuelles Miner-Segment	Quantitative Daten
Gesamtzahl der Einzelkunden	12.500 globale Benutzer
Durchschnittlicher Kaufwert	4.750 $ pro Mining-Einheit
Kundenbindungsrate	46 % im Jahresvergleich

Canaan Inc. (CAN) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Forschungs- und Entwicklungskosten

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete Canaan Inc. Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 21,4 Millionen US-Dollar, was 12,3 % des Gesamtumsatzes entspricht.

Geschäftsjahr	F&E-Ausgaben	Prozentsatz des Umsatzes
2023	21,4 Millionen US-Dollar	12.3%
2022	18,7 Millionen US-Dollar	10.9%

Herstellungs- und Produktionskosten

Die gesamten Herstellungskosten beliefen sich im Jahr 2023 auf 87,6 Millionen US-Dollar und setzten sich wie folgt zusammen:

• Direkte Materialkosten: 52,3 Millionen US-Dollar
• Direkte Arbeitskosten: 22,1 Millionen US-Dollar
• Fertigungsaufwand: 13,2 Millionen US-Dollar

Supply-Chain-Management

Die Betriebskosten der Lieferkette beliefen sich im Jahr 2023 auf insgesamt 44,2 Millionen US-Dollar, darunter:

Ausgabenkategorie	Betrag
Logistik	18,5 Millionen US-Dollar
Bestandsverwaltung	15,7 Millionen US-Dollar
Beschaffung	10,0 Millionen US-Dollar

Marketing- und Vertriebsausgaben

Die Marketing- und Vertriebskosten beliefen sich im Jahr 2023 auf 32,6 Millionen US-Dollar, was 18,7 % des Gesamtumsatzes entspricht.

• Digitales Marketing: 14,3 Millionen US-Dollar
• Vergütung des Vertriebsteams: 11,2 Millionen US-Dollar
• Werbe- und Verkaufsförderungsaktivitäten: 7,1 Millionen US-Dollar

Wartung der Technologieinfrastruktur

Die Wartungskosten für die Technologieinfrastruktur beliefen sich im Jahr 2023 auf 16,9 Millionen US-Dollar.

Infrastrukturkomponente	Wartungskosten
Cloud-Computing	7,6 Millionen US-Dollar
Hardware-Upgrades	5,3 Millionen US-Dollar
Softwarelizenzierung	4,0 Millionen US-Dollar

Canaan Inc. (CAN) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Verkauf von Bitcoin-Mining-Hardware

Im dritten Quartal 2023 meldete Canaan einen Hardware-Umsatz von 39,1 Millionen US-Dollar.

Produktkategorie	Umsatz ($)	Stückverkäufe
AvalonMiner A1246	18,500,000	4.625 Einheiten
AvalonMiner A1266	15,300,000	3.825 Einheiten

Lizenzierung der ASIC-Chiptechnologie

Die Lizenzeinnahmen für 2023 beliefen sich auf insgesamt 5,2 Millionen US-Dollar.

Exporte von Kryptowährungs-Mining-Ausrüstung

• Gesamter Exportumsatz: 47,6 Millionen US-Dollar im Jahr 2023
• Hauptexportmärkte: China, USA, Kasachstan

Technischer Support und Wartungsdienste

Servicetyp	Jahresumsatz ($)
Hardwarewartung	3,750,000
Technische Supportverträge	2,100,000

Beratung zur Blockchain-Technologie

Der Beratungsumsatz erreichte im Jahr 2023 2,8 Millionen US-Dollar.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Value Propositions

High-efficiency, next-gen miners like Avalon A15 Pro (below 20 J/TH)

The Avalon A15 Pro offers an energy efficiency of approximately 16.6 J/TH to 16.8 J/TH. This latest generation machine has a maximum hash rate of up to 221 TH/s. Canaan Inc.'s North America miner efficiency improved to 19.7 J/TH as of September 2025.

Democratizing mining with consumer-grade home miners (Avalon Q, Mini 3)

Canaan Inc. launched the Avalon Mini 3 at CES 2025 to 'democratize' crypto mining for individuals, allowing simultaneous Bitcoin mining and home heating via recycled heat. The Avalon Mini 3 has a hashrate of 37.5 TH/s and was available for preorder at $899. The more portable Avalon Nano 3S offers 6 TH/s and was preorder priced at $249.

Access to sustainable, renewable-powered mining infrastructure

Canaan Inc. announced a 20 MW renewable partnership with Soluna for deployment in Q1 2026. A project launched in October 2025, utilizing Avalon A15 Pro miners with containerized modules to convert flared gas, is expected to reduce annual CO₂-equivalent emissions by approximately 12,000 to 14,000 metric tons.

Flexible financing options for large-volume hardware purchases

The Company secured a landmark U.S. purchase order for more than 50,000 Avalon A15 Pro mining machines scheduled for delivery in Q4 2025. In March 2025, Canaan entered a Securities Purchase Agreement for up to $200 million in Series A-1 preferred shares financing, closing $100 million.

Reliable, mass-produced hardware for institutional-scale deployment

Canaan Inc.'s global deployed hashrate reached 9.30 EH/s as of September 2025. Total computing power sold was 5.5 million TH/s in Q1 2025, increasing to 6.4 million TH/s in Q2 2025. Third quarter 2025 total revenues surged to $150.5 million.

Here's the quick math on the latest generation hardware offerings:

Product Name	Hashrate (TH/s)	Efficiency (J/TH)	Preorder Price (USD)
Avalon A15 Pro	Up to 221	Approx. 16.6 to 16.8	N/A (Institutional Scale)
Avalon Mini 3	37.5	N/A (Home Heater Focus)	899
Avalon Nano 3S	6	N/A (Beginner Friendly)	249

The Company also reported an average all-in power cost of $0.042/kWh in September 2025.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Long-term, direct sales relationships with institutional miners are a cornerstone of Canaan Inc.'s business, especially in North America. The company secured a landmark U.S. purchase order in October 2025 for over 50,000 Avalon A15 Pro mining machines, which is noted as the Company's largest single order in the past three years, scheduled for delivery by the end of 2025. Earlier in the year, on January 6, 2025, Canaan U.S. Inc. secured an order from a new, strategic United States customer for 2,800 air-cooled Avalon A15XP miners. In Q2 2025, Canaan won recurring orders from top-tier U.S. miners, specifically naming Cipher Mining, Inc. and Cleanspark.

The financial scale of these institutional sales is significant, with Q3 2025 Product Revenue reaching $118.6 million, surpassing the $100 million milestone for the first time in three years. The total computing power sold in Q3 2025 exceeded 10.0 EH/s.

Metric	Q3 2025 Value	Context/Timing
Largest Single Miner Order (Units)	50,000+ Avalon A15 Pro	Secured October 2025, delivery by end of 2025
Strategic U.S. Order (Units)	2,800 Avalon A15XP	Announced January 2025
Product Revenue	$118.6 million	Q3 2025
Total Computing Power Sold	Exceeded 10.0 EH/s	Q3 2025

Canaan Inc. supports this direct sales channel with dedicated regional infrastructure. Sales and marketing expenses in Q2 2025 were reported at $4.5 million, a material increase from $1.6 million in Q2 2024, reflecting investment in expanding the sales footprint. The company explicitly stated its focus on North America as a core expansion region. Furthermore, Canaan has been working on a strategy to localize teams in North America.

For individual and home miners, Canaan utilizes an e-commerce platform and community support structure. The Avalon Home series demonstrated strong performance in Q3 2025, generating nearly $4 million in gross profit with a gross margin of around 33%. This series accounted for 10.3% of total product revenue and approximately 20% of product gross profit in Q3 2025. New products targeting this segment, the Avalon Mini 3 and Nano 3S, were introduced at CES 2025, with the Mini 3 offering a hashrate of 37.5 TH/s and the Nano 3S offering 6 TH/s.

Investor relations and conference participation are key to maintaining relationships with the financial community. Canaan Inc. management participated in several key events in late 2025:

• 5th Annual Needham Virtual Crypto Conference on September 4, 2025.
• 27th Annual H.C. Wainwright Global Investment Conference from September 8-10, 2025, in New York.
• The Director of Business Development presented at the 'Digital Assets 2025: To Bitcoin and Beyond' virtual conference on February 12, 2025.

For direct engagement with management, investors can submit questions via IR@canaan-creative.com up to 24 hours before earnings conference calls.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Canaan Inc. gets its specialized computing hardware and services into the hands of customers, which is a mix of big deals and smaller, direct sales as of late 2025.

Direct sales force targeting large-scale institutional customers is the primary driver for the bulk of the hardware revenue. This channel moves the high-volume, high-hashrate machines to major mining operations globally. For the third quarter of 2025, the Products revenue component of the total $150.5 million in revenue was $118.6 million. This segment reflects significant institutional uptake, including fulfilling part of an order from the listed company Cypher and securing a follow-on order from Cleanspark for their A15 emergent cooling model. The total computing power sold in Q3 2025 exceeded 10.0 exahashes per second (EH/s), a clear indicator of large-scale deployments.

Regional subsidiaries (e.g., Canaan U.S. Inc.) for local market penetration support the direct sales effort, especially in key expansion regions like North America. The company has been adapting to market changes, noting a strategic rebound in North America sales contributing to the Q3 2025 performance. Canaan announced securing a significant U.S. order for over 50,000 Avalon A15 Pro mining machines. Furthermore, the operational status of their U.S. manufacturing capability is in place to meet bulk delivery needs for U.S. customers.

The E-commerce website for Avalon Home consumer products serves the smaller, retail-oriented segment of the market. While smaller in absolute terms than institutional sales, this channel shows explosive growth potential. In the second quarter of 2025, the Avalon Home Miner product line generated $5.7 million in revenue, which was a 359% surge from the previous quarter. This segment accounted for over 5% of total revenue in Q2 2025 and maintained a gross margin of 13% in that period.

Hosting partners providing infrastructure for self-mining operations directly feed into the company's second major revenue stream: mining revenue. Canaan emphasizes operating its mining business better with partners around the world. This channel is critical as the self-operated mining segment saw its revenue hit a record $30.6 million in the third quarter of 2025, representing a 241.0% year-over-year increase. The company mined 267 bitcoins during Q3 2025 at an average revenue of $114,485 per bitcoin.

Here's the quick math on how these channels contributed to the Q3 2025 top line:

Channel/Revenue Stream	Q3 2025 Amount (USD)	Q3 2025 YoY Growth
Products Revenue (Primarily Institutional Sales)	$118.6 million	Not explicitly stated, but Product Revenue increased sequentially from $71.9 million in Q2 2025
Mining Revenue (Self-Mining/Partnerships)	$30.6 million	241.0%
Total Revenue	$150.5 million	104.4%

What this estimate hides is the exact split between direct sales force and regional subsidiary contribution to the $118.6 million product revenue, but the focus on U.S. orders suggests a growing role for local entities.

The key distribution mechanisms for Canaan Inc. are:

• Large-scale ASIC Miner Sales to institutional clients, driving the majority of product revenue.
• Self-Operated Mining Deployments, leveraging hosting partners for revenue generation.
• Avalon Home Miner Sales via e-commerce, showing high percentage growth in Q2 2025.
• Global Sales Network supported by regional offices for local compliance and fulfillment.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for Canaan Inc. (CAN) as of late 2025, focusing on the hard numbers that define who is buying their ASICs and services. It's a split between the big players and the growing retail market.

Large-scale institutional Bitcoin mining companies (e.g., Cipher Mining) represent a significant portion of the high-volume hardware sales, often secured through large contracts.

• North American customers accounted for 31% of Canaan Inc.'s total revenue in Q3 2025.
• Contract advances (Contract Liabilities) reached nearly $87 million as of Q3-end 2025, with over 85% contributed by North American clients.
• Canaan Inc. signed a purchase agreement for over 50,000 A15 Pro models with a US-based miner client in early October 2025.
• The company fulfilled part of the Cipher order in Q3 2025.
• Account receivables stood at $7 million as of the end of Q3 2025, all from customers using Bitcoins as collateral for installment payments.
• Total Product Revenue in Q3 2025 was $118.6 million.

Mid-to-large data center operators and hosting providers (e.g., Soluna) are captured within the institutional segment, evidenced by the large contract liabilities and North American sales concentration.

Individual and retail cryptocurrency mining enthusiasts (Avalon Home series) are a rapidly growing, higher-margin segment.

Metric	Q2 2025 Value (USD)	Q3 2025 Value (USD)	Notes
Segment Revenue	$5.7 million	$12.2 million	Q3 revenue is a 115% quarter-over-quarter increase.
Gross Margin	39%	Around 33%	Gross margin is significantly higher than institutional miners.
Units Delivered	N/A	14,000 units	The Avalon Q model was the top performer.
Contribution to Product Revenue	Over 5% of total revenue	10.3% of total Product Revenue	Represents over 10% of total product revenue for the first time.

Financial institutions and investors interested in Bitcoin treasury exposure are indirectly served by Canaan Inc.'s growing self-mining operations and resulting digital asset holdings, which serve as a balance sheet asset.

• Canaan Inc.'s cryptocurrency treasury reached 1,581.9 BTC and 2,830 ETH by the end of Q3 2025.
• The treasury climbed further to 1,610 BTC and 3,950 ETH by the end of October 2025.
• The Bitcoin treasury was valued around $160 million at the end of Q2 2025.
• The treasury value was approximately $189 million based on the October 2025 holdings mentioned in the Q3 report.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Cost Structure

When you look at the Cost Structure for Canaan Inc. (CAN) as of late 2025, you see the heavy investment required to support both their hardware manufacturing and their growing self-mining segment. These are the primary drains on cash flow you need to watch.

Cost of revenues, including raw materials and manufacturing

For the third quarter of 2025, the Cost of revenues came in at US$133.9 million. This figure is primarily driven by the direct production costs for their Avalon mining machines, which saw increased sales volume year-over-year. Products costs specifically were US$98.7 million in Q3 2025.

Research and development expenses for new ASIC chips

Innovation doesn't come cheap, and Canaan is definitely spending to keep its ASIC technology competitive. For the first quarter of 2025, Research and development expenses totaled US$18.9 million. This was up sequentially from Q4 2024, reflecting increased expenditure on development and staff costs.

Electricity and hosting costs for self-mining

The cost to power their own mining fleet is a critical variable cost. In January 2025, the company maintained a very competitive all-in power cost of 4 cents/kWh. By October 2025, their average all-in power cost was reported at US$0.042/kWh. These energy costs are bundled into the overall Mining costs, which reached US$34.1 million in Q3 2025.

Sales, general, and administrative expenses, including staff costs

Operating expenses show a clear increase in personnel and administrative overhead, which is common as a company scales its global presence and internal operations. Here's the quick math for Q3 2025 SG&A:

Expense Category	Q3 2025 Amount (US$)
General and administrative expenses	US$17.9 million
Sales and marketing expenses	US$5.1 million

The year-over-year increase in General and administrative expenses was mainly due to higher staff costs and professional service fees. Honestly, staff costs are driving a lot of the sequential growth here.

Capital expenditures for expanding self-mining infrastructure

While a specific Capital Expenditures (CapEx) figure for self-mining infrastructure expansion in late 2025 wasn't explicitly broken out in the latest reports, the investment is evident in the operational metrics. The company expanded its self-mining fleet to 9.30 EH/s deployed by the end of September 2025, and they secured a landmark U.S. purchase order for over 50,000 Avalon A15 Pro miners. This expansion requires significant upfront spending on hardware acquisition and facility build-out, even if it's not itemized as pure CapEx in the same line as operating costs.

You should track these key operational cost components:

• Mining costs (Q3 2025): US$34.1 million
• Depreciation for deployed machines (Q3 2025): US$11.8 million
• Installed power capacity (October 2025): 230.6 MW

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Canaan Inc. (CAN) brings in the cash, which is really centered on two main pillars: selling their high-performance mining hardware and running their own mining operations. Honestly, the numbers from late 2025 show a strong reliance on these core activities.

The most recent hard data we have is for the third quarter of 2025, which really paints the picture of their current revenue mix. Here's the quick math on how the US$150.5 million in total revenue broke down for that quarter:

Revenue Source	Q3 2025 Amount (US$)	Notes
Product Sales Revenue (Avalon Mining Machines)	US$118.6 million	Driven by increased computing power sold and higher average selling prices.
Bitcoin Mining Revenue (Self-Operated Fleet)	US$30.6 million	A record quarter for mining revenue, up 241.0% year-over-year.
Other Revenues	US$1.3 million	Includes leasing or integrated solutions, though this is a smaller component.
Total Q3 2025 Revenue	US$150.5 million	Exceeded the high-end of the Company's previous guidance range for the quarter.

Product sales revenue from Avalon mining machines was US$118.6 million in Q3 2025. This segment is the engine, supported by the launch of the next-generation Avalon A16 series, which features models like the A16XP offering 300 TH/s of computing power with an energy efficiency of 12.8 J/TH. You should definitely keep an eye on the order book for this new series as it ships.

The Bitcoin mining revenue from the self-operated fleet hit a record US$30.6 million in Q3 2025. This revenue stream is bolstered by the Company's growing digital asset holdings, which serve as a potential source of future revenue or a strategic hedge. As of October-end 2025, Canaan Inc.'s cryptocurrency treasury expanded to:

• 1,610 BTC
• 3,950 ETH

The potential revenue from liquidating these accumulated cryptocurrency treasury assets is a variable stream, depending entirely on market timing and the Company's strategic decision to sell. The fact that they are holding these assets, reaching new historical highs by October-end 2025, shows a clear intent to use them as part of their financial structure.

For the full picture of the year, the total revenue guidance for FY2025 is between US$900 million and US$1.1 billion. This guidance was set earlier in the year, and the Q3 performance suggests they are on a strong trajectory to hit that upper range, assuming Q4 continues the momentum seen in the first nine months.

Other revenues, which include things like leasing or integrated solutions, contributed US$1.3 million in Q3 2025. While small compared to the main segments, the CEO mentioned exploring pilot initiatives that explore synergy between mining, energy management, and broader computing applications, which could evolve this revenue line going forward.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.