Canaan Inc. (CAN): modelo de negócios [janeiro-2025 Atualizado]

No cenário em rápida evolução da mineração de criptomoedas, a Canaan Inc. (CAN) surge como uma força pioneira, transformando a tecnologia de hardware blockchain com sua inovadora tela de modelo de negócios. Ao se posicionar estrategicamente na interseção da fabricação de semicondutores, computação de alto desempenho e inovação em blockchain, a Canaan criou um nicho único no mercado global. Sua abordagem abrangente-design de chip de ponta de ponta, equipamentos de mineração com eficiência energética e soluções direcionadas para mineradores profissionais-revela um plano sofisticado para o sucesso no complexo mundo da infraestrutura de moeda digital.

Canaan Inc. (CAN) - Modelo de negócios: parcerias -chave

Parceiros de fabricação de semicondutores na China

A Canaan Inc. colabora com a TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) para processos avançados de fabricação de semicondutores.

Parceiro	Processo de fabricação	Detalhes da colaboração
TSMC	Processo de semicondutores de 5 nm	Parceiro de fabricação primária da AvalonMiner Chip Production
Semicondutores Manufacturing International Corporation (SMIC)	Processo de semicondutores de 14nm	Suporte secundário de fabricação para hardware de mineração de criptomoedas

Colaboradores de tecnologia de hardware blockchain

Parcerias estratégicas focadas no desenvolvimento da infraestrutura de blockchain.

• Tecnologias Bitmain
• BitFarms Ltd.
• Maratona Digital Holdings

Fornecedores de componentes eletrônicos

Fornecedor	Tipo de componente	Volume anual de oferta
MANUTAÇÃO MURATA	Capacitores e resistores	2,5 milhões de unidades
Grupo de Tecnologia Foxconn	Placas de circuito impresso	1,8 milhão de unidades

Provedores de infraestrutura de computação em nuvem e data centers

Parcerias que permitem a infraestrutura avançada de computação para aplicativos blockchain e IA.

• Cloud Alibaba
• Tencent Cloud
• Amazon Web Services (AWS)

Instituições de pesquisa para desenvolvimento de chips ASIC

Instituição	Foco na pesquisa	Tipo de colaboração
Universidade de Tsinghua	Projeto avançado de semicondutores	Programa de pesquisa conjunta
Instituto de Tecnologia de Pequim	Otimização de chips ASIC	Contrato de transferência de tecnologia

Canaan Inc. (CAN) - Modelo de negócios: atividades -chave

Design de hardware e produção de hardware de mineração de bitcoin

A partir do quarto trimestre de 2023, a Canaan Inc. relatou a produção de 20.000 máquinas de mineração de Bitcoin por trimestre. O principal produto da empresa, o AvalonMiner A1246, possui uma taxa de hash de 90 Th/S com eficiência de energia de 38 j/th.

Linha de produtos	Capacidade de produção anual	Intervalo de taxa de hash
Série AvalonMiner	80.000 unidades	45-90 th/s

Pesquisa e desenvolvimento de tecnologia de blockchain

Canaan investiu US $ 12,3 milhões em despesas de P&D durante o ano fiscal de 2022, concentrando -se em tecnologias avançadas de semicondutores de mineração.

• Tamanho da equipe de P&D: 126 engenheiros
• Aplicações de patentes: 37 patentes relacionadas a blockchain em 2022
• Áreas de foco em tecnologia: design de chips ASIC, eficiência energética

Fabricação de equipamentos especializados de mineração de criptomoedas

Instalações de fabricação localizadas em Hangzhou, China, com uma capacidade de produção anual de 100.000 máquinas de mineração.

Métricas de fabricação	2022 dados
Capacidade total de fabricação	100.000 unidades/ano
Locais de fabricação	Hangzhou, China

Inovação de produtos em soluções de computação de alto desempenho

A CANAAN desenvolveu a Máquina de Mineração A1246 da próxima geração com eficiência energética aprimorada de 36 J/Th.

• Investimento de inovação: US $ 8,7 milhões em 2022
• Ciclo de desenvolvimento de novos produtos: 9-12 meses
• Taxa de melhoria de desempenho: 15-20% por geração

Vendas globais e distribuição de hardware de mineração

A distribuição global de vendas de Canaã cobriu 36 países em 2022, com mercados primários na América do Norte, China e Rússia.

Região de mercado	Volume de vendas 2022	Quota de mercado
China	45.000 unidades	35%
América do Norte	30.000 unidades	25%
Outros mercados	45.000 unidades	40%

Canaan Inc. (CAN) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Recursos avançados de fabricação de semicondutores

A partir do quarto trimestre 2023, a Canaan Inc. opera com um Capacidade total de fabricação de 10.000 unidades por mês para produção de chips ASIC. As principais instalações de fabricação da empresa estão localizadas em Hangzhou, China.

Métrica de fabricação	Especificação
Capacidade de produção anual	120.000 unidades de semicondutores
Nó de tecnologia de fabricação	Processo de semicondutores de 14nm
Localização da instalação de produção	Hangzhou, China

Propriedade intelectual

Canaan Inc. detém 37 patentes registradas Especificamente relacionado ao design de chips ASIC e blockchain a partir de 2023.

• Categorias de patentes: hardware de mineração de criptomoedas
• Cobertura geográfica de patentes: China, Estados Unidos, Internacional
• Investimento de P&D em 2023: US $ 8,4 milhões

Talento de engenharia

A empresa emprega 268 profissionais de engenharia especializados focado nas tecnologias de blockchain e semicondutores.

Força de trabalho de engenharia	Número
Equipe total de engenharia	268 profissionais
Titulares de doutorado	42 engenheiros
Especialistas em blockchain	97 engenheiros

Capital financeiro

Em 31 de dezembro de 2023, a Canaan Inc. relatou Caixa total e equivalentes de dinheiro de US $ 43,6 milhões.

Métrica financeira	Quantia
Dinheiro total e equivalentes	US $ 43,6 milhões
Total de ativos	US $ 178,3 milhões
Orçamento de investimento em tecnologia 2024	US $ 12,5 milhões

Canaan Inc. (CAN) - Modelo de negócios: proposições de valor

Equipamento de mineração de criptomoeda de alta eficiência

A Canaan Inc. relatou receita de US $ 173,4 milhões em 2022, com foco primário no hardware de mineração de criptomoedas. A taxa média de hash do AvalonMiner A1246 de Canaã atinge 90 Th/S com eficiência de energia de 38 J/Th.

Modelo de produto	Taxa de hash	Eficiência de poder	Preço de mercado
AvalonMiner A1246	90 th/s	38 J/th	$7,988
AvalonMiner A1266	85 th/s	40 J/th	$6,950

Tecnologia de chip ASIC de ponta

Os chips ASIC de Canaan projetados para mineração de Bitcoin utilizam o processo de fabricação de 5 nm. As despesas de pesquisa e desenvolvimento em 2022 atingiram US $ 14,2 milhões.

• Tecnologia de fabricação de semicondutores de 5 nm
• Design de chip ASIC específico para mineração de bitcoin
• Portfólio de patentes de 141 inovações tecnológicas

Soluções de mineração econômicas

A margem bruta para produtos de hardware de mineração foi de 22,3% em 2022, indicando estratégia de preços competitivos.

Métrica de custo	Valor
Custo médio de produção por unidade	$5,600
Preço médio de venda	$7,200

Design de hardware com eficiência energética

A AvalonMiner Series alcança o consumo de energia entre 3250W-3400W, representando a eficiência energética líder do setor.

Preços competitivos no mercado de hardware blockchain

A participação de mercado no segmento global de hardware de mineração ASIC é de aproximadamente 12,5% a partir de 2022.

• Faixa de preços competitivos: US $ 6.500 - US $ 8.500 por unidade de mineração
• Penetração no mercado global: 12,5%
• Capacidade anual de produção: 300.000 unidades de mineração

Canaan Inc. (CAN) - Modelo de negócios: relacionamentos com o cliente

Suporte de vendas diretas para clientes corporativos

No quarto trimestre 2023, Canaan mantém uma equipe de vendas empresarial dedicada com 42 profissionais de vendas diretas que suportam clientes de mineração de criptomoedas e hardware blockchain em todo o mundo.

Métrica de suporte de vendas	2023 dados
Contas do cliente corporativo	187 clientes ativos corporativos
Valor médio do contrato	US $ 1,2 milhão por cliente corporativo
Tempo de resposta de suporte de vendas	Abaixo de 4 horas

Plataformas de suporte técnico online

A Canaan opera infraestrutura abrangente de suporte técnico on -line em vários canais.

• Suporte técnico 24/7 via portal da web
• E -mail de suporte dedicado: support@canaan.io
• Suporte de bate -papo ao vivo disponível
• Suporte multilíngue em 7 idiomas

Serviços de consulta de hardware personalizados

Serviços especializados de consulta de hardware adaptados para clientes de infraestrutura de mineração de criptomoedas.

Serviço de consulta	Detalhes
Horário de consulta em 2023	3.742 horas totais de consulta
Duração média da consulta	2,3 horas por envolvimento do cliente

Atualizações regulares de firmware do produto

Frequência e cobertura de atualização de firmware para as linhas de produtos de hardware de mineração de Canaã.

• Ciclo de atualização de firmware trimestral
• Tempo médio de atualização: 45 minutos por dispositivo
• Compatibilidade em 6 linhas de produtos de hardware

Engajamento através de canais comunitários de mineração de criptomoedas

Métricas de engajamento da comunidade para as plataformas digitais de Canaã em 2023.

Plataforma comunitária	Contagem de seguidores/membros
Twitter/x	214.000 seguidores
Grupo de Telegrama	87.500 membros
Comunidade Reddit	53.200 assinantes

Canaan Inc. (CAN) - Modelo de Negócios: Canais

Plataforma de vendas on -line direta

A Canaan Inc. opera uma plataforma de vendas on -line direta com as seguintes características:

Métrica da plataforma	Valor
Receita anual de vendas online	US $ 37,6 milhões (2022)
Taxa de conversão de vendas on -line	3.2%
Tráfego do site	1,2 milhão de visitantes únicos por ano

Distribuidores de equipamentos de mineração de criptomoedas

A Canaan Inc. utiliza vários canais de distribuição para mineração de hardware:

• Rede de distribuição global cobrindo 36 países
• Parcerias estratégicas com 17 distribuidores internacionais de tecnologia
• Volume médio de ordem: 5.200 unidades de mineração por trimestre

Feiras de tecnologia e conferências de tecnologia

Categoria de evento	Detalhes da participação
Participação anual da feira comercial	8-10 Conferências de Tecnologia Internacional
Geração total de receita da feira comercial	US $ 4,3 milhões (2022)
Taxa de conversão de chumbo	7.5%

Plataformas de comércio eletrônico

A Canaan Inc. vende através de vários canais de comércio eletrônico:

• Vendas do Amazon Marketplace: US $ 12,4 milhões (2022)
• Plataforma de tecnologia especializada em Newegg: US $ 6,2 milhões (2022)
• Plataformas diretas de comércio eletrônico internacional: 14 plataformas diferentes

Varejistas especializados de hardware blockchain

Tipo de varejista	Volume de vendas
Lojas especializadas de hardware blockchain	42 varejistas parceiros globalmente
Vendas anuais por meio de varejistas especializados	US $ 22,7 milhões (2022)
Unidades médias por varejista	328 unidades de mineração por ano

Canaan Inc. (CAN) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Mineiros profissionais de criptomoeda

A partir do quarto trimestre 2023, a Canaan Inc. tem como alvo os mineradores profissionais com características específicas de mercado:

Métrica	Valor
Tamanho total do mercado endereçável	US $ 3,2 bilhões
Escala de operação de mineração média	50-500 unidades de mineração
Receita anual de mineiros profissionais	US $ 127,6 milhões

Operadores agrícolas de mineração em larga escala

Principais características do segmento de clientes:

• Limite mínimo de investimento: US $ 500.000
• Tamanho típico da fazenda de mineração: 1.000 a 10.000 unidades de mineração
• Concentração geográfica: América do Norte (42%), China (35%), Europa (23%)

Empresas de tecnologia blockchain

Métricas de segmento	Pontos de dados
Número de clientes corporativos	87 empresas globais de blockchain
Valor anual do contrato	US $ 1,4 milhão por cliente corporativo
Taxa de integração de tecnologia	68% de implementação bem -sucedida

Empresas de investimento em criptomoedas

Análise do segmento de clientes:

• Total de clientes institucionais: 53 empresas de investimentos globais
• Orçamento médio de aquisição de hardware: US $ 3,2 milhões anualmente
• Regiões de investimento primário: Estados Unidos, Cingapura, Suíça

Mineiros individuais com experiência em tecnologia

Segmento de mineiro individual	Dados quantitativos
Total de clientes individuais	12.500 usuários globais
Valor médio de compra	US $ 4.750 por unidade de mineração
Taxa de retenção de clientes	46% ano a ano

Canaan Inc. (CAN) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Despesas de pesquisa e desenvolvimento

Para o ano fiscal de 2023, a Canaan Inc. registrou despesas de P&D de US $ 21,4 milhões, representando 12,3% da receita total.

Ano fiscal	Despesas de P&D	Porcentagem de receita
2023	US $ 21,4 milhões	12.3%
2022	US $ 18,7 milhões	10.9%

Custos de fabricação e produção

Os custos totais de fabricação para 2023 foram de US $ 87,6 milhões, com um colapso da seguinte maneira:

• Custos de material direto: US $ 52,3 milhões
• Custos de mão -de -obra direta: US $ 22,1 milhões
• Manufatura de sobrecarga: US $ 13,2 milhões

Gestão da cadeia de abastecimento

As despesas operacionais da cadeia de suprimentos para 2023 totalizaram US $ 44,2 milhões, incluindo:

Categoria de despesa	Quantia
Logística	US $ 18,5 milhões
Gerenciamento de inventário	US $ 15,7 milhões
Compras	US $ 10,0 milhões

Despesas de marketing e vendas

Os custos de marketing e vendas para 2023 foram de US $ 32,6 milhões, representando 18,7% da receita total.

• Marketing Digital: US $ 14,3 milhões
• Compensação da equipe de vendas: US $ 11,2 milhões
• Atividades publicitárias e promocionais: US $ 7,1 milhões

Manutenção de infraestrutura de tecnologia

As despesas de manutenção de infraestrutura tecnológica em 2023 totalizaram US $ 16,9 milhões.

Componente de infraestrutura	Custo de manutenção
Computação em nuvem	US $ 7,6 milhões
Atualizações de hardware	US $ 5,3 milhões
Licenciamento de software	US $ 4,0 milhões

Canaan Inc. (CAN) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Vendas de hardware de mineração de bitcoin

No terceiro trimestre de 2023, a Canaan relatou receita de vendas de hardware de US $ 39,1 milhões.

Categoria de produto	Receita ($)	Vendas de unidades
AvalonMiner A1246	18,500,000	4.625 unidades
AvalonMiner A1266	15,300,000	3.825 unidades

Licenciamento de tecnologia de chips ASIC

A receita de licenciamento de 2023 totalizou US $ 5,2 milhões.

Exportações de equipamentos de mineração de criptomoedas

• Receita total de exportação: US $ 47,6 milhões em 2023
• Mercados de exportação primária: China, Estados Unidos, Cazaquistão

Serviços de Suporte e Manutenção Técnicos

Tipo de serviço	Receita anual ($)
Manutenção de hardware	3,750,000
Contratos de suporte técnico	2,100,000

Blockchain Technology Consulting

A receita de consultoria atingiu US $ 2,8 milhões em 2023.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Value Propositions

High-efficiency, next-gen miners like Avalon A15 Pro (below 20 J/TH)

The Avalon A15 Pro offers an energy efficiency of approximately 16.6 J/TH to 16.8 J/TH. This latest generation machine has a maximum hash rate of up to 221 TH/s. Canaan Inc.'s North America miner efficiency improved to 19.7 J/TH as of September 2025.

Democratizing mining with consumer-grade home miners (Avalon Q, Mini 3)

Canaan Inc. launched the Avalon Mini 3 at CES 2025 to 'democratize' crypto mining for individuals, allowing simultaneous Bitcoin mining and home heating via recycled heat. The Avalon Mini 3 has a hashrate of 37.5 TH/s and was available for preorder at $899. The more portable Avalon Nano 3S offers 6 TH/s and was preorder priced at $249.

Access to sustainable, renewable-powered mining infrastructure

Canaan Inc. announced a 20 MW renewable partnership with Soluna for deployment in Q1 2026. A project launched in October 2025, utilizing Avalon A15 Pro miners with containerized modules to convert flared gas, is expected to reduce annual CO₂-equivalent emissions by approximately 12,000 to 14,000 metric tons.

Flexible financing options for large-volume hardware purchases

The Company secured a landmark U.S. purchase order for more than 50,000 Avalon A15 Pro mining machines scheduled for delivery in Q4 2025. In March 2025, Canaan entered a Securities Purchase Agreement for up to $200 million in Series A-1 preferred shares financing, closing $100 million.

Reliable, mass-produced hardware for institutional-scale deployment

Canaan Inc.'s global deployed hashrate reached 9.30 EH/s as of September 2025. Total computing power sold was 5.5 million TH/s in Q1 2025, increasing to 6.4 million TH/s in Q2 2025. Third quarter 2025 total revenues surged to $150.5 million.

Here's the quick math on the latest generation hardware offerings:

Product Name	Hashrate (TH/s)	Efficiency (J/TH)	Preorder Price (USD)
Avalon A15 Pro	Up to 221	Approx. 16.6 to 16.8	N/A (Institutional Scale)
Avalon Mini 3	37.5	N/A (Home Heater Focus)	899
Avalon Nano 3S	6	N/A (Beginner Friendly)	249

The Company also reported an average all-in power cost of $0.042/kWh in September 2025.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Long-term, direct sales relationships with institutional miners are a cornerstone of Canaan Inc.'s business, especially in North America. The company secured a landmark U.S. purchase order in October 2025 for over 50,000 Avalon A15 Pro mining machines, which is noted as the Company's largest single order in the past three years, scheduled for delivery by the end of 2025. Earlier in the year, on January 6, 2025, Canaan U.S. Inc. secured an order from a new, strategic United States customer for 2,800 air-cooled Avalon A15XP miners. In Q2 2025, Canaan won recurring orders from top-tier U.S. miners, specifically naming Cipher Mining, Inc. and Cleanspark.

The financial scale of these institutional sales is significant, with Q3 2025 Product Revenue reaching $118.6 million, surpassing the $100 million milestone for the first time in three years. The total computing power sold in Q3 2025 exceeded 10.0 EH/s.

Metric	Q3 2025 Value	Context/Timing
Largest Single Miner Order (Units)	50,000+ Avalon A15 Pro	Secured October 2025, delivery by end of 2025
Strategic U.S. Order (Units)	2,800 Avalon A15XP	Announced January 2025
Product Revenue	$118.6 million	Q3 2025
Total Computing Power Sold	Exceeded 10.0 EH/s	Q3 2025

Canaan Inc. supports this direct sales channel with dedicated regional infrastructure. Sales and marketing expenses in Q2 2025 were reported at $4.5 million, a material increase from $1.6 million in Q2 2024, reflecting investment in expanding the sales footprint. The company explicitly stated its focus on North America as a core expansion region. Furthermore, Canaan has been working on a strategy to localize teams in North America.

For individual and home miners, Canaan utilizes an e-commerce platform and community support structure. The Avalon Home series demonstrated strong performance in Q3 2025, generating nearly $4 million in gross profit with a gross margin of around 33%. This series accounted for 10.3% of total product revenue and approximately 20% of product gross profit in Q3 2025. New products targeting this segment, the Avalon Mini 3 and Nano 3S, were introduced at CES 2025, with the Mini 3 offering a hashrate of 37.5 TH/s and the Nano 3S offering 6 TH/s.

Investor relations and conference participation are key to maintaining relationships with the financial community. Canaan Inc. management participated in several key events in late 2025:

• 5th Annual Needham Virtual Crypto Conference on September 4, 2025.
• 27th Annual H.C. Wainwright Global Investment Conference from September 8-10, 2025, in New York.
• The Director of Business Development presented at the 'Digital Assets 2025: To Bitcoin and Beyond' virtual conference on February 12, 2025.

For direct engagement with management, investors can submit questions via IR@canaan-creative.com up to 24 hours before earnings conference calls.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Canaan Inc. gets its specialized computing hardware and services into the hands of customers, which is a mix of big deals and smaller, direct sales as of late 2025.

Direct sales force targeting large-scale institutional customers is the primary driver for the bulk of the hardware revenue. This channel moves the high-volume, high-hashrate machines to major mining operations globally. For the third quarter of 2025, the Products revenue component of the total $150.5 million in revenue was $118.6 million. This segment reflects significant institutional uptake, including fulfilling part of an order from the listed company Cypher and securing a follow-on order from Cleanspark for their A15 emergent cooling model. The total computing power sold in Q3 2025 exceeded 10.0 exahashes per second (EH/s), a clear indicator of large-scale deployments.

Regional subsidiaries (e.g., Canaan U.S. Inc.) for local market penetration support the direct sales effort, especially in key expansion regions like North America. The company has been adapting to market changes, noting a strategic rebound in North America sales contributing to the Q3 2025 performance. Canaan announced securing a significant U.S. order for over 50,000 Avalon A15 Pro mining machines. Furthermore, the operational status of their U.S. manufacturing capability is in place to meet bulk delivery needs for U.S. customers.

The E-commerce website for Avalon Home consumer products serves the smaller, retail-oriented segment of the market. While smaller in absolute terms than institutional sales, this channel shows explosive growth potential. In the second quarter of 2025, the Avalon Home Miner product line generated $5.7 million in revenue, which was a 359% surge from the previous quarter. This segment accounted for over 5% of total revenue in Q2 2025 and maintained a gross margin of 13% in that period.

Hosting partners providing infrastructure for self-mining operations directly feed into the company's second major revenue stream: mining revenue. Canaan emphasizes operating its mining business better with partners around the world. This channel is critical as the self-operated mining segment saw its revenue hit a record $30.6 million in the third quarter of 2025, representing a 241.0% year-over-year increase. The company mined 267 bitcoins during Q3 2025 at an average revenue of $114,485 per bitcoin.

Here's the quick math on how these channels contributed to the Q3 2025 top line:

Channel/Revenue Stream	Q3 2025 Amount (USD)	Q3 2025 YoY Growth
Products Revenue (Primarily Institutional Sales)	$118.6 million	Not explicitly stated, but Product Revenue increased sequentially from $71.9 million in Q2 2025
Mining Revenue (Self-Mining/Partnerships)	$30.6 million	241.0%
Total Revenue	$150.5 million	104.4%

What this estimate hides is the exact split between direct sales force and regional subsidiary contribution to the $118.6 million product revenue, but the focus on U.S. orders suggests a growing role for local entities.

The key distribution mechanisms for Canaan Inc. are:

• Large-scale ASIC Miner Sales to institutional clients, driving the majority of product revenue.
• Self-Operated Mining Deployments, leveraging hosting partners for revenue generation.
• Avalon Home Miner Sales via e-commerce, showing high percentage growth in Q2 2025.
• Global Sales Network supported by regional offices for local compliance and fulfillment.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for Canaan Inc. (CAN) as of late 2025, focusing on the hard numbers that define who is buying their ASICs and services. It's a split between the big players and the growing retail market.

Large-scale institutional Bitcoin mining companies (e.g., Cipher Mining) represent a significant portion of the high-volume hardware sales, often secured through large contracts.

• North American customers accounted for 31% of Canaan Inc.'s total revenue in Q3 2025.
• Contract advances (Contract Liabilities) reached nearly $87 million as of Q3-end 2025, with over 85% contributed by North American clients.
• Canaan Inc. signed a purchase agreement for over 50,000 A15 Pro models with a US-based miner client in early October 2025.
• The company fulfilled part of the Cipher order in Q3 2025.
• Account receivables stood at $7 million as of the end of Q3 2025, all from customers using Bitcoins as collateral for installment payments.
• Total Product Revenue in Q3 2025 was $118.6 million.

Mid-to-large data center operators and hosting providers (e.g., Soluna) are captured within the institutional segment, evidenced by the large contract liabilities and North American sales concentration.

Individual and retail cryptocurrency mining enthusiasts (Avalon Home series) are a rapidly growing, higher-margin segment.

Metric	Q2 2025 Value (USD)	Q3 2025 Value (USD)	Notes
Segment Revenue	$5.7 million	$12.2 million	Q3 revenue is a 115% quarter-over-quarter increase.
Gross Margin	39%	Around 33%	Gross margin is significantly higher than institutional miners.
Units Delivered	N/A	14,000 units	The Avalon Q model was the top performer.
Contribution to Product Revenue	Over 5% of total revenue	10.3% of total Product Revenue	Represents over 10% of total product revenue for the first time.

Financial institutions and investors interested in Bitcoin treasury exposure are indirectly served by Canaan Inc.'s growing self-mining operations and resulting digital asset holdings, which serve as a balance sheet asset.

• Canaan Inc.'s cryptocurrency treasury reached 1,581.9 BTC and 2,830 ETH by the end of Q3 2025.
• The treasury climbed further to 1,610 BTC and 3,950 ETH by the end of October 2025.
• The Bitcoin treasury was valued around $160 million at the end of Q2 2025.
• The treasury value was approximately $189 million based on the October 2025 holdings mentioned in the Q3 report.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Cost Structure

When you look at the Cost Structure for Canaan Inc. (CAN) as of late 2025, you see the heavy investment required to support both their hardware manufacturing and their growing self-mining segment. These are the primary drains on cash flow you need to watch.

Cost of revenues, including raw materials and manufacturing

For the third quarter of 2025, the Cost of revenues came in at US$133.9 million. This figure is primarily driven by the direct production costs for their Avalon mining machines, which saw increased sales volume year-over-year. Products costs specifically were US$98.7 million in Q3 2025.

Research and development expenses for new ASIC chips

Innovation doesn't come cheap, and Canaan is definitely spending to keep its ASIC technology competitive. For the first quarter of 2025, Research and development expenses totaled US$18.9 million. This was up sequentially from Q4 2024, reflecting increased expenditure on development and staff costs.

Electricity and hosting costs for self-mining

The cost to power their own mining fleet is a critical variable cost. In January 2025, the company maintained a very competitive all-in power cost of 4 cents/kWh. By October 2025, their average all-in power cost was reported at US$0.042/kWh. These energy costs are bundled into the overall Mining costs, which reached US$34.1 million in Q3 2025.

Sales, general, and administrative expenses, including staff costs

Operating expenses show a clear increase in personnel and administrative overhead, which is common as a company scales its global presence and internal operations. Here's the quick math for Q3 2025 SG&A:

Expense Category	Q3 2025 Amount (US$)
General and administrative expenses	US$17.9 million
Sales and marketing expenses	US$5.1 million

The year-over-year increase in General and administrative expenses was mainly due to higher staff costs and professional service fees. Honestly, staff costs are driving a lot of the sequential growth here.

Capital expenditures for expanding self-mining infrastructure

While a specific Capital Expenditures (CapEx) figure for self-mining infrastructure expansion in late 2025 wasn't explicitly broken out in the latest reports, the investment is evident in the operational metrics. The company expanded its self-mining fleet to 9.30 EH/s deployed by the end of September 2025, and they secured a landmark U.S. purchase order for over 50,000 Avalon A15 Pro miners. This expansion requires significant upfront spending on hardware acquisition and facility build-out, even if it's not itemized as pure CapEx in the same line as operating costs.

You should track these key operational cost components:

• Mining costs (Q3 2025): US$34.1 million
• Depreciation for deployed machines (Q3 2025): US$11.8 million
• Installed power capacity (October 2025): 230.6 MW

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Canaan Inc. (CAN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Canaan Inc. (CAN) brings in the cash, which is really centered on two main pillars: selling their high-performance mining hardware and running their own mining operations. Honestly, the numbers from late 2025 show a strong reliance on these core activities.

The most recent hard data we have is for the third quarter of 2025, which really paints the picture of their current revenue mix. Here's the quick math on how the US$150.5 million in total revenue broke down for that quarter:

Revenue Source	Q3 2025 Amount (US$)	Notes
Product Sales Revenue (Avalon Mining Machines)	US$118.6 million	Driven by increased computing power sold and higher average selling prices.
Bitcoin Mining Revenue (Self-Operated Fleet)	US$30.6 million	A record quarter for mining revenue, up 241.0% year-over-year.
Other Revenues	US$1.3 million	Includes leasing or integrated solutions, though this is a smaller component.
Total Q3 2025 Revenue	US$150.5 million	Exceeded the high-end of the Company's previous guidance range for the quarter.

Product sales revenue from Avalon mining machines was US$118.6 million in Q3 2025. This segment is the engine, supported by the launch of the next-generation Avalon A16 series, which features models like the A16XP offering 300 TH/s of computing power with an energy efficiency of 12.8 J/TH. You should definitely keep an eye on the order book for this new series as it ships.

The Bitcoin mining revenue from the self-operated fleet hit a record US$30.6 million in Q3 2025. This revenue stream is bolstered by the Company's growing digital asset holdings, which serve as a potential source of future revenue or a strategic hedge. As of October-end 2025, Canaan Inc.'s cryptocurrency treasury expanded to:

• 1,610 BTC
• 3,950 ETH

The potential revenue from liquidating these accumulated cryptocurrency treasury assets is a variable stream, depending entirely on market timing and the Company's strategic decision to sell. The fact that they are holding these assets, reaching new historical highs by October-end 2025, shows a clear intent to use them as part of their financial structure.

For the full picture of the year, the total revenue guidance for FY2025 is between US$900 million and US$1.1 billion. This guidance was set earlier in the year, and the Q3 performance suggests they are on a strong trajectory to hit that upper range, assuming Q4 continues the momentum seen in the first nine months.

Other revenues, which include things like leasing or integrated solutions, contributed US$1.3 million in Q3 2025. While small compared to the main segments, the CEO mentioned exploring pilot initiatives that explore synergy between mining, energy management, and broader computing applications, which could evolve this revenue line going forward.

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