ENI S.P.A. (E): Canvas du modèle d'entreprise [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le paysage dynamique de l'énergie mondiale, Eni S.P.A. émerge comme une puissance transformatrice, naviguant stratégiquement à l'intersection complexe des industries d'hydrocarbures traditionnelles et des solutions énergétiques durables. En créant méticuleusement un modèle commercial innovant qui équilibre l'exploration, les technologies renouvelables et la responsabilité environnementale, Eni s'est positionné comme une société énergétique avant-gardiste capable de relever les défis énergétiques évolutifs du monde. Cette toile complète du modèle commercial révèle comment l'entreprise tire parti des partenariats stratégiques, des ressources technologiques de pointe et une approche diversifiée pour fournir des solutions énergétiques intégrées qui couvrent plusieurs secteurs et marchés.

Eni S.P.A. (E) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Collaboration stratégique avec les compagnies pétrolières nationales

ENI a établi des partenariats avec des compagnies pétrolières nationales dans plusieurs pays:

Pays	Compagnie pétrolière nationale	Détails du partenariat
Libye	National Oil Corporation (NOC)	Accords d'exploration et de production depuis 1959
Egypte	Egyptian General Petroleum Corporation	Coentreprises en amont dans les régions méditerranéennes offshore
Congo	Société nationale des Pétroles du Congo	Contrats d'exploration et de production à long terme

Partenariats technologiques avec les fabricants d'équipements d'énergie renouvelable

ENI collabore avec les fabricants de technologies renouvelables:

• Vestas Wind Systems A / S pour la technologie des éoliennes
• Premier solaire pour la fabrication du panneau photovoltaïque
• Siemens Energy for Hydrogène et Solutions d'énergie renouvelable

Coentreprises dans l'exploration et la production

Partenaire	Pays	Valeur d'investissement
Coquille	Mexique	650 millions de dollars d'investissement d'exploration offshore
Énergies totales	Émirats arabes unis	Projet de gaz offshore de 1,2 milliard de dollars
Bp	Angola	Contrat d'exploration en eau profonde de 500 millions de dollars

Partenariats de recherche avec les universités et les instituts technologiques

Eni maintient des collaborations de recherche avec:

• Université Politecnico di Milano
• Institut de technologie du Massachusetts (MIT)
• Imperial College London
• Institut énergétique de l'Université de Stanford

Collaboration avec des entreprises d'ingénierie et de construction

Entreprise	Type de projet	Emplacement du projet
Saipem S.P.A.	Construction de la plate-forme offshore	mer du Nord
Énergies techniques	Développement d'infrastructures de GNL	Qatar
Fluor Corporation	Installations d'hydrogène vert	Italie

Eni S.P.A. (E) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Exploration et production d'hydrocarbures

En 2022, la production d'hydrocarbures d'ENI a atteint 1,83 million de barils d'équivalent pétrolier par jour (BOE / D). La production a été distribuée dans plusieurs régions:

Région	Production (BOE / D)
Italie	98,000
Reste de l'Europe	55,000
Afrique du Nord	453,000
Afrique subsaharienne	496,000
Kazakhstan	180,000
Reste de l'Asie	96,000
Amériques	450,000

Développement et production d'énergie renouvelable

En 2022, le portefeuille d'énergie renouvelable d'Eni comprend:

• Capacité renouvelable totale installée: 1,2 GW
• Projets d'énergie solaire: 700 MW
• Projets d'énergie éolienne: 500 MW
• Projets de bioénergie: 150 MW

Raffinage et commercialisation des produits pétroliers

La capacité de raffinage d'Eni et la présence du marché en 2022:

Métrique	Valeur
Capacité de raffinage totale	1,4 million de barils par jour
Nombre de raffineries	8
Stations de carburant au détail	4,700
Ventes de produits raffinés	55,4 millions de tonnes

Production chimique et opérations en aval

Performance du segment chimique d'Eni en 2022:

• Volume de production chimique: 6,4 millions de tonnes
• Plantes pétrochimiques: 12 installations
• Revenus chimiques: 9,5 milliards d'euros

Recherche et développement dans les technologies de transition énergétique

Investissements en R&D et domaines de mise au point en 2022:

Zone technologique	Investissement (€ millions)
Technologies de décarbonisation	350
Innovations d'énergie renouvelable	250
Capture et stockage du carbone	180
Solutions d'économie circulaire	120
Investissement total de R&D	900

Eni S.P.A. (E) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

De vastes réserves mondiales de pétrole et de gaz

En 2023, ENI S.P.A. Répartition géographique des réserves:

Région	Réserves (Million Boe)	Pourcentage
Afrique	3,200	43.2%
Europe	1,600	21.6%
Asie	1,400	18.9%
Amériques	1,200	16.3%

Infrastructure technologique avancée

Les principaux actifs technologiques comprennent:

• 26 centres d'exploration et de production dans le monde
• 8 raffineries majeures
• 12 plantes pétrochimiques
• Plates-formes de transformation numériques sophistiquées

Main-d'œuvre qualifiée

Statistiques totales de la main-d'œuvre pour 2023:

Catégorie	Nombre d'employés
Total des employés	33,483
Employés titulaires de diplômes avancés	6,700
Employés internationaux	16,241

Capacités de capital financier et d'investissement

Ressources financières à partir de 2023:

• Actif total: 94,1 milliards d'euros
• Plate financière nette: 2,5 milliards d'euros
• Dépenses en capital annuelles: 7,8 milliards d'euros
• Investissement de recherche et développement: 582 millions d'euros

Centres de recherche et d'innovation

Infrastructure de recherche d'Eni:

Centre de recherche	Emplacement	Domaine de mise au point
ENI Corporate University	San Donato Milanese, Italie	Innovation de la technologie énergétique
Centre de recherche sur les énergies renouvelables	San Donato Milanese, Italie	Solutions énergétiques durables

ENI S.P.A. (E) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Solutions énergétiques intégrées sur plusieurs secteurs

ENI fournit des solutions d'énergie complètes avec la ventilation du segment suivante:

Secteur	Contribution des revenus	Services clés
Exploration & Production	21,36 milliards d'euros (2022)	Extraction globale d'hydrocarbures
Gaz & Pouvoir	32,44 milliards d'euros (2022)	Trading au gaz naturel et production d'électricité
Énergie renouvelable	1,2 milliard d'euros (2022)	Production solaire, éolien et bioénergie

Engagement envers la transition énergétique durable et à faible carbone

Les cibles de décarbonisation d'Eni comprennent:

• Émissions de carbone net zéro d'ici 2050
• 20% de réduction de l'intensité du carbone d'ici 2030
• 7,5 milliards d'euros investis dans des projets d'énergie renouvelable (2022-2025)

Portfolio d'énergie diversifié

Source d'énergie	Production actuelle	Cible 2030
Hydrocarbures	1,7 million de barils par jour	1,4 million de barils par jour
Énergie renouvelable	2 GW Capacité installée	Capacité installée de 15 GW

Approvisionnement énergétique fiable et efficace

Eni sert les marchés industriels et de consommation à travers:

• 67 pays du monde
• Plus de 9 millions de clients de détail
• 61,1,13 milliards de revenus totaux (2022)

Solutions technologiques innovantes

Faits saillants de l'investissement technologique:

• 800 millions de dépenses de R&D annuelles de 800 €
• Technologies de capture et de stockage du carbone
• Techniques de forage et d'extraction avancées

Eni S.P.A. (E) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Contrats à long terme avec des clients industriels et gouvernementaux

ENI a établi des contrats à long terme avec de nombreux clients industriels et gouvernementaux dans plusieurs secteurs. En 2023, la société a maintenu des accords stratégiques dans:

Région	Nombre de contrats à long terme	Durée du contrat
Afrique	37 contrats	15-25 ans
Moyen-Orient	22 contrats	10-20 ans
Europe	45 contrats	5-15 ans

Plateformes numériques pour l'engagement des clients

ENI exploite plusieurs plateformes d'engagement numérique avec les mesures suivantes:

• Plateforme ENI.com: 3,2 millions d'utilisateurs enregistrés
• Téléchargements d'applications mobiles: 1,8 million
• Interactions numériques annuelles: 42,6 millions

Services de conseil en énergie personnalisés

ENI fournit un conseil en énergie spécialisé via des canaux de service dédiés:

Catégorie de service	Les clients annuels ont servi	Temps de consultation moyen
Optimisation de l'énergie industrielle	1 247 clients	6,3 heures par consultation
Transition d'énergie renouvelable	876 clients	4,7 heures par consultation

Communication transparente sur les efforts de durabilité

Les canaux de communication de la durabilité d'Eni comprennent:

• Téléchargements annuels du rapport sur la durabilité: 412 000
• Visiteurs du site Web de durabilité dédié: 2,1 millions
• Rapports de transparence de la réduction du carbone: publication trimestrielle

Support client et réseaux d'assistance technique

Eni maintient une infrastructure complète de support client:

Canal de support	Interactions annuelles	Temps de réponse moyen
Support téléphonique	1,6 million d'appels	12 minutes
Assistance par e-mail	2,3 millions de courriels	24 heures
Chat en ligne	987 000 interactions	8 minutes

Eni S.P.A. (E) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipes de vente directes pour les clients d'entreprise et industriels

ENI exploite 90 bureaux de vente directs dans le monde entier, desservant les entreprises et les clients industriels dans des secteurs de l'énergie. La force de vente B2B de la société a géré 61,4 milliards d'euros de contrats énergétiques d'entreprise en 2022.

Catégorie de vente	Revenus annuels	Nombre de clients d'entreprise
Solutions d'énergie industrielle	24,7 milliards d'euros	3 200 clients
Contrats d'énergie des entreprises	36,7 milliards d'euros	5 600 clients

Plates-formes numériques en ligne et applications mobiles

Les plateformes numériques d'Eni ont traité 2,3 millions de transactions en ligne en 2022, ce qui représente 8,2 milliards d'euros de revenus de vente numérique.

• Site officiel ENI: 12,4 millions de visiteurs mensuels
• Application mobile ENI: 1,7 million d'utilisateurs actifs
• Plateforme de trading d'énergie en ligne: 3,6 milliards d'euros en transactions numériques

Stations de carburant au détail et réseaux de distribution

ENI exploite 4 700 stations de carburant au détail dans 23 pays, générant 22,5 milliards d'euros de ventes de carburant au détail en 2022.

Région	Nombre de stations	Revenus de détail annuels
Europe	3 200 stations	16,3 milliards d'euros
Marchés internationaux	1 500 stations	6,2 milliards d'euros

Réseaux partenaires et distributeurs intermédiaires

ENI collabore avec 680 partenaires de distribution stratégique, générant 15,7 milliards d'euros par le biais de canaux intermédiaires en 2022.

• Partners du trading d'énergie: 210 partenaires
• Réseaux de distribution industriels: 340 partenaires
• Accords de collaboration internationaux: 130 partenariats

CONFÉRENCES DE MARKETING ET DE L'INDUSTRIT

ENI a investi 42,3 millions d'euros dans des initiatives directes de conférence sur le marketing et l'industrie en 2022, atteignant 8 900 clients potentiels.

Canal de marketing	Investissement	Atteindre
Conférences de l'industrie	22,6 millions d'euros	5 400 clients potentiels
Campagnes de marketing direct	19,7 millions d'euros	3 500 clients potentiels

Eni S.P.A. (E) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Consommateurs d'énergie industrielle

ENI dessert les consommateurs d'énergie industrielle dans plusieurs secteurs ayant des besoins énergétiques spécifiques.

Secteur	Consommation d'énergie annuelle	Part de marché ENI
Fabrication	42,3 millions de MWh	18.6%
Exploitation minière	12,7 millions de MWh	22.4%
Construction	8,5 millions de MWh	15.3%

Gouvernements nationaux et internationaux

ENI fournit des solutions énergétiques et des infrastructures aux entités gouvernementales du monde entier.

• Actif dans 69 pays
• Valeur du contrat énergétique gouvernemental: 12,4 milliards d'euros
• Accords d'approvisionnement en énergie à long terme avec 23 gouvernements nationaux

Secteurs de l'automobile et des transports

ENI fournit des solutions de carburant et d'énergie pour les industries du transport.

Segment des transports	Alimentation annuelle	Pénétration du marché
Camionnage commercial	8,6 millions de tonnes	26.7%
Transport maritime	3,2 millions de tonnes	19.5%
Systèmes ferroviaires	1,7 million de tonnes	14.2%

Utilisateurs d'énergie résidentielle et commerciale

Eni sert des clients résidentiels et commerciaux avec divers produits énergétiques.

• Clients résidentiels totaux: 10,3 millions
• Clients commerciaux: 680 000
• Ventes annuelles d'énergie résidentielle: 4,7 milliards d'euros

Industries chimiques et manufacturières

ENI fournit des solutions énergétiques spécialisées pour les secteurs chimiques et manufacturières.

Segment de l'industrie	Approvisionnement énergétique annuel	Solutions spécialisées
Pétrochimique	22,5 millions de MWh	Packages d'énergie personnalisés
Pharmaceutique	6,3 millions de MWh	Solutions énergétiques durables
Fabrication d'électronique	4,1 millions de MWh	Approvisionnement en énergie à faible teneur en carbone

Eni S.P.A. (E) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Dépenses en capital élevés dans l'exploration et la production

Les dépenses en capital d'Eni pour 2022 ont totalisé 7,96 milliards d'euros, avec une allocation importante aux activités d'exploration et de production.

Catégorie de dépenses	Montant (milliards d'euros)
Exploration en amont & Production	5.2
Gaz & Marketing de GNL	0.8
Raffinage & Commercialisation	0.6
Produits chimiques	0.3

Investissements de recherche et développement

ENI a investi 174 millions d'euros dans les activités de recherche et développement en 2022, en se concentrant sur:

• Technologies de décarbonisation
• Solutions d'énergie renouvelable
• Capture et stockage du carbone
• Technologies numériques avancées

Maintenance des infrastructures et mises à niveau technologiques

La maintenance annuelle des infrastructures coûte environ 1,2 milliard d'euros, couvrant:

• Maintenance de la plate-forme offshore
• Mises à niveau des équipements de raffinerie
• Infrastructure de pipeline et de transport
• Initiatives de transformation numérique

Initiatives de conformité environnementale et de durabilité

ENI a alloué 500 millions d'euros pour les programmes de durabilité et de conformité environnementaux en 2022.

Initiative de durabilité	Investissement (€ millions)
Projets de neutralité en carbone	250
Développement d'énergie renouvelable	150
Rassasie environnementale	100

Dépenses opérationnelles et administratives mondiales

Les dépenses opérationnelles totales pour 2022 ont atteint 59,9 milliards d'euros, avec une répartition comme suit:

Catégorie de dépenses	Montant (milliards d'euros)
Coûts opérationnels	48.7
Frais administratifs	6.2
Ventes et distribution	5.0

Eni S.P.A. (E) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes de pétrole et de gaz naturel

En 2022, la production d'hydrocarbures d'ENI a atteint 1,75 million de barils d'équivalent pétrolier par jour. Les revenus totaux des ventes d'hydrocarbures étaient de 43,7 milliards d'euros en 2022.

Région	Volume de production (BOE / Day)	Contribution des revenus
Italie	180,000	4,2 milliards d'euros
Afrique	650,000	18,5 milliards d'euros
Reste du monde	920,000	20,9 milliards d'euros

Production d'énergie renouvelable

Les revenus de production d'énergies renouvelables ont atteint 1,2 milliard d'euros en 2022, avec une capacité installée de 2,1 GW.

• Génération d'énergie solaire: 0,5 GW
• Génération d'énergie éolienne: 1,3 GW
• Biomasse et géothermie: 0,3 GW

Fabrication et ventes de produits chimiques

Les revenus des produits chimiques ont totalisé 8,5 milliards d'euros en 2022, avec des gammes de produits clés, notamment:

Catégorie de produits	Revenu
Polymères	3,7 milliards d'euros
Lubrifiants	2,1 milliards d'euros
Produits chimiques spécialisés	2,7 milliards d'euros

Trading d'énergie et opérations du marché

Les revenus de négociation énergétique étaient de 15,6 milliards d'euros en 2022, avec une présence importante sur le marché dans:

• Trading au gaz naturel
• Opérations du marché de l'électricité
• Trading de crédit en carbone

Services techniques et revenus de consultation

Les services techniques et le conseil ont généré 2,3 milliards d'euros de revenus en 2022, notamment:

Type de service	Revenu
Conseil en génie	1,1 milliard d'euros
Gestion de projet technique	0,7 milliard d'euros
Services de transfert de technologie	0,5 milliard d'euros

Eni S.p.A. (E) - Canvas Business Model: Value Propositions

Reliable Energy Access: High-quality, cost-competitive traditional energy supply

Eni S.p.A. is advancing its gas share in production, moving from 50% currently towards over 60% by 2030 and 90% after 2040.

Metric	Value/Target	Context/Year
Gas Share in Production (Target)	> 60%	2030
Gas Share in Production (Target)	> 90%	After 2040
Upstream Production Growth (Historical)	~3.5%/year	Up to 2025

The company is expanding its LNG business, with an expected sanctioning of the world-class Argentina LNG project to develop 12 mln tons/year.

Decarbonized Solutions: Progressively lower-carbon energy and mobility products

Eni S.p.A. is building out its transition businesses, including Plenitude, which grew installed capacity by more than 30% in 2024 to 4.1 GW. Plenitude targets around 10 GW capacity in 2028 and 15 GW by 2030.

Integrated Energy Offering: Bundled oil, gas, power, and mobility services

The integrated model includes the expansion of Plenitude's customer base from 10 million to 15 million by 2030. Eni also offers 'blue power' energy, which uses gas-fired plants paired with CCS technology.

Shareholder Returns: Growing dividend, targeting €1.05/share for 2025

The shareholder distribution policy targets 35-40% of annual CFFO. For the 2025 fiscal year, Eni announced an annual dividend of €1.05/share, a 5% increase versus 2024. The 2025 share buyback program commitment was raised to €1.8 bln. The expected CFFO before working capital adjustments for FY25 is €12 bln.

Shareholder Return Component	Amount/Target	Year/Period
Annual Dividend per Share	€1.05	2025
Share Buyback Program	€1.8 bln	2025
CFFO Distribution Payout Range	35-40%	2025 Target
Expected FY25 CFFO (before WC)	€12 bln	FY2025

Carbon Management: Advancing CCS position for hard-to-abate sectors

Eni S.p.A. is advancing towards its zero routine flaring target for operated assets by 2025. The methane emission intensity on gas marketed achieved the OGCI target of 'well below 0.2%' by 2025 (recorded at 0.07% in 2024). Eni started up its first CCS project, Ravenna 1, in the Adriatic Sea in 2024. The company established a new company for CCS activities in 2025, and agreed to sell a 49.9% stake in Eni CCUS Holding, which may value the business at around $1.2 billion (€1 billion).

• Upstream Net Carbon Footprint (Scope 1+2) Reduction vs. 2018 Baseline: 55% (as of 2024)
• Upstream Net Zero Target (Scope 1+2): 2030
• Eni Net Zero Target (Scope 1+2): 2035
• CCUS Stake Sale to GIP: 49.9%
• Estimated CCUS Valuation: $1.2 billion (€1 billion)

Eni S.p.A. (E) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Eni S.p.A. (E) manages its relationships across its diverse customer base, from massive B2B energy buyers to millions of retail energy and mobility users. It's a mix of high-touch, multi-year commitments and scalable digital self-service.

Dedicated B2B Account Management: Long-term contracts for LNG, gas, and power supply

For large-scale energy needs, Eni S.p.A. (E) locks in stable, multi-year relationships, which is key for portfolio stability. This is evident in their aggressive pursuit of long-term Liquefied Natural Gas (LNG) supply agreements, supporting their ambition to grow the global contracted LNG portfolio to approximately 20 MTPA by 2030.

Here are some concrete examples of these long-term B2B commitments:

• LNG sale agreement with Venture Global (US) for 2 MTPA over 20 years, with offtake starting by the end of the decade.
• Long-term LNG sale agreement with Thailand's Gulf Development Company for 0.8 MTPA for 10 years starting from 2027.
• Long-term LNG sale agreement with Turkish company BOTAŞ for approximately 0.4 MTPA for 10 years starting from 2028.

Eni S.p.A. (E) is a global player, operating in 64 Countries, which necessitates a broad and deep account management structure.

Self-service and Digital Tools: Managing Plenitude's customer base of over 10 million

The retail arm, Plenitude, relies heavily on digital tools to manage its growing customer base efficiently. As of September 2025, Plenitude served 10 MLN total customers in Europe, where it operates across 6 countries (Italy, France, Spain, Portugal, Greece, and Slovenia). This customer base is set to grow significantly, especially following the agreement to acquire over 1.4 million retail customers in Italy from Acea Energia, pushing the total past 11 million and anticipating the 2028 target.

The digital focus supports Plenitude's expected proforma adjusted EBITDA of above €1.1bln for the full year 2025.

Metric	2025 (As of Sept)	2028 Target	2030 Target
Plenitude Customers (#MLN)	10	>11	15
Installed Renewable Capacity (GW)	5.5 (Year-end forecast)	10	15
Owned Public EV Charging Points (#k)	~23	>21	40

Retail Loyalty Programs: Enilive service station network engagement

For mobility services, the Enilive network uses its loyalty program, Enilive Insieme, to drive repeat business. In 2024, Enilive operated a network of around 5,300 Stations in Europe, serving over 1.5 million customers daily.

The loyalty program translates engagement into tangible rewards. For example, you can redeem 800 points for a 5€ Gift Card Mondadori Store.

The program encourages engagement through:

• Transforming purchases and refueling into gifts via the Enilive App.
• Earning points by sharing referral codes (up to 400 points maximum from friends).
• Vouchers, such as a 5€ Voucher for Enilive Café or Eni Café Emporium.

Strategic Alliances: Active involvement with producing countries and institutions

Eni S.p.A. (E) frames its customer relationships within its broader transition strategy, aiming for carbon neutrality by 2050 (Scope 1-2-3). This involves deep involvement with partners in producing and consuming regions.

Key strategic relationship indicators include:

• Global operational footprint across 64 Countries.
• Achieving €5.8 bln cash realized from third-party investments into Enilive and Plenitude during 2025.
• Plenitude's proforma adjusted EBITDA is expected above €1.1bln for 2025, supported by these strategic partnerships.

Digital Customer Experience: Online platforms and apps for retail energy and mobility services

The digital experience is centered around the Plenitude and Enilive applications, which are the primary interfaces for self-service for the millions of retail customers. While specific app usage statistics aren't provided, the scale of the retail operation implies significant digital traffic.

The offerings managed through these digital channels include:

• Sale of certified electricity backed by guarantees of European origin.
• Energy solutions for households and businesses, including building efficiency improvements.
• Access to the vast network of over 22,000 public EV charging points managed by Plenitude.

Finance: confirm the 2026 capex allocation for digital platform enhancements by end of Q1.

Eni S.p.A. (E) - Canvas Business Model: Channels

Global LNG and Gas Trading Hubs: Facilitating international supply and sales

Eni S.p.A. is expanding its global LNG portfolio, with a target to grow LNG capacity to 20 MTPA by 2030. The company expected contracted LNG volumes to reach more than 15 MTPA by the end of the 2022-2025 plan. The Gas & Power (GGP) segment's proforma adjusted EBIT for the full year 2025 was increased to more than €1 billion. For the first half of 2025, natural gas sales amounted to 21.13 bcm, representing a 15% decrease versus the first half of 2024.

LNG/Gas Metric	Value/Target	Reference Period/Date
Projected LNG Capacity	20 MTPA	By 2030
Contracted LNG Volume Target	More than 15 MTPA	End of 2025 Plan
Proforma Adjusted EBIT (GGP)	More than €1 billion	FY 2025 Forecast
H1 2025 Gas Sales	21.13 bcm	H1 2025

Retail Service Station Network: Enilive for traditional and sustainable fuels

The Enilive brand encompasses over 5,000 Enilive Stations across Europe. Enilive's proforma adjusted EBITDA expectation for the full year 2025 is around €1bln. The non-oil contribution is expected to be about 40% of retail earnings by the end of the Plan.

• Number of Enilive Stations in Europe: Over 5,000
• FY 2025 Proforma Adjusted EBITDA Expectation: Around €1bln
• Expected Proforma EBITDA: Over €1.6 billion by 2027
• Non-oil share of retail earnings target: About 40%

Power and Gas Distribution Networks: Plenitude serving residential and business customers

As of March 31, 2025, Plenitude served slightly more than 10 million retail and business customers for gas and electricity. The installed renewable capacity target for the end of 2025 was 5.5 GW. The proforma adjusted EBITDA for Plenitude is expected above €1.1bln for the full year 2025. Electricity sales in Q1 2025 rose by 6% year-on-year to 4.90 TWh. The total installed capacity as of October 2025 was 4.8 GW.

Plenitude Metric	Value	Reference Date/Period
Customer Base (Gas & Electricity)	Slightly more than 10 million	March 31, 2025
FY 2025 Proforma Adjusted EBITDA Expectation	Above €1.1bln	FY 2025 Forecast
Installed Renewable Capacity Target	5.5 GW	Year-end 2025
Q1 2025 Electricity Sales	4.90 TWh	Q1 2025
EV Charging Points	21,500	March 31, 2025

Direct Sales Force: For large industrial and commercial B2B clients

The GGP segment's operations include marketing gas to European markets. The segment's proforma adjusted EBIT for H1 2025 was €0.86 billion, up 21% versus H1 2024.

Regasification Terminals: Converting LNG back to gas for domestic use

Eni acquired regasification capacity at the Snam terminal in Piombino, Italy. This terminal has a total processing capacity of 5 billion cubic metres (bcm) per year. The company hoped the added capacity would help replace Russian gas completely by 2024-25.

• Piombino Terminal Processing Capacity: 5 bcm per year
• Russian Gas Share in Italy (Targeted Reduction): Less than 10%

Eni S.p.A. (E) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Eni S.p.A. serves as of late 2025, based on their latest operational structure. This is how they break down who buys their energy and services.

Global Commodity Markets: Buyers of crude oil, natural gas, and LNG

This segment includes large-scale buyers in the wholesale energy markets, often counterparties for Eni's Exploration and Production and Global Gas & LNG Portfolio segments. These customers secure volumes of crude oil, natural gas, and Liquefied Natural Gas (LNG) under long-term or spot contracts.

Eni S.p.A.'s LNG strategy targets a portfolio of approximately 20 MTPA by 2030. Oil and gas production is expected to plateau in 2025 at around 2.3 million b/d of oil equivalent.

Commodity/Contract Type	Volume/Value Metric	Latest Data Point
Total Revenue (TTM ending Sept 30, 2025)	USD	$95.525B
Revenue (Q3 2025)	EUR	20.55B EUR
LNG Supply to BOTAS (New 10-year deal)	MTPA	0.4 MTPA starting 2028
LNG Supply to Gulf Development (10-year deal)	MTPA	0.8 MTPA starting 2027

Retail Consumers: Households and small businesses (Plenitude)

This group is served primarily through Eni Plenitude, which operates as a Benefit Corporation, focusing on electricity from renewables, energy sales, and energy solutions across Europe. They are actively growing this customer base.

As of September 2025, Plenitude served 10 MLN total customers in Europe. Following the announced acquisition of Acea Energia, this number is set to exceed 11 million customers, achieving the original 2028 target two years early. Plenitude manages over 22,000 electric vehicle charging points.

Here is a breakdown of their European retail presence as of late 2025:

• Italy customers: about 8 MLN
• France customers: about 1 mln
• Portugal and Spain customers: over 450,000
• Greece customers: over 600,000
• Slovenia customers: 14,000

The expected FY proforma adjusted EBITDA for Plenitude is above €1.1 bln.

Industrial and Commercial Clients: Large-scale users of power, gas, and petrochemicals

These are significant, non-retail customers requiring substantial volumes of gas and power, as well as downstream products from Eni's Refining & Marketing and Chemicals operations. Performance metrics reflect the scale of these B2B energy and product sales.

For the first half of 2025 (IH '25), gas sales to retail and business segments totaled 3.07 bcm. In the second quarter of 2025 (Q2 '25), power sales to end customers reached 4.09 TWh.

Segment Activity	Metric	Q2 2025 Volume
Retail and Business Gas Sales	bcm	0.68 bcm
Retail and Business Gas Sales (IH '25)	bcm	3.07 bcm
Retail and Business Power Sales	TWh	4.09 TWh

Transportation Sector: Users of traditional and sustainable mobility fuels (Enilive)

This segment serves consumers and businesses through Enilive, which manages refining, marketing, and the growing biofuels and sustainable mobility business. They are converting refineries to produce decarbonized products.

Enilive's expected FY proforma adjusted EBITDA is around €1 bln. The current bio-refining capacity stands at 1.65 MTPA, with an additional 1 MTPA under construction. Eni finalized the sale of a 30% investment tranche in Enilive to KKR in the first half of 2025.

Institutional Investors: Seeking exposure to a defintely balanced energy transition strategy

This group includes asset managers, pension funds, and private equity firms interested in Eni's financial stability and its energy transition strategy, often through minority stakes in its 'satellite' businesses like Plenitude and Enilive.

As of November 20, 2025, Institutional Investors held 44.963% of Eni's share capital. The total share capital is made up of 3,146,765,114 ordinary registered shares. Eni's 2025 share repurchase program was initially set at up to €3.5 billion, with an execution of €0.28 bln in Q2 2025. Eni's treasury shares as of November 28, 2025, were 170,963,919, equal to 5.43% of the share capital.

The company expects investors to value Plenitude at more than $11 billion including debt.

Eni S.p.A. (E) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Eni S.p.A.'s operations as of late 2025. It's a structure heavily influenced by capital discipline and ongoing portfolio optimization, especially given the revised commodity price outlook.

Capital Expenditure (Capex)

Eni S.p.A. has tightened its spending plans in response to macroeconomic factors. The gross capital expenditure for the full year 2025 is now expected to be below €8.5 billion, a reduction from the initial guidance of approximately €9 billion. This reflects a series of mitigation measures worth over €2 billion implemented across the portfolio and operating costs. Net capex, which accounts for asset sales, is even tighter, expected to be below €6 billion for 2025, down from the initial plan of €6.5-€7 billion. Organic investments specifically in the third quarter of 2025 were reported at €2 billion.

Capex Metric (FY 2025)	Guidance/Actual Amount	Context
Gross Capex	below €8.5 billion	Revised down from €9 billion guidance
Net Capex	below €6 billion	Revised down from €6.5-€7 billion plan
Organic Investments (Q3 2025)	€2 billion	Reported investment for the quarter

Exploration and Development Costs

Upstream project execution remains a focus, driving efficient organic production growth. Eni S.p.A. raised its full-year production guidance in the third quarter of 2025 to the 1.71-1.72 million barrels of oil equivalent per day (Mboed) range. This acceleration is thanks to new fields coming online in places like Côte d'Ivoire, Congo, Qatar, and Libya, alongside progress on the Indonesian and Malaysian LNG combination. The Exploration & Production segment posted a proforma adjusted EBIT of €2.64 billion in Q3 2025, despite lower crude realizations, helped by production growth and self-help initiatives.

• Q1 2025 Total Oil and Gas Production: 1,647 thousand boe/d.
• Q3 2025 Hydrocarbon Production: 1.76 million boe/d (+6% year-on-year).
• Upstream project execution included reaching the FID for the Coral North FLNG project off Mozambique.

Cost of Purchased Energy

The cost structure for energy procurement is assessed using revised scenario assumptions for 2025. The company has adjusted its expected Brent crude price assumption downwards compared to earlier in the year, though the Q3 outlook saw a slight increase from the lowest point.

Commodity/Input Metric (FY 2025 Scenario)	Latest Outlook Value	Previous/Initial Value
Forecast Average Brent Price	$70/bl (Q3 Outlook)	$75/bl (Initial), $65/bl (Q1 Revised)
Refining Margin Indicator (SERM)	$5.8/bl (Q3 Outlook)	$4.7/bl (Initial), $3.5/bl (Q1 Revised)
TTF Gas Spot Price	$42/MWh (Q2 Scenario)	$40/MWh (Q1 Scenario)

The Global Gas & LNG Portfolio and Power division saw a 21% improvement in proforma adjusted EBIT to €346 million in Q3 2025, driven by continued value maximization on the gas portfolio.

Operating Expenses (OPEX)

Eni S.p.A. has actively implemented cost efficiencies to counter macro pressures. The company is now targeting around $3.5 billion (€3 billion) of cost cuts for the full year 2025, which is an increase from the previously targeted $2.3 billion (€2 billion). These mitigating actions around operating costs are a key part of the overall plan to offset negative scenario effects.

• Refining business returned to profit at €140 million in Q3 2025 due to better utilization rates.
• Chemical business reported a loss of €0.19 billion in Q3 2025, impacted by the European sector downturn.

Decarbonization Investments

Funding the transition businesses involves specific capital allocations for renewables and CCUS. Eni S.p.A. now plans €1.4 billion capital expenditure per year in renewable energy from 2025 to 2028. This represents a 22% drop compared to the €1.8 billion per year previously targeted for the 2024 to 2027 period. With this new target, renewable energy is set to represent 17% of Eni S.p.A.'s total investments for the period. The company is also setting up a new satellite for its CCUS (Carbon Capture and Storage) business with GIP to enhance and unlock value.

• Plenitude proforma adjusted EBITDA expectation for FY 2025 is above €1.1 billion.
• Installed renewable capacity was projected to reach 5.5 GW by year-end 2025.
• In Q3 2025, installed renewable capacity reached 4.8 GW (+55% year-on-year).

Eni S.p.A. (E) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the actual money-making parts of Eni S.p.A.'s business as of late 2025. It's all about how they convert their assets and operations into cash flow, focusing heavily on their satellite strategy.

Hydrocarbon Sales: Revenue from E&P of oil and natural gas is underpinned by production guidance raised for the full year 2025 to a range of 1.71-1.72 million barrels of oil equivalent per day (Mboed). For the third quarter of 2025, hydrocarbon production averaged 1.76 million boe/d. The forecast average Brent price used for guidance is $70/bbl.

Gas and Power Sales: The Gas & Power (GGP) segment saw its outlook improve due to portfolio optimizations and better negotiation outcomes. The proforma adjusted EBIT target for the full year 2025 was increased to more than €1 billion, up from the initial guidance of about €0.8 billion.

Sustainable Mobility Sales: Enilive, the biofuels and fuel retail subsidiary, has a full-year proforma adjusted EBITDA target of around €1 billion for 2025. For the first nine months of 2025, Enilive generated €698 million in proforma adjusted EBITDA.

Renewable Energy Sales: Plenitude's proforma adjusted EBITDA target for 2025 is set at above €1.1 billion. The company is expected to reach 5.5 GW of installed renewable capacity by the 2025 year-end.

Asset Monetization: Value realization from the satellite model has been significant. During 2025, approximately €5.8 billion in cash was realized from third-party investments into Enilive and Plenitude. This included the closing of the KKR investment into Enilive, which generated proceeds of €2.967 billion for the Eni group after adjustments, and a €0.2 billion tranche from the EIP fund into Plenitude.

Here's a quick look at the key 2025 targets for the transition businesses:

• Enilive proforma adjusted EBITDA target: around €1 billion
• Plenitude proforma adjusted EBITDA target: above €1.1 billion
• Plenitude installed renewable capacity target (year-end): 5.5 GW
• GGP proforma adjusted EBIT target: more than €1 billion

The cash generated from these portfolio initiatives supported deleveraging, with the KKR investment into Enilive being €3.6 billion and the EIP investment into Plenitude being €0.2 billion, totaling €3.8 billion in H1 2025 from these two specific transactions.

The following table summarizes the updated 2025 outlook figures for the key operating segments:

Segment/Metric	2025 Full Year Outlook/Result	Basis/Context
E&P Production Guidance	1.71-1.72 Mboed	Raised in Q3 2025
GGP Proforma Adjusted EBIT Target	More than €1 billion	Upgraded from initial €0.8 billion
Enilive Proforma Adjusted EBITDA Target	Around €1 billion	Confirmed outlook
Plenitude Proforma Adjusted EBITDA Target	Above €1.1 billion	Confirmed outlook
Total Cash Realized from Satellite Investments (Enilive/Plenitude)	~€5.8 billion	Realized in 2025

Finance: review the Q4 2025 cash flow forecast against the raised €12 billion Group CFFO expectation.