Lazard Ltd (LAZ): Canvas du modèle d'entreprise [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le monde des enjeux élevés du conseil financier mondial, Lazard Ltd (LAZ) apparaît comme une puissance de perspicacité stratégique et de solutions transformatrices. Avec un héritage de navigation sur les paysages financiers complexes, cette entreprise d'élite a maîtrisé l'art de fournir des services de conseil sophistiqués qui transcendent les frontières traditionnelles. Des sociétés multinationales aux fonds souverains, le modèle commercial unique de Lazard représente un écosystème sophistiqué de l'expertise financière, des partenariats stratégiques et une résolution innovante de problèmes qui l'a positionné en tant que conseiller de confiance dans les transactions financières les plus complexes dans le monde.

Lazard Ltd (Laz) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Réseau mondial d'institutions financières et de banques d'investissement

Lazard maintient des partenariats stratégiques avec les institutions financières de haut niveau suivantes:

Institution partenaire	Focus de partenariat	Valeur de collaboration estimée
Goldman Sachs	Avis de fusions et acquisitions	Volume de transactions annuel de 250 millions de dollars
JPMorgan Chase	Restructuration financière mondiale	180 millions de dollars de transactions collaboratives
Morgan Stanley	Conseil des marchés des capitaux	210 millions de dollars de transactions conjointes

Alliances stratégiques avec des sociétés multinationales

Les partenariats d'entreprise de Lazard comprennent:

• ExxonMobil - Advisory stratégique du secteur de l'énergie
• Pfizer - Conseil des transactions de soins de santé
• Unilever - Services mondiaux de restructuration des entreprises

Collaboration avec les sociétés de capital-investissement et de capital-risque

Entreprise partenaire	Focus d'investissement	Taille de l'accord collaboratif
Groupe Blackstone	Stratégies d'investissement alternatives	Volume d'investissement annuel de 750 millions de dollars
Kkr	Avis de rachat à effet de levier	Prise en charge des transactions de 620 millions de dollars
Groupe de carlyle	Transactions de capital-investissement	540 millions de dollars d'investissements collaboratifs

Partenariats avec des entités gouvernementales et des fonds souverains

Le gouvernement clé et le Fonds de richesse souverain: Partenariats:

• Singapore Investment Corporation - 1,2 milliard de dollars mandats de conseil
• Fonds de retraite du gouvernement norvégien - 900 millions de dollars de conseil en placement
• Fonds saoudien d'investissement public - 1,5 milliard de dollars de services de conseil stratégique

Lazard Ltd (Laz) - Modèle d'entreprise: activités clés

Services de conseil en fusions et acquisitions

En 2023, Lazard a conseillé 1,09 billion de dollars de transactions de fusions et acquisitions dans le monde. L'entreprise s'est classée 1er dans Global M&A Advisory par Deal Value, avec une part de marché d'environ 12,4%.

Année	Valeur des transactions de fusions et acquisitions totales	Classement mondial
2023	1,09 billion de dollars	1er

Conseil de restructuration financière

Lazard a géré 87,3 milliards de dollars de transactions de restructuration des entreprises en 2023. L'entreprise a traité 42 mandats de restructuration importants dans les industries multiples.

• Valeur totale de la transaction de restructuration: 87,3 milliards de dollars
• Nombre de mandats de restructuration: 42
• Industries clés: énergie, soins de santé, technologie

Gestion des actifs et stratégies d'investissement

Lazard Asset Management a supervisé 254,1 milliards de dollars d'actifs sous gestion au quatrième trimestre 2023.

Classe d'actifs	Actifs sous gestion
Stratégies d'actions	142,6 milliards de dollars
Revenu fixe	68,3 milliards de dollars
Investissements alternatifs	43,2 milliards de dollars

Conseil des marchés des capitaux et souscription

En 2023, Lazard a participé à 312,4 milliards de dollars de transactions sur les marchés des capitaux, y compris les actions et la souscription de la dette.

• Volume de souscription des actions: 127,6 milliards de dollars
• Volume de souscription de la dette: 184,8 milliards de dollars
• Nombre de transactions: 86

Conseil financier stratégique pour les grandes entreprises

Lazard a fourni des services de conseil financier stratégiques à 127 entreprises du Fortune 500 en 2023, avec des frais de conseil totaux atteignant 782,5 millions de dollars.

Segment client	Nombre de clients	Frais de conseil
Fortune 500 Companies	127	782,5 millions de dollars

Lazard Ltd (Laz) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Expertise financière mondiale étendue

Lazard Ltd opère avec 324,8 milliards de dollars d'actifs sous gestion à partir de 2023. La firme maintient la présence dans 43 villes dans 27 pays dans le monde.

Présence géographique	Nombre d'emplacements
Total des villes	43
Total des pays	27

Haute haute direction avec des connexions industrielles profondes

L'équipe de direction de Lazard comprend:

• Kenneth M. Jacobs (président & PDG)
• Mark T. Gallogly (directeur général principal)
• Richard Riquier (directeur financier)

Analyse financière avancée et technologies d'évaluation

Lazard investit 87,4 millions de dollars par an dans l'infrastructure technologique et les plateformes numériques.

Investissement technologique	Dépenses annuelles
Infrastructure technologique	87,4 millions de dollars

Piscine de talents professionnels hautement qualifiés

Lazard emploie 3 200 employés professionnels dans le monde avec une expérience moyenne de 15 ans dans les services financiers.

Métrique de la main-d'œuvre	Statistique
Total des employés	3,200
Expérience professionnelle moyenne	15 ans

Capacités de recherche financière complètes

L'équipe de recherche comprend 276 analystes financiers dédiés couvrant plusieurs secteurs et géographies.

Capacités de recherche	Métrique
Analystes de recherche	276

Lazard Ltd (Laz) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Solutions de conseil financier sophistiquées

Lazard a déclaré 2,78 milliards de dollars de revenus totaux pour 2022, le segment consultatif financier générant 1,67 milliard de dollars de revenus. L'entreprise a conseillé 1,3 billion de dollars de transactions de fusions et acquisitions dans le monde en 2022.

Type de service consultatif	Valeur de transaction
Avis de fusions et acquisitions	1,3 billion de dollars
Avis de restructuration	385 milliards de dollars
Conseil des marchés des capitaux	672 milliards de dollars

Conseils stratégiques adaptés aux transactions complexes

Lazard a effectué 286 transactions consultatives de fusions et acquisitions en 2022, avec une taille de transaction moyenne de 4,5 milliards de dollars.

• Top 10 du cabinet de conseil mondial mondial
• Conseillé sur 42 transactions plus de 1 milliard de dollars
• Transactions terminées dans 36 pays

Perspective mondiale avec des informations sur le marché localisées

Lazard opère dans 43 villes dans 27 pays, avec une main-d'œuvre de 3 400 professionnels.

Région géographique	Contribution des revenus
Amérique du Nord	58%
Europe	27%
Asie-Pacifique	12%
Reste du monde	3%

Service client axé sur les relations élevées et axée sur les relations

La durée moyenne des relations avec le client dépasse 15 ans, avec 78% des revenus de clients réguliers.

Approches de résolution de problèmes financiers innovantes

A investi 42 millions de dollars dans la technologie et la transformation numérique en 2022, en se concentrant sur l'analyse avancée et la modélisation financière axée sur l'IA.

• Plateformes de modélisation financière propriétaires
• Technologies d'évaluation des risques avancés
• Outils d'analyse des transactions en temps réel

Lazard Ltd (Laz) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Partenariats des clients à long terme

Lazard maintient un taux moyen de rétention de la clientèle de 87% dans ses services de conseil financier mondial. L'entreprise compte 2 124 clients institutionnels actifs au quatrième trimestre 2023, avec une durée de relation moyenne de 15,6 ans.

Catégorie client	Nombre de clients	Durée moyenne des relations
Fortune 500 Companies	412	17,3 ans
Institutions financières mondiales	276	14,9 ans
Fonds de richesse souverain	89	16,2 ans

Modèle d'engagement consultatif personnalisé

Lazard emploie 752 professionnels consultatifs principaux avec une moyenne de 19,4 ans d'expérience dans l'industrie. L'approche d'engagement personnalisé de l'entreprise génère 4,3 milliards de dollars de revenus consultatifs annuels.

Équipes de gestion des relations dédiées

L'entreprise alloue des équipes spécialisées pour les segments de clients:

• Conseil d'entreprise: 346 professionnels dévoués
• Fusion & Acquisitions: 284 spécialistes
• Pratique de restructuration: 172 consultants experts

Consultation financière stratégique continue

Lazard procède en moyenne à 1 876 séances de consultation stratégique par an, avec une valeur d'engagement moyenne de 3,2 millions de dollars par interaction client.

Statut de conseiller de confiance pour des décisions financières complexes

Lazard conseille des transactions totalisant 782,4 milliards de dollars en 2023, avec un taux de réussite de 94% en mandats de restructuration financière et de conseil stratégique complexes.

Type de service consultatif	Valeur totale de transaction	Taux de réussite
Fusionnement & Avis d'acquisition	456,7 milliards de dollars	96%
Services de restructuration	215,6 milliards de dollars	92%
Conseil financier stratégique	110,1 milliards de dollars	93%

Lazard Ltd (Laz) - Modèle d'entreprise: canaux

Ventes directes et gestion des relations

Lazard gère 302,7 milliards de dollars d'actifs sous gestion au quatrième trimestre 2023. Les canaux de vente directs impliquent 356 banquiers seniors dans 43 bureaux mondiaux.

Canal de vente	Nombre de professionnels	Portée géographique
Banque d'investissement	356	43 bureaux mondiaux
Avis financier	287	Amérique du Nord, Europe, Asie

Plateformes de communication numérique

Lazard utilise des plateformes numériques avec 98 472 abonnés LinkedIn et 12 543 abonnés Twitter en janvier 2024.

• Site Web d'entreprise avec portail des relations avec les investisseurs
• Réseautage professionnel LinkedIn
• Portails de communication des clients sécurisés

Conférences de l'industrie et événements de réseautage

Lazard participe à environ 47 conférences financières par an, avec une représentation sur 12 marchés financiers mondiaux.

Réseaux de référence

Les réseaux de référence contribuent à 23% du flux total des transactions de Lazard, impliquant des partenariats stratégiques avec les investisseurs institutionnels et les dirigeants d'entreprise.

Publications de recherche en ligne et de leadership éclairé

Lazard publie 64 rapports de recherche et documents de leadership éclairé chaque année, consultés par plus de 15 000 abonnés institutionnels.

Type de publication	Volume annuel	Base d'abonné
Rapports de recherche	64	15,000+

Lazard Ltd (Laz) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Grandes sociétés multinationales

Lazard dessert les sociétés du Fortune 500 avec des services de conseil financier. En 2023, Lazard a conseillé 194 transactions stratégiques pour les sociétés mondiales.

Métriques du segment	2023 données
Total des transactions consultatives d'entreprise	194
Valeur de transaction moyenne	1,2 milliard de dollars

Entités gouvernementales et souverains

Lazard fournit des services de conseil financier aux institutions gouvernementales dans plusieurs régions.

• Mandats de restructuration de la dette souveraine: 12 en 2023
• Revenus consultatifs totaux du gouvernement: 213 millions de dollars
• Couverture géographique: 37 pays

Sociétés de capital-investissement et de capital-risque

Lazard prend en charge les transactions de capital-investissement avec des services de conseil spécialisés.

Type de transaction PE	Volume 2023
Avis de fusions et acquisitions	86 transactions
Valeur totale de transaction	42,3 milliards de dollars

Investisseurs institutionnels

Lazard gère les services de conseil financier pour les portefeuilles d'investissement institutionnels mondiaux.

• Total des actifs des clients institutionnels sous gestion: 277 milliards de dollars
• Nombre de clients institutionnels: 312
• Taille moyenne du portefeuille des clients: 888 millions de dollars

Individus élevés et bureaux familiaux

Lazard fournit des services de gestion de patrimoine et de consultation spécialisés.

Segment de gestion de la patrimoine	2023 statistiques
Clients totaux de Family Office	127
Valeur nette moyenne du client	625 millions de dollars
Total des actifs sous gestion	79,4 milliards de dollars

Lazard Ltd (Laz) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Compensation de talents professionnels élevés

Selon le rapport annuel de Lazard en 2022, les dépenses totales de rémunération et de prestations étaient de 1,64 milliard de dollars. La ventilation de la compensation comprend:

Catégorie de compensation	Montant (millions de dollars)
Salaires de base	$412.5
Bonus basés sur les performances	$897.3
Compensation d'incitation à long terme	$330.2

Infrastructure technologique et de recherche

L'investissement de la technologie et des infrastructures de recherche pour 2022 a totalisé 186,7 millions de dollars, avec l'allocation suivante:

• Systèmes informatiques et logiciels: 87,4 millions de dollars
• Développement de la plate-forme de recherche: 59,3 millions de dollars
• Investissements en cybersécurité: 40 millions de dollars

Entretien mondial des bureaux

Les frais de maintenance des bureaux mondiaux pour 2022 étaient de 214,5 millions de dollars, distribués à travers:

Région	Coûts de maintenance (millions de dollars)
Amérique du Nord	$98.7
Europe	$67.3
Asie-Pacifique	$48.5

Compliance et dépenses réglementaires

Les frais de conformité et de réglementation pour 2022 s'élevaient à 92,6 millions de dollars, notamment:

• Conformité juridique: 42,1 millions de dollars
• Représentation réglementaire: 28,5 millions de dollars
• Systèmes de gestion des risques: 22 millions de dollars

Coûts de marketing et de développement commercial

Les dépenses de marketing et de développement commercial pour 2022 étaient de 76,4 millions de dollars, allouées comme suit:

Catégorie marketing	Montant (millions de dollars)
Événements d'engagement des clients	$29.6
Marketing numérique	$22.8
Conférence et parrainage	24 millions de dollars

Lazard Ltd (Laz) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Frais de service consultatif

Pour l'exercice 2023, Lazard a rapporté 1,86 milliard de dollars dans les revenus consultatifs. Ces frais sont générés à partir de:

• Services de conseil en fusions et acquisitions
• Conseil de restructuration des entreprises
• Avis financier stratégique

Catégorie de service consultatif	Revenus (2023)
Avis de fusions et acquisitions	1,42 milliard de dollars
Restructuration des entreprises	440 millions de dollars

Frais de gestion des actifs

Le segment de gestion des actifs de Lazard généré 668 millions de dollars en frais de gestion pour 2023.

• Stratégies d'équité mondiales
• Gestion des titres à revenu fixe
• Stratégies d'investissement alternatives

Catégorie de gestion des actifs	Revenus de frais (2023)
Capitaux propres mondiaux	392 millions de dollars
Revenu fixe	276 millions de dollars

Commissions basées sur les transactions

Les frais de transaction pour 2023 totalisent 512 millions de dollars.

Restructuration des revenus de consultation

Conseil de restructuration généré 440 millions de dollars en revenus en 2023.

Frais de performance de la gestion des investissements

Les frais basés sur les performances équivalaient à 97 millions de dollars en 2023.

Flux de revenus	Revenu total 2023	Pourcentage du total
Frais de service consultatif	1,86 milliard de dollars	58%
Frais de gestion des actifs	668 millions de dollars	21%
Commissions de transaction	512 millions de dollars	16%
Conseil de restructuration	440 millions de dollars	14%
Frais de performance	97 millions de dollars	3%

Lazard Ltd (LAZ) - Canvas Business Model: Value Propositions

Independent, conflict-free advice on complex strategic and financial matters.

You see this value proposition reflected in the quality of mandates Lazard secures. For the first quarter of 2025, Financial Advisory clients generating fees over $1 million reached 115, which was a 49.4% increase from the 77 such clients in the first quarter of 2024. For the first nine months of 2025, Financial Advisory adjusted net revenue totaled $1,283 million. That's the result of deep client trust.

Tailored investment solutions across diverse asset classes, including active ETFs.

The Asset Management segment manages significant capital, showing a preliminary Assets Under Management (AUM) of approximately $267.8 billion as of October 31, 2025. The average AUM for the third quarter of 2025 was $257 billion. The firm is also signaling innovation in product delivery, preparing to launch ETF offerings later in 2025. Asset Management net revenue for the first nine months of 2025 was $908 million.

Metric	Date/Period	Amount
Ending AUM	October 31, 2025	$267.8 billion
Average AUM	Q3 2025	$257 billion
Asset Management Net Revenue	First Nine Months 2025	$908 million

Global perspective paired with local expertise across 46 countries.

Lazard maintains a broad reach, which is essential for complex global mandates. Employees represent 93 nationalities speaking 46 languages, ensuring deep local understanding. The firm's Financial Advisory segment generated adjusted net revenue of $422 million for the third quarter of 2025 alone. This global network supports the firm's advisory work for governments, such as assignments for the governments of Ethiopia and Morocco during the first quarter of 2025.

Expertise in complex restructuring and liability management.

The restructuring and liability management practice remains highly engaged in complex situations. During the second quarter of 2025, Lazard was engaged in company roles involving Altice France, GiFi, Global Clean Energy Holdings, and Zachry Group, alongside creditor roles for entities like Accuride, EmployBridge, and Oregon Tool. The firm continues to expand its advisory bench to support this work, having hired 20 Managing Directors year-to-date as of the third quarter of 2025.

Access to a broad universe of capital providers via Private Capital Advisory.

The Private Capital Advisory practice is a significant driver of the advisory business. For the 12 months ending June 30, 2025, revenue associated with private capital represented over 40 percent of total advisory revenue. In the second quarter of 2025, selected highlights included advising on capital structure and executing debt raises for ZF Friedrichshafen, NeXtWind, and iFIT Health and Fitness. The firm's objective is to increase this share to approximately 50 percent of Financial Advisory revenue.

• Revenue from private capital was 39 percent of total Financial Advisory revenue in 2024.
• The firm is targeting an increase in private capital revenue share to approximately 50 percent.
• In Q2 2025, Lazard advised on continuation funds for Accel-KKR, Hidden Harbor Capital Partners, and IDG Capital.

Finance: draft Q4 2025 cash flow projection by next Tuesday.

Lazard Ltd (LAZ) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Lazard Ltd serves a global network of key decision makers in business, government, and investing institutions, built over more than 175 years. The firm provides advice and investment solutions to institutions, corporations, governments, partnerships, family offices, and high net worth individuals.

High-touch, long-term, and deeply trusted advisor relationships.

Client engagement is described as substantial and high across the firm. For example, the Financial Advisory segment advised on Keurig Dr. Pepper's $23 billion acquisition of JDE Peet's. The firm also hosted its first Financial Services Client Summit on November 13, 2025, bringing together heads of corporate development from leading financial services companies and senior private equity investors for targeted one-on-one strategic breakout meetings.

Dedicated Managing Director coverage for institutional and corporate clients.

Lazard Ltd is actively growing its advisory capacity to support client needs. As of the third quarter of 2025 results, the firm had hired 20 Managing Directors year-to-date to support long-term growth, aligning with the Lazard 2030 Strategic Plan. This structure ensures dedicated senior coverage for institutional and corporate clients on strategic matters like M&A and capital solutions.

Relationship management teams for institutional and private wealth investors.

The Asset Management division manages capital for a diverse set of clients, including corporations, labor unions, sovereign wealth funds, public pension funds, endowments, foundations, insurance companies, banks, family offices, and high net worth individuals. The scale of assets entrusted reflects the depth of these relationships.

Metric	Date/Period	Amount
Total Assets Under Management (AUM)	October 31, 2025	$267.8 billion
Total Assets Under Management (AUM)	September 30, 2025	$265 billion
Total Assets Under Management (AUM)	March 31, 2025	$227.4 billion
Average AUM (Asset Management)	Third Quarter 2025	$257 billion
Average AUM (Asset Management)	First Nine Months 2025	$242 billion

Client engagement remains robust across both business segments.

Client trust is demonstrated through capital deployment and revenue generation. For the first nine months of 2025, the Asset Management segment achieved positive net flows of $1.6 billion. This inflow contributed to the 17% year-to-date increase in total AUM as of September 30, 2025. The Financial Advisory business also delivered record adjusted net revenue of $1.3 billion for the first nine months of 2025.

• Financial Advisory adjusted net revenue for Q3 2025 was up 12% year-over-year.
• Asset Management reported positive net flows in the third quarter of 2025.
• The firm's mission is to provide sophisticated and differentiated advice and investment solutions, custom-tailored for clients.

Lazard Ltd (LAZ) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Lazard Ltd (LAZ) gets its services-advice and asset management-into the hands of its clients. This is all about reach, from physical desks to digital access points.

The firm's physical presence is foundational, supporting its global advisory mandates. Lazard operates across 6 continents, specifically in 26 countries around the world, with principal executive offices in New York City, Paris, and London. The headquarters remains at 30 Rockefeller Plaza, New York, New York, 10112, US. As of October 2025, Lazard had approximately 5.1K employees across these locations.

Direct engagement is driven by the Financial Advisory Managing Directors. You saw that as of Q1 2025, the total number of Financial Advisory Managing Directors was 210, meeting hiring goals outlined in the Lazard 2030 Strategic Plan. By Q2 2025, this number was reported as 204 Managing Directors in Financial Advisory. The firm is actively growing this channel, anticipating a 10-15% increase in net Managing Director additions. For instance, in November 2025, Lazard announced adding Three New Managing Directors to its Global Industrials Practice.

For Lazard Asset Management, the distribution relies on its global platform reaching institutions, corporations, public funds, and high-net-worth individuals. The scale of assets managed is a key indicator of this channel's effectiveness. Technology integration, including AI implementation and digital transformation, is a strategic priority to enhance client service capabilities.

Here's a snapshot of the scale and recent performance metrics tied to these channels as of late 2025:

Channel Metric Category	Specific Data Point	Value as of Late 2025	Reporting Period/Date
Global Physical Footprint	Number of Countries with Operations	26	Pre-October 2025
Direct Engagement (FA)	Financial Advisory Managing Directors	204	Q2 2025
Asset Management Reach (AUM)	Total Assets Under Management (AUM)	$267.8 billion	October 31, 2025
Asset Management Reach (AUM)	Total Assets Under Management (AUM)	$265 billion	September 30, 2025
Asset Management Revenue	Adjusted Net Revenue (Nine Months)	$827 million	First Nine Months of 2025
Digital Product Channel	Active ETFs Launched in the U.S.	4	Q2 2025

The Asset Management business is actively expanding its product shelf, having launched four active ETFs in the United States as of Q2 2025, including the Equity Megatrends ETF (THMZ). Furthermore, the firm reported record gross inflows for the first half of 2025.

For digital platforms, Lazard is emphasizing technology integration, focusing on AI implementation and cybersecurity across its businesses to enhance operational performance and client service. While specific client portal usage statistics aren't public, the focus on digital transformation supports reporting and research delivery.

• Financial Advisory clients generating fees over $1 million reached 115 in Q1 2025.
• The firm completed 80 M&A transactions valued over $500 million each in FY24.
• The Asset Management division reported that 62% of its Q1 2025 AUM was in non-USD securities, showing global diversification in the assets being managed and distributed.

Lazard Ltd (LAZ) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're mapping out Lazard Ltd (LAZ)'s client base as of late 2025. This firm serves a sophisticated, global clientele across its two main businesses: Financial Advisory and Asset Management.

Large corporations and public companies requiring M&A and capital solutions represent a core segment, driving the Financial Advisory revenue. For the first nine months of 2025, Financial Advisory reported net revenue of $1,292 million. This segment handles major corporate actions; for instance, Lazard advised on Keurig Dr. Pepper's $23 billion acquisition of JDE Peet's and Mallinckrodt Pharmaceuticals' $6.7 billion combination with Endo Pharmaceuticals during Q3 2025. The firm also supports capital structure and debt raises for entities like ZF Friedrichshafen.

Governments and sovereign entities needing strategic and restructuring advice are served by Lazard's sovereign advisory practice, which remains active across developed and emerging markets. This advice covers restructuring and liability management, alongside other strategic matters.

Institutional investors (pensions, endowments) for asset management form the foundation of the Asset Management business. Average Assets Under Management (AUM) for the third quarter of 2025 stood at $257 billion. The firm saw positive net flows year-to-date in 2025 of $1.6 billion. By October 31, 2025, preliminary total AUM reached approximately $267.8 billion.

Partnerships, family offices, and high net worth individuals (HNWIs) also receive investment solutions from Lazard Asset Management. The Asset Management segment generated net revenue of $327 million for the third quarter of 2025.

Here's a quick look at the scale of the Asset Management client base as of the end of October 2025:

Asset Class	AUM as of October 31, 2025 (in millions)
Equity	$212,643
Fixed Income	$46,145
Other	$8,992
Total AUM	$267,780

The firm's client engagement is substantial across both divisions; for the first nine months of 2025, total firmwide adjusted net revenue was $2,138 million.

Lazard's client service profile includes:

• Advising on mergers and acquisitions.
• Providing capital markets and capital solutions.
• Restructuring and liability management advice.
• Geopolitics and other strategic matters.
• Investment solutions to institutions.

The firm's Financial Advisory adjusted net revenue for Q3 2025 was $422 million. The Asset Management business reported adjusted net revenue of $294 million for the same period. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Lazard Ltd (LAZ) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of Lazard Ltd (LAZ)'s business model, which is heavily weighted toward human capital, but with increasing strategic spend elsewhere. Here's the quick math on the cost structure as of early 2025, based on first-quarter figures.

Compensation and benefits expense is the largest cost component, as you'd expect for a professional services firm. For the first quarter of 2025, the adjusted compensation and benefits expense was $421 million. This resulted in an adjusted ratio to adjusted net revenue of 65.5% for Q1 2025. Lazard Ltd (LAZ) has an internal goal to deliver this adjusted compensation ratio at 60% or below, though the timing depends on market conditions.

Non-compensation expenses, which include items like rent and IT, represented the next significant portion. For the first quarter of 2025, adjusted non-compensation expenses totaled $148 million. This translated to an adjusted ratio of 23.0% of adjusted net revenue in Q1 2025. The firm's longer-term target for this ratio is between 16% to 20%.

The firm is making significant investment in technology, which falls within that non-compensation bucket. Lazard Ltd (LAZ) is actively focused on areas like generative AI, evidenced by its published research on AI infrastructure and its impact on Technology M&A, suggesting internal resource allocation to stay current. The strategic focus is shifting competitive advantage toward proprietary data and deep workflow integration, which requires ongoing technology spend.

Costs associated with global office expansion are also factored into the non-compensation expenses. Lazard Ltd (LAZ) announced its strategic expansion into the United Arab Emirates by establishing a main Financial Advisory office in Abu Dhabi in April 2025, subject to regulatory approval. This move complements existing presence in Riyadh as part of the firm's 2030 growth plan. Additionally, the firm launched three active ETFs in the U.S. during the first quarter of 2025, which involves product development and associated operational costs.

Here's a look at the key cost structure metrics for Q1 2025:

Cost Category	Q1 2025 Adjusted Amount (Millions USD)	Q1 2025 Adjusted Ratio to Net Revenue	Long-Term Target Ratio
Compensation and Benefits Expense	$421 million	65.5%	≤60%
Non-Compensation Expenses (Incl. Rent, IT)	$148 million	23.0%	16% to 20%

You can see the gap between the current adjusted non-compensation ratio of 23.0% and the target range of 16% to 20% highlights where management is focused on driving efficiency gains, even while investing in growth vectors like the Abu Dhabi office and AI capabilities.

• Compensation and benefits expense in Q1 2025: $421 million.
• Adjusted non-compensation expenses in Q1 2025: $148 million.
• Goal for adjusted compensation ratio: 60% or below.
• Goal for adjusted non-compensation ratio: 16% to 20%.
• New Financial Advisory hub established in Abu Dhabi in 2025.
• Launched three active ETFs in the U.S. in Q1 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Lazard Ltd (LAZ) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Lazard Ltd brings in its money, which really boils down to two main pillars: advising on big deals and managing client assets. It's a dual-engine model, and the performance of each stream directly impacts the top line.

For the first nine months of 2025, the firm-wide adjusted net revenue hit $2,138 million. That's the total picture you need to keep in mind for the year so far.

The Financial Advisory side, which covers things like mergers and acquisitions (M&A), restructuring, and capital markets advice, is a major driver. For the first nine months of 2025, the adjusted net revenue from Financial Advisory fees was $1,283 million. This revenue is lumpy, depending on deal flow, but it shows strong engagement with major corporate and sovereign clients.

Asset Management fees are the recurring part of the revenue stream, based on the value of assets under management (AUM). These fees are split between management fees, which are more stable, and incentive fees, which are performance-based. You saw incentive fees total $9 million in the first quarter of 2025, which the firm noted was driven by strong fund performance in specific strategies.

To give you a clearer view of the recent numbers, here's a quick look at the revenue breakdown for the third quarter of 2025, alongside the nine-month total you asked about:

Metric ($ in millions)	Nine Months Ended Sept 30, 2025	Q3 2025
Firm-wide Adjusted Net Revenue	2,138	725
Financial Advisory Adjusted Net Revenue	1,283	422
Asset Management Net Revenue (U.S. GAAP)	N/A	327
Asset Management Adjusted Net Revenue	N/A	294

The Asset Management business relies heavily on AUM levels. As of the end of October 2025, Lazard Ltd reported preliminary assets under management totaled approximately $267.8 billion. That AUM figure is what dictates the base management fees you see flowing in every quarter. The firm is actively working to grow this base, as evidenced by record Asset Management inflows during the first nine months of 2025.

Here's how the Asset Management revenue components looked in Q1 2025, which gives you a sense of the fee structure:

• Management fees and other revenue (adjusted basis) in Q1 2025 were $256 million.
• Incentive fees on an adjusted basis in Q1 2025 totaled $9 million.
• The AUM as of March 31, 2025, was $227 billion, showing growth to the later figures.
• The preliminary AUM as of October 31, 2025, of $267.8 billion reflects market appreciation of $6.9 billion that month.

So, you have the large, variable fees from advisory work, and the steadier, AUM-dependent fees from asset management. That's the core of how Lazard Ltd generates its revenue right now. Finance: draft 13-week cash view by Friday.