Occidental Petroleum Corporation (OXY) : Analyse 5 FORCES [Mise à jour novembre 2025]

Vous recherchez la véritable histoire de la position concurrentielle d’Occidental Petroleum Corporation à l’heure actuelle, fin 2025, alors allons droit au but : il ne s’agit plus uniquement de prix du pétrole. Alors que la société lutte contre une rivalité intense dans le bassin permien - où elle est l'un des trois principaux acteurs - et gère les pressions sur les coûts des fournisseurs en visant une réduction de 7 % des coûts des puits, le véritable champ de bataille s'oriente vers une différenciation bas carbone, d'autant plus que son plan d'investissement de 7 à 7,2 milliards de dollars finance l'avenir. Avec l'installation STRATOS Direct Air Capture désormais opérationnelle et la société qui envisage un marché potentiel de 3 000 milliards de dollars pour le CSC, la menace des substituts est activement transformée en une nouvelle source de revenus, mais la puissance des clients reste élevée en raison du prix des matières premières et des accords d'achat à long terme. Découvrez ci-dessous une analyse complète et factuelle de la façon dont les cinq forces de Michael Porter façonnent la stratégie d'Occidental Petroleum Corporation cette année.

Occidental Petroleum Corporation (OXY) - Les cinq forces de Porter : pouvoir de négociation des fournisseurs

Vous analysez Occidental Petroleum Corporation (OXY) et avez besoin de voir quel effet de levier ses fournisseurs - des prestataires de services pétroliers aux producteurs de matières premières chimiques - ont réellement sur les marges et les opérations de l'entreprise à la fin de 2025. Honnêtement, le pouvoir des fournisseurs dans ce secteur est toujours un funambule entre les nécessités spécialisées et les cycles de prix des matières premières.

Pour le côté amont, le pouvoir de négociation des sociétés spécialisées dans les services pétroliers reste une considération constante. Ces fournisseurs dominent parce qu’ils possèdent la technologie de forage exclusive et les équipements complexes nécessaires à une extraction efficace, en particulier dans des zones clés comme le bassin permien. Même si la baisse des prix du brut au premier semestre 2025, avec un WTI oscillant au milieu des années 60, a fait basculer le pouvoir de fixation des prix vers des opérateurs comme Occidental Petroleum, la nature spécialisée des services signifie qu'OXY ne peut pas simplement s'éloigner des principaux fournisseurs. En outre, la consolidation du secteur parmi les prestataires de services, prévue pour 2025, pourrait à terme renforcer les positions de négociation des entreprises restantes.

Le segment chimique OxyChem a certainement subi une pression directe de la part de ses propres fournisseurs. Au premier trimestre 2025, le bénéfice ajusté avant impôts d'OxyChem s'élevait à 215 millions de dollars, illustrant la résilience mais montrant également la pression exercée par la hausse des coûts des intrants comme l'éthylène et le gaz naturel, ainsi que la compression des marges dans la soude caustique et le PVC. Au deuxième trimestre 2025, le bénéfice avant impôts s'élevait à 213 millions de dollars. Cette pression était suffisamment importante pour que les prévisions de bénéfice avant impôts pour l'ensemble de l'année pour OxyChem aient été abaissées dans une fourchette de 800 à 900 millions de dollars, contre une attente antérieure de 900 millions à 1,1 milliard de dollars.

Occidental Petroleum lutte activement contre l'inflation des coûts de ses fournisseurs, en particulier dans ses opérations de forage, en se concentrant intensément sur l'efficacité interne. L'objectif de la société était de parvenir à une réduction de 7 % des coûts des puits d'ici 2025. Les résultats du premier semestre 2025 montrent qu'elle a largement dépassé cette référence interne, en obtenant une réduction de 13 % des coûts moyens des puits du Permien. Cette dynamique interne agressive est une action directe visant à neutraliser le pouvoir de fixation des prix des fournisseurs.

Néanmoins, l'exécution du programme d'investissement prévu implique des risques provenant des fournisseurs externes. Le plan d'investissement d'Occidental Petroleum, compris entre 7 et 7,2 milliards de dollars pour 2025, est exposé aux contraintes du marché au sens large. La direction a signalé les risques liés à l'approvisionnement, au transport et à la disponibilité de la main-d'œuvre, qui peuvent avoir un impact sur le calendrier et le coût d'exécution des projets. En outre, les contraintes générales de la chaîne d’approvisionnement mondiale en 2025, dues à l’instabilité géopolitique et aux événements météorologiques extrêmes, posent un risque de fond qui pourrait retarder la fourniture d’équipements ou de services, mettant ainsi la pression sur le déploiement de capitaux prévu.

La stratégie d'atténuation de l'entreprise implique plusieurs leviers pour gérer l'influence des fournisseurs :

• Privilégier l'utilisation de matériaux de sa propre filiale, OxyChem.
• Se concentrer sur des canaux de fournisseurs bien établis lorsque cela est possible.
• Réaliser des réductions structurelles des coûts, avec 500 millions de dollars de réductions totales des coûts d’investissement et d’exploitation identifiées par rapport au plan initial de 2025 à compter du deuxième trimestre 2025.
• Réduire le nombre d'appareils de forage dans le bassin du Delaware grâce à des gains d'efficacité.

Finances : revoir le calendrier de renouvellement des contrats fournisseurs du 3ème trimestre 2025 d'ici mardi prochain.

Occidental Petroleum Corporation (OXY) - Les cinq forces de Porter : pouvoir de négociation des clients

Le pétrole brut et le gaz sont des produits de base, ce qui fait du prix plutôt que de la différenciation le principal facteur d'achat. Par exemple, les prix moyens mondiaux réalisés du pétrole brut pour Occidental Petroleum ont chuté de 10 % au deuxième trimestre 2025, pour atteindre 63,76 dollars le baril. Cela se compare au prix réalisé au premier trimestre 2025 de 71,01 $ le baril.

Les clients sont de grandes entités B2B telles que des raffineries et des usines pétrochimiques, ce qui permet des négociations d'achats en gros. La production totale de l'entreprise Occidental Petroleum pour le deuxième trimestre 2025 était en moyenne de 1 400 Mboed (milliers de barils équivalent pétrole par jour). Au troisième trimestre 2025, ce chiffre était passé à 1 465 Mboed. L'ampleur de ces transactions favorise intrinsèquement la capacité de l'acheteur à négocier les conditions basées sur les références du marché en vigueur.

La volatilité des matières premières montre clairement l’effet de levier des clients. Voici un calcul rapide des prix réalisés et des volumes de production :

De nouveaux clients de capture de carbone, comme Microsoft, signent des accords de prélèvement à long terme et à volume fixe, réduisant ainsi la flexibilité tarifaire d'Occidental Petroleum dans ce segment spécifique. Cela verrouille les flux de revenus mais supprime la possibilité de facturer les prix du marché au comptant si le marché se renforce.

Les spécificités des accords clients sur le captage du carbone démontrent ce changement :

• Microsoft achètera 500 000 tonnes de crédits d'élimination du dioxyde de carbone (CDR).
• Le volume est contracté sur une période de six ans.
• Ce volume représente la capacité d'élimination annuelle maximale de l'installation Stratos d'Occidental Petroleum, phase 1.
• Occidental Petroleum a confirmé que la plupart des volumes d'élimination du carbone de Stratos jusqu'en 2030 sont désormais sous contrat.
• La transaction est évaluée à plusieurs centaines de millions de dollars.

Au troisième trimestre 2025, Occidental Petroleum a remboursé 1,3 milliard de dollars de dette, portant le solde principal à 20,8 milliards de dollars.

Occidental Petroleum Corporation (OXY) - Les cinq forces de Porter : rivalité concurrentielle

Vous avez affaire à un marché où les grands acteurs intégrés et les spécialistes spécialisés dans le schiste sont engagés dans une lutte serrée pour les principales superficies et l'avantage opérationnel. La rivalité concurrentielle à laquelle est confrontée Occidental Petroleum Corporation (OXY) dans le bassin permien est décidément intense. Vous voyez cette rivalité se jouer contre des majors intégrées comme ExxonMobil et Chevron, ainsi que contre des opérateurs dédiés au Permien tels que Diamondback Energy. Ces sociétés se disputent toutes les mêmes ressources et parts de marché, c'est pourquoi chaque puits foré et chaque dollar dépensé est scruté à la loupe.

La concurrence est particulièrement féroce dans le bassin permien, qui reste le moteur d’une grande partie de la croissance pétrolière américaine. Suite au 12 milliards de dollars Avec l'acquisition de CrownRock L.P., Occidental Petroleum Corporation se positionne désormais comme l'un des trois principaux producteurs du bassin, augmentant considérablement son empreinte du côté de Midland d'environ 25%. Cette consolidation signifie que les principaux acteurs contrôlent une part encore plus grande de la roche la plus économique. Voici un aperçu rapide de l’ampleur des acteurs clés suite aux récentes activités de fusions et acquisitions :

Pourtant, la nature de cette rivalité évolue au-delà de la question de savoir qui peut pomper le plus de barils aujourd’hui. La concurrence se déplace vers des facteurs autres que les prix, notamment la différenciation bas carbone et l’efficacité opérationnelle implacable. Occidental Petroleum Corporation prend des mesures audacieuses ici, en tirant parti de son expertise existante en matière de captage, d'utilisation et de séquestration du carbone (CCUS) par l'intermédiaire de son équipe Oxy Low Carbon Ventures (OLCV). L'installation STRATOS Direct Air Capture (DAC) de la société, qui devrait être commercialement opérationnelle à la mi-2025, est au cœur de ce projet. Cette installation est conçue pour retirer et stocker de manière permanente jusqu'à 500 000 tonnes de CO2e/an. De plus, Occidental Petroleum Corporation a conclu un accord avec Microsoft pour la vente de 500 000 tonnes de crédits CDR plus de six ans après ce projet.

Pour obtenir un avantage dans son activité principale du Permien, Occidental Petroleum Corporation s'efforce d'améliorer l'efficacité, ce qui se traduit directement par des coûts inférieurs et des temps de cycle plus rapides que ceux de ses concurrents. Même si je n’ai pas vu d’objectif spécifique déclaré d’amélioration de 10 % des délais de mise sur le marché, les gains d’efficacité réels réalisés début 2025 sont substantiels, ce qui montre l’accent mis sur ce domaine. Voici les améliorations opérationnelles concrètes qu’Occidental Petroleum Corporation réalise, qui l’aident à être compétitive en termes de coûts et de rapidité :

• Réduction des prévisions de capital pour l’ensemble de l’année 2025 de 200 millions de dollars en raison de l'efficacité.
• Réduction des coûts d’exploitation nationaux de 150 millions de dollars en 2025.
• Signalé un 17% amélioration de la durée de forage par puits par rapport à 2024.
• A obtenu un 18% réduction des coûts de forage d’une année sur l’autre.
• Les coûts des puits non conventionnels ont chuté dans tout le Permien 13% depuis le début de l’année au deuxième trimestre 2025 par rapport à 2024.
• Passage à des plates-formes de forage plus grandes, de 2 à 3 plates-formes de puits au début de 2025 à 4 à 6 plates-formes de puits au second semestre.

Ces gains d’efficacité sont essentiels car la PDG Vicki Hollub a publiquement suggéré que la croissance de la production du Permien pourrait se stabiliser plus tôt que prévu, peut-être jusqu’en 2027. Ainsi, surperformer ses concurrents en termes de coût et de rapidité dans le bassin est la manière dont Occidental Petroleum Corporation prévoit de maintenir sa position concurrentielle tout en développant simultanément son portefeuille à faible émission de carbone.

Finances : projet de vision de trésorerie sur 13 semaines d'ici vendredi

Occidental Petroleum Corporation (OXY) - Les cinq forces de Porter : menace de substituts

Il s’agit ici d’une perspective à long terme, et pour Occidental Petroleum Corporation (OXY), le principal obstacle aux substituts est la transition énergétique mondiale. C'est définitivement réel ; la transition vers les énergies renouvelables et les véhicules électriques remet directement en question la demande fondamentale de pétrole brut et de gaz naturel qui génèrent toujours la majorité des revenus de l'entreprise. Pourtant, Occidental ne se contente pas d’attendre que le vent tourne ; ils tentent activement de transformer leur avantage concurrentiel en matière de gestion du carbone en une nouvelle source de revenus durable. C'est là que se situe la véritable action.

Pour contrer cela, Occidental Petroleum Corporation (OXY) mobilise des capitaux dans sa division Low Carbon Ventures (LCV). Pour l'exercice 2025, l'entreprise a alloué un budget dédié d'environ 450 millions de dollars pour faire avancer ces projets de captage du carbone. Il ne s’agit pas d’un petit montant symbolique ; cela témoigne d’un engagement financier soutenu dans le développement de ce secteur d’activité alternatif. Honnêtement, cet investissement est conçu pour faire de leur expertise existante en matière de récupération assistée du pétrole (EOR) une caractéristique de l’économie à faibles émissions de carbone, et non un bug.

La pierre angulaire de cette stratégie est l’installation STRATOS Direct Air Capture (DAC). Occidental Petroleum Corporation (OXY) se prépare à lancer ses opérations dans cet immense hub du comté d'Ector, au Texas, d'ici la fin de 2025. Cette installation est conçue pour être la plus grande usine DAC au monde, marquant la transition de leur entreprise DAC d'un projet de construction à une entreprise pleinement opérationnelle. Les performances de STRATOS constitueront une validation essentielle de la viabilité de la technologie à l’échelle commerciale. Vous souhaiterez donc surveiller de près ses résultats.

Voici un aperçu rapide de l’ampleur du projet STRATOS et du marché plus large ciblé par Occidental Petroleum Corporation (OXY) :

L’entreprise considère cet espace émergent de captage et de stockage du carbone (CSC) non seulement comme un outil de conformité, mais aussi comme une énorme source de revenus potentielle. Occidental Petroleum Corporation (OXY) estime que l’industrie mondiale du CSC pourrait à terme représenter une opportunité de 3 000 à 5 000 milliards de dollars. S’ils parviennent à en capter une part significative, cela change fondamentalement le risque. profile de l'entreprise, la déplaçant au-delà de la pure extraction d'hydrocarbures. L’objectif immédiat est de prouver que la technologie fonctionne à grande échelle et de conclure davantage d’accords d’achat.

Vous devez suivre ces étapes opérationnelles clés en ce qui concerne la menace de remplacement :

• L’exploitation de l’installation STRATOS débutera d’ici fin 2025.
• Crédits de suppression sécurisés de $\text{CO}_2$ auprès de JP Morgan et Palo Alto Networks.
• Avancement de la deuxième installation DAC dans le sud du Texas avec le soutien de XRG.
• Le budget total d’investissement dans les secteurs de l’énergie et des produits chimiques pour 2025 est compris entre 7 et 7,2 milliards de dollars.
• La production totale projetée pour 2025 est d’environ 1,42 million de barils équivalent pétrole par jour.

Finances : rédiger la vue de trésorerie sur 13 semaines intégrant les dépenses en LCV d'ici vendredi.

Occidental Petroleum Corporation (OXY) - Les cinq forces de Porter : menace de nouveaux entrants

La menace de nouveaux entrants dans l’Exploration & Le secteur de la production (E&P), en particulier un secteur aussi exigeant en capital et techniquement exigeant que le cœur de métier d'Occidental Petroleum Corporation, est structurellement faible. Les nouveaux acteurs sont confrontés à de formidables barrières à plusieurs niveaux que l’Occidental Petroleum Corporation a passé des décennies à construire.

Le secteur E&P nécessite d’immenses capitaux ; Le plan d'investissement d'Occidental Petroleum Corporation pour 2025 est compris entre 7,0 et 7,2 milliards de dollars, ce qui représente un énorme obstacle. Ce niveau de dépenses annuelles est nécessaire simplement pour maintenir et développer modestement les opérations existantes, sans parler d'acquérir la superficie et l'infrastructure nécessaires pour être compétitives de manière significative. Pour un nouvel entrant, obtenir le financement de l’acquisition initiale de terrains, des tests sismiques et des programmes de forage sur plusieurs zones non conventionnelles nécessiterait des engagements en capital dépassant largement ce budget de maintenance annuel, rendant l’obstacle initial presque insurmontable sans un soutien financier massif et préexistant.

L’accès à des réserves prouvées de premier ordre comme le bassin permien constitue un obstacle majeur, voire impossible, pour les nouveaux acteurs. Occidental Petroleum Corporation a consolidé sa position ici, détenant environ 2,8 millions d'acres nets dans son portefeuille combiné du bassin permien début 2024. En outre, la société a augmenté ses réserves prouvées totales à 4,0 milliards de barils d'équivalent pétrole (BOE) à la fin décembre 2023, les activités du Permien étant le principal moteur. Un nouvel entrant devrait obtenir une superficie comparable, de haute qualité et sans risque, qui est désormais largement contrôlée par les opérateurs historiques ou soumise à des activités de fusions et acquisitions à prix élevé.

Des obstacles réglementaires complexes, notamment l'obtention de permis de classe VI de l'Environmental Protection Agency (EPA) pour la séquestration de $\text{CO}_2$, dissuadent les nouveaux venus. Bien qu’Occidental Petroleum Corporation ait réussi à s’y retrouver, démontrant ses capacités, le processus lui-même représente une perte de temps et de ressources importante. En avril 2025, l'EPA a délivré des permis finaux de classe VI à la filiale d'Occidental Petroleum Corporation pour trois puits dans le comté d'Ector, au Texas, conçus pour stocker environ 722 000 tonnes métriques de $\text{CO}_2$ par an. Le processus d'autorisation de classe VI est rigoureux et nécessite des approbations pluriannuelles dans le cadre du programme de contrôle des injections souterraines de la Safe Drinking Water Act, qui exige une caractérisation approfondie du site, une modélisation et une assurance financière pour l'entretien à long terme du site. Le fait d'autoriser ne serait-ce que quelques puits par une entité établie témoigne des difficultés rencontrées par un opérateur non confirmé.

L’expertise établie en matière de récupération assistée du pétrole (EOR) et de forage avancé est difficile à reproduire rapidement. Occidental Petroleum Corporation est le leader de l'industrie dans l'application du dioxyde de carbone pour l'EOR dans le bassin permien, s'appuyant sur plus de 50 ans d'expérience. Cette expertise se traduit directement par des taux de récupération plus élevés, augmentant la récupération finale du pétrole de 10 à 25 pour cent dans les domaines applicables. Ceci est soutenu par une infrastructure massive et intégrée :

De plus, l'efficacité opérationnelle de l'entreprise en matière de forage constitue un frein. Par exemple, en 2025, Occidental Petroleum Corporation visait une amélioration de 10 % des délais de mise sur le marché et une réduction de 7 % des coûts des puits dans ses bassins non conventionnels. Ce niveau de raffinement des processus est le résultat d’années d’apprentissage itératif et d’application de données exclusives.

Les barrières à l’entrée sont ainsi quantifiées par l’ampleur même des investissements requis et des connaissances opérationnelles spécialisées et durement acquises :

• Capital requis : investissements annuels de 7,0 à 7,2 milliards de dollars pour 2025.
• Accès à la réserve : contrôlez plus de 2,8 millions d’acres nets du Permien.
• Succès réglementaire : obtention de permis de classe VI pour plusieurs puits.
• Fossé technique : l'expertise EOR stimule la récupération jusqu'à 25 %.
• Échelle de l'infrastructure : exploitation de plus de 6 000 puits d'injection et de 2 500 miles de pipeline $\text{CO}_2$.

Finances : projet de vision de trésorerie sur 13 semaines d'ici vendredi.