Pagseguro Digital Ltd. (PAGS): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le monde dynamique des paiements numériques, Pagseguro Digital Ltd. (PAGS) est devenu une force transformatrice dans le paysage fintech du Brésil, révolutionnant la façon dont les petites entreprises et les entrepreneurs accèdent aux services financiers. Avec une approche axée sur le laser pour servir les marchés sous-bancaires, cette plate-forme innovante a conçu un modèle commercial sophistiqué qui mélange de manière transparente une technologie de pointe, des solutions à faible coût et des expériences de paiement numérique conviviales. En ciblant stratégiquement les micro-marchands et les consommateurs numériques, Pagseguro a non seulement créé un service de traitement des paiements, mais un écosystème financier complet qui habilite l'esprit entrepreneurial dynamique du Brésil.

Pagseguro Digital Ltd. (PAGS) - Modèle commercial: partenariats clés

Institutions financières et banques pour le traitement des paiements

Pagseguro a établi des partenariats avec les institutions financières suivantes:

Banque partenaire	Détails du partenariat
Banco do Brasil	Intégration de traitement des paiements
Itaú Unibanco	Règlement de paiement numérique
Brade	Services de compensation des transactions

Plates-formes de commerce électronique et marchés en ligne

Les partenariats stratégiques comprennent:

• Mercado Livre
• B2W numérique
• Via Varejo

Fournisseurs de technologie pour les solutions de paiement numérique

Fournisseur de technologie	Focus de la collaboration
Visa	Intégration du réseau de paiement
MasterCard	Sécurité des transactions numériques
Google Pay	Solutions de paiement mobile

Opérateurs de réseaux mobiles

• Brasil Telefônica
• Tim Brasil
• Claro

Réseaux de paiement locaux et internationaux

Réseau	Portée du partenariat
Cielo	Infrastructure de traitement des paiements
Refaire	Autorisation des transactions
Paiements mondiaux	Aide aux transactions internationales

Pagseguro Digital Ltd. (PAGS) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Traitement des paiements numériques et gestion des transactions

Pagseguro a traité 1,4 milliard de transactions en 2022, avec un volume de paiement total de 295,7 milliards de R $. Les frais de traitement des transactions étaient en moyenne de 1,99% par transaction.

Métrique de transaction	2022 Performance
Total des transactions	1,4 milliard
Volume de paiement total	295,7 milliards de R
Frais de transaction moyens	1.99%

Développement de logiciels fintech et de solutions de paiement mobile

Pagseguro a investi 276,4 millions de rands de rands en recherche et développement en 2022.

• Application de paiement mobile avec 15,5 millions d'utilisateurs actifs
• Plateforme bancaire numérique desservant 6,3 millions de clients
• Plus de 250 ingénieurs logiciels dédiés au développement de la plate-forme

Acquisition de clients et intégration du commerçant

Pagseguro a ajouté 295 000 nouveaux marchands en 2022, atteignant une base marchande totale de 2,1 millions.

Métrique d'acquisition de marchands	2022 Performance
Les nouveaux marchands ajoutés	295,000
Base de marchands totaux	2,1 millions

Gestion des risques et prévention de la fraude

Pagseguro a déployé des algorithmes avancés d'apprentissage automatique pour détecter les transactions frauduleuses, réduisant les pertes de fraude à 0,12% du volume total de paiement.

• Taux de précision de détection de fraude: 99,88%
• Système de surveillance des transactions en temps réel
• Algorithme de notation des risques propriétaires

Innovation technologique et maintenance des plateformes

La disponibilité des infrastructures technologiques a maintenu à 99,97% en 2022.

Métrique de performance technologique	2022 Performance
Time de disponibilité de la plate-forme	99.97%
Investissement infrastructure technologique	R 198,6 millions de dollars

Pagseguro Digital Ltd. (PAGS) - Modèle commercial: Ressources clés

Infrastructure de technologie de paiement avancé

L'infrastructure technologique de Pagseguro comprend:

• Système de traitement des paiements basé sur le cloud avec une disponibilité de 99,99%
• Capacités de traitement des transactions en temps réel
• PAYAGE DE PAIEMENT PROSTAIRE GÉRENDRE PLUS DE 500 millions de transactions par an

Composant d'infrastructure	Capacité / spécification
Centres de données	3 installations redondantes au Brésil
Vitesse de traitement des transactions	Moins de 500 millisecondes par transaction
Volume de transaction annuel	Plus de 1,2 milliard de transactions

Plates-formes de paiement numérique et applications mobiles

Spécifications de la plate-forme mobile et numérique:

• Application mobile avec 15 millions d'utilisateurs actifs
• Portefeuille numérique prenant en charge plusieurs méthodes de paiement
• Intégration de l'API avec plus de 50 000 plates-formes marchande

Grand réseau marchand et consommateur au Brésil

Métrique du réseau	Quantité
Marchands enregistrés	1,5 million
Utilisateurs de paiement numérique actif	39,1 millions
Pénétration du marché au Brésil	22,4% du marché des paiements numériques

Analyse des données et capacités d'apprentissage automatique

Ressources d'analyse avancées:

• Modèles d'apprentissage automatique Traitement 2,5 pétaoctets de données de transaction mensuellement
• Algorithme de détection de fraude avec une précision de 99,6%
• Plateforme d'analyse prédictive couvrant l'évaluation des risques marchands

Technologie qualifiée et professionnels financiers

Catégorie professionnelle	Nombre
Total des employés	2,800
Professionnels de la technologie	1,200
Data scientifiques	180
Expérience moyenne des employés	6,5 ans

Pagseguro Digital Ltd. (PAGS) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Solutions de paiement numérique à faible coût pour les petites entreprises

Pagseguro propose des solutions de paiement avec des frais de transaction allant de 2,99% à 4,39% pour les transactions par carte de crédit. La société dessert environ 1,9 million de marchands actifs au cours du troisième trimestre 2023.

Mode de paiement	Plage de frais de transaction
Carte de crédit	2.99% - 4.39%
Carte de débit	2.39% - 3.59%
Paiements en ligne	3,49% + R 0,50 $

Traitement de paiement simple et sécurisé en ligne et mobile

Pagseguro a traité 143,7 milliards de R $ de volume de paiement total au cours du troisième trimestre 2023, avec 87,4 millions d'utilisateurs enregistrés au total.

• Les transactions de paiement mobile ont augmenté de 23,5% en glissement annuel
• Les utilisateurs de portefeuilles numériques ont atteint 16,2 millions au troisième trimestre 2023
• Valeur de la transaction moyenne: 287,60 $ R

Services financiers intégrés pour les commerçants et les consommateurs

La société a généré 2,1 milliards de RS de revenus nets pour les neuf premiers mois de 2023, les services financiers contribuant à 35,7% des revenus totaux.

Service financier	Pénétration de l'utilisateur
Crédit commercial	14,3% de la base marchande
Banque numérique	8,6% des utilisateurs enregistrés
Créances de paiement	22,1% des commerçants

Capacités de règlement rapide des transactions et de paiement en temps réel

Pagseguro propose des temps de règlement de D + 1 à d + 30 Selon le mode de paiement, avec des options de règlement instantané pour certains marchands.

• 95,6% des transactions réglées dans le délai promis
• Temps de règlement moyen: 2,4 jours
• Règlement instantané disponible pour 42,7% des marchands

Produits financiers sur mesure pour les segments de marché mal desservis

Axé sur les micro et petites entreprises au Brésil, représentant 98,5% du paysage commercial total.

Segment de marché	Taux de pénétration
Micro-entreprises	68.3%
Petites entreprises	30.2%
Marchands informels	12.7%

Pagseguro Digital Ltd. (PAGS) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Plates-formes numériques en libre-service

Pagseguro propose une plate-forme numérique complète avec 21,9 millions de comptes numériques actifs au troisième trimestre 2023. La plate-forme permet aux utilisateurs de gérer les transactions financières, d'effectuer des paiements et d'accès via des interfaces mobiles et Web.

Fonctionnalité de plate-forme	Métriques d'engagement des utilisateurs
Téléchargements d'applications mobiles	8,4 millions d'utilisateurs actifs
Accès à la plate-forme Web	13,5 millions d'utilisateurs de compte numérique
Volume de transaction	222,4 milliards de rands en 2023

Support client via plusieurs canaux numériques

Pagseguro fournit un support client multicanal avec des temps de réponse en moyenne 12 minutes sur les plates-formes numériques.

• Channel de support WhatsApp
• Support de chat dans l'application
• Assistance par e-mail
• Support téléphonique

Recommandations de produits financiers personnalisés

La société utilise une analyse avancée de données pour générer des recommandations de produits financiers personnalisés, 67% des utilisateurs recevant des suggestions sur mesure en fonction de l'historique des transactions.

Type de recommandation	Taux de conversion
Produits de crédit	Taux d'acceptation de 12,3%
Suggestions d'investissement	Taux de conversion de 8,7%

Engagement communautaire à travers des outils numériques

Pagseguro maintient une communauté numérique active avec 2,6 millions de followers sur les plateformes de médias sociaux et les forums numériques.

Programmes de fidélité et systèmes d'incitation

Le programme de fidélité de l'entreprise, Pagbank Rewards, offre un cashback et des avantages sociaux avec 1,5 million de participants actifs.

Métrique du programme de fidélité	Valeur
Participants actifs	1,5 million d'utilisateurs
Cashback moyen	Valeur de transaction de 1,2%
Valeur de rachat annuelle	78,6 millions de R

Pagseguro Digital Ltd. (PAGS) - Modèle commercial: canaux

Application mobile

L'application mobile de Pagseguro a téléchargé 24,3 millions de fois au quatrième trimestre 2023. Les utilisateurs mensuels actifs ont atteint 15,7 millions au cours de la même période.

Métriques d'application mobile	2023 données
Téléchargements totaux	24,3 millions
Utilisateurs actifs mensuels	15,7 millions
Note de l'App Store	4.6/5

Plate-forme Web en ligne

La plate-forme Web de Pagseguro a traité 18,2 milliards de dollars de volume de transactions totales en 2023.

• La plate-forme Web prend en charge plus de 500 000 comptes marchands
• Transactions Web mensuelles moyennes: 42,6 millions
• La plate-forme prend en charge plusieurs méthodes de paiement

Terminaux de point de vente physique

Pagseguro a déployé 1,2 million de terminaux de point de vente à travers le Brésil en 2023.

Métriques du terminal POS	2023 données
Total terminaux déployés	1,2 million
Volume de transaction	12,5 milliards de dollars

Réseaux marchands partenaires

Le réseau partenaire s'est étendu à 3,4 millions de marchands enregistrés en 2023.

• Partenariats avec les grandes chaînes de vente au détail
• Couverture du réseau dans 26 États brésiliens
• Valeur de transaction marchande moyenne: 1 850 $

Plateformes de réseaux sociaux et de marketing numérique

Le marketing numérique atteint une étendue à 8,9 millions de followers sur les réseaux sociaux en 2023.

Métriques des médias sociaux	2023 données
Total des adeptes de médias sociaux	8,9 millions
Taux d'engagement moyen	3.7%

Pagseguro Digital Ltd. (PAGS) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Petites et moyennes entreprises

Depuis le quatrième trimestre 2023, Pagseguro dessert environ 1,9 million de petites et moyennes entreprises (PME) au Brésil.

Caractéristique du segment	Nombre total	Pénétration du marché
Clients PME actifs	1,900,000	22,5% du marché brésilien des PME
Volume de transaction mensuel moyen	85 000 R $	Per Client PME

Micro-marchands et entrepreneurs individuels

Pagseguro cible 6,8 millions de micro-marins et les entrepreneurs individuels au Brésil.

• Micro-marchands enregistrés totaux: 6 800 000
• Valeur de transaction mensuelle moyenne: 12 500 $ R
• Taux d'adoption des paiements numériques: 68%

Entreprises de commerce électronique

En 2023, Pagseguro prend en charge 450 000 entreprises de commerce électronique actives.

Métriques du commerce électronique	Valeur
Clients totaux de commerce électronique	450,000
Volume de transaction en ligne	22 milliards de R $ par an

Populations non bancarisées et sous-bancarisées

Pagseguro dessert environ 35 millions d'individus non bancarisés et sous-bancarisés au Brésil.

• Utilisateurs totaux de portefeuille numérique: 12,5 millions
• Valeur de transaction mensuelle moyenne: 750 R $
• Taux d'inclusion financière: 42%

Les consommateurs numériques au Brésil

Pagseguro cible 58 millions de consommateurs numériques âgés de 18 à 45 ans.

Segment des consommateurs	Total utilisateurs	Préférence de paiement numérique
Consommateurs au numérique	58,000,000	76% préfèrent les paiements numériques
Utilisateurs de paiement mobile	42,000,000	72% utilisent des solutions de paiement mobile

Pagseguro Digital Ltd. (PAGS) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Développement et maintenance technologiques

Pour l'exercice 2023, Pagseguro a déclaré des frais de technologie et de développement de 163,4 millions de dollars.

Catégorie de coûts	Montant (USD)
Développement de logiciels	87,2 millions de dollars
Infrastructure cloud	42,6 millions de dollars
Cybersécurité	33,6 millions de dollars

Marketing et acquisition de clients

Les frais de marketing pour 2023 ont totalisé 98,7 millions de dollars.

• Dépenses publicitaires numériques: 45,3 millions de dollars
• Marketing de performance: 32,4 millions de dollars
• Campagnes de sensibilisation de la marque: 21,0 millions de dollars

Réseau de paiement et frais de traitement des transactions

Les coûts de traitement des transactions pour 2023 étaient de 212,5 millions de dollars.

Type de frais	Montant (USD)
Frais d'échange	124,6 millions de dollars
Frais de traitement de réseau	87,9 millions de dollars

Investissements de recherche et développement

Les investissements en R&D en 2023 s'élevaient à 76,2 millions de dollars.

• Innovation fintech: 42,5 millions de dollars
• Technologie de paiement: 33,7 millions de dollars

Dépenses client et infrastructure

Le support client total et les coûts d'infrastructure pour 2023 étaient de 55,8 millions de dollars.

Composant d'infrastructure	Montant (USD)
Opérations du centre d'appels	24,3 millions de dollars
Infrastructure physique	18,5 millions de dollars
Plateformes de support numérique	13,0 millions de dollars

Pagseguro Digital Ltd. (PAGS) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Frais de traitement des transactions

Au troisième trimestre 2023, Pagseguro a déclaré des frais de traitement des transactions de 2,39% en moyenne pour les transactions de crédit et 1,99% pour les transactions de débit.

Type de transaction	Pourcentage de frais	Revenus annuels (2022)
Transactions de carte de crédit	2.39%	487,6 millions de dollars
Transactions par carte de débit	1.99%	312,3 millions de dollars

Frais de service de passerelle de paiement

Pagseguro facture entre 0,5% et 2,99% pour les services de passerelle de paiement en fonction du volume des transactions et du type de marchand.

• Petits marchands: 2,99% par transaction
• Marchands moyens: 2,49% par transaction
• Grands marchands: 1,99% par transaction

Frais de banque numérique et de produits financiers

Les frais de maintenance des comptes numériques en 2023 étaient d'environ 9,90 R $ par mois, générant 45,6 millions de dollars de revenus annuels.

Services de crédit et de prêt

Le portefeuille de crédit total a atteint 3,2 milliards de rands en R3 2023, avec un taux d'intérêt moyen de 35,7% par an.

Produit de prêt	Portefeuille total	Taux d'intérêt moyen
Prêts personnels	1,4 milliard de R	39.5%
Prêts commerciaux	1,8 milliard de R	32.9%

Offres de services financiers à valeur ajoutée

Les sources de revenus supplémentaires comprennent:

• Commission des ventes d'assurance: 22,3 millions de dollars en 2022
• Frais de transaction de portefeuille numérique: 67,5 millions de dollars en 2022
• Services d'intégration API: 15,6 millions de dollars en 2022

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value PagSeguro Digital Ltd. delivers across its ecosystem, which is built on integrating payments and banking for Brazilian micro-merchants and individuals. Honestly, the numbers from the third quarter of 2025 really show where the focus is right now.

End-to-end digital banking and payments ecosystem

PagSeguro Digital Ltd., operating under the PagBank brand, provides a complete digital platform covering payments, financial services, and integrated software. The company acts as an acquirer with a widely accepted network, an issuer of various cards, and a full-service digital bank. In the third quarter of 2025, consolidated revenues grew 14% year-over-year, reaching BRL 3.4 billion. The banking segment is a major growth driver, with revenues up 50.2% year-over-year in Q3 2025. Total Payment Volume (TPV) for Q3 2025 was R$129.8 billion.

The breadth of this ecosystem is clear when you look at the client base metrics as of the end of Q3 2025:

• Total Clients reached 33.7 million, up 5.1% year-over-year.
• Total Active Clients stood at 17.8 million, remaining stable year-over-year.
• Banking Only clients accounted for 66% of Total Active Clients.

Financial inclusion for micro-merchants and individuals

The mission centers on democratizing financial services, which means reaching the underpenetrated segments. While the focus is on deeper engagement, the scale is still massive. As of Q3 2025, PagSeguro Digital Ltd. served 6.3 million active merchants. The company offers access to financial tools for individual entrepreneurs, micro-merchants, and small to medium-sized companies in Brazil.

Here is a snapshot of the scale and growth in client engagement:

Metric (as of Q3 2025)	Value	Comparison
Total Clients	33.7 million	+5.1% year-over-year
Active Merchants	6.3 million	-2.4% year-over-year
Cash-In (inflows not related to acquiring)	N/A	+13.7% year-over-year

Working capital loans and credit products for merchants

A key value driver is providing credit to help merchants manage their cash flow. The credit portfolio is expanding aggressively, supported by disciplined risk management. The Credit Portfolio reached R$ 4.2 billion in Q3 2025, marking a +29.9% increase compared to Q3 2024. This growth is partly due to the acceleration of unsecured offerings, which saw an increase of +116% quarter-over-quarter. The company has a long-term goal to grow the credit portfolio to R$ 25 billion by the end of 2029.

Free digital account with payment acceptance features

PagSeguro Digital Ltd. provides an easy, safe, and hassle-free way to own a free digital account, similar to a regular checking account linked to the Brazilian Central Bank's platform, which includes the feature of accepting payments. This account allows clients to transact and manage their cash without needing a traditional bank account. In Q1 2025, banking revenue hit a record of BRL 1 billion, with the banking gross profit margin rising to 70%.

Instant settlement in payments for better cash flow

The instant settlement feature is integrated into the acquiring side to facilitate merchants' prepayments, directly impacting their working capital. In the second quarter of 2025, financial operations linked to merchants' prepayments, facilitated by this instant settlement feature, contributed to the expanded credit portfolio growing 11% in the last twelve months. This feature helps merchants access funds faster, which is critical for daily operations.

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how PagSeguro Digital Ltd. keeps its massive user base engaged and growing its wallet share. The core of their relationship strategy centers on a highly integrated digital ecosystem, pushing customers from basic payment acceptance into a full suite of financial products.

Digital and automated self-service via PagBank app

The relationship is fundamentally digital and mobile-first, which is how PagSeguro Digital Ltd. manages its scale. The PagBank app serves as the primary interface for daily transactions and service management. This digital-first approach supports a large and growing base, with 33.7 million Total Clients as of the end of Q3 2025. A significant portion of this base is deeply embedded in the banking side, as Banking Only clients accounted for 66% of the 17.8 million Total Active Clients in Q3 2025. This suggests high reliance on automated, in-app service delivery for routine needs.

Cross-selling of credit and investment products

The strategy heavily relies on deepening the relationship through cross-selling, moving customers up the value chain from payments to banking and lending. This is evident in the growth of the credit portfolio and the stated focus on investment and insurance penetration. The Credit Portfolio grew to R$ 4.2 billion in Q3 2025, a 29.9% year-over-year increase. Furthermore, unsecured offerings, like working capital lines for merchants, saw significant acceleration, growing 116% quarter-over-quarter. The ecosystem also includes an Investment platform and Insurance distribution, which contribute to stronger client engagement.

Dedicated support for higher-value, accretive clients

While the base is served digitally, the structure implies a tiered service model to nurture the most valuable relationships. Higher-value clients, likely those utilizing credit or holding significant deposits, are the focus for accretive cross-profit. The growth in Cash-In per client supports this focus; Cash-in per client rose 11.4% year-over-year to R$ 5.5 thousand in Q3 2025. You can bet the clients hitting that higher per-client metric get a different level of attention than the average user.

High customer engagement driving BRL 95 billion cash-in (Q3 2025)

Customer engagement translates directly into platform transactionality, measured by Cash-In volumes. In Q3 2025, Cash-In reached R$ 95.4 billion, marking a 13.7% year-over-year increase. This robust inflow is explicitly driven by transaction volumes, client engagement improvements, and the expansion of the Banking Only client base. This number is the clearest indicator of the success of their integrated ecosystem in capturing the financial flow of their users.

Here are the key customer base metrics from the end of Q3 2025:

Metric	Value	Context/Growth
Total Clients	33.7 million	5.1% increase compared to Q3 2024
Total Active Clients	17.8 million	53% of Total Client base
Cash-In Volume	R$ 95.4 billion	+13.7% year-over-year
Cash-In Per Client	R$ 5.5 thousand	+11.4% year-over-year
Credit Portfolio	R$ 4.2 billion	+29.9% year-over-year

The relationship strategy is built on a few key pillars that drive stickiness:

• Building a free digital account similar to a checking account.
• Offering an end-to-end digital banking ecosystem.
• Sustained high penetration of investment and insurance products.
• Focus on becoming the primary financial interface for businesses and individuals.

If onboarding for new credit products takes longer than expected, churn risk rises for those higher-value segments.

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how PagSeguro Digital Ltd. gets its services-from the POS terminal in a small shop to the digital account in a customer's pocket-out to the market. It's a multi-pronged approach, blending physical hardware with a massive digital footprint. Here's the data on how they reach their customers as of late 2025.

PagBank mobile application (Super App)

The PagBank mobile application acts as the central hub, driving engagement across the entire ecosystem. This channel is clearly winning the volume game, given the growth in banking metrics.

• Total Clients reached 33.7 million at the end of the third quarter of 2025.
• Total Active Clients stood at 17.8 million as of Q3 2025.
• Banking Only clients now represent 66% of the Total Active Client base in Q3 2025.
• Active Banking Clients grew 1.0% year-over-year in Q3 2025.
• The base of Banking Only clients increased by +2.0% year-over-year in Q3 2025.

The sheer scale of the banking user base is what fuels the ecosystem's overall transactionality, with Cash-In hitting R$ 95.4 billion in Q3 2025, a +13.7% increase year-over-year. That's a lot of money moving through their digital doors.

Point-of-Sale (POS) devices (Moderninha)

The physical point-of-sale hardware, branded under the Moderninha family, remains a core channel for in-person acquiring. While the merchant base is being strategically managed, the devices themselves are getting more feature-rich.

Here's a snapshot of the acquiring footprint and device capabilities as of mid-to-late 2025:

Metric	Value (Q3 2025 or latest available)	Context/Detail
Active Merchants	6.3 million	A decrease of -2.4% compared to Q3 2024, reflecting strategy focus.
Total Payment Volume (TPV)	R$130 billion	Stable sequentially in Q3 2025.
TPV per Merchant	R$20.7 thousand	Reported for Q2 2025, up +7.7% vs. Q2 2024.
Moderninha Smart 2 Installment Option	Up to 18 times	A key feature for merchant sales flexibility.
Device Warranty (e.g., Smart 2, Pro 2)	5 years	Standard offering across premium models.

PagSeguro Digital Ltd. has a portfolio of devices, including the Moderninha Smart 2, which integrates a native POS system via the PagVendas app for inventory and ticketing, and the Moderninha Pro 2, which offers receipt printing.

Online/E-commerce platform integrations

The digital channel extends beyond the app to merchant-facing e-commerce tools. PagSeguro Digital Ltd. is positioned as an acquirer supporting online and cross-border payments.

• The ecosystem supports online sales via Link de Pagamento (Payment Link) and Checkout solutions.
• The Moderninha Smart 2 can generate a boleto (bank slip) for online payments directly on the device.
• The company acts as an issuer of debit, credit, and prepaid cards, which are accepted across these online channels.

Net revenues, excluding interchange fees, grew 18% year-over-year in Q2 2025, showing the success of repricing efforts across the acquiring side, which includes these online transaction methods.

Direct sales and distribution network for POS hardware

The distribution relies on making the hardware accessible, often directly through digital channels, emphasizing no rental fees, which was a pioneering move dating back to around 2013.

The company was offering five distinct card machine models as of early 2025, ranging from the entry-level Minizinha NFC 2 (which requires a cell phone) to the feature-rich Moderninha Smart 2. The pricing structure for hardware, like the Moderninha Pro 2, was listed around R$107 with a coupon in one context, making the upfront cost low for merchants starting out.

The instant receipt of sales funds, including weekends and holidays, is a critical distribution incentive, tying the hardware channel directly to the PagBank digital account.

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core of PagSeguro Digital Ltd.'s business-who they serve. As of late 2025, their customer base is clearly segmented across the merchant spectrum and into individual banking clients. This structure supports their integrated payments and banking strategy.

The total active client base, which includes those using payments or banking services with at least one transaction in the last twelve months or a balance on the last day of the last month, stood at 17.8 million in the third quarter of 2025. The broader total client base reached 33.7 million by the end of Q3 2025.

The merchant side saw a reclassification in early 2025 to better reflect business dynamics. Merchants are now grouped based on their Total Payment Volume (TPV) in Reais (R$).

• Micro-merchants (TPV up to R$15k/month)
• Small and Medium-sized Businesses (MSMBs) - now defined as TPV up to R$ 3 million/month
• Large Retail Merchants (TPV above R$ 3 million/month), which is grouped with online/e-commerce merchants in the Large Retail and Online segment
• Consumers/Individuals (17.8 million active clients)

The overall payments TPV in the third quarter of 2025 was R$ 130 billion. The segment driving portfolio expansion is clearly the smaller end of the merchant base; the expanded portfolio, including merchant prepayments, reached R$ 49.4 billion, growing 11.8% year-over-year, primarily driven by the core micro-merchants and MSMB segment.

Here is a breakdown of the merchant segments using the latest reported data points:

Customer Segment Classification	Defining TPV Metric (Monthly)	Recent Performance Data Point
Micro-merchants (Sub-segment of MSMBs)	Up to R$15k	Part of the MSMB segment driving R$ 49.4 billion portfolio growth
Small and Medium-sized Businesses (MSMBs)	Up to R$ 3 million	MSMB segment supported portfolio growth in Q3 2025
Large Retail Merchants (Part of Large Retail & Online)	Above R$ 3 million	Large retail and online segment grew 10% year-over-year in Q2 2025
Consumers/Individuals	N/A (Banking/Digital Account Holders)	17.8 million active clients as of Q3 2025

The focus on the MSMB space remains central to PagSeguro Digital Ltd.'s strategy, even with the reclassification. You see this focus reflected in the banking-only client growth, which supported the active client base. Banking Only clients accounted for 66% of Total Active Clients in Q3 2025.

The company ended Q3 2025 with 6.3 million active merchants, a slight decrease of 2.4% compared to Q3 2024, but stable quarter-over-quarter. This stability, despite the macroeconomic environment, suggests success in retaining the higher-value merchants while potentially shedding the smallest, least profitable ones, which aligns with the strategy of focusing on medium and large enterprises mentioned in late 2024 reports.

Finance: draft a sensitivity analysis on the R$15k/month micro-merchant churn rate for next week.

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers that drive PagSeguro Digital Ltd.'s operational expenses as of late 2025. It's all about managing the cost of money and technology in this market.

Financial costs due to sustained high interest rates

The cost of funding and financial expenses remains a major headwind, directly tied to the high Brazilian Basic Interest Rate (SELIC). Management noted that elevated financial costs were a key reason for revising gross profit growth guidance downward for the full year.

• Financial Cost in Q3 2025 totaled R$ 1,395 million.
• This represented a year-over-year increase of +44.6% in Q3 2025.
• Financial costs also rose 48% in Q2 2025.
• The company is actively working on funding initiatives to diversify sources and reduce interest expenses.

Interchange fees paid to card issuers

Interchange and card scheme fees are the largest component of transaction costs. PagSeguro Digital Ltd. has been actively offsetting these with repricing strategies.

• Total Revenue and Income, net of interchange fees, reached R$ 3,411 million in Q3 2025.
• Total net revenue, excluding interchange and card scheme fees, was BRL 3.4 billion in Q3 2025, a 14% increase year-over-year.
• The majority of transaction costs are related to interchange and scheme fees.

Technology development and platform maintenance costs

Keeping the end-to-end digital banking ecosystem running requires significant, ongoing investment in technology. The company capitalizes certain development expenses, which are then amortized.

Cost Component/Metric	Value (R$ Million)	Period/Note
Expenditure on software and technology (including salaries)	R$983.0	2023
Amortization Period for Capitalized Platform Development Expenses	Approximately five years	General Policy
Contractual Obligation to Acquire POS Devices	R$417,064	As of December 31, 2024

POS device acquisition and distribution expenses

While PagSeguro Digital Ltd. disrupted the market by favoring the sale of POS devices over renting, there are still associated capital obligations and lease liabilities to account for.

• Lease liability for POS devices (Non-current) as of December 31, 2024, was R$71,955 million.
• Lease liability for POS devices (Current) as of December 31, 2024, was R$15,506 million.
• The company pioneered a business model based on the sales of POS vs renting.

Personnel costs, managed by consistent cost discipline

Personnel expenses are actively managed, leading to year-over-year reductions, reflecting a focus on a leaner organization structure and cost discipline.

• GAAP personnel expenses in Q3 2025 were R$ 310 million.
• This represented a decrease of -16.9% year-over-year in Q3 2025.
• The reduction was driven by lower Long-Term Incentive Plan (LTIP) expenses and headcount optimization efforts.
• Products and engineering personnel accounted for 44.31% of total headcount as of December 31, 2023.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how PagSeguro Digital Ltd. actually brings in the money, which is key for any valuation model you're building. Honestly, it's a dual engine: payments processing and the growing financial services arm.

The top-line number for the third quarter of 2025 shows the overall picture. Total net revenue, excluding interchange fees and card scheme fees, hit BRL 3,411 million, which is a 14.4% increase versus the third quarter of 2024. This growth reflects the success of their disciplined repricing strategy across both acquiring and banking operations.

Here's a breakdown of where that revenue came from in Q3 2025. The core payments business, which is where you see the Merchant Discount Rate (MDR) impact, brought in BRL 2.7 billion net of interchange fees. This is the bread-and-butter transaction fee revenue stream.

The banking segment is the real story of acceleration. Banking revenue reached BRL 744 million in the quarter, marking a strong year-over-year growth of 50%. This growth is driven by a few things, primarily the expansion of their credit portfolio and higher monetization from account activity.

To give you a clearer look at the components driving these streams, check out this snapshot from Q3 2025:

Revenue Component	Q3 2025 Amount (BRL million)	Year-over-Year Change
Total Net Revenue (ex-Interchange)	3,411	+14.4%
Payments Revenue (MDR/Acquiring)	2,700 (approx. from BRL 2.7 billion)	Implied by Total Net Revenue growth
Banking Revenue	744	50% (as per outline, 50.2% in source)

The financial income component, which stems from the credit portfolio, is clearly a major lever for the Banking segment's revenue growth. The credit portfolio itself expanded significantly, growing 29.9% higher than Q3 2024, reaching R$ 4.2 billion in Q3 2025. Remember, this portfolio is still heavily weighted toward secured products at 84.0%.

When you look at the specific services contributing to the Banking revenue, it's more than just lending interest. You should track these specific revenue drivers:

• Interest income from the credit portfolio.
• Interest income from the PagBank account float.
• Fees, mostly from cards interchange and account service fees.
• Other Financial Income.

The overall Net Revenue (ex-interchange) of BRL 3.4 billion for Q3 2025 is the figure you need to anchor your modeling on for that period. Also, keep an eye on the banking segment's contribution, which grew to BRL 744 million. That 50% YoY growth is defintely a key trend to watch for near-term revenue mix shifts.

Finance: draft the next 13-week cash flow projection by Friday, focusing on the interest rate impact on the credit portfolio's Net Interest Margin.