PagSeguro Digital Ltd. (PAGS): Business Model Canvas

In der dynamischen Welt des digitalen Zahlungsverkehrs hat sich PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) zu einer transformativen Kraft in der brasilianischen Fintech-Landschaft entwickelt und revolutioniert die Art und Weise, wie kleine Unternehmen und Unternehmer auf Finanzdienstleistungen zugreifen. Mit einem äußerst fokussierten Ansatz für die Bedienung von Märkten mit geringem Bankkonto hat diese innovative Plattform ein anspruchsvolles Geschäftsmodell entwickelt, das modernste Technologie, kostengünstige Lösungen und benutzerfreundliche digitale Zahlungserlebnisse nahtlos miteinander verbindet. Durch die strategische Ausrichtung auf Kleinsthändler und Digital-First-Konsumenten hat PagSeguro nicht nur einen Zahlungsabwicklungsdienst geschaffen, sondern ein umfassendes Finanzökosystem, das den lebendigen Unternehmergeist Brasiliens stärkt.

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Finanzinstitute und Banken für die Zahlungsabwicklung

PagSeguro hat Partnerschaften mit den folgenden Finanzinstituten aufgebaut:

Partnerbank	Einzelheiten zur Partnerschaft
Banco do Brasil	Integration der Zahlungsabwicklung
Itaú Unibanco	Digitale Zahlungsabwicklung
Bradesco	Transaktionsclearing-Dienste

E-Commerce-Plattformen und Online-Marktplätze

Zu den strategischen Partnerschaften gehören:

• Mercado Livre
• B2W Digital
• Über Varejo

Technologieanbieter für digitale Zahlungslösungen

Technologieanbieter	Fokus auf Zusammenarbeit
Visum	Integration des Zahlungsnetzwerks
Mastercard	Digitale Transaktionssicherheit
Google Pay	Mobile Zahlungslösungen

Mobilfunknetzbetreiber

• Telefônica Brasil
• TIM Brasilien
• Claro

Lokale und internationale Zahlungsnetzwerke

Netzwerk	Umfang der Partnerschaft
Cielo	Infrastruktur für die Zahlungsabwicklung
Einlösen	Transaktionsautorisierung
Globale Zahlungen	Internationale Transaktionsunterstützung

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Digitale Zahlungsabwicklung und Transaktionsmanagement

PagSeguro wickelte im Jahr 2022 1,4 Milliarden Transaktionen mit einem Gesamtzahlungsvolumen von 295,7 Milliarden R$ ab. Die Transaktionsbearbeitungsgebühr betrug durchschnittlich 1,99 % pro Transaktion.

Transaktionsmetrik	Leistung 2022
Gesamttransaktionen	1,4 Milliarden
Gesamtzahlungsvolumen	295,7 Milliarden R$
Durchschnittliche Transaktionsgebühr	1.99%

Entwicklung von Fintech-Software und mobilen Zahlungslösungen

PagSeguro investierte im Jahr 2022 276,4 Millionen R$ in Forschung und Entwicklung.

• Mobile Bezahl-App mit 15,5 Millionen aktiven Nutzern
• Digitale Banking-Plattform für 6,3 Millionen Kunden
• Über 250 Softwareentwickler widmen sich der Plattformentwicklung

Kundenakquise und Händler-Onboarding

PagSeguro hat im Jahr 2022 295.000 neue Händler hinzugefügt und erreicht eine Gesamthändlerbasis von 2,1 Millionen.

Metrik zur Händlerakquise	Leistung 2022
Neue Händler hinzugefügt	295,000
Gesamte Händlerbasis	2,1 Millionen

Risikomanagement und Betrugsprävention

PagSeguro setzte fortschrittliche Algorithmen für maschinelles Lernen ein, um betrügerische Transaktionen zu erkennen und die Betrugsverluste auf 0,12 % des gesamten Zahlungsvolumens zu reduzieren.

• Genauigkeitsrate der Betrugserkennung: 99,88 %
• Echtzeit-Transaktionsüberwachungssystem
• Proprietärer Risikobewertungsalgorithmus

Technologieinnovation und Plattformwartung

Die Verfügbarkeit der Technologieinfrastruktur blieb im Jahr 2022 bei 99,97 %.

Technologieleistungsmetrik	Leistung 2022
Plattformverfügbarkeit	99.97%
Investitionen in die Technologieinfrastruktur	198,6 Millionen R$

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Fortschrittliche Infrastruktur für Zahlungstechnologie

Die Technologieinfrastruktur von PagSeguro umfasst:

• Cloudbasiertes Zahlungsabwicklungssystem mit 99,99 % Verfügbarkeit
• Echtzeit-Transaktionsverarbeitungsfunktionen
• Proprietäres Zahlungsgateway, das jährlich über 500 Millionen Transaktionen abwickelt

Infrastrukturkomponente	Kapazität/Spezifikation
Rechenzentren	3 redundante Einrichtungen in Brasilien
Geschwindigkeit der Transaktionsverarbeitung	Weniger als 500 Millisekunden pro Transaktion
Jährliches Transaktionsvolumen	Über 1,2 Milliarden Transaktionen

Digitale Zahlungsplattformen und mobile Anwendungen

Spezifikationen für mobile und digitale Plattformen:

• Mobile App mit 15 Millionen aktiven Nutzern
• Digitale Geldbörse, die mehrere Zahlungsmethoden unterstützt
• API-Integration mit über 50.000 Händlerplattformen

Großes Händler- und Verbrauchernetzwerk in Brasilien

Netzwerkmetrik	Menge
Registrierte Händler	1,5 Millionen
Aktive Nutzer digitaler Zahlungen	39,1 Millionen
Marktdurchdringung in Brasilien	22,4 % des digitalen Zahlungsmarktes

Datenanalyse- und maschinelle Lernfunktionen

Erweiterte Analyseressourcen:

• Modelle für maschinelles Lernen verarbeiten monatlich 2,5 Petabyte an Transaktionsdaten
• Betrugserkennungsalgorithmus mit 99,6 % Genauigkeit
• Predictive-Analytics-Plattform zur Risikobewertung von Händlern

Qualifizierte Technologie- und Finanzexperten

Professionelle Kategorie	Nummer
Gesamtzahl der Mitarbeiter	2,800
Technologieprofis	1,200
Datenwissenschaftler	180
Durchschnittliche Mitarbeitererfahrung	6,5 Jahre

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Kostengünstige digitale Zahlungslösungen für kleine Unternehmen

PagSeguro bietet Zahlungslösungen mit Transaktionsgebühren zwischen 2,99 % und 4,39 % für Kreditkartentransaktionen. Das Unternehmen bedient im dritten Quartal 2023 rund 1,9 Millionen aktive Händler.

Zahlungsmethode	Bereich der Transaktionsgebühren
Kreditkarte	2.99% - 4.39%
Debitkarte	2.39% - 3.59%
Online-Zahlungen	3,49 % + 0,50 R$

Einfache und sichere Online- und mobile Zahlungsabwicklung

PagSeguro wickelte im dritten Quartal 2023 ein Gesamtzahlungsvolumen von 143,7 Milliarden R$ ab, mit insgesamt 87,4 Millionen registrierten Nutzern.

• Die mobilen Zahlungstransaktionen stiegen im Jahresvergleich um 23,5 %
• Die Zahl der Nutzer digitaler Geldbörsen erreichte im dritten Quartal 2023 16,2 Millionen
• Durchschnittlicher Transaktionswert: 287,60 R$

Integrierte Finanzdienstleistungen für Händler und Verbraucher

Das Unternehmen erwirtschaftete in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 einen Nettoumsatz von 2,1 Milliarden R$, wobei Finanzdienstleistungen 35,7 % zum Gesamtumsatz beitrugen.

Finanzdienstleistung	Benutzerdurchdringung
Geschäftskredit	14,3 % der Händlerbasis
Digitales Banking	8,6 % der registrierten Benutzer
Zahlungsforderungen	22,1 % der Händler

Schnelle Transaktionsabwicklung und Echtzeit-Zahlungsfunktionen

PagSeguro bietet Abwicklungszeiten von D+1 bis D+30 je nach Zahlungsart, mit Sofortabrechnungsmöglichkeit für ausgewählte Händler.

• 95,6 % der Transaktionen wurden innerhalb des versprochenen Zeitrahmens abgewickelt
• Durchschnittliche Abwicklungszeit: 2,4 Tage
• Sofortige Abrechnung für 42,7 % der Händler verfügbar

Maßgeschneiderte Finanzprodukte für unterversorgte Marktsegmente

Konzentriert sich auf Kleinst- und Kleinunternehmen in Brasilien, die 98,5 % der gesamten Unternehmenslandschaft ausmachen.

Marktsegment	Penetrationsrate
Kleinstunternehmen	68.3%
Kleine Unternehmen	30.2%
Informelle Händler	12.7%

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Digitale Self-Service-Plattformen

PagSeguro bietet eine umfassende digitale Plattform mit 21,9 Millionen aktiven digitalen Konten (Stand Q3 2023). Die Plattform ermöglicht es Benutzern, Finanztransaktionen zu verwalten, Zahlungen zu tätigen und über Mobil- und Webschnittstellen auf Dienste zuzugreifen.

Plattformfunktion	Kennzahlen zum Benutzerengagement
Mobile App-Downloads	8,4 Millionen aktive Nutzer
Zugriff auf die Webplattform	13,5 Millionen Nutzer digitaler Konten
Transaktionsvolumen	222,4 Milliarden R$ im Jahr 2023

Kundensupport über mehrere digitale Kanäle

PagSeguro bietet Multi-Channel-Kundensupport mit Reaktionszeiten von durchschnittlich 12 Minuten auf allen digitalen Plattformen.

• WhatsApp-Supportkanal
• In-App-Chat-Unterstützung
• E-Mail-Unterstützung
• Telefonischer Support

Personalisierte Finanzproduktempfehlungen

Das Unternehmen nutzt fortschrittliche Datenanalysen, um personalisierte Finanzproduktempfehlungen zu generieren, wobei 67 % der Benutzer maßgeschneiderte Vorschläge basierend auf dem Transaktionsverlauf erhalten.

Empfehlungstyp	Conversion-Rate
Kreditprodukte	12,3 % Akzeptanzrate
Anlagevorschläge	8,7 % Conversion-Rate

Community-Engagement durch digitale Tools

PagSeguro unterhält eine aktive digitale Community mit 2,6 Millionen Followern auf Social-Media-Plattformen und digitalen Foren.

Treueprogramme und Anreizsysteme

Das Treueprogramm des Unternehmens, PagBank Rewards, bietet Cashback und Vorteile mit 1,5 Millionen aktiven Teilnehmern.

Metrik des Treueprogramms	Wert
Aktive Teilnehmer	1,5 Millionen Benutzer
Durchschnittlicher Cashback	1,2 % Transaktionswert
Jährlicher Rückzahlungswert	78,6 Millionen R$

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) – Geschäftsmodell: Kanäle

Mobile Anwendung

Die mobile Anwendung von PagSeguro wurde im vierten Quartal 2023 24,3 Millionen Mal heruntergeladen. Die aktiven monatlichen Nutzer erreichten im gleichen Zeitraum 15,7 Millionen.

Metriken für mobile Apps	Daten für 2023
Gesamtzahl der Downloads	24,3 Millionen
Monatlich aktive Benutzer	15,7 Millionen
App Store-Bewertung	4.6/5

Online-Webplattform

Die Webplattform von PagSeguro verarbeitete im Jahr 2023 ein Gesamttransaktionsvolumen von 18,2 Milliarden US-Dollar.

• Die Webplattform unterstützt über 500.000 Händlerkonten
• Durchschnittliche monatliche Webtransaktionen: 42,6 Millionen
• Die Plattform unterstützt mehrere Zahlungsmethoden

Physische Point-of-Sale-Terminals

PagSeguro hat im Jahr 2023 in ganz Brasilien 1,2 Millionen Point-of-Sale-Terminals implementiert.

POS-Terminal-Metriken	Daten für 2023
Insgesamt bereitgestellte Terminals	1,2 Millionen
Transaktionsvolumen	12,5 Milliarden US-Dollar

Partner-Händlernetzwerke

Das Partnernetzwerk wurde im Jahr 2023 auf 3,4 Millionen registrierte Händler erweitert.

• Partnerschaften mit großen Einzelhandelsketten
• Netzabdeckung in 26 brasilianischen Bundesstaaten
• Durchschnittlicher Händlertransaktionswert: 1.850 $

Social Media und digitale Marketingplattformen

Die Reichweite des digitalen Marketings stieg im Jahr 2023 auf 8,9 Millionen Follower über alle Social-Media-Kanäle.

Social-Media-Kennzahlen	Daten für 2023
Gesamtzahl der Social-Media-Follower	8,9 Millionen
Durchschnittliche Engagement-Rate	3.7%

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Kleine und mittlere Unternehmen

Im vierten Quartal 2023 betreut PagSeguro etwa 1,9 Millionen kleine und mittlere Unternehmen (KMU) in Brasilien.

Segmentcharakteristik	Gesamtzahl	Marktdurchdringung
Aktive KMU-Kunden	1,900,000	22,5 % des brasilianischen KMU-Marktes
Durchschnittliches monatliches Transaktionsvolumen	85.000 R$	Pro KMU-Kunde

Kleinsthändler und Einzelunternehmer

PagSeguro richtet sich an 6,8 Millionen Kleinsthändler und Einzelunternehmer in Brasilien.

• Insgesamt registrierte Kleinsthändler: 6.800.000
• Durchschnittlicher monatlicher Transaktionswert: 12.500 R$
• Akzeptanzrate digitaler Zahlungen: 68 %

E-Commerce-Unternehmen

Ab 2023 unterstützt PagSeguro 450.000 aktive E-Commerce-Unternehmen.

E-Commerce-Kennzahlen	Wert
Gesamtzahl der E-Commerce-Kunden	450,000
Online-Transaktionsvolumen	22 Milliarden R$ jährlich

Bevölkerungsgruppen ohne und ohne Bankverbindung

PagSeguro betreut rund 35 Millionen Menschen in Brasilien, die über kein oder nur unzureichendes Bankkonto verfügen.

• Gesamtzahl der Nutzer digitaler Geldbörsen: 12,5 Millionen
• Durchschnittlicher monatlicher Transaktionswert: R$ 750
• Finanzielle Inklusionsrate: 42 %

Digital-First-Verbraucher in Brasilien

PagSeguro richtet sich an 58 Millionen Digital-First-Konsumenten im Alter von 18 bis 45 Jahren.

Verbrauchersegment	Gesamtzahl der Benutzer	Digitale Zahlungspräferenz
Digital-First-Verbraucher	58,000,000	76 % bevorzugen digitale Zahlungen
Benutzer mobiler Zahlungen	42,000,000	72 % nutzen mobile Zahlungslösungen

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Technologieentwicklung und Wartung

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete PagSeguro Technologie- und Entwicklungskosten in Höhe von 163,4 Millionen US-Dollar.

Kostenkategorie	Betrag (USD)
Softwareentwicklung	87,2 Millionen US-Dollar
Cloud-Infrastruktur	42,6 Millionen US-Dollar
Cybersicherheit	33,6 Millionen US-Dollar

Marketing und Kundenakquise

Die Marketingausgaben für 2023 beliefen sich auf insgesamt 98,7 Millionen US-Dollar.

• Ausgaben für digitale Werbung: 45,3 Millionen US-Dollar
• Performance-Marketing: 32,4 Millionen US-Dollar
• Kampagnen zur Markenbekanntheit: 21,0 Millionen US-Dollar

Gebühren für Zahlungsnetzwerke und Transaktionsabwicklung

Die Kosten für die Transaktionsabwicklung beliefen sich im Jahr 2023 auf 212,5 Millionen US-Dollar.

Gebührenart	Betrag (USD)
Wechselkursgebühren	124,6 Millionen US-Dollar
Netzwerkverarbeitungsgebühren	87,9 Millionen US-Dollar

Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen

Die F&E-Investitionen beliefen sich im Jahr 2023 auf 76,2 Millionen US-Dollar.

• Fintech-Innovation: 42,5 Millionen US-Dollar
• Zahlungstechnologie: 33,7 Millionen US-Dollar

Kosten für Kundensupport und Infrastruktur

Die Gesamtkosten für Kundensupport und Infrastruktur beliefen sich im Jahr 2023 auf 55,8 Millionen US-Dollar.

Infrastrukturkomponente	Betrag (USD)
Callcenter-Betrieb	24,3 Millionen US-Dollar
Physische Infrastruktur	18,5 Millionen US-Dollar
Digitale Supportplattformen	13,0 Millionen US-Dollar

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Gebühren für die Transaktionsbearbeitung

Im dritten Quartal 2023 meldete PagSeguro Transaktionsverarbeitungsgebühren von durchschnittlich 2,39 % für Kredittransaktionen und 1,99 % für Lastschrifttransaktionen.

Transaktionstyp	Gebührenprozentsatz	Jahresumsatz (2022)
Kreditkartentransaktionen	2.39%	487,6 Millionen US-Dollar
Debitkartentransaktionen	1.99%	312,3 Millionen US-Dollar

Gebühren für den Zahlungs-Gateway-Service

PagSeguro berechnet je nach Transaktionsvolumen und Händlertyp zwischen 0,5 % und 2,99 % für Zahlungs-Gateway-Dienste.

• Kleine Händler: 2,99 % pro Transaktion
• Mittlere Händler: 2,49 % pro Transaktion
• Große Händler: 1,99 % pro Transaktion

Gebühren für digitales Banking und Finanzprodukte

Die Gebühren für die Führung digitaler Konten beliefen sich im Jahr 2023 auf etwa 9,90 R$ pro Monat und generierten einen Jahresumsatz von 45,6 Millionen US-Dollar.

Kredit- und Kreditdienstleistungen

Das gesamte Kreditportfolio erreichte im dritten Quartal 2023 3,2 Milliarden R$, mit einem durchschnittlichen Zinssatz von 35,7 % pro Jahr.

Kreditprodukt	Gesamtportfolio	Durchschnittlicher Zinssatz
Privatkredite	1,4 Milliarden R$	39.5%
Geschäftskredite	1,8 Milliarden R$	32.9%

Mehrwert-Finanzdienstleistungsangebote

Zu den weiteren Einnahmequellen gehören:

• Versicherungsverkaufsprovision: 22,3 Millionen US-Dollar im Jahr 2022
• Transaktionsgebühren für digitale Geldbörsen: 67,5 Millionen US-Dollar im Jahr 2022
• API-Integrationsdienste: 15,6 Millionen US-Dollar im Jahr 2022

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value PagSeguro Digital Ltd. delivers across its ecosystem, which is built on integrating payments and banking for Brazilian micro-merchants and individuals. Honestly, the numbers from the third quarter of 2025 really show where the focus is right now.

End-to-end digital banking and payments ecosystem

PagSeguro Digital Ltd., operating under the PagBank brand, provides a complete digital platform covering payments, financial services, and integrated software. The company acts as an acquirer with a widely accepted network, an issuer of various cards, and a full-service digital bank. In the third quarter of 2025, consolidated revenues grew 14% year-over-year, reaching BRL 3.4 billion. The banking segment is a major growth driver, with revenues up 50.2% year-over-year in Q3 2025. Total Payment Volume (TPV) for Q3 2025 was R$129.8 billion.

The breadth of this ecosystem is clear when you look at the client base metrics as of the end of Q3 2025:

• Total Clients reached 33.7 million, up 5.1% year-over-year.
• Total Active Clients stood at 17.8 million, remaining stable year-over-year.
• Banking Only clients accounted for 66% of Total Active Clients.

Financial inclusion for micro-merchants and individuals

The mission centers on democratizing financial services, which means reaching the underpenetrated segments. While the focus is on deeper engagement, the scale is still massive. As of Q3 2025, PagSeguro Digital Ltd. served 6.3 million active merchants. The company offers access to financial tools for individual entrepreneurs, micro-merchants, and small to medium-sized companies in Brazil.

Here is a snapshot of the scale and growth in client engagement:

Metric (as of Q3 2025)	Value	Comparison
Total Clients	33.7 million	+5.1% year-over-year
Active Merchants	6.3 million	-2.4% year-over-year
Cash-In (inflows not related to acquiring)	N/A	+13.7% year-over-year

Working capital loans and credit products for merchants

A key value driver is providing credit to help merchants manage their cash flow. The credit portfolio is expanding aggressively, supported by disciplined risk management. The Credit Portfolio reached R$ 4.2 billion in Q3 2025, marking a +29.9% increase compared to Q3 2024. This growth is partly due to the acceleration of unsecured offerings, which saw an increase of +116% quarter-over-quarter. The company has a long-term goal to grow the credit portfolio to R$ 25 billion by the end of 2029.

Free digital account with payment acceptance features

PagSeguro Digital Ltd. provides an easy, safe, and hassle-free way to own a free digital account, similar to a regular checking account linked to the Brazilian Central Bank's platform, which includes the feature of accepting payments. This account allows clients to transact and manage their cash without needing a traditional bank account. In Q1 2025, banking revenue hit a record of BRL 1 billion, with the banking gross profit margin rising to 70%.

Instant settlement in payments for better cash flow

The instant settlement feature is integrated into the acquiring side to facilitate merchants' prepayments, directly impacting their working capital. In the second quarter of 2025, financial operations linked to merchants' prepayments, facilitated by this instant settlement feature, contributed to the expanded credit portfolio growing 11% in the last twelve months. This feature helps merchants access funds faster, which is critical for daily operations.

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how PagSeguro Digital Ltd. keeps its massive user base engaged and growing its wallet share. The core of their relationship strategy centers on a highly integrated digital ecosystem, pushing customers from basic payment acceptance into a full suite of financial products.

Digital and automated self-service via PagBank app

The relationship is fundamentally digital and mobile-first, which is how PagSeguro Digital Ltd. manages its scale. The PagBank app serves as the primary interface for daily transactions and service management. This digital-first approach supports a large and growing base, with 33.7 million Total Clients as of the end of Q3 2025. A significant portion of this base is deeply embedded in the banking side, as Banking Only clients accounted for 66% of the 17.8 million Total Active Clients in Q3 2025. This suggests high reliance on automated, in-app service delivery for routine needs.

Cross-selling of credit and investment products

The strategy heavily relies on deepening the relationship through cross-selling, moving customers up the value chain from payments to banking and lending. This is evident in the growth of the credit portfolio and the stated focus on investment and insurance penetration. The Credit Portfolio grew to R$ 4.2 billion in Q3 2025, a 29.9% year-over-year increase. Furthermore, unsecured offerings, like working capital lines for merchants, saw significant acceleration, growing 116% quarter-over-quarter. The ecosystem also includes an Investment platform and Insurance distribution, which contribute to stronger client engagement.

Dedicated support for higher-value, accretive clients

While the base is served digitally, the structure implies a tiered service model to nurture the most valuable relationships. Higher-value clients, likely those utilizing credit or holding significant deposits, are the focus for accretive cross-profit. The growth in Cash-In per client supports this focus; Cash-in per client rose 11.4% year-over-year to R$ 5.5 thousand in Q3 2025. You can bet the clients hitting that higher per-client metric get a different level of attention than the average user.

High customer engagement driving BRL 95 billion cash-in (Q3 2025)

Customer engagement translates directly into platform transactionality, measured by Cash-In volumes. In Q3 2025, Cash-In reached R$ 95.4 billion, marking a 13.7% year-over-year increase. This robust inflow is explicitly driven by transaction volumes, client engagement improvements, and the expansion of the Banking Only client base. This number is the clearest indicator of the success of their integrated ecosystem in capturing the financial flow of their users.

Here are the key customer base metrics from the end of Q3 2025:

Metric	Value	Context/Growth
Total Clients	33.7 million	5.1% increase compared to Q3 2024
Total Active Clients	17.8 million	53% of Total Client base
Cash-In Volume	R$ 95.4 billion	+13.7% year-over-year
Cash-In Per Client	R$ 5.5 thousand	+11.4% year-over-year
Credit Portfolio	R$ 4.2 billion	+29.9% year-over-year

The relationship strategy is built on a few key pillars that drive stickiness:

• Building a free digital account similar to a checking account.
• Offering an end-to-end digital banking ecosystem.
• Sustained high penetration of investment and insurance products.
• Focus on becoming the primary financial interface for businesses and individuals.

If onboarding for new credit products takes longer than expected, churn risk rises for those higher-value segments.

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how PagSeguro Digital Ltd. gets its services-from the POS terminal in a small shop to the digital account in a customer's pocket-out to the market. It's a multi-pronged approach, blending physical hardware with a massive digital footprint. Here's the data on how they reach their customers as of late 2025.

PagBank mobile application (Super App)

The PagBank mobile application acts as the central hub, driving engagement across the entire ecosystem. This channel is clearly winning the volume game, given the growth in banking metrics.

• Total Clients reached 33.7 million at the end of the third quarter of 2025.
• Total Active Clients stood at 17.8 million as of Q3 2025.
• Banking Only clients now represent 66% of the Total Active Client base in Q3 2025.
• Active Banking Clients grew 1.0% year-over-year in Q3 2025.
• The base of Banking Only clients increased by +2.0% year-over-year in Q3 2025.

The sheer scale of the banking user base is what fuels the ecosystem's overall transactionality, with Cash-In hitting R$ 95.4 billion in Q3 2025, a +13.7% increase year-over-year. That's a lot of money moving through their digital doors.

Point-of-Sale (POS) devices (Moderninha)

The physical point-of-sale hardware, branded under the Moderninha family, remains a core channel for in-person acquiring. While the merchant base is being strategically managed, the devices themselves are getting more feature-rich.

Here's a snapshot of the acquiring footprint and device capabilities as of mid-to-late 2025:

Metric	Value (Q3 2025 or latest available)	Context/Detail
Active Merchants	6.3 million	A decrease of -2.4% compared to Q3 2024, reflecting strategy focus.
Total Payment Volume (TPV)	R$130 billion	Stable sequentially in Q3 2025.
TPV per Merchant	R$20.7 thousand	Reported for Q2 2025, up +7.7% vs. Q2 2024.
Moderninha Smart 2 Installment Option	Up to 18 times	A key feature for merchant sales flexibility.
Device Warranty (e.g., Smart 2, Pro 2)	5 years	Standard offering across premium models.

PagSeguro Digital Ltd. has a portfolio of devices, including the Moderninha Smart 2, which integrates a native POS system via the PagVendas app for inventory and ticketing, and the Moderninha Pro 2, which offers receipt printing.

Online/E-commerce platform integrations

The digital channel extends beyond the app to merchant-facing e-commerce tools. PagSeguro Digital Ltd. is positioned as an acquirer supporting online and cross-border payments.

• The ecosystem supports online sales via Link de Pagamento (Payment Link) and Checkout solutions.
• The Moderninha Smart 2 can generate a boleto (bank slip) for online payments directly on the device.
• The company acts as an issuer of debit, credit, and prepaid cards, which are accepted across these online channels.

Net revenues, excluding interchange fees, grew 18% year-over-year in Q2 2025, showing the success of repricing efforts across the acquiring side, which includes these online transaction methods.

Direct sales and distribution network for POS hardware

The distribution relies on making the hardware accessible, often directly through digital channels, emphasizing no rental fees, which was a pioneering move dating back to around 2013.

The company was offering five distinct card machine models as of early 2025, ranging from the entry-level Minizinha NFC 2 (which requires a cell phone) to the feature-rich Moderninha Smart 2. The pricing structure for hardware, like the Moderninha Pro 2, was listed around R$107 with a coupon in one context, making the upfront cost low for merchants starting out.

The instant receipt of sales funds, including weekends and holidays, is a critical distribution incentive, tying the hardware channel directly to the PagBank digital account.

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core of PagSeguro Digital Ltd.'s business-who they serve. As of late 2025, their customer base is clearly segmented across the merchant spectrum and into individual banking clients. This structure supports their integrated payments and banking strategy.

The total active client base, which includes those using payments or banking services with at least one transaction in the last twelve months or a balance on the last day of the last month, stood at 17.8 million in the third quarter of 2025. The broader total client base reached 33.7 million by the end of Q3 2025.

The merchant side saw a reclassification in early 2025 to better reflect business dynamics. Merchants are now grouped based on their Total Payment Volume (TPV) in Reais (R$).

• Micro-merchants (TPV up to R$15k/month)
• Small and Medium-sized Businesses (MSMBs) - now defined as TPV up to R$ 3 million/month
• Large Retail Merchants (TPV above R$ 3 million/month), which is grouped with online/e-commerce merchants in the Large Retail and Online segment
• Consumers/Individuals (17.8 million active clients)

The overall payments TPV in the third quarter of 2025 was R$ 130 billion. The segment driving portfolio expansion is clearly the smaller end of the merchant base; the expanded portfolio, including merchant prepayments, reached R$ 49.4 billion, growing 11.8% year-over-year, primarily driven by the core micro-merchants and MSMB segment.

Here is a breakdown of the merchant segments using the latest reported data points:

Customer Segment Classification	Defining TPV Metric (Monthly)	Recent Performance Data Point
Micro-merchants (Sub-segment of MSMBs)	Up to R$15k	Part of the MSMB segment driving R$ 49.4 billion portfolio growth
Small and Medium-sized Businesses (MSMBs)	Up to R$ 3 million	MSMB segment supported portfolio growth in Q3 2025
Large Retail Merchants (Part of Large Retail & Online)	Above R$ 3 million	Large retail and online segment grew 10% year-over-year in Q2 2025
Consumers/Individuals	N/A (Banking/Digital Account Holders)	17.8 million active clients as of Q3 2025

The focus on the MSMB space remains central to PagSeguro Digital Ltd.'s strategy, even with the reclassification. You see this focus reflected in the banking-only client growth, which supported the active client base. Banking Only clients accounted for 66% of Total Active Clients in Q3 2025.

The company ended Q3 2025 with 6.3 million active merchants, a slight decrease of 2.4% compared to Q3 2024, but stable quarter-over-quarter. This stability, despite the macroeconomic environment, suggests success in retaining the higher-value merchants while potentially shedding the smallest, least profitable ones, which aligns with the strategy of focusing on medium and large enterprises mentioned in late 2024 reports.

Finance: draft a sensitivity analysis on the R$15k/month micro-merchant churn rate for next week.

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers that drive PagSeguro Digital Ltd.'s operational expenses as of late 2025. It's all about managing the cost of money and technology in this market.

Financial costs due to sustained high interest rates

The cost of funding and financial expenses remains a major headwind, directly tied to the high Brazilian Basic Interest Rate (SELIC). Management noted that elevated financial costs were a key reason for revising gross profit growth guidance downward for the full year.

• Financial Cost in Q3 2025 totaled R$ 1,395 million.
• This represented a year-over-year increase of +44.6% in Q3 2025.
• Financial costs also rose 48% in Q2 2025.
• The company is actively working on funding initiatives to diversify sources and reduce interest expenses.

Interchange fees paid to card issuers

Interchange and card scheme fees are the largest component of transaction costs. PagSeguro Digital Ltd. has been actively offsetting these with repricing strategies.

• Total Revenue and Income, net of interchange fees, reached R$ 3,411 million in Q3 2025.
• Total net revenue, excluding interchange and card scheme fees, was BRL 3.4 billion in Q3 2025, a 14% increase year-over-year.
• The majority of transaction costs are related to interchange and scheme fees.

Technology development and platform maintenance costs

Keeping the end-to-end digital banking ecosystem running requires significant, ongoing investment in technology. The company capitalizes certain development expenses, which are then amortized.

Cost Component/Metric	Value (R$ Million)	Period/Note
Expenditure on software and technology (including salaries)	R$983.0	2023
Amortization Period for Capitalized Platform Development Expenses	Approximately five years	General Policy
Contractual Obligation to Acquire POS Devices	R$417,064	As of December 31, 2024

POS device acquisition and distribution expenses

While PagSeguro Digital Ltd. disrupted the market by favoring the sale of POS devices over renting, there are still associated capital obligations and lease liabilities to account for.

• Lease liability for POS devices (Non-current) as of December 31, 2024, was R$71,955 million.
• Lease liability for POS devices (Current) as of December 31, 2024, was R$15,506 million.
• The company pioneered a business model based on the sales of POS vs renting.

Personnel costs, managed by consistent cost discipline

Personnel expenses are actively managed, leading to year-over-year reductions, reflecting a focus on a leaner organization structure and cost discipline.

• GAAP personnel expenses in Q3 2025 were R$ 310 million.
• This represented a decrease of -16.9% year-over-year in Q3 2025.
• The reduction was driven by lower Long-Term Incentive Plan (LTIP) expenses and headcount optimization efforts.
• Products and engineering personnel accounted for 44.31% of total headcount as of December 31, 2023.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how PagSeguro Digital Ltd. actually brings in the money, which is key for any valuation model you're building. Honestly, it's a dual engine: payments processing and the growing financial services arm.

The top-line number for the third quarter of 2025 shows the overall picture. Total net revenue, excluding interchange fees and card scheme fees, hit BRL 3,411 million, which is a 14.4% increase versus the third quarter of 2024. This growth reflects the success of their disciplined repricing strategy across both acquiring and banking operations.

Here's a breakdown of where that revenue came from in Q3 2025. The core payments business, which is where you see the Merchant Discount Rate (MDR) impact, brought in BRL 2.7 billion net of interchange fees. This is the bread-and-butter transaction fee revenue stream.

The banking segment is the real story of acceleration. Banking revenue reached BRL 744 million in the quarter, marking a strong year-over-year growth of 50%. This growth is driven by a few things, primarily the expansion of their credit portfolio and higher monetization from account activity.

To give you a clearer look at the components driving these streams, check out this snapshot from Q3 2025:

Revenue Component	Q3 2025 Amount (BRL million)	Year-over-Year Change
Total Net Revenue (ex-Interchange)	3,411	+14.4%
Payments Revenue (MDR/Acquiring)	2,700 (approx. from BRL 2.7 billion)	Implied by Total Net Revenue growth
Banking Revenue	744	50% (as per outline, 50.2% in source)

The financial income component, which stems from the credit portfolio, is clearly a major lever for the Banking segment's revenue growth. The credit portfolio itself expanded significantly, growing 29.9% higher than Q3 2024, reaching R$ 4.2 billion in Q3 2025. Remember, this portfolio is still heavily weighted toward secured products at 84.0%.

When you look at the specific services contributing to the Banking revenue, it's more than just lending interest. You should track these specific revenue drivers:

• Interest income from the credit portfolio.
• Interest income from the PagBank account float.
• Fees, mostly from cards interchange and account service fees.
• Other Financial Income.

The overall Net Revenue (ex-interchange) of BRL 3.4 billion for Q3 2025 is the figure you need to anchor your modeling on for that period. Also, keep an eye on the banking segment's contribution, which grew to BRL 744 million. That 50% YoY growth is defintely a key trend to watch for near-term revenue mix shifts.

Finance: draft the next 13-week cash flow projection by Friday, focusing on the interest rate impact on the credit portfolio's Net Interest Margin.