PAGSEGURO DIGITAL LTD. (PAGS): Modelo de negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

No mundo dinâmico dos pagamentos digitais, a PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) surgiu como uma força transformadora no cenário fintech do Brasil, revolucionando como pequenas empresas e empreendedores acessam serviços financeiros. Com uma abordagem focada em laser em servir mercados de banco, essa plataforma inovadora criou um modelo de negócios sofisticado que combina perfeitamente a tecnologia de ponta, soluções de baixo custo e experiências de pagamento digital amigáveis. Ao direcionar estrategicamente micro-mercantes e consumidores digitais, a Pagseguro não apenas criou um serviço de processamento de pagamentos, mas um ecossistema financeiro abrangente que capacita o vibrante espírito empreendedor do Brasil.

PAGSEGURO DIGITAL LTD. (PAGS) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Instituições financeiras e bancos para processamento de pagamentos

A Pagseguro estabeleceu parcerias com as seguintes instituições financeiras:

Banco Parceiro	Detalhes da parceria
Banco do Brasil	Integração de processamento de pagamento
Itaú Unibanco	Liquidação de pagamento digital
Bradesco	Serviços de compensação de transações

Plataformas de comércio eletrônico e mercados on-line

Parcerias estratégicas incluem:

• Mercado Livre
• B2W Digital
• Via Varejo

Provedores de tecnologia para soluções de pagamento digital

Provedor de tecnologia	Foco de colaboração
Visa	Integração da rede de pagamento
MasterCard	Segurança da transação digital
Google Pay	Soluções de pagamento móvel

Operadores de rede móvel

• Telefônica Brasil
• Tim Brasil
• CLARO

Redes de pagamento local e internacional

Rede	Escopo da parceria
Cielo	Infraestrutura de processamento de pagamento
Rede	Autorização de transações
Pagamentos globais	Suporte de transação internacional

PAGSEGURO DIGITAL LTD. (PAGS) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Processamento de pagamento digital e gerenciamento de transações

A PAGSEGURO processou 1,4 bilhão de transações em 2022, com um volume total de pagamento de R $ 295,7 bilhões. A taxa de processamento de transações teve uma média de 1,99% por transação.

Métrica de transação	2022 Performance
Total de transações	1,4 bilhão
Volume total de pagamento	R $ 295,7 bilhões
Taxa de transação média	1.99%

Desenvolvimento de software fintech e soluções de pagamento móvel

A Pagseguro investiu R $ 276,4 milhões em pesquisa e desenvolvimento em 2022.

• Aplicativo de pagamento móvel com 15,5 milhões de usuários ativos
• Plataforma bancária digital que atende 6,3 milhões de clientes
• Mais de 250 engenheiros de software dedicados ao desenvolvimento da plataforma

Aquisição de clientes e integração de comerciantes

A Pagseguro acrescentou 295.000 novos comerciantes em 2022, atingindo uma base total de 2,1 milhões.

Métrica de aquisição de comerciantes	2022 Performance
Novos comerciantes adicionados	295,000
Base do comerciante total	2,1 milhões

Gerenciamento de riscos e prevenção de fraudes

O PAGSEGURO implantou algoritmos avançados de aprendizado de máquina para detectar transações fraudulentas, reduzindo as perdas de fraude para 0,12% do volume total de pagamento.

• Taxa de precisão de detecção de fraude: 99,88%
• Sistema de monitoramento de transações em tempo real
• Algoritmo de pontuação de risco proprietário

Inovação tecnológica e manutenção da plataforma

O tempo de atividade da infraestrutura de tecnologia mantinha 99,97% em 2022.

Métrica de desempenho tecnológico	2022 Performance
Tempo de atividade da plataforma	99.97%
Investimento de infraestrutura de tecnologia	R $ 198,6 milhões

PAGSEGURO DIGITAL LTD. (PAGS) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Infraestrutura de tecnologia de pagamento avançado

A infraestrutura tecnológica da PagSeguro inclui:

• Sistema de processamento de pagamento baseado em nuvem com 99,99% de tempo de atividade
• Recursos de processamento de transações em tempo real
• Gateway de pagamento proprietário Lidando mais de 500 milhões de transações anualmente

Componente de infraestrutura	Capacidade/especificação
Data centers	3 instalações redundantes no Brasil
Velocidade de processamento da transação	Menos de 500 milissegundos por transação
Volume anual de transações	Mais de 1,2 bilhão de transações

Plataformas de pagamento digital e aplicativos móveis

Especificações de plataforma móvel e digital:

• Aplicativo móvel com 15 milhões de usuários ativos
• Carteira digital suportando vários métodos de pagamento
• Integração da API com mais de 50.000 plataformas de comerciantes

Grande Mercante e Rede de Consumidores no Brasil

Métrica de rede	Quantidade
Comerciantes registrados	1,5 milhão
Usuários ativos de pagamento digital	39,1 milhões
Penetração de mercado no Brasil	22,4% do mercado de pagamentos digitais

Recursos de análise de dados e aprendizado de máquina

Recursos de análise avançada:

• Modelos de aprendizado de máquina Processando 2.5 Petabytes de dados de transação mensalmente
• Algoritmo de detecção de fraude com precisão de 99,6%
• Plataforma de análise preditiva cobrindo a avaliação de risco do comerciante

Tecnologia qualificada e profissionais financeiros

Categoria profissional	Número
Total de funcionários	2,800
Profissionais de tecnologia	1,200
Cientistas de dados	180
Experiência média dos funcionários	6,5 anos

PAGSEGURO DIGITAL LTD. (PAGS) - Modelo de negócios: proposições de valor

Soluções de pagamento digital de baixo custo para pequenas empresas

A PagSeguro oferece soluções de pagamento com taxas de transação que variam de 2,99% a 4,39% para transações com cartão de crédito. A empresa atende a aproximadamente 1,9 milhão de comerciantes ativos a partir do terceiro trimestre de 2023.

Método de pagamento	Intervalo de taxas de transação
Cartão de crédito	2.99% - 4.39%
Cartão de débito	2.39% - 3.59%
Pagamentos online	3,49% + r $ 0,50

Processamento de pagamento on -line e seguro simples e seguro

O PAGSEGURO processou R $ 143,7 bilhões em volume total de pagamento durante o terceiro trimestre de 2023, com 87,4 milhões de usuários registrados totais.

• As transações de pagamento móvel aumentaram 23,5% ano a ano
• Os usuários de carteira digital atingiram 16,2 milhões no terceiro trimestre de 2023
• Valor médio da transação: R $ 287,60

Serviços financeiros integrados para comerciantes e consumidores

A empresa gerou R $ 2,1 bilhões em receita líquida nos primeiros nove meses de 2023, com serviços financeiros contribuindo com 35,7% da receita total.

Serviço financeiro	Penetração do usuário
Crédito comercial	14,3% da base do comerciante
Banco digital	8,6% dos usuários registrados
Recebíveis de pagamento	22,1% dos comerciantes

Liquidação de transação rápida e recursos de pagamento em tempo real

Pagseguro oferece tempos de liquidação de D+1 a d+30 Dependendo do método de pagamento, com opções de liquidação instantânea para comerciantes selecionados.

• 95,6% das transações liquidadas dentro do prazo prometido
• Tempo médio de liquidação: 2,4 dias
• Liquidação instantânea disponível para 42,7% dos comerciantes

Produtos financeiros personalizados para segmentos de mercado carentes

Focado em micro e pequenas empresas no Brasil, representando 98,5% do cenário total de negócios.

Segmento de mercado	Taxa de penetração
Micro Enterprises	68.3%
Pequenas empresas	30.2%
Comerciantes informais	12.7%

PAGSEGURO DIGITAL LTD. (PAGS) - Modelo de negócios: Relacionamentos do cliente

Plataformas digitais de autoatendimento

A PagSeguro oferece uma plataforma digital abrangente com 21,9 milhões de contas digitais ativas a partir do terceiro trimestre de 2023. A plataforma permite que os usuários gerenciem transações financeiras, efetuem pagamentos e serviços de acesso por meio de interfaces móveis e da Web.

Recurso da plataforma	Métricas de engajamento do usuário
Downloads de aplicativos móveis	8,4 milhões de usuários ativos
Acesso à plataforma da web	13,5 milhões de usuários de contas digitais
Volume de transação	R $ 222,4 bilhões em 2023

Suporte ao cliente através de vários canais digitais

O PagSeguro fornece suporte ao cliente multicanal com tempos de resposta com média de 12 minutos em plataformas digitais.

• Canal de suporte do WhatsApp
• Suporte de bate-papo no aplicativo
• Assistência por e -mail
• Suporte telefônico

Recomendações personalizadas de produtos financeiros

A empresa utiliza análise avançada de dados para gerar recomendações personalizadas de produtos financeiros, com 67% dos usuários recebendo sugestões personalizadas com base no histórico de transações.

Tipo de recomendação	Taxa de conversão
Produtos de crédito	Taxa de aceitação de 12,3%
Sugestões de investimento	8,7% de taxa de conversão

Engajamento da comunidade através de ferramentas digitais

O Pagseguro mantém uma comunidade digital ativa com 2,6 milhões de seguidores em plataformas de mídia social e fóruns digitais.

Programas de fidelidade e sistemas de incentivo

O programa de fidelidade da empresa, Pagbank Rewards, oferece reembolso e benefícios com 1,5 milhão de participantes ativos.

Métrica do Programa de Fidelidade	Valor
Participantes ativos	1,5 milhão de usuários
Reembolso médio	1,2% de valor da transação
Valor anual de resgate	R $ 78,6 milhões

PAGSEGURO DIGITAL LTD. (PAGS) - Modelo de negócios: Canais

Aplicativo móvel

O aplicativo móvel da PagSeguro baixou 24,3 milhões de vezes a partir do quarto trimestre 2023. Os usuários mensais ativos atingiram 15,7 milhões no mesmo período.

Métricas de aplicativos móveis	2023 dados
Downloads totais	24,3 milhões
Usuários ativos mensais	15,7 milhões
App Store Classificação	4.6/5

Plataforma da Web online

A plataforma da web da Pagseguro processou US $ 18,2 bilhões em volume total de transações durante 2023.

• A plataforma da web suporta mais de 500.000 contas de comerciantes
• Transações médias mensais da Web: 42,6 milhões
• A plataforma suporta vários métodos de pagamento

Terminais de ponto de venda física

A Pagseguro implantou 1,2 milhão de terminais de ponto de venda em todo o Brasil em 2023.

Métricas terminais de POS	2023 dados
Terminais totais implantados	1,2 milhão
Volume de transação	US $ 12,5 bilhões

Redes de comerciantes parceiros

A rede parceira expandiu -se para 3,4 milhões de comerciantes registrados em 2023.

• Parcerias com grandes redes de varejo
• Cobertura de rede em 26 estados brasileiros
• Valor médio da transação do comerciante: US $ 1.850

Mídias sociais e plataformas de marketing digital

O alcance de marketing digital estendido para 8,9 milhões de seguidores nos canais de mídia social em 2023.

Métricas de mídia social	2023 dados
Total de seguidores de mídia social	8,9 milhões
Taxa média de envolvimento	3.7%

PAGSEGURO DIGITAL LTD. (PAGS) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Pequenas e médias empresas

A partir do quarto trimestre de 2023, o Pagseguro atende a aproximadamente 1,9 milhão de pequenas e médias empresas (PME) no Brasil.

Característica do segmento	Número total	Penetração de mercado
Clientes ativos para PME	1,900,000	22,5% do mercado brasileiro de PME
Volume médio de transação mensal	R $ 85.000	Por cliente de PME

Micro-mercorais e empreendedores individuais

A PagSeguro tem como alvo 6,8 milhões de micro-mercorais e empreendedores individuais no Brasil.

• Total de micro-mercantes registrados: 6.800.000
• Valor médio da transação mensal: R $ 12.500
• Taxa de adoção de pagamento digital: 68%

Negócios de comércio eletrônico

A partir de 2023, a Pagseguro suporta 450.000 empresas ativas de comércio eletrônico.

Métricas de comércio eletrônico	Valor
Total de clientes de comércio eletrônico	450,000
Volume de transações online	R $ 22 bilhões anualmente

Populações não bancárias e insuficientes

O Pagseguro atende a aproximadamente 35 milhões de indivíduos não bancários e insuficientes no Brasil.

• Usuários totais de carteira digital: 12,5 milhões
• Valor médio da transação mensal: R $ 750
• Taxa de inclusão financeira: 42%

Consumidores digitais primeiro no Brasil

A PagSeguro tem como alvo 58 milhões de consumidores digitais com idades entre 18 e 45 anos.

Segmento do consumidor	Usuários totais	Preferência de pagamento digital
Consumidores digitais	58,000,000	76% preferem pagamentos digitais
Usuários de pagamento móvel	42,000,000	72% usam soluções de pagamento móvel

PAGSEGURO DIGITAL LTD. (PAGS) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Desenvolvimento e manutenção de tecnologia

Para o ano fiscal de 2023, a Pagseguro relatou despesas de tecnologia e desenvolvimento de US $ 163,4 milhões.

Categoria de custo	Quantidade (USD)
Desenvolvimento de software	US $ 87,2 milhões
Infraestrutura em nuvem	US $ 42,6 milhões
Segurança cibernética	US $ 33,6 milhões

Marketing e aquisição de clientes

As despesas de marketing de 2023 totalizaram US $ 98,7 milhões.

• Gastes de publicidade digital: US $ 45,3 milhões
• Marketing de desempenho: US $ 32,4 milhões
• Campanhas de conscientização da marca: US $ 21,0 milhões

Rede de pagamento e taxas de processamento de transações

Os custos de processamento de transações para 2023 foram de US $ 212,5 milhões.

Tipo de taxa	Quantidade (USD)
Taxas de intercâmbio	US $ 124,6 milhões
Taxas de processamento de rede	US $ 87,9 milhões

Investimentos de pesquisa e desenvolvimento

Os investimentos em P&D em 2023 totalizaram US $ 76,2 milhões.

• Inovação da Fintech: US $ 42,5 milhões
• Tecnologia de pagamento: US $ 33,7 milhões

Suporte ao cliente e despesas de infraestrutura

O suporte total ao cliente e os custos de infraestrutura para 2023 foram de US $ 55,8 milhões.

Componente de infraestrutura	Quantidade (USD)
Operações de call center	US $ 24,3 milhões
Infraestrutura física	US $ 18,5 milhões
Plataformas de suporte digital	US $ 13,0 milhões

PAGSEGURO DIGITAL LTD. (PAGS) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Taxas de processamento de transações

No terceiro trimestre de 2023, o Pagseguro relatou taxas de processamento de transações de 2,39% em média para transações de crédito e 1,99% para transações de débito.

Tipo de transação	Porcentagem de taxa	Receita anual (2022)
Transações com cartão de crédito	2.39%	US $ 487,6 milhões
Transações com cartão de débito	1.99%	US $ 312,3 milhões

Cobranças de serviço de gateway de pagamento

O PagSeguro cobra entre 0,5% e 2,99% pelos serviços de gateway de pagamento, dependendo do volume de transações e do tipo de comerciante.

• Pequenos comerciantes: 2,99% por transação
• Comerciantes médios: 2,49% por transação
• Grandes comerciantes: 1,99% por transação

Taxas bancárias digitais e de produtos financeiros

As taxas de manutenção da conta digital em 2023 foram de aproximadamente R $ 9,90 por mês, gerando US $ 45,6 milhões em receita anual.

Serviços de crédito e empréstimo

O portfólio de crédito total atingiu R $ 3,2 bilhões no terceiro trimestre de 2023, com uma taxa de juros média de 35,7% ao ano.

Produto de empréstimo	Portfólio total	Taxa de juros média
Empréstimos pessoais	R $ 1,4 bilhão	39.5%
Empréstimos comerciais	R $ 1,8 bilhão	32.9%

Ofertas de serviço financeiro de valor agregado

Fluxos de receita adicionais incluem:

• Comissão de Vendas de Seguros: US $ 22,3 milhões em 2022
• Taxas de transação da carteira digital: US $ 67,5 milhões em 2022
• Serviços de integração da API: US $ 15,6 milhões em 2022

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value PagSeguro Digital Ltd. delivers across its ecosystem, which is built on integrating payments and banking for Brazilian micro-merchants and individuals. Honestly, the numbers from the third quarter of 2025 really show where the focus is right now.

End-to-end digital banking and payments ecosystem

PagSeguro Digital Ltd., operating under the PagBank brand, provides a complete digital platform covering payments, financial services, and integrated software. The company acts as an acquirer with a widely accepted network, an issuer of various cards, and a full-service digital bank. In the third quarter of 2025, consolidated revenues grew 14% year-over-year, reaching BRL 3.4 billion. The banking segment is a major growth driver, with revenues up 50.2% year-over-year in Q3 2025. Total Payment Volume (TPV) for Q3 2025 was R$129.8 billion.

The breadth of this ecosystem is clear when you look at the client base metrics as of the end of Q3 2025:

• Total Clients reached 33.7 million, up 5.1% year-over-year.
• Total Active Clients stood at 17.8 million, remaining stable year-over-year.
• Banking Only clients accounted for 66% of Total Active Clients.

Financial inclusion for micro-merchants and individuals

The mission centers on democratizing financial services, which means reaching the underpenetrated segments. While the focus is on deeper engagement, the scale is still massive. As of Q3 2025, PagSeguro Digital Ltd. served 6.3 million active merchants. The company offers access to financial tools for individual entrepreneurs, micro-merchants, and small to medium-sized companies in Brazil.

Here is a snapshot of the scale and growth in client engagement:

Metric (as of Q3 2025)	Value	Comparison
Total Clients	33.7 million	+5.1% year-over-year
Active Merchants	6.3 million	-2.4% year-over-year
Cash-In (inflows not related to acquiring)	N/A	+13.7% year-over-year

Working capital loans and credit products for merchants

A key value driver is providing credit to help merchants manage their cash flow. The credit portfolio is expanding aggressively, supported by disciplined risk management. The Credit Portfolio reached R$ 4.2 billion in Q3 2025, marking a +29.9% increase compared to Q3 2024. This growth is partly due to the acceleration of unsecured offerings, which saw an increase of +116% quarter-over-quarter. The company has a long-term goal to grow the credit portfolio to R$ 25 billion by the end of 2029.

Free digital account with payment acceptance features

PagSeguro Digital Ltd. provides an easy, safe, and hassle-free way to own a free digital account, similar to a regular checking account linked to the Brazilian Central Bank's platform, which includes the feature of accepting payments. This account allows clients to transact and manage their cash without needing a traditional bank account. In Q1 2025, banking revenue hit a record of BRL 1 billion, with the banking gross profit margin rising to 70%.

Instant settlement in payments for better cash flow

The instant settlement feature is integrated into the acquiring side to facilitate merchants' prepayments, directly impacting their working capital. In the second quarter of 2025, financial operations linked to merchants' prepayments, facilitated by this instant settlement feature, contributed to the expanded credit portfolio growing 11% in the last twelve months. This feature helps merchants access funds faster, which is critical for daily operations.

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how PagSeguro Digital Ltd. keeps its massive user base engaged and growing its wallet share. The core of their relationship strategy centers on a highly integrated digital ecosystem, pushing customers from basic payment acceptance into a full suite of financial products.

Digital and automated self-service via PagBank app

The relationship is fundamentally digital and mobile-first, which is how PagSeguro Digital Ltd. manages its scale. The PagBank app serves as the primary interface for daily transactions and service management. This digital-first approach supports a large and growing base, with 33.7 million Total Clients as of the end of Q3 2025. A significant portion of this base is deeply embedded in the banking side, as Banking Only clients accounted for 66% of the 17.8 million Total Active Clients in Q3 2025. This suggests high reliance on automated, in-app service delivery for routine needs.

Cross-selling of credit and investment products

The strategy heavily relies on deepening the relationship through cross-selling, moving customers up the value chain from payments to banking and lending. This is evident in the growth of the credit portfolio and the stated focus on investment and insurance penetration. The Credit Portfolio grew to R$ 4.2 billion in Q3 2025, a 29.9% year-over-year increase. Furthermore, unsecured offerings, like working capital lines for merchants, saw significant acceleration, growing 116% quarter-over-quarter. The ecosystem also includes an Investment platform and Insurance distribution, which contribute to stronger client engagement.

Dedicated support for higher-value, accretive clients

While the base is served digitally, the structure implies a tiered service model to nurture the most valuable relationships. Higher-value clients, likely those utilizing credit or holding significant deposits, are the focus for accretive cross-profit. The growth in Cash-In per client supports this focus; Cash-in per client rose 11.4% year-over-year to R$ 5.5 thousand in Q3 2025. You can bet the clients hitting that higher per-client metric get a different level of attention than the average user.

High customer engagement driving BRL 95 billion cash-in (Q3 2025)

Customer engagement translates directly into platform transactionality, measured by Cash-In volumes. In Q3 2025, Cash-In reached R$ 95.4 billion, marking a 13.7% year-over-year increase. This robust inflow is explicitly driven by transaction volumes, client engagement improvements, and the expansion of the Banking Only client base. This number is the clearest indicator of the success of their integrated ecosystem in capturing the financial flow of their users.

Here are the key customer base metrics from the end of Q3 2025:

Metric	Value	Context/Growth
Total Clients	33.7 million	5.1% increase compared to Q3 2024
Total Active Clients	17.8 million	53% of Total Client base
Cash-In Volume	R$ 95.4 billion	+13.7% year-over-year
Cash-In Per Client	R$ 5.5 thousand	+11.4% year-over-year
Credit Portfolio	R$ 4.2 billion	+29.9% year-over-year

The relationship strategy is built on a few key pillars that drive stickiness:

• Building a free digital account similar to a checking account.
• Offering an end-to-end digital banking ecosystem.
• Sustained high penetration of investment and insurance products.
• Focus on becoming the primary financial interface for businesses and individuals.

If onboarding for new credit products takes longer than expected, churn risk rises for those higher-value segments.

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how PagSeguro Digital Ltd. gets its services-from the POS terminal in a small shop to the digital account in a customer's pocket-out to the market. It's a multi-pronged approach, blending physical hardware with a massive digital footprint. Here's the data on how they reach their customers as of late 2025.

PagBank mobile application (Super App)

The PagBank mobile application acts as the central hub, driving engagement across the entire ecosystem. This channel is clearly winning the volume game, given the growth in banking metrics.

• Total Clients reached 33.7 million at the end of the third quarter of 2025.
• Total Active Clients stood at 17.8 million as of Q3 2025.
• Banking Only clients now represent 66% of the Total Active Client base in Q3 2025.
• Active Banking Clients grew 1.0% year-over-year in Q3 2025.
• The base of Banking Only clients increased by +2.0% year-over-year in Q3 2025.

The sheer scale of the banking user base is what fuels the ecosystem's overall transactionality, with Cash-In hitting R$ 95.4 billion in Q3 2025, a +13.7% increase year-over-year. That's a lot of money moving through their digital doors.

Point-of-Sale (POS) devices (Moderninha)

The physical point-of-sale hardware, branded under the Moderninha family, remains a core channel for in-person acquiring. While the merchant base is being strategically managed, the devices themselves are getting more feature-rich.

Here's a snapshot of the acquiring footprint and device capabilities as of mid-to-late 2025:

Metric	Value (Q3 2025 or latest available)	Context/Detail
Active Merchants	6.3 million	A decrease of -2.4% compared to Q3 2024, reflecting strategy focus.
Total Payment Volume (TPV)	R$130 billion	Stable sequentially in Q3 2025.
TPV per Merchant	R$20.7 thousand	Reported for Q2 2025, up +7.7% vs. Q2 2024.
Moderninha Smart 2 Installment Option	Up to 18 times	A key feature for merchant sales flexibility.
Device Warranty (e.g., Smart 2, Pro 2)	5 years	Standard offering across premium models.

PagSeguro Digital Ltd. has a portfolio of devices, including the Moderninha Smart 2, which integrates a native POS system via the PagVendas app for inventory and ticketing, and the Moderninha Pro 2, which offers receipt printing.

Online/E-commerce platform integrations

The digital channel extends beyond the app to merchant-facing e-commerce tools. PagSeguro Digital Ltd. is positioned as an acquirer supporting online and cross-border payments.

• The ecosystem supports online sales via Link de Pagamento (Payment Link) and Checkout solutions.
• The Moderninha Smart 2 can generate a boleto (bank slip) for online payments directly on the device.
• The company acts as an issuer of debit, credit, and prepaid cards, which are accepted across these online channels.

Net revenues, excluding interchange fees, grew 18% year-over-year in Q2 2025, showing the success of repricing efforts across the acquiring side, which includes these online transaction methods.

Direct sales and distribution network for POS hardware

The distribution relies on making the hardware accessible, often directly through digital channels, emphasizing no rental fees, which was a pioneering move dating back to around 2013.

The company was offering five distinct card machine models as of early 2025, ranging from the entry-level Minizinha NFC 2 (which requires a cell phone) to the feature-rich Moderninha Smart 2. The pricing structure for hardware, like the Moderninha Pro 2, was listed around R$107 with a coupon in one context, making the upfront cost low for merchants starting out.

The instant receipt of sales funds, including weekends and holidays, is a critical distribution incentive, tying the hardware channel directly to the PagBank digital account.

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core of PagSeguro Digital Ltd.'s business-who they serve. As of late 2025, their customer base is clearly segmented across the merchant spectrum and into individual banking clients. This structure supports their integrated payments and banking strategy.

The total active client base, which includes those using payments or banking services with at least one transaction in the last twelve months or a balance on the last day of the last month, stood at 17.8 million in the third quarter of 2025. The broader total client base reached 33.7 million by the end of Q3 2025.

The merchant side saw a reclassification in early 2025 to better reflect business dynamics. Merchants are now grouped based on their Total Payment Volume (TPV) in Reais (R$).

• Micro-merchants (TPV up to R$15k/month)
• Small and Medium-sized Businesses (MSMBs) - now defined as TPV up to R$ 3 million/month
• Large Retail Merchants (TPV above R$ 3 million/month), which is grouped with online/e-commerce merchants in the Large Retail and Online segment
• Consumers/Individuals (17.8 million active clients)

The overall payments TPV in the third quarter of 2025 was R$ 130 billion. The segment driving portfolio expansion is clearly the smaller end of the merchant base; the expanded portfolio, including merchant prepayments, reached R$ 49.4 billion, growing 11.8% year-over-year, primarily driven by the core micro-merchants and MSMB segment.

Here is a breakdown of the merchant segments using the latest reported data points:

Customer Segment Classification	Defining TPV Metric (Monthly)	Recent Performance Data Point
Micro-merchants (Sub-segment of MSMBs)	Up to R$15k	Part of the MSMB segment driving R$ 49.4 billion portfolio growth
Small and Medium-sized Businesses (MSMBs)	Up to R$ 3 million	MSMB segment supported portfolio growth in Q3 2025
Large Retail Merchants (Part of Large Retail & Online)	Above R$ 3 million	Large retail and online segment grew 10% year-over-year in Q2 2025
Consumers/Individuals	N/A (Banking/Digital Account Holders)	17.8 million active clients as of Q3 2025

The focus on the MSMB space remains central to PagSeguro Digital Ltd.'s strategy, even with the reclassification. You see this focus reflected in the banking-only client growth, which supported the active client base. Banking Only clients accounted for 66% of Total Active Clients in Q3 2025.

The company ended Q3 2025 with 6.3 million active merchants, a slight decrease of 2.4% compared to Q3 2024, but stable quarter-over-quarter. This stability, despite the macroeconomic environment, suggests success in retaining the higher-value merchants while potentially shedding the smallest, least profitable ones, which aligns with the strategy of focusing on medium and large enterprises mentioned in late 2024 reports.

Finance: draft a sensitivity analysis on the R$15k/month micro-merchant churn rate for next week.

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers that drive PagSeguro Digital Ltd.'s operational expenses as of late 2025. It's all about managing the cost of money and technology in this market.

Financial costs due to sustained high interest rates

The cost of funding and financial expenses remains a major headwind, directly tied to the high Brazilian Basic Interest Rate (SELIC). Management noted that elevated financial costs were a key reason for revising gross profit growth guidance downward for the full year.

• Financial Cost in Q3 2025 totaled R$ 1,395 million.
• This represented a year-over-year increase of +44.6% in Q3 2025.
• Financial costs also rose 48% in Q2 2025.
• The company is actively working on funding initiatives to diversify sources and reduce interest expenses.

Interchange fees paid to card issuers

Interchange and card scheme fees are the largest component of transaction costs. PagSeguro Digital Ltd. has been actively offsetting these with repricing strategies.

• Total Revenue and Income, net of interchange fees, reached R$ 3,411 million in Q3 2025.
• Total net revenue, excluding interchange and card scheme fees, was BRL 3.4 billion in Q3 2025, a 14% increase year-over-year.
• The majority of transaction costs are related to interchange and scheme fees.

Technology development and platform maintenance costs

Keeping the end-to-end digital banking ecosystem running requires significant, ongoing investment in technology. The company capitalizes certain development expenses, which are then amortized.

Cost Component/Metric	Value (R$ Million)	Period/Note
Expenditure on software and technology (including salaries)	R$983.0	2023
Amortization Period for Capitalized Platform Development Expenses	Approximately five years	General Policy
Contractual Obligation to Acquire POS Devices	R$417,064	As of December 31, 2024

POS device acquisition and distribution expenses

While PagSeguro Digital Ltd. disrupted the market by favoring the sale of POS devices over renting, there are still associated capital obligations and lease liabilities to account for.

• Lease liability for POS devices (Non-current) as of December 31, 2024, was R$71,955 million.
• Lease liability for POS devices (Current) as of December 31, 2024, was R$15,506 million.
• The company pioneered a business model based on the sales of POS vs renting.

Personnel costs, managed by consistent cost discipline

Personnel expenses are actively managed, leading to year-over-year reductions, reflecting a focus on a leaner organization structure and cost discipline.

• GAAP personnel expenses in Q3 2025 were R$ 310 million.
• This represented a decrease of -16.9% year-over-year in Q3 2025.
• The reduction was driven by lower Long-Term Incentive Plan (LTIP) expenses and headcount optimization efforts.
• Products and engineering personnel accounted for 44.31% of total headcount as of December 31, 2023.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how PagSeguro Digital Ltd. actually brings in the money, which is key for any valuation model you're building. Honestly, it's a dual engine: payments processing and the growing financial services arm.

The top-line number for the third quarter of 2025 shows the overall picture. Total net revenue, excluding interchange fees and card scheme fees, hit BRL 3,411 million, which is a 14.4% increase versus the third quarter of 2024. This growth reflects the success of their disciplined repricing strategy across both acquiring and banking operations.

Here's a breakdown of where that revenue came from in Q3 2025. The core payments business, which is where you see the Merchant Discount Rate (MDR) impact, brought in BRL 2.7 billion net of interchange fees. This is the bread-and-butter transaction fee revenue stream.

The banking segment is the real story of acceleration. Banking revenue reached BRL 744 million in the quarter, marking a strong year-over-year growth of 50%. This growth is driven by a few things, primarily the expansion of their credit portfolio and higher monetization from account activity.

To give you a clearer look at the components driving these streams, check out this snapshot from Q3 2025:

Revenue Component	Q3 2025 Amount (BRL million)	Year-over-Year Change
Total Net Revenue (ex-Interchange)	3,411	+14.4%
Payments Revenue (MDR/Acquiring)	2,700 (approx. from BRL 2.7 billion)	Implied by Total Net Revenue growth
Banking Revenue	744	50% (as per outline, 50.2% in source)

The financial income component, which stems from the credit portfolio, is clearly a major lever for the Banking segment's revenue growth. The credit portfolio itself expanded significantly, growing 29.9% higher than Q3 2024, reaching R$ 4.2 billion in Q3 2025. Remember, this portfolio is still heavily weighted toward secured products at 84.0%.

When you look at the specific services contributing to the Banking revenue, it's more than just lending interest. You should track these specific revenue drivers:

• Interest income from the credit portfolio.
• Interest income from the PagBank account float.
• Fees, mostly from cards interchange and account service fees.
• Other Financial Income.

The overall Net Revenue (ex-interchange) of BRL 3.4 billion for Q3 2025 is the figure you need to anchor your modeling on for that period. Also, keep an eye on the banking segment's contribution, which grew to BRL 744 million. That 50% YoY growth is defintely a key trend to watch for near-term revenue mix shifts.

Finance: draft the next 13-week cash flow projection by Friday, focusing on the interest rate impact on the credit portfolio's Net Interest Margin.