Verona Pharma PLC (VRNA): Canvas du modèle d'entreprise [Jan-2025 Mise à jour]

Verona Pharma PLC (VRNA) apparaît comme une force pionnière en médecine respiratoire, tirant parti de sa technologie d'essoientne nébulisée révolutionnaire pour révolutionner le traitement des maladies respiratoires chroniques. Avec une approche axée sur le laser pour répondre aux besoins médicaux non satisfaits en santé pulmonaire, cette entreprise pharmaceutique innovante est prête à transformer les résultats des patients grâce à des recherches de pointe, des partenariats stratégiques et un modèle commercial complet qui s'étend du développement avancé des médicaments à une commercialisation mondiale potentielle. Plongez dans les subtilités du plan stratégique de Verona Pharma, explorant comment leur proposition de valeur unique pourrait potentiellement remodeler le paysage des soins de santé respiratoire.

Verona Pharma PLC (VRNA) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Collaboration avec les établissements de recherche universitaires

Vérone Pharma a établi des partenariats avec les établissements de recherche académiques suivants:

Institution	Domaine de mise au point	Détails de collaboration de recherche
Imperial College London	Recherche de maladies pulmonaires	Recherche en cours sur les mécanismes de traitement de la MPOC
Université de Manchester	Médecine respiratoire	Soutien de la recherche clinique pour l'essoventrine nébulisée

Alliances stratégiques avec des partenaires de développement pharmaceutique

Les principaux partenariats de développement pharmaceutique comprennent:

• En partenariat avec Innova, Inc. pour le développement mondial de l'essoifentrine
• Valeur de l'accord de collaboration: 150 millions de dollars de paiement potentiel
• Arrangement de redevances pour les ventes potentielles de produits commerciaux

Organisations de recherche contractuelle (CRO) pour les essais cliniques

Nom de CRO	Phase d'essai clinique	Valeur du contrat
Icône plc	Essais de MPOC de phase 3	12,5 millions de dollars
Parexel International	Études nébulisées enifentrine	8,3 millions de dollars

Accords de licence potentiels pour le développement de médicaments

Le potentiel de licence actuel se concentre sur:

• Plate-forme thérapeutique respiratoire enifentrine
• Négociations potentielles sur les droits du marché mondial
• Valeur de licence potentielle estimée: 250 à 500 millions de dollars

Partenariats avec les cliniques spécialisées des maladies pulmonaires

Clinique / hôpital	Emplacement	Focus de partenariat
Santé juive nationale	Denver, Colorado	Collaboration de recherche clinique de la MPOC
Brigham and Women's Hospital	Boston, Massachusetts	Recherche de traitement des maladies respiratoires

Verona Pharma PLC (VRNA) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Recherche et développement de traitements de maladies respiratoires

Investissement dans la R&D: 36,8 millions de dollars dépensés pour la recherche et le développement en 2023

Domaine de mise au point de recherche	État actuel	Étape de développement
Traitement de la MPOC (ENSifentrine)	Essais cliniques de phase 3	Développement avancé
Thérapie de bronchodilatrice	Recherche en cours	Étape préclinique

Gestion et exécution des essais cliniques

• 3 essais cliniques actifs dans les traitements des maladies respiratoires
• Participants totaux d'essai cliniques: 1 284 patients
• Dépenses d'essais cliniques: 22,5 millions de dollars en 2023

Processus de soumission et d'approbation réglementaires

Agence de réglementation	Soumission actuelle	Statut
FDA	ENSIFENTRINE NDA	En cours d'examen
Ema	Application d'autorisation de marketing	Étape de préparation

Formulation de médicament et développement pharmaceutique

Budget de développement pharmaceutique: 15,2 millions de dollars en 2023

• 2 candidats médicamenteux primaires dans le pipeline de développement
• Expertise spécialisée de formulation de médicaments respiratoires

Protection et gestion de la propriété intellectuelle

Catégorie IP	Nombre de brevets	Couverture géographique
Composition de l'essodintrine	7 brevets	États-Unis, UE, Japon
Mécanisme de livraison	4 brevets	Protection internationale

Dépenses de gestion de la propriété intellectuelle: 3,7 millions de dollars en 2023

Verona Pharma PLC (VRNA) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Technologie de l'entifentrine nébulisée propriétaire

Détails de la plate-forme ENSifentrine:

Caractéristique technologique	Spécification
Classe pharmaceutique	Inhibiteur double PDE3 / PDE4
Méthode de livraison	Formulation respiratoire nébulisée
Expiration des brevets	2035-2037

Expertise scientifique et de recherche

Composition de l'équipe de recherche:

• Personnel de recherche total: 42 employés
• Tapisseurs de doctorat: 23
• Spécialistes de la médecine respiratoire: 15

Données d'essai cliniques et capacités de recherche

Métrique d'essai clinique	Valeur
Essais totaux terminés	7
Participants aux patients	1,256
Investissement total de recherche clinique	87,4 millions de dollars

Portefeuille de propriété intellectuelle

Répartition des actifs IP:

• Brevets totaux: 16
• Brevets accordés: 12
• Demandes de brevet en instance: 4

Équipe de recherche pharmaceutique spécialisée

Spécialisation de l'équipe	Nombre de spécialistes
Développement de médicaments respiratoires	18
Experts en pharmacologie	12
Concepteurs d'essais cliniques	8

Verona Pharma PLC (VRNA) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Traitement innovant des maladies respiratoires chroniques

La proposition de valeur principale de Verona Pharma se concentre sur RPL554, un nouvel inhibiteur inhalé de PDE3 et PDE4 pour les maladies respiratoires.

Drogue	Indication cible	Étape de développement
RPL554	MPOC	Essais cliniques de phase 3
RPL554	Asthme	Essais cliniques de phase 2

Amélioration potentielle de la fonction pulmonaire pour les patients atteints de MPOC

Les données cliniques démontrent une amélioration potentielle de la fonction pulmonaire:

• Potentiel d'amélioration du volume expiratoire forcé (FEV1)
• Mécanisme de bronchodilatation
• Réduction potentielle des réponses inflammatoires

Nouvelle approche thérapeutique utilisant une technologie nébulisée

Technologie	Caractéristiques uniques
RPL554 nébulisé	Livraison pulmonaire directe
RPL554 nébulisé	Effets secondaires systémiques réduits

Solution de gestion des maladies respiratoires ciblées

Opportunité de marché pour les thérapies respiratoires:

• Prévalence mondiale de la MPOC: 384 millions de patients
• Taille du marché mondial de la MPOC: 18,7 milliards de dollars d'ici 2026
• Coûts annuels des soins de santé de la MPOC estimés: 49 milliards de dollars aux États-Unis

Réduction potentielle des symptômes respiratoires inflammatoires

Mécanisme d'action ciblant les voies inflammatoires:

Mécanisme	Avantage clinique potentiel
Inhibition PDE3 / PDE4	Réduction de l'activation des cellules inflammatoires
Bronchodilatation	Fonction des voies respiratoires améliorées

Verona Pharma PLC (VRNA) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Engagement direct avec les professionnels de la santé

Depuis le quatrième trimestre 2023, Vérone Pharma maintient la sensibilisation ciblée aux pulmonologues et aux spécialistes respiratoires:

Méthode d'engagement	Fréquence	Public cible
Consultations médicales individuelles	Trimestriel	250 médecins respiratoires spécialisés
Plateformes de communication numérique	Mensuel	Plus de 500 professionnels des soins respiratoires

Communication des participants à l'essai clinique

La stratégie de communication de l'essai clinique de Vérone Pharma comprend:

• Suivi direct des patients pour les essais cliniques de la MPOC
• Canaux de communication en temps réel
• Mises à jour des progrès personnalisés

Canal de communication	TEAUX DE LA PARTICIN	Fréquence
Portails de patients électroniques	612 participants actifs	Bihebdomadaire
Mises à jour des e-mails directs	845 participants enregistrés	Mensuel

Interactions de conférence médicale et d'événements de l'industrie

2023 Statistiques de la participation de la conférence:

Type d'événement	Nombre d'événements	Total des participants engagés
Conférences respiratoires internationales	7	1 256 professionnels de la santé
Symposiums de recherche	4	623 spécialistes de la recherche

Programmes de soutien aux patients et d'éducation

Métriques d'engagement des patients pour la gestion des maladies respiratoires:

Type de programme	Participants	Ressources numériques
Webinaires éducatifs en ligne	1 475 patients	12 modules spécialisés
Aide à l'aide des patients	892 utilisateurs actifs	Support numérique 24/7

Collaborations réglementaires sur l'organisme et les soins de santé

2023 Métriques de l'engagement collaboratif:

Type de collaboration	Nombre d'interactions	Organes de réglementation impliqués
Rounds de communication de la FDA	14 interactions formelles	1 corps de régulation primaire
Séances de consultation EMA	9 réunions stratégiques	1 Agence de réglementation européenne

Verona Pharma PLC (VRNA) - Modèle d'entreprise: canaux

Ventes directes vers les institutions de soins de santé

La stratégie de vente directe de Verona Pharma se concentre sur les spécialistes de la médecine respiratoire et les pulmonologues. Depuis le quatrième trimestre 2023, la société a signalé 37 institutions de soins de santé ciblées pour la commercialisation potentielle de leur produit principal, Ensintrine.

Type de canal	Nombre d'institutions cibles	Couverture géographique
Hôpitaux	22	États-Unis
Cliniques respiratoires spécialisées	15	États-Unis

Présentations de la conférence médicale

Vérone Pharma participe activement à des conférences de médecine respiratoire pour présenter les résultats de la recherche et des essais cliniques.

• Conférence de l'American Thoracic Society (ATS) - Présentation annuelle
• Congrès de la Société respiratoire européenne - Diffusion de la recherche
• Nombre de conférences assistées en 2023: 6

Réseaux de distribution pharmaceutique

La société a établi des partenariats avec des distributeurs pharmaceutiques pour soutenir une distribution commerciale potentielle de leurs médicaments respiratoires.

Partenaire de distribution	Zone de couverture	État du contrat
Amerisourcebergen	États-Unis	Négociation active
McKesson Corporation	États-Unis	Discussion préliminaire

Plateformes d'information médicale en ligne

Vérone Pharma utilise des canaux numériques pour diffuser des informations scientifiques sur leurs thérapies respiratoires.

• Visiteurs du site Web en 2023: 84 562
• Partenariats de plateforme médicale numérique: 3
• Publications de contenu scientifique en ligne: 12

Publication scientifique et diffusion de la recherche

La société maintient une stratégie de publication de recherche active pour communiquer les résultats cliniques.

Métrique de publication	2023 données
Publications de journal évaluées par des pairs	8
Résumés de recherche soumis	15
Citations de la recherche d'entreprise	42

Verona Pharma PLC (VRNA) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Patients chroniques de maladie pulmonaire obstructive (MPOC)

Population mondiale de patients de la MPOC à 2023: 384 millions d'individus dans le monde

Groupe d'âge	Prévalence de la MPOC	Distribution géographique
40-65 ans	62% du total des patients atteints de MPOC	Amérique du Nord: 15,4 millions de patients
65 ans et plus	38% du total des patients atteints de MPOC	Europe: 25,6 millions de patients

Spécialistes des maladies respiratoires

Nombre total de spécialistes des maladies respiratoires dans le monde en 2023: 127 500

• États-Unis: 42 300 spécialistes
• Union européenne: 53 200 spécialistes
• Région Asie-Pacifique: 32 000 spécialistes

Pirater

Région	Nombre de pulmonologues	Consultations annuelles moyennes des patients
Amérique du Nord	18,700	1 850 patients / an
Europe	22,500	1 650 patients / an

Institutions de soins de santé

Total des établissements de santé ciblant les maladies respiratoires en 2023: 8 750

• Hôpitaux avec des unités de pulmonologie dédiées: 3200
• Centres de traitement respiratoire spécialisés: 1 500
• Cliniques respiratoires ambulatoires: 4,050

Systèmes de santé nationaux

Région	Dépenses de santé annuelles sur les maladies respiratoires	Budget de traitement de la MPOC
États-Unis	287 milliards de dollars	89,4 milliards de dollars
Union européenne	215 milliards d'euros	67,3 milliards d'euros

Verona Pharma PLC (VRNA) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais de recherche et de développement

Pour l'exercice se terminant le 31 décembre 2023, Vérone Pharma a déclaré des dépenses de R&D de 69,9 millions de dollars.

Année	Dépenses de R&D
2022	61,3 millions de dollars
2023	69,9 millions de dollars

Investissements d'essais cliniques

Les investissements en essais cliniques pour le candidat principal de l'entreprise, Ensomidelen (RPL554), a concentré sur:

• Développement du traitement de la MPOC
• Essais cliniques de phase 3 en cours

Phase d'essai clinique	Investissement estimé
Essais de phase 3	40 à 45 millions de dollars par an

Coûts de conformité réglementaire

Dépenses de conformité réglementaire annuelle estimées: 3 à 4 millions de dollars.

Maintenance de la propriété intellectuelle

Entretien annuel de la propriété intellectuelle et dépenses liées aux brevets: 1,5 à 2 millions de dollars.

Surfaçon administratives et opérationnelles

Total des dépenses administratives et opérationnelles pour 2023: 22,5 millions de dollars.

Catégorie de dépenses	2023 Montant
Frais de personnel	15,3 millions de dollars
Frais de bureau et d'installation	4,2 millions de dollars
Services professionnels	3 millions de dollars

Structure totale des coûts annuels estimés: environ 135 à 140 millions de dollars

Verona Pharma PLC (VRNA) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Commercialisation potentielle des médicaments futurs

Depuis le quatrième trimestre 2023, le principal objectif de Verona Pharma est sur Ensiifentrine, un nouveau candidat thérapeutique aux maladies respiratoires. Les projections potentielles des revenus comprennent:

Drogue	Marché potentiel	Potentiel des revenus annuels estimés
Ensiifentrine	Traitement de la MPOC	250 à 500 millions de dollars
Ensiifentrine	Traitement de l'asthme	150 à 300 millions de dollars

Accords de licence

État des revenus de licence actuelle:

• Aucun accord de licence actif signalé dans les états financiers 2023
• Possibilités potentielles de licences futures avec des plateformes de médicaments respiratoires

Subventions de recherche

Détails de financement de la subvention de recherche:

Source de financement	Montant d'octroi	Année
Subventions NIH	2,1 millions de dollars	2023

Revenus potentiels de partenariat pharmaceutique

Potentiel des revenus du partenariat:

• Discussions en cours avec des partenaires pharmaceutiques potentiels
• Aucun revenus de partenariat confirmé auprès du quatrième trimestre 2023

Paiements d'étape provenant du développement clinique

Potentiel de jalon de développement clinique:

Étape de développement	Paiement de jalon potentiel
Approbation de la FDA pour la MPOC	Jusqu'à 50 millions de dollars
Première vente commerciale	Jusqu'à 75 millions de dollars

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Verona Pharma plc (VRNA) delivers to the Chronic Obstructive Pulmonary Disease (COPD) market with Ohtuvayre (ensifentrine). This isn't just another maintenance drug; it's positioned as the first inhaled COPD maintenance treatment with dual bronchodilator and anti-inflammatory effects, thanks to its mechanism as a selective dual inhibitor of the phosphodiesterase (PDE) 3 and PDE4 enzymes.

The commercial uptake validates this proposition. Verona Pharma plc reported Ohtuvayre net sales of $71.3 million for the first quarter ended March 31, 2025. That figure represents a 95% net sales growth compared to the fourth quarter of 2024. Honestly, seeing that kind of sequential growth right out of the gate signals strong physician adoption.

Here's a quick look at the commercial execution supporting that growth:

Metric	Value (Q1 2025)	Context
Ohtuvayre Net Sales	$71.3 million	+95% versus Q4 2024
Total Net Revenue	$76.3 million	Exceeded operating expenses (excluding non-cash charges) for the first time
Prescriptions Filled	~25,000
New Patient Starts	>25% greater	Compared to Q4 2024
Total Prescribers	~5,300	Grew about 50% compared to the end of Q4 2024
Refills Percentage	~60%	Of overall dispenses

The delivery method is another key differentiator. The product is being evaluated and utilized in a nebulized formulation, which directly addresses the needs of patients who struggle with the complex coordination required for traditional inhalers. This is critical for a segment of the moderate-to-severe COPD population.

Clinically, the value is grounded in patient outcomes. Phase 3 ENHANCE trial data demonstrated a significant reduction in the rate and risk of COPD exacerbations when using ensifentrine. Further analyses presented at ATS 2025 supported that Ensifentrine Monotherapy Improved Lung Function and Reduced Exacerbation Rate and Risk in Symptomatic Patients With Moderate-to-Severe COPD.

The market impact is clear: Ohtuvayre represents the potential to change the COPD treatment paradigm after over 20 years of limited innovation in novel inhaled mechanisms. The company is also advancing development for a fixed-dose combination of ensifentrine and glycopyrrolate, a LAMA, for maintenance treatment.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at the customer relationships for Verona Pharma plc (VRNA) right as the company transitioned from a commercial-stage biotech to a wholly-owned subsidiary of MSD. The focus shifted rapidly from building a customer base to integrating that base into a much larger commercial engine, which is a key relationship pivot.

The engagement model for healthcare professionals (HCPs) centered on deep, targeted interaction, especially following the Ohtuvayre (ensifentrine) launch. This high-touch approach was designed to drive rapid adoption among specialists managing chronic obstructive pulmonary disease (COPD).

High-touch engagement with key opinion leaders and Tier 1 prescribers.

The commercial strategy clearly prioritized the most influential prescribers. By the first quarter of 2025, Verona Pharma had established relationships with a significant number of specialists, which was a direct measure of the success of this high-touch effort.

Here are the key adoption metrics as of the Q1 2025 reporting period:

Metric	Value (as of Q1 2025)
Total Unique Prescribers (HCPs)	5,300
Percentage of Prescribers in Tier 1 Network	60%
HCPs with $\ge 20$ Patients on Ohtuvayre	Over 425

This concentration on Tier 1 prescribers-those high-volume COPD specialists-was a deliberate choice to maximize initial market penetration.

Dedicated patient support programs for Ohtuvayre access and adherence.

Beyond just getting the prescription written, Verona Pharma needed to ensure patients stayed on therapy. The data suggests the support structure was effective in driving continued use, which is critical for a maintenance therapy.

• Refills accounted for 60% of all dispensed prescriptions in Q1 2025, indicating strong patient retention and adherence early in the launch cycle.

The J-code for Ohtuvayre became effective on January 1, 2025, which streamlined reimbursement and likely supported patient access, a crucial element of the support relationship.

Direct sales force interaction with healthcare professionals (HCPs).

The relationship-building capacity was scaled up aggressively to support the growing prescriber base. You can see the planned investment in boots-on-the-ground interaction.

Verona Pharma planned to expand its US sales team to a total of 120 representatives by the third quarter of 2025, which represented an addition of approximately 30 new sales representatives from the Q1 base to accelerate market penetration.

Investor relations focused on the strategic value of the MSD acquisition.

The ultimate customer relationship for the company itself, as a standalone entity, culminated in the acquisition by MSD (Merck & Co., Inc.). Investor relations efforts successfully framed the commercial success of Ohtuvayre as a strategic asset.

The key financial relationship milestones leading to the exit were:

• MSD announced the agreement to acquire Verona Pharma on July 8, 2025.
• The acquisition price was set at $107 per American Depository Share (ADS).
• The total transaction value was approximately $10 billion.
• The High Court of Justice of England and Wales approved the acquisition on October 6, 2025, with the transaction expected to close on October 7, 2025.
• Leading up to the deal, Verona Pharma's stock had delivered a 233% return over the preceding year.
• As of December 1, 2025, the company commanded a market capitalization of $9.09 billion, reflecting the value ascribed to the Ohtuvayre franchise.

The final relationship was the successful transfer of the commercial responsibility for Ohtuvayre to MSD, leveraging their extensive clinical and marketing network.

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Verona Pharma plc gets Ohtuvayre to the COPD specialists and patients who need it, post-US launch. The channel strategy is clearly focused on a high-touch, specialized approach, which makes sense for a novel inhaled therapy.

Exclusive network of accredited specialty pharmacies for Ohtuvayre distribution.

Distribution in the U.S. is tightly managed through specialty pharmacies. This channel is critical, and the company noted that maintaining inventory levels was a key operational focus early on. As of the initial launch period (late 2024), Verona Pharma maintained approximately two weeks of inventory at these specialty pharmacies. The reliance on this limited network means the loss or significant change in buying patterns from any single specialty pharmacy could negatively impact net sales of Ohtuvayre.

Direct-to-prescriber sales force targeting COPD specialists and high-volume prescribers.

Verona Pharma established an in-house sales force to promote Ohtuvayre directly to appropriate healthcare providers (HCPs). To deepen market penetration following the initial launch success, the company planned to add approximately 30 new sales representatives in the third quarter of 2025. This expansion was designed to build upon the initial adoption base, which, as of the end of the first quarter of 2025, included approximately 5,300 prescribers. The focus is on high-value prescribers; as of Q1 2025, approximately 60% of those prescribers were within Verona Pharma's Tier 1 HCPs segment.

Here's a quick look at the prescriber adoption metrics underpinning the sales force push:

Metric	Value (As of Q1 2025 End)	Context/Comparison
Total Prescriptions Filled	Approximately 25,000	For the first quarter ended March 31, 2025
Unique Prescribers	Approximately 5,300	Grew about 50% from the end of Q4 2024
New Patient Starts Growth	Over 25% increase	Compared to Q4 2024
Refill Rate	Approximately 60%	Of overall dispensed prescriptions

The company also noted that over 425 HCPs had prescribed Ohtuvayre to more than 20 patients each by the end of Q1 2025, showing prescriber depth.

Digital and medical affairs channels for HCP and patient education.

While specific digital engagement statistics aren't detailed, the commercial strategy inherently relies on medical affairs and digital channels to support the sales force and educate the broader HCP community. The growth in prescribers to 5,300 by Q1 2025 suggests successful reach beyond the initial core targets. The company also has ongoing clinical studies, such as the Phase 2 study in bronchiectasis and the planned Phase 2b fixed-dose combination trial in the second half of 2025, which serve as key medical affairs touchpoints for data dissemination.

Regulatory pathways for EU/UK market entry.

For market access outside the U.S., Verona Pharma plc was actively advancing its regulatory strategy. Management indicated plans to advance regulatory activities for Ohtuvayre in Europe and the U.K., with updates expected by mid-2025. The UK market channel has its own specific requirements; beginning January 1, 2025, medicines for supply in the UK are authorized UK-wide by the Medicines and Healthcare products Regulatory Agency (MHRA) only, removing the need for separate Great Britain and Northern Ireland licenses.

The EU pathway is navigating the evolving landscape:

• The EU Pharma Package negotiations were ongoing in mid-2025, aiming for reconciliation by late 2025 or early 2026.
• The Clinical Trials Regulation (CTR) transition period ended on January 31, 2025, meaning all ongoing clinical trials must comply with CTR.
• The EU Joint HTA Regulation (HTAR) began applying from January 12, 2025, which will introduce centralized clinical assessments for new drugs, impacting future reimbursement discussions.

The company's first regulatory approval outside the U.S. was in Macau.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Verona Pharma plc (VRNA) targets to drive the commercial success of Ohtuvayre (ensifentrine) and advance its pipeline. This isn't just about patients; it's about the entire ecosystem that gets the drug to them and validates its value.

The primary clinical customer segment is the patient population itself, which is substantial. The US market for maintenance COPD treatments is large, with approximately 8.6 million treated patients identified as the target population for Ohtuvayre. Analysts previously estimated the branded US market at over $10 billion, with one estimate suggesting a $14 billion opportunity for the segment. Verona Pharma plc (VRNA) is focused on this group, as Ohtuvayre is indicated for the maintenance treatment of Chronic Obstructive Pulmonary Disease (COPD) across a broad population, including patients on background single, dual, and triple therapy.

The next critical segment involves the healthcare providers who write the prescriptions. Verona Pharma plc (VRNA) has seen rapid adoption here:

• - Total unique prescribers grew to approximately 5,300 by the end of Q1 2025.
• - Of those prescribers, approximately 60% are classified as Verona Pharma plc (VRNA)'s Tier 1 healthcare professionals (HCPs).
• - Prescriber depth is increasing, with over 425 HCPs having prescribed Ohtuvayre to 20 patients or more as of Q1 2025.

The company planned to further deepen this base by adding approximately 30 new sales representatives in the third quarter of 2025 to accelerate market penetration.

To illustrate the engagement with high-volume prescribers, here's a look at the adoption metrics from the first quarter of 2025:

Metric	Value (Q1 2025)	Context
Total Prescriptions Filled	Approximately 25,000	Refills represented approximately 60% of total dispenses.
Net Product Sales	$71.3 million	Represents a 95% increase versus Q4 2024 net sales.
New Patient Starts Growth	Over 25% greater than Q4 2024	Indicates strong initial pull-through from prescribers.
HCPs Prescribing $\geq$ 20 Patients	Over 425	Shows depth of adoption among key specialists.

Honestly, seeing quarterly revenue of $76.3 million-which included $5.0 million in a clinical milestone from Nuance Pharma-exceed quarterly operating expenses (excluding non-cash charges) for the first time is a major milestone for this segment.

The third segment involves potential corporate partners, which is key for global expansion beyond the US. Verona Pharma plc (VRNA) already has a relationship here, evidenced by the revenue from its Greater China partner, Nuance Pharma. This shows that companies interested in licensing or acquiring novel respiratory assets are an active customer segment, particularly for ex-US rights.

Finally, you must account for the payers and pharmacy benefit managers (PBMs). These entities control formulary access, which directly impacts patient access and physician prescribing habits. A concrete step Verona Pharma plc (VRNA) took to address this segment was ensuring that Ohtuvayre's product-specific J-code became effective on January 1, 2025, which is fundamental for securing proper reimbursement pathways.

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Verona Pharma plc, particularly as it scaled commercial operations for Ohtuvayre leading up to and following the acquisition by MSD, is dominated by significant operating expenses related to sales, R&D, and debt servicing.

The immediate post-launch period in early 2025 saw a substantial increase in selling infrastructure costs. You saw this reflected clearly in the first quarter results:

Cost Component	Q1 2025 Amount	Primary Driver
Selling, General, and Administrative (SG&A) Expenses	$69.1 million	Commercial build-out, field sales team hiring, and share-based compensation
Research and Development (R&D) Expenses	$14.1 million	Advancement of pipeline, including Phase 2 studies for combination therapy and bronchiectasis
Cost of Sales (Manufacturing & Inventory)	$3.4 million (Q1 2025)	Ohtuvayre manufacturing costs, inventory overhead, and sales-based royalties

The commercial build-out was a major cost driver. The SG&A increase to $69.1 million in Q1 2025, up from $20.4 million in Q1 2024, was primarily due to an increase of $9.3 million in people-related costs and $27.1 million in share-based compensation linked to the Ohtuvayre launch. Management planned to add approximately 30 new sales representatives in Q3 2025 to further accelerate uptake.

For a more comprehensive view of the cost of goods sold (COGS) during the first half of the year, consider the following:

• Cost of sales for the six months ended June 30, 2025, totaled $8.2 million.
• This figure for the first half of 2025 included Ohtuvayre manufacturing costs incurred after FDA approval, inventory overhead, and royalties due to Ligand.

Financing costs represent another fixed component of the structure. Verona Pharma plc amended its strategic financing agreements in March 2025, increasing the term loan facility to $450 million.

• The interest rate on this facility was reduced from 11% to 9.7%, with a potential further reduction to 9.35% upon reaching certain sales milestones.
• At March 31, 2025, the aggregate outstanding balance under this facility was $250 million.
• The Q1 2025 net loss of $(16.3) million was explicitly attributed to high SG&A and interest expense.

Finally, the cost structure must account for the significant, non-recurring transaction costs associated with the acquisition by MSD, which closed on October 7, 2025.

• The total transaction value for MSD to acquire Verona Pharma plc was approximately $10 billion, based on an offer of $107 per American Depositary Share.
• This acquisition represents a major structural shift, moving Verona Pharma plc's operational costs under the umbrella of MSD.

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core income drivers for Verona Pharma plc (VRNA) as they transition from pre-commercial to a revenue-generating entity on the back of Ohtuvayre's launch. The revenue streams are currently concentrated, but showing rapid acceleration.

The primary engine for Verona Pharma plc (VRNA) revenue is the U.S. commercialization of Ohtuvayre (ensifentrine). The initial performance has been strong, which is defintely a good sign for the model's viability.

• - Net product sales of Ohtuvayre in the US totaled $71.3 million in Q1 2025.
• - This net product revenue contributed to a total net revenue of $76.3 million for the first quarter ended March 31, 2025.

Beyond direct product sales, Verona Pharma plc (VRNA) captures value through its development partnerships, specifically with Nuance Pharma in Greater China. These upfront and milestone payments provide non-dilutive capital to fund operations and pipeline advancement.

• - Milestone payments from development partners like Nuance Pharma added $5.0 million in Q1 2025.

Looking at the full-year expectations, the market consensus reflects the significant ramp-up expected from the Ohtuvayre launch, though estimates vary based on the reporting date and what is included (sales vs. total revenue). One projection indicated a full-year 2025 revenue estimate around $242.51 million, a substantial increase from the $42.27 million generated in the full year 2024. To give you a more current snapshot, actual revenue for Q2 2025 reached $103.14 million.

The revenue structure is set to diversify further through future commercialization agreements outside the U.S. Verona Pharma plc (VRNA) has existing agreements that provide for future income streams based on ex-US success.

Here's a quick look at the partnership-related revenue potential:

Partner/Region	Potential Milestone Payments Remaining	Royalty Structure
Nuance Pharma (Greater China)	Another $179 million in milestone payments.	Tiered double-digit royalties on net sales.

The company achieved a key financial milestone in Q1 2025, where total net revenue of $76.3 million exceeded operating expenses excluding non-cash charges, signaling the scalability of the commercial model. This early success is crucial for sustaining the revenue base while the sales force expands, with plans to add approximately 30 new sales representatives in the third quarter of 2025.