Verona Pharma Plc (vRNA): modelo de negócios [Jan-2025 Atualizado]

A Verona Pharma Plc (vRNA) surge como uma força pioneira na medicina respiratória, alavancando sua inovadora tecnologia nebulizada de ensifeentrina para revolucionar o tratamento de doenças respiratórias crônicas. Com uma abordagem focada em laser em atender às necessidades médicas não atendidas na saúde pulmonar, esta empresa farmacêutica inovadora está pronta para transformar os resultados dos pacientes por meio de pesquisas de ponta, parcerias estratégicas e um modelo de negócios abrangente que atravessa o desenvolvimento avançado de desenvolvimento de medicamentos à potencial comercialização global. Mergulhe nos meandros do plano estratégico da Verona Pharma, explorando como sua proposta de valor única poderia potencialmente remodelar a paisagem da assistência médica respiratória.

Verona Pharma plc (vRNA) - Modelo de negócios: parcerias -chave

Colaboração com instituições de pesquisa acadêmica

A Verona Pharma estabeleceu parcerias com as seguintes instituições de pesquisa acadêmica:

Instituição	Área de foco	Detalhes da colaboração de pesquisa
Imperial College London	Pesquisa de doenças pulmonares	Pesquisa em andamento sobre mecanismos de tratamento de DPOC
Universidade de Manchester	Medicina respiratória	Pesquisa clínica Apoio a Ensifentrine nebulizada

Alianças estratégicas com parceiros de desenvolvimento farmacêutico

As principais parcerias de desenvolvimento farmacêutico incluem:

• Parceria com Innoviva, Inc. Para o desenvolvimento global do Ensifentrine
• Valor do contrato de colaboração: US $ 150 milhões em potencial pagamentos em marcas
• Acordo de royalties para possíveis vendas de produtos comerciais

Organizações de pesquisa contratada (CROs) para ensaios clínicos

Nome do CRO	Fase de ensaios clínicos	Valor do contrato
Icon plc	Ensaios de DPOC de fase 3	US $ 12,5 milhões
Parexel International	Estudos de Ensifentrina nebulizada	US $ 8,3 milhões

Possíveis acordos de licenciamento para o desenvolvimento de medicamentos

O potencial de licenciamento atual se concentra:

• Plataforma terapêutica respiratória da Ensifentrina
• Potenciais negociações de direitos de mercado globais
• Valor potencial estimado de licenciamento: US $ 250 a US $ 500 milhões

Parcerias com clínicas de especialidade de doenças pulmonares

Clínica/Hospital	Localização	Foco em parceria
Saúde Judaica Nacional	Denver, Colorado	Colaboração de pesquisa clínica da DPOC
Brigham and Women's Hospital	Boston, Massachusetts	Pesquisa de tratamento de doenças respiratórias

Verona Pharma plc (vRNA) - Modelo de negócios: atividades -chave

Pesquisa e desenvolvimento de tratamentos de doenças respiratórias

Investimento em P&D: US $ 36,8 milhões gastos em pesquisa e desenvolvimento em 2023

Área de foco de pesquisa	Status atual	Estágio de desenvolvimento
Tratamento da DPOC (Ensifentrine)	Ensaios clínicos de fase 3	Desenvolvimento avançado
Terapia broncodilatadora	Pesquisa em andamento	Estágio pré-clínico

Gerenciamento e execução de ensaios clínicos

• 3 ensaios clínicos ativos em tratamentos de doenças respiratórias
• TOTAL DE ENTRADOS CLÍNICOS PARTICIPANTES: 1.284 pacientes
• Despesas de ensaios clínicos: US $ 22,5 milhões em 2023

Processos de envio e aprovação regulatórios

Agência regulatória	Envio atual	Status
FDA	Ensifentrine NDA	Em revisão
Ema	Aplicativo de autorização de marketing	Estágio de preparação

Formulação de drogas e desenvolvimento farmacêutico

Orçamento de desenvolvimento farmacêutico: US $ 15,2 milhões em 2023

• 2 candidatos a medicamentos primários em pipeline de desenvolvimento
• Experiência especializada em formulação de medicamentos respiratórios

Proteção e Gerenciamento de Propriedade Intelectual

Categoria IP	Número de patentes	Cobertura geográfica
Ensifentrine Composition	7 patentes	EUA, UE, Japão
Mecanismo de entrega	4 patentes	Proteção Internacional

Despesas de gerenciamento de IP: US $ 3,7 milhões em 2023

Verona Pharma plc (vRNA) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Tecnologia de Ensifentrina Nebulizada proprietária

Detalhes da plataforma Ensifentrine:

Característica da tecnologia	Especificação
Classe farmacêutica	Inibidor duplo de PDE3/PDE4
Método de entrega	Formulação respiratória nebulizada
Expiração de patentes	2035-2037

Experiência científica e de pesquisa

Composição da equipe de pesquisa:

• Pessoal de pesquisa total: 42 funcionários
• Titulares de doutorado: 23
• Especialistas em medicina respiratória: 15

Dados de ensaios clínicos e recursos de pesquisa

Métrica do ensaio clínico	Valor
TOTAL CONCLUSO CONCLUSO	7
Participantes dos pacientes	1,256
Investimento total de pesquisa clínica	US $ 87,4 milhões

Portfólio de propriedade intelectual

A quebra de ativos IP:

• Total de patentes: 16
• Patentes concedidas: 12
• Aplicações de patentes pendentes: 4

Equipe especializada de pesquisa farmacêutica

Especialização da equipe	Número de especialistas
Desenvolvimento respiratório de medicamentos	18
Especialistas em farmacologia	12
Designers de ensaios clínicos	8

Verona Pharma plc (vRNA) - Modelo de negócios: proposições de valor

Tratamento inovador para doenças respiratórias crônicas

A proposição de valor primário da Verona Pharma se concentra no RPL554, um novo inibidor de PDE3 e PDE4 inalado para doenças respiratórias.

Candidato a drogas	Indicação alvo	Estágio de desenvolvimento
Rpl554	DPOC	Ensaios clínicos de fase 3
Rpl554	Asma	Ensaios clínicos de fase 2

Melhoria potencial na função pulmonar para pacientes com DPOC

Os dados clínicos demonstram potencial aprimoramento da função pulmonar:

• Potencial de melhoria de volume expiratório forçado (FEV1)
• Mecanismo de broncodilatação
• Redução potencial nas respostas inflamatórias

Nova abordagem terapêutica usando tecnologia nebulizada

Tecnologia	Características únicas
RPL554 nebulizado	Entrega direta do pulmão
RPL554 nebulizado	Efeitos colaterais sistêmicos reduzidos

Solução de gerenciamento de doenças respiratórias direcionadas

Oportunidade de mercado para terapêutica respiratória:

• Prevalência global de DPOC: 384 milhões de pacientes
• Tamanho global do mercado de DPOC: US ​​$ 18,7 bilhões até 2026
• Custos de saúde anuais estimados da DPOC: US ​​$ 49 bilhões em nós

Redução potencial nos sintomas respiratórios inflamatórios

Mecanismo de ação direcionado às vias inflamatórias:

Mecanismo	Benefício clínico potencial
Inibição de PDE3/PDE4	Ativação inflamatória reduzida de células
Broncodilatação	Função aprimorada das vias aéreas

Verona Pharma Plc (VRNA) - Modelo de Negócios: Relacionamentos do Cliente

Engajamento direto com profissionais médicos

A partir do quarto trimestre 2023, a Verona Pharma mantém a divulgação direcionada para pulmonologistas e especialistas respiratórios por meio de:

Método de engajamento	Freqüência	Público -alvo
Consultas médicas individuais	Trimestral	250 médicos respiratórios especializados
Plataformas de comunicação digital	Mensal	500 mais de profissionais de cuidados respiratórios

Comunicação de participantes do ensaio clínico

A estratégia de comunicação de ensaios clínicos da Verona Pharma inclui:

• Rastreamento direto de pacientes para ensaios clínicos da DPOC
• Canais de comunicação em tempo real
• Atualizações de progresso personalizadas

Canal de comunicação	Alcance dos participantes	Freqüência
Portais de pacientes eletrônicos	612 participantes ativos	Quinzenal
Atualizações de e -mail direto	845 participantes registrados	Mensal

Conferência Médica e Interações de Eventos do Indústria

2023 Estatísticas de participação da conferência:

Tipo de evento	Número de eventos	Total de participantes envolvidos
Conferências respiratórias internacionais	7	1.256 profissionais de saúde
Simpósios de pesquisa	4	623 especialistas em pesquisa

Programas de apoio ao paciente e educação

Métricas de engajamento do paciente para gerenciamento de doenças respiratórias:

Tipo de programa	Participantes	Recursos digitais
Lrocinares educacionais on -line	1.475 pacientes	12 módulos especializados
Helpline de apoio ao paciente	892 usuários ativos	Suporte digital 24/7

Colaborações do órgão regulatório e do sistema de saúde

2023 Métricas de engajamento colaborativo:

Tipo de colaboração	Número de interações	Órgãos regulatórios envolvidos
Rodadas de comunicação da FDA	14 interações formais	1 órgão regulatório primário
Sessões de consulta EMA	9 reuniões estratégicas	1 Agência Regulatória Europeia

Verona Pharma plc (vRNA) - Modelo de negócios: canais

Vendas diretas para instituições de saúde

A estratégia de vendas diretas da Verona Pharma se concentra em especialistas em medicina respiratória e plunsonologistas. A partir do quarto trimestre de 2023, a empresa relatou 37 instituições de saúde direcionadas para a comercialização potencial de seu produto principal, a Ensifentrine.

Tipo de canal	Número de instituições -alvo	Cobertura geográfica
Hospitais	22	Estados Unidos
Clínicas respiratórias especializadas	15	Estados Unidos

Apresentações da conferência médica

A Verona Pharma participa ativamente de conferências de medicina respiratória para mostrar resultados de pesquisa e ensaios clínicos.

• Conferência da Sociedade Torácica Americana (ATS) - Apresentação Anual
• Congresso da Sociedade Respiratória Europeia (ERS) - Disseminação de Pesquisa
• Número de conferências participadas em 2023: 6

Redes de distribuição farmacêutica

A Companhia estabeleceu parcerias com distribuidores farmacêuticos para apoiar a distribuição comercial potencial de seus medicamentos respiratórios.

Parceiro de distribuição	Área de cobertura	Status do contrato
Amerisourcebergen	Estados Unidos	Negociação ativa
McKesson Corporation	Estados Unidos	Discussão preliminar

Plataformas de informações médicas online

A Verona Pharma utiliza canais digitais para disseminar informações científicas sobre sua terapêutica respiratória.

• Visitantes do site em 2023: 84.562
• Parcerias de plataforma médica digital: 3
• Publicações de conteúdo científico online: 12

Publicação científica e disseminação de pesquisa

A empresa mantém uma estratégia de publicação de pesquisa ativa para comunicar os achados clínicos.

Métrica de publicação	2023 dados
Publicações de revistas revisadas por pares	8
Resumos de pesquisa apresentados	15
Citações de pesquisa da empresa	42

Verona Pharma plc (vRNA) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Pacientes crônicos de doença pulmonar obstrutiva (DPOC)

População global de pacientes com DPOC em 2023: 384 milhões de indivíduos em todo o mundo

Faixa etária	Prevalência de DPOC	Distribuição geográfica
40-65 anos	62% do total de pacientes com DPOC	América do Norte: 15,4 milhões de pacientes
65 anos ou mais	38% do total de pacientes com DPOC	Europa: 25,6 milhões de pacientes

Especialistas em doenças respiratórias

Número total de especialistas em doenças respiratórias globalmente em 2023: 127.500

• Estados Unidos: 42.300 especialistas
• União Europeia: 53.200 Especialistas
• Região da Ásia-Pacífico: 32.000 especialistas

Pulmonologistas

Região	Número de Pulmonologists	Consultas médias anuais de pacientes
América do Norte	18,700	1.850 pacientes/ano
Europa	22,500	1.650 pacientes/ano

Instituições de Saúde

Total de instalações de saúde direcionadas a doenças respiratórias em 2023: 8.750

• Hospitais com unidades dedicadas de pulmonologia: 3.200
• Centros de Tratamento Respiratório Especializado: 1.500
• Clínicas respiratórias ambulatoriais: 4.050

Sistemas Nacionais de Saúde

Região	Gasto anual de saúde respiratória	Orçamento de tratamento da DPOC
Estados Unidos	US $ 287 bilhões	US $ 89,4 bilhões
União Europeia	€ 215 bilhões	€ 67,3 bilhões

Verona Pharma plc (vRNA) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Despesas de pesquisa e desenvolvimento

Para o ano fiscal que termina em 31 de dezembro de 2023, a Verona Pharma registrou despesas de P&D de US $ 69,9 milhões.

Ano	Despesas de P&D
2022	US $ 61,3 milhões
2023	US $ 69,9 milhões

Investimentos de ensaios clínicos

Os investimentos em ensaios clínicos para o candidato principal da empresa Ensomidelen (RPL554) focados em:

• Desenvolvimento do tratamento da DPOC
• Ensaios clínicos de fase 3 em andamento

Fase de ensaios clínicos	Investimento estimado
Ensaios de Fase 3	US $ 40-45 milhões anualmente

Custos de conformidade regulatória

Despesas anuais estimadas de conformidade regulatória: US $ 3-4 milhões.

Manutenção da propriedade intelectual

Manutenção anual da propriedade intelectual e despesas relacionadas a patentes: US $ 1,5-2 milhões.

Overhead administrativo e operacional

Despesas administrativas e operacionais totais para 2023: US $ 22,5 milhões.

Categoria de despesa	2023 quantidade
Custos de pessoal	US $ 15,3 milhões
Despesas de escritório e instalação	US $ 4,2 milhões
Serviços profissionais	US $ 3 milhões

Estrutura de custo anual estimada total: aproximadamente US $ 135-140 milhões

Verona Pharma plc (vRNA) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Potencial futura comercialização de medicamentos

A partir do quarto trimestre 2023, o foco principal da Verona Pharma está em Ensifentrine, um novo candidato terapêutico para doenças respiratórias. As projeções de receita potenciais incluem:

Candidato a drogas	Mercado potencial	Potencial estimado de receita anual
Ensifentrine	Tratamento da DPOC	US $ 250-500 milhões
Ensifentrine	Tratamento de asma	US $ 150-300 milhões

Acordos de licenciamento

Status da receita de licenciamento atual:

• Nenhum contrato de licenciamento ativo relatado em 2023 demonstrações financeiras
• Possíveis oportunidades futuras de licenciamento com plataformas de medicamentos respiratórios

Bolsas de pesquisa

Detalhes de financiamento da concessão de pesquisa:

Fonte de financiamento	Valor de concessão	Ano
NIH Grants	US $ 2,1 milhões	2023

Potenciais receitas de parceria farmacêutica

Potencial de receita de parceria:

• Discussões em andamento com potenciais parceiros farmacêuticos
• Nenhuma receita de parceria confirmada a partir do quarto trimestre 2023

Pagamentos marcantes do desenvolvimento clínico

Potencial de Milestão de Desenvolvimento Clínico:

Estágio de desenvolvimento	Pagamento em potencial
Aprovação da FDA para DPOC	Até US $ 50 milhões
Primeira venda comercial	Até US $ 75 milhões

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Verona Pharma plc (VRNA) delivers to the Chronic Obstructive Pulmonary Disease (COPD) market with Ohtuvayre (ensifentrine). This isn't just another maintenance drug; it's positioned as the first inhaled COPD maintenance treatment with dual bronchodilator and anti-inflammatory effects, thanks to its mechanism as a selective dual inhibitor of the phosphodiesterase (PDE) 3 and PDE4 enzymes.

The commercial uptake validates this proposition. Verona Pharma plc reported Ohtuvayre net sales of $71.3 million for the first quarter ended March 31, 2025. That figure represents a 95% net sales growth compared to the fourth quarter of 2024. Honestly, seeing that kind of sequential growth right out of the gate signals strong physician adoption.

Here's a quick look at the commercial execution supporting that growth:

Metric	Value (Q1 2025)	Context
Ohtuvayre Net Sales	$71.3 million	+95% versus Q4 2024
Total Net Revenue	$76.3 million	Exceeded operating expenses (excluding non-cash charges) for the first time
Prescriptions Filled	~25,000
New Patient Starts	>25% greater	Compared to Q4 2024
Total Prescribers	~5,300	Grew about 50% compared to the end of Q4 2024
Refills Percentage	~60%	Of overall dispenses

The delivery method is another key differentiator. The product is being evaluated and utilized in a nebulized formulation, which directly addresses the needs of patients who struggle with the complex coordination required for traditional inhalers. This is critical for a segment of the moderate-to-severe COPD population.

Clinically, the value is grounded in patient outcomes. Phase 3 ENHANCE trial data demonstrated a significant reduction in the rate and risk of COPD exacerbations when using ensifentrine. Further analyses presented at ATS 2025 supported that Ensifentrine Monotherapy Improved Lung Function and Reduced Exacerbation Rate and Risk in Symptomatic Patients With Moderate-to-Severe COPD.

The market impact is clear: Ohtuvayre represents the potential to change the COPD treatment paradigm after over 20 years of limited innovation in novel inhaled mechanisms. The company is also advancing development for a fixed-dose combination of ensifentrine and glycopyrrolate, a LAMA, for maintenance treatment.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at the customer relationships for Verona Pharma plc (VRNA) right as the company transitioned from a commercial-stage biotech to a wholly-owned subsidiary of MSD. The focus shifted rapidly from building a customer base to integrating that base into a much larger commercial engine, which is a key relationship pivot.

The engagement model for healthcare professionals (HCPs) centered on deep, targeted interaction, especially following the Ohtuvayre (ensifentrine) launch. This high-touch approach was designed to drive rapid adoption among specialists managing chronic obstructive pulmonary disease (COPD).

High-touch engagement with key opinion leaders and Tier 1 prescribers.

The commercial strategy clearly prioritized the most influential prescribers. By the first quarter of 2025, Verona Pharma had established relationships with a significant number of specialists, which was a direct measure of the success of this high-touch effort.

Here are the key adoption metrics as of the Q1 2025 reporting period:

Metric	Value (as of Q1 2025)
Total Unique Prescribers (HCPs)	5,300
Percentage of Prescribers in Tier 1 Network	60%
HCPs with $\ge 20$ Patients on Ohtuvayre	Over 425

This concentration on Tier 1 prescribers-those high-volume COPD specialists-was a deliberate choice to maximize initial market penetration.

Dedicated patient support programs for Ohtuvayre access and adherence.

Beyond just getting the prescription written, Verona Pharma needed to ensure patients stayed on therapy. The data suggests the support structure was effective in driving continued use, which is critical for a maintenance therapy.

• Refills accounted for 60% of all dispensed prescriptions in Q1 2025, indicating strong patient retention and adherence early in the launch cycle.

The J-code for Ohtuvayre became effective on January 1, 2025, which streamlined reimbursement and likely supported patient access, a crucial element of the support relationship.

Direct sales force interaction with healthcare professionals (HCPs).

The relationship-building capacity was scaled up aggressively to support the growing prescriber base. You can see the planned investment in boots-on-the-ground interaction.

Verona Pharma planned to expand its US sales team to a total of 120 representatives by the third quarter of 2025, which represented an addition of approximately 30 new sales representatives from the Q1 base to accelerate market penetration.

Investor relations focused on the strategic value of the MSD acquisition.

The ultimate customer relationship for the company itself, as a standalone entity, culminated in the acquisition by MSD (Merck & Co., Inc.). Investor relations efforts successfully framed the commercial success of Ohtuvayre as a strategic asset.

The key financial relationship milestones leading to the exit were:

• MSD announced the agreement to acquire Verona Pharma on July 8, 2025.
• The acquisition price was set at $107 per American Depository Share (ADS).
• The total transaction value was approximately $10 billion.
• The High Court of Justice of England and Wales approved the acquisition on October 6, 2025, with the transaction expected to close on October 7, 2025.
• Leading up to the deal, Verona Pharma's stock had delivered a 233% return over the preceding year.
• As of December 1, 2025, the company commanded a market capitalization of $9.09 billion, reflecting the value ascribed to the Ohtuvayre franchise.

The final relationship was the successful transfer of the commercial responsibility for Ohtuvayre to MSD, leveraging their extensive clinical and marketing network.

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Verona Pharma plc gets Ohtuvayre to the COPD specialists and patients who need it, post-US launch. The channel strategy is clearly focused on a high-touch, specialized approach, which makes sense for a novel inhaled therapy.

Exclusive network of accredited specialty pharmacies for Ohtuvayre distribution.

Distribution in the U.S. is tightly managed through specialty pharmacies. This channel is critical, and the company noted that maintaining inventory levels was a key operational focus early on. As of the initial launch period (late 2024), Verona Pharma maintained approximately two weeks of inventory at these specialty pharmacies. The reliance on this limited network means the loss or significant change in buying patterns from any single specialty pharmacy could negatively impact net sales of Ohtuvayre.

Direct-to-prescriber sales force targeting COPD specialists and high-volume prescribers.

Verona Pharma established an in-house sales force to promote Ohtuvayre directly to appropriate healthcare providers (HCPs). To deepen market penetration following the initial launch success, the company planned to add approximately 30 new sales representatives in the third quarter of 2025. This expansion was designed to build upon the initial adoption base, which, as of the end of the first quarter of 2025, included approximately 5,300 prescribers. The focus is on high-value prescribers; as of Q1 2025, approximately 60% of those prescribers were within Verona Pharma's Tier 1 HCPs segment.

Here's a quick look at the prescriber adoption metrics underpinning the sales force push:

Metric	Value (As of Q1 2025 End)	Context/Comparison
Total Prescriptions Filled	Approximately 25,000	For the first quarter ended March 31, 2025
Unique Prescribers	Approximately 5,300	Grew about 50% from the end of Q4 2024
New Patient Starts Growth	Over 25% increase	Compared to Q4 2024
Refill Rate	Approximately 60%	Of overall dispensed prescriptions

The company also noted that over 425 HCPs had prescribed Ohtuvayre to more than 20 patients each by the end of Q1 2025, showing prescriber depth.

Digital and medical affairs channels for HCP and patient education.

While specific digital engagement statistics aren't detailed, the commercial strategy inherently relies on medical affairs and digital channels to support the sales force and educate the broader HCP community. The growth in prescribers to 5,300 by Q1 2025 suggests successful reach beyond the initial core targets. The company also has ongoing clinical studies, such as the Phase 2 study in bronchiectasis and the planned Phase 2b fixed-dose combination trial in the second half of 2025, which serve as key medical affairs touchpoints for data dissemination.

Regulatory pathways for EU/UK market entry.

For market access outside the U.S., Verona Pharma plc was actively advancing its regulatory strategy. Management indicated plans to advance regulatory activities for Ohtuvayre in Europe and the U.K., with updates expected by mid-2025. The UK market channel has its own specific requirements; beginning January 1, 2025, medicines for supply in the UK are authorized UK-wide by the Medicines and Healthcare products Regulatory Agency (MHRA) only, removing the need for separate Great Britain and Northern Ireland licenses.

The EU pathway is navigating the evolving landscape:

• The EU Pharma Package negotiations were ongoing in mid-2025, aiming for reconciliation by late 2025 or early 2026.
• The Clinical Trials Regulation (CTR) transition period ended on January 31, 2025, meaning all ongoing clinical trials must comply with CTR.
• The EU Joint HTA Regulation (HTAR) began applying from January 12, 2025, which will introduce centralized clinical assessments for new drugs, impacting future reimbursement discussions.

The company's first regulatory approval outside the U.S. was in Macau.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Verona Pharma plc (VRNA) targets to drive the commercial success of Ohtuvayre (ensifentrine) and advance its pipeline. This isn't just about patients; it's about the entire ecosystem that gets the drug to them and validates its value.

The primary clinical customer segment is the patient population itself, which is substantial. The US market for maintenance COPD treatments is large, with approximately 8.6 million treated patients identified as the target population for Ohtuvayre. Analysts previously estimated the branded US market at over $10 billion, with one estimate suggesting a $14 billion opportunity for the segment. Verona Pharma plc (VRNA) is focused on this group, as Ohtuvayre is indicated for the maintenance treatment of Chronic Obstructive Pulmonary Disease (COPD) across a broad population, including patients on background single, dual, and triple therapy.

The next critical segment involves the healthcare providers who write the prescriptions. Verona Pharma plc (VRNA) has seen rapid adoption here:

• - Total unique prescribers grew to approximately 5,300 by the end of Q1 2025.
• - Of those prescribers, approximately 60% are classified as Verona Pharma plc (VRNA)'s Tier 1 healthcare professionals (HCPs).
• - Prescriber depth is increasing, with over 425 HCPs having prescribed Ohtuvayre to 20 patients or more as of Q1 2025.

The company planned to further deepen this base by adding approximately 30 new sales representatives in the third quarter of 2025 to accelerate market penetration.

To illustrate the engagement with high-volume prescribers, here's a look at the adoption metrics from the first quarter of 2025:

Metric	Value (Q1 2025)	Context
Total Prescriptions Filled	Approximately 25,000	Refills represented approximately 60% of total dispenses.
Net Product Sales	$71.3 million	Represents a 95% increase versus Q4 2024 net sales.
New Patient Starts Growth	Over 25% greater than Q4 2024	Indicates strong initial pull-through from prescribers.
HCPs Prescribing $\geq$ 20 Patients	Over 425	Shows depth of adoption among key specialists.

Honestly, seeing quarterly revenue of $76.3 million-which included $5.0 million in a clinical milestone from Nuance Pharma-exceed quarterly operating expenses (excluding non-cash charges) for the first time is a major milestone for this segment.

The third segment involves potential corporate partners, which is key for global expansion beyond the US. Verona Pharma plc (VRNA) already has a relationship here, evidenced by the revenue from its Greater China partner, Nuance Pharma. This shows that companies interested in licensing or acquiring novel respiratory assets are an active customer segment, particularly for ex-US rights.

Finally, you must account for the payers and pharmacy benefit managers (PBMs). These entities control formulary access, which directly impacts patient access and physician prescribing habits. A concrete step Verona Pharma plc (VRNA) took to address this segment was ensuring that Ohtuvayre's product-specific J-code became effective on January 1, 2025, which is fundamental for securing proper reimbursement pathways.

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Verona Pharma plc, particularly as it scaled commercial operations for Ohtuvayre leading up to and following the acquisition by MSD, is dominated by significant operating expenses related to sales, R&D, and debt servicing.

The immediate post-launch period in early 2025 saw a substantial increase in selling infrastructure costs. You saw this reflected clearly in the first quarter results:

Cost Component	Q1 2025 Amount	Primary Driver
Selling, General, and Administrative (SG&A) Expenses	$69.1 million	Commercial build-out, field sales team hiring, and share-based compensation
Research and Development (R&D) Expenses	$14.1 million	Advancement of pipeline, including Phase 2 studies for combination therapy and bronchiectasis
Cost of Sales (Manufacturing & Inventory)	$3.4 million (Q1 2025)	Ohtuvayre manufacturing costs, inventory overhead, and sales-based royalties

The commercial build-out was a major cost driver. The SG&A increase to $69.1 million in Q1 2025, up from $20.4 million in Q1 2024, was primarily due to an increase of $9.3 million in people-related costs and $27.1 million in share-based compensation linked to the Ohtuvayre launch. Management planned to add approximately 30 new sales representatives in Q3 2025 to further accelerate uptake.

For a more comprehensive view of the cost of goods sold (COGS) during the first half of the year, consider the following:

• Cost of sales for the six months ended June 30, 2025, totaled $8.2 million.
• This figure for the first half of 2025 included Ohtuvayre manufacturing costs incurred after FDA approval, inventory overhead, and royalties due to Ligand.

Financing costs represent another fixed component of the structure. Verona Pharma plc amended its strategic financing agreements in March 2025, increasing the term loan facility to $450 million.

• The interest rate on this facility was reduced from 11% to 9.7%, with a potential further reduction to 9.35% upon reaching certain sales milestones.
• At March 31, 2025, the aggregate outstanding balance under this facility was $250 million.
• The Q1 2025 net loss of $(16.3) million was explicitly attributed to high SG&A and interest expense.

Finally, the cost structure must account for the significant, non-recurring transaction costs associated with the acquisition by MSD, which closed on October 7, 2025.

• The total transaction value for MSD to acquire Verona Pharma plc was approximately $10 billion, based on an offer of $107 per American Depositary Share.
• This acquisition represents a major structural shift, moving Verona Pharma plc's operational costs under the umbrella of MSD.

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core income drivers for Verona Pharma plc (VRNA) as they transition from pre-commercial to a revenue-generating entity on the back of Ohtuvayre's launch. The revenue streams are currently concentrated, but showing rapid acceleration.

The primary engine for Verona Pharma plc (VRNA) revenue is the U.S. commercialization of Ohtuvayre (ensifentrine). The initial performance has been strong, which is defintely a good sign for the model's viability.

• - Net product sales of Ohtuvayre in the US totaled $71.3 million in Q1 2025.
• - This net product revenue contributed to a total net revenue of $76.3 million for the first quarter ended March 31, 2025.

Beyond direct product sales, Verona Pharma plc (VRNA) captures value through its development partnerships, specifically with Nuance Pharma in Greater China. These upfront and milestone payments provide non-dilutive capital to fund operations and pipeline advancement.

• - Milestone payments from development partners like Nuance Pharma added $5.0 million in Q1 2025.

Looking at the full-year expectations, the market consensus reflects the significant ramp-up expected from the Ohtuvayre launch, though estimates vary based on the reporting date and what is included (sales vs. total revenue). One projection indicated a full-year 2025 revenue estimate around $242.51 million, a substantial increase from the $42.27 million generated in the full year 2024. To give you a more current snapshot, actual revenue for Q2 2025 reached $103.14 million.

The revenue structure is set to diversify further through future commercialization agreements outside the U.S. Verona Pharma plc (VRNA) has existing agreements that provide for future income streams based on ex-US success.

Here's a quick look at the partnership-related revenue potential:

Partner/Region	Potential Milestone Payments Remaining	Royalty Structure
Nuance Pharma (Greater China)	Another $179 million in milestone payments.	Tiered double-digit royalties on net sales.

The company achieved a key financial milestone in Q1 2025, where total net revenue of $76.3 million exceeded operating expenses excluding non-cash charges, signaling the scalability of the commercial model. This early success is crucial for sustaining the revenue base while the sales force expands, with plans to add approximately 30 new sales representatives in the third quarter of 2025.