Verona Pharma plc (VRNA): نموذج الأعمال التجارية

تبرز شركة Verona Pharma plc (VRNA) كقوة رائدة في مجال طب الجهاز التنفسي، حيث تستفيد من تقنية إنسيفنترين البخاخية الرائدة لإحداث ثورة في علاج أمراض الجهاز التنفسي المزمنة. من خلال نهج يركز على الليزر لمعالجة الاحتياجات الطبية غير الملباة في مجال الصحة الرئوية، تستعد شركة الأدوية المبتكرة هذه لتحويل نتائج المرضى من خلال أحدث الأبحاث والشراكات الإستراتيجية ونموذج عمل شامل يمتد من تطوير الأدوية المتقدمة إلى التسويق العالمي المحتمل. انغمس في تعقيدات المخطط الاستراتيجي لشركة Verona Pharma، واستكشف كيف يمكن لقيمتها الفريدة أن تعيد تشكيل مشهد الرعاية الصحية للجهاز التنفسي.

Verona Pharma plc (VRNA) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون مع مؤسسات البحث الأكاديمي

أنشأت شركة Verona Pharma شراكات مع مؤسسات البحث الأكاديمية التالية:

مؤسسة	منطقة التركيز	تفاصيل التعاون البحثي
امبريال كوليدج لندن	أبحاث الأمراض الرئوية	البحث المستمر حول آليات علاج مرض الانسداد الرئوي المزمن
جامعة مانشستر	طب الجهاز التنفسي	دعم البحوث السريرية للإنسيفينترين المرذذ

التحالفات الإستراتيجية مع شركاء التطوير الدوائي

تشمل شراكات التطوير الصيدلانية الرئيسية ما يلي:

• بالشراكة مع شركة إنوفيفا من أجل التنمية العالمية للإنسيفنترين
• قيمة اتفاقية التعاون: 150 مليون دولار أمريكي كمدفوعات هامة محتملة
• ترتيبات حقوق الملكية لمبيعات المنتجات التجارية المحتملة

منظمات البحوث التعاقدية (CROs) للتجارب السريرية

اسم كرو	مرحلة التجارب السريرية	قيمة العقد
شركة ايكون العامة المحدودة	المرحلة الثالثة من تجارب مرض الانسداد الرئوي المزمن	12.5 مليون دولار
شركة باركسيل الدولية	دراسات الإنسيفنترين الرذاذية	8.3 مليون دولار

اتفاقيات الترخيص المحتملة لتطوير الأدوية

وتركز إمكانات الترخيص الحالية على ما يلي:

• منصة علاجية للجهاز التنفسي إنسيفنترين
• المفاوضات المحتملة بشأن حقوق السوق العالمية
• قيمة الترخيص المحتملة المقدرة: 250-500 مليون دولار

شراكات مع العيادات المتخصصة للأمراض الرئوية

عيادة / مستشفى	الموقع	التركيز على الشراكة
الصحة اليهودية الوطنية	دنفر، كولورادو	التعاون البحثي السريري لمرض الانسداد الرئوي المزمن
مستشفى بريجهام والنساء	بوسطن، ماساتشوستس	أبحاث علاج أمراض الجهاز التنفسي

Verona Pharma plc (VRNA) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

بحث وتطوير علاجات أمراض الجهاز التنفسي

الاستثمار في البحث والتطوير: سيتم إنفاق 36.8 مليون دولار على البحث والتطوير في عام 2023

مجال التركيز البحثي	الوضع الحالي	مرحلة التطوير
علاج مرض الانسداد الرئوي المزمن (إنسيفنترين)	المرحلة الثالثة من التجارب السريرية	التطوير المتقدم
العلاج بموسعات الشعب الهوائية	الأبحاث مستمرة	مرحلة ما قبل السريرية

إدارة التجارب السريرية وتنفيذها

• 3 تجارب سريرية نشطة في علاج أمراض الجهاز التنفسي
• إجمالي المشاركين في التجارب السريرية: 1,284 مريضًا
• نفقات التجارب السريرية: 22.5 مليون دولار في عام 2023

عمليات التقديم والموافقة التنظيمية

الوكالة التنظيمية	التقديم الحالي	الحالة
ادارة الاغذية والعقاقير	إنسيفنترين NDA	قيد المراجعة
إما	طلب ترخيص التسويق	مرحلة التحضير

صياغة الأدوية والتطوير الدوائي

ميزانية التطوير الدوائي: 15.2 مليون دولار في عام 2023

• 2 مرشح المخدرات الأولية في خط أنابيب التنمية
• خبرة متخصصة في صياغة أدوية الجهاز التنفسي

حماية الملكية الفكرية وإدارتها

فئة الملكية الفكرية	عدد براءات الاختراع	التغطية الجغرافية
تكوين الانسيفنترين	7 براءات اختراع	الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي واليابان
آلية التسليم	4 براءات اختراع	الحماية الدولية

نفقات إدارة الملكية الفكرية: 3.7 مليون دولار في عام 2023

Verona Pharma plc (VRNA) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

تقنية إنسيفنترين المرذذة الخاصة

تفاصيل منصة انسيفنترين:

خاصية التكنولوجيا	المواصفات
الطبقة الصيدلانية	مثبط PDE3/PDE4 المزدوج
طريقة التسليم	تركيبة تنفسية رذاذية
انتهاء صلاحية براءة الاختراع	2035-2037

الخبرة العلمية والبحثية

تكوين فريق البحث:

• إجمالي عدد العاملين في مجال الأبحاث: 42 موظفًا
• حاملي الدكتوراه: 23
• أخصائيو الطب التنفسي: 15

بيانات التجارب السريرية والقدرات البحثية

متري التجارب السريرية	القيمة
إجمالي التجارب المكتملة	7
المشاركون المرضى	1,256
إجمالي الاستثمار في البحوث السريرية	87.4 مليون دولار

محفظة الملكية الفكرية

توزيع أصول الملكية الفكرية:

• إجمالي براءات الاختراع: 16
• براءات الاختراع الممنوحة: 12
• طلبات براءات الاختراع المعلقة: 4

فريق البحوث الصيدلانية المتخصصة

تخصص الفريق	عدد المتخصصين
تطوير أدوية الجهاز التنفسي	18
خبراء الصيدلة	12
مصممي التجارب السريرية	8

Verona Pharma plc (VRNA) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

العلاج المبتكر لأمراض الجهاز التنفسي المزمنة

يركز عرض القيمة الأساسي لشركة Verona Pharma على RPL554، وهو مثبط جديد لـ PDE3 وPDE4 يتم استنشاقه لعلاج أمراض الجهاز التنفسي.

مرشح المخدرات	إشارة الهدف	مرحلة التطوير
RPL554	مرض الانسداد الرئوي المزمن	المرحلة الثالثة من التجارب السريرية
RPL554	الربو	المرحلة الثانية من التجارب السريرية

التحسن المحتمل في وظائف الرئة لمرضى مرض الانسداد الرئوي المزمن

توضح البيانات السريرية تعزيز وظائف الرئة المحتملة:

• إمكانية تحسين حجم الزفير القسري (FEV1).
• آلية توسع القصبات الهوائية
• انخفاض محتمل في الاستجابات الالتهابية

نهج علاجي جديد باستخدام تقنية البخاخات

التكنولوجيا	خصائص فريدة
البخاخات RPL554	تسليم الرئة المباشر
البخاخات RPL554	تقليل الآثار الجانبية الجهازية

الحل المستهدف لإدارة أمراض الجهاز التنفسي

الفرص المتاحة في السوق لعلاجات الجهاز التنفسي:

• معدل انتشار مرض الانسداد الرئوي المزمن على مستوى العالم: 384 مليون مريض
• حجم سوق مرض الانسداد الرئوي المزمن العالمي: 18.7 مليار دولار بحلول عام 2026
• تكاليف الرعاية الصحية السنوية المقدرة لمرض الانسداد الرئوي المزمن: 49 مليار دولار في الولايات المتحدة

انخفاض محتمل في أعراض الجهاز التنفسي الالتهابية

آلية العمل التي تستهدف المسارات الالتهابية:

آلية	الفائدة السريرية المحتملة
تثبيط PDE3/PDE4	تقليل تنشيط الخلايا الالتهابية
توسع القصبات	تحسين وظيفة مجرى الهواء

Verona Pharma plc (VRNA) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

المشاركة المباشرة مع المهنيين الطبيين

اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، تحافظ شركة Verona Pharma على تواصل مستهدف مع أطباء الرئة وأخصائيي الجهاز التنفسي من خلال:

طريقة المشاركة	التردد	الجمهور المستهدف
استشارات طبية فردية	ربع سنوية	250 طبيب متخصص في الجهاز التنفسي
منصات التواصل الرقمية	شهريا	أكثر من 500 متخصص في الرعاية التنفسية

التواصل مع المشاركين في التجارب السريرية

تتضمن استراتيجية التواصل الخاصة بالتجارب السريرية لشركة Verona Pharma ما يلي:

• تتبع المريض المباشر للتجارب السريرية لمرض الانسداد الرئوي المزمن
• قنوات الاتصال في الوقت الحقيقي
• تحديثات التقدم الشخصية

قناة الاتصال	وصول المشاركين	التردد
بوابات المرضى الإلكترونية	612 مشاركا نشطا	نصف أسبوعية
تحديثات البريد الإلكتروني المباشر	845 مشاركاً مسجلاً	شهريا

المؤتمر الطبي وتفاعلات الأحداث الصناعية

إحصائيات المشاركة في مؤتمر 2023:

نوع الحدث	عدد الأحداث	إجمالي الحضور المشاركين
المؤتمرات الدولية للجهاز التنفسي	7	1,256 متخصصًا في الرعاية الصحية
الندوات البحثية	4	623 متخصصًا في الأبحاث

برامج دعم وتعليم المرضى

مقاييس مشاركة المريض لإدارة أمراض الجهاز التنفسي:

نوع البرنامج	المشاركون	الموارد الرقمية
ندوات تعليمية عبر الإنترنت	1475 مريضا	12 وحدة متخصصة
خط مساعدة دعم المرضى	892 مستخدمًا نشطًا	دعم رقمي 24/7

التعاون بين الهيئة التنظيمية ونظام الرعاية الصحية

مقاييس المشاركة التعاونية لعام 2023:

نوع التعاون	عدد التفاعلات	الهيئات التنظيمية المعنية
جولات الاتصالات FDA	14 تفاعلات رسمية	1 الهيئة التنظيمية الأولية
جلسات التشاور EMA	9 لقاءات استراتيجية	1 وكالة تنظيمية أوروبية

Verona Pharma plc (VRNA) - نموذج الأعمال: القنوات

البيع المباشر لمؤسسات الرعاية الصحية

تركز استراتيجية المبيعات المباشرة لشركة Verona Pharma على متخصصي طب الجهاز التنفسي وأطباء الرئة. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغت الشركة عن 37 مؤسسة رعاية صحية مستهدفة للتسويق التجاري المحتمل لمنتجها الرئيسي، إنسيفنترين.

نوع القناة	عدد المؤسسات المستهدفة	التغطية الجغرافية
المستشفيات	22	الولايات المتحدة
عيادات الجهاز التنفسي التخصصية	15	الولايات المتحدة

عروض المؤتمر الطبي

تشارك شركة Verona Pharma بنشاط في مؤتمرات طب الجهاز التنفسي لعرض نتائج الأبحاث والتجارب السريرية.

• مؤتمر الجمعية الأمريكية لأمراض الصدر (ATS) - العرض السنوي
• مؤتمر الجمعية الأوروبية للجهاز التنفسي (ERS) – نشر الأبحاث
• عدد المؤتمرات التي حضرها عام 2023: 6

شبكات توزيع الأدوية

أقامت الشركة شراكات مع موزعي الأدوية لدعم التوزيع التجاري المحتمل لأدوية الجهاز التنفسي الخاصة بهم.

شريك التوزيع	منطقة التغطية	حالة العقد
أميريسورس بيرغن	الولايات المتحدة	التفاوض النشط
شركة ماكيسون	الولايات المتحدة	مناقشة أولية

منصات المعلومات الطبية عبر الإنترنت

تستخدم شركة Verona Pharma القنوات الرقمية لنشر المعلومات العلمية حول علاجاتها التنفسية.

• زوار الموقع عام 2023: 84,562
• شراكات المنصات الطبية الرقمية: 3
• منشورات المحتوى العلمي عبر الإنترنت: 12

النشر العلمي ونشر الأبحاث

تحتفظ الشركة باستراتيجية نشطة لنشر الأبحاث لتوصيل النتائج السريرية.

مقياس النشر	بيانات 2023
منشورات المجلات التي يراجعها النظراء	8
ملخصات البحوث المقدمة	15
اقتباسات من أبحاث الشركة	42

Verona Pharma plc (VRNA) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مرضى الانسداد الرئوي المزمن (COPD).

عدد مرضى مرض الانسداد الرئوي المزمن على مستوى العالم اعتبارًا من عام 2023: 384 مليون فرد في جميع أنحاء العالم

الفئة العمرية	انتشار مرض الانسداد الرئوي المزمن	التوزيع الجغرافي
40-65 سنة	62% من إجمالي مرضى الانسداد الرئوي المزمن	أمريكا الشمالية: 15.4 مليون مريض
65+ سنة	38% من إجمالي مرضى الانسداد الرئوي المزمن	أوروبا: 25.6 مليون مريض

أخصائيو أمراض الجهاز التنفسي

إجمالي عدد المتخصصين في أمراض الجهاز التنفسي على مستوى العالم في عام 2023: 127,500

• الولايات المتحدة: 42300 متخصص
• الاتحاد الأوروبي: 53.200 متخصص
• منطقة آسيا والمحيط الهادئ: 32 ألف متخصص

أطباء الرئة

المنطقة	عدد أطباء الرئة	متوسط استشارات المرضى السنوية
أمريكا الشمالية	18,700	1,850 مريض / سنة
أوروبا	22,500	1,650 مريض / سنة

مؤسسات الرعاية الصحية

إجمالي مرافق الرعاية الصحية التي تستهدف أمراض الجهاز التنفسي في عام 2023: 8,750

• المستشفيات التي بها وحدات متخصصة لأمراض الرئة: 3200
• المراكز المتخصصة لعلاج الجهاز التنفسي: 1500
• العيادات الخارجية للجهاز التنفسي: 4,050

النظم الصحية الوطنية

المنطقة	الإنفاق السنوي على الرعاية الصحية لأمراض الجهاز التنفسي	ميزانية علاج مرض الانسداد الرئوي المزمن
الولايات المتحدة	287 مليار دولار	89.4 مليار دولار
الاتحاد الأوروبي	215 مليار يورو	67.3 مليار يورو

Verona Pharma plc (VRNA) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2023، أعلنت شركة Verona Pharma عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 69.9 مليون دولار.

سنة	نفقات البحث والتطوير
2022	61.3 مليون دولار
2023	69.9 مليون دولار

استثمارات التجارب السريرية

ركزت استثمارات التجارب السريرية للمرشح الرئيسي للشركة إنسوميديلين (RPL554) على:

• تطوير علاج مرض الانسداد الرئوي المزمن
• التجارب السريرية المستمرة للمرحلة الثالثة

مرحلة التجارب السريرية	الاستثمار المقدر
تجارب المرحلة الثالثة	40-45 مليون دولار سنويا

تكاليف الامتثال التنظيمي

نفقات الامتثال التنظيمي السنوية المقدرة: 3-4 ملايين دولار.

صيانة الملكية الفكرية

صيانة الملكية الفكرية السنوية والنفقات المتعلقة ببراءات الاختراع: 1.5-2 مليون دولار.

النفقات الإدارية والتشغيلية

إجمالي النفقات الإدارية والتشغيلية لعام 2023: 22.5 مليون دولار.

فئة النفقات	2023 المبلغ
تكاليف الموظفين	15.3 مليون دولار
مصاريف المكاتب والمرافق	4.2 مليون دولار
الخدمات المهنية	3 ملايين دولار

إجمالي هيكل التكلفة السنوية المقدرة: حوالي 135-140 مليون دولار

Verona Pharma plc (VRNA) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

تسويق المخدرات المستقبلي المحتمل

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، ينصب التركيز الأساسي لشركة Verona Pharma على انسيفنترين، مرشح علاجي جديد لأمراض الجهاز التنفسي. تشمل توقعات الإيرادات المحتملة ما يلي:

مرشح المخدرات	السوق المحتملة	الإيرادات السنوية المقدرة المحتملة
انسيفنترين	علاج مرض الانسداد الرئوي المزمن	250-500 مليون دولار
انسيفنترين	علاج الربو	150-300 مليون دولار

اتفاقيات الترخيص

الوضع الحالي لإيرادات الترخيص:

• لم يتم الإبلاغ عن اتفاقيات الترخيص النشطة في البيانات المالية لعام 2023
• فرص الترخيص المستقبلية المحتملة لمنصات أدوية الجهاز التنفسي

المنح البحثية

تفاصيل تمويل المنح البحثية:

مصدر التمويل	مبلغ المنحة	سنة
منح المعاهد الوطنية للصحة	2.1 مليون دولار	2023

إيرادات الشراكة الصيدلانية المحتملة

إيرادات الشراكة المحتملة:

• المناقشات المستمرة مع الشركاء الصيدلانيين المحتملين
• لا توجد إيرادات شراكة مؤكدة اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023

المدفوعات الهامة من التطوير السريري

إمكانات التطور السريري:

مرحلة التطوير	الدفع معلما محتملا
موافقة ادارة الاغذية والعقاقير لمرض الانسداد الرئوي المزمن	ما يصل إلى 50 مليون دولار
البيع التجاري الأول	ما يصل إلى 75 مليون دولار

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Verona Pharma plc (VRNA) delivers to the Chronic Obstructive Pulmonary Disease (COPD) market with Ohtuvayre (ensifentrine). This isn't just another maintenance drug; it's positioned as the first inhaled COPD maintenance treatment with dual bronchodilator and anti-inflammatory effects, thanks to its mechanism as a selective dual inhibitor of the phosphodiesterase (PDE) 3 and PDE4 enzymes.

The commercial uptake validates this proposition. Verona Pharma plc reported Ohtuvayre net sales of $71.3 million for the first quarter ended March 31, 2025. That figure represents a 95% net sales growth compared to the fourth quarter of 2024. Honestly, seeing that kind of sequential growth right out of the gate signals strong physician adoption.

Here's a quick look at the commercial execution supporting that growth:

Metric	Value (Q1 2025)	Context
Ohtuvayre Net Sales	$71.3 million	+95% versus Q4 2024
Total Net Revenue	$76.3 million	Exceeded operating expenses (excluding non-cash charges) for the first time
Prescriptions Filled	~25,000
New Patient Starts	>25% greater	Compared to Q4 2024
Total Prescribers	~5,300	Grew about 50% compared to the end of Q4 2024
Refills Percentage	~60%	Of overall dispenses

The delivery method is another key differentiator. The product is being evaluated and utilized in a nebulized formulation, which directly addresses the needs of patients who struggle with the complex coordination required for traditional inhalers. This is critical for a segment of the moderate-to-severe COPD population.

Clinically, the value is grounded in patient outcomes. Phase 3 ENHANCE trial data demonstrated a significant reduction in the rate and risk of COPD exacerbations when using ensifentrine. Further analyses presented at ATS 2025 supported that Ensifentrine Monotherapy Improved Lung Function and Reduced Exacerbation Rate and Risk in Symptomatic Patients With Moderate-to-Severe COPD.

The market impact is clear: Ohtuvayre represents the potential to change the COPD treatment paradigm after over 20 years of limited innovation in novel inhaled mechanisms. The company is also advancing development for a fixed-dose combination of ensifentrine and glycopyrrolate, a LAMA, for maintenance treatment.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at the customer relationships for Verona Pharma plc (VRNA) right as the company transitioned from a commercial-stage biotech to a wholly-owned subsidiary of MSD. The focus shifted rapidly from building a customer base to integrating that base into a much larger commercial engine, which is a key relationship pivot.

The engagement model for healthcare professionals (HCPs) centered on deep, targeted interaction, especially following the Ohtuvayre (ensifentrine) launch. This high-touch approach was designed to drive rapid adoption among specialists managing chronic obstructive pulmonary disease (COPD).

High-touch engagement with key opinion leaders and Tier 1 prescribers.

The commercial strategy clearly prioritized the most influential prescribers. By the first quarter of 2025, Verona Pharma had established relationships with a significant number of specialists, which was a direct measure of the success of this high-touch effort.

Here are the key adoption metrics as of the Q1 2025 reporting period:

Metric	Value (as of Q1 2025)
Total Unique Prescribers (HCPs)	5,300
Percentage of Prescribers in Tier 1 Network	60%
HCPs with $\ge 20$ Patients on Ohtuvayre	Over 425

This concentration on Tier 1 prescribers-those high-volume COPD specialists-was a deliberate choice to maximize initial market penetration.

Dedicated patient support programs for Ohtuvayre access and adherence.

Beyond just getting the prescription written, Verona Pharma needed to ensure patients stayed on therapy. The data suggests the support structure was effective in driving continued use, which is critical for a maintenance therapy.

• Refills accounted for 60% of all dispensed prescriptions in Q1 2025, indicating strong patient retention and adherence early in the launch cycle.

The J-code for Ohtuvayre became effective on January 1, 2025, which streamlined reimbursement and likely supported patient access, a crucial element of the support relationship.

Direct sales force interaction with healthcare professionals (HCPs).

The relationship-building capacity was scaled up aggressively to support the growing prescriber base. You can see the planned investment in boots-on-the-ground interaction.

Verona Pharma planned to expand its US sales team to a total of 120 representatives by the third quarter of 2025, which represented an addition of approximately 30 new sales representatives from the Q1 base to accelerate market penetration.

Investor relations focused on the strategic value of the MSD acquisition.

The ultimate customer relationship for the company itself, as a standalone entity, culminated in the acquisition by MSD (Merck & Co., Inc.). Investor relations efforts successfully framed the commercial success of Ohtuvayre as a strategic asset.

The key financial relationship milestones leading to the exit were:

• MSD announced the agreement to acquire Verona Pharma on July 8, 2025.
• The acquisition price was set at $107 per American Depository Share (ADS).
• The total transaction value was approximately $10 billion.
• The High Court of Justice of England and Wales approved the acquisition on October 6, 2025, with the transaction expected to close on October 7, 2025.
• Leading up to the deal, Verona Pharma's stock had delivered a 233% return over the preceding year.
• As of December 1, 2025, the company commanded a market capitalization of $9.09 billion, reflecting the value ascribed to the Ohtuvayre franchise.

The final relationship was the successful transfer of the commercial responsibility for Ohtuvayre to MSD, leveraging their extensive clinical and marketing network.

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Verona Pharma plc gets Ohtuvayre to the COPD specialists and patients who need it, post-US launch. The channel strategy is clearly focused on a high-touch, specialized approach, which makes sense for a novel inhaled therapy.

Exclusive network of accredited specialty pharmacies for Ohtuvayre distribution.

Distribution in the U.S. is tightly managed through specialty pharmacies. This channel is critical, and the company noted that maintaining inventory levels was a key operational focus early on. As of the initial launch period (late 2024), Verona Pharma maintained approximately two weeks of inventory at these specialty pharmacies. The reliance on this limited network means the loss or significant change in buying patterns from any single specialty pharmacy could negatively impact net sales of Ohtuvayre.

Direct-to-prescriber sales force targeting COPD specialists and high-volume prescribers.

Verona Pharma established an in-house sales force to promote Ohtuvayre directly to appropriate healthcare providers (HCPs). To deepen market penetration following the initial launch success, the company planned to add approximately 30 new sales representatives in the third quarter of 2025. This expansion was designed to build upon the initial adoption base, which, as of the end of the first quarter of 2025, included approximately 5,300 prescribers. The focus is on high-value prescribers; as of Q1 2025, approximately 60% of those prescribers were within Verona Pharma's Tier 1 HCPs segment.

Here's a quick look at the prescriber adoption metrics underpinning the sales force push:

Metric	Value (As of Q1 2025 End)	Context/Comparison
Total Prescriptions Filled	Approximately 25,000	For the first quarter ended March 31, 2025
Unique Prescribers	Approximately 5,300	Grew about 50% from the end of Q4 2024
New Patient Starts Growth	Over 25% increase	Compared to Q4 2024
Refill Rate	Approximately 60%	Of overall dispensed prescriptions

The company also noted that over 425 HCPs had prescribed Ohtuvayre to more than 20 patients each by the end of Q1 2025, showing prescriber depth.

Digital and medical affairs channels for HCP and patient education.

While specific digital engagement statistics aren't detailed, the commercial strategy inherently relies on medical affairs and digital channels to support the sales force and educate the broader HCP community. The growth in prescribers to 5,300 by Q1 2025 suggests successful reach beyond the initial core targets. The company also has ongoing clinical studies, such as the Phase 2 study in bronchiectasis and the planned Phase 2b fixed-dose combination trial in the second half of 2025, which serve as key medical affairs touchpoints for data dissemination.

Regulatory pathways for EU/UK market entry.

For market access outside the U.S., Verona Pharma plc was actively advancing its regulatory strategy. Management indicated plans to advance regulatory activities for Ohtuvayre in Europe and the U.K., with updates expected by mid-2025. The UK market channel has its own specific requirements; beginning January 1, 2025, medicines for supply in the UK are authorized UK-wide by the Medicines and Healthcare products Regulatory Agency (MHRA) only, removing the need for separate Great Britain and Northern Ireland licenses.

The EU pathway is navigating the evolving landscape:

• The EU Pharma Package negotiations were ongoing in mid-2025, aiming for reconciliation by late 2025 or early 2026.
• The Clinical Trials Regulation (CTR) transition period ended on January 31, 2025, meaning all ongoing clinical trials must comply with CTR.
• The EU Joint HTA Regulation (HTAR) began applying from January 12, 2025, which will introduce centralized clinical assessments for new drugs, impacting future reimbursement discussions.

The company's first regulatory approval outside the U.S. was in Macau.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Verona Pharma plc (VRNA) targets to drive the commercial success of Ohtuvayre (ensifentrine) and advance its pipeline. This isn't just about patients; it's about the entire ecosystem that gets the drug to them and validates its value.

The primary clinical customer segment is the patient population itself, which is substantial. The US market for maintenance COPD treatments is large, with approximately 8.6 million treated patients identified as the target population for Ohtuvayre. Analysts previously estimated the branded US market at over $10 billion, with one estimate suggesting a $14 billion opportunity for the segment. Verona Pharma plc (VRNA) is focused on this group, as Ohtuvayre is indicated for the maintenance treatment of Chronic Obstructive Pulmonary Disease (COPD) across a broad population, including patients on background single, dual, and triple therapy.

The next critical segment involves the healthcare providers who write the prescriptions. Verona Pharma plc (VRNA) has seen rapid adoption here:

• - Total unique prescribers grew to approximately 5,300 by the end of Q1 2025.
• - Of those prescribers, approximately 60% are classified as Verona Pharma plc (VRNA)'s Tier 1 healthcare professionals (HCPs).
• - Prescriber depth is increasing, with over 425 HCPs having prescribed Ohtuvayre to 20 patients or more as of Q1 2025.

The company planned to further deepen this base by adding approximately 30 new sales representatives in the third quarter of 2025 to accelerate market penetration.

To illustrate the engagement with high-volume prescribers, here's a look at the adoption metrics from the first quarter of 2025:

Metric	Value (Q1 2025)	Context
Total Prescriptions Filled	Approximately 25,000	Refills represented approximately 60% of total dispenses.
Net Product Sales	$71.3 million	Represents a 95% increase versus Q4 2024 net sales.
New Patient Starts Growth	Over 25% greater than Q4 2024	Indicates strong initial pull-through from prescribers.
HCPs Prescribing $\geq$ 20 Patients	Over 425	Shows depth of adoption among key specialists.

Honestly, seeing quarterly revenue of $76.3 million-which included $5.0 million in a clinical milestone from Nuance Pharma-exceed quarterly operating expenses (excluding non-cash charges) for the first time is a major milestone for this segment.

The third segment involves potential corporate partners, which is key for global expansion beyond the US. Verona Pharma plc (VRNA) already has a relationship here, evidenced by the revenue from its Greater China partner, Nuance Pharma. This shows that companies interested in licensing or acquiring novel respiratory assets are an active customer segment, particularly for ex-US rights.

Finally, you must account for the payers and pharmacy benefit managers (PBMs). These entities control formulary access, which directly impacts patient access and physician prescribing habits. A concrete step Verona Pharma plc (VRNA) took to address this segment was ensuring that Ohtuvayre's product-specific J-code became effective on January 1, 2025, which is fundamental for securing proper reimbursement pathways.

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Verona Pharma plc, particularly as it scaled commercial operations for Ohtuvayre leading up to and following the acquisition by MSD, is dominated by significant operating expenses related to sales, R&D, and debt servicing.

The immediate post-launch period in early 2025 saw a substantial increase in selling infrastructure costs. You saw this reflected clearly in the first quarter results:

Cost Component	Q1 2025 Amount	Primary Driver
Selling, General, and Administrative (SG&A) Expenses	$69.1 million	Commercial build-out, field sales team hiring, and share-based compensation
Research and Development (R&D) Expenses	$14.1 million	Advancement of pipeline, including Phase 2 studies for combination therapy and bronchiectasis
Cost of Sales (Manufacturing & Inventory)	$3.4 million (Q1 2025)	Ohtuvayre manufacturing costs, inventory overhead, and sales-based royalties

The commercial build-out was a major cost driver. The SG&A increase to $69.1 million in Q1 2025, up from $20.4 million in Q1 2024, was primarily due to an increase of $9.3 million in people-related costs and $27.1 million in share-based compensation linked to the Ohtuvayre launch. Management planned to add approximately 30 new sales representatives in Q3 2025 to further accelerate uptake.

For a more comprehensive view of the cost of goods sold (COGS) during the first half of the year, consider the following:

• Cost of sales for the six months ended June 30, 2025, totaled $8.2 million.
• This figure for the first half of 2025 included Ohtuvayre manufacturing costs incurred after FDA approval, inventory overhead, and royalties due to Ligand.

Financing costs represent another fixed component of the structure. Verona Pharma plc amended its strategic financing agreements in March 2025, increasing the term loan facility to $450 million.

• The interest rate on this facility was reduced from 11% to 9.7%, with a potential further reduction to 9.35% upon reaching certain sales milestones.
• At March 31, 2025, the aggregate outstanding balance under this facility was $250 million.
• The Q1 2025 net loss of $(16.3) million was explicitly attributed to high SG&A and interest expense.

Finally, the cost structure must account for the significant, non-recurring transaction costs associated with the acquisition by MSD, which closed on October 7, 2025.

• The total transaction value for MSD to acquire Verona Pharma plc was approximately $10 billion, based on an offer of $107 per American Depositary Share.
• This acquisition represents a major structural shift, moving Verona Pharma plc's operational costs under the umbrella of MSD.

Verona Pharma plc (VRNA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core income drivers for Verona Pharma plc (VRNA) as they transition from pre-commercial to a revenue-generating entity on the back of Ohtuvayre's launch. The revenue streams are currently concentrated, but showing rapid acceleration.

The primary engine for Verona Pharma plc (VRNA) revenue is the U.S. commercialization of Ohtuvayre (ensifentrine). The initial performance has been strong, which is defintely a good sign for the model's viability.

• - Net product sales of Ohtuvayre in the US totaled $71.3 million in Q1 2025.
• - This net product revenue contributed to a total net revenue of $76.3 million for the first quarter ended March 31, 2025.

Beyond direct product sales, Verona Pharma plc (VRNA) captures value through its development partnerships, specifically with Nuance Pharma in Greater China. These upfront and milestone payments provide non-dilutive capital to fund operations and pipeline advancement.

• - Milestone payments from development partners like Nuance Pharma added $5.0 million in Q1 2025.

Looking at the full-year expectations, the market consensus reflects the significant ramp-up expected from the Ohtuvayre launch, though estimates vary based on the reporting date and what is included (sales vs. total revenue). One projection indicated a full-year 2025 revenue estimate around $242.51 million, a substantial increase from the $42.27 million generated in the full year 2024. To give you a more current snapshot, actual revenue for Q2 2025 reached $103.14 million.

The revenue structure is set to diversify further through future commercialization agreements outside the U.S. Verona Pharma plc (VRNA) has existing agreements that provide for future income streams based on ex-US success.

Here's a quick look at the partnership-related revenue potential:

Partner/Region	Potential Milestone Payments Remaining	Royalty Structure
Nuance Pharma (Greater China)	Another $179 million in milestone payments.	Tiered double-digit royalties on net sales.

The company achieved a key financial milestone in Q1 2025, where total net revenue of $76.3 million exceeded operating expenses excluding non-cash charges, signaling the scalability of the commercial model. This early success is crucial for sustaining the revenue base while the sales force expands, with plans to add approximately 30 new sales representatives in the third quarter of 2025.