Quebrando CBL & (CBL) Saúde financeira: principais insights para investidores

Você está olhando para a CBL & Associates Properties, Inc. (CBL) e vendo um REIT de varejo que está definitivamente lutando para voltar, mas você precisa saber se as melhorias operacionais podem superar o risco do balanço patrimonial. Honestamente, os números do terceiro trimestre de 2025 mostram um impulso real: a ocupação do portfólio atingiu 90.2%, um salto sólido de 90 pontos base ano após ano, e os arrendamentos novos e renovados tiveram um crescimento robusto 17.1% aumento das rendas médias, o que é um sinal claro de que as suas propriedades ainda são activos valiosos. Além disso, a empresa reafirmou sua orientação de fundos ajustados de operações (FFO) para 2025 em uma faixa saudável de $6.98 para $7.34 por ação. Mas aqui está a realidade: aproximadamente 70% do valor da empresa da CBL é financiado com dívida líquida, e que US$ 665,8 milhões empréstimo com prazo garantido com vencimento em novembro de 2026 é grande, o que significa que o risco-recompensa profile é um ato arriscado onde o forte desempenho do varejo é a única saída.

Análise de receita

Você precisa saber de onde vem o dinheiro e, para a CBL & Associates Properties, Inc. (CBL), a história é clara: eles são proprietários e o aluguel é rei. O núcleo do modelo de negócios da CBL, como um fundo de investimento imobiliário (REIT), são acordos de arrendamento simples com inquilinos de varejo, e é daí que vem quase toda a sua receita. Honestamente, para um REIT, esse tipo de concentração é esperado.

Nos doze meses encerrados em 30 de setembro de 2025 (TTM), a CBL & Associates Properties, Inc. gerou uma receita total de aproximadamente US$ 553,64 milhões. Esse é um número sólido e representa uma taxa de crescimento de receita ano após ano (YoY) de 5.74%, o que mostra algum dinamismo após alguns anos de descidas. Este crescimento é definitivamente um sinal chave de que a sua estratégia de estabilização de propriedades está a funcionar.

Aqui está uma matemática rápida sobre seus principais fluxos de receita, usando os resultados detalhados do primeiro trimestre de 2025 como um proxy para o detalhamento do segmento:

• Fonte de receita primária: Acordos de locação com inquilinos de varejo.
• Receita de aluguel do primeiro trimestre de 2025: US$ 137,4 milhões.
• Receita total do primeiro trimestre de 2025: US$ 141,8 milhões.

Isso significa que a receita de aluguel contribuiu com cerca de 96.9% da receita total no primeiro trimestre de 2025. É uma contribuição enorme, mas também obtém receitas de alguns outros segmentos que merecem destaque.

Os segmentos de receita da empresa se dividem nestas áreas principais, mostrando uma forte dependência da função imobiliária principal:

A mudança significativa no fluxo de receitas não tem a ver com o que vendem, mas com quais propriedades estão gerando o aluguel. A CBL está refinando ativamente seu portfólio, vendendo ativos não essenciais e adquirindo shoppings regionais fechados dominantes. Por exemplo, no terceiro trimestre de 2025, eles compraram quatro grandes shoppings por um total de US$ 178,9 milhões. Esta mudança estratégica foi concebida para aumentar o fluxo de caixa futuro e é uma acção clara para melhorar a qualidade da sua base de receitas de aluguer, mesmo quando se desfazem de outras, como a venda pós-3T que gerou US$ 30,77 milhões em rendimentos em dinheiro. Você pode ler mais sobre a visão de longo prazo da empresa aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da CBL & Associates Properties, Inc.

Os números trimestrais também mostram uma tendência positiva. A receita do segundo trimestre de 2025 foi US$ 140,91 milhões, um 8.67% aumentar YoY e receita do terceiro trimestre de 2025 de US$ 139,28 milhões vi um ainda mais forte 11.34% crescimento. Esta aceleração do crescimento é um forte indicador de melhoria operacional, impulsionada pelo aumento da ocupação (até 90.2% no terceiro trimestre de 2025) e spreads de leasing robustos. Isso é um bom sinal para um REIT de varejo.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber onde o dinheiro está realmente grudado no balanço patrimonial da CBL & Associates Properties, Inc., e não apenas no número da receita principal. Como um Fundo de Investimento Imobiliário (REIT), a sua rentabilidade tem menos a ver com as margens de retalho tradicionais e mais com a eficiência com que convertem as receitas de aluguer em rendimento operacional líquido (NOI) e, em última análise, em rendimento líquido.

Nos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025, as margens de lucratividade da CBL parecem fortes, em grande parte devido a ganhos significativos nas vendas de ativos, o que é uma parte fundamental de sua estratégia de portfólio. Aqui está a matemática rápida sobre as margens principais:

• Margem de lucro bruto: 64,30% (com base no lucro bruto TTM de US$ 355,97 milhões sobre receita de US$ 553,64 milhões).
• Margem de lucro operacional: 23,27% (com base na receita operacional TTM de US$ 128,81 milhões).
• Margem de lucro líquido: 22,26% (com base no lucro líquido TTM de US$ 123,26 milhões).

Essa margem de lucro bruto de 64,30% é sólida para um REIT, refletindo a natureza de alta margem da receita de aluguel antes de levar em consideração as despesas gerais corporativas e itens não monetários, como a depreciação. O quadro geral é que eles são definitivamente lucrativos com base no GAAP.

Eficiência Operacional e Tendências de Margem

A verdadeira história está nas tendências e na eficiência operacional, especificamente na receita operacional líquida (NOI) do mesmo centro, que mostra o desempenho das propriedades subjacentes ano após ano, sem o ruído de aquisições ou alienações. Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, o NOI do mesmo centro diminuiu 0,6% em comparação com o ano anterior.

Mas, olhe mais de perto. A tendência está a melhorar: o NOI do mesmo centro cresceu 1,1% no terceiro trimestre de 2025. Isto sugere que os recentes esforços de arrendamento estão a começar a dar frutos, o que constitui uma reviravolta crítica. Este é um portfólio em transição, então você tem que ficar atento às movimentações trimestre a trimestre.

O que está impulsionando a eficiência operacional? É uma mistura de forte leasing e custos adversos:

• Poder de precificação positivo: Os spreads de arrendamentos novos e renovados são muito robustos, com aumento de 17% em todos os tipos de propriedades. Isso é um grande impacto nas receitas futuras.
• Ganhos de ocupação: A ocupação do portfólio aumentou para 90,2% em 30 de setembro de 2025, um aumento de 90 pontos base ano a ano. Mais espaço ocupado significa mais aluguel.
• Ventos adversos de custos: Espera-se que o NOI da mesma propriedade diminua ligeiramente durante todo o ano de 2025 devido a despesas operacionais mais altas e à perda de reembolsos únicos de impostos imobiliários recebidos no ano anterior. A gestão de custos está cada vez mais difícil e não mais fácil.

Comparando o desempenho da CBL

Para contextualizar o desempenho da CBL, comparamo-lo com o setor REIT de varejo dos EUA. A taxa média de crescimento do NOI nas mesmas lojas (SS NOI) para o setor mais amplo de REIT de ações foi de cerca de 2,7% no segundo trimestre de 2025. O declínio de 0,6% da CBL em nove meses mostra que eles ainda estão atrás da média do setor no acumulado do ano, mas o recente crescimento de 1,1% no terceiro trimestre está os aproximando. Prevê-se geralmente que o crescimento dos lucros do REIT para 2025 fique na faixa de 4-6%, que a CBL pretende atingir por meio de vendas de ativos e leasing forte, conforme refletido em sua orientação de Fundos de Operações (FFO) de US$ 6,98 a US$ 7,34 por ação para 2025.

O elevado Lucro Líquido é em grande parte uma função da sua estratégia de vender ativos a preços favoráveis, levando a ganhos substanciais nas vendas de ativos imobiliários. Este é um impulso único, não uma margem operacional sustentável. Você deseja ver o desempenho da propriedade principal - o NOI - continuar subindo. É por isso que você precisa entender o Declaração de missão, visão e valores essenciais da CBL & Associates Properties, Inc. para avaliar sua estratégia de longo prazo além dessas vendas.

Estrutura de dívida versus patrimônio

(CBL) tem uma estrutura de capital que depende fortemente de dívidas, uma estratégia comum, mas elevada, para um Real Estate Investment Trust (REIT) de varejo. Você precisa entender que essa alta alavancagem é o risco e a oportunidade centrais para a empresa. A conclusão rápida é que o rácio dívida/capital próprio da CBL é significativamente mais elevado do que o dos seus pares, mas a administração está a refinanciar ativamente e a alargar os prazos de vencimento para gerir o risco.

Overview de níveis de dívida e alavancagem

A dependência da empresa em relação à dívida fica clara quando se olha para as projeções para o ano fiscal de 2025. A dívida total da CBL está projetada em cerca de US$ 2.769,6 milhões para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2025. Este valor sustenta um valor empresarial de aproximadamente US$ 3,15 bilhões, com a dívida líquida representando aproximadamente 70% desse valor. Essa é uma enorme proporção dos negócios financiados por credores, e não por acionistas.

Os dados trimestrais mais recentes mostram um rácio Dívida/Capital Próprio (D/E) de 7.71 em 30 de junho de 2025. Para ser justo, outra medida coloca o índice geral de dívida/capital próprio em 6.40. De qualquer forma, esta é uma posição altamente alavancada. Quando você compara isso com a relação D/E média do setor REIT de varejo de cerca de 1.043 (no início de 2025), a CBL está a operar com uma magnitude de alavancagem muito superior à dos seus pares. Esta elevada alavancagem financeira (a utilização de dívida para financiar activos) significa que qualquer mudança operacional positiva, como o aumento da ocupação, pode traduzir-se em retornos descomunais para os accionistas, mas também amplifica as perdas numa recessão. Essa é a compensação.

• Dívida total projetada (ano fiscal de 2025): US$ 2.769,6 milhões.
• Rácio dívida/capital próprio (2º trimestre de 2025): 7.71.
• Média D/E da indústria REIT de varejo: 1.043.

Perspectivas recentes de refinanciamento e crédito

Gerir esta carga de dívida é uma tarefa constante e crítica para a gestão. Em 2025, a CBL tem estado muito ativa nos mercados financeiros, fechando em mais de US$ 520 milhões em atividade antes de outubro, além de um adicional de quase US$ 158,0 milhões somente em outubro de 2025. Esta actividade é definitivamente um sinal positivo, uma vez que estão a alargar os prazos e a garantir melhores taxas. Por exemplo, eles garantiram um novo US$ 43,0 milhões empréstimo para o The Pavilion at Port Orange a uma taxa fixa de 5,9%, melhorando a antiga taxa de 7,57%.

Contudo, os vencimentos da dívida no curto prazo ainda apresentam um risco significativo. Em 30 de junho de 2025, a empresa tinha US$ 665,8 milhões pendente em seu empréstimo a prazo garantido. A empresa cumpriu com sucesso os requisitos para prorrogar este empréstimo de novembro de 2025 até Novembro de 2026. A S&P Global Ratings afirmou o rating de emissor 'B-' da empresa, mas revisou a perspectiva para Negativo em outubro de 2025, citando especificamente este risco material de refinanciamento durante os próximos 12-24 meses. Eles estão administrando a dívida, mas o mercado ainda vê uma caminhada na corda bamba. Você pode ler mais sobre isso em Dividindo a saúde financeira da CBL & Associates Properties, Inc. (CBL): principais insights para investidores.

Equilibrando o financiamento da dívida e o financiamento de capital

A estratégia da CBL é uma jogada clássica de reciclagem de capital: utilizam dívida e receitas da venda de activos não essenciais para financiar aquisições acrescidas. Por exemplo, a empresa gerou mais de US$ 162,7 milhões das disposições acumuladas no ano até julho de 2025, incluindo um US$ 83,1 milhões venda do Passeio. Eles imediatamente implantaram isso, juntamente com o financiamento da dívida, para adquirir quatro shoppings regionais fechados para US$ 178,9 milhões. Esta utilização da dívida e da venda de activos para impulsionar o crescimento em propriedades dominantes no mercado é uma escolha deliberada para melhorar o fluxo de caixa livre da carteira por acção, mas mantém o rácio de alavancagem global elevado. Este é um equilíbrio de alto risco: apostam que o fluxo de caixa proveniente de propriedades novas e melhores irá cobrir a carga substancial da dívida.

Liquidez e Solvência

Você quer saber se a CBL & Associates Properties, Inc. (CBL) tem caixa de curto prazo suficiente para cobrir suas contas imediatas, e a resposta rápida é que, embora os índices de liquidez tradicionais pareçam preocupantemente baixos, o saldo de caixa significativo e o fluxo de caixa operacional da empresa fornecem um buffer necessário.

Para um fundo de investimento imobiliário (REIT) como o CBL, a liquidez tem menos a ver com um elevado índice de liquidez e mais com a gestão dos vencimentos da dívida e a manutenção de um forte fluxo de caixa operacional. Ainda assim, os números são um lembrete claro da sua estrutura de capital.

O índice de liquidez do trimestre mais recente (MRQ) da empresa está em aproximadamente 0,22, e o índice de liquidez imediata é ainda mais baixo, em cerca de 0,10. Aqui está uma matemática rápida: um índice abaixo de 1,0 significa que o passivo circulante (contas com vencimento no próximo ano) é maior do que o ativo circulante (dinheiro e ativos conversíveis em dinheiro dentro de um ano). Este valor baixo é típico de um REIT, que detém a maior parte do seu valor em imóveis ilíquidos e de longo prazo, mas sinaliza definitivamente uma posição restrita de capital de giro.

As tendências do capital de giro, que consistem simplesmente em ativos circulantes menos passivos circulantes, são, portanto, negativas, mas é preciso olhar além do balanço patrimonial. A administração da CBL tem se concentrado na geração de caixa por meio da venda de ativos e na melhoria das operações para compensar essa iliquidez estrutural. Em 30 de setembro de 2025, a empresa detinha um forte saldo irrestrito de caixa e títulos negociáveis ​​de US$ 313,0 milhões. Essa é uma rede de segurança crítica.

A demonstração do fluxo de caixa conta uma história mais completa, mostrando como eles geram e usam o caixa ao longo dos últimos doze meses (TTM):

• Fluxo de Caixa Operacional (FCO): Esta é a força vital do negócio, mostrando o caixa gerado pelas principais operações do shopping. TTM OCF é de saudáveis ​​US$ 215,72 milhões. Esse dinheiro é o que paga as contas e financia os dividendos.
• Fluxo de caixa de investimento (ICF): Esta é uma saída de US$ 66,34 milhões (TTM). Isso é resultado da implantação estratégica de capital, incluindo a aquisição de quatro shoppings por US$ 178,9 milhões em julho de 2025, compensada por mais de US$ 162,7 milhões em receitas brutas de alienações (vendas de ativos) no acumulado do ano.
• Fluxo de Caixa de Financiamento (FCF): Isto reflecte a gestão da dívida e os retornos aos accionistas. A empresa está ativamente pagando dívidas (amortização de cerca de US$ 100 milhões por ano) e pagando dividendos, que custam entre US$ 50 milhões e US$ 60 milhões anualmente.

A principal preocupação em termos de liquidez é o grande vencimento da dívida que se aproxima. Um empréstimo garantido a prazo de US$ 665,8 milhões vence em novembro de 2026. A boa notícia é que a CBL passou com sucesso no primeiro teste de extensão, adiando o vencimento em um ano, e prevê cumprir o segundo teste em 2026. Isso lhes dá tempo para continuar sua estratégia de vendas de propriedades e redução de dívidas.

Para um mergulho mais profundo em sua estratégia de longo prazo, você pode ler seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da CBL & Associates Properties, Inc.

Aqui está um instantâneo dos principais componentes de liquidez:

Análise de Avaliação

Olhando para a CBL & Associates Properties, Inc. (CBL) no final de 2025, o mercado está enviando sinais mistos, mas as principais métricas de avaliação sugerem que a ação está sendo negociada com desconto em comparação com seu potencial e seus pares, o que muitas vezes aponta para uma posição subvalorizada. Você está vendo uma ação com forte impulso de preço recente - alta de 18,23% nas últimas 52 semanas - mas seus múltiplos ainda são bastante atraentes para um Fundo de Investimento Imobiliário (REIT) neste ambiente. A verdadeira questão é se o mercado está a descontar o risco da dívida ou simplesmente não acompanhou a recuperação operacional.

Múltiplos de avaliação chave: o CBL é barato?

Quando olhamos para os fundamentos, os rácios de avaliação da CBL para o ano fiscal de 2025 estão definitivamente a inclinar-se para o lado barato. O rácio Preço/Lucro (P/E) é particularmente baixo, em 8,03. Para efeito de comparação, o setor REIT mais amplo costuma negociar com um P/E muito mais alto, o que significa que você está pagando menos por cada dólar de lucro da CBL. Este é um sinal clássico de potencial subvalorização, ou pode ser uma armadilha de valor se a qualidade dos lucros for fraca.

O rácio Enterprise Value/EBITDA (EV/EBITDA), que é uma medida melhor para empresas de capital intensivo como os REIT, uma vez que tem em conta a dívida, situa-se em 10,35. Este é um múltiplo razoável, sugerindo que o mercado não está ignorando completamente o valor empresarial de US$ 3,12 bilhões da empresa. No entanto, o rácio Price-to-Book (P/B) de 2,82 é relativamente elevado, indicando que a ação está a ser negociada a quase três vezes o seu valor contabilístico, o que é um ponto de cautela.

Aqui está uma matemática rápida sobre os múltiplos principais com base nos dados recentes dos últimos doze meses (TTM):

Desempenho das ações e consenso dos analistas

As ações da CBL apresentaram valorização sólida, fechando em US$ 32,23 em 18 de novembro de 2025. Nas últimas 52 semanas, o preço oscilou entre um mínimo de US$ 21,10 e um máximo de US$ 33,53. O ganho de 18,23% ao longo do ano é um forte desempenho, especialmente após o impulso positivo dos lucros do terceiro trimestre de 2025.

A comunidade de analistas é geralmente positiva, com uma classificação de consenso de Compra. O preço-alvo médio de 12 meses é de US$ 36,00, o que sugere uma alta de mais de 11% em relação ao preço atual. Ainda assim, cabe destacar a cobertura limitada, com apenas um relatório de pesquisa nos últimos 90 dias. A visão de um analista não é um consenso, mas é um sinal direcional claro. Para um mergulho mais profundo na estratégia de longo prazo da empresa, você deve revisar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da CBL & Associates Properties, Inc.

Dividendo Profile: Rendimento e Pagamento

Como um REIT, o dividendo é um componente crítico da história do retorno total. A CBL paga um dividendo anual de US$ 1,80, o que se traduz em um rendimento de dividendos atraente de 5,59% ao preço atual das ações. Esse é um fluxo de renda significativo.

A chave para a sustentabilidade é a taxa de pagamento. O índice de pagamento TTM da CBL é de aproximadamente 60,56%. Este é um nível saudável para um REIT, pois sugere que a empresa está a reter fluxo de caixa suficiente para reinvestir nas suas propriedades – como os recentes projetos de redesenvolvimento – ao mesmo tempo que proporciona um forte retorno aos acionistas. Um índice de pagamento abaixo de 80% é frequentemente visto como um sinal de segurança de dividendos no espaço REIT.

• Dividendo Anual: Pague $ 1,80 por ação.
• Rendimento de dividendos: Gera um rendimento de 5,59%.
• Taxa de pagamento: Sustentável em 60,56% (TTM).

Fatores de Risco

Você está olhando para a CBL & Associates Properties, Inc. (CBL) e vendo um forte impulso operacional, mas sabe que não deve ignorar a estrutura financeira subjacente. A principal conclusão aqui é que, embora as métricas operacionais, como a ocupação e os spreads de leasing, estejam a melhorar, a elevada alavancagem da empresa e os vencimentos de dívida a curto prazo continuam a ser os riscos definitivamente mais significativos para a sua saúde financeira.

Honestidade, o maior desafio que a CBL & Associates Properties, Inc. enfrenta não são as vendas dos inquilinos - que tiveram um sólido aumento 4.8% ano a ano no terceiro trimestre de 2025 – é o balanço. A elevada alavancagem é um ponto-chave de atenção dos investidores, com a dívida líquida a situar-se num valor estimado US$ 2,2 bilhões, financiamento sobre 70% do valor empresarial da empresa.

O risco financeiro mais premente é o empréstimo a prazo garantido. Em 30 de junho de 2025, o saldo devedor era US$ 665,8 milhões. Embora a CBL & Associates Properties, Inc. tenha garantido com sucesso uma extensão de um ano até novembro de 2026 e preveja cumprir os requisitos para estendê-la até novembro de 2027, isso ainda cria um risco de refinanciamento material nos próximos 12 a 24 meses. O mercado está a ter isto em conta, razão pela qual a S&P Global Ratings reviu a sua perspetiva para negativa no final de outubro de 2025.

Aqui está uma rápida olhada nos riscos financeiros e operacionais de curto prazo:

• Risco de refinanciamento: Necessidade de abordar proativamente o empréstimo a prazo com vencimento em novembro de 2026/2027.
• Sensibilidade do Consumidor: O enfoque discricionário no retalho torna a carteira vulnerável a crises económicas.
• Ventos contrários à falência: Os fechamentos contínuos (por exemplo, Forever21, JoAnn) impactam negativamente a ocupação do shopping em quase 70 pontos base em comparação com o ano anterior.
• Incerteza do mercado: A paralisação mais duradoura do governo dos EUA no quarto trimestre de 2025 é um risco de fraqueza operacional no curto prazo para a crucial temporada de férias.

Para ser justo, a administração está a tomar medidas claras para mitigar estes riscos. A empresa está ativamente desalavancando, com disposições acumuladas no ano gerando mais de US$ 238,0 milhões das receitas brutas até outubro de 2025. Além disso, eles estão usando um forte desempenho operacional, semelhante à ocupação do portfólio, melhorando para 90.2% a partir de 30 de setembro de 2025 - para financiar um novo US$ 25 milhões programa de recompra de ações, sinalizando confiança.

O núcleo da estratégia de mitigação é reduzir o capital do empréstimo a prazo. O requisito para a segunda prorrogação de um ano em 2026 é reduzir o saldo principal para US$ 615 milhões, que a administração espera alcançar através da amortização do principal da dívida.

Para um mergulho mais profundo na avaliação e estratégia, você pode ler a postagem completa: Dividindo a saúde financeira da CBL & Associates Properties, Inc. (CBL): principais insights para investidores.

Aqui está uma matemática rápida sobre o quadro financeiro da empresa em 2025, com base nas orientações mais recentes:

O que esta estimativa esconde é o impacto potencial de uma paralisação prolongada do governo nos resultados do quarto trimestre, que é normalmente o trimestre mais crucial para os REIT de retalho. Se os gastos dos consumidores diminuirem mais do que o esperado, esses ganhos de ocupação poderão estagnar. Portanto, fique atento às previsões de lucros do quarto trimestre para qualquer mudança nas perspectivas para 2026.

Oportunidades de crescimento

Você quer saber para onde a CBL & Associates Properties, Inc. (CBL) está indo, e a resposta curta é: eles estão reposicionando agressivamente seu portfólio para um mundo de varejo pós-shopping. O núcleo da sua estratégia é um programa disciplinado de reciclagem de capital, negociando activos não essenciais para financiar aquisições e remodelações que impulsionem um fluxo de caixa de maior qualidade.

Essa abordagem está mostrando resultados em suas finanças mais recentes. No terceiro trimestre de 2025, as receitas totais aumentaram 11.3% para US$ 139,3 milhões, com as receitas de aluguer a aumentarem 12.3% para US$ 134,8 milhões. Esta eficiência operacional reflecte-se no aumento do lucro líquido para $75,060 para os três meses encerrados em 30 de setembro de 2025, acima dos US$ 15.753 no período do ano anterior.

Aqui está uma matemática rápida sobre suas perspectivas de lucros: a CBL reafirmou sua orientação de Fundos de Operações (FFO) para o ano inteiro de 2025, conforme ajustado, na faixa de US$ 6,98 a US$ 7,34 por ação. Eles também projetam lucro líquido para 2025 para terras entre US$ 101,4 milhões e US$ 112,4 milhões.

Iniciativas Estratégicas e Motores de Crescimento

O crescimento da CBL não se resume mais ao aluguel tradicional de shopping centers; trata-se de transformar suas propriedades em destinos de uso misto. É aqui que o valor real está sendo desbloqueado. A empresa está focada em algumas ações claras para impulsionar o crescimento futuro:

• Aquisições e reciclagem de capital: Eles estão comprando e vendendo ativamente. No acumulado do ano até julho de 2025, a CBL fechou aquisições totalizando US$ 185,1 milhões, incluindo quatro shoppings regionais fechados para US$ 178,9 milhões. Isto foi parcialmente financiado por disposições, como o US$ 83,1 milhões venda do The Promenade em D'lberville, Miss.
• Redesenvolvimento e Densificação: Eles estão relocando e mudando o uso do espaço, convertendo antigas lojas de departamentos em novos usos, como locais de entretenimento ou empreendimentos não varejistas. Esta densificação de ativos, que inclui a avaliação de áreas de estacionamento não utilizadas, é um importante criador de valor a longo prazo.
• Gestão da dívida: Eles estão gerenciando sua carga de dívida, o que é definitivamente um obstáculo. Uma parte significativa da sua dívida é de taxa flutuante, o que significa que potenciais futuros cortes nas taxas da Fed poderiam proporcionar um impulso material aos seus Fundos de Operações Ajustados (AFFO), reduzindo as despesas com juros.

A empresa também autorizou um novo US$ 25 milhões programa de recompra de ações em maio de 2025, um sinal claro da administração de que eles acreditam que as ações estão subvalorizadas.

Vantagens Competitivas e Saúde do Portfólio

A vantagem competitiva da CBL vem do seu portfólio diversificado e do seu impulso operacional. Eles possuem uma combinação de shoppings regionais, centros outlet e centros de estilo de vida, o que ajuda a mitigar os riscos. Os centros de estilo de vida, em particular, apresentam um bom desempenho, apresentando um 15.2% aumento na receita operacional líquida (NOI) do mesmo centro no terceiro trimestre de 2025.

A carteira principal está a estabilizar, com a ocupação total da carteira a melhorar 90 pontos base ano após ano, para 90.2% em 30 de setembro de 2025. Ainda assim, a orientação NOI para o mesmo centro para o ano inteiro é restrita, variando de um Queda de 2% para crescimento de 0,5%, o que mostra que, embora as principais propriedades estejam a prosperar, o portfólio global ainda atravessa um cenário retalhista desafiante.

Para ser justo, a empresa está a tomar medidas inteligentes e de longo prazo, incluindo as suas iniciativas ambientais, sociais e de governação (ESG). Para 2025, pretendem capturar e reciclar até 6.000 toneladas de resíduos e concluir pelo menos quatro projetos de DEL, o que ajuda tanto na percepção pública quanto nos custos operacionais. Você pode aprender mais sobre sua visão de longo prazo em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da CBL & Associates Properties, Inc.