Dividindo a saúde financeira da Lincoln National Corporation (LNC): principais insights para investidores

Você está olhando para a Lincoln National Corporation (LNC) agora, tentando conciliar a recente batida dos lucros com os riscos subjacentes e, honestamente, é aí que o verdadeiro trabalho começa. Os números principais do terceiro trimestre de 2025 foram fortes, com a empresa reportando um lucro operacional ajustado de US$ 397 milhões, ou US$ 2,04 por ação, que superou confortavelmente as expectativas dos analistas, marcando o quinto trimestre consecutivo de crescimento do lucro operacional ajustado ano a ano. Este desempenho foi fortemente apoiado pelo segmento de Anuidades, que viu as vendas aumentarem em 32% para US$ 4,5 bilhõese uma melhoria drástica no lucro operacional do Seguro de Vida para US$ 54 milhões. Mesmo assim, o mercado permanece cauteloso; a classificação consensual do analista é 'Hold' com um preço-alvo médio em torno $42.82, porque enquanto o lucro líquido dos últimos doze meses (TTM) saltou para US$ 2,014 bilhões, o índice de perda por invalidez do segmento de Proteção de Grupo subiu para 76.7%, sinalizando volatilidade persistente (retorno do capital ajustado ao risco). Precisamos definitivamente olhar além da batida do lucro por ação e ver se a força do capital - como o índice estimado de capital baseado em risco (RBC) excedendo 420%-é suficiente para cobrir esses problemas de reivindicações persistentes.

Análise de receita

Você quer saber de onde vem o dinheiro na Lincoln National Corporation (LNC) e, honestamente, a história da receita para 2025 é de crescimento significativo, embora complexo. O número da manchete é este: a receita dos últimos doze meses (TTM) da LNC, encerrada em 30 de setembro de 2025, atingiu aproximadamente US$ 18,35 bilhões. Esse é um enorme crescimento ano após ano de aproximadamente 30.35%, um número que definitivamente supera o setor mais amplo de seguros de vida dos EUA.

Mas aqui está uma matemática rápida: a LNC é uma empresa de seguros e previdência, portanto sua receita não vem apenas da venda de um widget. Ele vem de três fontes primárias e distintas que você precisa observar de perto. Para o terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), que reportou US$ 4,78 bilhões na receita total, a repartição mostra um mix equilibrado, mas mutável.

• Prêmios de seguro: O negócio principal, contribuir com cerca de 34.3% da receita do terceiro trimestre de 2025, ou aproximadamente US$ 1,64 bilhão.
• Receita Líquida de Investimento: Os ganhos do LNC investindo no 'float' (prêmios cobrados, mas ainda não pagos como sinistros), representando cerca de 32.2%, ou US$ 1,54 bilhão.
• Receita de taxas: Taxas de administração de anuidades, planos de aposentadoria e outros serviços de valor agregado, representando cerca de 28.9%, ou US$ 1,38 bilhão.

Para ser justo, a receita total do terceiro trimestre de 2025 de US$ 4,78 bilhões foi um ligeiro erro em relação às expectativas dos analistas, mas o desempenho do segmento subjacente conta uma história mais positiva sobre o pivô estratégico da empresa.

Mudança nas contribuições do segmento e no impulso estratégico

A LNC opera por meio de quatro segmentos de negócios principais: Anuidades, Seguro de Vida, Proteção de Grupo e Serviços de Plano de Aposentadoria. O crescimento recente não é uniforme; é impulsionado por uma mudança deliberada em direcção a produtos mais eficientes em termos de capital e menos voláteis. Esta é a principal mudança a ser mapeada para sua tese de investimento.

Por exemplo, o segmento de Anuidades está apresentando um forte impulso, com as vendas aumentando enormemente 32% ano após ano no terceiro trimestre de 2025. Crucialmente, a LNC está promovendo 'produtos baseados em spread' (anuidades que geram renda a partir da diferença entre os retornos do investimento e os pagamentos garantidos, que são menos sensíveis às oscilações do mercado do que as anuidades variáveis tradicionais), e estes compreendem 63% de novos negócios de anuidades no terceiro trimestre de 2025.

A Proteção do Grupo também é um grande ponto positivo, com o lucro operacional crescendo 33% ano após ano no segundo trimestre de 2025, e os prêmios aumentando 5% no terceiro trimestre de 2025, impulsionado pelo crescimento disciplinado no segmento de mercado local. As vendas de seguros de vida mais que duplicaram no terceiro trimestre de 2025, impulsionadas por uma maior ênfase em produtos de partilha de riscos.

A maior conclusão é que a LNC está definitivamente a executar a sua estratégia para reduzir a volatilidade dos lucros associada às suas garantias de anuidade variáveis mais antigas, vendendo com sucesso mais produtos baseados em spreads e transformando o segmento de Proteção de Grupo numa parte maior e mais rentável do mix. Esta diversificação é o núcleo do seu plano de criação de valor a longo prazo.

Para saber mais sobre quem está apostando nessa transformação, confira: Explorando o investidor da Lincoln National Corporation (LNC) Profile: Quem está comprando e por quê?

Métricas de Rentabilidade

Quando você olha para a lucratividade da Lincoln National Corporation (LNC) no ano fiscal de 2025, o quadro é de volatilidade significativa, mas com uma clara tendência ascendente no desempenho operacional ajustado. É preciso olhar para além do ruído contabilístico legal – especialmente as grandes perdas não económicas do primeiro trimestre – para ver as melhorias empresariais subjacentes.

Nos últimos doze meses (TTM) encerrados no terceiro trimestre de 2025, a LNC relatou receita de aproximadamente US$ 18,06 bilhões. O Lucro Bruto TTM, que é essencialmente a receita menos o custo de seguros e benefícios de apólices, ficou em cerca de US$ 2,753 bilhões. Isso se traduz em uma margem bruta TTM de aproximadamente 15.24%. Esta margem indica que a LNC está a obter um spread decente nos seus principais produtos de seguros e anuidades antes de considerar despesas operacionais como salários e tecnologia.

A Margem Operacional, que mostra a eficiência com que a gestão conduz os negócios do dia-a-dia, é um número crítico. Em novembro de 2025 (TTM), a margem operacional do LNC era de 8,55%. Esta é uma melhoria sólida em relação às margens negativas significativas observadas em 2023, mas ainda fica atrás de alguns concorrentes importantes. Por exemplo, a margem operacional da MetLife fica em torno de 9,35%, enquanto a Unum é muito maior, de 17,59%. Esta lacuna sugere que a LNC ainda tem caminho para cortar custos gerais e administrativos (G&A) e melhorar a eficiência operacional (OpEx).

Aqui está uma matemática rápida sobre a tendência de lucratividade no curto prazo, que conta uma história mais positiva:

• 1º trimestre de 2025: O lucro operacional ajustado foi de US$ 280 milhões.
• 2º trimestre de 2025: O lucro operacional ajustado aumentou para US$ 427 milhões.
• 3º trimestre de 2025: O lucro operacional ajustado foi de US$ 397 milhões.

Isto mostra cinco trimestres consecutivos de crescimento do lucro operacional ajustado ano a ano, o que é definitivamente um sinal positivo da concretização das iniciativas estratégicas. A Margem de Lucro Líquido é a métrica mais volátil, comum no setor de seguros devido aos benefícios de risco de mercado (MRBs) e mudanças de premissas. O lucro líquido do primeiro trimestre de 2025 foi uma perda de US$ (756) milhões devido a esses impactos não econômicos, mas no terceiro trimestre de 2025, o lucro líquido se recuperou para um lucro de US$ 411 milhões.

Os ganhos de eficiência operacional são mais visíveis no segmento de Proteção de Grupo, uma área de foco chave para a gestão. A margem operacional de proteção do grupo aumentou 250 pontos base no segundo trimestre de 2025, atingindo 12,5%, e se estabeleceu em fortes 8,1% no terceiro trimestre de 2025. Essa melhoria é impulsionada por uma melhor experiência de mortalidade e menores despesas gerais e administrativas decorrentes de ações tomadas em 2024. O índice de sinistralidade de seguro de vida também melhorou para 65,3% no terceiro trimestre de 2025, de 71,8% no trimestre do ano anterior, outra vitória clara para o gerenciamento de custos. Você pode ler mais sobre a saúde financeira da empresa na análise completa: Dividindo a saúde financeira da Lincoln National Corporation (LNC): principais insights para investidores.

Para ser justo, a rentabilidade global da LNC continua a ser um trabalho em curso, mas as melhorias a nível do segmento são um sinal concreto de que a transformação do negócio está a ganhar força. A oportunidade de curto prazo consiste em manter esta disciplina de custos e continuar a mudança para produtos com margens mais elevadas, como anuidades baseadas em spreads, que representavam 63% dos novos negócios de anuidades no terceiro trimestre de 2025.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando para a Lincoln National Corporation (LNC) e tentando descobrir se seu balanço patrimonial é construído sobre uma base sólida ou sobre uma pilha de notas promissórias. Honestamente, para uma grande companhia de seguros de vida, a sua estratégia de financiamento é bastante normal: apoiam-se em dívidas de longo prazo, mas a sua base de capital é suficientemente substancial para manter a alavancagem administrável. A principal conclusão para os investidores é que o seu rácio dívida/capital próprio está em linha com a média da indústria, o que é definitivamente um bom sinal.

A partir do terceiro trimestre de 2025, o quadro da dívida total da Lincoln National Corporation está fortemente voltado para o lado de longo prazo, o que é típico para uma empresa com passivos de longa duração, como apólices de seguro. A sua dívida de curto prazo e obrigação de locação financeira era essencialmente de 0 milhões de dólares em Setembro de 2025, o que significa que não se aproxima nenhuma crise de liquidez imediata. O verdadeiro número a observar é a dívida de longo prazo, que se situou em 5,772 mil milhões de dólares no mesmo período.

Aqui está uma matemática rápida sobre como essa dívida se compara ao capital acionário (capital próprio):

• Dívida de longo prazo (setembro de 2025): US$ 5,772 bilhões
• Patrimônio Líquido Total (set. 2025): US$ 10,452 bilhões
• Rácio dívida/capital próprio: 0.55

O índice Dívida/Capital Próprio (D/E) é uma medida crítica da alavancagem financeira, informando quanta dívida uma empresa usa para financiar seus ativos em relação ao valor do patrimônio líquido. O índice D/E de 0,55 da Lincoln National Corporation está no ponto ideal para o setor de seguros de vida. Para efeito de comparação, o rácio D/E médio para a indústria de seguros de vida e saúde é frequentemente citado em torno de 0,55 a 0,63 em 2025, portanto o LNC não é excessivamente agressivo nem excessivamente conservador.

O que este rácio esconde é o trabalho em curso para gerir essa dívida. A Lincoln National Corporation está gerenciando ativamente sua maturidade profile, o que é uma jogada inteligente no actual ambiente de taxas de juro. Em novembro de 2025, a S&P Global Ratings atribuiu uma classificação de emissão 'BBB+' a uma proposta de nota sênior sem garantia com vencimento em 2035. O plano é usar os recursos desta nova emissão para financiar um reembolso de US$ 400 milhões de notas existentes com vencimento no próximo ano. Esta é uma medida clássica de gestão de passivos: alargar o prazo de vencimento da dívida para reduzir o risco de refinanciamento a curto prazo.

A empresa também equilibra o seu financiamento, dando prioridade à geração de capital interno e à venda de activos estratégicos em detrimento de novos empréstimos excessivos. Por exemplo, a venda do seu negócio de gestão de património em 2024 pretendia desalavancar ainda mais o balanço e aumentar a capitalização ajustada ao risco. Este foco na força interna é a razão pela qual a AM Best revisou a perspectiva dos ratings de crédito de emissor de longo prazo do LNC para estável, de negativa em fevereiro de 2025, afirmando uma classificação 'bbb+' (Bom). Eles estão comprometidos em manter um balanço patrimonial forte, sobre o qual você pode ler mais em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Lincoln National Corporation (LNC).

O quadro geral é o de uma abordagem disciplinada à estrutura de capital. Utilizam a dívida para financiar o crescimento e os retornos dos investimentos – como fazem todas as seguradoras – mas mantêm-na proporcional à sua base de capital e gerem ativamente o calendário de reembolso. Este é um ato de equilíbrio deliberado entre a maximização dos retornos para os acionistas e a manutenção da estabilidade financeira necessária para os segurados.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Lincoln National Corporation (LNC) pode cumprir suas obrigações de curto prazo, e a resposta, com base nos números mais recentes, é complexa. Os índices de liquidez são baixos, o que é típico de uma seguradora de vida, mas o fluxo de caixa operacional negativo é uma preocupação clara que você definitivamente precisa observar.

Proporções atuais e rápidas: um retrato da saúde no curto prazo

Quando olhamos para as métricas de liquidez tradicionais, os números da Lincoln National Corporation são bastante baixos. Em novembro de 2025, o índice atual e o índice rápido da empresa eram de aproximadamente 0.26. Isto significa que para cada dólar de passivo circulante (dívidas com vencimento dentro de um ano), o LNC tem apenas cerca de $0.26 em ativos circulantes para cobri-lo. Agora, para ser justo, para um gigante dos serviços financeiros e dos seguros, estes rácios são frequentemente baixos porque uma grande parte dos seus activos – como carteiras de investimento de longo prazo – não são classificados como activos correntes, apesar de serem altamente líquidos. Ainda assim, um rácio tão abaixo de 1,0x sinaliza uma dependência estrutural na gestão de activos e passivos de longo prazo para cobrir necessidades de curto prazo.

• Razão Atual: 0.26 (Baixo, mas comum para seguros).
• Proporção rápida: 0.26 (Quase idêntico ao Índice Atual, pois o estoque é insignificante).
• Os índices baixos exigem uma gestão constante e hábil de ativos e passivos.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

Como o índice de liquidez corrente é tão baixo, a Lincoln National Corporation está operando com capital de giro negativo substancial (ativo circulante menos passivo circulante). Esta é uma característica estrutural do seu modelo de negócio, mas significa que erros operacionais podem rapidamente tornar-se num evento de liquidez. Mais criticamente, a demonstração do fluxo de caixa para os últimos doze meses (TTM) encerrados em setembro de 2025 mostra uma pressão real.

Aqui está uma matemática rápida sobre as tendências do fluxo de caixa (em milhões de dólares, TTM encerrado em setembro de 2025):

O fluxo de caixa operacional negativo de -US$ 178 milhões para o TTM que termina em setembro de 2025 é a maior bandeira vermelha. Significa que as principais operações de seguros e anuidades não estão a gerar caixa suficiente para se financiarem, forçando a empresa a liquidar investimentos ou a contrair dívidas para cobrir despesas e pagar dividendos. Este é um desafio significativo no fluxo de caixa que os analistas sinalizaram como um risco. A saída líquida de caixa das atividades de investimento, em -US$ 817 milhões, deve-se em grande parte ao investimento em títulos, o que é normal, mas o consumo total de caixa é preocupante quando o FCO é negativo.

Potenciais preocupações e pontos fortes de liquidez

A principal preocupação de liquidez é o fluxo de caixa operacional negativo sustentado, que foi -US$ 2.007 milhões para todo o ano fiscal de 2024. Embora o número do TTM seja menos severo, ainda é negativo. Isso pressiona a flexibilidade de capital da empresa. No entanto, a Lincoln National Corporation possui pontos fortes estratégicos. Os comentários dos analistas de Outubro de 2025 apontam para a sua robusta posição de capital e iniciativas estratégicas como factores positivos, o que ajuda a compensar os desafios de fluxo de caixa. A capacidade da empresa de gerir a sua vasta carteira de investimentos altamente cotada (que não está no cálculo dos activos correntes) é a sua verdadeira reserva de liquidez. A ação principal para você é monitorar o FCO trimestralmente para um retorno ao território positivo. Se quiser se aprofundar na visão de longo prazo da empresa, você pode conferir o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Lincoln National Corporation (LNC).

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Lincoln National Corporation (LNC) e tentando descobrir se a recente alta das ações as torna caras e, honestamente, o quadro de avaliação é misto. Com base nas previsões para o ano fiscal de 2025, as ações parecem baratas com base no valor contábil, mas estão sendo negociadas mais perto de sua média histórica de lucros. O consenso neste momento é um 'Espere' - um clássico sinal de esperar para ver.

Aqui está a matemática rápida para as estimativas do ano fiscal de 2025 (FY2025). Estamos vendo uma relação preço/lucro (P/L) futuro de 8,16x, que é um pouco maior do que o P/E dos últimos doze meses (TTM) de cerca de 5,05x, refletindo as expectativas dos analistas de menor lucro líquido no próximo ano, projetado em US$ 902,3 milhões para o ano fiscal de 2025. Mesmo assim, um P/L de 8,16x é competitivo no setor financeiro.

O índice Price-to-Book (P/B), que compara o preço das ações com o valor patrimonial líquido da empresa, é uma métrica fundamental para as seguradoras. O P/B do ano fiscal de 2025 da LNC é estimado em apenas 0,87x. Isso significa que você está pagando 87 centavos por cada dólar do valor contábil da empresa, o que definitivamente sugere que as ações estão subvalorizadas nessa medida. Para uma visão alternativa da avaliação empresarial, o rácio Enterprise Value-to-EBIT (EV/EBIT) para o ano fiscal de 2025 é de 6,66x, o que é uma métrica mais estável para uma empresa financeira do que o frequentemente volátil EV/EBITDA.

• Relação P/E (previsão para o ano fiscal de 2025): 8,16x
• Relação P/B (previsão para o ano fiscal de 2025): 0,87x
• EV/EBIT (previsão para o ano fiscal de 2025): 6,66x

Desempenho de ações e dividendos Profile

As ações tiveram uma evolução sólida no último ano, e é por isso que você está perguntando sobre a avaliação. Nos últimos 12 meses, o preço das ações aumentou entre 12,45% e 19,24%, dependendo da data exata em novembro de 2025. A faixa de negociação de 52 semanas mostra a volatilidade, passando de um mínimo de US$ 27,58 para um máximo de US$ 43,66, com o preço atual em torno de US$ 39,93. Isso indica que a ação está sendo negociada bem abaixo de sua mínima, mas ainda tem espaço para correr antes de atingir sua máxima recente.

Para investidores em renda, o dividendo continua atrativo. A Lincoln National Corporation (LNC) oferece atualmente um rendimento de dividendos TTM de cerca de 4,57%, com base em um dividendo anualizado de US$ 1,80 por ação. O rácio de pagamento futuro para o exercício de 2025 está projetado em 37,4% dos lucros, o que é um nível muito administrável, sugerindo que o dividendo é bem coberto e sustentável, mesmo com lucros mais baixos projetados. Este baixo rácio de pagamento é um sinal de solidez financeira e um compromisso com o retorno do capital.

Consenso dos analistas e metas de preços

O que Wall Street pensa? A classificação de consenso dos analistas é claramente 'Manter' ou 'Neutro'. Este não é um endosso, mas também não é um botão de pânico. Isto sugere que as ações estão atualmente com um preço justo, com o mercado à espera de mais clareza sobre as iniciativas estratégicas da empresa e o ambiente macroeconómico.

O preço-alvo médio de 12 meses está agrupado entre US$ 42,82 e US$ 44,00. Isso implica uma alta de cerca de 7% a 10% em relação ao preço atual de US$ 39,93. A faixa é ampla, porém, com a meta mais alta em US$ 53,00 e a mais baixa em US$ 37,00. O que esta estimativa esconde é o impacto potencial dos movimentos das taxas de juro no negócio de seguros. Se você quiser se aprofundar em quem está comprando e por quê, você deve estar Explorando o investidor da Lincoln National Corporation (LNC) Profile: Quem está comprando e por quê?

A ação principal para você agora é ficar atento ao próximo relatório de lucros para ver se a empresa consegue superar a previsão de lucro por ação de US$ 4,823 para o ano fiscal de 2025. Esse será o verdadeiro catalisador para um movimento em direcção aos objectivos de preços mais elevados dos analistas.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Lincoln National Corporation (LNC) e vendo um forte lucro operacional ajustado no segundo e terceiro trimestres-US$ 427 milhões e US$ 397 milhões, respectivamente, para um aumento de 32% ano após ano no segundo trimestre - mas como analista experiente, você sabe que deve olhar além dos números das manchetes. Os principais riscos para a LNC no final de 2025 são uma combinação de ventos contrários da indústria a nível macro e desafios operacionais específicos, especialmente em torno das suas linhas de negócio legadas.

Os maiores riscos externos são aqueles que todas as seguradoras enfrentam: volatilidade do mercado e mudanças regulamentares. Embora os cortes nas taxas da Reserva Federal no final de 2024 tenham ajudado o mercado em geral, novos debates sobre tarifas e ajustamentos dos impostos sobre as sociedades em 2025 ainda levantam questões sobre a estabilidade económica. Além disso, a pressão competitiva contínua das insurtechs ágeis e o potencial para quadros regulamentares novos e mais rigorosos (como alterações nos requisitos de reservas legais) são sempre uma ameaça aos resultados financeiros. Honestamente, o negócio de seguros é simples: você faz promessas hoje com base em suposições sobre o amanhã, e o mercado adora provar que essas suposições estão erradas.

Do lado interno, os recentes relatórios de lucros destacam algumas áreas específicas de preocupação que você precisa observar:

• Otimização do portfólio de vida legado: A gestão está focada na otimização da sua carteira de vida herdada, o que significa que existem blocos de negócios mais antigos que são intensivos em capital ou têm perfis de risco desfavoráveis. Este é um projeto de vários anos, não uma solução rápida.
• Volatilidade do segmento: Embora o segmento de Proteção de Grupo tenha apresentado um trimestre recorde com US$ 173 milhões no lucro operacional no segundo trimestre de 2025, os segmentos de Anuidades e Serviços de Planos de Aposentadoria viram seu lucro operacional diminuir ano a ano naquele mesmo trimestre. Isto é um sinal de que o crescimento não é uniforme e que certos produtos estão a lutar para gerar lucros consistentes baseados em spreads (a diferença entre o que ganham em investimentos e o que pagam aos segurados).
• Fluxo de caixa e alavancagem: Apesar de uma forte posição de capital, os desafios no fluxo de caixa livre e na alavancagem ainda foram sinalizados como riscos significativos pelos analistas após o relatório do terceiro trimestre de 2025. Eles devem definitivamente atingir seu alvo de 45-60% de conversão de fluxo de caixa livre até 2026.

Os números do lucro líquido também contam uma história de ruído não operacional. O lucro líquido do segundo trimestre de 2025 de US$ 688 milhões foi inferior ao ano anterior, em parte devido a alterações desfavoráveis no justo valor dos derivados embutidos relacionados com resseguros, que são ajustamentos contabilísticos complexos que podem oscilar fortemente com os movimentos do mercado. Um trimestre forte pode mascarar questões subjacentes de estrutura de capital. Explorando o investidor da Lincoln National Corporation (LNC) Profile: Quem está comprando e por quê?

Aqui está uma matemática rápida sobre como a Lincoln National Corporation (LNC) está mitigando esses riscos:

A empresa está tomando medidas inteligentes e deliberadas - como o US$ 825 milhões aumento de capital da Bain Capital e melhor índice de alavancagem para construir uma base mais resiliente. Ainda assim, o sucesso da sua recuperação depende da execução disciplinada da otimização desse portfólio de vida legado. Esse é o risco operacional real a ser monitorado nos próximos 18 meses.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Lincoln National Corporation (LNC) e se perguntando se a recente reviravolta é um pontinho ou uma mudança real de trajetória. Honestamente, os números de 2025 sugerem um caminho claro, desde que a gestão execute o seu pivô estratégico. A empresa está definitivamente a reposicionar-se, afastando-se da volatilidade do passado, duplicando a sua aposta em negócios com margens mais elevadas e menos intensivos em capital, como os seus segmentos de Proteção de Grupo e Anuidades.

O núcleo do crescimento futuro da LNC não é uma única solução mágica, mas uma mudança focada no mix de produtos e um compromisso com a eficiência operacional. Isto não é apenas discurso corporativo; é visível nos resultados do segmento. Por exemplo, o negócio de Anuidades viu as vendas totais saltarem enormemente 32% ano após ano no terceiro trimestre de 2025, empurrando os saldos das contas para um recorde de US$ 174 bilhões. Este é um forte sinal de adequação do produto ao mercado num ambiente de taxas de juro favoráveis.

Aqui estão os principais impulsionadores que alimentam esse impulso:

• Inovação de produto: Expansão de produtos de alto crescimento, como anuidades indexadas e variáveis.
• Expansão de Margem: A Proteção do Grupo é destaque, com a administração projetando uma margem de mais de 9% para todo o ano de 2025.
• Ventos favoráveis demográficos: A necessidade crescente de seguros de vida e de saúde entre o “segmento prateado” da população.
• Reinvenção Digital: Investimentos contínuos em tecnologia e automação para cortar despesas e melhorar a escalabilidade.

O consenso para a receita total do ano fiscal de 2025 está fixado em aproximadamente US$ 19,07 bilhões, com lucro ajustado por ação (EPS) estimado de $7.72. Esta é uma história de recuperação significativa. Para ser justo, a receita do terceiro trimestre de 2025 de US$ 4,78 bilhões perdeu um pouco a previsão do analista, mas o lucro superou o lucro operacional ajustado de $2.04 por ação versus o $1.84 estimativa - mostra que o foco na lucratividade está funcionando.

A vantagem competitiva da empresa está centrada na sua escala e portfólio diversificado. Você tem um conjunto abrangente de produtos – seguro de vida, anuidades, serviços de planos de aposentadoria e proteção de grupo – que ajuda a mitigar riscos quando um segmento de mercado enfrenta ventos contrários. Por exemplo, no terceiro trimestre de 2025, embora o segmento de Proteção de Grupo tenha registado alguma volatilidade, o rendimento operacional do segmento de Anuidades aumentou em 6% ano após ano para US$ 318 milhões.

As iniciativas estratégicas são ações claras e não apenas objetivos vagos. A empresa tem como meta uma conversão de fluxo de caixa livre de 45-60% até 2026, o que é uma medida concreta da sua capacidade de transformar lucros em dinheiro utilizável. Além disso, a sua posição de capital é forte, com um rácio estimado de Capital Baseado no Risco (RBC) superior a 420% e um rácio de alavancagem a melhorar para 25.6%. Estão também a implementar ativamente capital, incluindo um investimento da Bain Capital, ao longo dos próximos 18 meses para otimizar a sua carteira de seguros de vida herdada.

Aqui está uma matemática rápida sobre o desempenho recente, mostrando o impulso:

Esta é uma empresa com um plano claro, apoiado na melhoria das finanças. Se você quiser se aprofundar na saúde financeira fundamental que sustenta esse crescimento, confira a postagem completa: Dividindo a saúde financeira da Lincoln National Corporation (LNC): principais insights para investidores. Seu próximo passo deve ser monitorar a taxa de perdas da Proteção do Grupo e o ritmo de implantação da Bain Capital para garantir que a execução continue no caminho certo.