Dividindo a saúde financeira da NCR Corporation (NCR): principais insights para investidores

Compreendendo os fluxos de receita da NCR Corporation (NCR)

Compreendendo os fluxos de receita da NCR Corporation

A receita da NCR Corporation é composta por duas fontes principais: receitas de produtos e receitas de serviços. Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2023, a receita do produto totalizou US$ 1.657 milhões, enquanto a receita de serviços representou US$ 4.237 milhões. Isso indica que a receita de serviços representa aproximadamente 71.9% da receita total, destacando o forte foco da empresa em acordos de serviços recorrentes.

Taxa de crescimento da receita ano após ano

Em termos de crescimento ano a ano, a receita total dos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2023 aumentou em 1% em comparação com o mesmo período de 2022. Especificamente, a receita do produto sofreu um declínio de 4%, enquanto a receita de serviços aumentou 3%.

Contribuição de diferentes segmentos de negócios para a receita geral

Decompondo as contribuições dos diferentes segmentos de negócio, são apresentados os seguintes dados para os nove meses findos em 30 de setembro de 2023:

• Varejo: Receita de US$ 1.696 milhões, representando 28.8% da receita total.
• Hospitalidade: Receita de US$ 696 milhões, contribuindo 11.8%.
• Banco Digital: Receita de US$ 423 milhões, compondo 7.2%.
• Pagamentos e rede: Receita de US$ 1.013 milhões, contabilizando 17.2%.
• Banco de autoatendimento: Receita de US$ 1.940 milhões, que é 32.9%.

Análise de mudanças significativas nos fluxos de receita

Uma mudança notável nos fluxos de receitas é a mudança para modelos de receitas recorrentes, que se tornaram cada vez mais importantes. Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2023, a receita recorrente representou 64.4% da receita total, acima de 62.0% no ano anterior. Este crescimento na receita recorrente é atribuído a aumentos em serviços bancários, processamento de pagamentos e manutenção de software. No entanto, a receita de produtos está em declínio, principalmente devido à redução das vendas de hardware ATM, SCO e POS.

Um mergulho profundo na lucratividade da NCR Corporation (NCR)

Um mergulho profundo na lucratividade da NCR Corporation

Margem de lucro bruto:

Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2023, a margem de lucro bruto foi 27.7%, em comparação com 23.5% para o mesmo período de 2022. Este aumento é atribuído ao aumento das receitas de serviços e à melhoria da gestão de custos.

Margem de lucro operacional:

O resultado operacional dos nove meses findos em 30 de setembro de 2023 foi US$ 500 milhões, resultando em uma margem de lucro operacional de 8.5%, em comparação com 5.5% em 2022, demonstrando maior eficiência operacional.

Margem de lucro líquido:

O lucro líquido atribuível à empresa no período de nove meses findo em 30 de setembro de 2023 foi (US$ 95 milhões), refletindo uma margem de lucro líquido de (1.6%), abaixo de 1.2% em 2022.

Tendências de lucratividade ao longo do tempo

Durante o ano passado, a empresa apresentou uma melhoria significativa nas margens de lucro bruto e operacional, enquanto as margens de lucro líquido foram impactadas negativamente por desafios operacionais.

Comparação dos índices de lucratividade com as médias do setor

Em 2024, a margem bruta média da indústria é de aproximadamente 25%, enquanto a margem operacional média é de 7%. A empresa está superando o desempenho do setor em ambas as métricas, destacando suas estratégias eficazes de gestão de custos.

Análise de Eficiência Operacional

As despesas com vendas, gerais e administrativas da companhia no período de nove meses findo em 30 de setembro de 2023 foram US$ 956 milhões, representando 16.2% da receita total, um aumento de 15.2% em 2022. Este aumento deveu-se principalmente a custos mais elevados relacionados com funcionários e atividades de reestruturação.

O aumento percentual da margem bruta, que passou para 27.7% em 2023 de 23.5% em 2022, reflete ações eficazes de mitigação de custos e uma mudança estratégica para serviços com margens mais elevadas.

Dívida x patrimônio líquido: como a NCR Corporation (NCR) financia seu crescimento

Dívida x patrimônio líquido: como a NCR Corporation financia seu crescimento

Overview dos níveis de endividamento da empresa

Em 30 de setembro de 2023, a NCR Corporation relatou uma dívida total de US$ 7,65 bilhões, excluindo taxas diferidas. Essa dívida é composta por obrigações de longo e curto prazo. A repartição inclui:

A empresa também possuía caixa e equivalentes de caixa totalizando US$ 675 milhões a partir da mesma data.

Rácio dívida/capital próprio e comparação com os padrões da indústria

O rácio dívida/capital próprio da NCR é de aproximadamente 4.13 em 30 de setembro de 2023, calculado da seguinte forma:

Razão dívida / patrimônio = dívida total / patrimônio total
Patrimônio total = Ativos totais - Passivos totais = US$ 1.647 milhões (Ativos totais de US$ 13.223 milhões menos o Passivo Total de US$ 11.576 milhões).

Esta proporção excede significativamente a média da indústria de cerca de 1.5, indicando uma maior dependência do financiamento da dívida em comparação com os pares.

Emissões recentes de dívida, classificações de crédito ou atividades de refinanciamento

Em outubro de 2023, a NCR resgatou US$ 1 bilhão de suas notas seniores sem garantia, que incluíam US$ 500 milhões de notas de 5,750% com vencimento em 2027 e US$ 500 milhões de notas de 6,125% com vencimento em 2029, com prêmio de resgate. No último relatório, a empresa mantinha uma classificação de crédito de B3 da Moody's, indicando um risco mais elevado profile.

Como a empresa equilibra entre financiamento de dívida e financiamento de capital

A NCR tem historicamente equilibrado a sua estrutura de capital através de uma combinação de financiamento por dívida e capital próprio. A empresa utiliza dívida para financiar iniciativas de crescimento e necessidades operacionais, ao mesmo tempo que gere as suas despesas com juros através de esforços de refinanciamento. Por exemplo, a empresa informou US$ 259 milhões em despesas de juros para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2023. Além disso, o financiamento de capital da NCR inclui US$ 11 milhões pagou dividendos sobre suas ações preferenciais conversíveis Série A.

No geral, a estratégia da NCR Corporation envolve alavancar a sua significativa capacidade de endividamento, mantendo ao mesmo tempo liquidez suficiente para cumprir as suas obrigações e apoiar as operações em curso.

Avaliando a liquidez da NCR Corporation (NCR)

Avaliando a liquidez da NCR Corporation

Razões Atuais e Rápidas

O índice atual da NCR Corporation em 30 de setembro de 2023 é 1.16, calculado dividindo o ativo circulante de US$ 2,625 bilhões pelo passivo circulante de US$ 2,263 bilhões. O índice de liquidez imediata, que exclui o estoque do ativo circulante, é de aproximadamente 0.85, dado que os ativos rápidos são US$ 1,494 bilhão contra o mesmo passivo circulante.

Análise das Tendências do Capital de Giro

Em 30 de setembro de 2023, a NCR Corporation relatou capital de giro de US$ 362 milhões, uma diminuição de US$ 400 milhões no final de 2022. A queda no capital de giro é atribuída ao aumento do passivo circulante, principalmente devido a obrigações de dívida de curto prazo.

Demonstrações de fluxo de caixa Overview

A demonstração dos fluxos de caixa referente ao período de nove meses findo em 30 de setembro de 2023 revela o seguinte:

Tendências de fluxo de caixa

O aumento significativo do caixa líquido gerado pelas atividades operacionais, em US$ 483 milhões em comparação com o ano anterior, reflete a melhoria da eficiência operacional e mudanças favoráveis no capital de giro. Contudo, o dinheiro utilizado nas actividades de investimento aumentou ligeiramente, indicando despesas de capital contínuas.

Potenciais preocupações ou pontos fortes de liquidez

Em 30 de setembro de 2023, o caixa e equivalentes de caixa da NCR Corporation totalizavam US$ 675 milhões, enquanto a dívida total atingiu US$ 7,65 bilhões. A empresa tem uma capacidade de endividamento sob a Linha de Crédito Rotativo de aproximadamente US$ 833 milhões. Apesar do elevado nível de dívida, a posição de liquidez parece forte, com reservas de caixa suficientes para cumprir as obrigações de curto prazo, embora a monitorização contínua dos fluxos de caixa seja essencial devido ao peso substancial da dívida.

A NCR Corporation (NCR) está supervalorizada ou subvalorizada?

Análise de Avaliação

Para determinar se a empresa está sobrevalorizada ou subvalorizada, analisaremos os principais índices financeiros, tendências dos preços das ações, rendimento de dividendos e consenso dos analistas.

Relação preço/lucro (P/E)

A relação preço/lucro atual é − (negativo devido a perdas líquidas), refletindo os desafios da empresa em termos de rentabilidade. Em comparação, o índice P/E médio da indústria é de aproximadamente 18.5.

Relação preço/reserva (P/B)

O atual índice P/B é de 0.91, que está abaixo da média da indústria de 1.5. Isso indica que a ação está sendo negociada com desconto em relação ao seu valor contábil.

Relação entre valor empresarial e EBITDA (EV/EBITDA)

A relação EV/EBITDA está atualmente em 8.5, em comparação com a média da indústria de 10.0. Isto sugere que a empresa está relativamente subvalorizada com base nos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização.

Tendências dos preços das ações

Nos últimos 12 meses, o preço das ações oscilou da seguinte forma:

Rendimento de dividendos e taxas de pagamento

A empresa atualmente não paga dividendos, resultando em um rendimento de dividendos de 0%. A taxa de pagamento também é 0%, pois não há dividendos declarados.

Consenso dos analistas sobre avaliação de ações

As classificações atuais dos analistas indicam um consenso de:

• Comprar: 2 analistas
• Segure: 5 analistas
• Vender: 1 analista

O preço-alvo médio definido pelos analistas é $22.00, refletindo o potencial de alta com base no preço de negociação atual.

Principais riscos enfrentados pela NCR Corporation (NCR)

Principais riscos enfrentados pela NCR Corporation

Overview de Riscos Internos e Externos

A saúde financeira da NCR Corporation é influenciada por vários fatores de risco internos e externos. Estes incluem:

• Competição da Indústria: A empresa opera em um ambiente altamente competitivo, enfrentando desafios tanto de players estabelecidos quanto de novos entrantes. Esta concorrência pode levar a pressões sobre os preços e à redução da quota de mercado.
• Mudanças regulatórias: Mudanças nas regulamentações que afetam o setor de serviços financeiros podem impactar as operações e os custos de conformidade. Por exemplo, os ajustes contínuos nas regulamentações de segurança de dados podem exigir investimentos adicionais em medidas de conformidade.
• Condições de mercado: As flutuações económicas, incluindo a inflação e as alterações nos gastos dos consumidores, podem afectar negativamente os fluxos de receitas da empresa, particularmente nas suas divisões de hardware e software.

Discussão de riscos operacionais, financeiros ou estratégicos

Relatórios de lucros recentes destacaram vários riscos operacionais e financeiros importantes:

• Risco de taxa de juros: Aproximadamente 44% dos empréstimos da NCR eram baseados em taxas fixas em 30 de setembro de 2023. Um aumento hipotético de 100 pontos base nas taxas de juros variáveis poderia aumentar as despesas com juros antes dos impostos em aproximadamente US$ 19 milhões .
• Risco de crédito: A exposição ao risco de crédito nas contas a receber continua significativa, especialmente tendo em conta que o negócio envolve frequentemente grandes transações sem exigir garantias. Uma desaceleração prolongada da economia poderia prejudicar a capacidade dos clientes de cumprirem as suas obrigações.
• Ameaças à segurança cibernética: A empresa enfrentou desafios relacionados à segurança cibernética, incluindo um incidente significativo de ransomware que exigiu custos de recuperação contínuos, no valor de aproximadamente US$ 12 milhões para os três meses findos em 30 de setembro de 2023.

Estratégias de Mitigação

A NCR Corporation implementou diversas estratégias para mitigar esses riscos:

• Iniciativas de otimização de custos: A empresa envolveu-se em diversas iniciativas de optimização de custos para melhorar a eficiência operacional e mitigar o impacto do aumento dos custos associados aos benefícios dos empregados e às despesas com juros.
• Fluxos de receitas diversificados: Focando em fontes de receitas recorrentes, que representaram 64.7% da receita total dos três meses encerrados em 30 de setembro de 2023, ajuda a estabilizar os fluxos de caixa.
• Gestão de Liquidez: Em 30 de setembro de 2023, a NCR reportou caixa e equivalentes de caixa de US$ 675 milhões, o que posiciona a empresa para cumprir as suas obrigações de curto prazo, apesar das incertezas contínuas.

Perspectivas de crescimento futuro para a NCR Corporation (NCR)

Oportunidades de crescimento

As perspectivas futuras de crescimento da NCR Corporation são apoiadas por uma variedade de fatores-chave de crescimento, incluindo inovações de produtos, expansões de mercado e aquisições estratégicas.

Principais impulsionadores de crescimento

• Inovações de produtos: A empresa investiu no aumento das suas ofertas de software e serviços, incluindo serviços em nuvem que registaram um crescimento nos fluxos de receitas. Por exemplo, as receitas bancárias de autoatendimento aumentaram em 4% para os três meses findos em 30 de setembro de 2023, principalmente devido a acordos recorrentes de ATM-as-a-Service.
• Expansões de mercado: A NCR concentrou-se em expandir a sua presença nos setores bancário digital e de pagamentos, com a receita bancária digital aumentando em 7% nos três meses findos em 30 de setembro de 2023, em comparação com o mesmo período do ano anterior.
• Aquisições Estratégicas: A aquisição da LibertyX permitiu à NCR aproveitar a crescente receita relacionada ao Bitcoin, contribuindo para a receita geral de seus produtos.

Projeções futuras de crescimento de receita e estimativas de ganhos

Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2023, a receita total foi US$ 5,894 bilhões, um 1% aumento em comparação com US$ 5,835 bilhões para o mesmo período de 2022. A empresa prevê crescimento contínuo da receita recorrente, que representa 64.4% da receita total nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2023, acima de 62.0% no ano anterior.

Iniciativas Estratégicas e Parcerias

A NCR se envolveu em diversas iniciativas estratégicas destinadas a melhorar sua posição no mercado. A empresa concentra-se em parcerias que melhorem as suas ofertas de serviços, incluindo colaborações nos setores de nuvem e processamento de pagamentos. Isto reflecte-se no aumento das receitas de serviços, que aumentaram 3% no período de nove meses findo em 30 de setembro de 2023, atingindo US$ 4,237 bilhões.

Vantagens Competitivas

As vantagens competitivas da NCR incluem um forte foco em modelos de receitas recorrentes e um portfólio diversificado de produtos que abrange soluções de hardware e software. A empresa reportou uma margem bruta total de 31.1% para os três meses encerrados em 30 de setembro de 2023, acima de 24.9% no ano anterior, indicando uma melhor rentabilidade impulsionada por um mix de receitas favorável.

No geral, o foco estratégico da NCR na inovação e na expansão do mercado, juntamente com a sua capacidade de gerar receitas recorrentes, posiciona-a bem para o crescimento futuro no cenário tecnológico financeiro em evolução.