Dividindo a saúde financeira da Soluna Holdings, Inc. (SLNH): principais insights para investidores

Você está olhando para Soluna Holdings, Inc. (SLNH) e vendo dois números muito diferentes de seu último relatório do terceiro trimestre de 2025, então vamos cortar o ruído imediatamente: a empresa está executando o crescimento, mas as finanças ainda carregam uma bagagem não monetária significativa. Operacionalmente, a mudança para data centers verdes para computação de alto desempenho (HPC) e IA está ganhando força, com um forte aumento nas receitas. 37% sequencialmente, atingindo US$ 7,52 milhões para o trimestre. Esse é um sinal claro de que seu modelo de negócios está começando a crescer. Mas você não pode ignorar a perda líquida manchete de US$ 25,8 milhões para o trimestre; para ser justo, essa perda foi causada principalmente por um ajuste único de valor justo, não monetário, sobre warrants exercidos, e não em operações principais. A verdadeira história é o balanço fortalecido, que agora detém um recorde US$ 60,5 milhões em dinheiro, além de uma nova linha de crédito escalonável até US$ 100 milhões da Generate Capital, dando-lhes o poder de fogo para acelerar definitivamente seu pipeline de 1 gigawatt. Esse é o tipo de trabalho de estrutura de capital que altera o risco profile.

Análise de receita

Você está olhando para Soluna Holdings, Inc. (SLNH) e vendo um quadro complexo de receitas para 2025: o crescimento sequencial de curto prazo é forte, mas a tendência ano após ano ainda está se recuperando de uma mudança estratégica. A conclusão direta é que a empresa está a dinamizar com sucesso o seu mix de receitas, com o alojamento a dominar agora, mas os números do ano inteiro ainda refletem os desafios do ano anterior.

Para o terceiro trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025, a Soluna Holdings, Inc. relatou receita de US$ 8,42 milhões, o que representa um aumento de cerca 12% em comparação com os US$ 7,53 milhões relatados no terceiro trimestre de 2024. Mais importante ainda, é um salto sequencial de 37% dos US$ 6,2 milhões do segundo trimestre de 2025, impulsionados por implantações de novos clientes no Projeto Dorothy 2. Aqui está a matemática rápida: esse aumento de US$ 2,3 milhões em relação ao trimestre anterior mostra execução imediata em nova capacidade. Ainda assim, olhando para os nove meses de 2025, a receita total foi US$ 20,51 milhões, que representa uma queda em relação aos US$ 29,75 milhões do mesmo período do ano passado, portanto a tendência anual geral é definitivamente mista.

O núcleo do negócio está a mudar e esta é a visão mais crítica para os investidores. Soluna Holdings, Inc. é desenvolvedora de data centers verdes para aplicações de computação intensivas, e sua receita agora está fortemente voltada para hospedagem de mineradores terceirizados, afastando-se da mineração proprietária de Bitcoin (que é onde reside a maior parte da volatilidade). A empresa também está abandonando estrategicamente contratos não essenciais, como o da Hewlett Packard Enterprise (HPE), para se concentrar na hospedagem de data centers com margens mais altas e no mercado emergente de computação de alto desempenho (HPC) ou inteligência artificial (IA).

A partir do terceiro trimestre de 2025, a repartição do US$ 8,42 milhões na receita mostra claramente esse pivô. A hospedagem de data centers é agora o mecanismo principal, que representa um fluxo de receita recorrente e muito mais estável do que a mineração proprietária. Para um mergulho mais profundo no balanço patrimonial e na avaliação da empresa, você pode conferir a análise completa em Dividindo a saúde financeira da Soluna Holdings, Inc. (SLNH): principais insights para investidores.

Aqui está como os segmentos contribuíram para a receita do terceiro trimestre de 2025:

A mudança para priorizar a hospedagem é uma jogada defensiva e inteligente. Isso dá à Soluna Holdings, Inc. um fluxo de caixa mais previsível e a posiciona para capturar a enorme demanda dos clientes de IA, um mercado que eles agora visam com novos projetos como o Kati 2. Isso é o que você deseja ver: um modelo de negócios que funcione e seja escalável.

• A receita de hospedagem é agora o principal impulsionador.
• Os novos clientes do Projeto Dorothy 2 impulsionaram o crescimento do terceiro trimestre.
• O pivô estratégico visa IA/HPC para estabilidade futura.

Item de ação: O setor financeiro deve modelar receitas futuras com uma divisão 70/30 de hospedagem/mineração para refletir essa mudança estratégica até o final do mês.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se Soluna Holdings, Inc. (SLNH) está caminhando em direção à lucratividade sustentável, e os dados do terceiro trimestre de 2025 (terceiro trimestre de 2025) mostram um quadro operacional misto, mas melhorando. A manchete é que a margem bruta da empresa está se fortalecendo, mas o prejuízo líquido ainda é substancial devido a encargos não operacionais. Este é um estágio de crescimento clássico profile: economia unitária forte, mas despesas gerais elevadas.

Para o terceiro trimestre de 2025, Soluna Holdings, Inc. relatou receita de US$ 8,42 milhões, um aumento sequencial de 37% em relação ao trimestre anterior. No entanto, o prejuízo líquido do período foi significativo US$ 23,96 milhões, o que se traduz em uma margem de lucro líquido acentuada de aproximadamente -284.6%. Honestamente, esse número de perda líquida é uma enorme bandeira vermelha, mas é crucial entender o que o causou.

• Margem de lucro bruto: A margem foi 28% no terceiro trimestre de 2025, um salto sólido em relação aos 19% observados no segundo trimestre de 2025.
• Margem de lucro operacional (ajustada): O EBITDA Ajustado (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) foi (US$ 6,4 milhões), dando uma margem operacional de aproximadamente -76.0%.
• Margem de lucro líquido: A perda líquida de US$ 23,96 milhões rende uma margem de lucro líquido de aproximadamente -284.6%.

Eficiência Operacional e Tendências de Margem

A verdadeira história aqui é a eficiência operacional, onde a empresa tem apresentado clara melhora. A Margem de Lucro Bruto (Lucro Bruto dividido pela Receita) passando de 19% para 28% sequencialmente no terceiro trimestre de 2025 é um sinal poderoso de melhor gestão de custos e estabilidade de margem. Este salto foi parcialmente impulsionado por um $400,000 crédito único de eletricidade, mas também por uma forte disciplina de custos. Melhor ainda, duas de suas principais unidades, Dorothy 1A e Sophie, geraram margens brutas excepcionais de 43.6% e 68.4%, respectivamente.

Aqui está uma matemática rápida do lado operacional: O EBITDA Ajustado, excluindo encargos especiais, foi positivo US$ 0,1 milhão no terceiro trimestre de 2025, o que dá uma margem operacional positiva de cerca de 1.2%. Isso mostra que o negócio principal de administrar data centers e hospedagem está começando a atingir o ponto de equilíbrio antes de levar em conta as despesas corporativas não monetárias e únicas. A enorme perda líquida de US$ 23,96 milhões foi em grande parte impulsionado por uma US$ 22,0 milhões ajuste a valor justo dos bônus de subscrição exercidos e outras despesas de financiamento.

Comparação do setor e insights acionáveis

Quando você compara a lucratividade bruta da Soluna Holdings, Inc. com a indústria mais ampla de mineração de Bitcoin com energia renovável, as margens no nível do local são competitivas. As operações com acesso a energia hidroeléctrica barata podem manter as margens de lucro no 60-70% alcance, então Sophie 68.4% a margem bruta está definitivamente no nível superior. A margem bruta geral da empresa no terceiro trimestre de 28% é sólido, dado que os custos energéticos da indústria representam agora 60-90% do total das despesas operacionais. O foco da empresa na co-localização com fontes de energia renováveis é uma vantagem estrutural que ajuda a estabilizar estas margens a longo prazo, especialmente porque o custo médio global para operações de mineração industrial oscila em torno de US$ 0,05 a US$ 0,07 por kWh.

A tendência é clara: a eficiência operacional está a melhorar, mas os custos a nível empresarial e as despesas de financiamento estão a mascarar esse progresso. O caminho para a rentabilidade líquida depende do aumento dos locais com margens elevadas, como Sophie e Dorothy 1A, enquanto esses custos de financiamento únicos são eliminados dos livros.

Para um mergulho mais profundo no quadro financeiro completo da empresa, incluindo liquidez e avaliação, você deve ler a postagem completa: Dividindo a saúde financeira da Soluna Holdings, Inc. (SLNH): principais insights para investidores.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a Soluna Holdings, Inc. (SLNH) está financiando sua expansão em IA e data centers verdes, e a resposta é uma combinação equilibrada, mas em rápida mudança, de dívida e patrimônio. Em novembro de 2025, o índice de dívida sobre patrimônio líquido (D/E) da empresa estava em torno de 0.34, o que significa que utiliza cerca de 34 cêntimos de dívida por cada dólar de capital próprio.

Este rácio é baixo em comparação com muitos sectores de capital intensivo, o que é geralmente um bom sinal de estabilidade financeira. Mas, honestamente, todo o espaço de mineração de Bitcoin e data center de IA está vendo um grande aumento na alavancagem agora. A dívida total da indústria mineira aumentou 500% em um ano para US$ 12,7 bilhões, portanto, mesmo um índice D/E baixo precisa de um monitoramento cuidadoso à medida que a empresa cresce.

Aqui está uma matemática rápida sobre a carga de dívida atual:

• Dívida de Curto Prazo: Aproximadamente US$ 13,32 milhões, em setembro de 2025.
• Dívida de longo prazo: aproximadamente US$ 10,190 milhões, em março de 2025.

A dívida total é aproximadamente US$ 23,3 milhões. O que esta quebra esconde é a pressão imediata da parcela de curto prazo, que é superior à parcela de longo prazo. Para ser justo, um concorrente como a Bit Digital tem um D/E ainda mais baixo de 0.07, mas o índice da Soluna Holdings, Inc. ainda é conservador, dada a natureza de alto crescimento e alto capital da construção de novos data centers.

A empresa está equilibrando ativamente a dívida e o patrimônio para impulsionar seu crescimento. No terceiro trimestre de 2025, a Soluna Holdings, Inc. garantiu uma linha de crédito escalonável de até US$ 100 milhões da Generate Capital, com sorteio inicial de US$ 12,6 milhões em Setembro para financiar o refinanciamento e a construção. Além disso, eles garantiram US$ 20 milhões da Spring Lane Capital para lançar o Projeto Kati 1.

Eles também estão explorando os mercados acionários. Em julho de 2025, concluíram uma oferta pública que arrecadou aproximadamente US$ 5 milhões. Esta combinação mostra uma estratégia deliberada: utilizar dívida ao nível do projecto (como o mecanismo Gerar Capital) para activos de fluxo de caixa específicos e previsíveis, e utilizar capital próprio para cobrir capital de exploração e objectivos empresariais gerais. Esta é definitivamente uma maneira inteligente de minimizar o custo de capital e, ao mesmo tempo, evitar que o balanço fique muito pesado com dívidas corporativas. Eles também resolveram questões pendentes com a NYDIG em setembro de 2025, o que abre caminho para crescimento e parcerias futuras.

Para um mergulho mais profundo no quadro financeiro completo da empresa, você pode ler mais em Dividindo a saúde financeira da Soluna Holdings, Inc. (SLNH): principais insights para investidores.

Próxima etapa: Gerente de portfólio: modele o impacto de desenhar o portfólio completo US$ 100 milhões linha de crédito sobre o índice D/E e cobertura de juros até o final do quarto trimestre de 2025.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Soluna Holdings, Inc. (SLNH) pode cobrir suas obrigações de curto prazo, especialmente à medida que se voltam para data centers de IA. A conclusão direta é que, embora os rácios de liquidez tradicionais sinalizem stress, os recentes e bem-sucedidos aumentos de capital da empresa melhoraram drasticamente a sua posição de caixa e flexibilidade de financiamento, o que é a verdadeira história aqui.

Avaliando a liquidez da Soluna Holdings, Inc.

Observar as métricas de liquidez padrão da Soluna Holdings, Inc. (SLNH) revela uma situação difícil. No período do relatório mais recente, o Índice de Corrente manteve-se em apenas 0.35, e o Quick Ratio também foi 0.35. Para ser justo, um rácio inferior a 1,0 significa que o passivo circulante supera o ativo circulante, sugerindo que a empresa teria dificuldades para pagar imediatamente todas as suas dívidas de curto prazo. Esta é definitivamente uma luz amarela piscante para risco operacional de curto prazo.

O Quick Ratio (Acid-Test Ratio), que exclui ativos menos líquidos como estoque, é idêntico em 0.35. Isto nos diz que mesmo retirando os estoques, o quadro de liquidez não muda, ressaltando o desafio de cumprir as obrigações apenas com os ativos mais líquidos. Este panorama financeiro reflecte desafios prementes, mas os mercados de capitais lançaram recentemente uma tábua de salvação.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

A evolução do capital de giro (Ativo Circulante menos Passivo Circulante) apresenta algum movimento. A variação no capital de giro para os últimos doze meses (TTM) encerrados em junho de 2025 foi positiva US$ 8,01 milhões, indicando um aumento nos ativos operacionais ou uma diminuição nos passivos operacionais. Ainda assim, o desempenho global do fluxo de caixa da empresa destaca a natureza intensiva de capital da sua expansão.

As demonstrações de fluxo de caixa pintam um quadro misto, típico de um desenvolvedor de infraestrutura de alto crescimento. Embora o fluxo de caixa operacional relatado para o ano fiscal de 2025 tenha sido de aproximadamente $0.00, o fluxo de caixa livre no mesmo período diminuiu em US$ -2,70 milhões. A verdadeira força, porém, está nas atividades de financiamento, que têm sido robustas:

• O caixa e as reservas de caixa restritas atingiram um recorde US$ 60,5 milhões no terceiro trimestre de 2025.
• A empresa arrecadou mais de US$ 64 milhões capital bruto no terceiro trimestre de 2025 através de uma combinação de capital próprio e dívida.
• Uma nova linha de crédito escalável de até US$ 100 milhões foi garantido pela Generate Capital, com um valor inicial US$ 12,6 milhões sorteio em setembro de 2025.

Os aumentos de capital são a ação chave aqui. Eles estão essencialmente financiando a transição de um foco de mineração de criptografia para um modelo mais amplo de IA e data center de computação de alto desempenho, o que requer um investimento inicial significativo.

Pontos fortes e preocupações de liquidez

A principal preocupação em termos de liquidez reside claramente nos baixos rácios correntes e de liquidez imediata, que estão bem abaixo do valor de referência saudável de 1,0. Isto significa que a empresa ainda depende fortemente de financiamento externo para colmatar a lacuna entre os seus activos e passivos correntes. No entanto, os resultados do terceiro trimestre de 2025 mostram um esforço deliberado e bem-sucedido para mitigar este risco através do fortalecimento do balanço.

Aqui estão as contas rápidas: o influxo de dinheiro e a nova linha de crédito fornecem uma proteção substancial. O US$ 60,5 milhões nas reservas de caixa representa um aumento maciço, reforçando a capacidade da empresa de financiar as suas operações e a construção de projetos como o Projeto Kati. Esta infusão de capital estratégico é um ponto forte importante, reduzindo o risco imediato de uma crise de liquidez e até ajudando a Soluna Holdings, Inc. (SLNH) a recuperar a conformidade com a Nasdaq. Esta mudança na estratégia de financiamento é um ponto crítico que os investidores devem compreender. Para um mergulho mais profundo no pivô estratégico da empresa, confira Dividindo a saúde financeira da Soluna Holdings, Inc. (SLNH): principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Soluna Holdings, Inc. (SLNH) e tentando descobrir se o preço das ações faz sentido agora. A resposta curta é que as métricas de avaliação tradicionais estão a emitir um sinal complexo, sugerindo que a ação está precificada para um crescimento futuro significativo ou está atualmente sobrevalorizada, dependendo da sua tolerância ao risco e crença na sua estratégia de longo prazo. O consenso entre um pequeno número de analistas de Wall Street inclina-se para uma Reduzir/Manter classificação, não uma compra forte.

O preço das ações da empresa tem sido altamente volátil, o que é comum para empresas no setor de mineração de criptomoedas movidas a energia renovável e de computação de alto desempenho (HPC). Nos últimos 12 meses, a ação sofreu uma grande oscilação, desde um mínimo de 52 semanas de $0.36 para um máximo de 52 semanas de $5.14. Em 20 de novembro de 2025, o preço de fechamento estava em torno de $1.60, representando um declínio significativo de cerca de -59.08% nas últimas 52 semanas.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices de avaliação da Soluna Holdings, Inc. (SLNH) com base nos dados do ano fiscal recente:

• Relação preço/lucro (P/E): Não aplicável (N/A). A empresa apresenta lucro por ação (EPS) negativo de aproximadamente -$8.02 com base nos últimos doze meses (TTM), o que torna o índice P/L sem sentido para avaliação.
• Relação preço/reserva (P/B): Aproximadamente 7.08. Este é um múltiplo elevado, sugerindo que o mercado está a avaliar a empresa em mais de sete vezes o seu valor patrimonial líquido (valor contabilístico), o que aponta para um prémio de crescimento das ações.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Aproximadamente -1,7x (LTM). Um múltiplo EV/EBITDA negativo é uma bandeira vermelha, indicando lucro negativo antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA). Isso significa que a empresa não está gerando fluxo de caixa operacional positivo antes de contabilizar a estrutura de capital e os encargos não monetários.

O elevado rácio P/B e o EV/EBITDA negativo contam a história de uma empresa com investimento de capital significativo (daí o valor contabilístico) que atualmente não é rentável a nível operacional. Você está definitivamente pagando pelo potencial futuro de seus projetos de data center de energia renovável, como o recentemente concluído Projeto Dorothy 2, que aumentou a capacidade operacional para 123 MW. Esta é uma aposta na execução.

atualmente não paga dividendos, portanto, o rendimento de dividendos e o índice de distribuição são ambos 0.00%. Isto é esperado para uma empresa focada no crescimento que prioriza o reinvestimento de capital em detrimento dos pagamentos aos acionistas. Se você quer renda, este não é o estoque. Para um mergulho mais profundo em seus planos de longo prazo, você deve verificar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Soluna Holdings, Inc.

O sentimento dos analistas é misto, mas cauteloso. A classificação de consenso geral é 'Reduzir' ou 'Manter', com um analista emitindo uma classificação de 'Venda' e outro uma classificação de 'Manter' nos últimos 12 meses. Isto sugere que, embora exista algum optimismo relativamente à história a longo prazo, a maioria dos analistas ainda não está convencida de que o preço actual ofereça um ponto de entrada atraente para novos investidores.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Soluna Holdings, Inc. (SLNH) e vendo uma história fascinante: a energia verde encontra a computação de alto desempenho. Esse pivô é inteligente, mas sejamos realistas: as finanças mostram que se trata de um ato arriscado. O principal risco não é a tecnologia; é a estrutura de capital e a volatilidade brutal do mercado. Este não é um estoque para os fracos de coração.

A volatilidade das ações da empresa é extremamente elevada, refletida num Beta de 6,37, o que significa que ultrapassa seis vezes a média do mercado. A bandeira vermelha financeira mais imediata é o Altman Z-Score de -6,19, que sinaliza um risco significativo de falência nos próximos dois anos. Você simplesmente não pode ignorar esse número. Além disso, o prejuízo líquido do terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 25,8 milhões, um aumento acentuado em relação ao ano anterior, mostrando que a história de crescimento ainda não se traduziu em lucratividade.

Aqui está uma rápida olhada nos riscos internos e externos que atingem a Soluna Holdings, Inc.

• Liquidez Financeira: O Índice de Corrente está em torno de 0,35, muito abaixo do 1,0 necessário para uma liquidez saudável de curto prazo, e a empresa tem um déficit de capital de giro de US$ 30,87 milhões. Isto significa que precisam de continuar a angariar capital, o que nos leva ao próximo ponto.
• Pressão de diluição: As perdas operacionais contínuas e o fluxo de caixa livre negativo forçam a Soluna Holdings, Inc. a buscar continuamente novos financiamentos, o que pode diluir o valor de suas ações existentes. Eles têm estado ativos, levantando mais de US$ 64 milhões somente no terceiro trimestre de 2025 por meio de uma combinação de capital e dívida.
• Lacuna de lucratividade: A empresa ainda enfrenta enormes desafios operacionais, com uma margem operacional de -105,6% e uma margem líquida de -222,81% no final de 2025. Estão a queimar dinheiro para alimentar a expansão.

Os riscos externos são igualmente acentuados, especialmente devido ao seu duplo enfoque nas energias renováveis ​​e na computação. A volatilidade inerente ao mercado de criptomoedas é uma ameaça constante, uma vez que as oscilações dos preços do Bitcoin impactam diretamente as receitas de mineração. Além disso, grande parte da sua capacidade está concentrada no Texas, o que os expõe aos riscos regulamentares e climáticos específicos da rede energética daquela região.

Para ser justo, a Soluna Holdings, Inc. está tentando ativamente reduzir o risco. A sua mudança estratégica é o principal plano de mitigação. Ao se afastar da mineração pura de Bitcoin em direção à computação de alto desempenho (HPC) e à hospedagem de data centers de IA, eles estão diversificando seu fluxo de receita e visando a demanda explosiva de IA. Esta é uma jogada inteligente para reduzir sua dependência de preços voláteis de criptografia. Eles também garantiram uma linha de crédito escalonável de até US$ 100 milhões da Generate Capital e um compromisso de US$ 20 milhões para o Projeto Kati, que fortalece seu balanço patrimonial e fornece capital de crescimento. A sua margem bruta também melhorou significativamente para 28% no terceiro trimestre de 2025, acima dos 19% no segundo trimestre de 2025, o que demonstra melhor disciplina de custos e eficiência operacional.

A tabela abaixo resume os principais riscos financeiros e as ações de mitigação da empresa no terceiro trimestre de 2025:

O resultado final é que Soluna Holdings, Inc. é uma empresa de alto risco e alta recompensa no momento. Eles reforçaram o balanço e têm uma estratégia clara, mas as métricas financeiras ainda apontam para tensões subjacentes significativas. Você precisa ficar de olho em sua capacidade de execução no Projeto Dorothy 2 e no Projeto Kati, que são essenciais para o pivô da IA. Para uma visão mais aprofundada de quem está apostando nesta reviravolta, você deve ler Explorando o investidor Soluna Holdings, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Oportunidades de crescimento

Você está olhando além da volatilidade atual, o que é inteligente. (SLNH) é definitivamente uma história de transição agora, passando de um minerador de Bitcoin puro para um data center verde e host de computação de alto desempenho (HPC). O crescimento futuro não tem a ver com o antigo negócio; trata-se desse pivô para a IA e do aproveitamento de seu modelo de energia exclusivo.

O principal motor de crescimento é a sua capacidade de co-localizar centros de dados com fontes de energia renováveis, essencialmente rentabilizando o excedente de energia. Esta é uma enorme vantagem competitiva num mundo onde a procura de IA e HPC está a disparar, mas também os custos de energia e o escrutínio ambiental. Seu software proprietário, MaestroOS, os ajuda a gerenciar essa complexa arbitragem energética.

Aqui está uma matemática rápida sobre o que os analistas estão projetando: embora a receita consensual para todo o ano fiscal de 2025 seja de cerca de US$ 32,74 milhões, a verdadeira história é a aceleração esperada. O cenário base para a receita do ano fiscal de 2026 é um grande salto, projetado para ocorrer entre US$ 55 milhões e US$ 148 milhões, que reflete os novos projetos que estão chegando online. Mesmo assim, a empresa ainda não é lucrativa; o consenso EPS de 2025 é uma perda líquida de -$2.40.

O crescimento a curto prazo está diretamente ligado à sua construção estratégica e parcerias. Eles já superaram um gigawatt em projetos de computação limpa, o que é um marco operacional significativo. Esta capacidade é o que irá gerar receitas, e eles têm o financiamento para apoiá-la.

• Garantiu uma linha de crédito escalável de até US$ 100 milhões de Gerar Capital.
• O Projeto Kati no Texas é o maior projeto até o momento, visando 166 MW de capacidade computacional limpa.
• Projeto Dorothy 2 em fase de conclusão, um passo fundamental na expansão da capacidade atual.

A mudança para hospedagem para clientes focados em IA e tesouraria já está aparecendo nas finanças. No terceiro trimestre de 2025, a hospedagem de data centers tornou-se o principal gerador de receita, atraindo mais de US$ 10,8 milhões. Esta diversificação é crucial porque os protege da pura volatilidade dos preços do Bitcoin, e é por isso que a sua margem bruta atingiu um nível saudável. 28% no terceiro trimestre de 2025.

Para ser justo, eles ainda têm preocupações de liquidez, mas o US$ 60 milhões em dinheiro e reservas de caixa restritas a partir do terceiro trimestre de 2025, mais a nova linha de crédito, dão-lhes a oportunidade para concluir estes projetos de alto crescimento. O mercado está apostando na execução desta estratégia de data center verde, por isso o crescimento da receita está previsto em torno de 34.5% por ano, ultrapassando significativamente o mercado mais amplo dos EUA. Esta é uma aposta de alto risco e alta recompensa na execução de infra-estruturas.

Você pode encontrar um mergulho mais profundo na posição financeira atual e nos riscos da empresa na postagem completa: Dividindo a saúde financeira da Soluna Holdings, Inc. (SLNH): principais insights para investidores.

A tabela abaixo resume os principais impulsionadores operacionais para suas receitas futuras:

Sua próxima etapa é monitorar as datas de comissionamento do Projeto Dorothy 2 e do Projeto Kati. Esses marcos de construção são a única coisa que altera a previsão de receita.