Analisando a saúde financeira da Molson Coors Beverage Company (TAP): principais insights para investidores

Se você viu as manchetes do terceiro trimestre de 2025 da Molson Coors Beverage Company (TAP), provavelmente viu o terrível prejuízo líquido GAAP dos EUA de US$ 2.927,6 milhões e se perguntou se a empresa estava afundando. Honestamente, essa perda enorme é principalmente uma despesa parcial não monetária de depreciação de ágio de US$ 3.645,7 milhões – um golpe contábil único que não esgota sua conta bancária, então não entre em pânico ainda. A história real é mais sutil: embora as vendas líquidas tenham caído para US$ 2,97 bilhões e os volumes de vendas tenham caído 6% ano a ano, o negócio subjacente ainda está definitivamente gerando caixa. Essa é a distinção crítica, porque a gestão ainda está a orientar-se para um forte fluxo de caixa livre (FCF) subjacente para o ano inteiro de cerca de 1,3 mil milhões de dólares, mais ou menos 10%, que é a força vital para dividendos e investimentos futuros. Precisamos olhar além do número da manchete e nos concentrar em saber se esse FCF é sustentável, dada a pressão de volume, especialmente com os analistas dando à ação um consenso de “Manter” e um preço-alvo médio de US$ 52,38.

Análise de receita

Você está olhando para a Molson Coors Beverage Company (TAP) porque precisa saber se sua história de faturamento é de crescimento ou contração e, honestamente, para o ano fiscal de 2025, é uma história de contração estratégica. A receita dos últimos doze meses (TTM) da empresa até 30 de setembro de 2025 é de aproximadamente US$ 11,21 bilhões, o que representa um declínio anual de cerca de -4.01%.

O núcleo da receita da Molson Coors vem da venda de cerveja, obviamente, mas a divisão geográfica é o que mais importa. A empresa opera em dois segmentos principais: Américas e EMEA e APAC (Europa, Oriente Médio, África e Ásia-Pacífico). O segmento das Américas é a força motriz, gerando consistentemente mais de 80% da receita total da empresa. Isto significa que os EUA e o Canadá são definitivamente os mercados a observar, já que qualquer fraqueza neste país afecta fortemente as finanças globais.

Aqui está uma matemática rápida sobre a tendência recente: embora a receita anual de 2023 tenha sido de fortes US$ 11,70 bilhões, a orientação para 2025 aponta para um declínio nas vendas líquidas para o ano inteiro de 3% a 4% em uma base de moeda constante, chegando ao limite inferior dessa faixa. Essa é uma mudança significativa em relação ao crescimento dos anos anteriores. As principais fontes de receita ainda são as marcas icônicas – Coors Light, Miller Lite e Blue Moon – além das crescentes ofertas “acima do nível premium” e “além da cerveja”. Eles também estão ganhando dinheiro com acordos de licenciamento para fabricar e distribuir marcas parceiras como a Heineken e os hard seltzers da Coca-Cola.

• Américas: Contribui >80% da receita total.
• Receita TTM (setembro de 2025): US$ 11,21 bilhões.
• Declínio anual: -4.01%.

Ventos contrários de volume vs. ganhos de preço/mix

O declínio das receitas não é uma simples história de pessoas que bebem menos cerveja; é uma mistura de perda de volume e um pivô estratégico. O maior obstáculo em 2025 é a queda no volume financeiro, que diminuiu em 6.0% somente no terceiro trimestre de 2025, principalmente devido à redução nas remessas nos segmentos das Américas e EMEA e APAC. Isto reflecte uma fraqueza mais ampla na indústria cervejeira dos EUA, com o volume total da indústria estimado em cerca de 4.7% para o trimestre. Não se pode combater completamente a maré de uma categoria contratante.

Mas aqui está a principal ideia: a empresa está a utilizar com sucesso a “premiumização” (venda de produtos mais caros) e a aumentar o preço líquido para compensar parcialmente esta perda de volume. No terceiro trimestre de 2025, o mix favorável de preços e vendas realmente impulsionou as vendas líquidas em 2.7%, mesmo com a queda do volume. Esta é a estratégia clássica de consumo básico: menos unidades vendidas, mas maior receita por unidade. Esse foco está alinhado com sua direção estratégica, sobre a qual você pode ler mais em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Molson Coors Beverage Company (TAP).

Uma grande mudança estrutural que afeta o volume do segmento das Américas é a rescisão de contratos significativos de fabricação de cerveja com terceiros, incluindo aqueles com a PepsiCo e a Leinenkugel. Espera-se que esta perda de volume crie um vento contrário de aproximadamente 1.900.000 hectolitros em 2025 para o segmento das Américas. Esta tabela mostra como a estratégia de preço/mix está combatendo os ventos contrários de volume:

Métricas de Rentabilidade

A Molson Coors Beverage Company (TAP) apresenta um quadro complexo de rentabilidade para o ano fiscal de 2025, onde o forte desempenho operacional é mascarado por um encargo único significativo e não monetário. A principal conclusão aqui é que o negócio subjacente permanece eficiente, mas um grande ajuste no balanço patrimonial distorceu os números finais.

Nos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025, a empresa gerou aproximadamente US$ 11,21 bilhões em receita. Aqui está a matemática rápida nas margens principais:

• Margem de lucro bruto: A Margem Bruta TTM é de 38.74%. Isso significa que para cada dólar de vendas, restam 38,74 centavos após cobrir o custo dos produtos vendidos (CPV).
• Margem de lucro operacional: A margem operacional TTM (ou retorno sobre vendas) é 15.56%. Esta é a sua medida da saúde do negócio principal antes de juros e impostos.
• Margem de lucro líquido: A Margem Líquida TTM é impressionante -18.64%. Esta é uma perda enorme, mas definitivamente não é um sinal de colapso operacional.

A margem líquida negativa é um resultado direto de uma despesa parcial de imparidade de goodwill não monetária de US$ 3,65 bilhões registado no terceiro trimestre de 2025. O que esta estimativa esconde é a rentabilidade subjacente. Sem esse encargo único, o lucro líquido seria positivo, alinhando-se mais estreitamente com o saudável lucro operacional.

Eficiência Operacional e Tendências de Margem

A tendência na lucratividade da Molson Coors Beverage Company mostra um negócio que enfrenta os ventos contrários do mercado, mas mantém um sólido controle de custos internos. A margem de lucro bruto de 38.74% (TTM) é robusto e aponta para estratégias eficazes de cadeia de abastecimento e de preços, mesmo que o custo dos produtos vendidos (CPV) por hectolitro tenha aumentado em 6.1% ano a ano em um trimestre de 2025.

A orientação da empresa para o ano de 2025 reflete um ambiente mais difícil, com a receita líquida de vendas projetada para diminuir em 3% a 4% e o rendimento antes de impostos subjacente deverá diminuir em 12% a 15% numa base de moeda constante. Isso indica que, embora a margem bruta se mantenha, o volume diminui e os custos mais elevados de marketing/administrativos estão pressionando a alavancagem operacional. Eles estão vendendo menos, então os custos fixos são mais impactantes.

Comparação da indústria: onde a TAP se posiciona

Quando você compara a Molson Coors Beverage Company com a indústria mais ampla de bebidas, sua eficiência operacional brilha, especialmente em seu principal negócio cervejeiro. Os índices médios de lucratividade para a indústria de bebidas dos EUA (SIC 208) em 2024 fornecem uma referência útil:

Honestamente, a margem operacional é fenomenal. Margem operacional TTM da Molson Coors Beverage Company de 15.56% é mais que o dobro da mediana da indústria de 7.0%. Isso sugere uma gestão de custos superior abaixo da linha de CPV, ou um mix de vendas altamente favorável, que é um forte indicador de execução de gestão, alinhado com o objetivo da empresa. Declaração de missão, visão e valores essenciais da Molson Coors Beverage Company (TAP).

A comparação da margem líquida é inútil devido à redução ao valor recuperável, mas a margem operacional indica que o negócio principal gera significativamente mais lucro por dólar de vendas do que seu concorrente médio. O desafio é converter essa força operacional num crescimento sustentável do rendimento líquido, especialmente à medida que navegam num período projectado 4% a 6% declínio no volume da indústria dos EUA no segundo semestre de 2025.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você quer saber se a Molson Coors Beverage Company (TAP) está dependendo demais de dinheiro emprestado para financiar seu crescimento. A resposta curta é não; o seu balanço é relativamente conservador, mostrando uma dependência saudável do capital em detrimento da dívida, em comparação com muitos pares da indústria. Isto diz-me que a administração está a dar prioridade à estabilidade financeira, o que é definitivamente um bom sinal num ambiente de aumento das taxas de juro.

No trimestre encerrado em setembro de 2025, a carga total da dívida da Molson Coors Beverage Company - a soma das obrigações de curto e longo prazo - era de aproximadamente US$ 6,292 bilhões. Aqui está uma matemática rápida sobre como isso se decompõe:

• Obrigação de dívida de curto prazo e arrendamento mercantil: US$ 2,407 bilhões
• Obrigação de dívida de longo prazo e arrendamento mercantil: US$ 3,885 bilhões

Este valor da dívida é comparado com um Patrimônio Líquido Total de US$ 10,325 bilhões a partir de setembro de 2025. O patrimônio líquido, lembre-se, é o capital investido pelos proprietários (acionistas), mais os lucros retidos, representando o verdadeiro patrimônio líquido de uma empresa.

Alavancagem e comparação da indústria

A métrica principal aqui é o índice Dívida/Capital Próprio (D/E), que mede a alavancagem financeira de uma empresa (quanta dívida ela usa para financiar ativos). Para a Molson Coors Beverage Company, o índice D/E em setembro de 2025 foi calculado em aproximadamente 0.61. Isso significa que para cada dólar de patrimônio líquido, a empresa tem cerca de 61 centavos de dívida.

Para ser justo, uma relação D/E de 0,61 é bastante administrável, especialmente quando você a mapeia em relação à indústria em geral. Para a indústria de bebidas em geral, a relação D/E mediana ficou em torno de 1.30 em 2024, e a média da subindústria de refrigerantes e bebidas não alcoólicas era de cerca de 1.023 no início de 2025. A Molson Coors está claramente a operar com menos alavancagem do que a média das empresas de bebidas, o que lhes proporciona uma almofada caso a procura do mercado diminua ou as taxas de juro subam ainda mais.

Aqui está um instantâneo da estrutura de alavancagem:

Riscos de refinanciamento e alocação de capital

A estratégia de alocação de capital da empresa equilibra o financiamento da dívida com o retorno aos acionistas. A Molson Coors Beverage Company tem retornado ativamente capital, gastando US$ 334,9 milhões na recompra de ações durante os primeiros nove meses de 2025, além do pagamento de um dividendo que custa cerca de US$ 372 milhões anualmente. Isto mostra que estão suficientemente confiantes no seu fluxo de caixa para financiar operações, pagar algumas dívidas e recompensar os acionistas.

Ainda assim, você precisa estar ciente dos riscos de curto prazo. Uma parte significativa da dívida da empresa tem vencimento em julho de 2026. A Moody's Investors Service, que atualizou sua análise de crédito em outubro de 2025, destacou a política financeira disciplinada da empresa e o forte fluxo de caixa livre, o que é um sinal positivo para seu crédito. profile. No entanto, como as taxas de juro são mais elevadas agora do que quando as notas originais foram emitidas (a taxas como 3,00% e 3,44%), o refinanciamento dessa dívida de 2026 provavelmente significará custos de empréstimo mais elevados. Isso aumentará as despesas futuras com juros, o que poderá pressionar os lucros. A relação D/E conservadora da empresa, porém, a posiciona bem para lidar com esse aumento de custos sem grandes tensões. Você pode se aprofundar na análise completa em nossa postagem, Analisando a saúde financeira da Molson Coors Beverage Company (TAP): principais insights para investidores.

Liquidez e Solvência

É preciso saber se a Molson Coors Beverage Company (TAP) consegue pagar as suas contas de curto prazo e, honestamente, o quadro é misto: os rácios de liquidez tradicionais parecem apertados, mas a geração de caixa da empresa continua muito forte, o que é o último recurso. A principal conclusão é que, embora os rácios do balanço sinalizem cautela, o fluxo de caixa subjacente das operações proporciona uma almofada sólida para as suas obrigações de curto prazo e investimentos estratégicos.

A empresa opera com uma posição de liquidez relativamente reduzida, uma característica comum para empresas maduras de produtos de consumo básico com fluxos de caixa previsíveis. De acordo com os dados mais recentes, o Índice de Corrente, que mede o ativo circulante em relação ao passivo circulante, é de 0,95. Qualquer coisa abaixo de 1,0x significa que o passivo circulante excede o ativo circulante. O Quick Ratio (ou Acid-Test Ratio), que é mais rigoroso porque exclui estoques menos líquidos, é ainda mais baixo, 0,67. Simplificando, a Molson Coors não tem activos altamente líquidos suficientes para cobrir toda a sua dívida de curto prazo neste momento, mas isso não é definitivamente uma crise quando o fluxo de caixa é robusto.

O capital de giro da Molson Coors Beverage Company - ativos circulantes menos passivos circulantes - é na verdade negativo, relatado em aproximadamente (US$ 196,8 milhões). Esta posição negativa é um reflexo direto desses rácios de liquidez inferiores a 1,0x. No entanto, a administração citou o “capital de giro favorável” como um fator que apoia a sua orientação reafirmada de fluxo de caixa livre para o ano fiscal de 2025. Isto sugere que estão a gerir as suas contas a receber e a pagar de forma muito eficiente, talvez recolhendo dinheiro mais rapidamente ou pagando aos fornecedores mais lentamente, para optimizar o ciclo de conversão de dinheiro. É uma estratégia de gestão de caixa agressiva, mas eficaz.

A verdadeira força está nas demonstrações de fluxo de caixa, que contam uma história mais convincente do que os índices estáticos do balanço patrimonial. Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a Molson Coors gerou caixa líquido de atividades operacionais (CFO) de US$ 1.243,7 milhões. Esta é a força vital do negócio e é substancial. Aqui está uma matemática rápida sobre para onde foi esse dinheiro:

• Fluxo de caixa operacional: US$ 1.243,7 milhões gerados (9 meses encerrados em 30/09/2025).
• Fluxo de caixa de investimento: US$ 635,1 milhões usados para atividades de investimento (9 meses encerrados em 30/09/2025), que incluíram um investimento de US$ 88,1 milhões na Fevertree Drinks plc.
• Atividades de financiamento: Uso significativo de dinheiro, incluindo aproximadamente US$ 1,12 bilhão para recompra de ações desde outubro de 2023.

A administração da empresa está confiante, reafirmando sua orientação subjacente de fluxo de caixa livre para todo o ano fiscal de 2025 em US$ 1,3 bilhão (mais ou menos 10%). Essa geração de caixa é o que realmente protege sua liquidez. Além disso, a sua dívida líquida de 5,3 mil milhões de dólares em 30 de setembro de 2025, resulta num rácio dívida líquida/EBITDA subjacente de 2,28x, que está confortavelmente abaixo da sua meta de longo prazo de 2,5x. Este baixo rácio de alavancagem dá-lhes bastante flexibilidade financeira, o que significa que podem facilmente recorrer aos mercados de crédito se surgir uma crise de liquidez a curto prazo. Você pode mergulhar mais fundo no quadro financeiro completo lendo Analisando a saúde financeira da Molson Coors Beverage Company (TAP): principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você quer saber se a Molson Coors Beverage Company (TAP) é uma jogada de valor ou uma armadilha. Neste momento, o mercado está precificando-o como subvalorizado em comparação com suas médias históricas e pares, mas esse desconto vem com um claro sinal de alerta por parte dos analistas.

O cerne do argumento a favor da subvalorização reside nos seus múltiplos de avaliação. Em novembro de 2025, a relação preço/lucro (P/E) da Molson Coors Beverage Company nos últimos doze meses (TTM) é de aproximadamente 8.61, o que é baixo para uma empresa de bens de consumo básicos estável. Olhando para o futuro, o P/L futuro cai ainda mais para cerca de 8.27, sugerindo que os analistas esperam que os lucros aumentem ou que o preço permaneça estável. Essa é uma ação barata com base no lucro.

O múltiplo Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA), que é uma excelente medida porque elimina o impacto da dívida e das despesas não monetárias, também é convincente. O EV/EBITDA TTM situa-se na faixa de 5,60x a 6,01x. Para contextualizar, a mediana do EV/EBITDA da empresa nos últimos 13 anos foi significativamente maior em 10,24x. Isto sugere um profundo desconto em relação à sua própria história. A relação Price-to-Book (P/B), que é de cerca de 0.87, também informa que a ação está sendo negociada abaixo de seu valor contábil, um indicador clássico de potencial subvalorização.

• P/L (TTM): 8,61x (Sinaliza ganhos baratos)
• Relação P/B: 0,87x (Negociação abaixo do valor contábil)
• EV/EBITDA (TTM): 5,60x - 6,01x (Bem abaixo da mediana de 13 anos de 10,24x)

Verificação da realidade do preço das ações e força dos dividendos

A razão para esse grande desconto fica clara quando você olha o desempenho recente das ações. Nos últimos 12 meses que antecederam novembro de 2025, o preço das ações caiu diminuiu 24,83%, com o intervalo de 52 semanas abrangendo um mínimo de $42.94 para um alto de $64.66. O preço atual, pairando perto do limite inferior dessa faixa, reflete a ansiedade do mercado em relação às recentes perdas de lucros e às orientações futuras. A Molson Coors Beverage Company relatou recentemente lucro trimestral por ação (EPS) de $1.67, perdendo a estimativa de consenso de US$ 1,72. Este é o risco do mundo real mapeado para os múltiplos de baixa avaliação.

Ainda assim, o dividendo oferece uma proteção. O atual dividendo anual do TTM é $1.88 por ação, proporcionando um rendimento de dividendos que varia de 3,67% a 4,13% com base em preços recentes. Aqui está uma matemática rápida sobre a taxa de pagamento: usando o dividendo anual TTM de US$ 1,88 e o EPS TTM de US$ 5,070, a taxa de pagamento é de cerca de 37.08% ($ 1,88 / $ 5.070). Este baixo rácio de pagamento é definitivamente sustentável e deixa bastante espaço para investimento de capital ou futuros aumentos de dividendos, o que é um sinal de solidez financeira.

Consenso dos analistas: o sinal de espera

O consenso profissional é cauteloso. A classificação média dos analistas para as ações da Molson Coors Beverage Company é 'Hold'. Este não é um endosso retumbante, mas está longe de ser um sinal de pânico. Dos 18 analistas, cinco recomendam uma 'Compra', onze sugerem uma 'Manter' e dois aconselham uma 'Venda'. O preço-alvo médio está em torno $54.37, o que implica uma alta decente em relação ao preço de negociação atual em meados dos US$ 40, sugerindo que eles veem potencial para uma recuperação, mas não convicção suficiente para uma forte 'Compra'.

O que esta estimativa esconde é a incerteza em torno da capacidade da empresa de atingir a sua própria orientação para o ano inteiro de 2025 de $5.36 EPS, que é inferior à estimativa anterior da rua de US$ 6,35. Os múltiplos de baixa avaliação são essencialmente o mercado a dizer: “Acreditamos nos lucros actuais, mas estamos à espera de provas sobre o crescimento futuro”. Se você está procurando saber quem está comprando e por quê, você deve dar uma olhada Explorando o investidor da Molson Coors Beverage Company (TAP) Profile: Quem está comprando e por quê?

Sua ação aqui é tratar a Molson Coors Beverage Company como uma ação do tipo “mostre-me”. Parece barato, mas você precisa ver o volume e o crescimento da receita se estabilizarem antes de atualizar sua visão de 'Espera' para 'Comprar'.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Molson Coors Beverage Company (TAP) agora e vendo uma ação que está sob pressão e, honestamente, os riscos são reais e multifacetados. A empresa está a navegar num ambiente macro difícil que forçou uma redefinição financeira significativa no final de 2025. Estão agora a orientar-se para o limite inferior das suas expectativas para o ano inteiro, o que sinaliza um claro vento contrário.

O principal risco financeiro é o declínio projetado para o ano fiscal de 2025. A administração prevê que as vendas líquidas cairão de 3% a 4% em uma base de moeda constante, e espera-se que o lucro subjacente (não-GAAP) antes do imposto de renda caia de 12% a 15%. Isto representa uma inversão acentuada do otimismo anterior e mostra que o mercado está a contrair-se mais rapidamente do que inicialmente esperado. Esta não é uma história de crescimento no curto prazo.

Ventos adversos operacionais e financeiros

O choque financeiro mais imediato foi a enorme despesa de imparidade não monetária registada no terceiro trimestre de 2025. A Molson Coors Beverage Company assumiu uma despesa parcial de imparidade de goodwill de 3,6 mil milhões de dólares, mais outros 274 milhões de dólares em encargos de imparidade de activos intangíveis. Essa perda não monetária elevou o prejuízo líquido GAAP dos EUA atribuível à empresa para US$ 2.927,6 milhões no trimestre. Esse tipo de redução indica que suas esperanças financeiras anteriores de longo prazo para o negócio não correspondiam às novas e mais lentas realidades da categoria do mercado de cerveja dos EUA.

Além disso, eles ainda estão lutando contra a inflação dos custos de insumos. Aqui estão as contas rápidas: espera-se agora que o elevado prêmio do Centro-Oeste para o alumínio, que é notoriamente volátil, custe à empresa um encargo anual inesperado, excedendo as estimativas anteriores em algo entre US$ 40 milhões e US$ 55 milhões. As latas são definitivamente uma grande pressão de custos no momento.

• Declínio de volume: O volume financeiro diminuiu 6,0% no terceiro trimestre de 2025.
• Custos de entrada: O prêmio do alumínio está adicionando US$ 40 milhões a US$ 55 milhões em custos anuais inesperados.
• Imparidade: Redução de ágio de US$ 3,6 bilhões no terceiro trimestre de 2025.

Concorrência externa e suavidade do mercado

Os riscos externos resultam de um mercado de consumo cada vez mais fraco e de uma concorrência implacável. Estima-se que todo o volume da indústria cervejeira dos EUA tenha caído cerca de 4,7% no terceiro trimestre de 2025, o que fornece o cenário crucial para as dificuldades de volume da própria Molson Coors Beverage Company. A volatilidade macroeconómica está a afectar o consumo, especialmente entre os consumidores hispânicos e de baixos rendimentos nos EUA, que estão a mudar os seus gastos.

Na Europa e Ásia-Pacífico (EMEA e APAC), o mercado é fraco e a concorrência é intensificada. A capacidade da empresa de executar sua estratégia de premiumização - vendendo produtos com margens mais altas, como Peroni - é constantemente desafiada por rivais e pelas mudanças nas preferências dos consumidores em direção a categorias além da cerveja, como bebidas com gás e opções sem álcool. Você pode se aprofundar no cenário dos investidores e em quem está aderindo a essa estratégia, conferindo Explorando o investidor da Molson Coors Beverage Company (TAP) Profile: Quem está comprando e por quê?

Mitigação e estratégias acionáveis

Para combater estes riscos, a Molson Coors Beverage Company está a tomar medidas claras e urgentes. Estão a implementar um plano de reestruturação empresarial nas Américas que envolve o corte de aproximadamente 400 cargos assalariados (uma redução de 9% na força de trabalho assalariada americana) até ao final de 2025. Este é um movimento decisivo para melhorar a eficiência e reduzir custos, com um encargo único esperado de 35 milhões a 50 milhões de dólares por indemnizações.

As poupanças resultantes desta reestruturação serão redistribuídas na sua abordagem estratégica de “barbell”: fortalecer as marcas da economia central e, ao mesmo tempo, expandir o portfólio acima do nível premium e além da cerveja. Eles também estão reduzindo as despesas de capital (CapEx) para o ano para US$ 650 milhões para priorizar a disciplina de custos e manter sua meta subjacente de fluxo de caixa livre de US$ 1,3 bilhão.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando além da suavidade cíclica do principal mercado de cerveja e se perguntando onde a Molson Coors Beverage Company (TAP) encontrará seu próximo surto de crescimento. A conclusão direta é esta: a Molson Coors está executando agressivamente uma estratégia de “além da cerveja” e de premiumização, que é definitivamente a medida certa, mas o quadro financeiro de curto prazo para 2025 é misto devido aos ventos contrários do mercado.

O pivô estratégico da empresa está focado em categorias de maior margem e alto crescimento, alavancando sua enorme rede de distribuição. Este é o seu caminho claro para o crescimento sustentado, mesmo com o abrandamento do consumo de cerveja nos EUA, uma tendência que tem sido particularmente notável em 2025.

Aqui está uma matemática rápida sobre as perspectivas atuais para o ano fiscal de 2025. A orientação mais recente da empresa, emitida em novembro de 2025, reflete um ambiente desafiador, mas o fluxo de caixa subjacente permanece robusto.

O que esta estimativa esconde é a mudança no mix de receitas. Embora as vendas líquidas estejam projetadas em cerca de US$ 11,2 bilhões, a empresa está vendo um impacto positivo nas margens ao sair de contratos de fabricação de cerveja com margens baixas e se concentrar em produtos premium.

Iniciativas Estratégicas e Inovação de Produtos

O principal motor de crescimento da Molson Coors Beverage Company é o seu impulso em direção ao “Beyond Beer” e à premiumização, o que significa abandonar a cerveja tradicional do mercado de massa e optar por opções com sabores mais caros e bebidas não alcoólicas. Isto não é apenas conversa; é apoiado por ações concretas e lançamentos de novos produtos.

• Expansão do portfólio não-Alc: A partir de 1º de fevereiro de 2025, a Molson Coors assumiu os direitos exclusivos de comercialização nos EUA para as bebidas carbonatadas e misturadores premium da Fever-Tree, um grande passo para se tornar uma empresa de bebidas totais. Eles também adquiriram uma participação majoritária na ZOA Energy no final de 2024 e estão trazendo o Naked Life (o coquetel RTD sem álcool nº 1 da Austrália) para os EUA na primavera de 2025.
• Sabor acima do Premium: A empresa está dobrando as inovações de sabores que devem chegar às lojas no início de 2026, incluindo novos tipos de embalagens e opções de álcool por volume (ABV) mais altas para marcas como Topo Chico Hard, Simply Spiked e Redd's Wicked. Eles estão visando especificamente o canal de lojas de conveniência com essas inovações.
• Revitalização da marca principal: Para combater a desaceleração geral da cerveja em 2025, a Molson Coors está aumentando seu investimento de marketing em marcas principais como Coors Light e Miller Lite e aproveitando o forte impulso do Coors Banquet.

A parceria Fever-Tree é um grande negócio. A Molson Coors adquiriu uma participação acionária de 8,5% na Fevertree Drinks plc, tornando-a o segundo maior acionista, o que alinha perfeitamente os incentivos. É assim que você usa uma plataforma de distribuição forte para impulsionar um novo segmento de alto crescimento.

Vantagens Competitivas e Posição de Longo Prazo

A vantagem competitiva da Molson Coors Beverage Company não se trata apenas de novos produtos; é sobre a base que eles construíram. Eles têm uma vantagem de escala, sendo a segunda maior cervejaria dos EUA e líder no Canadá e no Reino Unido, o que cria economias de escala que poucos concorrentes conseguem igualar.

Além disso, o poder de sua marca é imenso. Marcas como Coors Light, Miller Lite e Blue Moon têm uma lealdade profunda e uma rede de distribuição abrangente que é difícil de replicar. Esta rede é o principal activo que estão a aproveitar para novos empreendimentos, como o acordo Fever-Tree, que contorna a necessidade de construir um sistema de distribuição não-alc a partir do zero. Este é um clássico jogo de status de oligopólio, tornando-o difícil para novos participantes.

Se quiser entender a visão de longo prazo que impulsiona esses movimentos, você pode revisar sua filosofia aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Molson Coors Beverage Company (TAP).

O resultado final é que, embora o crescimento das receitas em 2025 seja projetado para ser modesto - mesmo um ligeiro declínio numa base de moeda constante - a mudança estratégica da empresa para produtos premium, não-álcalis e com margens mais elevadas está a preparar o terreno para um melhor crescimento em 2026 e além, com os analistas a projetarem um crescimento de EPS de 3,30% para 2026.