Dividindo a saúde financeira da Viavi Solutions Inc. (VIAV): principais insights para investidores

Você está olhando para a Viavi Solutions Inc. (VIAV) agora e se perguntando se o impulso recente é real e, honestamente, os números do ano fiscal de 2025 mostram um ponto de inflexão claro que você não pode ignorar. Depois de alguns anos desafiadores, a empresa obteve uma receita líquida anual de US$ 1,08 bilhão, o que representa um salto de 8,4% em relação ao ano anterior, mas a verdadeira história é o motor do lucro voltando a funcionar. Especificamente, o lucro líquido não-GAAP aumentou para US$ 105,4 milhões no ano, um aumento massivo de 43,4%, impulsionado fortemente pela forte demanda por produtos de fibra no ecossistema do data center – uma tendência que está definitivamente ligada ao desenvolvimento da IA. O mercado vê isso, com os analistas mantendo um consenso de uma compra moderada e um preço-alvo médio em torno de US$ 16,89, sugerindo uma vantagem modesta, mas clara; ainda assim, é necessário compreender de onde vem esse crescimento e quais os riscos a curto prazo, como a dependência de ciclos de despesas de capital, que poderão travar esta recuperação.

Análise de receita

Você precisa saber onde a Viavi Solutions Inc. (VIAV) está realmente ganhando dinheiro, especialmente depois de um ano de crescimento sólido. A conclusão direta é que a receita do ano fiscal de 2025 atingiu US$ 1,08 bilhão, marcando um aumento de 8,4% ano a ano, o que representa uma forte recuperação em relação às quedas do ano anterior. Este crescimento definitivamente não está distribuído de maneira uniforme, por isso a divisão por segmento é crucial.

Os fluxos de receita da empresa vêm principalmente de dois segmentos de negócios distintos: Network and Service Enablement (NSE) e Optical Security and Performance Products (OSP). A NSE, que fornece soluções de teste e medição para infraestrutura de rede e provedores de serviços, é o principal motor de receita. OSP se concentra em antifalsificação, detecção 3D e outros filtros ópticos de alto desempenho.

Aqui está uma matemática rápida sobre como os segmentos contribuíram para a receita líquida de US$ 1,08 bilhão no ano fiscal encerrado em 28 de junho de 2025:

O crescimento de 10,6% do segmento NSE é o motor claro aqui, impulsionado pela forte demanda do ecossistema de data center, especificamente para laboratórios de fibra avançados e produtos de produção. O crescimento do segmento OSP foi mais modesto, de 3,1%, impulsionado principalmente pelo aumento das receitas de produtos antifalsificação, mas parcialmente compensado por uma desaceleração nas receitas de detecção 3D. Estamos vendo uma mudança estratégica clássica: o principal negócio de telecomunicações está se estabilizando, mas os centros de dados de alto crescimento e os mercados de óptica especializada estão proporcionando o verdadeiro impulso.

A análise da distribuição geográfica também proporciona uma imagem mais clara da dependência do mercado. No ano fiscal de 2025, a região das Américas foi responsável por 39,2% da receita líquida total, seguida pela Ásia-Pacífico com 35,0% e EMEA (Europa, Médio Oriente e África) com 25,8%. Esta presença global equilibrada ajuda a mitigar o risco do mercado único, mas ainda torna os mercados dos EUA e da Ásia fundamentais para o desempenho global.

A mudança de curto prazo mais significativa a ser observada é a aquisição das linhas de produtos Spirent da Keysight, que deverá adicionar cerca de US$ 200 milhões à taxa anual de receita. Esta mudança é uma grande aposta no lado da Ethernet de alta velocidade e da segurança de rede do mercado de data centers, e é um sinal claro de onde a administração vê o crescimento futuro. Embora o segmento principal NSE tenha crescido 10,6% em 2025, esta aquisição mostra que eles estão comprando agressivamente o crescimento para capitalizar o boom do data center. Para ter uma visão completa da saúde financeira da empresa, confira o post completo no Dividindo a saúde financeira da Viavi Solutions Inc. (VIAV): principais insights para investidores.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa de uma imagem clara de quanto dinheiro a Viavi Solutions Inc. (VIAV) está realmente guardando de suas vendas, e os resultados do ano fiscal (ano fiscal) de 2025 mostram uma empresa que é lucrativa, mas cujos lucros relatados são significativamente impactados por despesas não monetárias. A principal conclusão é que a rentabilidade operacional subjacente é forte e em expansão, mas a margem líquida dos Princípios Contábeis Geralmente Aceitos (GAAP) é estreita, o que é comum em empresas com um histórico de aquisições e altos gastos em pesquisa e desenvolvimento (P&D).

No ano inteiro encerrado em 28 de junho de 2025, a Viavi Solutions Inc. gerou US$ 1,084 bilhão em receita líquida, marcando um aumento de 8,4% ano a ano. Aqui está uma matemática rápida sobre seus principais índices de lucratividade, que conta uma história em duas partes: a força do mix de produtos versus o peso dos ajustes contábeis.

A margem de lucro bruto de 59,26% é definitivamente um número saudável, refletindo o forte poder de precificação e um mix de produtos favorável, especialmente nos produtos de fibra avançada do segmento de Network and Service Enablement (NSE) de maior margem e no segmento de produtos de segurança e desempenho óptico (OSP). Esta margem é a primeira linha de defesa da rentabilidade.

Tendências e Eficiência Operacional

A tendência é de expansão significativa das margens. A margem operacional não-GAAP para o ano fiscal de 2025 atingiu 14,2%, um aumento de 270 pontos base em relação ao ano fiscal anterior. Este é um sinal claro de que o foco da gestão na disciplina de custos e na mudança para produtos de maior valor está a funcionar. Um fator importante é a demanda acelerada do ecossistema de data centers, que está impulsionando as vendas de laboratórios de fibra de alto desempenho e produtos de produção.

A enorme lacuna entre os números GAAP e Não-GAAP – uma diferença de quase 900 pontos base na margem operacional – é onde você precisa concentrar sua análise de eficiência operacional (OpEx). Os números não-GAAP excluem itens não monetários, como a amortização de ativos intangíveis adquiridos e a remuneração baseada em ações.

• Monitore os ajustes não-GAAP: Eles representam um verdadeiro obstáculo ao lucro líquido GAAP, mas não são monetários, portanto não afetam a liquidez imediata.
• Observe o fluxo de caixa: a empresa gerou US$ 89,8 milhões em fluxos de caixa de operações no ano fiscal de 2025, que é a verdadeira medida da saúde operacional.
• O salto nas margens confirma a alavancagem operacional: receitas mais elevadas estão a chegar aos resultados financeiros de forma mais eficiente.

Comparação com benchmarks da indústria

Os índices de lucratividade da Viavi Solutions Inc. se comparam muito bem, especialmente no nível da margem bruta, em relação aos benchmarks mais amplos do setor. Para uma empresa que opera tanto nos setores de manufatura especializada (OSP) quanto de teste e medição de alta tecnologia (NSE), a margem bruta de 59,26% é excepcional.

Considere estas comparações:

• Manufatura Geral: A margem bruta média está normalmente na faixa de 25% a 35%. A Viavi Solutions Inc. é quase o dobro disso.
• Aeroespacial e Defesa (um segmento atendido pela Viavi Solutions Inc.): A margem de lucro bruto média é de cerca de 28,8%.

A elevada margem bruta sugere que a Viavi Solutions Inc. tem um forte fosso competitivo (uma vantagem competitiva sustentável) através da sua tecnologia proprietária, que lhe permite cobrar um prémio. No entanto, a margem de lucro líquido GAAP de apenas 3,21% é relativamente baixa em comparação com a média aeroespacial e de defesa de 5,7%. Esta disparidade sublinha as pesadas despesas de I&D e de vendas, gerais e administrativas (SG&A), que são necessárias para manter a sua vantagem tecnológica em mercados em rápida evolução, como o 5G e a infraestrutura de centros de dados. Para compreender completamente a direção estratégica que impulsiona estes números, reveja os seus objetivos a longo prazo: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Viavi Solutions Inc.

Próxima etapa: Os gerentes de portfólio devem modelar um cenário em que os ajustes não-GAAP diminuam em 10% no ano fiscal de 2026 para avaliar o impacto potencial no lucro líquido GAAP e avaliar se o mercado está subestimando a melhoria da eficiência operacional.

Estrutura de dívida versus patrimônio

(VIAV) mudou recentemente sua estrutura de capital, adotando uma abordagem mais endividada para financiar seu crescimento estratégico, especialmente por meio de aquisições. Esse é um ponto crucial para você entender: ao mesmo tempo em que a empresa está se expandindo agressivamente, ela aumentou significativamente sua alavancagem financeira (uso de dívida). A compensação é maior potencial de crescimento para um risco maior profile.

Para o ano fiscal encerrado em 28 de junho de 2025, a Viavi Solutions Inc. relatou uma dívida total de aproximadamente US$ 642,5 milhões, composto por US$ 246,2 milhões em dívida de curto prazo e US$ 396,3 milhões em dívida de longo prazo. No entanto, o trimestre mais recente, encerrado em 27 de setembro de 2025, mostra o impacto total de sua estratégia de aquisição, com a dívida total aumentando para US$ 791,6 milhões, em grande parte devido a um salto nas obrigações de longo prazo para com US$ 640,5 milhões. Aqui está uma matemática rápida sobre seu recente instantâneo de capital:

• Dívida de curto prazo (setembro de 2025): US$ 151,1 milhões
• Dívida de longo prazo (setembro de 2025): US$ 640,5 milhões
• Patrimônio Líquido Total (set. 2025): US$ 723,9 milhões

O índice Dívida/Capital Próprio (D/E) é a melhor maneira de ver essa mudança. Mede quanta dívida uma empresa está usando para financiar seus ativos em relação ao valor do seu patrimônio líquido. Para o trimestre encerrado em setembro de 2025, o índice D/E da Viavi Solutions Inc. 1.09. Isso significa que a empresa está usando mais de um dólar de dívida para cada dólar de patrimônio. Para ser justo, este é um avanço significativo em relação ao rácio D/E de 0,82 no final do ano fiscal de 2025.

Esse índice é alto quando comparado com a mediana do setor. A relação D/E mediana para a indústria de Hardware, onde a Viavi Solutions Inc. opera, é muito mais baixa, em torno de 0.27. A média do setor de Tecnologia da Informação também é baixa, cerca de 27.5%. O índice de 1,09 da Viavi Solutions Inc. está definitivamente no lado agressivo, indicando uma alta dependência do financiamento da dívida para alimentar sua expansão recente.

O aumento da dívida está diretamente ligado aos movimentos estratégicos da empresa em 2025. Especificamente, a Viavi Solutions Inc. US$ 600 milhões Empréstimo a prazo B para financiar a aquisição das linhas de negócios de Ethernet de alta velocidade e segurança de rede da Spirent. Essa abordagem de alto endividamento levou imediatamente a S&P Global Ratings a rebaixar a classificação de crédito de emissor da empresa para 'B+' de 'BB' em outubro de 2025, projetando que sua dívida ajustada pela S&P Global Ratings em relação ao EBITDA atingirá 6,1x até ao final do ano fiscal de 2026. Este é um sinal claro de risco elevado.

Ainda assim, a empresa está tentando equilibrar isso com uma engenharia financeira inteligente. Em agosto de 2025, a Viavi Solutions Inc. emitiu US$ 250 milhões em notas conversíveis seniores de 0,625% com vencimento em 2031, que efetivamente trocou cerca de US$ 97,5 milhões em notas de 2026 com juros mais altos. Este movimento de refinanciamento estendeu o prazo e reduziu a taxa de juros, além de usarem um US$ 30 milhões recompra de ações para mitigar a diluição potencial que as notas conversíveis trazem. Isto demonstra um equilíbrio deliberado, embora arriscado, entre o financiamento da dívida para o crescimento e a gestão de capitais próprios para proteger os accionistas. Para saber mais sobre a imagem completa, confira Dividindo a saúde financeira da Viavi Solutions Inc. (VIAV): principais insights para investidores.

O resultado final é que a Viavi Solutions Inc. está apostando em suas aquisições para gerar lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) suficiente para desalavancagem rápida. A dívida é um acelerador do crescimento, mas também é um fator de risco significativo que você precisa monitorar de perto.

Liquidez e Solvência

Quando você olha para a Viavi Solutions Inc. (VIAV), a conclusão imediata sobre liquidez é um balanço patrimonial saudável e bem administrado. A sua capacidade de cobrir dívidas de curto prazo com activos correntes (posições de liquidez) é forte, o que é exactamente o que se deseja ver numa empresa tecnológica que navega num mercado dinâmico. Os números do trimestre encerrado em 27 de setembro de 2025 mostram que estão em uma posição sólida para cumprir suas obrigações sem ter que se esforçar.

Razões Atuais e Rápidas

Os dois principais índices – Corrente e Rápido – confirmam uma confortável almofada de liquidez. O índice atual (ativo circulante dividido pelo passivo circulante) da Viavi Solutions Inc. em setembro de 2025 era de 1.99. Isto significa que têm quase dois dólares de activos de curto prazo para cada dólar de dívida de curto prazo. Um índice próximo de 2,0 é definitivamente um bom sinal de solidez financeira no curto prazo.

O Quick Ratio (ou índice de teste ácido) é ainda mais revelador porque elimina o estoque, que é o ativo circulante menos líquido. O Quick Ratio da Viavi Solutions Inc. foi um robusto 1.74 no mesmo período. Isto indica que o seu caixa, títulos negociáveis ​​e contas a receber por si só são mais do que suficientes para saldar todos os seus passivos circulantes, um sinal claro de eficiência operacional na conversão de vendas em dinheiro.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

A tendência do capital de giro da Viavi Solutions Inc. é positiva, em grande parte impulsionada pela forte geração de caixa e por um saldo de caixa significativo. O caixa total e os investimentos de curto prazo saltaram de US$ 429,0 milhões no final do ano fiscal de 2025 (28 de junho de 2025) para um valor substancial US$ 549,1 milhões até o final do primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 (27 de setembro de 2025). Este aumento de mais de 120 milhões de dólares em apenas um trimestre é um poderoso indicador de um ciclo saudável de capital de giro.

Aqui está uma matemática rápida do fluxo de caixa para todo o ano fiscal de 2025, que terminou em junho, mostrando para onde o dinheiro está se movendo:

• Fluxo de caixa operacional: Gerado US$ 89,8 milhões, mostrando que o negócio principal é altamente lucrativo e gerador de caixa.
• Fluxo de caixa de investimento: Usado US$ 128,40 milhões, principalmente para despesas de capital e investimentos estratégicos, o que constitui uma saída necessária para o crescimento futuro.
• Fluxo de caixa de financiamento: Usado US$ 23,60 milhões, refletindo atividades como reembolso de dívidas ou recompra de ações, que devolve valor ou gerencia a estrutura de capital.

O fato de o fluxo de caixa operacional ser consistentemente positivo é o fator mais importante aqui; isso significa que o motor do negócio está funcionando de forma eficiente. Embora o investimento no fluxo de caixa seja uma saída líquida, não é uma preocupação, uma vez que financia iniciativas de crescimento. Este fluxo de caixa profile é típico de uma empresa focada em expandir sua presença no mercado e base tecnológica. Para saber mais sobre quem está apostando nesse crescimento, confira Explorando o investidor da Viavi Solutions Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Pontos fortes e preocupações de liquidez

A principal força é a pura liquidez, apoiada por esses rácios elevados e pela crescente pilha de dinheiro. A Viavi Solutions Inc. tem ampla flexibilidade para investir em pesquisa e desenvolvimento, buscar aquisições de pequeno e médio porte ou enfrentar qualquer desaceleração inesperada do mercado. A proporção rápida de 1.74 é o sinal mais claro de que uma crise de liquidez é altamente improvável no curto prazo.

A única pequena ressalva é que um Índice Corrente elevado pode por vezes sinalizar uma utilização ineficiente de activos, como deter demasiado dinheiro ou inventário, mas dados os investimentos estratégicos mostrados no fluxo de caixa de investimento negativo, isto parece mais uma abordagem deliberada e conservadora à gestão de capital. A empresa tem um nível de endividamento moderado, com um valor contábil líquido total de US$ 642,5 milhões em notas seniores em 28 de junho de 2025, o que é administrável em relação à sua posição de caixa e fluxo de caixa operacional.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Viavi Solutions Inc. (VIAV) e se perguntando se o mercado se antecipou ou se ainda há espaço para correr. A resposta curta é que, com base nos lucros acumulados, as ações parecem caras, mas uma análise mais aprofundada das projeções futuras sugere uma avaliação mais razoável, embora ainda focada no crescimento.

O número da manchete que salta à vista é o rácio preço/lucro (P/E), que se situava num máximo de 227,43 em novembro de 2025. Esta métrica, que compara o preço atual das ações com os últimos 12 meses de lucro por ação, indica que a rentabilidade recente da empresa tem sido muito baixa em relação ao preço das suas ações. Aqui estão as contas rápidas: o mercado está pagando mais de 227 vezes o lucro do ano passado por uma única ação. Isso é um prêmio enorme.

Mas você não pode parar por aí. Quando você olha para o P/E futuro – que usa os lucros esperados para o próximo ano – o quadro muda dramaticamente para cerca de 23,08. Esta queda maciça implica que os analistas esperam uma enorme recuperação dos lucros ou aceleração do crescimento no curto prazo. Além disso, o índice Price-to-Book (P/B) está em torno de 5,21, o que é definitivamente alto, sugerindo que as ações são negociadas com um prêmio significativo em relação ao seu valor patrimonial líquido.

Outra métrica crítica para uma empresa de tecnologia de capital intensivo como a Viavi Solutions Inc. é o índice Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA), que atualmente é de cerca de 26,10. Este índice é a melhor maneira de avaliar o valor total de uma empresa (capitalização de mercado mais dívida, menos caixa) em relação ao seu fluxo de caixa operacional antes dos encargos não monetários (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização). Para a indústria de equipamentos de comunicação, este número sugere uma avaliação de crescimento, mas não está totalmente em desacordo com os pares de alto crescimento.

• P/E final: 227,43 sinaliza alto prêmio sobre ganhos anteriores.
• P/L futuro: 23.08 sugere que é esperado um grande crescimento dos lucros.
• EV/EBITDA: 26,10 indica uma avaliação orientada para o crescimento.

Momentum do preço das ações e sentimento do analista

A tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses conta uma história clara de um forte impulso ascendente. As ações foram negociadas em uma ampla faixa, desde uma baixa de 52 semanas de US$ 8,10 até uma alta de 52 semanas de US$ 18,46. No final de novembro de 2025, as ações eram negociadas perto do limite superior desta faixa, refletindo o otimismo dos investidores após recentes relatórios de lucros positivos e movimentos estratégicos. A ação foi vencedora este ano. Se você quiser se aprofundar em quem está impulsionando esse impulso, sugiro a leitura Explorando o investidor da Viavi Solutions Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Quando olhamos para os investidores em renda, a Viavi Solutions Inc. não é um jogo de dividendos. A empresa tem um rendimento de dividendos de 0,00% e um índice de pagamento de 0,00%, o que significa que retém todos os lucros para reinvestir no negócio, o que é típico de uma empresa focada no crescimento nos competitivos mercados de 5G e testes de fibra.

Os analistas de Wall Street geralmente veem mais vantagens. A classificação de consenso é de “Compra Moderada”, com o detalhamento mostrando uma clara tendência para o otimismo. Dos 10 analistas que cobrem as ações, sete têm classificação de Compra, dois têm Hold e apenas um tem recomendação de Venda. O preço-alvo médio de 12 meses é de US$ 16,89, um pouco acima do preço de negociação atual, sugerindo que os analistas veem uma valorização modesta, mas não explosiva, no curto prazo em relação aos níveis atuais.

Sua ação aqui é decidir se você acredita que a empresa pode entregar o crescimento dos lucros – o tipo que move o P/E de 23,08 de uma previsão para uma realidade. Se perderem esse crescimento, a ação sofrerá uma correção acentuada porque o preço atual se baseia nas expectativas futuras e não no desempenho passado.

Fatores de Risco

Você precisa saber que, embora a Viavi Solutions Inc. (VIAV) tenha tido um forte ano fiscal de 2025, reportando receita líquida de US$ 1,08 bilhão, o crescimento não está isento de falhas. O sucesso da empresa em áreas novas e de elevado crescimento, como centros de dados e aeroespacial, está a mascarar riscos persistentes no seu negócio principal de telecomunicações e na volatilidade do mercado externo.

A maior dor de cabeça no curto prazo é definitivamente a incerteza geopolítica e comercial. Sobre 15% da receita da Viavi Solutions Inc. está exposta a tarifas, o que cria um obstáculo financeiro e operacional. Por exemplo, no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, a empresa teve que absorver cerca de US$ 3 milhões nos custos tarifários em pedidos de compra existentes apenas para evitar cancelamentos de pedidos de clientes. Isso é um impacto direto na sua margem operacional, que foi 14.2% (não-GAAP) para o ano inteiro.

Ventos contrários operacionais e estratégicos

O núcleo do segmento de Network and Service Enablement (NSE) da Viavi Solutions Inc. ainda enfrenta um ambiente desafiador. O mercado tradicional de teste e medição de provedores de serviços tem sido lento, especificamente nos produtos de teste e cabo sem fio, porque as principais operadoras estão adiando grandes atualizações de rede. Isso significa que a Viavi Solutions Inc. depende fortemente de seus novos motores de crescimento. É um modelo de negócios clássico de duas velocidades, e a velocidade mais lenta é uma chatice.

Além disso, a corrida tecnológica é implacável. A empresa opera em um espaço com intensa concorrência de gigantes como Keysight Technologies e Anritsu. Manter-se à frente exige um investimento maciço e contínuo em pesquisa e desenvolvimento (P&D) para tecnologia de próxima geração, como 6G, gerenciamento de rede baseado em IA e segurança quântica. Esses gastos em P&D podem prejudicar a lucratividade no curto prazo, e você precisa monitorar se eles conseguem converter esses avanços em ganhos comerciais com rapidez suficiente.

• Pressão central do mercado: Lentidão nas atualizações da rede dos principais provedores de serviços.
• Custo de P&D: É necessário um investimento elevado e contínuo para soluções 6G e baseadas em IA.
• Risco de avaliação: Relação preço/vendas de 3,5x é superior à média da indústria de comunicações dos EUA de 2,1x.

Mitigação e defesa acionável

Para ser justo, a administração está a tomar medidas claras para diversificar e mitigar estes riscos. A estratégia é simples: concentrar-se nas áreas de alto crescimento e utilizar fusões e aquisições para acelerar a entrada no mercado. A diversificação no ecossistema de data centers e nos segmentos aeroespacial e de defesa está funcionando, alimentada pela forte demanda por atualizações de conectividade óptica de 400G e 800G.

Financeiramente, a empresa está realizando aquisições estratégicas. Eles concluíram a aquisição da Inertial Labs no ano fiscal de 2025 para fortalecer os negócios aeroespaciais e de defesa e estão avançando com a aquisição pendente das linhas de teste de segurança de rede e Ethernet de alta velocidade da Spirent Communications plc. Este acordo Spirent está sendo financiado por um US$ 600 milhões Empréstimo a Prazo B, que representa um acréscimo de dívida significativo, mas estrategicamente sólido se a integração ocorrer sem problemas. O que esta estimativa esconde, claro, é o risco de execução inerente à integração de duas linhas de produtos complexas.

Aqui está um rápido resumo dos riscos financeiros e estratégicos que você deve observar:

Seu próximo passo deve ser mergulhar mais fundo nos dados de desempenho do segmento para avaliar o ritmo de recuperação do provedor de serviços versus o crescimento do negócio de data center. Você pode encontrar uma análise mais detalhada em nosso blog: Dividindo a saúde financeira da Viavi Solutions Inc. (VIAV): principais insights para investidores. Especificamente, acompanhar o crescimento da receita do segmento Network and Service Enablement (NSE) para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 e além; deve continuar a acelerar para compensar a fraqueza do mercado principal.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando o próximo destino da Viavi Solutions Inc. (VIAV), e a história é simples: eles passaram com sucesso de depender de gastos cíclicos de provedores de serviços para dominar mercados não relacionados a telecomunicações de alto crescimento. O futuro da empresa não envolve ganhos incrementais; trata-se de aproveitar sua experiência principal em fibra e teste e medição nos ecossistemas massivos e em expansão de data centers e defesa.

Os resultados do ano fiscal de 2025 da empresa mostram que essa mudança já está funcionando, com a receita líquida total aumentando 8,4%, para US$ 1.084,3 milhões. Essa é uma reviravolta definitivamente forte e foi impulsionada pelo segmento Network and Service Enablement (NSE), que registrou um aumento de 10,6% na receita líquida, para US$ 776,6 milhões. O foco estratégico em setores de margens mais altas também elevou a margem operacional Não-GAAP em 270 pontos base, para 14,2% no ano. A oportunidade de curto prazo é clara: seguir a fibra.

Principais impulsionadores de crescimento e movimentos estratégicos

A Viavi Solutions Inc. está capitalizando dois grandes ciclos de atualização plurianuais. A primeira é a procura explosiva de capacidade de data center, alimentada pela inteligência artificial (IA) e pela infraestrutura em nuvem. Os clientes estão indo além da conectividade óptica 400G e 800G, e a Viavi está posicionada como líder em testes e validação da tecnologia 1,6 Terabit (1,6T) de próxima geração. Este é um vento favorável estrutural e não um evento único.

O segundo fator principal é o setor aeroespacial e de defesa. Esta expansão do mercado foi significativamente acelerada pela aquisição da Inertial Labs em 2024, que adicionou soluções de posicionamento, navegação e cronometragem (PNT) ao seu portfólio. Este movimento estratégico está a dar frutos rapidamente, uma vez que as receitas aeroespaciais do segmento NSE cresceram 14,8% no quarto trimestre do ano fiscal de 2025.

• Inovação de produto: Desenvolvimento de soluções de teste para análises baseadas em IA e 6G.
• Expansão do mercado: Forte crescimento na EMEA (27,5% no quarto trimestre de 2025) e nas Américas (13,7% no quarto trimestre de 2025).
• Aquisição Estratégica: A aquisição da Inertial Labs reforça soluções de defesa e PNT.

Projeções Futuras e Vantagem Competitiva

Espera-se que as iniciativas estratégicas da empresa, especialmente no espaço dos data centers, continuem a gerar receitas. A aquisição pendente das linhas de negócios de Ethernet de alta velocidade e segurança de rede da Spirent é um fator importante. Prevê-se que este acordo adicione aproximadamente US$ 200 milhões à taxa anual de receita, fortalecendo significativamente sua posição no ecossistema de data centers. Aqui está uma matemática rápida sobre o que os analistas estão vendo no curto prazo:

O que esta estimativa esconde é o poder das suas vantagens competitivas. A Viavi Solutions Inc. possui uma base competitiva durável, construída com base em tecnologia proprietária e profundo conhecimento técnico em segurança óptica e garantia de rede. Para os clientes, os custos de mudança são elevados, o que se traduz em receitas fixas e de longo prazo para a Viavi. Além disso, as suas parcerias iniciais em bancos de ensaio 6G posicionam-nos para garantir contratos para a próxima onda de infraestruturas de telecomunicações, mesmo que o atual ciclo de gastos 5G seja fraco.

Para uma visão mais detalhada dos fundamentos, você pode revisar Dividindo a saúde financeira da Viavi Solutions Inc. (VIAV): principais insights para investidores. Seu próximo passo deve ser modelar a taxa de receita de US$ 200 milhões da aquisição da Spirent em suas estimativas prospectivas para ver o verdadeiro impacto no ano fiscal de 2026.