(NLY): História, propriedade, missão, como funciona & Ganha dinheiro

Como um investidor experiente, você definitivamente já ouviu o nome, mas você realmente entende como Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - um dos maiores fundos de investimento imobiliário hipotecário (REITs) - gerencia seu enorme balanço patrimonial e oferece um rendimento de dividendos pairando por aí 12.73%? Este não é um estoque típico; sua estratégia é uma dança complexa em torno dos spreads das taxas de juros, mas a empresa gerou um impressionante 11.5% retorno econômico acumulado no ano até o terceiro trimestre de 2025, gerenciando um portfólio total de quase US$ 97,8 bilhões. Precisamos de olhar para além do elevado rendimento e olhar para a sua mecânica central: como é que uma empresa com uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 15,02 bilhões obter consistentemente renda distribuível, como o $0.73 por ação relatada no terceiro trimestre de 2025, para manter o fluxo de pagamentos? Vamos analisar a história, a propriedade e o processo exato que esse gestor de capital diversificado usa para ganhar dinheiro no mercado financeiro imobiliário atual, para que você possa mapear os riscos e oportunidades reais.

História da Annaly Capital Management, Inc.

Você precisa entender o DNA da Annaly Capital Management, Inc. (NLY) para prever seu próximo movimento, e isso começa com sua fundação como um fundo de investimento imobiliário hipotecário puro (mREIT). A história da empresa é uma aula magistral na navegação em ciclos de taxas de juros, evoluindo de um investidor focado em MBS de agência para um gestor de capital diversificado com quase US$ 98 bilhões no total de ativos no terceiro trimestre de 2025. Esta evolução, impulsionada por aquisições estratégicas e mudanças de portfólio, é o que torna a sua estrutura atual tão resiliente.

Dado o cronograma de fundação da empresa

Ano estabelecido

Annaly Capital Management, Inc. foi fundada em 1997, numa altura em que o mercado de títulos garantidos por hipotecas estava maduro para veículos de investimento especializados, como um Fundo de Investimento Imobiliário (REIT), que evita legalmente o imposto sobre as sociedades ao distribuir a maior parte do seu rendimento tributável aos acionistas.

Localização original

A empresa foi fundada e continua sediada na cidade de Nova York, operando a partir de seu escritório principal em Manhattan.

Membros da equipe fundadora

A empresa foi fundada pelo veterano de Wall Street Michael A.J. Farrell e Wellington J. Denahan. Posteriormente, juntaram-se a eles outras figuras importantes, como Kevin M. Keyes, estabelecendo uma equipe de liderança focada em estratégias disciplinadas e de geração de renda.

Capital inicial/financiamento

Annaly começou com um capital inicial de aproximadamente US$ 21 milhões para investir em títulos garantidos por hipotecas. Pouco depois de sua fundação, a empresa concluiu sua oferta pública inicial (IPO) em outubro de 1997, levantando cerca de US$ 275 milhões para alimentar seu crescimento inicial no mercado de MBS de agências.

Dados os marcos de evolução da empresa

Dados os momentos transformadores da empresa

As maiores mudanças na história de Annaly centram-se em duas coisas: sobrevivência a crises e diversificação inteligente. O negócio principal, o spread da taxa de juro, é simples, mas geri-lo através da volatilidade do mercado definitivamente não o é.

A crise financeira de 2008 foi o momento mais crucial. Enquanto outros mREITs entraram em colapso, o foco disciplinado, quase exclusivo, de Annaly em títulos garantidos por hipotecas da Agência – títulos garantidos por empresas patrocinadas pelo governo – proporcionou uma proteção incomparável. Esta crise provou o valor do seu mandato de investimento conservador.

A próxima grande transformação foi a mudança estratégica para se tornar um gestor de capital diversificado, deixando de ser uma agência mREIT pura. Esta foi uma medida proactiva para compensar a sensibilidade às taxas de juro inerente à sua actividade principal. Esta estratégia é claramente visível na alocação de capital do terceiro trimestre de 2025:

• Portfólio de Agência: 64% de capital dedicado, ainda o maior segmento, com US$ 87,3 bilhões.
• Crédito Residencial: 17% de capital dedicado, focado em títulos não pertencentes à Agência e empréstimos integrais.
• Direitos de serviço hipotecário (MSR): 19% do capital dedicado, um ativo anticíclico que protege contra o aumento das taxas.

Esta diversificação permitiu à empresa manter um forte dividendo, pagando 0,70 dólares por ação no terceiro trimestre de 2025, apoiado por Lucros Disponíveis para Distribuição (EAD) de 0,73 dólares por ação. Para uma visão mais aprofundada de como esses segmentos afetam a estabilidade da empresa, você deve ler Dividindo a saúde financeira da Annaly Capital Management, Inc. (NLY): principais insights para investidores.

Estrutura de propriedade da Annaly Capital Management, Inc.

(NLY) é um fundo de investimento imobiliário de capital aberto (REIT) na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), o que significa que sua propriedade é amplamente distribuída entre investidores institucionais, internos e de varejo. Esta estrutura, onde as instituições detêm a participação maioritária, é típica de uma empresa financeira de grande capitalização e influencia significativamente as decisões estratégicas e a governação.

Status atual da Annaly Capital Management

Como um REIT hipotecário de capital aberto, a Annaly Capital Management opera sob o escrutínio da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), com suas ações, NLY, disponíveis para compra por qualquer investidor. A sua governação é dirigida por um Conselho de Administração e uma equipa executiva, mas a maior parte do poder de voto cabe a grandes instituições financeiras.

Este domínio institucional significa que a administração deve alinhar definitivamente a sua estratégia - especialmente a alocação de capital e a política de dividendos - com os interesses de grandes fundos como BlackRock, Inc. e The Vanguard Group, Inc. 683 milhões no final de 2025.

Análise de propriedade da Annaly Capital Management

A propriedade da empresa profile, a partir do ano fiscal de 2025, mostra uma clara maioria detida por dinheiro institucional, o que é um padrão comum para REITs de alto rendimento. Esta concentração de propriedade pode levar a preços das ações mais estáveis, mas também significa que algumas grandes vendas podem movimentar o mercado rapidamente. Aqui está uma matemática rápida sobre quem é o dono da empresa:

O maior detentor institucional é a BlackRock, Inc., que informou deter 74,3 milhões de ações em 30 de setembro de 2025. O Vanguard Group, Inc. é o segundo maior, detendo 60,5 milhões de ações.

Liderança da Annaly Capital Management

A equipe executiva é responsável por navegar no complexo ambiente de taxas de juros e gerenciar a carteira de títulos lastreados em hipotecas (MBS) da empresa. A sua experiência em mercados de rendimento fixo é fundamental para o modelo REIT hipotecário. Você pode se aprofundar na estabilidade operacional da empresa lendo Dividindo a saúde financeira da Annaly Capital Management, Inc. (NLY): principais insights para investidores.

A principal equipe de liderança que dirige a Annaly Capital Management no final de 2025 inclui:

• David Finkelstein: Presidente e CEO (CEO). Sua remuneração anual total foi relatada em US$ 17,83 milhões.
• Serena Wolfe: Diretor Financeiro (CFO).
• Steven F. Campbell: Presidente e Diretor de Operações (COO).
• Ilker Ertas: Diretor de Investimentos (CIO).
• Antônio Verde: Diretor Corporativo e Diretor Jurídico.

O tempo médio de permanência da equipe de gestão é de aproximadamente 5,8 anos, o que sugere um grupo de liderança estável e experiente que orienta a estratégia da empresa.

Missão e Valores da Annaly Capital Management, Inc.

O objetivo principal da Annaly Capital Management (NLY) vai além de simplesmente ser um fundo de investimento imobiliário hipotecário (mREIT); sua missão é uma diretriz clara e centrada no investidor para gerar renda sustentável e, ao mesmo tempo, ativamente 'Fortalecer a propriedade residencial americana'. Este foco duplo no desempenho financeiro e no impacto social é o que impulsiona a sua estratégia de investimento e o seu ADN cultural.

Você está procurando a substância por trás do ticker da bolsa, e a missão de Annaly fornece uma resposta incisiva: trata-se de fornecer retornos atraentes e ajustados ao risco aos acionistas, sendo um provedor de capital estável e diversificado no mercado imobiliário. Para fins de contexto, o portfólio total da empresa era um enorme US$ 97,8 bilhões a partir do terceiro trimestre de 2025, mostrando a dimensão do seu compromisso com esta missão.

Objetivo central da Annaly Capital Management

A base cultural da empresa baseia-se em cinco valores fundamentais que moldam todas as decisões de investimento e processos internos. Estes valores garantem uma abordagem disciplinada e de longo prazo, o que é fundamental no mundo alavancado do financiamento hipotecário. Honestamente, uma estratégia disciplinada é a única forma de sobreviver a múltiplos ciclos de taxas de juro.

Declaração Oficial de Missão

A missão formal é gerar consistentemente lucro líquido para distribuição aos seus acionistas e otimizar seus retornos por meio de uma gestão prudente de suas estratégias diversificadas de investimento. Este é um mandato que prioriza o investidor, mas é a palavra “prudente” que mais importa neste negócio de alta alavancagem. Significa que a gestão disciplinada de riscos (o processo de identificação, avaliação e controle de ameaças ao capital e aos lucros de uma organização) não é negociável.

• Gerar lucro líquido para distribuição aos acionistas.
• Otimize os retornos através de uma gestão prudente.
• Gerencie um portfólio diversificado em financiamento hipotecário.

Por exemplo, no terceiro trimestre de 2025, a empresa entregou um lucro disponível para distribuição (EAD) de $0.73 por ação ordinária média, cumprindo diretamente essa missão ao proporcionar um forte rendimento de dividendos. Você pode encontrar um mergulho mais profundo nesses princípios aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Annaly Capital Management, Inc.

Declaração de Visão

A visão de Annaly é ser o principal fornecedor de capital para os mercados de financiamento imobiliário e hipotecário e o principal REIT hipotecário administrado internamente. Não se trata apenas de ser grande; trata-se de ser o melhor e mais confiável parceiro no ecossistema habitacional dos EUA.

• Ser o principal fornecedor de capital para o mercado imobiliário dos EUA.
• Manter a liderança como o maior mREIT gerenciado internamente.
• Evolua antes das mudanças do mercado com visão e agilidade.

Esta visão é apoiada pela escala: no terceiro trimestre de 2025, o valor contábil por ação de Annaly era $19.25, refletindo o objetivo de preservação de capital a longo prazo que sustenta a sua liderança de mercado. O seu foco na diversificação, com investimentos em agências, crédito residencial e direitos de serviço hipotecário (MSR), é definitivamente a forma como planeiam manter esse estatuto de primeira linha.

Slogan/slogan da Annaly Capital Management

O slogan mais direto e prático da empresa é uma simples declaração de propósito.

• Impulsionando a propriedade residencial americana.

Este slogan conecta suas operações financeiras complexas - como o investimento em títulos garantidos por hipotecas (MBS) da Agência - a um resultado tangível no mundo real. Ele mapeia seu papel como gestor de capital diretamente para apoiar a economia mais ampla dos EUA e o sonho de possuir uma casa própria. Os seus valores fundamentais – Propriedade, Humildade, Responsabilidade, Colaboração e Diversidade, Equidade e Inclusão – são os guias comportamentais para alcançar este propósito.

(NLY) Como funciona

(NLY) opera como um gestor de capital diversificado e um fundo de investimento imobiliário hipotecário (mREIT) que ganha dinheiro tomando empréstimos a taxas de curto prazo e investindo em ativos imobiliários de longa duração para capturar a margem de juros líquida (NIM), ou o spread entre as duas taxas. No terceiro trimestre de 2025, a empresa administra um portfólio total de US$ 97,8 bilhões, com foco principal no mercado de financiamento habitacional residencial.

Portfólio de produtos/serviços da Annaly Capital Management

A proposta de valor da Annaly baseia-se em três grupos de investimento distintos, mas complementares, que lhe permitem alocar capital de forma dinâmica com base no valor relativo e nas condições de mercado. Esta abordagem diversificada ajuda a gerir a volatilidade inerente ao mercado de taxas de juro.

Estrutura Operacional da Annaly Capital Management

O núcleo da operação da Annaly é a gestão de spreads, o que significa usar habilmente a engenharia financeira para maximizar a diferença entre o que ganham em activos e o que pagam em empréstimos. Eles são mestres no mercado de recompra (acordos de recompra), utilizando-o para financiar seus investimentos.

Aqui estão as contas rápidas: no terceiro trimestre de 2025, o rendimento médio dos seus activos que rendem juros foi de 5,46%, enquanto o custo económico médio dos fundos foi de 3,96%. A diferença é o seu spread bruto. Eles então usam uma estratégia de hedge sofisticada para proteger esse spread da taxa de juros e do risco de pré-pagamento.

• Aproveite o uso: A empresa utiliza alavancagem para amplificar os retornos, mantendo um índice de alavancagem econômica de 5,7x em 30 de setembro de 2025.
• Mitigação de riscos: Mantêm um elevado rácio de cobertura, que se situou em 92% no terceiro trimestre de 2025, utilizando principalmente swaps de taxas de juro para travar custos de financiamento e proteger o valor contabilístico contra aumentos de taxas.
• Criação de valor: O lucro disponível para distribuição (EAD) por ação da empresa no terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 0,73, o que excedeu seu dividendo em ações ordinárias de US$ 0,70 por ação, mostrando que seu portfólio está gerando um forte lucro distribuível.

Vantagens estratégicas da Annaly Capital Management

O que diferencia a Annaly Capital Management no concorrido espaço mREIT é sua escala e seu compromisso com um modelo diversificado e multiestratégico. A maioria dos concorrentes se limita apenas à agência MBS; Annaly não.

• Escala e Liquidez: Com uma carteira total de quase US$ 98 bilhões, Annaly é um dos maiores mREITs, dando-lhe acesso preferencial aos mercados de financiamento e melhores preços na compra de ativos.
• Alocação diversificada de capital: A capacidade de dinamizar o capital entre Agência MBS, Crédito Residencial e MSR permite-lhes buscar os melhores retornos ajustados ao risco em todo o ecossistema de financiamento habitacional, o que é definitivamente um diferencial importante.
• Carteira MSR como Hedge: A carteira MSR, que tende a ganhar valor quando as taxas de juro sobem, funciona como uma cobertura eficaz e não derivada contra a carteira MBS da Agência, que normalmente perde valor num ambiente de taxas crescentes.
• Parcerias Estratégicas: Eles continuam a desenvolver suas plataformas de crédito residencial e MSR, como o relacionamento estratégico de subserviço com a PennyMac Financial Services, Inc., que aumenta sua capacidade de adquirir e gerenciar ativos MSR com eficiência.

Para um mergulho mais profundo nos princípios orientadores da empresa, confira: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Annaly Capital Management, Inc.

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) Como ganha dinheiro

(NLY) é um fundo de investimento imobiliário hipotecário (mREIT) que ganha dinheiro principalmente tomando empréstimos de fundos de curto prazo a taxas de juros mais baixas e investindo esses fundos em ativos relacionados a hipotecas residenciais de longo prazo e maior rendimento, uma estratégia conhecida como lucrar com o spread de juros líquido. Simplificando, são um intermediário financeiro gigante, que compra hipotecas e embolsa a diferença entre os juros que ganham e os juros que pagam para financiar essas compras.

Análise da receita da Annaly Capital Management

A empresa opera um modelo diversificado de financiamento habitacional, mas as suas receitas estão fundamentalmente divididas em duas componentes: o rendimento central estável proveniente dos spreads das taxas de juro e o rendimento mais volátil proveniente dos movimentos do mercado e da gestão de carteiras. No terceiro trimestre de 2025, Annaly Capital Management relatou receita total de aproximadamente US$ 885,6 milhões. Veja como essa receita foi dividida:

Economia Empresarial

Todo o modelo de negócios de Annaly se baseia no gerenciamento de um vasto portfólio de ativos relacionados a hipotecas, principalmente títulos garantidos por hipotecas de agências (Agência MBS), que são garantidos por empresas patrocinadas pelo governo dos EUA, como Fannie Mae ou Freddie Mac. Este apoio governamental torna o risco de crédito baixo, pelo que o principal risco que gerem é o risco da taxa de juro.

O principal motor económico, o rendimento líquido de juros (NII), é a diferença entre o rendimento dos seus activos (como os títulos com cupões de 5,5% e 6,0% que têm comprado) e o custo do seu financiamento, que consiste principalmente em acordos de recompra de curto prazo (repo). Quando o rendimento dos activos aumenta mais rapidamente do que o custo do financiamento do acordo de recompra, o NII expande-se. O NII de US$ 275,8 milhões no terceiro trimestre de 2025 mostra que este mecanismo principal está funcionando positivamente.

O fluxo de “Outras receitas”, que representou a maior parte das receitas do terceiro trimestre de 2025, é altamente volátil. Estes rendimentos incluem ganhos ou perdas realizados e não realizados nos seus investimentos e derivados, tais como swaps de taxas de juro, que utilizam para cobrir (proteger) contra alterações nas taxas de juro. Uma parte significativa desta receita do terceiro trimestre foi impulsionada por condições de mercado favoráveis ​​que levaram a ganhos nesses instrumentos e investimentos de hedge, além do crescimento em suas carteiras de crédito residencial e direitos de serviço hipotecário (MSR). Explorando o investidor Annaly Capital Management, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

• Alavancagem é a chave: Annaly usa alavancagem financeira significativa para ampliar os retornos. Sua alavancagem GAAP foi 7,1x no terceiro trimestre de 2025. Isto significa que para cada dólar de capital próprio, eles financiam mais de sete dólares de ativos.
• A cobertura é obrigatória: Eles mantiveram um alto índice de hedge de 92% no terceiro trimestre de 2025, utilizando principalmente swaps de taxas de juro. É assim que gerem o intervalo de duração – a diferença de maturidade entre os seus activos de longo prazo e os seus passivos de curto prazo.
• A Diversificação é Estratégica: Embora a agência MBS seja o maior segmento (US$ 87,3 bilhões do US$ 97,8 bilhões carteira total), estão aumentando ativamente seu Crédito Residencial (US$ 6,9 bilhões) e MSR (US$ 3,5 bilhões) portfólios. Esta diversificação destina-se a criar lucros mais resilientes em diferentes ciclos de mercado.

Desempenho financeiro da Annaly Capital Management

O desempenho da empresa durante os três primeiros trimestres de 2025 mostra uma forte recuperação no valor contábil e lucros consistentes que cobrem seus dividendos, uma métrica crucial para um mREIT.

• Valor contábil por ação (BVPS): BVPS aumentou para $19.25 em 30 de setembro de 2025, aumento de 4,3% em relação ao trimestre anterior. Este é um indicador crítico da saúde dos ativos e do valor para os acionistas.
• Lucro Disponível para Distribuição (EAD): EAD, a medida não-GAAP mais relevante para a cobertura de dividendos, foi US$ 0,73 por ação para o terceiro trimestre de 2025, consistente com o segundo trimestre e novamente excedendo o dividendo trimestral de $0.70 por ação. Este é o número mais importante para investidores em renda.
• Retorno Econômico: O retorno econômico acumulado no ano até o terceiro trimestre de 2025 foi impressionante 11.5%. Este valor representa a variação do valor contábil mais os dividendos pagos, dando-lhe o verdadeiro retorno total do negócio.
• Tamanho do portfólio: A carteira total de investimentos atingiu US$ 97,8 bilhões no terceiro trimestre de 2025, acima do trimestre anterior, mostrando a implantação contínua de capital, incluindo US$ 1,1 bilhão de capital acumulado levantado no trimestre.

Aqui está uma matemática rápida: o EAD do terceiro trimestre de US$ 0,73 por ação cobriu o dividendo de US$ 0,70 com um $0.03 buffer. O retorno económico positivo contínuo durante oito trimestres consecutivos demonstra o valor da sua estratégia diversificada.

Posição de mercado e perspectivas futuras da Annaly Capital Management, Inc.

Annaly Capital Management, Inc. é o maior fundo de investimento imobiliário hipotecário (mREIT) por capitalização de mercado, posicionando-o como um gestor de capital dominante e diversificado no mercado de financiamento habitacional dos EUA. A empresa está preparada para um 2026 forte, beneficiando da sua estrutura diversificada de carteira e da estabilização prevista das taxas de juro, o que deverá melhorar a sua margem de juro líquida (a diferença de lucro entre os rendimentos dos seus activos e os custos de financiamento).

Cenário Competitivo

A escala de Annaly é uma vantagem competitiva significativa, operando cerca de 10 vezes o tamanho do mREIT médio por capitalização de mercado, conforme relatado no início de 2025. Esse tamanho permite eficiências operacionais e uma implantação mais ampla de seus US$ 14,9 bilhões em patrimônio líquido total no terceiro trimestre de 2025. O portfólio da empresa atingiu US$ 97,8 bilhões no terceiro trimestre de 2025, o que é um número definitivamente impressionante. A tabela abaixo visualiza sua posição dominante contra dois grandes concorrentes no espaço mREIT e de financiamento imobiliário híbrido, usando a capitalização de mercado de novembro de 2025 como proxy para participação de mercado relativa.

Oportunidades e Desafios

A capacidade da empresa de navegar no complexo ambiente de taxas de juros está diretamente ligada à sua alocação estratégica em seus três principais segmentos de investimento: títulos garantidos por hipotecas de agências (MBS), crédito residencial e direitos de serviço hipotecário (MSR). No terceiro trimestre de 2025, a alocação de capital era de 64% na Agência, 17% no Crédito Residencial e 19% no MSR. Aqui está uma matemática rápida: os retornos alavancados projetados para esses segmentos são atraentes, com a Agência MBS oferecendo 15%-17% e Crédito Residencial até 16%. O que esta estimativa esconde é a volatilidade necessária para capturar esses spreads.

Você pode se aprofundar na estabilidade financeira da empresa e na cobertura de dividendos nesta análise: Dividindo a saúde financeira da Annaly Capital Management, Inc. (NLY): principais insights para investidores.

Posição na indústria

Annaly Capital Management, Inc. detém uma posição de liderança clara entre os mREITs, em grande parte devido à sua enorme base de ativos e estratégia sofisticada e diversificada. A empresa reporta consistentemente um dos valores de ativos totais mais elevados do setor, com ativos totais em torno de 125,9 mil milhões de dólares no terceiro trimestre de 2025. Esta escala traduz-se em custos de financiamento mais baixos e melhor acesso a diversos mercados de financiamento, uma vantagem crítica no modelo mREIT altamente alavancado.

• Manter um rácio de cobertura defensivo, que se manteve estável 92% no terceiro trimestre de 2025, mitigando o risco da taxa de juro.
• Entregou um 8.1% retorno econômico para o terceiro trimestre de 2025, contribuindo para um 11.5% retorno acumulado no ano, demonstrando uma gestão de risco eficaz.
• O dividendo trimestral de $0.70 por ação, apoiado pelo lucro disponível para distribuição (EAD) do terceiro trimestre de 2025 de $0.73 por ação, é um atrativo importante para investidores em renda.

A empresa está posicionada como uma gestora de capital diversificada de primeira linha, e não apenas uma agência mREIT pura, o que lhe dá mais alavancas para atuar em ciclos de mercado variados. Você está diante de uma empresa que prioriza o retorno total e a preservação do capital em vez de simplesmente buscar o maior rendimento, mesmo com seu alto pagamento de dividendos.