Annaly Capital Management, Inc. (NLY): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

Como inversionista experimentado, definitivamente ha escuchado el nombre, pero ¿comprende realmente cómo Annaly Capital Management, Inc. (NLY), uno de los fideicomisos de inversión en bienes raíces hipotecarios (REIT) más grandes, administra su enorme balance y ofrece un rendimiento de dividendos que ronda 12.73%? Esta no es su acción típica; su estrategia es una danza compleja en torno a los diferenciales de tasas de interés, sin embargo, la empresa ha generado una impresionante 11.5% retorno económico en lo que va del año hasta el tercer trimestre de 2025, gestionando una cartera total de casi 97.800 millones de dólares. Necesitamos mirar más allá del alto rendimiento y centrarnos en su mecánica central: ¿cómo puede una empresa con una capitalización de mercado de aproximadamente $15,02 mil millones obtener constantemente ingresos distribuibles, como el $0.73 por acción que informó en el tercer trimestre de 2025, para que ese pago siga fluyendo? Analicemos la historia, la propiedad y el proceso exacto que utiliza este administrador de capital diversificado para ganar dinero en el mercado de financiamiento inmobiliario actual, para que pueda mapear los riesgos y oportunidades reales.

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) Historia

Es necesario comprender el ADN de Annaly Capital Management, Inc. (NLY) para pronosticar su próximo movimiento, y eso comienza con su fundación como un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT) exclusivamente. La historia de la compañía es una clase magistral sobre cómo navegar los ciclos de tasas de interés, evolucionando desde un inversionista enfocado en MBS de agencia hasta un administrador de capital diversificado con casi $98 mil millones en activos totales al tercer trimestre de 2025. Esta evolución, impulsada por adquisiciones estratégicas y cambios de cartera, es lo que hace que su estructura actual sea tan resistente.

Dado el cronograma de fundación de la empresa

Año de establecimiento

Annaly Capital Management, Inc. se estableció en 1997, una época en la que el mercado de valores respaldados por hipotecas estaba maduro para vehículos de inversión especializados como un Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (REIT), que evita legalmente el impuesto corporativo al distribuir la mayor parte de su ingreso imponible a los accionistas.

Ubicación original

La firma fue fundada y mantiene su sede en la ciudad de Nueva York, operando desde su oficina principal en Manhattan.

Miembros del equipo fundador

La empresa fue fundada por el veterano de Wall Street Michael A.J. Farrell y Wellington J. Denahan. Más tarde se les unieron otras figuras clave como Kevin M. Keyes, estableciendo un equipo de liderazgo centrado en estrategias disciplinadas y generadoras de ingresos.

Capital/financiación inicial

Annaly comenzó con un capital inicial de aproximadamente 21 millones de dólares para invertir en valores respaldados por hipotecas. Poco después de su fundación, la empresa completó su Oferta Pública Inicial (IPO) en octubre de 1997, recaudando aproximadamente 275 millones de dólares para impulsar su crecimiento inicial en el mercado de MBS de agencia.

Dados los hitos de evolución de la empresa

Dados los momentos transformadores de la empresa

Los mayores cambios en la historia de Annaly se centran en dos cosas: sobrevivir a las crisis y una diversificación inteligente. El negocio principal, el diferencial de tipos de interés, es simple, pero gestionarlo a través de la volatilidad del mercado definitivamente no lo es.

La crisis financiera de 2008 fue el momento más crucial. Mientras que otros mREIT colapsaron, el enfoque disciplinado, casi exclusivo, de Annaly en valores respaldados por hipotecas de la Agencia (valores garantizados por empresas patrocinadas por el gobierno) proporcionó un escudo incomparable. Esta crisis demostró el valor de su mandato inversor conservador.

La siguiente gran transformación fue el cambio estratégico hacia convertirse en un administrador de capital diversificado, alejándose de ser un mREIT de agencia exclusivamente. Esta fue una medida proactiva para compensar la sensibilidad a las tasas de interés inherente a su negocio principal. Esta estrategia es claramente visible en la asignación de capital del tercer trimestre de 2025:

• Cartera de agencias: 64% del capital dedicado, sigue siendo el segmento más grande con 87.300 millones de dólares.
• Crédito Residencial: 17% del capital dedicado, centrado en valores no pertenecientes a agencias y préstamos totales.
• Derechos de servicio hipotecario (MSR): 19% del capital dedicado, un activo anticíclico que protege contra el aumento de tipos.

Esta diversificación ha permitido a la compañía mantener un fuerte dividendo, pagando 0,70 dólares por acción en el tercer trimestre de 2025, respaldado por ganancias disponibles para distribución (EAD) de 0,73 dólares por acción. Para una visión más profunda de cómo estos segmentos afectan la estabilidad de la empresa, debería leer Desglosando la salud financiera de Annaly Capital Management, Inc. (NLY): información clave para los inversores.

Estructura de propiedad de Annaly Capital Management, Inc. (NLY)

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) es un fideicomiso de inversión en bienes raíces (REIT) que cotiza en bolsa en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), lo que significa que su propiedad está ampliamente distribuida entre inversores institucionales, internos y minoristas. Esta estructura, en la que las instituciones poseen la participación mayoritaria, es típica de una empresa financiera de gran capitalización e influye significativamente en las decisiones estratégicas y la gobernanza.

Estado actual de Annaly Capital Management

Como REIT hipotecario que cotiza en bolsa, Annaly Capital Management opera bajo el escrutinio de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), con sus acciones, NLY, disponibles para la compra de cualquier inversor. Su gobierno está dirigido por una junta directiva y un equipo ejecutivo, pero la mayor parte del poder de voto reside en las grandes instituciones financieras.

Este dominio institucional significa que la administración debe definitivamente alinear su estrategia, especialmente la asignación de capital y la política de dividendos, con los intereses de fondos importantes como BlackRock, Inc. y The Vanguard Group, Inc. El total de acciones en circulación de la compañía es de aproximadamente 683 millones a finales de 2025.

Desglose de la propiedad de Annaly Capital Management

La propiedad de la empresa. profile, a partir del año fiscal 2025, muestra una clara mayoría en manos de dinero institucional, que es un patrón común para los REIT de alto rendimiento. Esta concentración de propiedad puede conducir a precios de acciones más estables, pero también significa que unas pocas ventas importantes pueden mover el mercado rápidamente. Aquí están los cálculos rápidos sobre quién es el propietario de la empresa:

El mayor tenedor institucional es BlackRock, Inc., que informó tener más de 74,3 millones de acciones al 30 de septiembre de 2025. Vanguard Group, Inc. es el segundo más grande y posee más de 60,5 millones de acciones.

Liderazgo de Annaly Capital Management

El equipo ejecutivo es responsable de navegar el complejo entorno de tasas de interés y administrar la cartera de valores respaldados por hipotecas (MBS) de la empresa. Su experiencia en los mercados de renta fija es fundamental para el modelo REIT hipotecario. Puede profundizar en la estabilidad operativa de la empresa leyendo Desglosando la salud financiera de Annaly Capital Management, Inc. (NLY): información clave para los inversores.

El equipo de liderazgo clave que dirige Annaly Capital Management a finales de 2025 incluye:

• David Finkelstein: Presidente y Director Ejecutivo (CEO). Su compensación anual total se informó en 17,83 millones de dólares.
• Serena Wolfe: Director Financiero (CFO).
• Steven F. Campbell: Presidente y Director de Operaciones (COO).
• Ilker Ertas: Director de Inversiones (CIO).
• Antonio Verde: Director Corporativo y Director Jurídico.

La permanencia promedio del equipo directivo es de aproximadamente 5,8 años, lo que sugiere un grupo de liderazgo estable y experimentado que guía la estrategia de la empresa.

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) Misión y valores

El propósito principal de Annaly Capital Management (NLY) se extiende más allá de ser simplemente un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT); su misión es una directiva clara y centrada en los inversores para generar ingresos sostenibles y al mismo tiempo "impulsar activamente la propiedad de vivienda estadounidense". Este doble enfoque en el desempeño financiero y el impacto social es lo que impulsa su estrategia de inversión y su ADN cultural.

Está buscando la sustancia detrás del símbolo bursátil, y la misión de Annaly proporciona una respuesta clara: se trata de proporcionar retornos atractivos y ajustados al riesgo a los accionistas siendo un proveedor de capital estable y diversificado en el mercado inmobiliario. En contexto, la cartera total de la empresa era una enorme 97.800 millones de dólares a partir del tercer trimestre de 2025, lo que muestra la escala de su compromiso con esta misión.

El propósito principal de Annaly Capital Management

La base cultural de la empresa se basa en cinco valores fundamentales que dan forma a cada decisión de inversión y proceso interno. Estos valores garantizan un enfoque disciplinado y a largo plazo, lo cual es fundamental en el mundo apalancado de la financiación hipotecaria. Sinceramente, una estrategia disciplinada es la única manera de sobrevivir a múltiples ciclos de tipos de interés.

Declaración de misión oficial

La misión formal es generar constantemente ingresos netos para distribuirlos a sus accionistas y optimizar sus rendimientos mediante una gestión prudente de sus estrategias de inversión diversificadas. Este es un mandato que da prioridad al inversor, pero es la palabra "prudente" la que más importa en este negocio de alto apalancamiento. Significa que la gestión disciplinada de riesgos (el proceso de identificar, evaluar y controlar las amenazas al capital y las ganancias de una organización) no es negociable.

• Generar ingresos netos para distribución a los accionistas.
• Optimice la rentabilidad mediante una gestión prudente.
• Administre una cartera diversificada en financiación hipotecaria.

Por ejemplo, en el tercer trimestre de 2025, la empresa obtuvo unas ganancias disponibles para distribución (EAD) de $0.73 por acción ordinaria promedio, cumpliendo directamente esta misión al proporcionar un fuerte rendimiento de dividendos. Puede encontrar una inmersión más profunda en estos principios aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Annaly Capital Management, Inc. (NLY).

Declaración de visión

La visión de Annaly es ser el principal proveedor de capital para los mercados de financiación hipotecaria y de vivienda y el REIT hipotecario líder administrado internamente. No se trata sólo de ser grande; se trata de ser el mejor y más confiable socio en el ecosistema inmobiliario de EE. UU.

• Ser el principal proveedor de capital para el mercado inmobiliario de EE. UU.
• Mantener el liderazgo como el mREIT más grande gestionado internamente.
• Evolucione adelantándose a los cambios del mercado con visión y agilidad.

Esta visión está respaldada por la escala: a partir del tercer trimestre de 2025, el valor contable por acción de Annaly era $19.25, lo que refleja el objetivo de preservación del capital a largo plazo que sustenta su liderazgo en el mercado. Su enfoque en la diversificación, con inversiones en agencia, crédito residencial y derechos de administración de hipotecas (MSR), es definitivamente la forma en que planean mantener ese estatus de primer nivel.

Lema/lema de Annaly Capital Management

El eslogan más directo y práctico de la empresa es una simple declaración de propósito.

• Impulsando la propiedad de vivienda estadounidense.

Este lema conecta sus complejas operaciones financieras, como invertir en valores respaldados por hipotecas (MBS) de la Agencia, con un resultado tangible en el mundo real. Asigna su papel como administrador de capital directamente al apoyo a la economía estadounidense en general y al sueño de ser propietario de una casa. Sus valores fundamentales (propiedad, humildad, responsabilidad, colaboración y diversidad, equidad e inclusión) son las pautas de comportamiento para lograr este propósito.

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) Cómo funciona

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) opera como un administrador de capital diversificado y un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT) que gana dinero pidiendo prestado a tasas de corto plazo e invirtiendo en activos relacionados con bienes raíces de mayor duración para capturar el margen de interés neto (NIM), o el diferencial entre las dos tasas. A partir del tercer trimestre de 2025, la empresa gestiona una cartera total de 97.800 millones de dólares, con un enfoque principal en el mercado de financiación de viviendas residenciales.

Portafolio de productos/servicios de Annaly Capital Management

La propuesta de valor de Annaly se basa en tres grupos de inversión distintos, pero complementarios, que le permiten asignar capital dinámicamente en función del valor relativo y las condiciones del mercado. Este enfoque diversificado ayuda a gestionar la volatilidad inherente al mercado de tipos de interés.

Marco operativo de Annaly Capital Management

El núcleo de la operación de Annaly es la gestión de diferenciales, lo que significa utilizar hábilmente la ingeniería financiera para maximizar la brecha entre lo que ganan con los activos y lo que pagan con los préstamos. Son maestros del mercado de repos (acuerdos de recompra) y lo utilizan para financiar sus inversiones.

He aquí los cálculos rápidos: en el tercer trimestre de 2025, el rendimiento promedio de sus activos que generan intereses fue del 5,46%, mientras que el costo económico promedio de los fondos fue del 3,96%. La diferencia es su diferencial bruto. Luego utilizan una sofisticada estrategia de cobertura para proteger ese diferencial del riesgo de tasa de interés y de pago anticipado.

• Uso de apalancamiento: La empresa emplea apalancamiento para amplificar la rentabilidad, manteniendo un índice de apalancamiento económico de 5,7 veces al 30 de septiembre de 2025.
• Mitigación de riesgos: Mantienen un elevado índice de cobertura, que se situó en el 92 % en el tercer trimestre de 2025, utilizando principalmente swaps de tipos de interés para bloquear los costes de financiación y proteger el valor contable frente a subidas de tipos.
• Creación de valor: Las ganancias disponibles para distribución (EAD) por acción de la compañía para el tercer trimestre de 2025 fueron de 0,73 dólares, lo que superó su dividendo de acciones ordinarias de 0,70 dólares por acción, lo que demuestra que su cartera está generando fuertes ingresos distribuibles.

Ventajas estratégicas de Annaly Capital Management

Lo que distingue a Annaly Capital Management en el abarrotado espacio mREIT es su gran escala y su compromiso con un modelo diversificado y de múltiples estrategias. La mayoría de los competidores se limitan a los MBS de agencia; Annaly no lo hace.

• Escala y liquidez: Con una cartera total de casi 98 mil millones de dólares, Annaly es uno de los mREIT más grandes, lo que le brinda acceso preferencial a los mercados financieros y mejores precios en la compra de activos.
• Asignación de capital diversificada: La capacidad de pivotar capital entre MBS de agencia, crédito residencial y MSR les permite buscar los mejores rendimientos ajustados al riesgo en todo el ecosistema de financiación de la vivienda, lo que definitivamente es un diferenciador clave.
• Cartera MSR como cobertura: La cartera MSR, que tiende a ganar valor cuando aumentan las tasas de interés, actúa como una cobertura eficaz y no derivada contra la cartera MBS de agencia, que normalmente pierde valor en un entorno de tasas crecientes.
• Alianzas Estratégicas: Continúan desarrollando sus plataformas de crédito residencial y MSR, como la relación de servicio estratégico con PennyMac Financial Services, Inc., que mejora su capacidad para adquirir y administrar activos de MSR de manera eficiente.

Para profundizar en los principios rectores de la empresa, consulte: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Annaly Capital Management, Inc. (NLY).

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) Cómo gana dinero

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) es un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT) que gana dinero principalmente pidiendo prestados fondos a corto plazo a tasas de interés más bajas e invirtiendo esos fondos en activos relacionados con hipotecas residenciales de mayor rendimiento y a más largo plazo, una estrategia conocida como ganancia del diferencial de interés neto. En pocas palabras, son un gigantesco intermediario financiero que compra hipotecas y se embolsa la diferencia entre los intereses que ganan y los que pagan para financiar esas compras.

Desglose de ingresos de Annaly Capital Management

La compañía opera un modelo diversificado de financiamiento de viviendas, pero sus ingresos se dividen fundamentalmente en dos componentes: los ingresos básicos y estables provenientes de los diferenciales de tasas de interés y los ingresos más volátiles provenientes de los movimientos del mercado y la gestión de cartera. A partir del tercer trimestre de 2025, Annaly Capital Management reportó ingresos totales de aproximadamente $885,6 millones. Así es como se desglosaron esos ingresos:

Economía empresarial

Todo el modelo de negocio de Annaly se basa en la gestión de una amplia cartera de activos relacionados con hipotecas, principalmente valores respaldados por hipotecas de agencia (MBS de agencia), que están garantizados por empresas patrocinadas por el gobierno de EE. UU. como Fannie Mae o Freddie Mac. Este respaldo gubernamental hace que el riesgo crediticio sea bajo, por lo que el principal riesgo que gestionan es el riesgo de tipos de interés.

El principal motor económico, el ingreso neto por intereses (NII), es la diferencia entre el rendimiento de sus activos (como los títulos con cupón del 5,5% y 6,0% que han estado comprando) y el costo de su financiación, que consiste principalmente en acuerdos de recompra (repo) a corto plazo. Cuando el rendimiento de los activos aumenta más rápido que el costo de la financiación del repo, el NII se expande. El NII de 275,8 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 muestra que este motor central está funcionando positivamente.

El flujo de 'Otros ingresos', que representó la mayor parte de los ingresos del tercer trimestre de 2025, es muy volátil. Estos ingresos incluyen ganancias o pérdidas realizadas y no realizadas en sus inversiones y derivados, como swaps de tipos de interés, que utilizan para cubrirse (protegerse) contra cambios en los tipos de interés. Una parte importante de estos ingresos del tercer trimestre fue impulsada por condiciones favorables del mercado que generaron ganancias en estos instrumentos de cobertura e inversiones, además del crecimiento en sus carteras de crédito residencial y derechos de servicio hipotecario (MSR). Explorando el inversionista de Annaly Capital Management, Inc. (NLY) Profile: ¿Quién compra y por qué?

• El apalancamiento es clave: Annaly utiliza un importante apalancamiento financiero para amplificar la rentabilidad. Su influencia GAAP fue 7,1x en el tercer trimestre de 2025. Esto significa que por cada dólar de capital social, financian más de siete dólares de activos.
• La cobertura es obligatoria: Mantuvieron un alto índice de cobertura de 92% en el tercer trimestre de 2025, principalmente utilizando swaps de tipos de interés. Así es como gestionan la brecha de duración: la diferencia de vencimiento entre sus activos a largo plazo y sus pasivos a corto plazo.
• La diversificación es estratégica: Si bien Agency MBS es el segmento más grande (87.300 millones de dólares de la 97.800 millones de dólares cartera total), están aumentando activamente su crédito residencial (6.900 millones de dólares) y MSR (3.500 millones de dólares) carteras. Esta diversificación tiene como objetivo crear ganancias definitivamente más resilientes en los diferentes ciclos del mercado.

Desempeño financiero de Annaly Capital Management

El desempeño de la compañía durante los primeros tres trimestres de 2025 muestra una fuerte recuperación en el valor contable y ganancias consistentes que cubren su dividendo, una métrica crucial para un mREIT.

• Valor contable por acción (BVPS): BVPS aumentó a $19.25 al 30 de septiembre de 2025, un 4,3% más que el trimestre anterior. Este es un indicador crítico de la salud de los activos y el valor para los accionistas.
• Ganancias Disponibles para Distribución (EAD): EAD, la medida no GAAP más relevante para la cobertura de dividendos, fue 0,73 dólares por acción para el tercer trimestre de 2025, consistente con el segundo trimestre y nuevamente superando el dividendo trimestral de $0.70 por acción. Este es el número más importante para los inversores en ingresos.
• Retorno Económico: El rendimiento económico en lo que va del año hasta el tercer trimestre de 2025 fue impresionante 11.5%. Esta cifra representa el cambio en el valor contable más los dividendos pagados, lo que le brinda el verdadero rendimiento total del negocio.
• Tamaño de la cartera: La cartera total de inversiones alcanzó 97.800 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, en comparación con el trimestre anterior, lo que muestra un despliegue continuo de capital, incluido 1.100 millones de dólares de capital acumulativo recaudado en el trimestre.

He aquí los cálculos rápidos: el EAD del tercer trimestre de 0,73 dólares por acción cubrió el dividendo de 0,70 dólares con un $0.03 búfer. El continuo rendimiento económico positivo durante ocho trimestres consecutivos demuestra el valor de su estrategia diversificada.

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) Posición de mercado y perspectivas futuras

Annaly Capital Management, Inc. es el mayor fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT) por capitalización de mercado, lo que lo posiciona como un administrador de capital diversificado y dominante en el mercado de financiamiento inmobiliario de EE. UU. La empresa se prepara para un año 2026 sólido, beneficiándose de su estructura de cartera diversificada y la estabilización prevista de las tasas de interés, lo que debería mejorar su margen de interés neto (la diferencia de ganancias entre los rendimientos de sus activos y los costos de endeudamiento).

Panorama competitivo

La escala de Annaly es una ventaja competitiva significativa, ya que opera a aproximadamente 10 veces el tamaño del mREIT medio por capitalización de mercado, como se informó a principios de 2025. Este tamaño permite eficiencias operativas y un despliegue más amplio de sus 14,9 mil millones de dólares en capital contable total a partir del tercer trimestre de 2025. La cartera de la empresa alcanzó los 97,8 mil millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, lo que es una cifra definitivamente impresionante. La siguiente tabla visualiza su posición dominante frente a dos competidores importantes en el espacio de financiación inmobiliaria híbrida y mREIT, utilizando la capitalización de mercado de noviembre de 2025 como indicador de la cuota de mercado relativa.

Oportunidades y desafíos

La capacidad de la compañía para navegar en el complejo entorno de tasas de interés está directamente ligada a su asignación estratégica en sus tres segmentos de inversión principales: valores respaldados por hipotecas de agencia (MBS), crédito residencial y derechos de servicio hipotecario (MSR). Al tercer trimestre de 2025, la asignación de capital fue del 64% en Agencia, 17% en Crédito Residencial y 19% en MSR. He aquí los cálculos rápidos: los rendimientos apalancados proyectados para estos segmentos son atractivos, con la oferta de MBS de agencia 15%-17% y Crédito Residencial hasta 16%. Lo que oculta esta estimación es la volatilidad necesaria para capturar esos diferenciales.

Puede profundizar en la estabilidad financiera y la cobertura de dividendos de la empresa en este análisis: Desglosando la salud financiera de Annaly Capital Management, Inc. (NLY): información clave para los inversores.

Posición de la industria

Annaly Capital Management, Inc. ocupa una clara posición de liderazgo entre los mREIT, en gran parte debido a su enorme base de activos y su estrategia sofisticada y diversificada. La empresa informa constantemente una de las cifras de activos totales más altas del sector, con activos totales de alrededor de $ 125,9 mil millones al tercer trimestre de 2025. Esta escala se traduce en costos de financiamiento más bajos y un mejor acceso a diversos mercados financieros, una ventaja fundamental en el modelo mREIT altamente apalancado.

• Mantener un ratio de cobertura defensiva, que se sitúa en un nivel estable 92% en el tercer trimestre de 2025, mitigando el riesgo de tipos de interés.
• Entregó un 8.1% retorno económico para el tercer trimestre de 2025, contribuyendo a un 11.5% rentabilidad en lo que va del año, lo que demuestra una gestión eficaz del riesgo.
• El dividendo trimestral de $0.70 por acción, respaldado por las ganancias disponibles para distribución (EAD) del tercer trimestre de 2025 de $0.73 por acción, es un atractivo clave para los inversores en ingresos.

La compañía está posicionada como un administrador de capital diversificado de primer nivel, no solo como un mREIT de agencia exclusivo, lo que le brinda más palancas para operar en diversos ciclos de mercado. Está ante una empresa que prioriza el rendimiento total y la preservación del capital en lugar de simplemente perseguir el mayor rendimiento, incluso con su alto pago de dividendos.