Explorando o investidor Leslie's, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Você está olhando para a Leslie's, Inc. (LESL) e fazendo a pergunta certa: quem ainda está comprando essas ações e por quê, quando a maré financeira claramente mudou? Honestamente, o quadro é complexo porque, embora a propriedade institucional permaneça elevada, em torno de 74.29%, o dinheiro inteligente tem corrido para as saídas, o que é a verdadeira história. Depois de um terceiro trimestre desafiador de 2025, onde as vendas despencaram 12.2% para US$ 500,3 milhões e o lucro líquido caiu para apenas US$ 21,7 milhões, o preço das ações caiu acentuadamente em relação aos níveis do ano anterior para cerca de $2.92 por ação em novembro de 2025. Você viu grandes players como BlackRock, Inc. removerem um número significativo de ações-219,345 para ser exato - no terceiro trimestre, sinalizando um sentimento definitivamente pessimista nas perspectivas de curto prazo, especialmente com a empresa agora esperando um prejuízo líquido para o ano fiscal de 2025 entre US$ (57) milhões e US$ (65) milhões. Então, estarão os restantes detentores institucionais – e os poucos que ainda estão a adicionar – a apostar numa recuperação profunda do valor, ou serão simplesmente fundos de índice incapazes de vender? É isso que precisamos desempacotar.

Quem investe na Leslie's, Inc. (LESL) e por quê?

Você está olhando para a Leslie's, Inc. (LESL) e vendo uma ação com grandes descontos que acabou de passar por um grande desdobramento reverso, então você precisa saber quem está segurando o saco e qual é seu plano de jogo. A conclusão directa é esta: a Leslie's é maioritariamente propriedade de investidores institucionais e é actualmente um jogo de recuperação de alto risco, e não um crescimento estável ou uma acção de rendimento. A base de investidores está dividida entre gestores de activos de longo prazo que compraram a preços muito mais elevados e fundos de cobertura agressivos que apostam numa recuperação volátil ou num declínio contínuo.

A presença institucional é significativa. Embora o total de ações em circulação seja agora de cerca de 9,29 milhões após o grupamento de 1 por 20 em setembro de 2025, as principais instituições detinham mais de 53,9 milhões de ações pré-split no último ciclo de relatório, indicando que controlam a grande maioria do atual float pós-split. Essa dinâmica de baixa flutuação e alta propriedade institucional significa que o preço das ações está definitivamente sujeito a movimentos bruscos e repentinos.

• Investidores Institucionais: Grandes gestores de ativos (Vanguard Group Inc., Blackrock, Inc.) e fundos de hedge (Millennium Management LLC, Private Management Group Inc.). Esses investidores determinam a direção das ações.
• Investidores de varejo: Grupo menor e mais fragmentado, muitas vezes atraído pela queda massiva dos preços, apostando em uma recuperação rápida ou em um short squeeze.

Aqui está um resumo dos principais atores institucionais e suas atividades recentes no terceiro trimestre de 2025:

Motivações de investimento: apostar na recuperação, não nos dividendos

Ninguém está comprando Leslie's para obter renda; a empresa não paga dividendos e está focada em preservar o caixa e reduzir o endividamento. A motivação é puramente a valorização do capital ligada a uma recuperação bem-sucedida do negócio principal. Você está comprando uma história, não um rendimento.

A tese de investimento centra-se na posição de mercado da Leslie como a maior marca direta ao cliente na indústria de piscinas e spa dos EUA. A empresa possui mais de 1.000 locais físicos, o que cria um forte fosso ou vantagem competitiva. A principal oportunidade reside no segmento 'Pro Pool', que registou um crescimento de vendas de 9,3% ano a ano no primeiro trimestre do ano fiscal de 2025, mesmo com dificuldades no segmento residencial. Este foco profissional é o caminho mais promissor para a estabilidade das margens.

O que esta estimativa esconde é a significativa pressão financeira. A dívida líquida da empresa é substancial, cerca de -US$ 991,99 milhões, e seu Altman Z-Score de 1,15 sinaliza um risco elevado de dificuldades financeiras. Todo o investimento depende da capacidade da gestão de executar a sua transformação estratégica e estabilizar o negócio, especialmente com a orientação de vendas para o ano de 2025 projetada entre 1,304 mil milhões de dólares e 1,370 mil milhões de dólares, o que implica, na melhor das hipóteses, um crescimento muito modesto.

Para saber mais sobre o modelo de negócios, você pode conferir (LESL): História, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

Estratégias de investimento: valor profundo e especulação de alto risco

As estratégias em jogo são uma mistura de valor profundo e especulação de curto prazo. A ação está a ser negociada a um múltiplo baixo do seu Enterprise Value to Revenue (EV/Revenue), o que é típico de uma aposta de valor, mas a dívida elevada e as perdas recentes tornam-na numa proposta de alto risco. A classificação de consenso de Wall Street é uma cautelosa manutenção/redução (10 retenções, 2 vendas), mas o preço-alvo médio de 12 meses é de impressionantes US$ 27,25, representando uma vantagem de 781,88% em relação ao preço atual. Trata-se de um spread enorme, que reflecte a natureza binária da aposta: ou a recuperação funciona espectacularmente ou falha.

A comunidade comercial de curto prazo também está fortemente envolvida. O rácio de vendas a descoberto é elevado, de 16,35% em Novembro de 2025. Isto significa que uma parte significativa das acções está a ser alvo de apostas activas, um sinal claro de que muitos traders sofisticados vêem um risco descendente contínuo, ou pelo menos uma falha a curto prazo na execução da recuperação. Os elevados juros a descoberto também preparam o terreno para potenciais picos de volatilidade se alguma notícia positiva obrigar os vendedores a descoberto a cobrir as suas posições.

Insight acionável: Se você é um investidor de longo prazo, sua estratégia deve ser um investimento de valor clássico – um horizonte plurianual focado no sucesso da transformação estratégica, acompanhando especificamente o crescimento no segmento Pro Pool e a redução da relação dívida/EBITDA. Para um investidor de curto prazo, esta é uma negociação especulativa impulsionada pela análise técnica e pelo potencial de uma pequena compressão, mas o risco de perda de capital é muito elevado.

Propriedade institucional e principais acionistas da Leslie's, Inc.

Se você está olhando para a Leslie's, Inc. (LESL), a primeira coisa que você precisa entender é que o dinheiro institucional - os grandes jogadores - mantém as rédeas. No final do período de relatório do ano fiscal de 2025, os investidores institucionais detinham uma parte significativa da empresa, situando-se em aproximadamente 74.29% do total de ações em circulação.

Esta elevada concentração significa que os movimentos dos preços das ações e, francamente, a direção estratégica da empresa são fortemente influenciados pelas decisões tomadas nas salas de reuniões de alguns dos principais gestores de ativos. É uma faca de dois gumes: uma elevada propriedade sugere uma condenação inicial, mas um êxodo em massa pode ser brutal. E em 2025, vimos o último.

Principais investidores institucionais e suas participações

Quando olhamos para os registros 13F para o trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025, a lista dos principais detentores inclui alguns dos maiores nomes da gestão de ativos. Estas empresas, que gerem biliões de dólares em activos de clientes, são os principais proprietários do capital da Leslie's, Inc..

Os maiores detentores geralmente incluem fundos de índice passivos (como Vanguard e BlackRock) que possuem as ações simplesmente porque estão em um índice que eles acompanham, e gestores ativos (como Ariel Investments, LLC) que tomam uma decisão consciente e baseada em pesquisas de comprar ou vender. As posições de topo, apesar das vendas recentes, ainda representam um enorme compromisso de capital.

Aqui está um instantâneo de algumas das maiores posições institucionais em 30 de setembro de 2025:

Aqui está uma matemática rápida: Ariel Investments, LLC ainda detém a maior posição, mas sua atividade recente é a verdadeira história.

A tendência de curto prazo: um claro êxodo institucional

A maior tendência na propriedade da Leslie's, Inc. para o ano fiscal de 2025 é uma dramática liquidação institucional. Esta não é uma mudança sutil; é uma clara fuga de capitais. No período mais recente do relatório, 176 investidores institucionais diminuíram as suas posições, enquanto apenas 11 adicionaram ações.

Esta é uma grande bandeira vermelha, sinalizando que a grande maioria dos gestores de dinheiro profissionais perderam a confiança nas perspectivas de curto prazo da empresa ou nas suas iniciativas de transformação estratégica. Os números são surpreendentes:

• Ariel Investments, LLC, um detentor historicamente grande, removeu uma parte substancial de sua participação, incluindo uma remoção única de 3.045.170 ações no terceiro trimestre de 2025.
• Mesmo gigantes passivos como BlackRock, Inc. diminuíram sua participação em 17,703%, vendendo 38.831 ações no terceiro trimestre de 2025, e The Vanguard Group, Inc.
• O número total de ações diminuídas pelas instituições foi superior a 2,0 milhões no mesmo período.

Quando você vê esse tipo de pressão de venda, sabe que o dinheiro inteligente está votando com os pés. A venda está sendo compensada por algumas novas posições, como a GSA Capital Partners LLP adicionando 172.748 ações no terceiro trimestre de 2025, mas o sentimento geral é extremamente negativo.

Impacto dos investidores institucionais nas ações e na estratégia

Os investidores institucionais desempenham dois papéis críticos: ditam o preço das ações e influenciam a estratégia empresarial. No caso da Leslie's, Inc. em 2025, seu impacto no preço das ações é inegável e severo. A enorme pressão de venda contribuiu diretamente para o declínio das ações de 94,93% entre novembro de 2024 e novembro de 2025.

Quando os fundos activos - aqueles que apresentam um Anexo 13D porque querem prosseguir activamente uma mudança na estratégia de negócios - são vendidos, é uma declaração pública e ruidosa de que discordam da gestão. Isto força a empresa a abordar o seu desempenho, razão pela qual a Leslie's, Inc. realizará uma teleconferência em dezembro de 2025 para discutir os resultados do ano fiscal de 2025 e o 'progresso nas iniciativas de transformação estratégica da empresa'.

A venda institucional é a forma do mercado exigir um novo direcionamento estratégico. Você pode obter uma imagem mais clara do que a empresa almeja analisando o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Leslie's, Inc. A ação imediata para você é observar atentamente que os lucros de dezembro de 2025 exigem medidas concretas sobre como a administração planeja reconquistar essa confiança institucional perdida.

Principais investidores e seu impacto na Leslie's, Inc.

Você está olhando para a Leslie's, Inc. (LESL) e se perguntando quem ainda está segurando o saco - e quem está apostando em uma reviravolta. A conclusão directa é que os investidores institucionais detêm a grande maioria da empresa, mas a tendência recente é uma fuga maciça das acções por parte dos maiores gestores passivos, compensada por alguns fundos activos que vêem uma profunda oportunidade de valor.

De acordo com registros recentes, os investidores institucionais detêm substanciais 74,29% das ações da Leslie, Inc., totalizando cerca de 53.905.511 ações. Esta elevada concentração significa que alguns grandes fundos ditam a maior parte do movimento das ações, especialmente durante períodos de mudança estratégica, como o que o Leslie está a atravessar atualmente. A reação do mercado ao desempenho da empresa, que viu o preço das ações cair impressionantes 94,93% de novembro de 2024 a novembro de 2025, diz tudo o que você precisa saber sobre a pressão sobre a gestão.

O Retiro dos Gigantes Passivos: Vanguard e BlackRock

A maior história em 2025 é a redução dramática das participações dos maiores fundos de índices passivos do mundo. Estes fundos, que acompanham índices de mercado alargados, são forçados a vender à medida que a capitalização bolsista das acções diminui e a sua ponderação nesses índices diminui. Esta é uma liquidação técnica, mas ainda inunda o mercado com ações, empurrando o preço para baixo.

Veja os números dos registros de meados de 2025:

• Grupo Vanguarda Inc.: Este gigante passivo reduziu sua posição para 8.244.041 ações no registro de julho de 2025, representando uma variação de -25,08% em relação ao período anterior. A sua participação é agora de 4,44%.
• BlackRock, Inc.: A BlackRock também reduziu significativamente suas participações, reportando 4.377.114 ações em um registro de julho de 2025. Esta foi uma redução massiva de -66,14%, deixando-os com apenas 2,40% de propriedade.

Quando você vê esse tipo de venda por parte dos fundos de índice, definitivamente não é um voto de confiança no curto prazo. Sinaliza que as ações se enquadram numa categoria de alto valor e de alto risco, e que os fundos de índice estão simplesmente a ajustar as suas carteiras para refletir a nova dimensão, mais pequena, da empresa. É apenas uma venda mecânica.

Compradores ativos e a aposta de valor

Enquanto os fundos passivos estão a sair, alguns gestores activos estão a intervir, vendo o baixo preço das acções como uma oportunidade para comprar uma marca bem conhecida com um grande desconto. Estes são os investidores que apostam que as “iniciativas de transformação estratégica” da Leslie's, Inc. terão resultados.

A compra de jogadores ativos mais notável é a Ariel Investments LLC. São uma das instituições com maior investimento e têm acumulado ativamente ações. Um registro do segundo trimestre de 2025 mostrou que eles detinham 60,90 milhões de ações avaliadas em aproximadamente US$ 25,58 milhões. Este tipo de convicção – comprar pesadamente ações que outros estão a abandonar – sugere que acreditam que o valor intrínseco é muito superior ao preço de mercado atual de cerca de 3,09 dólares por ação em novembro de 2025.

Aqui está a matemática rápida sobre as principais mudanças:

Influência do Investidor e Ação no Curto Prazo

A influência destes investidores tem menos a ver com o activismo público (arquivos do Anexo 13D) e mais com a pressão de alocação de capital. A enorme venda institucional sinalizou à administração que o mercado está impaciente com o ritmo da recuperação. Os restantes investidores activos, como Ariel, terão grande influência nas salas de reuniões à porta fechada, pressionando por uma execução mais rápida do plano estratégico.

O próximo momento crítico é a próxima teleconferência dos Resultados Financeiros do Quarto Trimestre e do Ano Fiscal de 2025, em 2 de dezembro de 2025. É aqui que a administração deve demonstrar progresso concreto em sua transformação, ou os demais detentores institucionais enfrentarão ainda mais pressão para vender. Para um mergulho mais profundo no histórico e na estrutura da empresa, você pode conferir (LESL): História, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

Sua ação: Aguarde a divulgação dos resultados de 2 de dezembro de 2025. A acção dos preços e os comentários da gestão sobre o desempenho fiscal de 2025 e as perspectivas para 2026 determinarão definitivamente se os compradores activos estão certos ou se os fundos passivos foram espertos ao sair.

Impacto no mercado e sentimento do investidor

Você está olhando para Leslie's, Inc. (LESL) e tentando descobrir se muito dinheiro está correndo para as saídas ou se acumulando silenciosamente. Honestamente, o sentimento dos investidores é um estudo em contradição neste momento: as instituições estão a vender, mas os insiders estão a comprar. É um período de transição confuso para as ações.

A propriedade institucional permanece elevada em cerca de 74.29% do float em novembro de 2025, o que é típico de uma empresa madura de capital aberto. Ainda assim, o terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 assistiu a um desinvestimento significativo de grandes fundos. Por exemplo, Blackrock, Inc. removeu 219.345 ações de seu portfólio, e Clarkston Capital Partners LLC vendeu 701.856 ações. Isto sinaliza um claro sentimento negativo por parte de alguns dos maiores e mais sofisticados intervenientes que estão a reavaliar as perspectivas de curto prazo da empresa.

Mas aqui está a diferença: o sentimento interno é marcado como Positivo. No último ano, os insiders compraram US$ 407,2 mil valor das ações em transações de mercado aberto de alto impacto, mostrando uma convicção de que as ações estão subvalorizadas nos níveis atuais. Eles estão colocando seu próprio capital em risco. Um lado está vendendo, o outro está comprando. É um clássico cabo de guerra.

• Venda Institucional: Os grandes fundos estão reduzindo a exposição.
• Compra de informações privilegiadas: a administração vê uma oportunidade de valor profundo.
• O sentimento está definitivamente polarizado.

Reações recentes do mercado às mudanças de propriedade

A resposta do mercado ao desempenho recente da Leslie's, Inc. tem sido contra-intuitiva, o que indica que os investidores estão a olhar para além dos resultados financeiros imediatos e a concentrar-se na narrativa estratégica. Em agosto de 2025, a empresa relatou seus resultados do segundo trimestre de 2025, perdendo as previsões dos analistas com um lucro diluído ajustado por ação (EPS) de $0.20. Você esperaria uma queda acentuada, mas a ação na verdade subiu 4% nas negociações após o expediente.

Por que a ascensão apesar da falta? Os investidores estão a aderir às iniciativas estratégicas anunciadas pela administração, que são vistas como potenciais impulsionadores de valor a longo prazo. Isto inclui a nova parceria com a Uber para entrega no mesmo dia e a implementação contínua da tecnologia de teste de água AccuBlue. O mercado está efectivamente a dizer: “O trimestre foi mau, mas o plano de recuperação vale um pequeno prémio”. A volatilidade das ações é elevada, o que é um risco importante a monitorizar. Para um mergulho mais profundo nos números que levaram a isso, você deve verificar Dividindo a saúde financeira da Leslie's, Inc. (LESL): principais insights para investidores.

Perspectivas do analista: o spread do preço-alvo

A comunidade de analistas reflecte o sentimento dividido dos investidores, com uma classificação de consenso de 'Manter' ou 'Reduzir' dos 8 a 12 analistas que cobrem a Leslie's, Inc.. A questão central é o declínio significativo das vendas. Os pessimistas apontam para a orientação da empresa para o ano fiscal de 2025, que prevê um declínio nas vendas de 7,2% a 9,0% ano a ano, projetando receitas totais entre US$ 1,210 bilhão e US$ 1,235 bilhão.

Esta incerteza levou a um enorme spread nos preços-alvo de 12 meses. O preço-alvo consensual está em torno $2.03, mas o alcance é extremo. Por exemplo, o Telsey Advisory Group estabeleceu um preço-alvo muito baixo de $0.35 em Setembro de 2025, enquanto outros oferecem metas mais optimistas. Esta ampla variação mostra que os analistas estão a ter dificuldades em modelar o impacto dos atuais ventos contrários macroeconómicos - como o clima excepcionalmente frio que prejudica as vendas na época alta da piscina - face ao sucesso potencial da nova estratégia de transformação.

Aqui está uma rápida olhada no consenso dos analistas em novembro de 2025:

O que esta estimativa esconde é a aposta de alto risco na capacidade da nova equipa de gestão para executar as suas iniciativas de redução de custos e de transformação centrada no cliente. Se não conseguirem estabilizar o negócio rapidamente, os preços-alvo mais baixos tornam-se um risco muito real.