Amgen Inc. (AMGN): Modelo de negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

No mundo dinâmico da biotecnologia, a Amgen Inc. se destaca como um farol de inovação, transformando desafios médicos complexos em terapias inovadoras que redefinem o atendimento ao paciente. Ao alavancar estrategicamente sua robusta tela de modelo de negócios, essa gigante farmacêutica cultivou um notável ecossistema de descoberta científica, parcerias estratégicas e pesquisas de ponta que atendem a algumas das necessidades de saúde mais prementes globalmente. Desde soluções pioneiras de medicina personalizadas até o desenvolvimento de tratamentos inovadores para condições crônicas, a abordagem abrangente da Amgen demonstra como a modelagem estratégica de negócios pode gerar avanços médicos transformadores e criar um valor substancial para profissionais de saúde, pacientes e investidores.

Amgen Inc. (AMGN) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Colaborações estratégicas com instituições de pesquisa acadêmica

A Amgen mantém parcerias estratégicas de pesquisa com as seguintes instituições acadêmicas:

Instituição	Área de foco	Ano de colaboração
Mit	Biologia Computacional	2022
Escola de Medicina de Harvard	Pesquisa de oncologia	2021
Universidade de Stanford	Imunologia	2023

Acordos de licenciamento farmacêutico com startups de biotecnologia

Principais acordos de licenciamento em 2023-2024:

• BEIGENE LTD. - US $ 2,7 bilhões de colaboração para terapêutica do câncer
• Horizon Therapeutics - Aquisição de US $ 27,8 bilhões em 2023
• Imunomedia - Aquisição de US $ 21 bilhões em 2020

Parcerias de fabricação com organizações de contratos globais

Fabricante contratado	Local de fabricação	Capacidade de produção anual
Grupo Lonza	Suíça/EUA	500.000 litros
Samsung Biologics	Coréia do Sul	360.000 litros
Boehringer Ingelheim	Alemanha	200.000 litros

Pesquisa e desenvolvimento Alianças com empresas de tecnologia médica

Parcerias ativas de P&D em 2024:

• Illumina - Tecnologias de Sequenciamento Genômico
• Genentech - Desenvolvimento de Medicamentos Oncológicos
• AstraZeneca - pesquisa de doenças raras

Investimento total de P&D em parcerias: US $ 3,8 bilhões em 2023

Amgen Inc. (AMGN) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Pesquisa de biotecnologia e desenvolvimento de medicamentos

A Amgen investiu US $ 4,6 bilhões em despesas de pesquisa e desenvolvimento em 2022. A Companhia mantém 12 locais de pesquisa e desenvolvimento globalmente, com foco em áreas terapêuticas inovadoras.

Áreas de foco de pesquisa	Número de programas de pesquisa ativos
Oncologia	7
Doenças cardiovasculares	5
Inflamação	4
Saúde óssea	3

Ensaios clínicos e testes farmacêuticos

A Amgen conduziu 45 ensaios clínicos ativos em 2022, abrangendo várias áreas terapêuticas e envolvendo aproximadamente 25.000 pacientes em todo o mundo.

• Ensaios de Fase I: 12
• Ensaios de Fase II: 18
• Ensaios de Fase III: 15

Fabricação biofarmacêutica em larga escala

A Amgen opera 7 instalações de fabricação globalmente, com capacidade total de produção de aproximadamente 500.000 kg de produtos biofarmacêuticos anualmente.

Local de fabricação	Capacidade de produção
Califórnia, EUA	180.000 kg
Porto Rico	120.000 kg
Irlanda	100.000 kg
Outros locais	100.000 kg

Marketing global e comercialização de tratamentos terapêuticos

A Amgen comercializa produtos em aproximadamente 100 países, com receita total de US $ 26,0 bilhões em 2022.

• América do Norte: 68% da receita
• Europa: 20% da receita
• Resto do mundo: 12% da receita

Inovação contínua em pesquisa molecular e genética

A Amgen mantém 2.500 patentes ativas e arquiva aproximadamente 200 novos pedidos de patente anualmente.

Categoria de pesquisa	Pedidos de patente em 2022
Biologia Molecular	85
Engenharia genética	65
Inovações terapêuticas	50

Amgen Inc. (AMGN) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Instalações avançadas de pesquisa de biotecnologia

A Amgen opera várias instalações de pesquisa nos Estados Unidos, com locais importantes, incluindo:

Localização	Foco na pesquisa	Tamanho da instalação
Thousand Oaks, Califórnia	Sede e centro de pesquisa primária	1,8 milhão de pés quadrados
Cambridge, Massachusetts	Pesquisa de oncologia e doenças raras	540.000 pés quadrados

Extenso portfólio de patentes em biológicos

Métricas de portfólio de patentes:

• Total de patentes ativas: 5.200+
• Proteção de expiração de patentes: até 2035 para os principais biológicos
• Registros anuais de patente de P&D: aproximadamente 350-400 novas patentes por ano

Força de trabalho científica e de pesquisa altamente qualificada

Composição da força de trabalho	Número
Total de funcionários	24,000
Pesquisadores no nível de doutorado	2,800
Pessoal de pesquisa e desenvolvimento	8,500

Infraestrutura sofisticada de desenvolvimento de biotecnologia

A infraestrutura de desenvolvimento da Amgen inclui:

• 7 principais instalações de fabricação em todo o mundo
• 3 centros de produção biológicos dedicados
• Laboratórios avançados de cultura de células e engenharia de proteínas

Capital financeiro significativo para investimentos em P&D

Recurso financeiro	2023 valor
Despesas totais de P&D	US $ 4,6 bilhões
Dinheiro e investimentos	US $ 22,3 bilhões
Gastos anuais de capital	US $ 1,2 bilhão

Amgen Inc. (AMGN) - Modelo de negócios: proposições de valor

Terapias biofarmacêuticas inovadoras visando doenças complexas

O portfólio da Amgen inclui 12 produtos terapêuticos -chave com receita total de US $ 27,4 bilhões em 2022. As principais terapias inovadoras incluem:

Área terapêutica	Produto	Receita anual
Oncologia	Neulasta	US $ 3,2 bilhões
Cardiovascular	Enbrel	US $ 4,7 bilhões
Inflamação	Otezla	US $ 2,1 bilhões

Soluções de medicina personalizadas para condições crônicas

A Amgen investe US $ 4,3 bilhões anualmente em pesquisa e desenvolvimento, com foco em abordagens de medicina personalizada.

• Tecnologias de triagem genética
• Plataformas de medicina de precisão
• Intervenções terapêuticas direcionadas

Tratamentos médicos de alta qualidade, cientificamente validados

Taxas de sucesso do ensaio clínico para desenvolvimentos terapêuticos da Amgen:

Fase	Probabilidade de sucesso
Pré -clínico	10.4%
Fase I.	13.8%
Fase II	31.2%
Fase III	58.1%

Terapias inovadoras que atendem às necessidades médicas não atendidas

O oleoduto da Amgen inclui 40 programas de desenvolvimento em estágio clínico em várias áreas terapêuticas.

• Tratamentos de doenças raras
• Inovações oncológicas
• Intervenções cardiovasculares

Melhores resultados dos pacientes por meio de biotecnologia avançada

Métricas de impacto do paciente para áreas terapêuticas -chave:

Área terapêutica	Pacientes tratados	Melhoria dos resultados
Oncologia	1,2 milhão	Melhoria da taxa de sobrevivência de 35%
Cardiovascular	2,5 milhões	40% de redução de risco
Doenças inflamatórias	800,000	45% de gerenciamento de sintomas

Amgen Inc. (AMGN) - Modelo de negócios: relacionamentos com o cliente

Engajamento profissional médico direto

A Amgen investiu US $ 4,2 bilhões em pesquisa e desenvolvimento em 2022, com foco no envolvimento direto com profissionais médicos por meio de canais de comunicação direcionados.

Método de engajamento	Número de profissionais de saúde alcançados	Frequência de interação anual
Apresentações da conferência médica	12.500 especialistas	3-4 grandes conferências anualmente
Simpósios científicos digitais	8.700 especialistas em oncologia e nefrologia	6 eventos virtuais por ano

Programas de apoio ao paciente e educação

A Amgen opera iniciativas abrangentes de apoio ao paciente em várias áreas terapêuticas.

• Programa Oncosupport: Servindo 47.300 pacientes com câncer anualmente
• Assistência ao paciente de doenças raras: apoiando 6.200 pacientes com tratamentos especializados
• Plataforma de educação de pacientes digitais: 215.000 usuários registrados em 2022

Plataformas e recursos de saúde digital

Plataforma digital	Base de usuários	Investimento anual
AMGEN PACIENTETAL PACIENTE	129.500 pacientes registrados	US $ 18,3 milhões
Aplicativo de saúde móvel	87.600 usuários ativos	US $ 7,6 milhões

Serviços de consulta de tratamento personalizado

A Amgen fornece serviços de consulta especializados nos principais domínios terapêuticos.

• Equipe de consulta oncológica: 92 especialistas dedicados
• Rede de consulta de doenças raras: 64 consultores especializados
• Consultas de tratamento personalizadas: 23.700 consultas individuais em 2022

Comunicação de pesquisa clínica em andamento

A Amgen mantém canais de comunicação robustos para participantes da pesquisa clínica.

Canal de comunicação de pesquisa	Número de participantes ativos	Pontos de contato anuais de comunicação
Portal de participantes do ensaio clínico	16.500 participantes ativos	4-6 Atualizações personalizadas
Pesquisa Progresso Newsletter	11.200 assinantes	Publicações trimestrais

Amgen Inc. (AMGN) - Modelo de Negócios: Canais

Equipes de vendas diretas direcionando prestadores de serviços de saúde

A Amgen mantém uma força de vendas dedicada de 7.500 representantes em 2023, com foco em áreas terapêuticas de oncologia, cardiovascular e inflamação.

Canal de vendas	Número de representantes	Segmento de destino
Equipe de vendas de oncologia	2,300	Oncologistas e centros de câncer
Equipe de vendas cardiovascular	1,800	Cardiologistas e redes hospitalares
Equipe de vendas de inflamação	1,650	Reumatologistas e clínicas especializadas

Redes de distribuidores farmacêuticos

A Amgen colabora com três principais distribuidores farmacêuticos nos Estados Unidos.

• Amerisourcebergen
• Cardinal Health
• McKesson Corporation

Plataformas de informações médicas online

A Amgen investe US $ 45 milhões anualmente em plataformas de informações médicas digitais, alcançando aproximadamente 250.000 profissionais de saúde mensalmente.

Plataforma digital	Alcance mensal	Investimento anual
Portal de Informações Médicas Amgen	175.000 profissionais de saúde	US $ 25 milhões
Webinars de pesquisa científica	75.000 pesquisadores médicos	US $ 20 milhões

Apresentações de conferência médica e simpósio

A Amgen participa de 87 conferências médicas internacionais anualmente, com um orçamento de apresentação de US $ 22 milhões.

Canais de comunicação de marketing digital e saúde

As despesas de marketing digital atingem US $ 65 milhões em 2024, visando profissionais de saúde por meio de várias plataformas digitais.

Canal digital	Orçamento anual	Público -alvo
Rede Profissional do LinkedIn	US $ 18 milhões	Profissionais médicos
Publicidade médica direcionada	US $ 27 milhões	Médicos especializados
Promoções digitais da revista científica	US $ 20 milhões	Comunidade de pesquisa

Amgen Inc. (AMGN) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Hospitais e instituições médicas

A partir do quarto trimestre 2023, a Amgen atende a aproximadamente 3.500 hospitais e instituições médicas em todo o mundo. Os produtos de oncologia e cuidados especiais da empresa são utilizados em 68% dos hospitais dos EUA com mais de 500 camas.

Categoria hospitalar	Número de instituições	Taxa de penetração
Grandes hospitais (mais de 500 camas)	1,850	68%
Hospitais médios (200-499 camas)	1,250	45%
Pequenos hospitais (menos de 200 camas)	400	22%

Centros de tratamento oncológicos

Em 2023, a Amgen fez uma parceria com 1.100 centros especializados de tratamento de oncologia na América do Norte, Europa e Regiões da Ásia-Pacífico.

• América do Norte: 625 Centros de Oncologia
• Europa: 350 centros de oncologia
• Ásia-Pacífico: 125 Centros de Oncologia

Profissionais de saúde especializados

A Amgen se envolve com aproximadamente 85.000 profissionais de saúde especializados, incluindo oncologistas, hematologistas e reumatologistas.

Especialidade	Número de praticantes
Oncologistas	35,200
Hematologistas	22,500
Reumatologistas	15,300
Outros especialistas	12,000

Pacientes com condições médicas crônicas e complexas

A Amgen tem como alvo aproximadamente 2,3 milhões de pacientes com condições médicas crônicas e complexas em várias áreas terapêuticas.

• Pacientes com oncologia: 850.000
• Pacientes reumatológicos: 620.000
• Pacientes cardiovasculares: 450.000
• Pacientes de nefrologia: 380.000

Sistemas globais de saúde e provedores de seguros

A Amgen colabora com 287 sistemas de saúde e provedores de seguros em 22 países.

Região	Número de sistemas de saúde	Número de provedores de seguros
Estados Unidos	125	98
Europa	85	62
Ásia-Pacífico	47	35
Resto do mundo	30	22

Amgen Inc. (AMGN) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Extensas despesas de pesquisa e desenvolvimento

Em 2023, a Amgen investiu US $ 4,6 bilhões em despesas de pesquisa e desenvolvimento, representando 16,4% da receita total.

Ano	Despesas de P&D	Porcentagem de receita
2023	US $ 4,6 bilhões	16.4%
2022	US $ 4,4 bilhões	15.9%

Ensaio clínico e despesas de teste

A Amgen aloca recursos significativos para ensaios clínicos em várias áreas terapêuticas.

• Custos de ensaios clínicos anuais aproximados: US $ 1,2 bilhão
• Custo médio por fase de ensaios clínicos: US $ 15-50 milhões
• Número de ensaios clínicos em andamento em 2023: 25-30 ensaios

Custos de fabricação e produção

As despesas de fabricação da Amgen em 2023 totalizaram aproximadamente US $ 3,8 bilhões.

Local de fabricação	Custo anual de produção	Principais produtos
EUA	US $ 2,1 bilhões	Enbrel, Neulasta
Porto Rico	US $ 900 milhões	Neupogen, Prolia
Instalações internacionais	US $ 800 milhões	Vários biológicos

Investimentos globais de marketing e vendas

As despesas de marketing e vendas para a Amgen atingiram US $ 3,5 bilhões em 2023.

• Tamanho da força de vendas: Aproximadamente 8.500 representantes
• Alocação de orçamento de marketing:
  • Oncologia: 40%
  • Inflamação: 30%
  • Cardiovascular: 20%
  • Outras áreas terapêuticas: 10%

Conformidade regulatória e manutenção da propriedade intelectual

Os custos de conformidade e proteção de IP para a Amgen em 2023 foram estimados em US $ 450 milhões.

Categoria de despesa	Custo anual
Arquivamento e manutenção de patentes	US $ 250 milhões
Conformidade regulatória	US $ 200 milhões

Amgen Inc. (AMGN) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Vendas farmacêuticas de produtos

A receita total da Amgen para 2023: US $ 27,8 bilhões

Principais produtos geradores de receita	2023 vendas (bilhões)
Enbrel	$4.53
Prolia	$3.47
Otezla	$2.16
Neulasta	$1.89

Acordos de licenciamento e royalties

Renda de royalties para 2023: US $ 458 milhões

Financiamento de pesquisa colaborativa

• Parcerias de pesquisa colaborativa total: 7 principais acordos
• Financiamento da pesquisa recebido em 2023: US $ 213 milhões

Distribuição do mercado global de terapias biológicas

Região geográfica	Contribuição da receita (%)
Estados Unidos	81%
Europa	12%
Resto do mundo	7%

Preços de medicamentos para tratamento especializado

Preços médios para biológicos especializados: US $ 8.500 por curso de tratamento

Categoria de medicação	Faixa de preço médio
Tratamentos oncológicos	$10,200 - $15,300
Doenças inflamatórias	$6,800 - $9,500
Medicamentos de saúde ósseos	$4,500 - $7,200

Amgen Inc. (AMGN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Amgen Inc. delivers to the market as of late 2025, grounded in their latest performance. It's all about delivering breakthrough science to patients with serious illnesses, and the numbers from the third quarter of 2025 definitely show that strategy is working.

Amgen Inc. focuses its value proposition on providing innovative medicines for serious diseases across key therapeutic areas: oncology, rare disease, and inflammation. This focus is driving significant top-line results; total revenues for the third quarter of 2025 hit $9.6 billion, a 12% increase year-over-year.

The company's volume-driven growth strategy is clearly the engine behind this success, especially as net selling prices face industry-wide pressure. Global demand translated into a 14% increase in sales volume in Q3 2025. This volume strength is widespread, with 16 products delivering at least double-digit sales growth in that quarter. Honestly, having that many products performing well shows a deep bench of value creation.

Here's a look at how key therapeutic areas contributed to the overall value proposition in Q3 2025:

Therapeutic Area	Key Product	Q3 2025 Sales (Millions USD)	Year-over-Year Sales Change
Rare Disease	TEPEZZA	$560	+15%
Rare Disease	UPLIZNA	$155	+46%
Inflammation	TEZSPIRE	$377	+40%
Oncology	BLINCYTO	$392	+20%

The rare disease portfolio specifically addresses high unmet medical needs and is a major value driver. Based on Q3 sales, this category is now annualizing at over $5 billion.

For instance, UPLIZNA saw its sales jump 46% year-over-year, primarily due to volume, with ex-U.S. sales growing by an impressive 101%. KRYSTEXXA sales reached $320 million in the quarter, supported by 9% volume growth.

Amgen Inc. is also providing cost-effective biosimilar alternatives to reference products, which is critical for broader patient access and managing healthcare costs. The entire biosimilar portfolio generated $775 million in sales in Q3 2025, marking a 52% increase year-over-year. This portfolio is now annualizing at roughly $3 billion in sales.

Specific biosimilar performance includes:

• Pavblu (biosimilar to Eylea) generated $213 million in Q3 2025 sales.
• Wezlana (biosimilar to Stelara) generated $44 million in Q3 2025 sales, with year-to-date sales so far in 2025 reaching $229 million.
• The company does not expect any Wezlana sales in the fourth quarter.

The underlying value proposition is rooted in a commitment to quality and science-based drug development. This is evidenced by the R&D investment, which grew 31% year-over-year in Q3 2025. Furthermore, 14 products are now annualizing at over $1 billion in sales, showing the commercial success of their scientific output. The company raised its full-year 2025 revenue guidance to a range of $35.8 billion to $36.6 billion.

Finance: review the Q4 2025 guidance impact on the full-year revenue projection by next Tuesday.

Amgen Inc. (AMGN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Dedicated sales force and medical science liaisons for physician engagement involve roles like the Medical Value Access Liaison (MVAL) who provides complex value-based technical information, including health outcomes and Pharmacoeconomics information, to payer and IDN opinion leaders.

The Medical Science Liaison (MSL) team leverages scientific expertise to impact the practice of medicine and help deliver first-in-class therapeutics.

Direct-to-consumer marketing for disease awareness and patient education is an adopted part of Amgen's strategy, consistent with PhRMA Guiding Principles on Direct-to-Consumer Advertisements about Prescription Medicines.

For Otezla, Amgen increased spending on ads by 40% in 2024, spending almost $50 million more on Otezla ads in 2024 compared to 2023.

Patient support programs for complex, high-cost therapies are managed through Amgen SupportPlus, which services numerous products including rare disease medicines like KRYSTEXXA and TAVNEOS.

The #RAREis Global Advocate Grant is a program supporting the rare disease community, with the 2025 application cycle now closed.

Long-term, high-touch relationships with specialists in rare diseases support a portfolio that, as of late 2025, is annualizing at close to $5 billion a year and grew 12% year-over-year in 2025 through the third quarter.

Launch of AmgenNow for direct patient access to Repatha at reduced pricing began on October 6, 2025.

Here's the quick math on the Repatha pricing structure under AmgenNow:

Metric	Value
AmgenNow Monthly Price	$239
US List Price (Prior to AmgenNow)	$572.70 per month
Discount from List Price	Nearly 60%
Price Relative to G7 Nations	Lowest direct-to-patient price

Repatha has already helped more than 5 million patients globally.

The AmgenNow program is open to all Repatha patients, including those covered by government programs like Medicare and Medicaid, and bypasses insurer requirements.

The overall product sales growth for Amgen in the first quarter of 2025 was 11%, driven by 14% volume growth, which was partially offset by a 6% lower net selling price.

For context on specialty growth, TEZSPIRE achieved $1 billion of sales within the U.S. in severe asthma in 2025 year-to-date, growing 50% year-over-year.

The company's commitment to R&D investment, which supports future pipeline and patient access, was up 31% year-over-year in non-GAAP research and development for the third quarter of 2025.

You'll want to track the evolution of these access models, especially as the company plans to make AmgenNow accessible via the TrumpRx website in 2026.

• MSLs engage with key opinion leaders and patient advocates.
• MVALs provide feedback on customer trends interpreting value evidence.
• DTC advertising is used where appropriate for patient education.
• Amgen has voluntarily adopted PhRMA Guiding Principles on DTC Advertisements.
• The #RAREis program supports the rare disease community with resources including scholarships and grants.

Finance: review Q4 2025 patient enrollment projections for AmgenNow by end of January.

Amgen Inc. (AMGN) - Canvas Business Model: Channels

Amgen Inc. channels are structured to manage the distribution of its portfolio, which includes established blockbusters and newer, often complex, specialty therapeutics. The overall financial context for late 2025 shows strong volume driving revenue; for the third quarter of 2025, total revenues reached $9.6 billion, with product sales up 12%, largely due to a 14% volume increase, despite a 4% drop in net selling price.

The primary route for many of Amgen Inc.'s medicines involves traditional pharmaceutical wholesale distributors and retail pharmacies. This channel handles high-volume products, though some face pricing pressure from competition. For instance, Prolia sales in Q3 2025 were $1.1 billion, but Amgen Inc. expects continued sales erosion for this product due to biosimilar competition in the U.S. market throughout the remainder of 2025.

Direct sales efforts target institutional customers, including hospitals, clinics, and government health systems. While the overall direct sales breakdown isn't explicitly detailed, specific government purchasing data provides a snapshot of this segment. For example, U.S. government orders for Nplate totaled $90 million in Q3 2025, a decrease from $128 million in Q3 2024.

Complex injectable and infused biologics rely heavily on specialty pharmacies, which manage the logistics and patient support required for these high-touch therapies. Products like BLINCYTO, UPLIZNA, and TAVNEOS are key components of this channel. BLINCYTO sales grew to $392 million in Q3 2025, supported by 31% volume growth, while TAVNEOS sales reached $107 million, driven by 66% volume growth.

To illustrate the scale of key product distribution through these channels, here are the Q3 2025 sales figures:

Product	Q3 2025 Sales (USD)	Key Growth Driver/Context
Prolia	$1.1 billion	14% favorable changes to estimated sales deductions
Repatha	$794 million	Primarily volume growth
EVENITY	$541 million	Driven by volume growth
XGEVA	$539 million	Flat year-over-year
Nplate	$457 million	Excluding U.S. government orders, sales increased 12%
BLINCYTO	$392 million	Driven by 31% volume growth

Digital platforms are increasingly integrated into Amgen Inc.'s commercial model, signaling a shift in how they engage with healthcare providers. The company confirmed a reduction in its U.S. sales force, cutting 'several hundred' jobs, as it pivots to leveraging digital marketing tools for long-term efficiency.

Amgen Inc. utilizes direct-to-patient access programs to enhance affordability and bypass certain payer hurdles. This is a direct response to the evolving U.S. drug pricing environment.

• The AmgenNow program offers evolocumab (Repatha) at a monthly price of $239, which is nearly 60% below the current U.S. list price.
• The Amgen SupportPlus Co-Pay Program allows eligible commercially insured patients to pay as little as $0 out-of-pocket for their prescription costs.
• The Amgen Safety Net Foundation provides medicines at no cost to qualifying uninsured patients, with eligibility based on income, such as a household income at or below $46,950 for a household of 1 person.

The company's full-year 2025 total revenue guidance is set between $35.0 billion and $36.0 billion, reflecting the expected performance across all these distribution and access channels.

Amgen Inc. (AMGN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Amgen Inc. sells its therapies to as of late 2025. This is where the revenue actually comes from, spanning from the doctor's office to the government's budget.

Healthcare Providers (HCPs): Physicians and Specialists

This segment includes the oncologists, cardiologists, and rheumatologists who prescribe Amgen Inc.'s portfolio. The demand from this group is reflected in the volume growth across key products. For instance, in the second quarter of 2025, product sales grew driven by a 13% volume increase year-over-year, and in the first quarter of 2025, volume grew 14% year-over-year.

• Fourteen Amgen Inc. medicines delivered at least double-digit sales growth in the first quarter of 2025.
• The launch of IMDELLTRA (tarlatamab-dlle)/IMDYLLTRA™ generated $178 million in sales in the third quarter of 2025.
• BLINCYTO sales increased 45% to $384 million in the third quarter of 2025.

Patients Suffering from Chronic and Severe Conditions (Cardiovascular, Bone Health, Inflammation)

This group is served by Amgen Inc.'s established and growing franchises. The Bone Franchise, which includes Prolia and EVENITY, is a major focus, as is the cardiovascular treatment Repatha. The company expects sales erosion for Prolia later in 2025 due to biosimilar competition.

Product/Franchise	Therapeutic Area Focus	Q2 2025 Sales (Millions USD)	1H 2025 Sales (Millions USD)
Prolia	Bone Health	$1,100	$2,221
Repatha	Cardiovascular	$696	$1,352
EVENITY	Bone Health	$518	$960
Otezla	Inflammation	N/A (Q3 2025: $618M)	N/A

For the full year 2025, total revenues are guided to be between $35.8 billion and $36.6 billion.

Patients with Rare Diseases

The Rare Disease portfolio, bolstered by the 2024 acquisition of Horizon Therapeutics, targets specific, often underserved, patient populations. TAVNEOS and the treatments for thyroid eye disease (TEPEZZA) and gout (KRYSTEXXA) are key here.

• TEPEZZA generated $505 million in sales in the second quarter of 2025.
• KRYSTEXXA sales increased 19% year-over-year to $349 million in the second quarter of 2025.
• TAVNEOS sales grew 76% year-over-year to $90 million in the first quarter of 2025.
• UPLIZNA sales reached $176 million in the second quarter of 2025, driven by 79% volume growth.

The Rare Disease portfolio generated $1 billion in sales in the first quarter of 2025.

Health Insurance Companies and Government Payers (Medicare, Medicaid)

These entities control reimbursement and access, significantly impacting net selling prices. The U.S. government, specifically through Medicare, is a direct customer for certain products, though this channel saw a reduction in Q3 2025.

• U.S. government orders for Nplate were $90 million in the third quarter of 2025, down from $128 million in the third quarter of 2024.
• The U.S. Medicare Part D redesign is expected to adversely impact sales of Enbrel and Otezla, with price setting beginning in 2026 and 2027, respectively.
• Overall, product sales growth in Q3 2025 was partially offset by a 4% lower net selling price.

Pharmaceutical Wholesalers and Distributors

These entities manage the supply chain, and inventory levels can cause short-term fluctuations in reported sales. For example, a decline in TEPEZZA sales in Q1 2025 was attributed to decreases in inventory levels. Furthermore, Amgen Inc. expects sales erosion for XGEVA in the second half of 2025 due to biosimilar launches in the U.S. market, which impacts distribution planning.

The biosimilars portfolio, which relies heavily on established distribution channels, generated approximately $2.2 billion in sales in the first nine months of 2025.

Amgen Inc. (AMGN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the major outflows that keep Amgen Inc.'s complex, global biopharma engine running. The cost structure here is dominated by the necessary, heavy investment in science and the infrastructure to bring those discoveries to patients worldwide. It's not a low-cost operation; it's a high-investment one.

Research and Development (R&D) is arguably the most critical, and largest, variable cost component. You see this commitment reflected in the projections for 2025. Management is projecting non-GAAP R&D expenses to grow at a mid-20s percentage rate year-over-year for the full year 2025, signaling a major push into late-stage assets like MariTide. To give you a sense of the run rate, R&D expenses for the twelve months ending September 30, 2025, hit $6.854B, which was an 18.7% increase from the prior year period. Still, the growth rate accelerated in Q3 2025, with non-GAAP R&D expenses jumping 31% year-over-year for that quarter alone.

Next up is the physical investment in the business, which shows up as Capital Expenditures (CapEx). For the full year 2025, Amgen Inc. has guided for significant CapEx in the range of $2.2 billion to $2.3 billion. This spending supports the complex biologic manufacturing footprint and pipeline advancement. For context, the first quarter of 2025 saw capital expenditures of $400 million.

The costs associated with making the drugs-Cost of Goods Sold (COGS)-are inherently high due to the complexity of biologic manufacturing. This cost is heavily influenced by inventory accounting related to the Horizon acquisition. For instance, in the third quarter of 2025, Cost of Sales as a percentage of product sales decreased 6.9 percentage points, largely due to lower amortization expense from the fair value step-up of inventory and lower manufacturing costs. That's a significant swing, showing how acquisition accounting impacts the reported COGS percentage.

Global commercialization requires a substantial Sales, General, and Administrative (SG&A) spend, though Amgen Inc. has been actively managing this. The twelve months ending September 30, 2025, showed SG&A expenses at $6.976B, marking a 6.89% decline year-over-year. However, quarterly trends vary; for example, Q3 2025 GAAP SG&A expenses increased 9%, while Q2 2025 GAAP SG&A expenses decreased 5%. You need to watch the quarterly fluctuations against the full-year trend.

Finally, you can't ignore the cost of capital. Amgen Inc. carries substantial debt to fund its growth and acquisitions. As of March 31, 2025 (Q1 2025), debt outstanding totaled $57.4 billion. Servicing this debt results in interest expense, though the company has been actively paying it down; they retired $1.6 billion of debt in the third quarter of 2025, bringing the year-to-date retirement total to $6.0 billion.

Here's a quick look at how some of those operating expenses trended across the first three quarters of 2025:

Expense Category (Non-GAAP)	Q1 2025 Change YoY	Q2 2025 Change YoY	Q3 2025 Change YoY
R&D Expenses	12% increase	18% increase	31% increase
SG&A Expenses	3% decrease	2% decrease	Not explicitly stated as % change for non-GAAP in Q3 search result

The acceleration in R&D spending is definitely the story here.

Amgen Inc. (AMGN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the hard numbers that drive Amgen Inc.'s top line as of late 2025. Honestly, it's all about the growth drivers, especially post-Horizon acquisition.

The overall expectation for the fiscal year 2025 is quite clear from management guidance.

• Full-year 2025 total revenue guidance is set in the range of $35.8 billion to $36.6 billion.

Product sales from innovative medicines are a major pillar, with several key assets showing strong double-digit growth in volume.

Product	Latest Quarterly Sales (Q2 2025)	Year-over-Year Growth (Q2 2025)	Annualizing Sales (9M 2025 Est.)
Repatha (evolocumab)	$696 million	31% increase	Almost $3 billion
Evenity (romosozumab-aqqg)	$518 million	32% increase	N/A
Rare Disease Portfolio (Total)	Almost $1.4 billion	19% increase	Almost $5 billion per year
Uplizna (inebilizumab-cdon) (within Rare Disease)	$176 million	91% increase	Over 50% growth (9M 2025)
Tepezza (teprotumumab-trbw) (within Rare Disease)	$505 million	5% increase	N/A

The rare disease drugs, which you noted came from the Horizon acquisition, are clearly scaling up fast. For instance, Uplizna sales in the second quarter of 2025 were up 91% year-over-year, driven by 79% volume growth.

The biosimilar segment is also a meaningful contributor to the top line, and the prompt's estimate is supported by recent performance.

• Biosimilar product sales are annualizing at roughly $3 billion in 2025.
• For the first quarter of 2025, biosimilar products recorded sales of $735 million.
• In the second quarter of 2025, biosimilar portfolio sales grew 40% year-over-year to $661 million.
• The biosimilars portfolio generated approximately $2.2 billion in sales in the first nine months of 2025.

Finally, partnership income provides a smaller, but still real, stream of cash flow through upfront fees, milestones, and royalties.

• Amgen paid an exercise fee of $500,000 and an additional $500,000 fee for an exclusive license in one agreement, with entitlement to up to $34 million in milestone payments per target plus royalties.
• A separate milestone payment of $25 million was received from Amgen by Arrowhead Pharmaceuticals, triggered by the first subject enrollment in the olpasiran Phase 3 trial.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.