Amgen Inc. (AMGN): Business Model Canvas

In der dynamischen Welt der Biotechnologie gilt Amgen Inc. als Leuchtturm der Innovation und verwandelt komplexe medizinische Herausforderungen in bahnbrechende Therapien, die die Patientenversorgung neu definieren. Durch die strategische Nutzung seines robusten Business Model Canvas hat dieser Pharmariese ein bemerkenswertes Ökosystem aus wissenschaftlichen Entdeckungen, strategischen Partnerschaften und Spitzenforschung aufgebaut, das einige der dringendsten Gesundheitsbedürfnisse weltweit abdeckt. Von bahnbrechenden personalisierten Medizinlösungen bis hin zur Entwicklung bahnbrechender Behandlungen für chronische Erkrankungen zeigt der umfassende Ansatz von Amgen, wie strategische Geschäftsmodellierung transformative medizinische Fortschritte vorantreiben und einen erheblichen Mehrwert für Gesundheitsdienstleister, Patienten und Investoren gleichermaßen schaffen kann.

Amgen Inc. (AMGN) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Kooperationen mit akademischen Forschungseinrichtungen

Amgen unterhält strategische Forschungspartnerschaften mit folgenden akademischen Institutionen:

Institution	Fokusbereich	Jahr der Zusammenarbeit
MIT	Computerbiologie	2022
Harvard Medical School	Onkologische Forschung	2021
Stanford-Universität	Immunologie	2023

Pharmazeutische Lizenzvereinbarungen mit Biotech-Startups

Wichtige Lizenzvereinbarungen im Zeitraum 2023–2024:

• BeiGene Ltd. – 2,7-Milliarden-Dollar-Kooperation für Krebstherapeutika
• Horizon Therapeutics – Übernahme im Wert von 27,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023
• Immunomedics – Übernahme im Wert von 21 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020

Fertigungspartnerschaften mit globalen Vertragsorganisationen

Vertragshersteller	Produktionsstandort	Jährliche Produktionskapazität
Lonza-Gruppe	Schweiz/USA	500.000 Liter
Samsung Biologics	Südkorea	360.000 Liter
Boehringer Ingelheim	Deutschland	200.000 Liter

Forschungs- und Entwicklungsallianzen mit Medizintechnikunternehmen

Aktive F&E-Partnerschaften im Jahr 2024:

• Illumina – Genomsequenzierungstechnologien
• Genentech – Entwicklung von Onkologiemedikamenten
• AstraZeneca – Forschung zu seltenen Krankheiten

Gesamtinvestitionen in Forschung und Entwicklung in Partnerschaften: 3,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023

Amgen Inc. (AMGN) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Biotechnologische Forschung und Arzneimittelentwicklung

Amgen investierte im Jahr 2022 4,6 Milliarden US-Dollar in Forschungs- und Entwicklungskosten. Das Unternehmen unterhält weltweit 12 Forschungs- und Entwicklungsstandorte, die sich auf innovative Therapiebereiche konzentrieren.

Forschungsschwerpunkte	Anzahl aktiver Forschungsprogramme
Onkologie	7
Herz-Kreislauf-Erkrankungen	5
Entzündung	4
Knochengesundheit	3

Klinische Studien und pharmazeutische Tests

Amgen führte im Jahr 2022 45 aktive klinische Studien durch, die mehrere Therapiebereiche abdeckten und an denen rund 25.000 Patienten weltweit teilnahmen.

• Phase-I-Studien: 12
• Phase-II-Studien: 18
• Phase-III-Studien: 15

Biopharmazeutische Herstellung im großen Maßstab

Amgen betreibt weltweit sieben Produktionsstätten mit einer Gesamtproduktionskapazität von etwa 500.000 Kilogramm biopharmazeutischer Produkte pro Jahr.

Produktionsstandort	Produktionskapazität
Kalifornien, USA	180.000 kg
Puerto Rico	120.000 kg
Irland	100.000 kg
Andere Standorte	100.000 kg

Globale Vermarktung und Kommerzialisierung therapeutischer Behandlungen

Amgen vermarktet Produkte in rund 100 Ländern mit einem Gesamtumsatz von 26,0 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022.

• Nordamerika: 68 % des Umsatzes
• Europa: 20 % des Umsatzes
• Rest der Welt: 12 % des Umsatzes

Kontinuierliche Innovation in der molekularen und genetischen Forschung

Amgen unterhält 2.500 aktive Patente und reicht jährlich etwa 200 neue Patentanmeldungen ein.

Forschungskategorie	Patentanmeldungen im Jahr 2022
Molekularbiologie	85
Gentechnik	65
Therapeutische Innovationen	50

Amgen Inc. (AMGN) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Fortgeschrittene biotechnologische Forschungseinrichtungen

Amgen betreibt mehrere Forschungseinrichtungen in den Vereinigten Staaten, zu den wichtigsten Standorten gehören:

Standort	Forschungsschwerpunkt	Größe der Einrichtung
Thousand Oaks, Kalifornien	Hauptsitz und Primärforschungszentrum	1,8 Millionen Quadratmeter
Cambridge, Massachusetts	Forschung zu Onkologie und seltenen Krankheiten	540.000 Quadratmeter

Umfangreiches Patentportfolio für Biologika

Kennzahlen zum Patentportfolio:

• Gesamtzahl der aktiven Patente: 5.200+
• Patentablaufschutz: Bis 2035 für wichtige Biologika
• Jährliche F&E-Patentanmeldungen: Ungefähr 350–400 neue Patente pro Jahr

Hochqualifizierte Arbeitskräfte in Wissenschaft und Forschung

Zusammensetzung der Belegschaft	Nummer
Gesamtzahl der Mitarbeiter	24,000
Forscher auf Doktorandenniveau	2,800
Forschungs- und Entwicklungspersonal	8,500

Anspruchsvolle Infrastruktur für die Entwicklung der Biotechnologie

Die Entwicklungsinfrastruktur von Amgen umfasst:

• 7 große Produktionsstätten weltweit
• 3 spezielle Produktionszentren für Biologika
• Fortschrittliche Labore für Zellkultur und Protein-Engineering

Erhebliches Finanzkapital für F&E-Investitionen

Finanzielle Ressource	Wert 2023
Gesamtausgaben für Forschung und Entwicklung	4,6 Milliarden US-Dollar
Bargeld und Investitionen	22,3 Milliarden US-Dollar
Jährliche Kapitalausgaben	1,2 Milliarden US-Dollar

Amgen Inc. (AMGN) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Innovative biopharmazeutische Therapien gegen komplexe Krankheiten

Das Portfolio von Amgen umfasst 12 wichtige therapeutische Produkte mit einem Gesamtumsatz von 27,4 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022. Zu den wichtigsten innovativen Therapien gehören:

Therapeutischer Bereich	Produkt	Jahresumsatz
Onkologie	Neulasta	3,2 Milliarden US-Dollar
Herz-Kreislauf	Enbrel	4,7 Milliarden US-Dollar
Entzündung	Otezla	2,1 Milliarden US-Dollar

Personalisierte Medizinlösungen für chronische Erkrankungen

Amgen investiert jährlich 4,3 Milliarden US-Dollar in Forschung und Entwicklung und konzentriert sich dabei auf personalisierte Medizinansätze.

• Genetische Screening-Technologien
• Präzisionsmedizinplattformen
• Gezielte therapeutische Interventionen

Hochwertige, wissenschaftlich validierte medizinische Behandlungen

Erfolgsraten klinischer Studien für die therapeutischen Entwicklungen von Amgen:

Phase	Erfolgswahrscheinlichkeit
Präklinisch	10.4%
Phase I	13.8%
Phase II	31.2%
Phase III	58.1%

Bahnbrechende Therapien zur Bewältigung ungedeckter medizinischer Bedürfnisse

Die Pipeline von Amgen umfasst 40 Entwicklungsprogramme im klinischen Stadium in mehreren Therapiebereichen.

• Behandlungen seltener Krankheiten
• Innovationen in der Onkologie
• Herz-Kreislauf-Eingriffe

Verbesserte Patientenergebnisse durch fortschrittliche Biotechnologie

Patientenwirkungsmetriken für wichtige Therapiebereiche:

Therapeutischer Bereich	Behandelte Patienten	Ergebnisverbesserung
Onkologie	1,2 Millionen	Verbesserung der Überlebensrate um 35 %
Herz-Kreislauf	2,5 Millionen	40 % Risikoreduzierung
Entzündliche Erkrankungen	800,000	45 % Symptommanagement

Amgen Inc. (AMGN) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direktes medizinisches Fachpersonal-Engagement

Amgen investierte im Jahr 2022 4,2 Milliarden US-Dollar in Forschung und Entwicklung und konzentrierte sich dabei auf die direkte Interaktion mit medizinischen Fachkräften über gezielte Kommunikationskanäle.

Engagement-Methode	Anzahl der erreichten medizinischen Fachkräfte	Jährliche Interaktionshäufigkeit
Präsentationen auf medizinischen Konferenzen	12.500 Spezialisten	3-4 große Konferenzen jährlich
Digitale wissenschaftliche Symposien	8.700 Experten für Onkologie und Nephrologie	6 virtuelle Veranstaltungen pro Jahr

Patientenunterstützungs- und Aufklärungsprogramme

Amgen betreibt umfassende Initiativen zur Patientenunterstützung in mehreren Therapiebereichen.

• OncoSupport-Programm: Jährliche Betreuung von 47.300 Krebspatienten
• Patientenunterstützung bei seltenen Krankheiten: Unterstützung von 6.200 Patienten mit speziellen Behandlungen
• Digitale Patientenaufklärungsplattform: 215.000 registrierte Nutzer im Jahr 2022

Digitale Gesundheitsplattformen und Ressourcen

Digitale Plattform	Benutzerbasis	Jährliche Investition
Amgen-Patientenportal	129.500 registrierte Patienten	18,3 Millionen US-Dollar
Mobile Gesundheitsanwendung	87.600 aktive Benutzer	7,6 Millionen US-Dollar

Personalisierte Behandlungsberatungsdienste

Amgen bietet spezialisierte Beratungsdienste in wichtigen therapeutischen Bereichen an.

• Onkologisches Beratungsteam: 92 engagierte Spezialisten
• Beratungsnetzwerk für seltene Krankheiten: 64 Fachberater
• Personalisierte Behandlungsberatungen: 23.700 Einzelberatungen im Jahr 2022

Laufende klinische Forschungskommunikation

Amgen unterhält robuste Kommunikationskanäle für Teilnehmer an klinischen Studien.

Forschungskommunikationskanal	Anzahl der aktiven Teilnehmer	Jährliche Kommunikations-Touchpoints
Teilnehmerportal für klinische Studien	16.500 aktive Teilnehmer	4–6 personalisierte Updates
Newsletter zum Forschungsfortschritt	11.200 Abonnenten	Vierteljährliche Veröffentlichungen

Amgen Inc. (AMGN) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktvertriebsteams richten sich an Gesundheitsdienstleister

Amgen unterhält ab 2023 ein engagiertes Vertriebsteam von 7.500 Vertretern, das sich auf die Therapiebereiche Onkologie, Herz-Kreislauf und Entzündungen konzentriert.

Vertriebskanal	Anzahl der Vertreter	Zielsegment
Onkologie-Vertriebsteam	2,300	Onkologen und Krebszentren
Kardiovaskuläres Vertriebsteam	1,800	Kardiologen und Krankenhausnetzwerke
Vertriebsteam für Entzündungen	1,650	Rheumatologen und Spezialkliniken

Pharmazeutische Vertriebsnetzwerke

Amgen arbeitet mit drei großen Pharmahändlern in den Vereinigten Staaten zusammen.

• AmerisourceBergen
• Kardinalgesundheit
• McKesson Corporation

Online-Plattformen für medizinische Informationen

Amgen investiert jährlich 45 Millionen US-Dollar in digitale medizinische Informationsplattformen und erreicht damit monatlich etwa 250.000 medizinische Fachkräfte.

Digitale Plattform	Monatliche Reichweite	Jährliche Investition
Medizinisches Informationsportal von Amgen	175.000 medizinische Fachkräfte	25 Millionen Dollar
Webinare zur wissenschaftlichen Forschung	75.000 medizinische Forscher	20 Millionen Dollar

Medizinische Konferenz- und Symposiumspräsentationen

Amgen nimmt jährlich an 87 internationalen medizinischen Konferenzen teil und verfügt über ein Präsentationsbudget von 22 Millionen US-Dollar.

Digitale Marketing- und Gesundheitskommunikationskanäle

Die Ausgaben für digitales Marketing belaufen sich im Jahr 2024 auf 65 Millionen US-Dollar und richten sich über mehrere digitale Plattformen an medizinisches Fachpersonal.

Digitaler Kanal	Jahresbudget	Zielgruppe
LinkedIn Professional Network	18 Millionen Dollar	Medizinische Fachkräfte
Gezielte medizinische Werbung	27 Millionen Dollar	Fachärzte
Digitale Werbeaktionen für wissenschaftliche Zeitschriften	20 Millionen Dollar	Forschungsgemeinschaft

Amgen Inc. (AMGN) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Krankenhäuser und medizinische Einrichtungen

Im vierten Quartal 2023 beliefert Amgen weltweit rund 3.500 Krankenhäuser und medizinische Einrichtungen. Die Onkologie- und Spezialpflegeprodukte des Unternehmens werden in 68 % der US-Krankenhäuser mit über 500 Betten eingesetzt.

Krankenhauskategorie	Anzahl der Institutionen	Penetrationsrate
Große Krankenhäuser (500+ Betten)	1,850	68%
Mittlere Krankenhäuser (200–499 Betten)	1,250	45%
Kleine Krankenhäuser (unter 200 Betten)	400	22%

Onkologische Behandlungszentren

Im Jahr 2023 ging Amgen Partnerschaften mit 1.100 spezialisierten onkologischen Behandlungszentren in Nordamerika, Europa und im asiatisch-pazifischen Raum ein.

• Nordamerika: 625 Onkologiezentren
• Europa: 350 Onkologiezentren
• Asien-Pazifik: 125 Onkologiezentren

Fachkräfte im Gesundheitswesen

Amgen arbeitet mit rund 85.000 Fachärzten im Gesundheitswesen zusammen, darunter Onkologen, Hämatologen und Rheumatologen.

Spezialität	Anzahl der Praktizierenden
Onkologen	35,200
Hämatologen	22,500
Rheumatologen	15,300
Andere Spezialisten	12,000

Patienten mit chronischen und komplexen Erkrankungen

Amgen richtet sich an rund 2,3 Millionen Patienten mit chronischen und komplexen Erkrankungen in mehreren Therapiebereichen.

• Onkologiepatienten: 850.000
• Rheumatologiepatienten: 620.000
• Herz-Kreislauf-Patienten: 450.000
• Nephrologie-Patienten: 380.000

Globale Gesundheitssysteme und Versicherungsanbieter

Amgen arbeitet mit 287 Gesundheitssystemen und Versicherungsanbietern in 22 Ländern zusammen.

Region	Anzahl der Gesundheitssysteme	Anzahl der Versicherungsanbieter
Vereinigte Staaten	125	98
Europa	85	62
Asien-Pazifik	47	35
Rest der Welt	30	22

Amgen Inc. (AMGN) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Umfangreiche Forschungs- und Entwicklungsaufwendungen

Im Jahr 2023 investierte Amgen 4,6 Milliarden US-Dollar in Forschungs- und Entwicklungskosten, was 16,4 % des Gesamtumsatzes entspricht.

Jahr	F&E-Ausgaben	Prozentsatz des Umsatzes
2023	4,6 Milliarden US-Dollar	16.4%
2022	4,4 Milliarden US-Dollar	15.9%

Kosten für klinische Studien und Tests

Amgen stellt erhebliche Ressourcen für klinische Studien in mehreren Therapiebereichen bereit.

• Ungefähre jährliche Kosten für klinische Studien: 1,2 Milliarden US-Dollar
• Durchschnittliche Kosten pro klinischer Studienphase: 15–50 Millionen US-Dollar
• Anzahl der laufenden klinischen Studien im Jahr 2023: 25–30 Studien

Herstellungs- und Produktionskosten

Die Herstellungskosten für Amgen beliefen sich im Jahr 2023 auf rund 3,8 Milliarden US-Dollar.

Produktionsstandort	Jährliche Produktionskosten	Schlüsselprodukte
USA	2,1 Milliarden US-Dollar	Enbrel, Neulasta
Puerto Rico	900 Millionen Dollar	Neupogen, Prolia
Internationale Einrichtungen	800 Millionen Dollar	Verschiedene Biologika

Globale Marketing- und Vertriebsinvestitionen

Die Marketing- und Vertriebsausgaben für Amgen erreichten im Jahr 2023 3,5 Milliarden US-Dollar.

• Größe des Vertriebsteams: Etwa 8.500 Vertreter
• Zuweisung des Marketingbudgets:
  • Onkologie: 40 %
  • Entzündung: 30 %
  • Herz-Kreislauf: 20 %
  • Andere Therapiegebiete: 10 %

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Pflege geistigen Eigentums

Die Compliance- und IP-Schutzkosten für Amgen im Jahr 2023 wurden auf 450 Millionen US-Dollar geschätzt.

Ausgabenkategorie	Jährliche Kosten
Patentanmeldung und -pflege	250 Millionen Dollar
Einhaltung gesetzlicher Vorschriften	200 Millionen Dollar

Amgen Inc. (AMGN) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Vertrieb pharmazeutischer Produkte

Der Gesamtumsatz von Amgen für 2023: 27,8 Milliarden US-Dollar

Top-umsatzgenerierende Produkte	Umsatz 2023 (Milliarden)
Enbrel	$4.53
Prolia	$3.47
Otezla	$2.16
Neulasta	$1.89

Lizenz- und Lizenzvereinbarungen

Lizenzeinnahmen für 2023: 458 Millionen US-Dollar

Verbundforschungsförderung

• Gesamtzahl der Forschungskooperationen: 7 große Vereinbarungen
• Erhaltene Forschungsförderung im Jahr 2023: 213 Millionen US-Dollar

Weltweiter Marktvertrieb biologischer Therapien

Geografische Region	Umsatzbeitrag (%)
Vereinigte Staaten	81%
Europa	12%
Rest der Welt	7%

Preise für spezialisierte Behandlungsmedikamente

Durchschnittlicher Preis für spezielle Biologika: 8.500 $ pro Behandlungszyklus

Kategorie „Medikamente“.	Durchschnittliche Preisspanne
Onkologische Behandlungen	$10,200 - $15,300
Entzündliche Erkrankungen	$6,800 - $9,500
Medikamente für die Knochengesundheit	$4,500 - $7,200

Amgen Inc. (AMGN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Amgen Inc. delivers to the market as of late 2025, grounded in their latest performance. It's all about delivering breakthrough science to patients with serious illnesses, and the numbers from the third quarter of 2025 definitely show that strategy is working.

Amgen Inc. focuses its value proposition on providing innovative medicines for serious diseases across key therapeutic areas: oncology, rare disease, and inflammation. This focus is driving significant top-line results; total revenues for the third quarter of 2025 hit $9.6 billion, a 12% increase year-over-year.

The company's volume-driven growth strategy is clearly the engine behind this success, especially as net selling prices face industry-wide pressure. Global demand translated into a 14% increase in sales volume in Q3 2025. This volume strength is widespread, with 16 products delivering at least double-digit sales growth in that quarter. Honestly, having that many products performing well shows a deep bench of value creation.

Here's a look at how key therapeutic areas contributed to the overall value proposition in Q3 2025:

Therapeutic Area	Key Product	Q3 2025 Sales (Millions USD)	Year-over-Year Sales Change
Rare Disease	TEPEZZA	$560	+15%
Rare Disease	UPLIZNA	$155	+46%
Inflammation	TEZSPIRE	$377	+40%
Oncology	BLINCYTO	$392	+20%

The rare disease portfolio specifically addresses high unmet medical needs and is a major value driver. Based on Q3 sales, this category is now annualizing at over $5 billion.

For instance, UPLIZNA saw its sales jump 46% year-over-year, primarily due to volume, with ex-U.S. sales growing by an impressive 101%. KRYSTEXXA sales reached $320 million in the quarter, supported by 9% volume growth.

Amgen Inc. is also providing cost-effective biosimilar alternatives to reference products, which is critical for broader patient access and managing healthcare costs. The entire biosimilar portfolio generated $775 million in sales in Q3 2025, marking a 52% increase year-over-year. This portfolio is now annualizing at roughly $3 billion in sales.

Specific biosimilar performance includes:

• Pavblu (biosimilar to Eylea) generated $213 million in Q3 2025 sales.
• Wezlana (biosimilar to Stelara) generated $44 million in Q3 2025 sales, with year-to-date sales so far in 2025 reaching $229 million.
• The company does not expect any Wezlana sales in the fourth quarter.

The underlying value proposition is rooted in a commitment to quality and science-based drug development. This is evidenced by the R&D investment, which grew 31% year-over-year in Q3 2025. Furthermore, 14 products are now annualizing at over $1 billion in sales, showing the commercial success of their scientific output. The company raised its full-year 2025 revenue guidance to a range of $35.8 billion to $36.6 billion.

Finance: review the Q4 2025 guidance impact on the full-year revenue projection by next Tuesday.

Amgen Inc. (AMGN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Dedicated sales force and medical science liaisons for physician engagement involve roles like the Medical Value Access Liaison (MVAL) who provides complex value-based technical information, including health outcomes and Pharmacoeconomics information, to payer and IDN opinion leaders.

The Medical Science Liaison (MSL) team leverages scientific expertise to impact the practice of medicine and help deliver first-in-class therapeutics.

Direct-to-consumer marketing for disease awareness and patient education is an adopted part of Amgen's strategy, consistent with PhRMA Guiding Principles on Direct-to-Consumer Advertisements about Prescription Medicines.

For Otezla, Amgen increased spending on ads by 40% in 2024, spending almost $50 million more on Otezla ads in 2024 compared to 2023.

Patient support programs for complex, high-cost therapies are managed through Amgen SupportPlus, which services numerous products including rare disease medicines like KRYSTEXXA and TAVNEOS.

The #RAREis Global Advocate Grant is a program supporting the rare disease community, with the 2025 application cycle now closed.

Long-term, high-touch relationships with specialists in rare diseases support a portfolio that, as of late 2025, is annualizing at close to $5 billion a year and grew 12% year-over-year in 2025 through the third quarter.

Launch of AmgenNow for direct patient access to Repatha at reduced pricing began on October 6, 2025.

Here's the quick math on the Repatha pricing structure under AmgenNow:

Metric	Value
AmgenNow Monthly Price	$239
US List Price (Prior to AmgenNow)	$572.70 per month
Discount from List Price	Nearly 60%
Price Relative to G7 Nations	Lowest direct-to-patient price

Repatha has already helped more than 5 million patients globally.

The AmgenNow program is open to all Repatha patients, including those covered by government programs like Medicare and Medicaid, and bypasses insurer requirements.

The overall product sales growth for Amgen in the first quarter of 2025 was 11%, driven by 14% volume growth, which was partially offset by a 6% lower net selling price.

For context on specialty growth, TEZSPIRE achieved $1 billion of sales within the U.S. in severe asthma in 2025 year-to-date, growing 50% year-over-year.

The company's commitment to R&D investment, which supports future pipeline and patient access, was up 31% year-over-year in non-GAAP research and development for the third quarter of 2025.

You'll want to track the evolution of these access models, especially as the company plans to make AmgenNow accessible via the TrumpRx website in 2026.

• MSLs engage with key opinion leaders and patient advocates.
• MVALs provide feedback on customer trends interpreting value evidence.
• DTC advertising is used where appropriate for patient education.
• Amgen has voluntarily adopted PhRMA Guiding Principles on DTC Advertisements.
• The #RAREis program supports the rare disease community with resources including scholarships and grants.

Finance: review Q4 2025 patient enrollment projections for AmgenNow by end of January.

Amgen Inc. (AMGN) - Canvas Business Model: Channels

Amgen Inc. channels are structured to manage the distribution of its portfolio, which includes established blockbusters and newer, often complex, specialty therapeutics. The overall financial context for late 2025 shows strong volume driving revenue; for the third quarter of 2025, total revenues reached $9.6 billion, with product sales up 12%, largely due to a 14% volume increase, despite a 4% drop in net selling price.

The primary route for many of Amgen Inc.'s medicines involves traditional pharmaceutical wholesale distributors and retail pharmacies. This channel handles high-volume products, though some face pricing pressure from competition. For instance, Prolia sales in Q3 2025 were $1.1 billion, but Amgen Inc. expects continued sales erosion for this product due to biosimilar competition in the U.S. market throughout the remainder of 2025.

Direct sales efforts target institutional customers, including hospitals, clinics, and government health systems. While the overall direct sales breakdown isn't explicitly detailed, specific government purchasing data provides a snapshot of this segment. For example, U.S. government orders for Nplate totaled $90 million in Q3 2025, a decrease from $128 million in Q3 2024.

Complex injectable and infused biologics rely heavily on specialty pharmacies, which manage the logistics and patient support required for these high-touch therapies. Products like BLINCYTO, UPLIZNA, and TAVNEOS are key components of this channel. BLINCYTO sales grew to $392 million in Q3 2025, supported by 31% volume growth, while TAVNEOS sales reached $107 million, driven by 66% volume growth.

To illustrate the scale of key product distribution through these channels, here are the Q3 2025 sales figures:

Product	Q3 2025 Sales (USD)	Key Growth Driver/Context
Prolia	$1.1 billion	14% favorable changes to estimated sales deductions
Repatha	$794 million	Primarily volume growth
EVENITY	$541 million	Driven by volume growth
XGEVA	$539 million	Flat year-over-year
Nplate	$457 million	Excluding U.S. government orders, sales increased 12%
BLINCYTO	$392 million	Driven by 31% volume growth

Digital platforms are increasingly integrated into Amgen Inc.'s commercial model, signaling a shift in how they engage with healthcare providers. The company confirmed a reduction in its U.S. sales force, cutting 'several hundred' jobs, as it pivots to leveraging digital marketing tools for long-term efficiency.

Amgen Inc. utilizes direct-to-patient access programs to enhance affordability and bypass certain payer hurdles. This is a direct response to the evolving U.S. drug pricing environment.

• The AmgenNow program offers evolocumab (Repatha) at a monthly price of $239, which is nearly 60% below the current U.S. list price.
• The Amgen SupportPlus Co-Pay Program allows eligible commercially insured patients to pay as little as $0 out-of-pocket for their prescription costs.
• The Amgen Safety Net Foundation provides medicines at no cost to qualifying uninsured patients, with eligibility based on income, such as a household income at or below $46,950 for a household of 1 person.

The company's full-year 2025 total revenue guidance is set between $35.0 billion and $36.0 billion, reflecting the expected performance across all these distribution and access channels.

Amgen Inc. (AMGN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Amgen Inc. sells its therapies to as of late 2025. This is where the revenue actually comes from, spanning from the doctor's office to the government's budget.

Healthcare Providers (HCPs): Physicians and Specialists

This segment includes the oncologists, cardiologists, and rheumatologists who prescribe Amgen Inc.'s portfolio. The demand from this group is reflected in the volume growth across key products. For instance, in the second quarter of 2025, product sales grew driven by a 13% volume increase year-over-year, and in the first quarter of 2025, volume grew 14% year-over-year.

• Fourteen Amgen Inc. medicines delivered at least double-digit sales growth in the first quarter of 2025.
• The launch of IMDELLTRA (tarlatamab-dlle)/IMDYLLTRA™ generated $178 million in sales in the third quarter of 2025.
• BLINCYTO sales increased 45% to $384 million in the third quarter of 2025.

Patients Suffering from Chronic and Severe Conditions (Cardiovascular, Bone Health, Inflammation)

This group is served by Amgen Inc.'s established and growing franchises. The Bone Franchise, which includes Prolia and EVENITY, is a major focus, as is the cardiovascular treatment Repatha. The company expects sales erosion for Prolia later in 2025 due to biosimilar competition.

Product/Franchise	Therapeutic Area Focus	Q2 2025 Sales (Millions USD)	1H 2025 Sales (Millions USD)
Prolia	Bone Health	$1,100	$2,221
Repatha	Cardiovascular	$696	$1,352
EVENITY	Bone Health	$518	$960
Otezla	Inflammation	N/A (Q3 2025: $618M)	N/A

For the full year 2025, total revenues are guided to be between $35.8 billion and $36.6 billion.

Patients with Rare Diseases

The Rare Disease portfolio, bolstered by the 2024 acquisition of Horizon Therapeutics, targets specific, often underserved, patient populations. TAVNEOS and the treatments for thyroid eye disease (TEPEZZA) and gout (KRYSTEXXA) are key here.

• TEPEZZA generated $505 million in sales in the second quarter of 2025.
• KRYSTEXXA sales increased 19% year-over-year to $349 million in the second quarter of 2025.
• TAVNEOS sales grew 76% year-over-year to $90 million in the first quarter of 2025.
• UPLIZNA sales reached $176 million in the second quarter of 2025, driven by 79% volume growth.

The Rare Disease portfolio generated $1 billion in sales in the first quarter of 2025.

Health Insurance Companies and Government Payers (Medicare, Medicaid)

These entities control reimbursement and access, significantly impacting net selling prices. The U.S. government, specifically through Medicare, is a direct customer for certain products, though this channel saw a reduction in Q3 2025.

• U.S. government orders for Nplate were $90 million in the third quarter of 2025, down from $128 million in the third quarter of 2024.
• The U.S. Medicare Part D redesign is expected to adversely impact sales of Enbrel and Otezla, with price setting beginning in 2026 and 2027, respectively.
• Overall, product sales growth in Q3 2025 was partially offset by a 4% lower net selling price.

Pharmaceutical Wholesalers and Distributors

These entities manage the supply chain, and inventory levels can cause short-term fluctuations in reported sales. For example, a decline in TEPEZZA sales in Q1 2025 was attributed to decreases in inventory levels. Furthermore, Amgen Inc. expects sales erosion for XGEVA in the second half of 2025 due to biosimilar launches in the U.S. market, which impacts distribution planning.

The biosimilars portfolio, which relies heavily on established distribution channels, generated approximately $2.2 billion in sales in the first nine months of 2025.

Amgen Inc. (AMGN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the major outflows that keep Amgen Inc.'s complex, global biopharma engine running. The cost structure here is dominated by the necessary, heavy investment in science and the infrastructure to bring those discoveries to patients worldwide. It's not a low-cost operation; it's a high-investment one.

Research and Development (R&D) is arguably the most critical, and largest, variable cost component. You see this commitment reflected in the projections for 2025. Management is projecting non-GAAP R&D expenses to grow at a mid-20s percentage rate year-over-year for the full year 2025, signaling a major push into late-stage assets like MariTide. To give you a sense of the run rate, R&D expenses for the twelve months ending September 30, 2025, hit $6.854B, which was an 18.7% increase from the prior year period. Still, the growth rate accelerated in Q3 2025, with non-GAAP R&D expenses jumping 31% year-over-year for that quarter alone.

Next up is the physical investment in the business, which shows up as Capital Expenditures (CapEx). For the full year 2025, Amgen Inc. has guided for significant CapEx in the range of $2.2 billion to $2.3 billion. This spending supports the complex biologic manufacturing footprint and pipeline advancement. For context, the first quarter of 2025 saw capital expenditures of $400 million.

The costs associated with making the drugs-Cost of Goods Sold (COGS)-are inherently high due to the complexity of biologic manufacturing. This cost is heavily influenced by inventory accounting related to the Horizon acquisition. For instance, in the third quarter of 2025, Cost of Sales as a percentage of product sales decreased 6.9 percentage points, largely due to lower amortization expense from the fair value step-up of inventory and lower manufacturing costs. That's a significant swing, showing how acquisition accounting impacts the reported COGS percentage.

Global commercialization requires a substantial Sales, General, and Administrative (SG&A) spend, though Amgen Inc. has been actively managing this. The twelve months ending September 30, 2025, showed SG&A expenses at $6.976B, marking a 6.89% decline year-over-year. However, quarterly trends vary; for example, Q3 2025 GAAP SG&A expenses increased 9%, while Q2 2025 GAAP SG&A expenses decreased 5%. You need to watch the quarterly fluctuations against the full-year trend.

Finally, you can't ignore the cost of capital. Amgen Inc. carries substantial debt to fund its growth and acquisitions. As of March 31, 2025 (Q1 2025), debt outstanding totaled $57.4 billion. Servicing this debt results in interest expense, though the company has been actively paying it down; they retired $1.6 billion of debt in the third quarter of 2025, bringing the year-to-date retirement total to $6.0 billion.

Here's a quick look at how some of those operating expenses trended across the first three quarters of 2025:

Expense Category (Non-GAAP)	Q1 2025 Change YoY	Q2 2025 Change YoY	Q3 2025 Change YoY
R&D Expenses	12% increase	18% increase	31% increase
SG&A Expenses	3% decrease	2% decrease	Not explicitly stated as % change for non-GAAP in Q3 search result

The acceleration in R&D spending is definitely the story here.

Amgen Inc. (AMGN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the hard numbers that drive Amgen Inc.'s top line as of late 2025. Honestly, it's all about the growth drivers, especially post-Horizon acquisition.

The overall expectation for the fiscal year 2025 is quite clear from management guidance.

• Full-year 2025 total revenue guidance is set in the range of $35.8 billion to $36.6 billion.

Product sales from innovative medicines are a major pillar, with several key assets showing strong double-digit growth in volume.

Product	Latest Quarterly Sales (Q2 2025)	Year-over-Year Growth (Q2 2025)	Annualizing Sales (9M 2025 Est.)
Repatha (evolocumab)	$696 million	31% increase	Almost $3 billion
Evenity (romosozumab-aqqg)	$518 million	32% increase	N/A
Rare Disease Portfolio (Total)	Almost $1.4 billion	19% increase	Almost $5 billion per year
Uplizna (inebilizumab-cdon) (within Rare Disease)	$176 million	91% increase	Over 50% growth (9M 2025)
Tepezza (teprotumumab-trbw) (within Rare Disease)	$505 million	5% increase	N/A

The rare disease drugs, which you noted came from the Horizon acquisition, are clearly scaling up fast. For instance, Uplizna sales in the second quarter of 2025 were up 91% year-over-year, driven by 79% volume growth.

The biosimilar segment is also a meaningful contributor to the top line, and the prompt's estimate is supported by recent performance.

• Biosimilar product sales are annualizing at roughly $3 billion in 2025.
• For the first quarter of 2025, biosimilar products recorded sales of $735 million.
• In the second quarter of 2025, biosimilar portfolio sales grew 40% year-over-year to $661 million.
• The biosimilars portfolio generated approximately $2.2 billion in sales in the first nine months of 2025.

Finally, partnership income provides a smaller, but still real, stream of cash flow through upfront fees, milestones, and royalties.

• Amgen paid an exercise fee of $500,000 and an additional $500,000 fee for an exclusive license in one agreement, with entitlement to up to $34 million in milestone payments per target plus royalties.
• A separate milestone payment of $25 million was received from Amgen by Arrowhead Pharmaceuticals, triggered by the first subject enrollment in the olpasiran Phase 3 trial.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.