Boqii Holding Limited (BQ): Modelo de negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

No mundo dinâmico do comércio eletrônico de cuidados com animais de estimação, a Boqii Holding Limited (BQ) emergiu como uma plataforma digital transformadora que revolucionava como os proprietários de animais urbanos chineses descobrem, compram e se envolvem com produtos PET premium. Ao misturar perfeitamente a tecnologia avançada, seleções de produtos com curadoria e experiências digitais inovadoras, a BOQII criou um modelo de negócios sofisticado que transcende os limites tradicionais de varejo, criando um ecossistema abrangente que atende às necessidades em evolução dos entusiastas dos animais modernos. Este mergulho profundo no modelo de negócios da BOQII, Canvas, revela a arquitetura estratégica por trás de seu notável sucesso no mercado de cuidados com animais de estimação em rápida expansão da China.

Boqii Holding Limited (BQ) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Parcerias estratégicas com fabricantes de produtos para animais de estimação

A Boqii Holding Limited mantém parcerias estratégicas com vários fabricantes de produtos para animais de estimação para diversificar suas ofertas de produtos.

Fabricante	Categorias de produtos	Duração da parceria
Royal Canin	Comida de estimação	Em andamento desde 2018
Mars Petcare	Nutrição de animais de estimação	Parceria ativa

Colaboração com provedores de serviços veterinários

A BOQII estabeleceu redes colaborativas com provedores de serviços veterinários para aprimorar seu ecossistema de saúde.

• Rede VetCare
• Soluções PetHealth
• Plataforma de consulta veterinária online

Integrações da plataforma de comércio eletrônico

Plataforma	Tipo de integração	Alcance do mercado
Tmall	Canal de vendas direta	China em todo o país
JD.com	Integração do mercado	Provincial cruzado

Agências de marketing digital e publicidade

O BOQII colabora com agências de marketing digital especializadas para expandir a visibilidade da marca.

• Rede Dentsu Aegis
• Publicis Groupe
• Especialistas em marketing digital local

Provedores de serviços de tecnologia e logística

Provedor	Tipo de serviço	Cobertura operacional
SF Express	Entrega de logística	Envio nacional em todo o país
Rede Cainiao	Tecnologia de logística	Realização de comércio eletrônico

Boqii Holding Limited (BQ) - Modelo de Negócios: Atividades -chave

Varejo e distribuição de produtos para animais de estimação on -line

A partir de 2024, a BOQII Holding Limited opera uma plataforma de varejo de produtos para animais de estimação on -line com as seguintes métricas principais:

Métrica	Valor
Skus total	Mais de 10.000 produtos relacionados a animais de estimação
Vendas on -line anuais	Aproximadamente RMB 300 milhões
Categorias de produtos	Alimentos para animais de estimação, acessórios, cuidados de saúde, suprimentos de limpeza

Criação de conteúdo digital para donos de animais de estimação

A estratégia de conteúdo digital da BOQII inclui:

• Publicações mensais de conteúdo digital: mais de 500 artigos
• Seguidores de mídia social: mais de 2 milhões de plataformas
• Conteúdo do vídeo: mais de 200 vídeos relacionados a animais por mês

Gerenciamento de plataforma de comércio eletrônico

Métrica da plataforma	Valor
Usuários ativos mensais	1,2 milhão
Downloads de aplicativos móveis	3,5 milhões
Valor médio da transação	RMB 180

Atendimento ao cliente e suporte

• Canais de suporte ao cliente: chat ao vivo, telefone, e -mail
• Tempo médio de resposta: 15 minutos
• Taxa de satisfação do cliente: 92%

Fornecimento de produtos e gerenciamento de inventário

Métrica de inventário	Valor
Locais do armazém	5 principais centros de distribuição na China
Taxa de rotatividade de estoque	4,2 vezes por ano
Rede de fornecedores	Mais de 120 fornecedores internacionais e domésticos de produtos para animais de estimação

Boqii Holding Limited (BQ) - Modelo de Negócios: Recursos -Principais

Infraestrutura de tecnologia avançada de comércio eletrônico

A partir de 2024, a BOQII Holding Limited opera uma plataforma digital sofisticada com as seguintes especificações técnicas:

Componente de infraestrutura	Especificação técnica
Tráfego do site	8,2 milhões de visitantes únicos mensais
Downloads de aplicativos móveis	3,7 milhões de downloads totais
Tempo de atividade do servidor	99,95% de confiabilidade

Extenso inventário de produtos para animais de estimação

Detalhes da gama de produtos e inventário:

• SKUs totais: 15.200 produtos para animais de estimação exclusivos
• Categorias de produtos: 12 categorias distintas
• Marcas representadas: 380 marcas internacionais e domésticas de animais

Recursos de marketing digital fortes

Canal digital	Métricas de engajamento
Seguidores de mídia social	2,1 milhões entre plataformas
Lista de marketing por e -mail	1,6 milhão de assinantes
Gastos com publicidade digital	US $ 4,2 milhões anualmente

Banco de dados de clientes e insights do usuário

Análise de dados do usuário:

• Usuários registrados: 5,9 milhões
• Usuários mensais ativos: 2,3 milhões
• Frequência média do pedido: 2,7 vezes por ano

Reputação da marca no mercado chinês de cuidados com animais

Métrica da marca	Indicador de desempenho
Quota de mercado	17,4% do mercado de produtos para animais de estimação on -line
Taxa de satisfação do cliente	4.6/5 com base em 280.000 revisões
Reconhecimento da marca	89% entre os donos de animais urbanos

Boqii Holding Limited (BQ) - Modelo de negócios: proposições de valor

Mercado abrangente de produtos para animais de estimação on -line

A partir de 2024, a BOQII Holding Limited opera uma plataforma digital com 3,2 milhões de usuários registrados e mais de 20.000 SKUs de produtos para animais de estimação disponíveis on -line. O Marketplace gera volume anual de mercadorias brutas (GMV) de aproximadamente US $ 78,4 milhões.

Métrica	Valor
Total de usuários registrados	3,200,000
Skus de produto	20,000+
GMV anual	$78,400,000

Seleção com curadoria de suprimentos para animais de estimação de alta qualidade

O BOQII oferece uma gama cuidadosamente selecionada de produtos para animais de estimação em várias categorias.

• Alimento para animais de estimação: 45% do catálogo de produtos
• Acessórios para animais de estimação: 30% do catálogo de produtos
• Produtos de saúde para animais de estimação: 15% do catálogo de produtos
• Suprimentos de limpeza para animais de estimação: 10% do catálogo de produtos

Experiência de compra conveniente e fácil de usar

A plataforma fornece vários canais de compra com 87% de uso de aplicativos móveis e uso da plataforma da web de 13%. O valor médio da transação é de US $ 42,50 por pedido.

Canal de compra	Porcentagem de uso
Aplicativo móvel	87%
Plataforma da Web	13%
Valor médio do pedido	$42.50

Conteúdo e recursos informativos para cuidados com animais de estimação

O BOQII mantém uma plataforma de conteúdo com 15.000 artigos, 250.000 peças de conteúdo geradas pelo usuário e 500.000 visualizações mensais de conteúdo.

Preços competitivos e variedade de produtos

A plataforma oferece competitividade de preços com um desconto médio de 12 a 15% em comparação com os canais de varejo tradicionais.

Métrica de precificação	Valor
Desconto médio vs varejo	12-15%
Garantia de correspondência de preços	Disponível

Boqii Holding Limited (BQ) - Modelo de negócios: Relacionamentos do cliente

Canais de suporte ao cliente online

A Boqii Holding Limited fornece suporte ao cliente por meio de várias plataformas digitais:

Canal de suporte	Detalhes
Bate -papo ao vivo	Disponível no site oficial e no aplicativo móvel
Suporte por e -mail	customer.service@boqii.com
Apoio à mídia social	Contas de atendimento ao cliente WeChat e Weibo

Recomendações de produtos personalizados

O BOQII utiliza algoritmos de recomendação orientados a dados:

• Motor de recomendação movido a IA
• Personalização com base no histórico de compras do usuário
• Algoritmos de aprendizado de máquina Rastreando as preferências do cliente

Programa de fidelidade e sistema de recompensas

Nível do Programa de Fidelidade	Benefícios	Critérios de associação
Bronze	5% de reembolso	0-1000 pontos
Prata	10% de reembolso	1001-3000 pontos
Ouro	15% de reembolso	3001+ pontos

Engajamento da comunidade através da mídia social

Métricas de engajamento de mídia social:

• Conta oficial do WeChat: mais de 500.000 seguidores
• Conta do Weibo: 250.000 seguidores
• Interações médias de mídia social mensal: 150.000

Plataforma de conteúdo e revisão gerada pelo usuário

Tipo de conteúdo	Volume mensal	Engajamento médio
Revisões de produtos	25,000	4.2/5 Classificação
Fotos de clientes	10,000	500 curtidas por post
Depoimentos de vídeo	1,000	2.000 visualizações por vídeo

Boqii Holding Limited (BQ) - Modelo de Negócios: Canais

Site oficial de comércio eletrônico

O BOQII opera o BOQII.com, que gerou 42,3% da receita total em 2023. O tráfego do site atingiu 8,2 milhões de visitantes únicos mensalmente.

Métrica do site	2023 dados
Visitantes únicos mensais	8,200,000
Contribuição da receita	42.3%
Valor médio do pedido	$47.60

Aplicativo móvel

Os downloads de aplicativos móveis atingiram 3,6 milhões em 2023, representando 28,5% do total de transações digitais.

Métrica de aplicativo móvel	2023 dados
Downloads de aplicativos totais	3,600,000
Compartilhamento de transação digital	28.5%

Plataformas de mídia social

O BOQII mantém a presença ativa em vários canais de mídia social.

• Seguidores de Weibo: 1,2 milhão
• Assinantes de conta oficial do WeChat: 850.000
• Vendas sociais orientadas por mídia: 15,7% da receita total

Mercados on-line de terceiros

Canais de vendas integrados nas principais plataformas chinesas de comércio eletrônico.

Marketplace	Contribuição da receita
Tmall	22.6%
JD.com	18.3%
Pinduoduo	12.4%

Campanhas de marketing digital direto

As estratégias de marketing digital produziram resultados significativos de aquisição de clientes.

• Gastes de marketing: US $ 4,2 milhões em 2023
• Custo de aquisição de clientes: US $ 12,50
• Taxa de conversão de campanha: 4,7%

Boqii Holding Limited (BQ) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Donos de animais urbanos na China

De acordo com os dados de 2023, a propriedade urbana de animais de estimação na China atingiu 91,5 milhões de animais de estimação, com cães representando 54,3 milhões e gatos 37,2 milhões.

Segmento demográfico	Tamanho da população	Gastos com animais médios anuais para animais de estimação
Donos de animais urbanos	52,4 milhões de famílias	¥ 4.562 por família

Entusiastas de animais de estimação de classe média

O segmento de classe média da China representa aproximadamente 400 milhões de indivíduos, com 28,6% possuindo animais de estimação.

• Faixa de renda: ¥ 100.000 - ¥ 500.000 anualmente
• Gastos com produtos para animais de estimação: ¥ 6.800 por ano
• Preferência por produtos PET premium: 42,3%

Jovens profissionais com animais de estimação

Os jovens profissionais de 25 a 35 anos constituem um segmento significativo de clientes para o BOQII.

Faixa etária	Taxa de propriedade para animais de estimação	Engajamento digital
25-35 anos	36.7%	92,5% de usuários de smartphones

Produto PET Primeiro adotante

Os primeiros adotantes representam 13,6% do mercado de produtos para animais de estimação na China.

• Taxa de adoção de tecnologia: 68,9%
• Frequência de compra on -line: 4,3 vezes por mês
• Engajamento médio da plataforma digital: 7,2 horas por semana

Base de consumidor com conhecimento digital

O cenário digital do consumidor da China mostra um potencial significativo para o comércio eletrônico relacionado a PET.

Métrica digital	Percentagem	Crescimento anual
Vendas on -line de produtos para animais de estimação	62.4%	17.3%
Penetração de compras móveis	89.6%	12.7%

Boqii Holding Limited (BQ) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Despesas de compras de inventário

No relatório anual de 2022, as despesas de compras de inventário da Boqii Holding Limited totalizaram US $ 14,3 milhões, representando 22,5% dos custos operacionais totais.

Categoria de despesa	Valor ($)	Porcentagem de custos totais
Inventário de alimentos para animais de estimação	8,620,000	60.3%
Inventário de acessórios para animais de estimação	5,680,000	39.7%

Manutenção de infraestrutura de tecnologia

Os custos de infraestrutura de tecnologia para 2022 foram de US $ 3,9 milhões, incluindo:

• Manutenção da plataforma de comércio eletrônico: US $ 1,5 milhão
• Serviços de computação em nuvem: US $ 1,2 milhão
• Sistemas de segurança cibernética: US $ 720.000
• Licenciamento de software: US $ 480.000

Custos de marketing e publicidade

As despesas de marketing em 2022 atingiram US $ 6,2 milhões, com a seguinte quebra:

Canal de marketing	Gastos ($)	Percentagem
Publicidade digital	3,720,000	60%
Marketing de mídia social	1,240,000	20%
Promoções offline	1,240,000	20%

Despesas de logística e remessa

Os custos de logística de 2022 totalizaram US $ 5,6 milhões, com a seguinte distribuição:

• Envio doméstico: US $ 4.200.000
• Envio internacional: US $ 840.000
• Armazenamento: US $ 560.000

Salários dos funcionários e despesas gerais operacionais

O pessoal total e as despesas operacionais para 2022 foram de US $ 12,4 milhões:

Categoria de despesa	Valor ($)	Percentagem
Salários dos funcionários	8,680,000	70%
Benefícios e seguro	2,480,000	20%
Treinamento e desenvolvimento	1,240,000	10%

Boqii Holding Limited (BQ) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Vendas diretas de produtos

Em 2022, a Boqii Holding Limited relatou receita direta de vendas de produtos de aproximadamente US $ 28,3 milhões, representando 45,6% da receita total da empresa.

Categoria de produto	Receita (USD)	Porcentagem de vendas
Comida de estimação	US $ 12,5 milhões	44.2%
Suprimentos para animais de estimação	US $ 9,8 milhões	34.6%
Acessórios para animais de estimação	US $ 6 milhões	21.2%

Comissão de plataformas de vendedores de terceiros

As comissões de plataforma de terceiros geraram US $ 6,7 milhões em 2022, representando 10,8% da receita total.

Receita de publicidade digital

A publicidade digital gerou US $ 4,2 milhões em receita para 2022, representando 6,8% da receita total da empresa.

Assinaturas de associação premium

As assinaturas de associação premium contribuíram com US $ 3,9 milhões para a receita em 2022.

• Associação padrão: US $ 19,99/ano
• Associação Premium: US $ 49,99/ano
• Total de assinantes: 87.500

Serviços de cuidados com animais de valor agregado

Os serviços de valor agregado geraram US $ 8,5 milhões em receita para 2022.

Tipo de serviço	Receita (USD)	Porcentagem de receita de serviços
Consulta veterinária	US $ 3,6 milhões	42.4%
Seguro de animais de estimação	US $ 2,7 milhões	31.8%
Serviços de treinamento	US $ 2,2 milhões	25.8%

Boqii Holding Limited (BQ) - Canvas Business Model: Value Propositions

Boqii Holding Limited offers its value proposition as the leading online destination for pet products and supplies across China. This position is built upon a multi-faceted platform approach rather than just transactional retail.

The core offering is a comprehensive online marketplace that aggregates a wide selection of high-quality pet products. This selection spans global leading brands, local emerging brands, and Boqii Holding Limited's own proprietary lines, all positioned at competitive prices.

The business model centers on an integrated platform for content, community, and commerce. This ecosystem includes the Boqii Mall and flagship stores on third-party e-commerce platforms for transactions, complemented by the Boqii Community, which serves as an informative and interactive content platform for users to share knowledge and passion for pets.

A key differentiator is the focus on high-quality, cost-effective private label products. The strategic emphasis on these in-house brands is showing results in margin improvement, even as the company prioritizes profitability over sheer sales volume. For the first half of fiscal year 2025 (the six months ended September 30, 2024), the company reported that its private label revenue share increased to 29.0%, up from 27.5% in the first half of fiscal 2024. This focus is supported by product expansion, with private label SKUs growing from 3,088 to 3,546 over the same periods. Furthermore, the gross margin for these private labels rose by 330 basis points, reaching 33.2% in H1 FY2025, compared to 29.9% in H1 FY2024.

The following table details the growth metrics for Boqii Holding Limited's private label segment:

Metric	H1 Fiscal 2024 (Six Months Ended Sept 30, 2023)	H1 Fiscal 2025 (Six Months Ended Sept 30, 2024)
Private Label Revenue Share	27.5%	29.0%
Private Label SKU Count	3,088	3,546
Private Label Gross Margin	29.9%	33.2%

Boqii Holding Limited aims to deliver an engaging and personalized shopping experience for pet parents. This is supported by leveraging the data gathered from its community platform to inform product development and marketing efforts. The company's overall gross margin for the first half of fiscal 2025 stood at 20.7%, an improvement of 70 basis points from 20.0% in the prior year period, reflecting better operational efficiency alongside the private label push.

The platform is positioned as a trusted online destination for pet products in China. Recent strategic moves, such as the private label Yoken joining hands with High-End Hotels in October 2025 to redefine the concept of travelling with pets, underscore efforts to build brand affinity and trust beyond simple e-commerce transactions. Financially, the company raised approximately $4.2 million in gross proceeds from a registered direct offering that closed on November 4, 2025, selling shares at $2.80 per share.

Boqii Holding Limited (BQ) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Boqii Holding Limited (BQ) keeps its pet-focused customers engaged and loyal in a competitive e-commerce space. The relationship strategy centers on a mix of digital personalization and community building, which is critical given the focus on private labels like Yoken, Mocare, and D-cat.

Automated, personalized shopping recommendations

Boqii Holding Limited aims to deliver an engaging and personalized shopping experience through its online sales platforms, which include Boqii Mall and its flagship stores on third-party e-commerce platforms. While specific metrics on recommendation engine performance aren't public, the strategic push toward proprietary products suggests a data-driven approach to customer preference. For instance, the number of SKUs for their private labels grew from 3,088 in the first half of fiscal 2024 to 3,546 in the first half of fiscal 2025. This growth in owned brands, which saw their revenue share climb from 27.5% to 29.0% over the same period, is a direct outcome of understanding and catering to specific customer needs identified through platform interaction.

Community-driven engagement and knowledge sharing

A key element is the Boqii Community. This is positioned as an informative and interactive content platform where users share knowledge and their love for pets. This peer-to-peer interaction builds stickiness beyond simple transactions. The focus on community is reinforced by strategic moves, such as the private label Yoken joining hands with high-end hotels in October 2025 to redefine the concept of 'Travelling with Pets,' which likely drives community discussion and content creation.

• Platform provides interactive content.
• Fosters knowledge sharing among pet owners.
• Supports private label brand affinity.

Direct customer service and support channels

The platform maintains direct channels for customer service, though specific service level agreements or resolution times aren't detailed in the latest reports. The overall financial health context is important here; for the first half of fiscal 2025, the net loss was RMB29.6 million (US$4.2 million), and the diluted net loss per share was RMB0.28 (US$0.04). Managing service costs while maintaining quality is definitely a balancing act when operating under these figures.

Self-service options via the online platform

The core of the self-service relationship is the online platform itself-Boqii Mall and third-party stores. Customers use these digital storefronts to browse, compare, and purchase products, effectively managing their own shopping journey. The platform's broad selection of high-quality products, including global and local brands, supports this self-directed purchasing behavior. The platform structure is designed to let you find what you need without needing an agent.

Here's a quick look at some operational metrics from the first half of fiscal 2025 that underpin the platform's scale and focus, which directly impacts the relationship environment:

Metric	Value (H1 FY2025)	Comparison Point
Total Revenues	RMB249.7 million (US$35.6 million)	Compared to RMB389.4 million in H1 FY2024
Private Label SKUs	3,546	Up from 3,088 in H1 FY2024
Private Label Revenue Share	29.0%	Up from 27.5% in H1 FY2024
Gross Margin	20.7%	Up 70 basis points from H1 FY2024

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Boqii Holding Limited (BQ) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Boqii Holding Limited gets its products to pet owners as of late 2025. The company relies heavily on its digital footprint across owned and third-party sites.

For the full fiscal year ending March 31, 2025, Boqii Holding Limited reported total revenue of 468.89M CNY. This represented a year-over-year decrease of -33.90% compared to the prior fiscal year. The strategy shift focused on profitability over sheer volume definitely impacted the top line.

Here's a quick look at the most recent reported financials:

Metric	Value (FY Ended Mar 31, 2025)	Value (H1 FY2025 Ended Sep 30, 2024)
Total Revenue	468.89M CNY	249.7M CNY (US$35.6 million)
Prior Period Revenue (H1 FY2024)	N/A	389.4M CNY
Gross Profit	N/A	51.7M CNY (US$7.4 million)
Gross Margin	N/A	20.7%

The company also recently closed a registered direct offering in November 2025, raising approximately $4.2 million in gross proceeds by selling shares at $2.80 per share.

Boqii Holding Limited uses several distinct paths to reach its customer base.

Boqii Mall, the proprietary e-commerce website

Boqii Mall serves as the company's owned online sales platform. It is positioned as a leading online destination for pet products and supplies in China.

Flagship stores on major third-party e-commerce platforms

These stores are a core component of the online sales strategy, providing convenient access to products alongside the proprietary mall.

Boqii Community mobile app and web platform

This channel functions as an interactive content platform. It helps users share knowledge and their love for pets, driving engagement around the core commerce offering.

Direct-to-consumer (DTC) sales for private labels

Boqii Holding Limited sells its own private label products directly to consumers through its platforms. These in-house brands include Yoken, Mocare, and D-cat.

The channel mix supports a broad selection of products, including:

• Global leading brands.
• Local emerging brands.
• The company's own private labels.

The focus on profitability in H1 FY2025 led to a decrease in fulfillment expenses as a percentage of total revenues, dropping to 7.5% from 8.9% in the prior year's first half, suggesting channel efficiency improvements, likely through better utilization of fulfillment centers.

Finance: review the cash flow impact of the November 2025 offering by Monday.

Boqii Holding Limited (BQ) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core customer base for Boqii Holding Limited, which is firmly rooted in the rapidly expanding, yet competitive, Chinese pet market. Honestly, understanding who they serve is step one to figuring out their revenue potential.

The primary focus remains on Chinese urban pet owners, the core market for their e-commerce and community platforms. This segment is characterized by increasing spending power and a desire for premium, high-quality pet supplies. You can see this strategic focus reflected in their private label development; for the first half of fiscal 2025 (the six months ended September 30, 2024), the revenue share from their private labels, like Yoken and Mocare, increased to 29.0% from 27.5% in the prior year period.

A significant portion of the customer base consists of pet parents seeking a broad selection of high-quality supplies. They are looking for convenience, which Boqii Holding Limited delivers through its online sales platforms, including Boqii Mall and flagship stores on third-party e-commerce platforms. For context on the revenue mix from the first half of fiscal 2024 (ended September 30, 2024), Boqii Mall accounted for 57.6% of revenue, while third-party e-commerce platforms made up 38.5%.

The platform has a substantial registered user base, though the most recent figure you have is from 2024. We are using the figure you provided for this segment analysis:

• Registered users of the platform (approx. 3.2 million as of 2024).

The final, and strategically important, customer segment is the business-to-business side: Brands and retailers seeking online marketing services. Boqii Holding Limited is involved in the 'online marketing and information services business and place advertisements for brand owners'. This segment supports their platform by bringing in supplier revenue, which is key to maintaining a broad product selection. While the revenue share for this segment was 3.5% in the first half of fiscal year 2023, the comparable figure for the first half of fiscal 2025 is not explicitly broken out in the latest reports, which instead focus on product sales channels.

Here's a quick look at the customer-facing revenue channels based on the latest available segment data from the first half of fiscal 2024:

Customer Channel Segment	Revenue Share (1H FY2024)	Financial Metric Context (1H FY2025)
Boqii Mall (Direct/Owned Platform)	57.6%	Total Revenue: RMB249.7 million (US$35.6 million)
Third-Party E-commerce Platforms	38.5%	Net Loss: RMB29.6 million (US$4.2 million)
Online Marketing and Information Services	Data Not Explicitly Available for 1H FY2025	Full Year FY2025 Revenue: CNY 468.89 million

To be defintely clear, the platform also serves offline partners, providing pet products to pet stores and hospitals, and offering them SaaS solutions like inventory management. This suggests a segment of smaller, offline retailers who rely on Boqii Holding Limited for supply chain and operational support.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Boqii Holding Limited (BQ) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Boqii Holding Limited's (BQ) operations based on their latest reported figures, which are for the first half of fiscal year 2025, covering the six months ended September 30, 2024. Honestly, the focus here seems to be on cost control, given the strategic shift away from pure volume.

The primary cost driver is the inventory itself, which we calculate from the reported revenue and gross profit for the period.

Cost of Goods Sold (COGS) for product inventory is the largest component. For the six months ended September 30, 2024, Boqii Holding Limited reported total revenues of RMB 249.7 million and a Gross Profit of RMB 51.7 million. Here's the quick math for COGS:

COGS = Total Revenues - Gross Profit

COGS = RMB 249.7 million - RMB 51.7 million = RMB 198.0 million.

This COGS figure represents the direct cost associated with the products sold through their distribution and drop shipping models.

Operating expenses show a significant reduction, down 29.3% year-over-year to RMB 79.3 million in H1 FY2025, reflecting the company's focus on profitability over volume.

The breakdown of these operating costs is detailed below:

Expense Category	H1 FY2025 Amount (RMB)	H1 FY2025 Amount (US$)
Sales and marketing expenses	35.8 million	5.1 million
Fulfillment expenses (shipping and warehousing)	18.6 million	2.7 million
General and administrative (G&A) expenses	24.9 million	3.6 million

You'll notice that the sum of these three line items equals the total reported Operating Expenses for the period. What this estimate hides is a specific line item for technology development.

Technology and platform development costs are not separately itemized in the primary operating expense summary for H1 FY2025. The total operating expenses of RMB 79.3 million are fully accounted for by the sum of Fulfillment (RMB 18.6 million), Sales and Marketing (RMB 35.8 million), and G&A (RMB 24.9 million).

The cost structure highlights several key shifts:

• Fulfillment expenses decreased by 46.0% year-over-year.
• Sales and marketing expenses decreased by 21.3% year-over-year.
• G&A expenses decreased by 22.5% year-over-year.

The reduction in fulfillment costs is explicitly attributed to better utilization of fulfillment centers, which is a positive sign for operational leverage. The decrease in Sales and Marketing was driven by lower advertising spend, reduced third-party commissions due to lower revenues, and staff cost reductions related to employee layoffs. G&A savings came from reduced professional fees, partly due to fewer financing transactions.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Boqii Holding Limited (BQ) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Boqii Holding Limited actually brings in the money, which is key for any investment thesis. The revenue streams are centered on their position as a leading pet-focused platform in China. Their core business definitely relies on moving product online.

The primary revenue stream is the online sales of pet products via e-commerce, which happens across their own Boqii Mall and their flagship stores on third-party platforms. Still, a growing, important piece of that pie comes from their own products. For the first half of fiscal 2025, sales from private label brands-like Yoken and Mocare-made up 29.0% of the total revenue for that period. That's up from 27.5% in the first half of fiscal 2024, showing a strategic shift that management is pushing, and honestly, it seems to be working on the margin side too.

Beyond direct product sales, Boqii Holding Limited generates income from online marketing and information services provided to pet brands looking to reach their customer base. This service component helps diversify the income base away from pure retail transactions. Here's a quick look at some of the top-line and profitability numbers we have for the recent periods:

Metric	Amount	Period
Total Revenue	CNY 468.89 million	FY2025
Total Revenues	RMB 249.7 million	H1 FY2025
Gross Profit	RMB 51.7 million	H1 FY2025
Gross Margin	20.7%	H1 FY2025

The focus on private labels is also reflected in their SKU count, which increased from 3,088 in H1 FY2024 to 3,546 in H1 FY2025. To be fair, the gross margin on those private labels was notably higher at 33.2% in H1 FY2025, compared to 29.9% the prior year. You can see the company is actively managing its mix to improve overall profitability, even if total revenue volume is down. The revenue streams can be broken down like this:

• Online sales of pet products via e-commerce (primary stream).
• Sales from private label brands (29.0% of H1 FY2025 revenue).
• Online marketing and information services to pet brands.

If you're modeling this out, remember that the H1 FY2025 revenue of RMB 249.7 million is what generated that RMB 51.7 million gross profit. Finance: draft 13-week cash view by Friday.