Firstcash Holdings, Inc (FCFS): Modelo de negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

No mundo dinâmico dos serviços financeiros, a FirstCash Holdings, Inc (FCFS) surge como uma força transformadora, preenchendo a lacuna para os consumidores carentes por meio de soluções inovadoras de peão e empréstimos. Com um modelo de negócios sofisticado que combina práticas tradicionais de loja de penhores com plataformas digitais de ponta, a empresa oferece uma tábua de salvação para indivíduos que buscam alternativas financeiras rápidas e acessíveis além dos sistemas bancários convencionais. Ao combinar estrategicamente a presença do varejo físico, tecnologias avançadas de avaliação de risco e opções de empréstimos flexíveis, a FirstCash criou um nicho único no cenário financeiro do consumidor, fornecendo US $ 1,8 bilhão em receita anual através de serviços financeiros engenhosos que capacitam os consumidores com históricos de crédito limitados.

Firstcash Holdings, Inc (FCFS) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Lojas de varejo e lojas de penhores para fornecimento de mercadorias

A FirstCash opera 2.539 lojas de penhor nos Estados Unidos, México e América Latina a partir de 2023. A empresa fontes de mercadorias por meio de:

• Transações diretas de peão
• Compras de inventário de lojas de varejo
• Aquisição de mercadorias por atacado

Categoria de mercadorias	Porcentagem de inventário
Joia	48%
Eletrônica	22%
Instrumentos musicais	12%
Outros bens	18%

Instituições Financeiras Locais e Nacionais para Empréstimos

O FirstCash mantém parcerias financeiras estratégicas com:

• Redes bancárias regionais
• Cooperativas de crédito
• Instituições de empréstimos alternativos

Tipo de parceria	Volume total de empréstimos (2023)
Empréstimos de peão	US $ 589,3 milhões
Empréstimos ao consumidor	US $ 214,6 milhões

Fornecedores de tecnologia para plataforma digital e sistemas de pagamento

O FirstCash aproveita as parcerias tecnológicas para:

• Processamento de pagamento
• Plataformas de transações digitais
• Sistemas de gerenciamento de inventário

Parceiro de tecnologia	Serviço prestado
FIS Global	Processamento de pagamento
Oráculo	Planejamento de recursos corporativos

Parceiros de conformidade regulatória

A FirstCash opera em várias jurisdições com requisitos regulatórios complexos:

• Estados Unidos (50 estados)
• México
• Mercados latino -americanos

Jurisdição regulatória	Parceiros de conformidade
Estados Unidos	Associação Estadual de Reguladores Financeiros
México	Comissão Nacional de Bancos e Valores Mobiliários

Cadeia de suprimentos e colaboradores de gerenciamento de inventário

A FirstCash mantém parcerias estratégicas da cadeia de suprimentos para otimizar o gerenciamento de inventário:

• Distribuidores de mercadorias por atacado
• Parceiros de Liquidação de Inventário
• Provedores de serviços de reforma

Parceiro da cadeia de suprimentos	Volume anual de transações
Distribuidores por atacado	US $ 124,5 milhões
Serviços de liquidação	US $ 87,3 milhões

Firstcash Holdings, Inc (FCFS) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Empréstimos de empréstimos de peão e empréstimos de curto prazo baseados em garantias

A partir de 2023, a FirstCash processou aproximadamente 3,5 milhões de transações de peão anualmente. Valor médio do empréstimo por transação: US $ 150. Portfólio total de empréstimos de peão: US $ 218,3 milhões. Taxa de resgate de empréstimo: 75-80%.

Métricas de empréstimos de peão	2023 dados
Total de transações de peão	3,5 milhões
Valor médio do empréstimo	$150
Carteira total de empréstimos de peão	US $ 218,3 milhões

Vendas de mercadorias e revenda de varejo

Receita de vendas de mercadorias: US $ 582,1 milhões em 2023. Taxa de rotatividade de inventário: 2,4 vezes por ano. As categorias de produtos incluem:

• Eletrônica
• Joia
• Instrumentos musicais
• Ferramentas
• Artigos esportivos

Serviços de financiamento ao consumidor

Receita financeira do consumidor: US $ 124,6 milhões. Carteira total de empréstimos ao consumidor: US $ 312,5 milhões. Tamanho médio do empréstimo ao consumidor: US $ 425.

Métricas de finanças do consumidor	2023 dados
Receita financeira do consumidor	US $ 124,6 milhões
Carteira total de empréstimos de consumo	US $ 312,5 milhões

Gerenciamento e expansão da plataforma digital

Investimentos da plataforma digital: US $ 18,3 milhões em 2023. Volume de transações on -line: 22% do total de transações. Downloads de aplicativos móveis: 475.000.

Avaliação de risco e avaliação de crédito

Orçamento de gerenciamento de riscos: US $ 42,7 milhões. Métricas de avaliação de crédito:

• Taxa padrão: 6,2%
• Algoritmo de pontuação de crédito Precisão: 89%
• Investimento em tecnologia de mitigação de risco: US $ 7,2 milhões

Métricas de gerenciamento de riscos	2023 dados
Orçamento de gerenciamento de riscos	US $ 42,7 milhões
Taxa padrão	6.2%

Firstcash Holdings, Inc (FCFS) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Rede extensa de locais físicos de varejo/peão

A partir do quarto trimestre de 2023, a FirstCash opera 2.542 locais no total de varejo nos Estados Unidos, América Latina e outros mercados internacionais. A empresa mantém uma pegada geográfica em abrangência:

Região	Número de locais
Estados Unidos	1.123 locais
México	1.419 locais

Tecnologias avançadas de avaliação de risco de crédito

A FirstCash utiliza modelos sofisticados de pontuação de crédito proprietários com os seguintes recursos tecnológicos:

• Algoritmos de aprendizado de máquina para avaliação de riscos
• Sistemas de processamento de dados em tempo real
• Plataformas de subscrição automatizadas

Equipes de gestão e vendas experientes

Métrica de Gerenciamento	Estatística
Possui executivo médio	12,7 anos
Total de funcionários	6.897 em dezembro de 2023

Forte capital financeiro e liquidez

Recursos Financeiros a partir do quarto trimestre 2023:

• Total de ativos: US $ 3,2 bilhões
• Caixa e equivalentes em dinheiro: US $ 187,4 milhões
• Dívida total: US $ 1,1 bilhão
• Capital de giro: US $ 672,3 milhões

Sistemas de gerenciamento de inventário robustos

Métrica de inventário	Valor
Valor total do inventário	US $ 624,5 milhões
Taxa de rotatividade de inventário	2.3x

FirstCash Holdings, Inc (FCFS) - Modelo de negócios: proposições de valor

Soluções financeiras rápidas e acessíveis para populações com classificação insuficiente

A FirstCash atende a aproximadamente 3,5 milhões de clientes anualmente nos Estados Unidos e na América Latina. A partir do quarto trimestre 2023, a empresa opera 2.589 locais de peão e varejo.

Segmento de clientes	Volume anual de transações	Valor médio do empréstimo
Consumidores com disposição	3,5 milhões	$150-$300
Clientes recorrentes	62%	$225

Opções flexíveis de empréstimo de curto prazo

O FirstCash fornece empréstimos de curto prazo com as seguintes características:

• Termos típicos de empréstimo: 30-90 dias
• Taxa de juros média: 15-20% por ciclo de empréstimo
• Sem requisitos de pontuação de crédito
• Modelo de empréstimo baseado em garantias

Preços competitivos em mercadorias penhoradas e revendidas

Em 2023, o FirstCash relatou:

Categoria de mercadorias	Margem bruta	Taxa de recuperação de revenda
Eletrônica	38%	65-70%
Joia	45%	75-80%

Experiências convenientes de transação na loja e online

Métricas de transformação digital para 2023:

• Volume de transações online: 22% do total de transações
• Usuários de aplicativos móveis: 475.000
• Aplicações de empréstimo digital: 185.000 anualmente

Opções de crédito alternativas para consumidores com acesso bancário limitado

Estatísticas de inclusão financeira FirstCash:

Segmento de mercado	Porcentagem servida	Valor médio da transação
Consumidores não bancários	28%	$275
Consumidores com disposição	42%	$225

FirstCash Holdings, Inc (FCFS) - Modelo de negócios: Relacionamentos do cliente

Atendimento ao cliente pessoal em locais físicos

A FirstCash opera 2.539 locais de varejo nos Estados Unidos e na América Latina a partir de 2023. As lojas físicas fornecem interação direta do cliente com o tempo médio de transação de 12 a 15 minutos por cliente.

Tipo de localização	Número de lojas	Média de interação do cliente
Locais de varejo nos EUA	1,097	14 minutos
Locais latino -americanos	1,442	13 minutos

Plataformas de suporte ao cliente digital

A FirstCash fornece canais de suporte on -line com acessibilidade de atendimento ao cliente digital 24/7.

• Tempo de resposta de suporte de bate-papo on-line: 3-5 minutos
• Resolução de suporte por e -mail: dentro de 24 horas
• Integração de suporte ao cliente do aplicativo móvel

Programas de fidelidade para clientes recorrentes

O programa de retenção de clientes inclui incentivos recorrentes de clientes, com 67% dos clientes retornando dentro de 90 dias após a transação inicial.

Recurso do programa	Beneficiar	Repetir a taxa de cliente
Sistema de pontos de fidelidade	Taxas de transação reduzidas	42%
Programa de referência	Crédito adicional	25%

Processos de empréstimos e transações transparentes

FirstCash mantém 99,2% de transação transparência com estruturas de taxas claras e critérios de empréstimos documentados.

Serviços personalizados de consulta financeira

Consulta financeira dedicada disponível em 78% dos locais físicos, com tempo médio de consulta de 22 minutos por cliente.

• Serviços de Consultoria Financeira Gratuita
• Recomendações de empréstimos personalizados
• Orientação de melhoria de pontuação de crédito

FirstCash Holdings, Inc (FCFS) - Modelo de Negócios: Canais

Locais físicos de penhores e varejo

A partir de 2024, a FirstCash opera 2.904 locais de varejo no total nos Estados Unidos, México e América Latina. A empresa mantém uma presença de varejo físico com 1.634 lojas de penhor e 1.270 joalherias de varejo.

Tipo de localização	Número de lojas	Presença geográfica
Lojas de peão	1,634	Estados Unidos e América Latina
Lojas de joalheria de varejo	1,270	Estados Unidos e México

Plataforma de empréstimo digital online

A FirstCash desenvolveu uma plataforma de empréstimo digital com os seguintes recursos:

• Processamento de solicitação de empréstimo on -line
• Avaliação colateral digital
• Recursos de transação remotos

Aplicativo móvel

A empresa oferece um aplicativo móvel com recursos, incluindo:

• Gerenciamento de contas
• Rastreamento de empréstimos
• Localizador de armazenamento
• Opções de pagamento digital

Mercados de serviços financeiros de terceiros

Parceiro de mercado	Integração de serviços	Ano de lançamento
Rede de Serviços Financeiros	Programa de referência de empréstimos	2022
Consórcio de empréstimos digitais	Pontuação alternativa de crédito	2023

Programas diretos de vendas e divulgação de clientes

A FirstCash mantém uma equipe de vendas dedicada de 872 profissionais de engajamento de clientes em suas regiões operacionais.

Canal de extensão	Volume anual de engajamento	Taxa de conversão
Equipe de vendas diretas	524.000 interações com os clientes	18.3%
Marketing digital	1,2 milhão de impressões direcionadas	12.7%

Firstcash Holdings, Inc (FCFS) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Consumidores insuficientes e não bancários

A FirstCash atende a aproximadamente 46,3 milhões de consumidores não bancários e insuficientes nos Estados Unidos a partir de 2023. Esses consumidores representam 18% das famílias dos EUA sem acesso bancário tradicional.

Categoria de consumidor	Tamanho da população	Volume anual de transações
Consumidores não bancários	14,1 milhões	US $ 89,2 bilhões
Consumidores com disposição	32,2 milhões	US $ 132,7 bilhões

Indivíduos que buscam soluções financeiras de curto prazo

A FirstCash fornece serviços financeiros a 3,5 milhões de buscadores financeiros de curto prazo anualmente, com um valor médio de transação de US $ 375.

• Idade mediana do cliente: 35-44 anos
• Renda anual média: US $ 42.500
• Valor típico do empréstimo: US $ 100- $ 1.000

Compradores conscientes do orçamento

A FirstCash atende a aproximadamente 2,8 milhões de consumidores conscientes do orçamento por meio de seus segmentos de peão e varejo, com um valor médio de transação de US $ 285.

Segmento de varejo	Contagem anual de clientes	Valor médio de compra
Varejo da loja de penhores	1,6 milhão	$215
Varejo online	1,2 milhão	$355

Consumidores com histórico de crédito limitado

A FirstCash atende a 2,3 milhões de consumidores com histórico limitado ou sem crédito, oferecendo serviços financeiros alternativos.

• Faixa de pontuação de crédito: 300-580
• Porcentagem de clientes sem crédito tradicional: 67%
• Taxa média de aprovação de empréstimo: 82%

Proprietários de pequenas empresas que precisam de capital rápido

A FirstCash fornece soluções financeiras para 650.000 proprietários de pequenas empresas anualmente, com um valor médio de empréstimo comercial de US $ 5.200.

Tipo de negócio	Contagem de clientes	Valor médio do empréstimo
Micro negócios	450,000	$3,800
Pequenas empresas	200,000	$6,500

Firstcash Holdings, Inc (FCFS) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Despesas operacionais da loja física

A partir de 2023, o FirstCash operava 2.539 lojas no total nos Estados Unidos e na América Latina. As despesas anuais relacionadas à loja física totalizaram US $ 192,4 milhões, que incluíram:

Categoria de despesa	Custo anual
Aluguel da loja	US $ 64,3 milhões
Utilitários	US $ 22,1 milhões
Manutenção	US $ 18,6 milhões
Segurança	US $ 15,2 milhões

Manutenção de tecnologia e plataforma digital

Os custos de infraestrutura de tecnologia para 2023 foram de US $ 37,8 milhões, que incluíram:

• Manutenção de infraestrutura de TI: US $ 16,2 milhões
• Desenvolvimento da plataforma digital: US $ 12,5 milhões
• Investimentos de segurança cibernética: US $ 9,1 milhões

Salários e treinamento de funcionários

A compensação total da força de trabalho em 2023 foi de US $ 345,6 milhões, dividida da seguinte maneira:

Categoria de funcionários	Despesas salariais anuais
Pessoal no nível da loja	US $ 228,3 milhões
Funcionários corporativos	US $ 87,4 milhões
Programas de treinamento	US $ 29,9 milhões

Aquisição e gerenciamento de inventário

As despesas totais de inventário da FirstCash em 2023 atingiram US $ 512,7 milhões, incluindo:

• Custos de compra de inventário: US $ 436,5 milhões
• Sistemas de gerenciamento de inventário: US $ 22,3 milhões
• Transporte de inventário: US $ 53,9 milhões

Conformidade regulatória e custos legais

As despesas legais e de conformidade em 2023 totalizaram US $ 24,6 milhões, compreendendo:

Categoria de conformidade	Custo anual
Taxas de arquivamento regulatório	US $ 7,2 milhões
Operações de departamento jurídico	US $ 12,4 milhões
Consultas legais externas	US $ 5,0 milhões

FirstCash Holdings, Inc (FCFS) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Receita de juros de peão e empréstimos ao consumidor

Para o ano fiscal de 2023, a FirstCash gerou US $ 636,2 milhões em receita total dos juros de peão e empréstimos ao consumidor. A taxa de juros média nos empréstimos de peão foi de aproximadamente 12 a 15% por transação.

Categoria de empréstimo	Receita total	Taxa de juros média
Empréstimos de peão	US $ 412,5 milhões	13.7%
Empréstimos ao consumidor	US $ 223,7 milhões	14.2%

Vendas de mercadorias de revenda de itens penhorados

Em 2023, a FirstCash gerou US $ 487,3 milhões com as vendas de mercadorias de itens penhorados não resgatados em seus locais de varejo.

• Mercadoria média Margem bruta: 38,6%
• Total de lojas de varejo: 1.146 locais
• Vendas de mercadorias por loja: US $ 425.000 anualmente

Taxas de transação

As taxas de transação contribuíram com US $ 54,2 milhões para a receita da FirstCash em 2023, representando aproximadamente 6,8% da receita total.

Cobranças de serviço de plataforma digital

As cobranças de serviço da plataforma digital geraram US $ 37,6 milhões em 2023, com uma taxa de crescimento de 22% ano a ano.

Receitas de consulta de serviço financeiro

As receitas de consulta de serviço financeiro atingiram US $ 28,9 milhões em 2023, com uma taxa média de consulta de US $ 85 por sessão.

Fluxo de receita	2023 Receita total	Porcentagem da receita total
Receita de juros	US $ 636,2 milhões	59.4%
Vendas de mercadorias	US $ 487,3 milhões	45.5%
Taxas de transação	US $ 54,2 milhões	5.1%
Cobras da plataforma digital	US $ 37,6 milhões	3.5%
Consulta financeira	US $ 28,9 milhões	2.7%

FirstCash Holdings, Inc (FCFS) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value FirstCash Holdings, Inc (FCFS) delivers to its customers as of late 2025, based on their latest reported performance through the third quarter.

Immediate, non-recourse cash access via collateralized pawn loans remains the bedrock. This is evidenced by the continued strength in the core lending business. For the third quarter of 2025, same-store pawn receivables showed growth of 13% in the U.S., 18% in Latin America, and 25% in the newly integrated U.K. operations compared to the prior year. This demand translated into pawn loan fees increasing 8% in total for the quarter, and 9% on a same-store basis. The company's pawn segments are still the primary earnings driver, expected to contribute approximately 85% of total segment level pre-tax income for the full year 2025, including the U.K. contribution.

For durable goods acquisition, access to retail goods through flexible lease-to-own financing (AFF) provides an alternative. The American First Finance (AFF) segment posted a strong Q3 2025, with its pre-tax operating income increasing 52% to reach $46 million. Leased merchandise income specifically contributed $132.54 million in revenue during that third quarter. While gross revenues for the AFF segment saw a 12% decrease in Q2 2025, net revenue actually increased by 12%, helped by lower early buyout activity and better credit performance.

The third key value is value-priced, pre-owned retail merchandise. Customers benefit from the margin structure that supports competitive pricing. Retail sales margins held steady and strong at 43% for both the third quarter of 2025 and the third quarter of 2024. For context, the U.S. pawn segment had projected a normalized retail margin target of approximately 42% for the full year 2025. Total retail merchandise sales in Q3 2025 were $410.97 million.

These offerings collectively serve as credit-agnostic financial solutions for the unbanked and underbanked. The scale of this service is vast, with FirstCash Holdings, Inc operating over 3,300 retail pawn stores internationally. The pawn segments in the U.S. and Latin America currently account for approximately 80% of annualized segment earnings, with AFF providing the remainder.

Here's a quick look at the financial scale supporting these value propositions as of the latest reported quarter:

Metric	Value (Q3 2025 or Latest Available)	Context/Basis
Total Revenue	$935.6 million	Q3 2025 Total Revenue
Retail Sales Margin	43%	Q3 2025 Retail Sales Margin
Same-Store Pawn Receivable Growth (U.S.)	13%	Q3 2025 Year-over-Year
AFF Segment Pre-Tax Operating Income	$46 million	Q3 2025
Total Pawn Stores Operated	Over 3,300	As of Q3 2025
Pawn Operations Contribution to Segment Income	Approx. 85%	Expected Full Year 2025

You can see the core lending business is driving the majority of the operating income, but the AFF segment is showing significant margin improvement, up 52% in pre-tax operating income for the quarter. Finance is defintely a two-pronged approach here.

FirstCash Holdings, Inc (FCFS) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how FirstCash Holdings, Inc (FCFS) interacts with the people who use their services, which is a mix of face-to-face and digital touchpoints. The core relationship in the pawn segment is definitely highly transactional and happens in person across their physical footprint.

As of September 30, 2025, FirstCash Holdings, Inc operated a total of 3,311 pawn store locations globally. That's a lot of direct customer interaction points. The average outstanding pawn loan amount as of March 31, 2025, stood at $289, which is an 11% increase from the prior year's $261, showing the typical size of these immediate cash needs they address.

The transactional nature is clear from the geographic spread and the demand for their primary service. Here's the breakdown of where those in-person relationships are happening as of late Q3 2025:

Market	Store Count (as of 9/30/2025)	Same-Store Pawn Receivable Growth (Q3 2025 vs. Prior Year)
U.S.	1,193	13%
Latin America (Mexico, Guatemala, El Salvador, Colombia)	1,818 (1,729 in Mexico)	18%
U.K. (via H&T acquisition)	286	25%

The pawn business is inherently about quick, in-person exchanges. While I don't have the exact average time per interaction for late 2025, the focus on efficiency is supported by strong growth in pawn fees, which were up a reported 18% in Q3 2025 overall, driven by same-store fee growth of 9% in the U.S. and 13% in Latin America (constant currency).

For the American First Finance (AFF) segment, the relationship shifts to be more automated and technology-driven, focusing on point-of-sale financing. This segment supports customers making larger purchases through retail partners. The network supporting these relationships grew significantly; as of September 30, 2025, AFF served approximately 15,800 active retail merchant partner locations, up from about 13,600 at the end of 2024.

The technology-enabled relationships are proving profitable, too. AFF recorded a 52% increase in pre-tax operating income for the third quarter of 2025. This segment's growth is also being driven by diversification away from the bankrupt furniture retailers that impacted 2024 figures; excluding those, the number of active doors increased by 29% in Q1 2025 over the prior year.

The service is distinctly localized and community-based within its operating regions. You see this in the operational structure:

• The U.S. pawn segment covers 29 states and the District of Columbia.
• The Latin America segment spans operations across Mexico, Guatemala, El Salvador, and Colombia.
• The recent entry into the U.K. market via the H&T Group acquisition added 286 locations, establishing a new geographic customer base.

To be fair, the company is also adapting its in-person service based on regulatory environments; for instance, a new pawn lending product was introduced specifically for covered members of the U.S. military and their dependents as part of a settlement with the CFPB.

FirstCash Holdings, Inc (FCFS) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how FirstCash Holdings, Inc. gets its services and products to customers as of late 2025. It's a mix of physical presence and digital enablement, which is what you'd expect from a leader in both pawn lending and point-of-sale finance.

Physical retail pawn stores in the U.S., Latin America, and the U.K.

The physical store network remains the bedrock of FirstCash Holdings, Inc.'s operations, primarily driving the core pawn lending and retail sales channels. By the end of the third quarter of 2025, the company had significantly expanded its footprint, especially with the integration of the U.K. business.

Here's the breakdown of the physical channel scale as of mid-to-late 2025:

• Total locations as of June 30, 2025: 3,027 locations.
• U.S. locations as of June 30, 2025: 1,194 locations.
• Latin America locations as of June 30, 2025: 1,833 locations.
• The U.K. presence was bolstered by the August 14, 2025, acquisition of H&T Group, which added 286 locations.

The core pawn operations, which include the U.S. and Latin America segments, accounted for approximately 85% of total segment level pre-tax income for 2025, per earlier guidance. The U.K. acquisition is expected to add incremental margin and cash flow opportunities.

Performance across these physical channels in Q3 2025 showed strong asset growth:

Metric	U.S. Pawn Receivables Growth (YoY)	Latin America Pawn Receivables Growth (YoY)	U.K. Pawn Receivables Growth (YoY)
Same-Store Pawn Receivables Growth	13%	18%	25%

Consolidated assets at September 30, 2025, exceeded $5 billion, which included record pawn receivables of $788 million.

American First Finance (AFF) integrated point-of-sale systems at merchant partners.

The American First Finance (AFF) segment serves as a key channel for providing retail finance payment solutions directly at the point of sale (POS) with merchant partners. This is the primary way FirstCash Holdings, Inc. accesses the point-of-sale payments market.

AFF's contribution to earnings in Q3 2025 was significant, recording a 52% increase in pre-tax operating income for the quarter, reaching $46 million. The revenue generated from this channel, reported as Interest and fees on finance receivables, was $81,683 thousand for the third quarter ended September 30, 2025. Year-to-date for the first nine months of 2025, this revenue stream totaled $231,171 thousand.

E-commerce channels via AFF merchant partners.

AFF utilizes a differentiated omnichannel strategy, which includes its e-commerce capabilities, to facilitate lease-to-own (LTO) and other retail financing options. While specific revenue figures are bundled with the POS systems, the operational reach is broad.

The retail POS payment solutions segment, which is solely AFF's operations, offers products across all 50 states in the U.S. plus the District of Columbia and Puerto Rico. This digital reach extends the channel beyond the physical pawn store footprint.

Wholesale channels for scrap jewelry and bulk inventory.

The wholesale channel moves merchandise, primarily scrap jewelry, which is generated from collateral forfeitures and over-the-counter purchases at the pawn stores. This is a distinct revenue stream from pawn fees and finance receivables.

Wholesale scrap jewelry sales for the third quarter ended September 30, 2025, amounted to $86,710 thousand. For the nine months ended September 30, 2025, these sales totaled $168,691 thousand.

Here is a look at the scrap jewelry sales channel over the first three quarters of 2025:

Period Ended September 30, 2025	Wholesale Scrap Jewelry Sales (in thousands)
Three Months Ended (Q3 2025)	$86,710
Nine Months Ended (YTD)	$168,691

To be fair, management noted some near-term risk in scrap revenue falling off and seeing tougher comps. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

FirstCash Holdings, Inc (FCFS) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups FirstCash Holdings, Inc serves, which really break down into two main business lines: the pawn operations and the American First Finance (AFF) platform. The pawn side definitely targets folks needing immediate cash or looking for value in pre-owned merchandise.

The primary customer for the pawn segment is the cash and credit-constrained consumer, often unbanked or underbanked, who needs a small, non-recourse pawn loan secured by personal property. These same consumers, and others, are also the value-conscious retail shoppers buying the pre-owned jewelry, electronics, tools, and other goods the company buys and sells.

The other major segment is the business customer: small to mid-sized retail merchants who use the AFF platform for point-of-sale payment solutions, like lease-to-own or retail finance. As of September 30, 2025, FirstCash Holdings, Inc. served approximately 15,800 active retail and e-commerce merchant partner locations through AFF, representing a 17% increase in active merchant locations compared to a year ago. To give you a sense of scale, AFF's pre-tax operating income for the third quarter of 2025 reached $46 million.

The company's physical footprint supporting these customers is quite international. You see their operations spread across several countries, which is important for understanding where these customer segments are concentrated. Here's the store count breakdown as of September 30, 2025:

Geographic Segment	Pawn Store Count (as of 9/30/2025)	Key States/Countries
U.S.	1,193	29 U.S. states and the District of Columbia
Mexico	1,729	32 states
U.K.	286	Following the August 14, 2025 acquisition of H&T
Guatemala	73	N/A
El Salvador	18	N/A
Colombia	12	N/A
Total Pawn Locations	3,311	Six countries on three continents

The pawn operations are the main engine, expected to contribute approximately 80% of total segment level pre-tax income for 2025. Still, the AFF segment is growing, anticipated to contribute about 15% of total segment level pre-tax income for 2025.

You can see the demand drivers in the receivables growth, which tells you about the activity of the credit-constrained consumer. As of Q3 2025, same-store pawn receivables were up:

• 13% in the U.S.
• 18% in Latin America
• 25% in the U.K.

For the AFF business, which serves merchants across all 50 U.S. states, the District of Columbia, and Puerto Rico, the merchant count growth is a key metric for that customer segment.

FirstCash Holdings, Inc (FCFS) - Canvas Business Model: Cost Structure

The cost structure for FirstCash Holdings, Inc (FCFS) is heavily weighted toward the direct costs of running its physical footprint and the financial components of its lending and retail operations. You see this reflected in the recurring expenses necessary to maintain the over 3,000 pawn store locations across the U.S. and Latin America, plus the costs associated with its Retail Point-of-Sale (POS) Payment Solutions segment, American First Finance (AFF).

Store-level operating expenses are a major driver. These costs cover personnel, which is essential for customer-facing pawn transactions and retail sales, along with the fixed costs of rent and utilities for the extensive physical network. For the three months ended March 31, 2025, Operating expenses totaled \$214,586 thousand, and Administrative expenses were \$48,523 thousand.

The cost associated with the retail side of the business is significant. The prompt noted that the Cost of retail merchandise sold totaled \$909.7 million in 2024. Looking at the nine months ended September 30, 2025, the Cost of retail merchandise sold reached \$703,173 thousand.

Financing costs are another key area. Interest expense on the revolving credit facility and other debt is a direct cost of capital. For the first quarter of 2025 (three months ended March 31, 2025), Interest expense was reported as \$25,502 thousand.

The provision for credit risk, particularly in the AFF segment, directly impacts the cost structure through non-cash charges. The Provision for lease or loan losses is a necessary expense reflecting expected credit losses on finance receivables. For the nine months ended September 30, 2025, the combined provisions were substantial:

Cost Component (Nine Months Ended Sept 30, 2025, in thousands)	Amount
Provision for lease losses	\$88,025
Provision for loan losses	\$118,468

This contrasts with the first quarter of 2025, where the combined lease and loan loss provision expense was lower at approximately \$63,922 thousand (\$27,562 thousand + \$36,360 thousand). The provision for lease losses alone for the second quarter of 2025 was \$32.7 million.

Here is a summary of some of the largest cost line items for recent periods:

• Cost of retail merchandise sold (Twelve Months Ended Dec 31, 2024): \$909,685 thousand.
• Operating expenses (Q1 2025): \$214,586 thousand.
• Interest expense (Q1 2025): \$25,502 thousand.
• Total cost of revenue (Q1 2025): \$424,203 thousand.
• Total cost of revenue (Nine Months Ended Sept 30, 2025): \$1,380,706 thousand (Calculated: $703,173 + $243,119 + $88,025 + $118,468 + $138,479 + $634).

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

FirstCash Holdings, Inc (FCFS) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how FirstCash Holdings, Inc (FCFS) actually brings in the money, which is key to understanding its valuation. The model is built on two core, synergistic streams from its pawn operations, plus a growing contribution from its point-of-sale finance arm.

The primary revenue drivers for FirstCash Holdings, Inc (FCFS) are:

• Pawn loan fees (interest and service charges). This is the high-margin engine, coming from the small, non-recourse loans secured by customer collateral across the U.S., Latin America, and the newly acquired U.K. pawn stores.
• Retail merchandise sales (from forfeited collateral). When a customer defaults on a loan, the pledged item becomes inventory. Selling this inventory, which includes jewelry, electronics, and tools, provides a second revenue stream with a gross margin reported to be over 40%.
• Leased merchandise income from the AFF segment. Through its wholly owned subsidiary, American First Finance ("AFF"), revenue is generated from lease-to-own and retail finance payment solutions offered to consumers via a nationwide network of retail merchant partners.

To give you a concrete picture of the scale and recent performance leading up to late 2025, here are some key figures. For the third quarter ended September 30, 2025, total revenue hit $935.6 million, which was an 11.7% increase year-over-year.

Here's a look at the operational footprint that underpins these revenue streams as of September 30, 2025:

• Total pawn store locations operated: 3,311.
• U.S. pawn store locations: 1,193.
• Latin America pawn store locations: 1,802 (1,729 in Mexico, 73 in Guatemala, 18 in El Salvador, 12 in Colombia).
• U.K. Pawn store locations (from H&T acquisition): 286.
• Active retail merchant partner locations for AFF: Approximately 15,800.

The overall financial performance reflects the strength across these segments. Total revenue for the twelve months ended September 30, 2025, was $3.486 billion, representing a 3.86% increase year-over-year. The company is definitely on track for a strong finish to the year, as full-year 2025 revenue is projected to be approximately $3.53 billion based on consensus estimates.

You can see the components of the business that drive that top-line performance in the table below. While the exact dollar split between pawn fees and retail sales for the TTM period isn't explicitly broken out in the latest reports, we can map the segments that generate that revenue:

Revenue Source Category	Primary Components	Recent Period Context (Q3 2025)
Pawn Operations Revenue	Pawn loan fees (interest and service charges)	Pawn fees were up 18% in Q3 2025 on a constant currency basis.
Pawn Operations Revenue	Retail merchandise sales (from forfeited collateral)	Retail revenue was up 13% in Q3 2025 on a constant currency basis.
Retail POS Payment Solutions (AFF)	Leased merchandise income, interest, and fees on finance receivables	This segment saw pre-tax operating income increase 52% compared to the prior-year quarter.

The U.S. Pawn segment is historically the largest contributor, with the combined U.S. and Latin America pawn segments expected to contribute approximately 85% of total segment level pre-tax income for 2025. The recent acquisition of H&T in the U.K. is also adding meaningfully to the revenue base.

If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, but for revenue streams, the stability of collateral-based lending is the real story here. Finance: draft 13-week cash view by Friday.