Gladstone Commercial Corporation (Good): Modelo de Negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

Mergulhe no projeto estratégico da Gladstone Commercial Corporation (Good), uma confiança dinâmica de investimento imobiliário que transforma o investimento comercial em propriedade em um modelo de negócios meticulosamente criado. Com uma abordagem robusta para adquirir, gerenciar e otimizar propriedades geradoras de renda, a Good oferece aos investidores um caminho único para retornos estáveis ​​no mundo complexo de imóveis comerciais. De portfólios diversificados de propriedades a estratégias de dividendos transparentes, esta empresa projetou uma estrutura sofisticada que equilibra risco, oportunidade e desempenho financeiro consistente.

Gladstone Commercial Corporation (Good) - Modelo de Negócios: Principais Parcerias

Corretores imobiliários comerciais e gerentes de propriedade

A partir do quarto trimestre 2023, a Gladstone Commercial Corporation mantém parcerias com:

Tipo de parceiro	Número de parceiros	Cobertura geográfica
Corretores imobiliários comerciais	37	42 estados nos Estados Unidos
Empresas de gerenciamento de propriedades	22	Cobrindo grandes áreas metropolitanas

Instituições bancárias para financiamento e empréstimos

Detalhes da Parceria Financeira em 2024:

• Linhas de crédito totais: US $ 500 milhões
• Número de parceiros bancários: 8 principais instituições financeiras
• Linha de crédito médio: US $ 62,5 milhões por instituição

Contratados de construção e renovação

Categoria de contratante	Número de contratados ativos	Orçamento anual de renovação
Empresas de construção comercial	15	US $ 45,7 milhões
Empreiteiros de renovação especializados	23	US $ 22,3 milhões

Investidores institucionais e individuais

Parceria de investimento Redução:

• Investidores institucionais: 68% do portfólio total de investimentos
• Investidores individuais: 32% do portfólio total de investimentos
• Capital total de investimento: US $ 1,2 bilhão

Provedores de serviços legais e de contabilidade

Tipo de serviço	Número de provedores	Despesas anuais de serviço
Empresas jurídicas	6	US $ 3,4 milhões
Empresas de contabilidade	4	US $ 2,1 milhões

Gladstone Commercial Corporation (Good) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Adquirir e gerenciar propriedades imobiliárias comerciais

A partir do quarto trimestre de 2023, a Gladstone Commercial Corporation possuía 134 propriedades em 24 estados, totalizando aproximadamente 15,3 milhões de pés quadrados alugáveis. O portfólio consiste em 96 propriedades industriais e 38 propriedades de escritórios.

Tipo de propriedade	Número de propriedades	Mágua quadrada total
Propriedades industriais	96	10,2 milhões de pés quadrados
Propriedades do escritório	38	5,1 milhões de pés quadrados

Office de leasing e espaços industriais para inquilinos

Em 31 de dezembro de 2023, a empresa mantinha um 93,7% da taxa de ocupação em seu portfólio de propriedades.

• Termo médio ponderado de arrendamento: 7,1 anos
• Taxa média mensal de aluguel: US $ 12,45 por pé quadrado
• Aluguel de base anualizado: US $ 107,3 ​​milhões

Diversificação de portfólio e seleção de propriedades estratégicas

Região geográfica	Porcentagem de portfólio
Sudeste	22.4%
Sudoeste	19.6%
Centro -Oeste	18.3%
Nordeste	15.7%
Oeste	24%

Gerenciamento de ativos e manutenção de propriedades

Despesas operacionais anuais de propriedade para 2023: US $ 24,6 milhões

• Despesas de capital de manutenção: US $ 8,2 milhões
• Despesas de gerenciamento de propriedades: US $ 3,9 milhões
• Despesas de imposto sobre a propriedade: US $ 12,5 milhões

Relações com investidores e criação de capital

Capitalização de mercado total em fevereiro de 2024: US $ 745,6 milhões

Método de elevação de capital	Valor aumentado em 2023
Ofertas de ações	US $ 86,3 milhões
Financiamento da dívida	US $ 132,5 milhões

Gladstone Commercial Corporation (Good) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Portfólio diversificado de ativos imobiliários comerciais

A partir do quarto trimestre de 2023, a Gladstone Commercial Corporation mantém um portfólio de 134 propriedades em 28 estados, totalizando 15,5 milhões de pés quadrados alugáveis. A composição do portfólio inclui:

Tipo de propriedade	Número de propriedades	Mágua quadrada total
Edifícios de escritórios	73	8,2 milhões de pés quadrados
Instalações industriais	61	7,3 milhões de pés quadrados

Balanço forte e estabilidade financeira

Métricas financeiras em 31 de dezembro de 2023:

• Total de ativos: US $ 1,3 bilhão
• Dívida total: US $ 735 milhões
• Taxa de dívida / patrimônio: 0,57
• Taxa de ocupação: 95,2%

Equipe de gerenciamento experiente

Composição de liderança:

Posição	Anos de experiência
CEO	Mais de 25 anos em imóveis
Diretor Financeiro	Mais de 18 anos em gestão financeira
Diretor de Investimento	Mais de 22 anos em imóveis comerciais

Capital de investimento

Estrutura de capital a partir do quarto trimestre 2023:

• Equidade dos acionistas: US $ 565 milhões
• Dívida de longo prazo: US $ 685 milhões
• Taxa de juros médios ponderados: 4,75%

Relacionamentos da indústria

Métricas de rede:

• Base de inquilino ativo: 109 empresas diferentes
• Diversificação geográfica: 28 estados
• Os 10 principais inquilinos representam: 35,6% da renda total de aluguel

Gladstone Commercial Corporation (Good) - Modelo de Negócios: Proposições de Valor

Renda estável e previsível por meio de acordos de arrendamento de longo prazo

A partir do quarto trimestre 2023, a Gladstone Commercial Corporation mantém um portfólio com um prazo médio de arrendamento de 7,2 anos. A expiração média ponderada do arrendamento (WALE) é de 6,8 anos. Aproximadamente 92,4% do portfólio consiste em acordos de arrendamento de rede tripla de longo prazo.

Métrica de arrendamento	Valor
Termo de arrendamento médio	7,2 anos
Expiração média de arrendamento ponderado	6,8 anos
Porcentagem de portfólio de arrendamento de rede tripla	92.4%

Concentre-se em propriedades comerciais de alta qualidade e geradoras de renda

O portfólio de propriedades da empresa inclui 135 propriedades em 33 estados, totalizando aproximadamente 16,7 milhões de pés quadrados alugáveis. A taxa de ocupação a partir do quarto trimestre 2023 foi de 96,3%.

• Propriedades totais: 135
• Cobertura geográfica: 33 estados
• Total de pés quadrados alugáveis: 16,7 milhões
• Taxa de ocupação: 96,3%

Distribuições de dividendos transparentes e consistentes

A Gladstone Commercial manteve uma distribuição consistente de dividendos mensais. Para 2023, o rendimento anual de dividendos foi de 8,2%, com um total de US $ 1,56 por ação distribuído em 12 pagamentos mensais.

Métrica de dividendos	2023 valor
Rendimento anual de dividendos	8.2%
Dividendo anual total por ação	$1.56
Frequência de pagamento de dividendos	Mensal

Gerenciamento profissional de ativos e otimização de propriedades

A equipe de gerenciamento da empresa tem uma média de 18,5 anos de experiência em investimentos imobiliários. O total de ativos sob gestão foi de US $ 2,1 bilhões a partir do quarto trimestre de 2023.

• Experiência de gerenciamento médio: 18,5 anos
• Total de ativos sob gestão: US $ 2,1 bilhões

Oportunidade para os investidores acessarem o mercado imobiliário comercial

A capitalização de mercado da Gladstone Commercial Corporation era de aproximadamente US $ 605 milhões em 31 de dezembro de 2023. As ações (NASDAQ: BOM) fornecem aos investidores acesso direto a um portfólio imobiliário comercial diversificado.

Métrica financeira	2023 valor
Capitalização de mercado	US $ 605 milhões
Bolsa de valores	NASDAQ
Símbolo do ticker	BOM

Gladstone Commercial Corporation (Good) - Modelo de Negócios: Relacionamentos do Cliente

Contrato de arrendamento de longo prazo com inquilinos comerciais

No quarto trimestre 2023, a Gladstone Commercial Corporation mantém um portfólio de 134 propriedades comerciais com um prazo médio de arrendamento de 7,2 anos. A área total arrecadada é de 20,5 milhões de pés quadrados em 27 estados.

Métrica de arrendamento	Valor
Propriedades totais	134
Termo de arrendamento médio	7,2 anos
Área arrendada bruta	20,5 milhões de pés quadrados
Taxa de ocupação	95.6%

Serviços personalizados de gerenciamento de propriedades

A Gladstone fornece ao gerenciamento de propriedades dedicadas uma equipe de 42 gerentes de propriedade profissional em tempo integral.

• 24/7 de suporte de suporte de inquilino
• Programação de manutenção personalizada
• Atribuições de gerente de propriedade direta
• Inspeções trimestrais de propriedades no local

Relatórios financeiros regulares e comunicações de investidores

Os relatórios financeiros trimestrais incluem apresentações detalhadas dos investidores e chamadas de conferência. Em 2023, a empresa organizou 4 chamadas trimestrais com uma participação média dos investidores de 87 investidores institucionais.

Apoio e manutenção de inquilinos responsivos

Tempo médio de resposta de manutenção: 3,2 horas. A cobertura do serviço de manutenção inclui 100% das propriedades do portfólio.

Equipe dedicada de relações com investidores

A equipe de Relações com Investidores compreende 6 profissionais em período integral que gerenciam comunicações e relacionamentos dos investidores.

Métrica de Relações com Investidores	Valor
Tamanho da equipe	6 profissionais
Reuniões anuais de investidores	12-15
Canais de comunicação de investidores	Chamadas trimestrais, relatório anual, site, e -mail direto

Gladstone Commercial Corporation (Good) - Modelo de Negócios: Canais

Leasing de propriedade direta

A partir do quarto trimestre de 2023, a Gladstone Commercial Corporation gerencia um portfólio de 134 propriedades comerciais, totalizando 20,3 milhões de pés quadrados alugáveis ​​em 28 estados. Os canais de leasing direto geram US $ 88,7 milhões em receita anual de aluguel.

Tipo de propriedade	Número de propriedades	Pés quadrados totais
Edifícios de escritórios	73	11,2 milhões
Instalações industriais	61	9,1 milhões

Plataforma de Relações com Investidores Online

A empresa mantém uma plataforma abrangente de relações com investidores on-line com dados financeiros e relatórios em tempo real.

• Tráfego do site: 127.000 visitantes únicos por trimestre
• Documentos de investidores online baixados: 42.500 anualmente
• Visões de relatório anual digital: 18.700

Conferências de investimento imobiliário

O Gladstone Commercial participa de 12 a 15 conferências de investimento imobiliário anualmente, gerando aproximadamente US $ 5,2 milhões em possíveis leads de investimento.

Tipo de conferência	Participação anual	Contatos em potencial dos investidores
Conferências Nacionais de REIT	7	1.350 contatos diretos
Fóruns de investimento regional	5-8	850 investidores em potencial

Redes de consultores financeiros

A Gladstone Commercial mantém relacionamentos com 215 empresas de consultoria financeira, representando possíveis canais de investimento com US $ 3,8 bilhões em ativos combinados sob gestão.

Site corporativo e apresentações de investidores

O site corporativo fornece apresentações detalhadas dos investidores com as métricas atuais de desempenho financeiro.

• Downloads de apresentação de investidores trimestrais: 22.300
• Apresentação média Tempo de visualização: 12,4 minutos
• Participação no webcast do investidor: 1.750 por trimestre

Gladstone Commercial Corporation (Good) - Modelo de Negócios: Segmentos de Clientes

Empresas comerciais médias a grandes

No quarto trimestre 2023, o portfólio da Gladstone Commercial Corporation inclui 133 propriedades comerciais, totalizando aproximadamente 15,2 milhões de pés quadrados alugáveis ​​em 26 estados.

Tipo de propriedade	Número de propriedades	Mágua quadrada total
Edifícios de escritórios	54	6,8 milhões de pés quadrados
Instalações industriais	79	8,4 milhões de pés quadrados

Empresas de serviços profissionais

A Gladstone Commercial tem como alvo as empresas de serviços profissionais com um prazo médio de arrendamento de 7,2 anos e uma taxa de ocupação de 94,3% em 31 de dezembro de 2023.

• As indústrias de inquilinos incluem serviços legais, de consultoria, tecnologia e financeiros
• Classificação média de crédito do inquilino: BBB+
• Termo de arrendamento restante médio ponderado: 6,8 anos

Empresas industriais e manufatureiras

O segmento industrial representa 52,6% do valor total do portfólio da empresa, com 79 propriedades dedicadas à fabricação e aos clientes industriais.

Setor de manufatura	Número de propriedades	Porcentagem de portfólio industrial
Fabricação	42	53.2%
Distribuição	37	46.8%

Investidores institucionais

Capitalização total de mercado em fevereiro de 2024: US $ 573,2 milhões, com propriedade institucional em 68,3%.

• Os principais investidores institucionais:
  • Grupo Vanguard: 12,4%
  • BlackRock: 9,7%
  • Cohen & Steers: 6,2%

Investidores individuais de alta rede

Rendimento de dividendos em fevereiro de 2024: 8,2%, atraindo investidores individuais de alta rede que buscam renda consistente.

Categoria de investidores	Porcentagem de acionistas	Valor médio de investimento
Indivíduos de alta rede	31.7%	$250,000 - $1,000,000

Gladstone Commercial Corporation (Good) - Modelo de Negócios: Estrutura de Custo

Custos de aquisição de propriedades

A partir do quarto trimestre 2023, a estratégia de aquisição de propriedades da Gladstone Commercial Corporation envolveu:

Tipo de propriedade	Custo total de aquisição	Número de propriedades
Propriedades industriais	US $ 324,7 milhões	46 propriedades
Propriedades do escritório	US $ 276,3 milhões	38 propriedades

Manutenção de propriedades e despesas de renovação

Custos anuais de manutenção e renovação de propriedades para 2023:

• Despesas totais de manutenção: US $ 18,4 milhões
• Orçamento de melhoria de capital: US $ 12,6 milhões
• Custo médio de manutenção por propriedade: US $ 247.000

Gestão e sobrecarga administrativa

Categoria de despesa	Custo anual
Compensação executiva	US $ 4,2 milhões
Salários dos funcionários	US $ 9,7 milhões
Serviços profissionais	US $ 3,5 milhões
Despesas administrativas gerais	US $ 2,9 milhões

Despesas de juros no financiamento da dívida

Estrutura de custo de financiamento da dívida para 2023:

• Dívida total: US $ 789,6 milhões
• Taxa de juros médios ponderados: 4,75%
• Despesas com juros anuais: US $ 37,5 milhões

Despesas de marketing e relações com investidores

Atividade de marketing	Despesas anuais
Participação da Conferência de Investidores	$425,000
Marketing digital	$276,000
Produção anual do relatório	$185,000
Comunicações de Relações com Investidores	$340,000

Gladstone Commercial Corporation (Good) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Renda mensal de aluguel de propriedades comerciais

No quarto trimestre 2023, a Gladstone Commercial Corporation registrou uma receita total de aluguel de US $ 53,1 milhões no ano fiscal.

Tipo de propriedade	Renda de aluguel	Taxa de ocupação
Propriedades industriais	US $ 31,2 milhões	93.4%
Propriedades do escritório	US $ 21,9 milhões	89.7%

Acordos de arrendamento de longo prazo

O termo de arrendamento médio do portfólio da Gladstone Commercial Corporation é de 7,2 anos, com uma expiração média de arrendamento ponderado em 2029.

• Total de metragem quadrada sob arrendamento: 4,3 milhões de pés quadrados
• Termo de arrendamento restante médio ponderado: 7,2 anos
• Escalas contratuais de aluguel: 2,5% anualmente

Apreciação da propriedade

Em 31 de dezembro de 2023, o valor justo total da carteira de propriedades era de US $ 1,2 bilhão, representando um aumento de 3,7% em relação ao ano anterior.

Distribuições de dividendos aos acionistas

Ano	Dividendo anual	Rendimento de dividendos
2023	US $ 1,56 por ação	6.8%
2022	US $ 1,52 por ação	6.5%

Vendas potenciais de propriedades e ganhos de capital

Em 2023, a Gladstone Commercial Corporation percebeu US $ 42,3 milhões em disposições imobiliárias com um ganho líquido de US $ 7,6 milhões.

• Vendas totais de propriedades: US $ 42,3 milhões
• Ganhos de capital líquido: US $ 7,6 milhões
• Número de propriedades vendidas: 6

Gladstone Commercial Corporation (GOOD) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why Gladstone Commercial Corporation (GOOD) attracts and keeps its capital providers. The value proposition centers on durable income derived from essential real estate assets.

Stable, predictable cash flow from long-term net leases is the bedrock here. This structure means tenants handle most property operating expenses, which helps smooth out Gladstone Commercial Corporation's net operating income. The portfolio shows a weighted-average remaining lease term of 7.5 years as of the end of Q3 2025. This duration provides excellent visibility into future cash flows.

The nature of the real estate itself is a key value driver. Gladstone Commercial Corporation focuses on properties that are mission-critical real estate for tenant operations. This is strongly supported by the portfolio's performance; the overall portfolio occupancy rate stood at 99.1% as of September 30, 2025. In the company's operating history since its 2003 initial public offering, the occupancy level has never fallen below 95.0%, which reinforces the essential nature of these locations for the tenants' businesses.

The portfolio's structure is designed for resilience through diversification, even as Gladstone Commercial Corporation strategically pivots toward industrial assets.

• High overall portfolio occupancy rate as of Q3 2025: 99.1%.
• Total properties in the portfolio: 151.
• Leased to 110 unique tenants.
• Diversified across 20 different industries.
• Industrial assets now account for 69% of annualized straight-line rent.

The industrial segment offers specific value enhancers, such as fixed annual rent escalations of up to 3.5% on those leases, which helps combat inflation.

For investors, the commitment to shareholder returns is tangible through consistent monthly dividend distributions. Gladstone Commercial Corporation has a long history of paying these distributions monthly, which is a significant draw for income-focused capital. The quarterly common stock dividend was maintained at $0.30 per share in Q3 2025, equating to an annualized distribution of $1.20 per share. This monthly cadence has been a feature for over 16 consecutive years.

Here's a quick look at the key portfolio metrics supporting these value propositions as of Q3 2025:

Metric	Value	Source Context
Occupancy Rate	99.1%	As of September 30, 2025
Total Properties	151	As of September 30, 2025
Number of Tenants	110	As of September 30, 2025
Number of Industries	20	As of September 30, 2025
Average Remaining Lease Term	7.5 years	As of Q3 2025 end
Industrial Rent Concentration	69%	Of annualized straight-line rents
Quarterly Common Dividend	$0.30	Maintained in Q3 2025

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Gladstone Commercial Corporation (GOOD) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Gladstone Commercial Corporation (GOOD) keeps its tenants locked in, which is the bedrock of its net lease model. The relationship here isn't about daily service; it's about long-term, structural alignment, which is why the net lease structure is so central to their customer relationship strategy.

Direct, long-term relationships via net lease structure

The core relationship is defined by the lease itself. Gladstone Commercial Corporation focuses on acquiring assets that are mission critical to tenant operations. This means tenants often have heavy fixed machinery and equipment investment in a site, making relocation costs prohibitive. This structural dependency naturally fosters a long-term commitment. As of September 30, 2025, the average remaining lease term across the portfolio stood at a healthy 7.5 years. Furthermore, the company targets long-term leases, with the average term generally being 7+ years. This long duration is a direct relationship feature.

The stability this creates is clear in their near-term lease roll. As of the Q2 2025 update, only 1.3% of annualized straight-line rents were set to expire through the end of 2025, giving you excellent cash flow visibility. By the Q3 2025 report, the company confirmed no remaining loan maturities in 2025, further solidifying near-term stability from a financing perspective, which indirectly supports tenant relationships.

Here's a snapshot of that long-term commitment and portfolio health as of late 2025:

Metric	Value (As of Q3 2025)	Reference Period/Context
Portfolio Occupancy Rate	99.1%	As of September 30, 2025
Industrial Occupancy Rate	99.8%	As of September 30, 2025
Office Occupancy Rate	94.2%	As of September 30, 2025
Average Remaining Lease Term	7.5 years	As of September 30, 2025
Portfolio Never Dipped Below	95.0%	Historical Occupancy Floor
Total Unique Tenants	110	As of September 30, 2025

Dedicated asset management for tenant retention

Gladstone Commercial Corporation uses its dedicated asset management team to actively manage these relationships, which is key to retention. The team's focus is on maintaining high performance and tenant satisfaction. They achieved 100% collection of cash-based rents in the third quarter of 2025, and they reported 100% collection of cash base rents through the first half of 2025. Honestly, that kind of collection rate speaks volumes about tenant health and management effectiveness.

The company's history shows a low default rate, which is a testament to their underwriting and ongoing management. In their 20-plus year history, only six tenants have ever defaulted. This suggests their in-house credit-underwriting expertise is working to select tenants who can maintain their obligations.

Proactive lease renewals to maintain high occupancy

You see the proactive approach in their leasing activity. They aren't waiting for leases to expire to start talking. For example, in the first half of 2025, they renewed leases on 67,709 square feet of industrial space and 55,308 square feet of office space across the portfolio. That's active relationship management in action.

The leasing efforts in Q3 2025 were substantial, too. They completed leasing activity on 734,000 square feet of property at 14 sites, securing remaining lease terms ranging from 0.7 years to 11.4 years. This activity resulted in a total straight-line rental increase of $1.1 million for those specific properties. It's defintely about securing the future occupancy now.

The focus on industrial assets, which now represent 69% of annualized straight-line rent as of Q3 2025, also supports this relationship strategy, as industrial tenants often have longer-term needs and higher fixed investments.

• Industrial leases frequently feature fixed annual escalations up to 3.5%.
• No single tenant accounts for more than 6% of annualized straight-line rent.
• Leasing activity in 2025 (through Q3) covered 857,481 square feet with 12 tenants.

Finance: draft the 2026 lease renewal pipeline analysis by Friday.

Gladstone Commercial Corporation (GOOD) - Canvas Business Model: Channels

The Channels component for Gladstone Commercial Corporation (GOOD) centers on how the company reaches its customers (tenants) and its investors (shareholders) and how it sources new assets.

Direct leasing and property management teams

The direct channel involves the internal teams managing the existing real estate portfolio, which as of September 30, 2025, consisted of 151 properties across 27 states, leased to 110 different tenants. The direct team handles lease renewals and ongoing property management, which is crucial given the net lease structure where tenants handle most operating expenses.

Key performance metrics channeled through this team as of the latest reporting periods include:

• Occupancy rate as of September 30, 2025: 99.1%.
• Cash base rents collected for the first half of 2025: 100%.
• Same store lease revenue increase compared to the same time period in 2024 (as of June 30, 2025): 6.4%.
• Square feet leased or renewed in Q3 2025: 734,464 sq ft across 14 properties.
• Annualized straight-line rent increase from Q3 2025 leasing activities: about $1.1 million.

Investor Relations website for SEC filings and webcasts

Gladstone Commercial Corporation (GOOD) uses its Investor Relations section on www.gladstonecommercial.com as the primary channel for communicating with its equity investors and the broader financial community. This channel delivers mandatory disclosures and supplemental information.

Recent communications available through this channel include:

• The Q3 2025 Earnings Release and 10-Q filing, both released on November 3, 2025.
• The Q3 2025 Earnings Call and Webcast, held on Tuesday, November 4, 2025 at 8:30 a.m. ET.
• The company's quarterly financial supplement, which provides detailed financial and portfolio information, is posted on the website.

At-the-Market (ATM) equity program for capital raising

The At-the-Market (ATM) program serves as a direct equity channel to raise capital for acquisitions and other capital requirements, allowing Gladstone Commercial Corporation (GOOD) to issue shares opportunistically based on market conditions.

Capital raised via the ATM program through the first three quarters of 2025:

Reporting Period	Net Proceeds Raised	Shares Sold
Q3 2025 Only	$23.0 million	Data not specified for Q3 only
9 Months Ended September 30, 2025	$61 million	4.4 million shares
Q1 2025 (Combined reported issuances)	$34.9 million (Calculated: $7.2M + $27.7M)	2,295,773 shares (Calculated: 525,192 + 1,770,581)

The company actively manages this equity issuance to maintain sufficient liquidity; as of the Q3 2025 earnings call, they had approximately $6 million in cash and $63 million of availability under their line of credit.

Real estate brokers and developers for acquisitions

Acquisitions are sourced through external channels, primarily involving real estate brokers and developers who bring potential properties matching Gladstone Commercial Corporation (GOOD)'s investment profile, which is heavily weighted toward industrial assets.

Recent acquisition activity channeled through these sources in 2025:

• Total investment in four industrial property acquisitions in the first half of 2025: $152.2 million, totaling 874,871 square feet.
• Q3 2025 acquisition: A 6-facility industrial portfolio totaling 693,236 square feet for approximately $54.5 million to $54.8 million.
• Weighted average lease term on the H1 2025 acquisitions: approximately 14.3 years.
• Cap rate on the Q3 2025 industrial portfolio acquisition: 9.53%.

The company's strategy involves rigorous underwriting of these sourced properties to ensure strong credit tenants and superior locations. Also, Gladstone Commercial Corporation (GOOD) has a contact email, commercial@gladstonecompanies.com, for direct property submissions.

Gladstone Commercial Corporation (GOOD) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core of Gladstone Commercial Corporation's business-who actually pays the rent. As a seasoned analyst, I can tell you that for a Net Lease REIT like Gladstone Commercial, the customer segment is everything because the lease structure means you are betting on the tenant's long-term viability.

Gladstone Commercial Corporation, as of the third quarter of 2025, has a portfolio of 151 properties leased to 110 unique tenants across 27 states, with total assets valued at $1,265 million as of September 30, 2025. The focus has clearly shifted to industrial space, which is a key driver of their current strategy.

The breakdown of the portfolio by property type, based on annualized straight-line rent as of Q3 2025, shows this concentration:

Property Type	Percentage of Annualized Straight-Line Rent	Occupancy Rate (as of Q3 2025)
Industrial tenants	69%	99.8%
Office tenants	28%	94.2%
Retail	2%	N/A
Medical Office	1%	N/A

This split shows industrial tenants form the majority of the portfolio, which management is actively growing, up from 62% at the same time in 2024. Office tenants represent the secondary focus, and you can see the difference in occupancy between the two main asset classes.

When we look at the quality of these tenants, Gladstone Commercial Corporation uses its underwriting expertise to target specific credit profiles. Here are the key characteristics defining the tenant base:

• Industrial tenants (majority of portfolio, 69% of rent)
• Office tenants (secondary focus, 28% of portfolio)
• Tenants carrying investment grade or non-rated equivalent credit ratings make up 53% of the base
• The company emphasizes underwriting middle-market credits, leveraging insights from its corporate cash flow lending and private equity practices

The overall portfolio occupancy was reported at an impressive 99.1% at the end of September 2025, which is the highest since the first quarter of 2019. This high occupancy, coupled with the focus on industrial assets, suggests mission-critical space for a large portion of their customer base.

Finance: draft Q4 2025 tenant credit quality review by next Tuesday.

Gladstone Commercial Corporation (GOOD) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of the Gladstone Commercial Corporation (GOOD) machine as of late 2025. This is where the money goes to keep the portfolio running and the debt serviced. For a Real Estate Investment Trust (REIT) like Gladstone Commercial Corporation, the costs are heavily weighted toward financing and property upkeep.

Interest expense on debt is a major outflow. As of March 31, 2025, the weighted average interest rate on their mortgage debt stood at 4.23%. Also, as of September 30, 2025, the effective average SOFR (Secured Overnight Financing Rate) on the floating rate debt components was 4.24%. The actual reported interest expense for the three months ended September 30, 2025, was an outflow of $10,683 thousand dollars, which was higher than the previous quarter due to increased outstanding variable rate debt.

The costs associated with keeping the 16.5 million square feet of rentable space in good shape are significant. Property operating expenses and maintenance are a direct hit to the bottom line before management fees. For the quarter ending September 30, 2025, these expenses totaled $7,258 thousand. Over the first nine months of 2025, this cost accumulated to $14,158 thousand.

Keeping the corporate structure running falls under General and administrative expenses. For the third quarter of 2025, these expenses were reported at $1,400 thousand. Year-to-date through September 30, 2025, G&A expenses reached $2,284 thousand.

Depreciation and amortization expenses represent a non-cash charge reflecting the wear and tear on the assets. This is a consistent, large expense for any property owner. For the three months ending September 30, 2025, this charge was $14,249 thousand. The cumulative expense for the first nine months of 2025 was $27,492 thousand.

Costs related to buying and selling property, the Acquisition and disposition transaction costs, are lumpy but important for capital recycling. During the third quarter of 2025, Gladstone Commercial Corporation purchased a six-facility portfolio for $54.8 million and sold one non-core industrial property for $3.0 million. While specific transaction costs aren't always broken out separately from operating results, the gain or loss on sales gives you a sense of the activity; for the three months ended September 30, 2025, the Gain on sale of real estate, net, was $377 thousand.

Here's a look at the key operating cost components for the third quarter of 2025 compared to the prior quarter, all in thousands of dollars:

Cost Component	Three Months Ended Sep 30, 2025	Three Months Ended Jun 30, 2025
Interest expense	$(10,683)	$(9,138)
Property operating expenses	$7,258	$6,900
General and administrative	$1,400	$885
Depreciation and amortization	$14,249	$13,243
Base management fee	$1,640	$1,568

You can see the pressure on interest expense quarter-over-quarter. Also, note the other recurring fees that factor into the cost structure:

• Base management fee for Q3 2025 was $1,640 thousand.
• Administration fee for Q3 2025 was $590 thousand.
• The incentive fee for Q3 2025 was $709 thousand, though this was offset by a waiver in the same period.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Gladstone Commercial Corporation (GOOD) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Gladstone Commercial Corporation's revenue streams are fundamentally anchored in its net-leased real estate portfolio, primarily focused on industrial properties as of late 2025.

The primary revenue driver is rental income from net-leased properties. For the third quarter ended September 30, 2025, Gladstone Commercial Corporation reported total operating revenue of $40.84 million. This figure represents a 3.3% increase sequentially from the previous quarter.

A key indicator of revenue quality is the collection rate; Gladstone Commercial Corporation reported collecting 100% of its cash rents due during Q3 2025 and October. This consistent collection supports the stability of the core rental revenue.

The company also generates revenue through recoveries, specifically recovery revenue from tenant-paid property expenses. This component contributed to the growth seen in same-store lease revenue.

Another source is proceeds from non-core asset sales, which is part of the capital recycling strategy to shift focus toward industrial assets. While the outline suggested a specific Q3 2025 figure, the reported activity includes the sale of a non-core property during the quarter. For context, the company recorded a $0.4 million gain on sale, net, from one property sold in the three months ended June 30, 2025.

The performance of existing leases is tracked via same-store lease revenue growth. For the nine months ended September 30, 2025, this metric was up 3.1% compared to the same period in 2024. This growth reflects increases in both rental rates from leasing activity and the aforementioned recovery revenue.

Here is a breakdown of key revenue-related metrics as of Q3 2025:

Revenue Stream Component	Latest Reported Metric/Value	Period/Context
Total Operating Revenue	$40.84 million	Q3 2025
Same-Store Lease Revenue Growth	up 3.1%	Nine months ended September 30, 2025
Cash Rent Collection	100%	Q3 2025
Industrial Portfolio Concentration	69%	Percentage of annualized straight-line rent as of Q3 2025

The revenue model is supported by the portfolio's high occupancy and strategic positioning:

• Occupancy rate stood at 99.1% across 151 properties.
• Average remaining lease term was 7.5 years.
• The portfolio is leased to 110 tenants across 20 industries.
• The company acquired a six-facility industrial portfolio for $54.5 million in Q3 2025.

Management emphasized Core FFO as a key REIT metric, which was $16.4 million, or $0.35 per diluted share, for Q3 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.