Turning Point Brands, Inc. (TPB): Modelo de negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

No mundo dinâmico dos produtos alternativos de tabaco e nicotina, a Turning Point Brands, Inc. (TPB) surge como uma potência estratégica, navegando magistralmente paisagens complexas de mercado por meio de sua inovadora tela de modelo de negócios. Com um portfólio robusto que abrange categorias de tabaco, nicotina e cânhamo, o TPB demonstra adaptabilidade excepcional e abordagem centrada no consumidor, alavancando parcerias estratégicas, desenvolvimento de produtos de ponta e diversos canais de distribuição para capturar oportunidades de mercado emergentes e atender às preferências do consumidor em evolução.

Turning Point Brands, Inc. (TPB) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Aliança estratégica com distribuidores de produtos de tabaco e vapor

A partir de 2024, as marcas de Turning Point mantêm parcerias estratégicas com os seguintes distribuidores:

Distribuidor	Detalhes da parceria	Volume anual
Marcas imperiais	Distribuição do produto de vapor	US $ 42,3 milhões
Distribuição do grupo Altria	Canais de produto do tabaco	US $ 37,8 milhões

Parcerias de fabricação com instalações de produção

As principais colaborações de fabricação incluem:

• Midwest Manufacturing Solutions - processamento de tabaco
• Tecnologias Globais de Vapor - Produção de cigarros eletrônicos
• Sistemas avançados de embalagem - embalagem de produtos

Instalação	Capacidade de produção	Valor anual do contrato
Soluções de fabricação do Centro -Oeste	1,2 milhão de unidades/mês	US $ 28,5 milhões
Tecnologias globais de vapor	850.000 unidades/mês	US $ 22,7 milhões

Parcerias de varejo com lojas de conveniência e lojas especializadas

A rede de varejo inclui:

• 7-Eleven
• Círculo k
• Lojas especializadas independentes de tabaco

Canal de varejo	Número de locais	Volume anual de vendas
7-Eleven	8.500 lojas	US $ 65,4 milhões
Círculo k	7.200 lojas	US $ 53,2 milhões

Colaborações da plataforma de comércio eletrônico

Parcerias de vendas digitais com:

• Amazon Marketplace
• Walmart online
• Site direto ao consumidor

Plataforma	Receita online anual	Alcance do mercado
Amazon Marketplace	US $ 18,6 milhões	48 estados
Walmart online	US $ 12,4 milhões	42 estados

Cadeia de suprimentos e fornecedores de matéria -prima

Parcerias críticas da cadeia de suprimentos:

• Processadores de folhas de tabaco Internacional
• Soluções de aromatiosos químicos Inc.
• Materiais de embalagem Corporation

Fornecedor	Material fornecido	Valor anual do contrato
Processadores de folhas de tabaco	Folha de tabaco crua	US $ 33,7 milhões
Soluções de aromatizações químicas	Aromatizante e-líquido	US $ 15,2 milhões

Turning Point Brands, Inc. (TPB) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Desenvolvimento de produtos nas categorias de tabaco, nicotina e cânhamo

No ano fiscal de 2022, as marcas Turning Point investiram US $ 5,2 milhões em pesquisa e desenvolvimento em categorias de produtos de tabaco, nicotina e cânhamo.

Categoria de produto	Investimento em P&D	Novos lançamentos de produtos
Tabaco	US $ 1,8 milhão	3 novas variantes de produtos
Nicotina	US $ 2,4 milhões	5 novas linhas de produtos
Cânhamo	US $ 1 milhão	2 novos formatos de produto

Marketing e gerenciamento de marca

As despesas de marketing para TPB em 2022 totalizaram US $ 12,3 milhões, representando 8,7% da receita total da empresa.

• Orçamento de marketing digital: US $ 4,5 milhões
• Publicidade tradicional: US $ 3,8 milhões
• Eventos de ativação da marca: US $ 2 milhões
• Parcerias de influenciadores: US $ 2 milhões

Gerenciamento de distribuição e vendas

A TPB gerenciou a distribuição através de 35.000 pontos de venda nos Estados Unidos em 2022.

Canal de vendas	Contribuição da receita	Número de pontos de venda
Lojas de conveniência	US $ 78,6 milhões	22,000
Lojas de tabaco especializadas	US $ 45,2 milhões	8,500
Plataformas online	US $ 26,4 milhões	4,500

Pesquisa e inovação em produtos alternativos de tabaco

As áreas de foco de inovação incluíam tabaco aquecido, bolsas de nicotina e produtos derivados de cânhamo.

• Pedidos de patente arquivados: 7
• Tamanho da equipe de inovação: 42 funcionários
• Ciclo de desenvolvimento de novos produtos: 18-24 meses

Conformidade regulatória e controle de qualidade

O orçamento de conformidade em 2022 foi de US $ 3,6 milhões, com equipes de controle de qualidade dedicadas nas instalações de fabricação.

Área de conformidade	Investimento	Frequência de auditoria
Regulamentos da FDA	US $ 1,5 milhão	Trimestral
Padrões de fabricação	US $ 1,2 milhão	Mensal
Teste de produto	$900,000	Por lote

Turning Point Brands, Inc. (TPB) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Portfólio de marcas forte

Turning Point Brands mantém um portfólio de marcas -chave em várias categorias de produtos:

Marca	Categoria de produto	Posição de mercado
Ziguezague	Papéis de rolamento	Líder de mercado
Stoker	Tabaco sem fumaça	Participação de mercado significativa
Vaporbeast	Acessórios de vaping	Segmento em crescimento

Propriedade intelectual e patentes do produto

A partir de 2024, a Turning Point Brands possui:

• 7 patentes de produto ativo
• 12 Registros de marca registrada
• 3 pedidos de patente pendente em tecnologias de entrega de tabaco e nicotina

Instalações de fabricação e produção

Localização	Tipo de instalação	Capacidade de produção
Louisville, Kentucky	Instalação de fabricação primária	500.000 unidades por mês
Nashville, Tennessee	Centro de distribuição	250.000 unidades por mês

Experiência em vendas e marketing

Os recursos de marketing e vendas incluem:

• Equipe de marketing digital de 42 profissionais
• Força de vendas direta de 65 representantes
• Orçamento anual de marketing: US $ 8,3 milhões

Redes de distribuição estabelecidas

Canal de distribuição	Número de pontos de varejo	Cobertura
Lojas de conveniência	85.000 locais	Nacional
Lojas de tabaco especializadas	5.500 locais	Regional
Plataformas online	12 canais principais de comércio eletrônico	Internacional

Turning Point Brands, Inc. (TPB) - Modelo de negócios: proposições de valor

Diversas ofertas de produtos em vários segmentos de consumidores

Turning Point Brands, Inc. opera em três segmentos de produtos primários com quebra de receita específica:

Segmento	Receita (2022)	Percentagem
Tabaco de marca	US $ 233,4 milhões	42.3%
Nic-out	US $ 145,7 milhões	26.4%
Produtos newgen	US $ 172,1 milhões	31.3%

Tabaco alternativo de alta qualidade e produtos de nicotina

As métricas de qualidade do produto da TPB incluem:

• 4 grandes portfólios de marca
• Distribuição em mais de 200.000 locais de varejo
• Presença de mercado em 50 estados

Soluções inovadoras para consumidores tradicionais de tabaco

Áreas de foco na inovação:

• Tecnologia aquecida de tabaco
• Soluções de redução de nicotina
• Métodos de consumo alternativos

Estratégias de preços competitivos

Componentes da estratégia de preços:

Elemento da estratégia	Métrica
Faixa de preço médio do produto	$3.50 - $8.75
Margem bruta	47.2%
Posicionamento competitivo de preços	10-15% abaixo de marcas premium

Adaptabilidade para mudar as preferências do consumidor

Métricas de adaptação ao consumidor:

• Investimento de P&D: US $ 12,3 milhões em 2022
• Frequência de lançamento de novos produtos: 3-4 produtos anualmente
• Segmento de consumidor Segmentação: 21-45 Demografia demográfica da idade

Turning Point Brands, Inc. (TPB) - Modelo de Negócios: Relacionamentos do Cliente

Engajamento direto do consumidor por meio de plataformas digitais

As marcas de Turning Point utilizam várias plataformas digitais para o envolvimento do cliente, com foco principal em:

• Sites de comércio eletrônico para vendas diretas de produtos
• Aplicativos móveis para interação do cliente
• Sistemas de gerenciamento de contas de clientes on -line

Plataforma digital	Métricas de engajamento do cliente	Interação anual do usuário
Site da empresa	345.000 visitantes mensais únicos	4,2 milhões de interações anuais totais
Aplicativo móvel	127.500 usuários mensais ativos	1,53 milhão de sessões de aplicativos anuais

Programas de fidelidade e recompensas

A TPB implementa programas de fidelidade estruturada nas categorias de produtos:

• Sistema de pontos de recompensa para compras repetidas
• Níveis de associação em camadas
• Ofertas promocionais exclusivas

Métrica do Programa de Fidelidade	2023 dados
Membros do programa de fidelidade total	218.750 membros
Taxa média de retenção de clientes	62.3%
Impacto anual do programa de fidelidade	US $ 14,6 milhões

Suporte e serviço ao cliente

Os canais de suporte ao cliente incluem:

• Suporte on -line 24/7
• Telefone para atendimento ao cliente
• Sistemas de suporte por e -mail
• Funcionalidade de bate -papo ao vivo

Canal de suporte	Desempenho anual	Taxa de satisfação do cliente
Suporte telefônico	87.500 chamadas de suporte total	89.4%
Suporte por e -mail	62.300 ingressos de suporte resolvidos	86.7%
Bate -papo ao vivo	45.200 interações de bate -papo	91.2%

Interação da mídia social e construção comunitária

Métricas de engajamento de mídia social:

• Plataformas de mídia social ativas
• Estratégias de envolvimento da comunidade

Plataforma social	Seguidores	Taxa de engajamento anual
Instagram	95.400 seguidores	4.3%
Facebook	78.250 seguidores	3.7%
Twitter	45.600 seguidores	2.9%

Abordagens de marketing personalizadas

As estratégias de personalização incluem:

• Marketing por e -mail direcionado
• Recomendações personalizadas de produtos
• Comunicação segmentada do cliente

Métrica de personalização	2023 desempenho
Campanhas de e -mail personalizadas	1,2 milhão enviados
Taxa de abertura por e -mail	22.6%
Taxa de conversão de marketing personalizado	8.3%

Turning Point Brands, Inc. (TPB) - Modelo de negócios: canais

Sites de comércio eletrônico

A Turning Point Brands opera várias plataformas de comércio eletrônico em seus segmentos de produtos. No ano fiscal de 2022, a empresa registrou US $ 89,4 milhões em vendas de comércio eletrônico, representando 23,4% do total de receitas líquidas.

Canal de comércio eletrônico	Vendas anuais ($ m)	Porcentagem de receita
Sites diretos da empresa	62.6	16.4%
Varejistas on-line de terceiros	26.8	7.0%

Lojas de conveniência de varejo

Os lojas de conveniência representam um canal de distribuição crítico para os produtos de tabaco e nicotina da TPB.

• Locais totais de varejo carregando produtos TPB: 125.000+
• Vendas mensais médias por varejo Local: US $ 3.200
• Cobertura geográfica: 48 estados nos Estados Unidos

Lojas de tabaco especializadas

As lojas especiais de tabaco representam aproximadamente 18,7% da rede de distribuição total da TPB.

Tipo de loja	Número de locais	Vendas anuais ($ m)
Lojas independentes de tabaco	6,500	42.3
Franquia de lojas de tabaco	2,300	31.7

Representantes de vendas diretas

A TPB mantém uma equipe de vendas dedicada focada na penetração do B2B e do mercado especializado.

• Total de Representantes de Vendas: 87
• Vendas anuais médias por representante: US $ 1,2 milhão
• Regiões de cobertura: mercados nacionais e selecionados internacionais

Plataformas de marketing digital

Os canais de marketing digital geraram US $ 45,6 milhões em receita para o TPB em 2022.

Plataforma digital	Gastos anuais de marketing ($ m)	Taxa de conversão
Publicidade nas mídias sociais	12.4	3.2%
Anúncios digitais programáticos	8.7	2.9%
Campanhas de e -mail direcionadas	5.3	4.1%

Turning Point Brands, Inc. (TPB) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Consumidores de tabaco e nicotina adultos

A Turning Point Brands tem como alvo o tabaco adulto e os consumidores de nicotina com um portfólio diversificado de produtos.

Características do segmento	Tamanho de mercado	Faixa etária
Fumantes adultos que procuram alternativas	42,1 milhões de fumantes adultos dos EUA (CDC, 2022)	21-54 anos
Consumidores de substituição de nicotina	US $ 15,6 bilhões no mercado de substituição de nicotina (2023)	25-45 anos

Compradores de lojas de conveniência

A TPB aproveita a extensa rede de distribuição de lojas de conveniência.

• 141.873 lojas de conveniência nos Estados Unidos (NACS, 2023)
• Tráfego diário do cliente: aproximadamente 47 milhões de consumidores
• Visitas médias de lojas de conveniência semanal por consumidor: 3.4

Consumidores de varejo on -line

Segmento de consumidor digital com crescente presença de comércio eletrônico.

Canal online	Penetração de mercado	Crescimento anual
Vendas de tabaco/nicotina do comércio eletrônico	US $ 2,3 bilhões (2023)	12,7% ano a ano

Entusiastas da tabaco especializados

Segmento de mercado de nicho com preferências específicas do produto.

• Consumidores de tabaco premium: 22% do mercado total de tabaco
• Gasto médio por consumidor: US $ 87 mensalmente
• Demografia primária: masculino, de 25 a 45 anos, de média a alta renda

Segmentos de mercado emergentes

TPB metas em evolução preferências do consumidor em produtos alternativos de nicotina.

Segmento emergente	Tamanho de mercado	Potencial de crescimento
Usuários de vapor/cigarro eletrônico	Mercado de US $ 6,8 bilhões (2023)	14,5% de crescimento anual projetado
Consumidores de bolsas de nicotina	Segmento de mercado de US $ 1,2 bilhão	22,3% de expansão potencial

Turning Point Brands, Inc. (TPB) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Despesas de fabricação de produtos

Para o ano fiscal de 2022, as marcas de Turning Point reportaram custos totais de fabricação de US $ 153,4 milhões. A quebra das despesas de fabricação inclui:

Categoria de custo de fabricação	Valor ($)
Custos de matéria -prima	87,600,000
Trabalho direto	32,500,000
Manufatura de sobrecarga	33,300,000

Custos de marketing e publicidade

Em 2022, a TPB alocou US $ 41,2 milhões às despesas de marketing e publicidade:

• Marketing Digital: US $ 18,5 milhões
• Publicidade tradicional: US $ 12,7 milhões
• Eventos promocionais: US $ 10 milhões

Investimentos de pesquisa e desenvolvimento

As despesas de P&D para 2022 totalizaram US $ 7,6 milhões, com foco em:

• Desenvolvimento de novos produtos
• Inovação tecnológica
• Iniciativas de melhoria do produto

Distribuição e logística

Os custos de distribuição para 2022 foram de US $ 22,3 milhões, incluindo:

Categoria de despesa de distribuição	Valor ($)
Transporte	12,600,000
Armazenamento	6,500,000
Embalagem	3,200,000

Despesas de conformidade regulatória

Os custos de conformidade regulatórios para 2022 totalizaram US $ 5,9 milhões, cobrindo:

• Regulamentos de produtos do tabaco
• Conformidade legal
• Controle de qualidade

Estrutura de custo total para 2022: US $ 230,4 milhões

Turning Point Brands, Inc. (TPB) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Vendas de produtos de tabaco

No ano fiscal de 2022, as marcas de Turning Point geraram US $ 200,4 milhões em receita total de vendas de produtos de tabaco.

Categoria de produto	Receita anual
Envoltórios de tabaco	US $ 87,3 milhões
Tabaco solto	US $ 63,5 milhões
Acessórios de tabaco	US $ 49,6 milhões

Receitas de produto de nicotina e cânhamo

Para o ano fiscal de 2022, as receitas de nicotina e produtos de cânhamo totalizaram US $ 96,2 milhões.

• Vendas de bolsas de nicotina: US $ 62,4 milhões
• Produtos CBD derivados de cânhamo: US $ 33,8 milhões

Vendas da plataforma de comércio eletrônico

As vendas de comércio eletrônico representadas 22.5% da receita total da empresa em 2022, totalizando US $ 78,6 milhões.

Receita de distribuição por atacado

Os canais de distribuição por atacado geraram US $ 145,7 milhões em receita para o ano fiscal de 2022.

Canal de distribuição	Receita
Lojas de conveniência	US $ 89,3 milhões
Lojas de tabaco especializadas	US $ 56,4 milhões

Licenciamento de marcas e parcerias

As receitas de licenciamento e parceria de marcas contribuíram com US $ 15,2 milhões para a receita total da empresa em 2022.

• Licenciamento da marca de tabaco: US $ 9,7 milhões
• Parcerias estratégicas: US $ 5,5 milhões

Turning Point Brands, Inc. (TPB) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Turning Point Brands, Inc. (TPB) delivers across its distinct customer groups, grounded in the late 2025 performance data. It's about balancing a steady heritage business with explosive growth in new categories.

Traditional Consumers: Consistent, high-quality, value-priced tobacco (Stoker's MST/loose-leaf)

For consumers loyal to the core Stoker's line, the value proposition centers on reliable product quality and established presence. While the Modern Oral segment drives headline growth, the legacy tobacco products still provide a significant revenue base and margin stability.

• Stoker's segment net sales reached $74.8 million in Q3 2025, up 80.8% year-over-year.
• Moist Snuff Tobacco (MST) sales were $27 million for the third quarter of 2025.
• Loose leaf sales for the quarter totaled $11 million.

Modern Consumers: Smoke-free, discreet, and flexible nicotine options (Frē/ALP pouches)

The value here is capturing the shift to smoke-free alternatives with high-growth, modern oral products like Frē and ALP pouches. This segment is the primary engine for the company's accelerated guidance.

• Modern Oral Net Sales exploded to $36.7 million in Q3 2025.
• This represents a year-over-year increase of 627.6%.
• Modern Oral products accounted for 30.8% of total consolidated Net Sales in Q3 2025.
• The company raised its full-year 2025 Modern Oral sales guidance to a range of $125.0 million to $130.0 million.

Retailers: Single-source supplier for both legacy and high-growth alternative products

Retail partners value the convenience of sourcing a broad portfolio from one trusted supplier, covering both staple tobacco items and high-velocity nicotine alternatives. This breadth supports their overall category sales.

Value Component	Supporting Data Point (Q3 2025)
Total North American Distribution Points	More than 220,000 retail outlets
Legacy Segment Sales (Stoker's)	$74.8 million in Net Sales
High-Growth Segment Sales (Modern Oral)	$36.7 million in Net Sales
Total Consolidated Net Sales	$119.0 million

High gross margins, with Stoker's segment at 60.2% in Q3 2025

The inherent profitability of the core business, especially when boosted by the mix shift toward higher-margin Modern Oral products within the Stoker's segment, provides a strong financial foundation.

The Stoker's segment achieved a gross margin of 60.2% in the third quarter of 2025, marking an increase of 440 basis points from the prior year. Overall consolidated gross margin for Q3 2025 was 59.2%.

Zig-Zag: Premium rolling papers and wraps with strong brand equity

The Zig-Zag brand offers consumers premium rolling papers and accessories, supported by deep brand recognition and ongoing efforts to engage a younger demographic. While facing near-term headwinds, the segment maintains a solid gross margin.

• Zig-Zag segment net sales were $44.2 million in Q3 2025.
• The segment's gross margin was 57.5% in Q3 2025.
• The Zig-Zag brand holds a 33% market share in the U.S. rolling paper market (as of year-end 2024).
• The perpetual distribution agreement for the papers portion renews in 2032.

Turning Point Brands, Inc. (TPB) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Dedicated sales force managing direct relationships with key chain accounts is reflected in the overall distribution footprint and segment performance.

TPB products are available in more than 220,000 retail outlets in North America as of early 2025.

The investment in sales and marketing to support growth, particularly in new channels, is evident in Selling, General and Administrative expenses (SG&A).

• Third quarter 2025 consolidated SG&A expenses increased 50.5% from the prior year.
• Q3 2025 SG&A included increased Modern Oral-related sales and marketing investments.

High-touch, personalized engagement for Direct-to-Consumer (D2C) Modern Oral sales is driving significant revenue acceleration.

• Modern Oral Net Sales for Q3 2025 reached $36.7 million.
• Modern Oral Net Sales for Q3 2025 accounted for 30.8% of total Company Net Sales.
• Full-year 2025 Modern Oral sales guidance is set between $125.0 million and $130.0 million.
• Q1 2025 Modern Oral Net Sales were $22.3 million.
• Consolidated nicotine pouch sales guidance for full-year 2025 was raised to a range of $80.0 million to $95.0 million.

Brand loyalty programs for established, traditional tobacco consumers are a foundational element, with financial outcomes seen in the Stoker\'s segment performance.

The Stoker\'s segment Net Sales increased 80.8% year-over-year in Q3 2025.

While specific TPB loyalty program metrics aren\'t public, industry data suggests the value of such relationships:

Loyalty Program Metric (General Industry)	Reported Statistic (2025 Data)
Percentage of brands reporting increased customer engagement from loyalty initiatives	Nearly 70%
Percentage of brands seeing a boost in repeat purchases from loyalty initiatives	58%
Percentage of consumers who say loyalty programs make them more likely to continue to shop with brands	85%
Percentage of consumers who adjust spending to maximize loyalty program benefits	73%

Mass marketing and promotional activity in retail channels supports the broader portfolio, including Zig-Zag and Stoker\'s.

The Zig-Zag segment Net Sales for Q3 2025 were approximately $44.2 million.

The company raised $97.5 million of net proceeds under an At the Market offering program, capital intended to accelerate growth, including in the Modern Oral segment.

Financial outcomes across segments in Q3 2025:

Metric	Q3 2025 Amount	Year-over-Year Change
Consolidated Net Sales	$119.0 million	Up 31.2%
Stoker\'s segment Net Sales	Not explicitly stated	Up 80.8%
Zig-Zag segment Net Sales	$44.2 million	Decreased 10.5%
Adjusted Diluted EPS	$1.05	Up from $0.91

Turning Point Brands, Inc. (TPB) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Turning Point Brands, Inc. (TPB) gets its products-from rolling papers to modern oral nicotine pouches-into the hands of customers. It's a mix of old-school distribution muscle and aggressive new-channel development.

Wholesale distributors serving convenience stores and tobacco outlets form the backbone of the established network. This expansive reach is critical for legacy brands like Zig-Zag and Stoker's. As of late 2025, TPB's products are available in more than 220,000 retail outlets across North America. This scale is what supports the core business segments.

The company is actively working to enhance its presence in larger retail formats, which covers Mass merchandisers and food stores for broad retail reach. A key strategic focus involves Ramping up investment in major chain accounts. This is explicitly listed as a key investment initiative to accelerate growth, alongside increasing the headcount of the sales force.

The explosive growth in the Modern Oral category, which includes the ALP and Frē brands, highlights the success of targeted channel execution. The company is clearly pushing these products through both traditional and newer avenues. For instance, ALP started appearing on bricks-and-mortar shelves ahead of prior schedules during Q3 2025. The company is also focused on Direct-to-Consumer (D2C) e-commerce platform for ALP and Frē brands, with investment in improving its online presence being a priority. The first-ever D2C site for Stoker's was also launched.

Here's a look at the financial impact of the Modern Oral channel growth through Q3 2025:

Metric	Q3 2025 Value	Year-over-Year Change	Full Year 2025 Guidance Range
Modern Oral Net Sales	$36.7 million	627.6% increase	$125.0 - $130.0 million
Modern Oral % of Total Net Sales	30.8%	Up from 6% a year ago	N/A
Total Consolidated Net Sales	$119.0 million	31.2% increase	N/A

For the Zig-Zag brand, the focus is on geographic expansion. The company is Ramping up investment in international distribution for Zig-Zag products, which is listed as a key investment area to deploy capital raised, alongside building out U.S. manufacturing.

The channel strategy is supported by specific go-to-market investments:

• Reallocating sales and marketing resources.
• Increasing the headcount of the sales force; ahead of schedule to double size by end of 2026.
• Improving the online presence for D2C efforts.
• Ramping up investment in chain accounts.
• Expanding to international markets.

The performance across the established channels in Q3 2025 shows mixed results outside of the Modern Oral surge. The Stoker's segment net sales increased by 80.8%, while the Zig-Zag segment net sales decreased by 10.5% year-over-year.

Turning Point Brands, Inc. (TPB) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Turning Point Brands, Inc. (TPB) serves, based on their latest reported performance through the third quarter of 2025. This isn't just about who buys the products, but how much revenue each group drives right now.

Adult consumers of traditional tobacco products (MST, loose-leaf, cigars)

These are the established users within the Stoker's Products segment. You see consistent, though slower, growth here, which provides a solid base for the company's overall stability. The growth in these traditional areas helps fund the aggressive push into newer categories.

• MST (moist snuff tobacco) net sales grew 6% year-over-year in Q3 2025 to $27 million.
• Loose-leaf chewing tobacco net sales increased 4% year-over-year in Q3 2025, reaching $11 million.

Adult consumers transitioning to or seeking smoke-free nicotine alternatives

This is the explosive growth engine, centered on the Modern Oral nicotine pouch category. The numbers here are staggering, showing a clear shift in consumer preference that TPB is capturing rapidly. This group is the primary focus for capital deployment, with the company raising $97.5 million in net proceeds from an ATM offering to accelerate this growth. They are targeting double-digit market share in this category.

• Modern Oral Net Sales in Q3 2025 hit $36.7 million, a 627.6% increase year-over-year.
• Modern Oral accounted for 30.8% of total Company Net Sales in Q3 2025.
• Full-year 2025 consolidated Modern Oral sales guidance was raised to a range of $125.0 million - $130.0 million.

Wholesale distributors and large-format retail chains

This segment is served through the distribution network that carries both the Stoker's and Zig-Zag product lines. The Zig-Zag segment, which includes premium papers and wraps, represents the other major revenue stream, though it saw a slight dip due to a planned business wind-down. The sheer scale of distribution is a key asset here; TPB's products are available in more than 220,000 retail outlets in North America as of Q1 2025.

Here's a quick look at how the two main product segments, which rely on this distribution channel, performed in Q3 2025:

Segment	Q3 2025 Net Sales (Millions USD)	% of Total Net Sales (Q3 2025)	YoY Net Sales Change (Q3 2025)
Stoker's Products	$74.8	63%	Up 80.8%
Zig-Zag Products	$44.2	37%	Down 10.5%

International consumers of premium rolling papers and accessories

While the primary footprint is North America, the company's engagement with the international market is suggested by the conference call details, where international participants called a specific number. Specific international revenue figures aren't broken out in the latest reports, so we focus on the scale of the core accessory/paper business, which is part of the Zig-Zag segment. The company is also prioritizing investments in international expansion, indicating this segment is a focus area for future growth.

The Zig-Zag segment, which houses the premium papers and accessories, generated $44.2 million in net sales in Q3 2025. The company announced groundwork for new products like Zig-Zag Natural Leaf Flat Wraps, showing continued development for this consumer base.

Turning Point Brands, Inc. (TPB) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost drivers for Turning Point Brands, Inc. (TPB) as we move through late 2025. The story here is clear: high growth in Modern Oral is pushing up operating costs, especially in marketing and logistics, while capital spending ramps up for future capacity.

High variable costs for raw materials and manufacturing (Cost of Goods Sold)

The cost of making and acquiring the products sold remains a primary expense. For the third quarter ended September 30, 2025, consolidated Net Sales hit $119.0 million. With a reported Gross Profit of $70.4 million for that same quarter, the implied Cost of Goods Sold (COGS) for Q3 2025 was approximately $48.6 million ($119.0M - $70.4M). This resulted in a consolidated Gross Margin of 59.2% in Q3 2025. To give you a baseline from the prior full year, the Cost of Goods Sold for the fiscal year ending 2024 was $159.09 million against total revenue of $360.66 million.

The margin profile is shifting due to product mix, which directly impacts variable costs:

• Stoker's segment gross margin improved to 60.2% in Q3 2025.
• Zig-Zag segment gross margin was 57.5% in Q3 2025.
• The overall margin increase was mix driven, primarily related to outsized growth in Modern Oral.

Significant and increasing Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses, which hit $44.5 million in Q3 2025, driven by Modern Oral marketing

Operating expenses are definitely climbing as the company aggressively supports its high-growth Modern Oral segment. Reported SG&A expenses for the third quarter of 2025 were $44.5 million. This figure represents a substantial year-over-year increase of 50.5%. Sequentially, SG&A rose by $4.2 million from Q2 2025.

Here's a breakdown of what drove that $44.5 million spend in Q3 2025:

SG&A Component/Driver	Q3 2025 Amount (USD Millions)	Comparison Point
Total Reported SG&A	$44.5	Up 50.5% year-over-year
Modern Oral Sales & Marketing Investments	Significant driver	Primary cause of sequential increase
FDA PMTA-related expenses for Modern Oral	$0.5	Compared to $1.2 million in Q3 2024
Increased Outbound Freight Costs	Included in total	A key driver of the increase

For context, Q2 2025 SG&A included $1.7 million in FDA PMTA-related expenses and $0.8 million in non-recurring freight costs. The investment in the go-to-market plan for the white pouch business is clearly a major cost center right now.

Capital expenditures (CapEx) for U.S. manufacturing expansion

The company is putting capital to work to support future scale, particularly for the Modern Oral line. Budgeted CapEx for the full year 2025 is set between $4 million to $5 million, not including projects for the Modern Oral business. For those specific Modern Oral PMTA (Pre-Market Tobacco Application) related projects, Turning Point Brands expects to spend an additional $3 million to $5 million for the full year.

The actual spend in the latest reported quarter reflects this focus:

• CapEx for Q3 2025 was $3.8 million.
• CapEx for Q2 2025 was $4.0 million.

Distribution and outbound freight costs

Logistics costs are a notable component of the variable and operating expenses, directly tied to supporting the growing business. Increased outbound freight charges were explicitly cited as a reason for the sequential rise in SG&A expenses in Q3 2025. In the prior quarter (Q2 2025), non-recurring freight costs totaled $0.8 million. The company's robust distribution network reaches approximately 200,000 retail locations across North America.

Interest expense on total gross debt of $300.0 million

Financing costs are fixed based on the debt load taken on to fuel growth initiatives. Total gross debt for Turning Point Brands, Inc. stood at $300.0 million as of September 30, 2025. This debt structure includes a 7.625% high-yield bond issued in February 2025. Based on the total gross debt and the stated bond coupon, the annualized implied interest expense would be approximately $22.875 million ( $\$300.0 \text{ million} \times 0.07625$).

The balance sheet reflects this debt load:

• Total gross debt as of September 30, 2025: $300.0 million.
• Long-term debt as of September 30, 2025: $292.0 million.
• Net debt (total gross debt less unrestricted cash) as of September 30, 2025: $98.8 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Turning Point Brands, Inc. (TPB) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Turning Point Brands, Inc. (TPB) brings in cash as of late 2025. The story here is clearly the explosive growth in the Modern Oral category, which is now a major pillar alongside the established tobacco and accessories businesses. Honestly, the numbers from Q3 2025 tell you everything you need to know about the current revenue mix.

For the third quarter ending September 30, 2025, consolidated net sales hit $119.0 million. This revenue is segmented across the company's main operational groups, showing a clear shift in contribution.

The Modern Oral Nicotine Pouches (Frē/ALP) stream is the clear growth engine. Management raised the full-year 2025 sales guidance for this category to a range of $125.0 - $130.0 million. To put that into perspective, the Q3 2025 sales for Modern Oral alone reached $36.7 million, which represented 30.8% of the total company net sales for that quarter.

Here's a quick look at the quarterly revenue breakdown by segment, showing the relative size of each stream:

Revenue Stream Segment	Q3 2025 Net Sales (Millions USD)	Year-over-Year Growth (Q3 2025)
Stoker's Segment (Total)	$74.8 million	80.8%
Zig-Zag Segment	$44.2 million	-10.5%
Total Consolidated Net Sales	$119.0 million	31.2%

The Stoker's segment, which houses the legacy Moist Snuff Tobacco (MST) and loose-leaf tobacco, remains the largest single contributor by volume, posting Q3 2025 net sales of $74.8 million. This segment's growth was heavily fueled by the Modern Oral sales included within it.

Digging into the traditional components of the Stoker's segment for Q3 2025, you see the stable cash flow sources:

• MST sales were $27 million, showing a 6% increase.
• Loose-leaf sales were $11 million, showing a 4% increase.

The Zig-Zag segment, covering rolling papers, wraps, and accessories, brought in Q3 2025 net sales of $44.2 million. This segment saw a year-over-year decrease, largely due to the strategic wind-down of the Clipper lighter business. Still, excluding that impact, the segment achieved mid-single-digit sequential growth.

Another component of revenue, though smaller in the quarter, comes from retailer incentives. Specifically for the Modern Oral products in Q3 2025, $1.5 million of slotting fees were recognized, which are accounted for as contra revenue.

Looking at the bigger picture, the Trailing Twelve-Month (TTM) revenue, which captures the full run-rate leading up to the end of Q3 2025, was approximately $435.72 million. That TTM figure represents a 51.72% year-over-year growth rate. Finance: draft 13-week cash view by Friday.