تحليل شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Casey's General Stores, Inc. وتتساءل عما إذا كانت قصة نموها تصمد أمام بيئة البيع بالتجزئة المعقدة، وبصراحة، تعد أرقام السنة المالية 2025 حجة قوية لتنفيذها الاستراتيجي.

لم تلبي الشركة التوقعات فحسب؛ لقد حققوا عامًا قياسيًا، حيث نشروا ربحية السهم المخففة (EPS) البالغة $14.64، صلبة 9.0% القفز عن العام السابق، جنبا إلى جنب مع ضرب صافي الدخل 546.5 مليون دولار. هذا النوع من الأداء ليس عرضيًا؛ إنه مدفوع بتوسعهم القوي، أو إضافة رقم قياسي أو الحصول عليه 270 محلا تجاريا، بالإضافة إلى الكفاءة التشغيلية التي دفعت أرباحهم قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) إلى مستوى قوي 1.2 مليار دولار. وإليكم الحسابات السريعة: المبيعات القوية داخل المتاجر، خاصة في الأطعمة الجاهزة، تعمل على تغذية آلة تتطلع الآن إلى إنتاج آخر 10% إلى 12% نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام المالي 2026، وهو بالتأكيد إشارة صعودية.

لذلك، نحن بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من الإيرادات الرئيسية لـ 15.9 مليار دولار والبحث في محركات الهامش، خاصة وأن السوق يمنحها تقييمًا ممتازًا. السؤال لا يتعلق فقط بالنجاح السابق، ولكن كيف سيستخدمون نجاحاتهم 1.2 مليار دولار في السيولة المتاحة للحفاظ على هذا الزخم في عالم ترتفع فيه أسعار الفائدة.

تحليل الإيرادات

أنت تريد أن تعرف أين تحقق شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) أموالها فعليًا، والإجابة البسيطة هي الحجم، سواء في المضخة أو داخل المتجر. بالنسبة للسنة المالية 2025 (السنة المالية 2025)، التي انتهت في 30 أبريل، حققت شركة Casey's إجمالي إيرادات بقيمة 15,940,899 ألف دولار أمريكي، مما يمثل زيادة قوية بنسبة 7.25% على أساس سنوي (على أساس سنوي) مقارنة بالسنة المالية 2024. وهذا أداء قوي بالتأكيد، خاصة بالنظر إلى أن العام السابق شهد انخفاضًا طفيفًا.

جوهر نموذج أعمال كيسي هو هجوم ذو شقين: مبيعات الوقود ذات الحجم الكبير ذات هامش الربح المنخفض والمبيعات داخل المتجر ذات الحجم المنخفض ذات هامش الربح الأعلى. هذا الهيكل هو المفتاح لفهم الصحة المالية للشركة. فيما يلي عملية حسابية سريعة حول كيفية تقسيم مبلغ الـ 15.94 مليار دولار، مع توضيح مصادر الإيرادات الأساسية.

ويظل الوقود هو المحرك الأكبر للإيرادات من حيث الحجم الهائل، حيث يمثل ما يقرب من ثلثي إجمالي الإيرادات. لكن القصة الحقيقية بالنسبة للمستثمرين هي جودة نمو المبيعات الداخلية، وهو المكان الذي تعيش فيه تجارة الأغذية الجاهزة ذات هامش الربح المرتفع. يمكنك قراءة المزيد عن الصورة المالية الكاملة في تحليل شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

المبيعات الداخلية: محرك الربح

إن قطاع المبيعات الداخلية - الذي يشمل البقالة والبضائع العامة، بالإضافة إلى الأطعمة الجاهزة والمشروبات الموزعة - هو المحرك لنمو الأرباح بالدولار. في السنة المالية 2025، ارتفع إجمالي إيرادات المبيعات الداخلية إلى 5,755,649 ألف دولار أمريكي، بزيادة قدرها 10.9% عن العام السابق. هذا النمو لا يقتصر فقط على المتاجر الجديدة؛ ارتفعت مبيعات المتاجر نفسها (SSS) للفئات الداخلية بنسبة 2.6% خلال العام، مما يدل على الطلب العضوي القوي.

التركيز على كونها خامس أكبر سلسلة بيتزا في الولايات المتحدة يؤتي ثماره. قادت فئة الأغذية الجاهزة والمشروبات الموزعة، على وجه الخصوص، الكثير من هذا النمو في نظام الضمان الاجتماعي، مع زيادة بنسبة 3.5% في نظام الضمان الاجتماعي. هذا عمل ذو هامش مرتفع، ولهذا السبب ظل الهامش الداخلي للشركة قويًا عند 41.5٪ لهذا العام. هذا هو ما يفصل بين شركة Casey's ومتاجر الغاز بالتجزئة.

الوقود والتوسع: قيادة النمو الإجمالي

شهد قطاع الوقود والإيرادات الأخرى، الذي يبلغ إجماليه 10,185,250 ألف دولار أمريكي، نموًا مدفوعًا في المقام الأول بالحجم وليس السعر. ارتفع إجمالي عدد جالونات الوقود المباعة بنسبة 13.0% في السنة المالية 2025. تعد هذه القفزة الهائلة في الحجم نتيجة مباشرة لاستراتيجية التوسع القوية للشركة، والتي أضافت 270 متجرًا خلال السنة المالية، وهو أكبر عدد في تاريخ الشركة. وشمل ذلك الاستحواذ الكبير على شركة Fikes Wholesale ومتاجر CEFCO البالغ عددها 198 متجرًا، مما أدى إلى توسيع نطاق تواجدها في تكساس والمناطق الجنوبية الأخرى.

وما يخفيه هذا التقدير هو تعقيد تسعير الوقود. انخفض متوسط ​​أسعار الوقود بالتجزئة بنسبة 7.8% خلال العام، ولهذا السبب كان نمو الإيرادات (7.25%) أقل من نمو الحجم (13.0%). بالإضافة إلى ذلك، ما يقرب من 2٪ من إجمالي الإيرادات - حوالي 318.8 مليون دولار - يأتي من شبكة بيع الوقود بالجملة، وهو قطاع صغير ولكنه متنام جاء مع الاستحواذ على Fikes. هذا النوع من النمو الاستراتيجي للوحدة هو عنصر الإجراء الواضح الخاص بك: راقب مدى سرعة دمج الهوامش وتحسينها في هذه الأسواق الجديدة.

مقاييس الربحية

أنت تريد معرفة ما إذا كانت شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) تجني الأموال بكفاءة، والإجابة المختصرة هي نعم، ولكن عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من الهوامش الإجمالية الضئيلة الشائعة في تجارة بيع الوقود بالتجزئة. تُظهر نتائج السنة المالية 2025 للشركة، المنتهية في 30 أبريل 2025، تركيزًا واضحًا على المبيعات الداخلية ذات الهامش المرتفع والتحكم المنضبط في التكاليف، مما يؤدي إلى تحقيق أرباح قياسية.

بالنسبة للسنة المالية 2025، سجلت شركة Casey's General Stores, Inc. صافي دخل قياسي قدره 546.5 مليون دولار، زيادة 8.9% خلال العام السابق. إليك الحساب السريع على الهوامش الرئيسية، بناءً على إجمالي الإيرادات تقريبًا 15.9 مليار دولار للسنة: [استشهد: 4 في الخطوة 1]

• هامش الربح الإجمالي: 23.5% [استشهد: 3 في الخطوة 1]
• هامش الربح التشغيلي: $\تقريبا$ 5.0% (الدخل التشغيلي 796 مليون دولار)
• هامش صافي الربح: $\تقريبا$ 3.4%

هامش الربح الصافي هذا 3.4% قد يبدو منخفضًا، لكنه بالتأكيد أداء قوي لسلسلة تعتمد بشكل كبير على مبيعات الوقود، والتي تكون كبيرة الحجم ولكن بهامش ربح منخفض. القصة الحقيقية هي في الانهيار والاتجاه.

انهيار الهامش: الداخل مقابل الإجمالي

هامش الربح الإجمالي الإجمالي 23.5% يتم تخفيفه بشكل كبير بالوقود، والذي لا يزال يشكل جزءًا كبيرًا من إجمالي مبيعات الصناعة. [استشهد: 13 في الخطوة 2] لذلك، تحتاج إلى إلقاء نظرة على "الهامش الداخلي" (إجمالي الهامش من المبيعات داخل المتجر) لقياس صحة التجزئة الأساسية. حافظت شركة Casey's General Stores, Inc. على هامش داخلي قوي يبلغ 41.2% في الربع الأخير من السنة المالية 2025، وهو مؤشر رئيسي على نجاح استراتيجيتها المستقبلية في مجال الغذاء. وكان نمو المبيعات الداخلية مدفوعًا بالأطعمة الجاهزة والمشروبات، بما في ذلك السندويشات الساخنة ومنتجات المخابز.

ولكي نكون منصفين، فإن متوسط هامش الربح الصافي في الصناعة لسلسلة متاجر متعددة يمكن أن يقترب من ذلك 10%، ولكن هذا الرقم غالبًا ما يشمل الشركات التي لديها مزيج مبيعات مختلف من الوقود إلى المتجر أو هياكل محاسبية مختلفة. تكمن قوة شركة Casey's General Stores, Inc. في هامشها الداخلي القوي الذي يزيد عن 41%وهو رقم قوي لقطاع التجزئة وهو ما يولد التدفق النقدي لتمويل التوسع.

الكفاءة التشغيلية واتجاهات الربح

ويظهر هذا الاتجاه أن شركة Casey's General Stores, Inc. تنجح في ترجمة نمو إجمالي الأرباح إلى صافي الدخل الصافي. ارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 12.23% في السنة المالية 2025، وهو أسرع من نمو صافي الدخل، مما يشير إلى الإدارة التشغيلية الفعالة. وتظهر هذه الكفاءة في جهود إدارة التكاليف التي تبذلها الشركة، وتحديدًا تخفيض ساعات العمل في نفس المتجر للربع الثاني عشر على التوالي بنهاية السنة المالية.

من الواضح أن استراتيجية الشركة المتمثلة في تسريع أعمالها الغذائية وتعزيز الكفاءة التشغيلية تؤتي ثمارها. بالنسبة للمستثمرين، فإن الوجبات الجاهزة هي أن شركة Casey's General Stores, Inc. هي قصة نمو مدفوعة بالتحول الناجح نحو المبيعات ذات هامش الربح الأعلى داخل المتجر، مما يعوض تقلب أعمال الوقود. يمكنك التعمق أكثر في الدوافع والمخاطر الإستراتيجية في تقريرنا الكامل: تحليل شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين. يجب أن تكون خطوتك التالية هي مقارنة هذه الربحية مع نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، والتي كانت قوية 1.9x في نهاية العام.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

ويتعين عليك أن تعرف على وجه التحديد كيف تقوم شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) بتمويل توسعها القوي، وتحكي الميزانية العمومية قصة واضحة: فهي تميل إلى الاستدانة لتغذية النمو، ولكنها تفعل ذلك بحكمة. يعتبر الهيكل المالي للشركة سليمًا بشكل عام، على الرغم من ارتفاع نفوذها لدعم عملية استحواذ كبيرة في السنة المالية 2025.

اعتبارًا من الربع المنتهي في 31 يوليو 2025، كان لدى شركة Casey's General Stores, Inc. إجمالي عبء الديون يبلغ تقريبًا 2.89 مليار دولار. يتم ترجيح هذا الدين بشكل كبير على المدى الطويل، وهو أمر نموذجي بالنسبة للأعمال كثيفة رأس المال مثل تجارة التجزئة التي تمتلك الكثير من العقارات والمتاجر.

• التزامات الديون قصيرة الأجل والإيجار الرأسمالي: 98.089 مليون دولار.
• التزامات الديون طويلة الأجل والإيجار الرأسمالي: 2,792.728 مليون دولار.

وإليك الحساب السريع: يمثل الجزء طويل الأجل حوالي 96٪ من إجمالي ديونهم، مما يعني أن مخاطر السيولة على المدى القريب أقل بالتأكيد. يمنحهم هذا الهيكل تمويلًا يمكن التنبؤ به وطويل الأجل لأصولهم.

إن نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E) هي المقياس الرئيسي هنا، حيث توضح مقدار الدين المستخدم لتمويل الأصول مقارنة بحقوق المساهمين. بالنسبة للربع المنتهي في 31 يوليو 2025، بلغت نسبة D/E لشركة Casey's General Stores, Inc. تقريبًا 0.79. وهذا يعني أن كل دولار من حقوق المساهمين (الذي كان حوالي 3.64 مليار دولار)، الشركة لديها 79 سنتا من الديون. هذا مستوى معقول من النفوذ المالي.

ولكي نكون منصفين، فإن هذه النسبة أعلى من المتوسط 0.59 لتجارة التجزئة الأوسع - الصناعة الدورية. ومع ذلك، عند مقارنتها بمتوسط صناعة بيع المواد الغذائية بالتجزئة يبلغ حوالي 0.8095، نسبة Casey's General Stores, Inc 0.79 على حق في الخط. وهذا أمر منطقي، حيث تعمل الشركة بشكل متزايد على وضع نفسها كمتاجر تجزئة للمواد الغذائية. ولا تزال نسبة D/E أقل من 1.0 علامة على وجود ميزانية عمومية صحية نسبيًا.

العامل الأكبر الذي يدفع التغيير في ديونهم profile كانت دفعة النمو الهائلة للشركة في السنة المالية 2025. وزادت الديون طويلة الأجل بشكل ملحوظ 52.49% إلى تقريبا 2.414 مليار دولار بنهاية السنة المالية. وكان هذا مرتبطًا بشكل مباشر بالاستحواذ على رقم قياسي بلغ 270 متجرًا، بما في ذلك الاستحواذ على Fikes Wholesale و198 متجرًا صغيرًا تابعًا لشركة CEFCO.

يعد هذا استخدامًا كلاسيكيًا لتمويل الديون: الاستفادة من النفوذ لتمويل عمليات الاستحواذ الإستراتيجية واسعة النطاق التي تعمل على تعزيز عدد المتاجر والتواجد في السوق على الفور. تعمل إدارة الشركة على موازنة هذا الاستخدام العدواني للديون مقابل قوة أرباحها، مع الحفاظ على نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك التي يمكن التحكم فيها للغاية والتي تبلغ فقط 1.9x للسنة المالية 2025. ويشير هذا الانخفاض في الاستدانة نسبة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) إلى أن هذه البلدان تتمتع بقدرة كبيرة على خدمة ديونها، حتى مع الزيادة الأخيرة. وهم يستخدمون الديون كأداة لتسريع النمو، وليس كعكاز للعمليات. يمكنك قراءة المزيد عن توجههم الاستراتيجي هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Casey's General Stores, Inc. (CASY).

السيولة والملاءة المالية

أنت تبحث عن صورة واضحة لقدرة شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) على الوفاء بالتزاماتها على المدى القريب، وتمنحنا بيانات السنة المالية 2025 وجهة نظر واقعية: تعمل الشركة بسيولة تشغيلية محدودة ولكن لديها دعم مالي كبير. يعد هذا أمرًا نموذجيًا بالنسبة لمتاجر التجزئة التي تركز على النمو والتي تتمتع بمعدل دوران مرتفع للمخزون.

نسب السيولة الأساسية - الحالية والسريعة - هي محطتنا الأولى، وهي تظهر أن شركة Casey's General Stores, Inc. تعمل تحت المستوى المثالي للكتاب المدرسي وهو 1.0. للسنة المالية المنتهية في 30 أبريل 2025 النسبة الحالية (الأصول المتداولة مقسومة على الخصوم المتداولة) كانت تقريبًا 0.92. [استشهد: 15 (من الخطوة 1)] وهذا يعني أنه مقابل كل دولار من الديون قصيرة الأجل، فإنهم يمتلكون 92 سنتًا فقط من الأصول قصيرة الأجل. ال نسبة سريعة (نسبة اختبار الحمض)، التي تستبعد المخزون، كانت أقل من ذلك بحوالي 0.48. [استشهد: 15 (من الخطوة 1)]

إليك الحساب السريع لرأس المال العامل (الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة):

• الأصول الحالية: 1,013 مليون دولار [استشهد: 2، 5 (من الخطوة 1)]
• الالتزامات المتداولة: 1,102 مليون دولار [استشهد: 9، 3 (من الخطوة 1)]
• رأس المال العامل: - 89 مليون دولار

رأس المال العامل سلبي، وهو علامة حمراء في العديد من الصناعات، ولكن بالنسبة لسلسلة متاجر صغيرة ذات مخزون عالي السرعة (الوقود والوجبات الخفيفة) وتدفق نقدي قوي، فهو وضع يمكن التحكم فيه. إنهم يعتمدون بالتأكيد على بيع المخزون بسرعة لدفع الفواتير، وهو اتجاه رئيسي لرأس المال العامل لتجار التجزئة.

التدفق النقدي: تأجيج التوسع

تكمن القوة الحقيقية للصحة المالية لشركة Casey's General Stores, Inc. في توليد النقد. لا يكون وضع رأس المال العامل السلبي مستدامًا إلا إذا كان التدفق النقدي من العمليات قويًا، وتم تسليم شركة Casey's General Stores, Inc. وفي العام المالي 2025، حققت الشركة نجاحًا مثيرًا للإعجاب 1,091 مليون دولار في التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (OCF). [استشهد: 4، 16 (من الخطوة 1)] هذا محرك قوي.

وترتبط الاتجاهات في أقسام التدفق النقدي الأخرى مباشرة باستراتيجية النمو القوية للشركة، والتي تضمنت الاستحواذ على 270 متجرًا في السنة المالية. [استشهد: 10 (من الخطوة 1)]

التدفق النقدي الاستثماري هو صافي التدفق الخارجي لـ 506.22 مليون دولار، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى النفقات الرأسمالية لبناء والحصول على مواقع جديدة. [استشهد: 4، 16 (من الخطوة 1)] يتم تمويل هذا الاستثمار من خلال مزيج من النقد التشغيلي والديون الجديدة: يُظهر التدفق النقدي التمويلي صافي تدفق من الديون يبلغ تقريبًا 860.5 مليون دولار (1,100 مليون دولار من العائدات مطروحًا منها 239.492 مليون دولار من الأقساط). وهذه مقايضة واضحة: استخدام الديون لتسريع النمو، وهو ما يضغط على نسب الميزانية العمومية ولكنه يعمل على توسيع قاعدة الأصول الطويلة الأجل.

نقاط قوة السيولة والرؤية القابلة للتنفيذ

يتم تعويض القلق المحتمل بشأن السيولة من النسبة الحالية دون 1.0 بشكل كبير من خلال نقطتي قوة رئيسيتين. أولاً، يوفر OCF المرتفع مصدرًا نقديًا ثابتًا وموثوقًا. ثانيا، تحتفظ الشركة بسيولة كبيرة متاحة يبلغ مجموعها تقريبا 1.2 مليار دولار اعتبارًا من 30 أبريل 2025، والتي تشمل 327 مليون دولار نقدا في متناول اليد و 900 مليون دولار في القدرة على الاقتراض غير المسحوب على خطوط الائتمان القائمة. [استشهد: 10، 12 (من الخطوة 1)] هذه هي شبكة الأمان.

ما يخفيه هذا التقدير هو مخاطر أسعار الفائدة على هذا الدين الجديد، ولكن الإجراء الفوري واضح: مراقبة نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، والتي بلغت مستوى يمكن التحكم فيه. 1.9x في نهاية العام. [استشهد: 10 (من الخطوة 1)] للتعمق أكثر في تقييم الشركة، يمكنك قراءة المنشور كاملاً: تحليل شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

تحليل التقييم

السؤال الأساسي الذي تطرحه شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) الآن بسيط: هل تقييم الأقساط له ما يبرره؟ الإجابة المختصرة هي أن السوق تتوقع نموًا كبيرًا ومستدامًا. يتم تداول متاجر Casey's General Stores بسعر أعلى من متوسطاتها التاريخية وأقرانها، مما يشير إلى أن سعرها مثالي، لكن المحللين ما زالوا يرون اتجاهًا صعوديًا متواضعًا.

أنت تنظر إلى سهم تفوق أداءه، ولكن هذا النجاح يأتي بتكلفة مضاعفات التقييم. نرى نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) تبلغ 34.42، وهو مقياس رئيسي يقارن سعر السهم إلى ربحية السهم، وهو أعلى بكثير من المتوسط ​​التاريخي لعشر سنوات البالغ 22.49. إن نسبة السعر إلى الربحية المرتفعة هذه، إلى جانب قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA) البالغة اثني عشر شهرًا والتي تبلغ حوالي 17.73 مرة، تضع متاجر Casey's General Stores أعلى بكثير من معيار الصناعة البالغ 16.29 مرة. تعد هذه العلاوة إشارة واضحة إلى ثقة المستثمرين في التحركات الإستراتيجية للشركة، مثل الاستحواذ على Fikes وتركيزها على الأطعمة الجاهزة ذات هامش الربح المرتفع.

فيما يلي الحسابات السريعة لمقاييس التقييم لبيانات السنة المالية 2025:

• السعر إلى الأرباح (P / E): 34.42 (استنادًا إلى ربحية السهم للسنة المالية 2025 البالغة 14.64 دولارًا أمريكيًا)
• السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): حوالي 5.48
• EV/EBITDA (TTM): حوالي 17.73 ضعفًا (استنادًا إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للسنة المالية 2025 البالغة 1.2 مليار دولار أمريكي)

ما يخفيه هذا التقدير هو إيمان السوق بقدرة الشركة على الحفاظ على هوامشها الرائدة في الصناعة داخل المتجر، والتي بلغت 41.0٪ في الربع الأول من عام 2025. تعتبر نسبة السعر إلى القيمة الدفترية البالغة 5.48 مرتفعة، مما يعكس أن السوق تقدر أصول Casey's General Stores - مثل العقارات المملوكة لها والتوزيع المتكامل رأسياً - بأكثر من خمسة أضعاف قيمتها الدفترية. هذا بالتأكيد تقييم لأسهم النمو، وليس مسرحية ذات قيمة عميقة.

أداء الأسهم وتوزيعات الأرباح: عائد موجه نحو النمو

يؤكد اتجاه سعر السهم خلال الأشهر الـ 12 الماضية على الاتجاه الصعودي للسوق. ارتفع سعر سهم Casey's General Stores بنسبة 29.58٪ تقريبًا، منتقلًا من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 372.08 دولارًا إلى أعلى مستوى عند 572.18 دولارًا. ويعد هذا الأداء بمثابة شهادة على التفوق القوي في الأرباح؛ على سبيل المثال، أعلنت الشركة عن ربحية مخففة قدرها 5.77 دولار للربع الأخير، متجاوزة بشكل كبير إجماع المحللين البالغ 5.02 دولار.

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، توزيعات الأرباح profile أقل إلحاحا على أساس العائد. تبلغ قيمة الأرباح السنوية الحالية 2.28 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما يؤدي إلى عائد أرباح متواضع يبلغ حوالي 0.42٪. ومع ذلك، فإن جودة توزيعات الأرباح عالية: نسبة التوزيع منخفضة جدًا عند حوالي 12.95%، وتتمتع الشركة بسجل حافل على مدار 26 عامًا في زيادة أرباحها. تُظهر نسبة العوائد المنخفضة هذه أن الإدارة تعطي الأولوية لإعادة الاستثمار في مشاريع النمو ذات العائد المرتفع، وهي الخطوة الصحيحة لشركة تتداول بهذه المضاعفات.

إجماع المحللين والعمل على المدى القريب

لدى مجتمع المحللين إجماع واضح: السهم عبارة عن "شراء معتدل" أو "شراء". يبلغ متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا حوالي 565.78 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع متواضع عن السعر الحالي. وهذا يعني أنه على الرغم من أن السهم ليس رخيصًا، إلا أن السوق يعتقد أن استراتيجية التنفيذ والنمو للشركة - بما في ذلك نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 10٪ إلى 12٪ للعام المالي 2026 - ستدعم زيادة أخرى في الأسعار.

بالنسبة للمستثمرين، الإجراء واضح: إذا كنت مرتاحًا للتقييم المتميز وتعتقد أن الإدارة يمكنها تحقيق أهداف النمو الطموحة - وخاصة توسيع أعمال الأغذية الجاهزة ذات الهامش المرتفع - فإن تصنيف "الشراء" يظل ثابتًا. إذا كنت مستثمرًا ذو قيمة، فيجب عليك انتظار التراجع بالقرب من السعر المستهدف عند 490 دولارًا. يمكنك قراءة المزيد عن نقاط القوة والمخاطر التشغيلية للشركة في المنشور الكامل: تحليل شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) بعد سنة مالية قياسية 2025، والتي شهدت ارتفاع صافي الدخل إلى 546.5 مليون دولار وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 1.2 مليار دولار. وهذا أداء قوي، ولكن حتى أفضل الشركات إدارة تواجه مخاطر واضحة تحتاج إلى رسمها. التحدي الأكبر على المدى القريب هو إدارة تكامل المتاجر الجديدة أثناء التنقل في سوق الوقود المتقلب وارتفاع تكاليف التشغيل.

الرياح المعاكسة الخارجية والسوقية

صناعة المتاجر الصغيرة هي بالتأكيد معركة شوارع. تواجه شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) منافسة شديدة ليس فقط من المنافسين مثل 7-Eleven وWawa، ولكن أيضًا من محلات السوبر ماركت ومتاجر الخصم التي قامت بتوسيع عروض الوقود والوجبات الخفيفة. بالإضافة إلى ذلك، فإن التحول إلى السيارات الكهربائية (EVs) يمثل تهديدًا هيكليًا طويل المدى لأعمال الوقود الخاصة بهم، على الرغم من أن Casey's تعمل على استراتيجية EV.

على الصعيد المالي، يمثل تقلب تكاليف بيع النفط بالجملة خطرًا مستمرًا، مما يؤثر بشكل مباشر على هوامش الوقود، والتي بلغ متوسطها 37.6 سنتًا للغالون الواحد في الربع الرابع من السنة المالية 2025. كما أن الانكماش الاقتصادي العام يمكن أن يقلل بسهولة من إنفاق المستهلكين على العناصر التقديرية ذات هامش الربح المرتفع داخل المتجر، مثل الأطعمة الجاهزة. ما يخفيه هذا التقدير هو مدى السرعة التي يمكن أن يؤدي بها الارتفاع في أسعار الغاز إلى تقليص استهلاك المستهلكين لقهوة بقيمة 5 دولارات.

• منافسة شديدة من تجار التجزئة غير التقليديين.
• تواجه أعمال الوقود مخاطر اعتماد السيارات الكهربائية على المدى الطويل.
• التباطؤ الاقتصادي أدى إلى خفض المبيعات الداخلية.

المخاطر التشغيلية والمالية

تحمل استراتيجية النمو القوية للشركة، والتي أضافت 270 متجرًا في السنة المالية 2025، مجموعة خاصة بها من مخاطر التكامل. يعد الاستحواذ على 198 متجرًا صغيرًا من متاجر CEFCO عبر صفقة Fikes Wholesale خطوة استراتيجية، ولكنه قدم تكاليف صفقة وتكامل لمرة واحدة تبلغ حوالي 25 مليون دولار إلى 30 مليون دولار في السنة المالية 2025. علاوة على ذلك، تعمل المتاجر المستحوذ عليها في البداية في الأسواق ذات هامش الربح المنخفض، مما أدى بالفعل إلى الضغط على مقاييس الربحية الإجمالية.

التكاليف الأخرى حاسمة. أولاً، من المتوقع أن يرتفع إجمالي نفقات التشغيل بنسبة 11% إلى 13% للعام المالي بأكمله، مدفوعاً بالتوسع والتضخم. ثانيًا، رسوم بطاقات الائتمان هي نفقات ضخمة ولا يمكن السيطرة عليها إلى حد كبير؛ لقد تجاوزوا 250 مليون دولار في السنة المالية 2025. بصراحة، هذا رقم ضخم يأكل الربح مباشرة.

إليك الرياضيات السريعة حول تأثير الاستحواذ:

استراتيجيات التخفيف والإجراءات الواضحة

شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) لا تقف ساكنة؛ إنهم يديرون هذه المخاطر بنشاط. إن تركيز الشركة على أعمالها الغذائية الجاهزة ذات هامش الربح المرتفع - وهي خامس أكبر سلسلة بيتزا في الولايات المتحدة - يعد تحوطًا مباشرًا ضد تقلبات الوقود. كما أنها تعمل على تعزيز الكفاءة، حيث نجحت في تقليل ساعات العمل في نفس المتجر لمدة اثني عشر ربعًا متتاليًا، مما يساعد على تعويض تضخم الأجور. بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Casey's General Stores, Inc. (CASY).

من الناحية المالية، لا تزال الميزانية العمومية قوية، حيث أنهت العام بنسبة دين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بلغت 1.9 مرة فقط وموقع سيولة قوي يبلغ حوالي 1.2 مليار دولار. ويمنحهم هذا الاحتياطي المالي المرونة اللازمة لمواصلة توسعهم وإدارة تكاليف التكامل دون ضغوط لا داعي لها. على الجانب التشغيلي، فإنهم يستثمرون بكثافة في التكنولوجيا للتخفيف من مخاطر الاحتيال، وعلى وجه التحديد ترقية موزعات الوقود الخاصة بهم إلى تقنية شرائح EMV (Europay وMastercard وVisa) لتجنب المسؤولية عن المعاملات الاحتيالية.

فرص النمو

أنت تبحث عن خريطة واضحة للمكان الذي تتجه إليه شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY)، والقصة بسيطة: إنهم ينفذون استراتيجية نمو منضبطة ذات شقين - الغذاء أولاً والتوسع القوي - التي حققت نتائج قياسية للسنة المالية 2025. الشركة بالتأكيد لا تستريح على أمجادها.

وتتركز خطتهم الاستراتيجية المتعددة السنوات على دفع أعلى نسبة نمو في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، مستهدفة نموا قويا بنسبة 8% إلى 10% سنويا حتى العام المالي 2026. وإليكم الحسابات السريعة: من المتوقع أن يأتي نصف هذا النمو تقريبا من تحسين الأعمال الحالية، والنصف الآخر من توسيع الوحدات. هذا النهج المتوازن هو ما أبحث عنه في بائع تجزئة مرن.

محرك النمو "الغذاء أولاً" وابتكار المنتجات

المحرك الأقوى للنمو في شركة Casey's General Stores, Inc. ليس الوقود؛ إنها تجارة الأغذية الجاهزة ذات هامش الربح المرتفع. إنها خامس أكبر سلسلة بيتزا في الولايات المتحدة، وقد ساهمت الأطعمة الجاهزة، بالإضافة إلى المشروبات الموزعة، بنسبة 58% من إجمالي الربح داخل المتجر في الربع الأول من السنة المالية 2025. وهذا التركيز يمنحهم هامش إجمالي داخلي رائد في الصناعة يبلغ حوالي 41.5%، وهو أعلى بكثير من متوسط ​​الصناعة البالغ 37%.

• قم بتسريع أعمال الأغذية باستخدام عناصر القائمة الجديدة والحصرية.
• قم بتوسيع عروض العلامات التجارية الخاصة، والتي تشمل بالفعل أكثر من 300 خيار للوجبات الخفيفة والمشروبات.
• قم بالقيادة داخل نمو مبيعات المتجر نفسه، والذي من المتوقع أن يكون في نطاق متوسط من رقم واحد، بين 3٪ و5٪ للسنة المالية 2025.

كما أنهم يستفيدون أيضًا من المشاركة الرقمية؛ يضم برنامج Casey's Rewards أكثر من 9 ملايين عضو بمعدل نشط يبلغ 55%، وهي ميزة كبيرة لتحفيز الأعمال المتكررة والعروض الترويجية المستهدفة.

التوسع الاستراتيجي واختراق السوق

كانت السنة المالية 2025 عامًا قياسيًا لتطوير المتاجر، حيث تمت إضافة 270 متجرًا إلى الشبكة، ليصل إجمالي البصمة إلى حوالي 2900 موقعًا عبر 19 ولاية اعتبارًا من 30 أبريل 2025. هذا التوسع عبارة عن مزيج متعمد من عمليات البناء العضوية الجديدة وعمليات الاستحواذ الإستراتيجية، وهي استراتيجية أثبتت فعاليتها العالية.

وكانت أكبر خطوة حديثة هي الاستحواذ على شركة Fikes Wholesale ومتاجر CEFCO البالغ عددها 198 متجرًا، مما عزز تواجد شركة Casey's General Stores, Inc. في تكساس والأسواق الجنوبية. يسير هذا التوسع القوي على المسار الصحيح لتحقيق هدف إضافة ما يقرب من 500 متجر من خلال عمليات البناء والاستحواذ الجديدة بحلول نهاية السنة المالية 2026. وهذه هي الطريقة التي يقومون بها بتوسيع نطاق وصولهم إلى مناطق جديدة، مثل الاستحواذ الأخير في سبتمبر 2025 على ثمانية متاجر صغيرة في ميشيغان.

المزايا التنافسية الأساسية

ما الذي يجعل شركة Casey's General Stores, Inc. قادرة على تحقيق هذا النمو؟ إنها مكانتها الفريدة في السوق وهيكلها التشغيلي. ويوجد حوالي ثلثي متاجرها في مدن يبلغ عدد سكانها 20 ألف نسمة أو أقل، مما يعني منافسة مباشرة أقل مما هي عليه في مناطق المترو الرئيسية. بالإضافة إلى ذلك، فإن تكاملهم الرأسي (امتلاك مراكز التوزيع وأسطول الناقلات الخاص بهم لحوالي 60% من توصيل الوقود) يمنحهم سيطرة أكبر على سلسلة التوريد الخاصة بهم ويساعد على حماية هوامش الربح.

هذه شركة تقدم خدماتها باستمرار، مع نموذج أعمال مرن يعمل في كل من الدورات الاقتصادية الجيدة والصعبة. إذا كنت تريد التعمق أكثر في معرفة من يدعم هذا النمو، فيجب عليك القراءة استكشاف مستثمر شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY). Profile: من يشتري ولماذا؟