تحليل الصحة المالية لشركة ICL Group Ltd (ICL): رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى ICL Group Ltd (ICL) وتتساءل عما إذا كانت أعمالهم في مجال المعادن المتخصصة يمكن أن تحمل ثقل محور استراتيجي رئيسي، وبصراحة، فإن أرقام الربع الثالث من عام 2025 تمنحنا الكثير لنتعلمه. سجلت الشركة مبيعات قوية في الربع الثالث بلغت 1.853 مليار دولار، مما يدل على أن الأعمال الأساسية، مثل البوتاس والفوسفات، صامدة، لكن صافي دخل التسعة أشهر 299 مليون دولار هو انخفاض عن العام السابق، لذلك نحن بحاجة إلى فهم ضغط الهامش. القصة الحقيقية في المحور: أعلنت شركة ICL للتو أنها أوقفت أنشطة المواد النشطة لكاثود LFP (فوسفات الحديد الليثيوم)، مما أدى إلى إزالة رهان النمو المستقبلي ذو رأس المال الكبير وإجبار التركيز المتجدد على تعظيم تلك الأقسام القائمة. لقد كرروا إرشادات EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) لعام 2025 بالكامل 0.95 مليار دولار إلى 1.15 مليار دولار، ولكن هذا النطاق واسع، وهذا يعني أن اتجاهات الربحية والهامش في قطاعاتها القديمة أصبحت الآن أكثر صلة بالأداء على المدى القريب من أي وقت مضى. نحن بحاجة إلى تفصيل ما يعنيه هذا التركيز المتجدد لأطروحة الاستثمار الخاصة بك.

تحليل الإيرادات

أنت بحاجة إلى صورة واضحة عن المكان الذي تحقق فيه شركة ICL Group Ltd (ICL) أموالها في الوقت الحالي، خاصة بعد بضع سنوات متقلبة. والنتيجة المباشرة هي أن قاعدة إيرادات ICL مستقرة وتنمو بشكل طفيف، حيث وصلت إلى 7.05 مليار دولار أمريكي على مدى اثني عشر شهرًا (TTM) اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مع النمو مدفوعًا بقطاعات منتجاتها المتخصصة.

ارتفعت إيرادات TTM للشركة بنسبة +1.77٪ على أساس سنوي مقارنة بـ 6.84 مليار دولار المسجلة للعام المالي الكامل 2024، وهو انتعاش متواضع ولكنه مهم بعد التصحيحات الحادة في أسعار السلع الأساسية التي شهدناها في عام 2023. وهذا يخبرك أن سوق المعادن الأساسية - البوتاس والفوسفات والبروم - يستقر، ولكن القوة الحقيقية تكمن في منتجات القيمة المضافة.

تدفقات الإيرادات الأولية: التحول التخصصي

تعمل شركة ICL عبر أربعة قطاعات أعمال رئيسية، ولكن الاستراتيجية الحالية تركز بشكل واضح على دفع الشركات ذات الهوامش العالية والتي تعتمد على التخصصات - حلول الفوسفات، والحلول المتنامية، والمنتجات الصناعية. هذه القطاعات هي المحرك لنمو المبيعات على أساس سنوي، حتى عندما تكون أسعار السلع الأساسية متقلبة. بصراحة، تعتبر ملاحقة الهوامش المتخصصة خطوة ذكية طويلة المدى.

بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، الذي شهد مبيعات موحدة بقيمة 1.9 مليار دولار، يُظهر التوزيع اعتماداً قوياً على قطاعي الفوسفات وحلول النمو. إليك الرياضيات السريعة حول كيفية مساهمة القطاعات في هذا الإجمالي ربع السنوي:

المخاطر والفرص على المدى القريب

التغيير الأكبر الذي حدث مؤخرًا هو قرار ICL بإيقاف مشاريع مواد بطاريات فوسفات الحديد الليثيوم (LFP) المخطط لها في الولايات المتحدة وإسبانيا. يؤدي هذا إلى إزالة محفز النمو عالي المخاطر ورأس المال، ولكنه يعني أيضًا أن الشركة تضاعف بشكل واضح خبرتها المعدنية الأساسية والكيميائية المتخصصة. وينصب التركيز الآن بشكل مباشر على تعظيم وتحسين أعمالهم الحالية في مجال معادن البوتاس والفوسفات والبروم.

• الفرصة: تعتبر مبيعات الفوسفات المتخصصة قوية، مدفوعة بارتفاع كميات وأسعار منتجات مثل حمض الفوسفوريك الغذائي.
• المخاطر: رغم أن قطاع البوتاس شهد زيادة في المبيعات بسبب تحسن الأسعار في الربع الثالث من عام 2025، إلا أنه لا يزال يواجه تقلبات؛ أسعار السلع الأساسية يمكن أن تتحول بسرعة.
• الإجراء: راقب مزيج المبيعات الجغرافي - الحد الأقصى للإيرادات يتم تحقيقه من البرازيل والولايات المتحدة، لذا راقب السياسة الزراعية ودورات المحاصيل في تلك المناطق عن كثب.

يعد فهم اتجاه الشركة على المدى الطويل أمرًا أساسيًا، ويمكنك مراجعة أهدافها الإستراتيجية هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة ICL Group Ltd (ICL).

مقاييس الربحية

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة ICL Group Ltd (ICL) لا تبيع المزيد فحسب، بل تحتفظ في الواقع بالمزيد من كل دولار. الإجابة المختصرة هي أنها تحافظ على هامش إجمالي قوي، لكن التقلبات الأخيرة في السوق أدت إلى تقليص صافي أرباحها النهائية، مما جعلها أقل بقليل من متوسط ​​الصناعة الكيميائية على المدى الطويل.

اعتبارًا من الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025، حققت شركة ICL Group Ltd إيرادات بقيمة 7.05 مليار دولار أمريكي. فيما يلي حسابات سريعة لمقاييس الربحية الأساسية للحصول على صورة واضحة عن صحتهم المالية:

• هامش الربح الإجمالي: 31.94%
• هامش الربح التشغيلي (TTM نوفمبر 2025): 8.71%
• هامش صافي الربح: 5.23%

هامش الربح الإجمالي بنسبة 31.94% يعني أن شركة ICL Group Ltd تدير تكلفة البضائع المباعة (COGS) بشكل جيد، وهو ما يعد دليلاً على نموذجها المتكامل القائم على الموارد. وهذا يدل على قوة التسعير القوية والتحكم في تكاليف المواد الخام مثل صخور البوتاس والفوسفات، وهي حجر الأساس لأعمالهم.

اتجاهات الهامش والكفاءة التشغيلية

تصبح القصة أكثر تعقيدًا كلما انتقلت إلى أسفل بيان الدخل. وفي حين ظل هامش الربح الإجمالي مستقرا نسبيا، واجه هامش التشغيل والصافي ضغوطا كبيرة. يمثل الهامش التشغيلي TTM البالغ 8.71% انخفاضًا ملحوظًا عن 11.43% المعلن عنها للعام بأكمله 2024. وإليك سبب أهمية ذلك:

تشير الفجوة المتقلصة بين إجمالي هامش التشغيل وهامش التشغيل إلى ارتفاع مصاريف البيع والنفقات العامة والإدارية (SG&A) أو زيادة تكاليف التشغيل. على سبيل المثال، في قطاع حلول الفوسفات، تأثرت الأرباح مؤخرًا بارتفاع تكاليف الكبريت، وهو مثال ملموس على تأثير أسعار السلع الخارجية على الدخل التشغيلي.

تستجيب شركة ICL Group Ltd من خلال تحسين المحفظة الاستثمارية وفعالية التكلفة، مع التركيز على الشركات المتخصصة ذات هامش الربح الأعلى بدلاً من السلع. تم تفصيل هذا التحول الاستراتيجي في كتابهم بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة ICL Group Ltd (ICL).

ICL مقابل الصناعة

عندما تقارن ICL Group Ltd مع نظيراتها في مجال المعادن والكيماويات المتخصصة، فهي عبارة عن حقيبة مختلطة. يعد صافي هامش ربح الشركة بنسبة 5.23% (TTM سبتمبر 2025) أقل بقليل من المتوسط ​​التاريخي طويل الأجل البالغ 5.8% لصناعة الكيماويات الأوسع، مما يعكس الدورة الهبوطية الطويلة الحالية في هذا القطاع.

ومع ذلك، تظهر مقارنة هامش التشغيل أن شركة ICL Group Ltd في وضع جيد إلى حد معقول، ولكن ليس كقائد واضح. تريد أن ترى موقف ICL Group Ltd ضد منافسيها المباشرين:

هامش التشغيل البالغ 8.71% يضع ICL Group Ltd في مقدمة الشركات ذات السلع الثقيلة مثل The Mosaic Company، ولكنه يتخلف بشكل كبير عن الشركات التي لديها أسمدة أقوى أو تركيز متخصص عالي القيمة، مثل CF Industries. تؤكد هذه المقارنة على حاجة استراتيجية ICL Group Ltd إلى التركيز بقوة نحو قطاعات تغذية المحاصيل المتخصصة وحلول الأغذية المتخصصة لتعزيز ربحية التشغيل الأساسية.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت تريد أن تعرف كيف تدفع شركة ICL Group Ltd (ICL) تكاليف نموها، والإجابة واضحة: تحافظ الشركة على هيكل تمويل محافظ ومثقل بالأسهم. اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، تمتلك شركة ICL Group Ltd (ICL) نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E) تبلغ تقريبًا 0.40، وهي بالتأكيد إشارة صحية مقارنة بمتوسط الصناعة.

تظهر هذه النسبة، التي تقيس نسبة أصول الشركة الممولة بالديون مقابل حقوق المساهمين، أن مجموعة ICL Group Ltd (ICL) تعتمد على رأسمالها الخاص أكثر من اعتمادها على الاقتراض. بالنسبة للأعمال كثيفة رأس المال في قطاع المعادن والكيماويات المتخصصة، فإن هذا المستوى من الرفع المالي يمكن التحكم فيه تمامًا، خاصة عندما يكون متوسط ​​D/E في الصناعة أقرب إلى 0.50.

فيما يلي الحسابات السريعة للربع الأول من السنة المالية 2025، التي تنتهي في 31 مارس:

• إجمالي الدين (قصير الأجل + طويل الأجل): 2,426 مليون دولار
• إجمالي حقوق الملكية: 6,123 مليون دولار
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.40

وتظهر الميزانية العمومية تفصيلاً واضحاً لالتزاماتهم. الدين طويل الأجل هو العنصر المهيمن، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة تمول مشاريع صناعية كبيرة ومتعددة السنوات.

يتمثل نهج الشركة في استخدام الديون بشكل استراتيجي للمبادرات واسعة النطاق ورأس المال العامل، ولكنها تعتمد على تمويل الأسهم - الأرباح المحتجزة ورأس مال المساهمين - لتوفير وسادة مالية قوية. تقلل هذه الإستراتيجية من المخاطر المالية، وهو بالضبط ما تريد رؤيته في الصناعة الدورية.

2025 نشاط الدين والائتمان Profile

كان سوق الائتمان مستقرًا نسبيًا لشركة ICL Group Ltd (ICL) في عام 2025. وقد أكدت كل من S&P Global Ratings وFitch Ratings التصنيف الائتماني طويل الأجل للشركة عند مستوى BBB- مع نظرة مستقبلية مستقرة في مايو ويوليو 2025، على التوالي. إن تصنيف الدرجة الاستثمارية مثل هذا يبقي تكلفة ديونها منخفضة، وهي ميزة تنافسية كبيرة.

في مايو 2025، أعلنت مجموعة ICL Group Ltd (ICL) أنها تستكشف طرحًا عامًا محتملاً لسندات السلسلة G الإضافية في إسرائيل. ولا يقتصر الأمر على جمع أموال جديدة فحسب؛ وكان الهدف المعلن هو استخدام العائدات، جزئيًا، للسداد الجزئي لاتفاقية التسهيل الائتماني المتجدد المرتبطة بالاستدامة الحالية. وتعد هذه الخطوة مثالا كلاسيكيا على الإدارة النشطة للميزانية العمومية، واستبدال شكل من أشكال الدين بآخر لتحسين الشروط أو تمديد فترة الاستحقاق.

وما يخفيه هذا التقدير هو التأثير المحتمل لتقلبات أسعار السلع الأساسية على تدفقاتها النقدية، وهو المصدر النهائي لسداد الديون. لا يزال، D/E 0.40 يمنحهم مجالًا واسعًا للتنقل بين تقلبات السوق دون التسبب في ضائقة. للتعمق أكثر في الاستقرار المالي العام للشركة، يجب عليك مراجعة المنشور الكامل: تحليل الصحة المالية لشركة ICL Group Ltd (ICL): رؤى أساسية للمستثمرين.

السيولة والملاءة المالية

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت مجموعة ICL Group Ltd (ICL) قادرة على الوفاء بالتزاماتها على المدى القريب، والإجابة السريعة هي نعم، ولكن مع تحذير نموذجي للقطاع الصناعي. يعتبر وضع السيولة لدى الشركة قويًا بشكل عام، مدعومًا بتوليد نقدي قوي، ولكن اعتمادها على المخزون يعني أن الوسادة النقدية الأكثر إلحاحًا ضيقة.

وبالنظر إلى بيانات الربع الأخير (MRQ)، فإن النسبة الحالية لشركة ICL Group Ltd تبلغ 1.43. وهذا يعني أن الشركة لديها 1.43 دولارًا أمريكيًا من الأصول المتداولة مقابل كل 1.00 دولارًا أمريكيًا من الالتزامات المتداولة، وهو ما يمثل احتياطيًا صحيًا. ومع ذلك، فإن النسبة السريعة (أو نسبة اختبار الحمض)، التي تستبعد المخزون - وهي الأصول المتداولة الأقل سيولة في كثير من الأحيان - تبلغ 0.67 فقط. وهذا هو التمييز الرئيسي: شركة ICL Group Ltd هي شركة سائلة بشكل واضح، ولكن الكثير من هذه السيولة مرتبط بالمواد الخام والسلع التامة الصنع، وهو أمر شائع بالنسبة لمنتجي المعادن والأسمدة المتخصصة.

رأس المال العامل واتجاهات التدفق النقدي

يظهر اتجاه رأس المال العامل أن الشركة تدير عملياتها الأساسية بفعالية بينما تستثمر في المستقبل. اعتبارًا من 31 مارس 2025، حافظت مجموعة ICL Group Ltd على سيولة كبيرة متاحة من النقد والودائع، بالإضافة إلى خطوط ائتمان غير مستخدمة يبلغ إجماليها 1,491 مليون دولار أمريكي. ويعمل هذا الاحتياطي الكبير بمثابة دعم قوي ضد أي صدمات تشغيلية قصيرة المدى أو تقلبات في السوق.

فيما يلي الحسابات السريعة لبيان التدفق النقدي للربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025):

• التدفق النقدي التشغيلي: قوي بمبلغ 308 مليون دولار. هذه هي الأموال النقدية الناتجة عن الأعمال الأساسية، وهي علامة واضحة على السلامة التشغيلية.
• التدفق النقدي الاستثماري: وبلغ صافي النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية (178 مليون دولار). يعد هذا تدفقًا خارجيًا ضروريًا، بشكل أساسي للنفقات الرأسمالية (CapEx) للحفاظ على الطاقة الإنتاجية وتنميتها.
• التدفق النقدي التمويلي: التدفق الرئيسي هنا هو الأرباح. أعلنت شركة ICL Group Ltd عن توزيع أرباح مستحقة في ديسمبر 2025، لتواصل التزامها بإعادة رأس المال إلى المساهمين.

يعد التدفق النقدي التشغيلي الإيجابي الثابت هو المحرك الذي يمول كلاً من CapEx وتوزيعات المساهمين. إنه نموذج مكتفي ذاتياً. ومع ذلك، ارتفع صافي الالتزامات المالية للشركة بمقدار 142 مليون دولار أمريكي ليصل إلى 1,993 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 31 مارس 2025، مقارنة بنهاية عام 2024، مما يظهر زيادة متواضعة في الرافعة المالية لتمويل العمليات أو الاستثمارات.

نقاط قوة السيولة والإجراءات على المدى القريب

القوة الأساسية هي جودة التدفق النقدي التشغيلي. يوفر التدفق ربع السنوي البالغ 308 ملايين دولار من الأنشطة التجارية الأساسية وسادة هائلة، بالإضافة إلى أن مجموعة ICL Group Ltd لديها نسبة قوية من إجمالي الدين إلى حقوق الملكية تبلغ حوالي 0.40، مما يشير إلى مستوى معتدل ويمكن التحكم فيه من الديون. فرصة السيولة الرئيسية بالنسبة لك، أيها المستثمر، هي مراقبة النسبة السريعة للمخزون الثقيل. إذا تمكنت شركة ICL Group Ltd من تحسين معدل دوران مخزونها - تحويل هذا المخزون إلى نقد بشكل أسرع - فسوف ترتفع نسبة 0.67، مما يشير إلى ميزانية عمومية أكثر مرونة.

كما أنهت الشركة مؤخرًا مشروعًا مشتركًا لفوسفات الحديد الليثيوم، وهي خطوة تشير، على الرغم من أنها تنطوي على تكاليف، إلى تحسين المحفظة الإستراتيجية لتركيز الموارد على القطاعات الأساسية المربحة، والتي من شأنها تحسين كفاءة التدفق النقدي في المستقبل.

لمزيد من التحليل التفصيلي، يجب عليك مراجعة المنشور الكامل: تحليل الصحة المالية لشركة ICL Group Ltd (ICL): رؤى أساسية للمستثمرين.

تحليل التقييم

أنت تنظر إلى شركة ICL Group Ltd (ICL) وتتساءل عما إذا كان السوق يقوم بتسعيرها بشكل عادل، خاصة بعد عام من التقلبات في قطاع المدخلات الزراعية. الإجابة المختصرة هي أن ICL يبدو أنه يتم تداوله بخصم طفيف عن قيمته الجوهرية، لكن السوق حذر، وبالتالي فإن الإجماع هو "التعليق". نحن بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من السعر الرئيسي والبحث في النسب لفهم الفرصة الحقيقية.

اعتبارًا من أواخر نوفمبر 2025، أغلق السهم بالقرب من $5.48، بعد أن شهدت زيادة قوية في 6.45% على مدار العام، وهي علامة جيدة بالنظر إلى الرياح المعاكسة الأوسع في السوق. ومع ذلك، فإن نطاق 52 أسبوعًا يحكي قصة مخاطرة، مع ارتفاع قدره $7.35 ومنخفضة $4.52. يُظهر هذا النطاق أن المستثمرين يحاولون بكل تأكيد إيجاد أرضية مستقرة.

فيما يلي الحسابات السريعة لمضاعفات تقييم ICL، مع التركيز على تقديرات السنة المالية 2025:

• نسبة السعر إلى الأرباح (P / E): يقع سعر السعر إلى الربحية الأمامي عند مستوى تقريبًا 12.78x. يعد هذا انخفاضًا كبيرًا عن السعر إلى الربحية الزائدة لـ 18.47xمما يشير إلى أن المحللين يتوقعون انتعاشًا قويًا في ربحية السهم (EPS) لعام 2026، وهو أمر بالغ الأهمية للعب القيمة.
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): ويقدر السعر إلى القيمة الدفترية الآجلة بـ 1.33x. غالبًا ما يشير معدل السعر إلى القيمة الدفترية الذي يقترب من 1.0x إلى أن الشركة من المحتمل أن تكون مقومة بأقل من قيمتها أو، على الأقل، ليست ذات أسعار غنية مقارنة بصافي قيمة أصولها.
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): إن EV / EBITDA المقدرة لعام 2025 موجودة 6.11x. يعد هذا مضاعفًا معقولًا للغاية بالنسبة لشركة عالمية متخصصة في المواد الكيميائية والمعادن، خاصة عند مقارنته بمتوسط ​​قطاع المواد الأوسع، والذي غالبًا ما يتم تداوله أعلى.

الفكرة الأساسية هي: بالنسبة إلى التدفق النقدي المتوقع والقيمة الدفترية، تبدو مجموعة ICL Group Ltd (ICL) بأسعار معقولة، وليست مبالغ فيها. ينتظر السوق تحقيق الأرباح المتوقعة لعام 2026 قبل إعادة تصنيف السهم إلى أعلى.

توزيعات الأرباح وإجماع المحللين

الأرباح profile هو جزء رئيسي آخر من قصة التقييم. تقدم ICL Group Ltd (ICL) حاليًا أرباحًا سنوية قدرها $0.19 للسهم الواحد، مما يترجم إلى عائد أرباح آجلة يبلغ حوالي 3.58% اعتبارًا من نوفمبر 2025.

تعتبر نسبة الدفع (النسبة المئوية للأرباح الموزعة كأرباح) صحية 45.49%. هذا الرقم مستدام ويترك الكثير من التدفق النقدي للنفقات الرأسمالية أو تخفيض الديون أو إعادة شراء الأسهم. إن نسبة توزيع الأرباح التي تقل عن 60% تمنحني الثقة في سلامة الأرباح، حتى مع تقلبات الأرباح. أنت تحصل على عائد قوي أثناء انتظار ارتفاع السهم.

عندما تنظر إلى وجهة نظر وول ستريت، فإن الصورة مليئة بالتفاؤل الحذر. إجماع المحللين ثابت عقد. هذا ليس تأييدًا رنينًا، لكنه أبعد ما يكون عن "البيع". متوسط السعر المستهدف هو $6.23، مما يشير إلى ارتفاع بحوالي 15.58% من السعر الحالي. يتماشى هذا مع تحليل التقييم لدينا - يتم تسعير السهم من أجل "الاحتفاظ" ولكن لديه مجال واضح للتشغيل إذا تم تنفيذه وفقًا لتوقعات أرباحه لعام 2026.

للتعمق أكثر في القوة التشغيلية للشركة، يمكنك الاطلاع على التحليل الكامل: تحليل الصحة المالية لشركة ICL Group Ltd (ICL): رؤى أساسية للمستثمرين.

فيما يلي ملخص لمقاييس التقييم الرئيسية لشركة ICL Group Ltd (ICL):

الخطوة التالية: استخدم متوسط السعر المستهدف لـ $6.23 كمقياس أولي لنقطة خروج محتملة أو إعادة تقييم خلال الـ 12 شهرًا القادمة.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى ICL Group Ltd (ICL) لأنها شركة رائدة عالميًا في مجال المعادن المتخصصة، ولكن حتى أفضل الشركات تواجه رياحًا معاكسة. إن الخطر الأكبر في الوقت الحالي لا يقتصر على المنافسة في السوق فحسب، بل إنه مزيج من عدم الاستقرار الجيوسياسي، وتقلبات أسعار السلع الأساسية، والمحور الاستراتيجي الرئيسي الذي حدث للتو. تحتاج إلى رؤية الأرقام لفهم التعرض.

جوهر مخاطر ICL profile ويشكل عام 2025 تحديا مزدوجا: إدارة تقلبات قطاعات السلع الأساسية مع التعامل مع الضغوط الخارجية. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، شهد قطاع البوتاس انخفاضًا في الأسعار على أساس سنوي، حيث بلغ متوسط ​​سعر البوتاس 300 دولار للطن (CIF)، بانخفاض قدره 7٪ مقارنة بالعام السابق. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن الشركة كانت لا تزال تفي بالعقود السنوية لعام 2024 مع الصين والهند بأسعار أقل من السوق.

كما أن المخاطر التشغيلية المرتبطة بالقوى الخارجية تشكل عاملاً حقيقياً. انخفض إنتاج الشركة في البحر الميت في الربع الأول من عام 2025 بسبب التحديات التشغيلية المستمرة، والتي أرجعتها الإدارة بشكل أساسي إلى القوى الخارجية. نظرًا لقاعدة عمليات ICL، فإن الاضطرابات والصراعات العالمية المستمرة، خاصة في منطقتها، تمثل خطرًا مستمرًا يؤثر على سلسلة التوريد والإنتاج.

الرياح المعاكسة الاستراتيجية والمالية

تجسد خطر استراتيجي كبير مؤخرًا في نوفمبر 2025 عندما أوقفت شركة ICL منشآت مواد الكاثود الخاصة بفوسفات الحديد الليثيوم (LFP) المخطط لها في الولايات المتحدة وإسبانيا. جاء هذا القرار بعد خسارة التمويل الحكومي الرئيسي ومواجهة ضعف الطلب في سوق السيارات الكهربائية. تؤدي هذه الخطوة إلى إزالة محفز النمو المتوقع، ولكنها تسمح للشركة بإعادة تركيز رأس المال بشكل واضح على أعمالها المتخصصة الأساسية والمربحة.

ومن الناحية المالية، وبينما تحتفظ الشركة بسيولة قوية، فقد زاد صافي الالتزامات المالية. إليك الرياضيات السريعة حول وضع الدين:

إن الزيادة في صافي الالتزامات المالية بمقدار 354 مليون دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 أمر يستحق المشاهدة، حتى مع وجود 1549 مليون دولار من الموارد النقدية المتاحة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.

التخفيف والتركيز الجديد

والخبر السار هو أن الإدارة لا تقف مكتوفة الأيدي. وتتكون استراتيجيات التخفيف التي تتبعها هذه البلدان من شقين: التركيز الاستراتيجي الجديد على القطاعات ذات الهوامش المرتفعة، والالتزام طويل الأمد بالتخلص من مخاطر تعرضها لتغير المناخ. وتتوقع الشركة أن تصل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) لقطاعاتها المتخصصة لعام 2025 بأكمله إلى ما بين 0.95 مليار دولار إلى 1.15 مليار دولار، وهو ما يوضح أين تكمن القيمة الحقيقية.

إن خطتهم الإستراتيجية المعلنة مع نتائج الربع الثالث من عام 2025 واضحة:

• شحذ التركيز على الأعمال الأساسية مثل البوتاس والمنتجات الصناعية.
• إعادة تخصيص الموارد لتغذية المحاصيل المتخصصة والحلول الغذائية المتخصصة.
• دفع تحسين المحفظة بشكل عام وكفاءة التكلفة.

وعلى الجبهة التنظيمية الخارجية، تعمل شركة ICL بنشاط على التخفيف من مخاطر التحول المرتبطة بالمناخ، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة للاعب صناعي رئيسي. لقد التزموا بتخفيض انبعاثات الغازات الدفيئة في النطاقين 1 و 2 بنسبة 30٪ بحلول عام 2030 وصافي الانبعاثات الصفرية بحلول عام 2050. وهم يستثمرون في مشاريع مثل مبادرة سدوم الخضراء، وقد وقعوا اتفاقية لإنتاج 75 مليون كيلووات في الساعة من الكهرباء المتجددة سنويًا. يعد هذا النوع من التخطيط طويل المدى ضروريًا للصحة المالية المستدامة. يمكنك قراءة المزيد عن الرؤية طويلة المدى هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة ICL Group Ltd (ICL).

يجب أن تكون خطوتك التالية هي وضع نموذج لكيفية تأثير الانخفاض بنسبة 10٪ في أسعار البوتاس، جنبًا إلى جنب مع زيادة بنسبة 15٪ في تكاليف الطاقة - وهو سيناريو معقول بالنظر إلى المناخ الجيوسياسي - على توجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 0.95 مليار دولار إلى 1.15 مليار دولار.

فرص النمو

أنت تبحث عن الوضوح بشأن المكان الذي ستحقق فيه ICL Group Ltd (ICL) أموالها فعليًا، والإجابة بسيطة: إنهم يضاعفون جهودهم في المنتجات المتخصصة ذات هامش الربح المرتفع. حققت الشركة تحولًا حاسمًا في عام 2025، حيث تخلت عن المشاريع كثيفة رأس المال للتركيز على محركين أساسيين للنمو: تخصص تغذية المحاصيل و الحلول الغذائية المتخصصة. هذا هو المكان الذي تتحرك فيه الأموال الذكية.

تظهر عملية إعادة التخصيص الإستراتيجية هذه بالفعل في البيانات المالية. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، تقوم مجموعة ICL بتوجيه الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) القائمة على التخصصات للوصول بين 950 مليون دولار و 1.15 مليار دولار. يتوقع المحللون، في المتوسط، أن يكون إجمالي إيرادات ICL للسنة المالية 2025 موجودًا 7.28 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة قوية بنسبة 6.36٪ مقارنة بالعام السابق. وهذا معدل نمو محترم بالتأكيد في سوق السلع المتقلبة.

المحور إلى التخصصات ذات الهامش المرتفع

كان أكبر الأخبار في عام 2025 هو قرار مجموعة ICL بوقف مشاريع مواد كاثود فوسفات الحديد الليثيوم (LFP) المخطط لها في الولايات المتحدة وإسبانيا. لقد كانت تلك خطوة ذكية وواقعية. لقد أدركوا أن سوق LFP أصبح مزدحمًا وكثيف رأس المال، لذلك أعادوا تخصيص الموارد إلى حيث لديهم معادن متخصصة ذات ميزة تنافسية واضحة.

ينصب التركيز الآن بشكل مباشر على أقسام التخصص الأساسية. شهد قطاع حلول النمو، الذي يتضمن تغذية المحاصيل المتخصصة، أرباحه قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ثلاث مرات منذ عام 2020، مما يوضح إمكانية النمو المستمر من خلال تحسين مزيج منتجاتهم نحو العناصر ذات القيمة الأعلى مثل المنشطات الحيوية. يقوم قطاع حلول الفوسفات أيضًا بتوسيع عروضه الغذائية المتخصصة بما يتجاوز المنتجات التقليدية القائمة على الفوسفات. إليك الرياضيات السريعة حول الأداء الأخير:

• المبيعات الموحدة للربع الثالث من عام 2025: 1.9 مليار دولار (بزيادة 100 مليون دولار على أساس سنوي).
• الربع الثالث من عام 2025 الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: 398 مليون دولار (بزيادة 4% على أساس سنوي).
• ربحية السهم المخففة المعدلة للربع الثالث من عام 2025: $0.10.

المبادرات الاستراتيجية والمؤسسة المعدنية

النمو ليس عضويا فقط؛ تلعب عمليات الاستحواذ دورًا رئيسيًا في ابتكار المنتجات. في يناير 2025، استحوذت مجموعة ICL على شركة GreenBest، وهي شركة تصنيع الأسمدة المتخصصة ومقرها المملكة المتحدة، والتي قامت على الفور بتوسيع محفظة منتجاتها وانتشارها الجغرافي. ويأتي ذلك بعد شراء Custom Ag Formulators (CAF) في أمريكا الشمالية في عام 2024. هذه عمليات استحواذ مستهدفة ومثبتة لتغذية القطاعات المتخصصة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن أساس كل هذا النمو هو قاعدتها المعدنية التي لا يمكن تعويضها. حصلت مجموعة ICL على مذكرة تفاهم مدتها 25 عامًا مع دولة إسرائيل، والتي توفر الوضوح التنظيمي والوصول طويل المدى إلى مواردها الخاصة منخفضة التكلفة في البحر الميت وصحراء النقب. إن إمكانية الوصول إلى البوتاس والبروم والفوسفات هي ميزتهم التنافسية النهائية - إنها تكلفة باهظة ضد المنافسين.

يظل قسم البوتاس نفسه بقرة حلوب مستقرة. إنهم يتوقعون أن تتراوح أحجام مبيعات البوتاس لعام 2025 بين 4.3 مليون و 4.5 مليون طن متريمع توقعات بارتفاع الأسعار. لإلقاء نظرة أعمق على الرؤية طويلة المدى التي توجه هذه القرارات، يجب عليك قراءة هذه الرؤية بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة ICL Group Ltd (ICL).