Ares Capital Corporation (ARCC) Bundle
باعتبارك مستثمرًا متمرسًا، سمعت بالتأكيد مصطلح شركة تطوير الأعمال (BDC)، ولكن هل تدرك حقًا حجم وتعقيد شركة Ares Capital Corporation (ARCC)، وهي أكبر شركة BDC يتم تداولها علنًا من حيث القيمة السوقية اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025؟ يعد هذا المقرض المباشر للسوق المتوسطة الأمريكية قوة مالية، حيث ارتفعت محفظته الاستثمارية بالقيمة العادلة إلى ما يقرب من 28.7 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، وهي إشارة واضحة لدورها المركزي في أسواق الائتمان الخاصة. سنقوم بتفكيك كيفية إنشاء الشركة 338 مليون دولار في صافي دخل الاستثمار في الربع الثالث وحده يدير مهمته، ويجني الأموال، ويستمر في إعلان ثابت 0.48 دولار للسهم الواحد أرباح ربع سنوية، حتى مع تغير ديناميكيات السوق.
تاريخ شركة آريس كابيتال (ARCC).
إذا كنت تنظر إلى شركة Ares Capital Corporation (ARCC) اليوم، فإنك ترى شركة قوية - وهي أكبر شركة مساهمة عامة لتطوير الأعمال (BDC) في سوق الإقراض المباشر في الولايات المتحدة. ولكن حجمه الحالي، حيث بلغ إجمالي الأصول ما يقرب من 29.1 مليار دولار اعتبارًا من منتصف عام 2025، هو نتيجة استراتيجية متعمدة استمرت لعقدين من الزمن ركزت على عمليات الاندماج والاستحواذ والاستفادة من المنصة الضخمة للشركة الأم.
الفكرة الأساسية هي أن شركة آريس كابيتال لم تنمو فحسب؛ فقد شقت طريقها إلى الهيمنة على السوق، باستخدام هيكل BDC الخاص بها لتوفير تمويل مرن للسوق المتوسطة خلال جميع الدورات الاقتصادية. إنه نموذج يتطلب زيادة مستمرة لرأس المال وإدارة ذكية للمحافظ، وهو ما تم تنفيذه بالتأكيد.
نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة
سنة التأسيس
تأسست شركة Ares Capital Corporation في 16 أبريل 2004، وسرعان ما تبعتها طرحها العام الأولي (IPO) في أكتوبر 2004.
الموقع الأصلي
تتم إدارة الشركة خارجيًا بواسطة شركة Ares Capital Management LLC، وهي شركة تابعة لشركة Ares Management Corporation، التي يقع مقرها الرئيسي في لوس أنجلوس، كاليفورنيا.
أعضاء الفريق المؤسس
تأسست شركة Ares Capital Corporation على يد شركة Ares Management، وهي شركة عالمية لإدارة الاستثمارات البديلة تأسست عام 1997. ومن الشخصيات الرئيسية التي أسست الشركة الأم وكان لها دور فعال في إنشاء منصة الائتمان التي أطلقت ARCC كل من أنتوني ريسلر، ومايكل أروغيتي، وديفيد كابلان، وجون كيسيك، وبينيت روزنتال.
رأس المال/التمويل الأولي
جمعت الشركة 165.0 مليون دولار من إجمالي العائدات من الاكتتاب العام في 8 أكتوبر 2004، وبيعت 11 مليون سهم بسعر 15.00 دولارًا للسهم الواحد. كان رأس المال الأولي هذا حاسمًا لبدء مهمتها المتمثلة في تقديم قروض الامتياز الأول والثاني وديون الميزانين لشركات السوق المتوسطة.
نظرا لمعالم تطور الشركة
| سنة | الحدث الرئيسي | الأهمية |
|---|---|---|
| 2004 | الطرح العام الأولي (IPO) | أسست شركة Ares Capital Corporation كشركة عامة لتطوير الأعمال (BDC)، مما يوفر إمكانية الوصول الفوري إلى رأس المال العام. |
| 2010 | الاستحواذ على رأس المال المتحالف | كانت هذه خطوة استراتيجية كبيرة أدت إلى توسيع نطاق الشركة على الفور، لتشكل واحدة من أكبر شركات تطوير الأعمال (BDC) في مجال الإقراض في السوق المتوسطة الأمريكية. |
| 2017 | الاستحواذ على شركة أمريكان كابيتال المحدودة | وعززت ريادتها في السوق بشكل أكبر، ووسعت بشكل كبير محفظتها الاستثمارية وعززت مكانتها في الإقراض المباشر في الولايات المتحدة. |
| 2025 | المحفظة تصل إلى 27.9 مليار دولار (الربع الثاني) | وصلت القيمة العادلة للمحفظة الاستثمارية إلى حوالي 27.886 مليار دولار أمريكي بحلول 30 يونيو 2025، مما يدل على النمو المستدام والهيمنة على السوق. |
نظرا للحظات التحولية للشركة
إن تاريخ شركة Ares Capital Corporation ليس مجرد جدول زمني؛ إنها قصة قرارات محسوبة وتحويلية شكلت صناعة BDC بأكملها. تركز اللحظات الأكثر تأثيرًا على شيئين: الحجم وميزة النظام الأساسي.
إن قرارها بأن تتم إدارتها خارجيًا بواسطة شركة Ares Management Corporation هو العامل الأكبر المنفرد. يسمح هذا الهيكل لشركة Ares Capital Corporation بالاستفادة من شبكة الإنشاء العالمية للشركة الأم والأبحاث الائتمانية، مما يوفر ميزة كبيرة لتدفق الصفقات مقارنة بأقرانها الأصغر حجمًا والمدارة داخليًا. هذه ميزة تنافسية ضخمة في الحصول على قروض عالية الجودة.
كما كان استخدام الشركة لعمليات الاستحواذ الإستراتيجية الكبيرة بمثابة تغيير في قواعد اللعبة. لم تكن صفقة Allied Capital في عام 2010 وصفقة American Capital, Ltd. في عام 2017 مجرد إضافات؛ لقد كانت تحركات ضخمة وموحدة أدت على الفور إلى القضاء على المنافسين الكبار ودفعت شركة Ares Capital Corporation إلى قمة جداول دوري BDC. يتيح لهم هذا النطاق ضمان قروض أكبر وتنويع المخاطر عبر مئات الشركات الاستثمارية. وحتى 30 يونيو 2025، ضمت المحفظة 587 شركة.
وأخيرا، كان التركيز المستمر على نموذج شركة تطوير الأعمال ــ والذي يتطلب توزيع ما لا يقل عن 90% من الدخل الخاضع للضريبة على المساهمين ــ سبباً في ترسيخ جاذبيتها بين المستثمرين. يؤدي هذا الالتزام إلى عائد توزيعات أرباح مرتفع، يبلغ حاليًا حوالي 9.5٪ بناءً على توزيعات الأرباح السنوية البالغة 1.92 دولارًا.
إليك الحساب السريع: توليد ربحية السهم الأساسية بقيمة 0.50 دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025، مع دفع أرباح بقيمة 0.48 دولار أمريكي، يُظهر أن النموذج يعمل، حتى لو كانت أرباح مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا يمكن أن تتقلب بسبب الخسائر المحققة وغير المحققة. يمكنك الحصول على فهم أعمق للمبادئ التوجيهية للشركة هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Ares Capital Corporation (ARCC).
- تم استخدام عمليات الاندماج والاستحواذ لتوحيد سوق BDC.
- الاستفادة من منصة إدارة Ares لتدفق الصفقات.
- الحفاظ على حالة BDC لتحقيق عائد مرتفع للمستثمرين.
هيكل ملكية شركة آريس كابيتال (ARCC).
Ares Capital Corporation هي شركة عامة لتطوير الأعمال (BDC)، مما يعني أن ملكيتها موزعة على مجموعة متنوعة من المساهمين، ولكن يتم توجيه حوكمتها في النهاية من قبل مدير خارجي، وهي شركة تابعة لشركة Ares Management Corporation (NYSE: ARES). ويعني هذا الهيكل أنك تستثمر في شركة تدار من قبل شركة استثمار بديلة عالمية منفصلة ومتداولة علنًا، وهو تمييز حاسم لفهم عملية صنع القرار.
تعد الشركة أكبر شركة BDC يتم تداولها علنًا من حيث القيمة السوقية، والتي بلغت تقريبًا 14.59 مليار دولار اعتبارًا من منتصف عام 2025، مما يوضح حجمها في سوق الإقراض المباشر.
الوضع الحالي لشركة آريس كابيتال
تعد شركة Ares Capital Corporation (ARCC) كيانًا متداولًا بشكل عام في سوق NASDAQ Global Select Market تحت رمز السهم ARCC. ويخضعها هذا الوضع العام لمتطلبات إعداد تقارير صارمة من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، مما يوفر للمستثمرين درجة عالية من الشفافية في عملياتها وصحتها المالية. نظرًا لأنها منظمة كشركة تطوير أعمال (BDC)، فيجب عليها توزيع ما لا يقل عن 90٪ من دخلها الخاضع للضريبة على المساهمين، وهذا هو السبب في أن عائد أرباحها جذاب عادةً. يعد نموذج الإدارة الخارجية، حيث تقوم إحدى الشركات التابعة لشركة Ares Management Corporation بإدارة مركز تطوير الأعمال (BDC)، من سمات الحوكمة الرئيسية؛ أنت تشتري في محفظة BDC، ولكن يتم اتخاذ قرارات الاستثمار من قبل المدير مقابل رسوم. هيكل الرسوم هذا هو المكان الذي تحتاج فيه إلى إيلاء اهتمام وثيق لتضارب المصالح المحتمل، ومع ذلك، فهو يتيح لك الوصول إلى خبرة منصة عالمية.
انهيار ملكية شركة آريس كابيتال
يتم ترجيح هيكل الملكية بشكل كبير نحو المستثمرين من المؤسسات والعامة، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة BDC الكبرى. يعد تركيز الحيازات المؤسسية أمرًا مهمًا لأن الأموال الكبيرة يمكن أن تمارس تأثيرًا كبيرًا على حوكمة الشركات وتحركات أسعار الأسهم. على سبيل المثال، يمتلك أكبر مساهم فردي، أنتوني بي. ريسلر، ملكية تقريبية 3.50 مليون أسهم تمثل حوالي 0.49% من الشركة.
| نوع المساهم | الملكية % | ملاحظات |
|---|---|---|
| المستثمرون المؤسسيون | 32.38% | تشمل الشركات الكبرى مثل Morgan Stanley وVan Eck Associates Corp. |
| المستثمرون من القطاع العام/الأفراد | 67.15% | غالبية الأسهم مملوكة لمستثمرين أفراد وكيانات عامة أخرى. |
| المطلعون | 0.47% | يشمل المديرين التنفيذيين والمديرين، ومواءمة مصالح الإدارة مع المساهمين. |
قيادة شركة آريس كابيتال
ويتكون فريق القيادة من مديرين تنفيذيين متمرسين يتمتعون بخبرة عميقة في الإقراض المباشر والائتمان الخاص، وهو ما يمثل بالتأكيد نقطة قوة في فئة الأصول هذه. تم إعداد الحوكمة من خلال تقسيم واضح للأدوار، وهو أمر بالغ الأهمية لإدارة مركز تطوير الأعمال بهذا الحجم.
- الرئيس التنفيذي (الرئيس التنفيذي): يواصل Kipp deVeer قيادة الشركة، ويعمل أيضًا كمدير.
- الرؤساء المشاركون: يتقاسم كل من جيم آر ميلر وكورت شنابل هذا الدور الذي يتحدث عن مدى تعقيد وحجم استراتيجية الإقراض المباشر للشركة.
- الرؤساء المشاركون للمجلس: يشترك ميتشل غولدشتاين ومايكل إل. سميث في رئاسة مجلس الإدارة، خلفًا لمايكل أروغيتي الذي يظل مديرًا.
- البصيرة الرئيسية: الشراء من الداخل الأخير، مثل شراء الرئيس التنفيذي مايكل كورت شنابل 13,000 الأسهم في أواخر أكتوبر 2025، هو إجراء ملموس يشير إلى ثقة الإدارة في قيمة السهم.
لفهم الفلسفة الأساسية التي توجه هؤلاء القادة، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Ares Capital Corporation (ARCC).
إليك الحساب السريع على الحصة الداخلية: مع التعويم عند حوالي 708.15 مليون الأسهم، ملكية المطلعين 0.47% صغير، ولكن نشاط الشراء الأخير يعد إشارة أكثر أهمية للمستثمرين. وما يخفيه هذا التقدير هو تأثير المدير الخارجي، شركة Ares Management Corporation، التي تسيطر على لجنة الاستثمار والاستراتيجية، بغض النظر عن نسبة ملكية المطلعين المباشرين في BDC.
مهمة وقيم شركة آريس كابيتال (ARCC).
الغرض الأساسي لشركة Ares Capital Corporation هو تقديم عوائد متفوقة معدلة حسب المخاطر لمساهميها بينما تعمل في الوقت نفسه كمزود حيوي لرأس المال لشركات السوق المتوسطة الأمريكية التي تعاني من نقص الخدمات، مما يدفع النمو الاقتصادي إلى ما هو أبعد من مجرد هوامش الربح.
الغرض الأساسي لشركة آريس كابيتال
إن الحمض النووي الثقافي للشركة، والذي تم تشكيله إلى حد كبير من قبل مديرها الخارجي، شركة Ares Management Corporation، يركز على نهج منضبط تجاه الائتمان الخاص، مما يضمن قيمة المساهمين وتأثيرًا ملموسًا على الشركات التي تمولها. هذا التركيز المزدوج هو ما يفصل بين شركة تطوير الأعمال (BDC) مثل Ares Capital Corporation والبنك التقليدي.
إليك الحساب السريع: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغت القيمة العادلة لمحفظة الشركة حوالي 28.7 مليار دولار، داعمة 587 شركات المحفظة. هذا التزام كبير بالسوق المتوسطة.
بيان المهمة الرسمية
يركز بيان المهمة الرسمي على تفويض مالي واضح لمستثمريها، وهو المحرك الأساسي لهيكل BDC.
- خلق قيمة طويلة الأجل للمساهمين من خلال توزيع أرباح جذابة وأداء استثماري مناسب عبر الدورات الاقتصادية.
- ابحث عن واستثمر في المقترضين ذوي الجودة العالية الذين يحتاجون إلى رأس المال لتحقيق أهداف أعمالهم، الأمر الذي يؤدي بالتأكيد إلى النمو الاقتصادي والتوظيف.
تهدف الشركة إلى مساعدة هذه الشركات على الازدهار، وهو ما يدعم بدوره قدرتها على دفع أرباح ثابتة، مثل أرباح الربع الرابع لعام 2025 $0.48 لكل سهم.
بيان الرؤية
على الرغم من أن شركة Ares Capital Corporation لا تنشر بيان رؤية واحدًا وموجزًا، إلا أن أفعالها وموقعها في السوق يرسمان بوضوح تطلعاتها على المدى الطويل. تتمثل الرؤية في أن نكون المقرض المباشر الذي لا غنى عنه والرائد في السوق في السوق المتوسطة الأمريكية.
- الحفاظ على مكانتها كأكبر شركة تطوير أعمال مطروحة للتداول العام (BDC)، وهي المكانة التي تتمتع بها اليوم.
- توفير حلول تمويل شاملة وشاملة لا تستطيع البنوك التقليدية تقديمها لشركات السوق المتوسطة الخاصة.
- تعظيم العائدات المعدلة حسب المخاطر طوال جميع الدورات الاقتصادية من خلال الاستفادة من الموارد الواسعة لمنصة آريس الأوسع.
إذا كنت تريد التعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذه الرؤية، عليك التحقق استكشاف مستثمر شركة آريس كابيتال (ARCC). Profile: من يشتري ولماذا؟
شعار/شعار شركة آريس كابيتال
تستخدم شركة Ares Capital Corporation عبارات وظيفية تصف موقعها في السوق وعرض القيمة، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة مالية محددة. لقد قطعوا مباشرة إلى ما يقدمونه.
- حلول وقفة واحدة.
- شريك يمكن الاعتماد عليه.
القيم الأساسية للمدير الخارجي، Ares Management Corporation - التعاون، والمسؤولية، وريادة الأعمال، والوعي الذاتي، والجدارة بالثقة - هي حجر الأساس لكيفية عمل Ares Capital Corporation كمقرض. وهذا أمر بالغ الأهمية، لأن نجاح بنك تطوير الأعمال يرتبط بشكل مباشر بصحة شركات محفظته الاستثمارية، ولهذا السبب كان متوسط عائد القرض مرتفعا عند 10.6% في الربع الثالث من عام 2025، مما يعكس المخاطر والطبيعة المتخصصة لهذا الإقراض.
شركة آريس كابيتال (ARCC) كيف تعمل
تعمل شركة Ares Capital Corporation كشركة لتطوير الأعمال (BDC)، حيث تعمل كمقرض مباشر متخصص لشركات السوق المتوسطة الأمريكية الخاصة، وتدر دخلاً في المقام الأول من مدفوعات الفائدة على استثمارات ديونها، وبدرجة أقل، مكاسب رأسمالية من حصص الأسهم. وهي تعمل بشكل أساسي كمؤسسة مالية غير مصرفية، حيث توفر حلول تمويل شاملة - غالبًا ما تكون ذات عائد مرتفع - للشركات التي تكون عادةً صغيرة جدًا بالنسبة لسوق السندات العامة أو معقدة للغاية بالنسبة للإقراض المصرفي التقليدي.
محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة Ares Capital Corporation
عليك أن تعرف بالضبط ما تبيعه شركة Ares Capital Corporation، وهو ليس منتجًا واحدًا؛ إنها مجموعة من خيارات التمويل المخصصة للسوق المتوسطة. جوهر أعمالهم هو توفير رأس مال الدين، الذي يشكل الغالبية العظمى من محفظتهم الاستثمارية، مع تفضيل واضح للمركز الأكثر أمانًا في هيكل رأس مال الشركة. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، تقريبًا 92% من التزاماتهم الاستثمارية الجديدة كانت في قروض امتياز أولى مضمونة.
| المنتج/الخدمة | السوق المستهدف | الميزات الرئيسية |
|---|---|---|
| القروض المضمونة الأولى ذات الامتياز الأول | شركات السوق المتوسطة الأمريكية (الإيرادات 10 ملايين دولار - 250 مليون دولار) | المطالبة ذات الأولوية القصوى على الضمانات؛ سعر الفائدة العائم؛ التركيز الأساسي، مما يشكل أكبر حصة في المحفظة. |
| الامتياز الثاني القروض المضمونة والديون الثانوية (الميزانين) | الشركات المدعومة بالأسهم الخاصة؛ النمو/إعادة الرسملة | معدل فائدة أعلى (على سبيل المثال، متوسط العائد للربع الثالث من عام 2025 يبلغ 10.6%); غالبًا ما يتضمن عنصر حقوق الملكية (أوامر) لزيادة رأس المال رأسًا على عقب. |
| الاستثمارات المفضلة والأسهم العادية | المعاملات المدعومة من الجهة الراعية (LBOs، M&A)؛ رأس مال النمو | أدنى مطالبة بالأولوية؛ غير منتجة للدخل في البداية؛ التركيز على زيادة رأس المال وصافي المكاسب المحققة عند الخروج. |
للتعمق أكثر في معرفة من الذي يشتري هذا النموذج فعليًا، قم بالتحقق من ذلك استكشاف مستثمر شركة آريس كابيتال (ARCC). Profile: من يشتري ولماذا؟
الإطار التشغيلي لشركة Ares Capital Corporation
يعتمد محرك خلق القيمة في Ares Capital Corporation على أمرين: الحصول على الصفقات وإدارة المخاطر. إنهم يكسبون المال عن طريق إنشاء القروض، وجمع الفوائد والرسوم، ثم توزيع هذا الدخل على المساهمين كأرباح - وهو ما كان ثابتًا اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. $0.48 لكل سهم دفع ربع سنوي. إليك الرياضيات السريعة حول كيفية عملها:
- مسار الإنشاء الضخم: استعرضت شركة آريس كابيتال مذهلة 650 مليار دولار في الفرص ولكن ملتزمة فقط 5 مليارات دولار في الفترة الأخيرة، مما يدل على انتقائية شديدة. هذا المقياس هو بالتأكيد عامل تمييز رئيسي.
- التكنولوجيا والتحليلات الخاصة: وهي تستخدم البنية التحتية التكنولوجية المتقدمة وتحليلات البيانات في الوقت الحقيقي، وليس فقط الشعور الغريزي، لتقييم المخاطر وتعزيز عملية صنع القرار الاستثماري.
- إدارة المحفظة النشطة: محفظتهم تقدر قيمتها بحوالي 28.7 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، تتم إدارتها بشكل نشط عبر 587 شركات المحافظ و252 جهة راعية مختلفة للأسهم الخاصة. وهذا التنويع أمر بالغ الأهمية.
- نظام خلق القيمة: بالنسبة لشركات محافظهم الاستثمارية، فإنهم يستخدمون نظام الملكية الخاص بشركة Ares Management Corporation للمساعدة في دفع نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وزيادة التدفق النقدي الحر إلى الحد الأقصى على مدى أفق استثماري نموذجي مدته خمس إلى سبع سنوات.
إنها شركة تطوير أعمال (BDC)، لذا يجب عليها توزيع ما لا يقل عن 90٪ من دخلها الخاضع للضريبة على المساهمين، وهذا هو سبب ارتفاع عائد الأرباح.
المزايا الاستراتيجية لشركة آريس كابيتال
يعود نجاح Ares Capital Corporation إلى حجمها الكبير وارتباطها بشركتها الأم، Ares Management Corporation. هذه ليست مجرد BDC صغير؛ إنه المعيار الذهبي في هذا القطاع.
- مقياس لا مثيل له: تعد شركة Ares Capital Corporation أكبر شركة BDC من حيث صافي الأصول والقيمة السوقية، مما يمنحها القدرة على الاستثمار 500 مليون دولار في معاملة واحدة. يتيح لهم هذا النطاق قيادة صفقات أكبر لا تستطيع شركات تطوير الأعمال الصغيرة الوصول إليها.
- تآزر المنصة: وتديرها شركة تابعة لشركة Ares Management Corporation، وهي شركة عالمية رائدة في مجال إدارة الاستثمار البديل، مما يمنحها إمكانية الوصول إلى شبكة واسعة من العلاقات ومعلومات السوق وموارد العناية الواجبة العميقة.
- الوصول إلى رأس المال منخفض التكلفة: ويتيح لها حجمها وجودة ائتمانها الوصول إلى رأس مال الدين المتنوع ومنخفض التكلفة، بما في ذلك سوق التزامات القروض المضمونة، مما يقلل من تكلفة أموالها ويعزز صافي دخل الفوائد.
- التركيز على جودة الائتمان: على الرغم من التعرض الكبير لهياكل الامتياز غير الأول، إلا أنها تتمتع بسجل حافل في الحفاظ على مستويات عدم الاستحقاق أقل بكثير من متوسط القطاع، مما يدل على الاكتتاب المنضبط وإدارة المخاطر.
فهي تتمتع بالسيولة والمنصة اللازمة للعثور على الصفقات وتمويلها باستمرار، حتى عندما تصبح بيئة الاقتصاد الكلي متقلبة.
شركة آريس كابيتال (ARCC) كيف تجني المال
Ares Capital Corporation هي شركة لتطوير الأعمال (BDC)، مما يعني أنها تعمل في المقام الأول عن طريق إقراض الأموال والاستثمار فيها لشركات السوق المتوسطة في الولايات المتحدة. تجني الشركة الأموال بشكل أساسي من خلال تحصيل مدفوعات الفائدة على الديون التي تحتفظ بها، بالإضافة إلى تدفق أصغر ولكنه مهم من أرباح الأسهم والرسوم من مراكز الأسهم ونشاط إنشاء القروض.
ولننظر إلى آريس كابيتال باعتباره بنكاً متخصصاً للشركات المدعومة بالأسهم الخاصة؛ محركها الأساسي هو دخل الفوائد الناتج عن محفظتها الضخمة من القروض، والتي بلغت قيمتها العادلة 28.7 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.
توزيع إيرادات شركة آريس كابيتال
بالنسبة للربع الثالث من السنة المالية 2025، أعلنت آريس كابيتال عن إجمالي إيرادات الاستثمار (الإيرادات) بقيمة 782 مليون دولار. ويتركز تدفق الدخل هذا بشكل كبير في الفوائد من استثمارات الديون، ولكن مكونات الرسوم والأرباح ضرورية للربحية الإجمالية وتغطية الأرباح.
| تدفق الإيرادات | النسبة من الإجمالي (الربع الثالث 2025) | اتجاه النمو (سنويا) |
|---|---|---|
| دخل الفوائد (من استثمارات الدين) | 71.7% | متناقص |
| دخل الأرباح (من الاستثمارات في الأسهم) | 18.0% | متناقص |
| إيرادات أخرى (رسوم، الخ) | 10.3% | زيادة |
اقتصاديات الأعمال
ترتبط ربحية Ares Capital بشكل مباشر بهيكلها الاستثماري وبيئة أسعار الفائدة. تركز استراتيجية الشركة بشكل كبير على القروض المضمونة الممتازة، والتي تعد الجزء الأكثر أمانًا في هيكل رأس مال الشركة، لذا فهي أول من يسدد في حالة حدوث خطأ ما.
- هيمنة أسعار الفائدة المتغيرة: الغالبية العظمى من استثمارات ديون Ares Capital، أي حوالي 71% اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، عبارة عن أوراق مالية ذات أسعار فائدة متغيرة. وهذا يعني أنه عندما ترتفع أسعار الفائدة القياسية (مثل SOFR)، فإن دخل الفوائد الذي تجمعه الشركة يرتفع أيضًا، وهو ما يمثل فائدة كبيرة في بيئة ذات أسعار مرتفعة.
- معدل الرياح المعاكسة: يعكس الانخفاض الطفيف على أساس سنوي في دخل الفوائد والأرباح في الربع الثالث من عام 2025 تحول السوق، حيث تم تخفيض المعدلات الأساسية. ومع ذلك، ساعدت قدرة الشركة على توليد رسوم هيكلة رأس مال أعلى وإيرادات أخرى على زيادة إجمالي الإيرادات إلى 782 مليون دولار من 775 مليون دولار في فترة العام السابق.
- تفويض مركز تطوير الأعمال: باعتبارها شركة BDC، يجب على Ares Capital توزيع ما لا يقل عن 90٪ من دخلها الخاضع للضريبة على المساهمين، ولهذا السبب تدفع أرباحًا عالية. يتجنب هذا الهيكل ضريبة الدخل على الشركات، مما يجعل نموذج الأعمال عالي الكفاءة للمساهمين الذين يبحثون عن الدخل.
- النفوذ الاستراتيجي: تستخدم الشركة الديون لتمويل استثماراتها، مما يؤدي إلى تضخيم العائدات ولكن أيضًا المخاطر. بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية 1.09 مرة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وهو استخدام مسؤول للرافعة المالية ضمن الحدود التنظيمية لبنك الدوحة.
من المؤكد أن محفظة المعدلات المتغيرة هي الرافعة الرئيسية لأرباحها الأساسية.
الأداء المالي لشركة آريس كابيتال
من الأفضل تقييم الوضع المالي لشركة Ares Capital من خلال النظر إلى ما هو أبعد من مجرد الإيرادات إلى الأرباح الأساسية وجودة الأصول ومقاييس قيمة المساهمين. تركز الشركة باستمرار على تغطية أرباحها بصافي دخل الاستثمار (NII)، وهو المقياس الحقيقي لربحية الإقراض.
- قوة الأرباح الأساسية: بلغت الأرباح الأساسية للسهم (Core EPS)، وهو مقياس رئيسي غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، 0.50 دولارًا أمريكيًا للربع الثالث من عام 2025، والتي غطت بشكل مريح توزيعات الأرباح الفصلية العادية البالغة 0.48 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. يمثل هذا الربع العشرين على التوالي الذي تتجاوز فيه أرباح السهم الأساسية الأرباح العادية.
- نمو صافي قيمة الأصول: وصل صافي قيمة الأصول للسهم الواحد، والذي يمثل القيمة الدفترية لأصول الشركة مطروحًا منها الالتزامات، إلى مستوى قياسي بلغ 20.01 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، ارتفاعًا من 19.89 دولارًا أمريكيًا في نهاية عام 2024. ويعد هذا النمو مؤشرًا قويًا لاستقرار المحفظة والحفاظ على القيمة.
- جودة الأصول: لا تزال نسبة القروض ذات حالة عدم الاستحقاق (القروض التي تأخرت فيها دفعات الفائدة بشكل كبير) منخفضة، حيث انخفضت إلى 1.0% من إجمالي المحفظة بالقيمة العادلة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. ويشير هذا المعدل المنخفض لعدم الاستحقاق إلى أن معايير الاكتتاب الائتماني الصارمة تؤتي ثمارها، حتى في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي.
- نشاط النشر: يتسم زخم الاستثمار بالقوة، حيث بلغ إجمالي الالتزامات التي تم التعهد بها حوالي 3.9 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، مما يدل على قدرة الشركة على توظيف رأس المال في فرص جديدة ذات عائد مرتفع.
لفهم المساهمين الذين يستفيدون من هذا الأداء، اقرأ استكشاف مستثمر شركة آريس كابيتال (ARCC). Profile: من يشتري ولماذا؟
موقف السوق لشركة Ares Capital Corporation (ARCC) والتوقعات المستقبلية
يتم وضع Ares Capital Corporation كشركة رائدة في السوق في مجال شركة تطوير الأعمال (BDC)، وهي مكانة تحافظ عليها من خلال نطاق لا مثيل له ومحفظة استثمارية متنوعة بقيمة 28.7 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وتستعد الشركة لاستمرار الهيمنة من خلال الاستفادة من منصة الإنشاء الضخمة الخاصة بها لالتقاط المد المتزايد من أنشطة إعادة التمويل والاندماج والاستحواذ (M&A) المتوقعة مع استقرار أسعار الفائدة.
تتمثل الميزة الإستراتيجية للشركة في قدرتها على توزيع أكثر من 500 مليون دولار في صفقة واحدة، وهو ما لا يستطيع سوى عدد قليل من المنافسين مضاهاته، مما يجعلها الشريك المفضل لرعاة الأسهم الخاصة على نطاق واسع في السوق المتوسطة. يجب عليك عرض ARCC على أنها الرائدة في قطاع BDC بأكمله.
المناظر الطبيعية التنافسية
في عالم الإقراض المباشر، الحجم هو بلا شك اسم اللعبة، وحجم شركة ARCC يمنحها ميزة كبيرة من حيث تكلفة رأس المال. في حين أنه من الصعب تحديد الحجم الحقيقي لسوق BDC، فإن القيمة السوقية لشركة ARCC تبلغ حوالي 14.5 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من نوفمبر 2025 مما يجعلها الأكبر بفارق كبير. يوضح الجدول أدناه هيمنتها بين أكبر شركات تطوير الأعمال (BDC) المتداولة علنًا.
| الشركة | حصة السوق، % (وكيل) | الميزة الرئيسية |
|---|---|---|
| شركة آريس كابيتال | 54.1% | أكبر نطاق علاقات عميقة مع الراعي؛ الوصول إلى الديون منخفضة التكلفة. |
| صندوق بلاكستون للإقراض المضمون | 23.1% | الوصول إلى منصة بلاكستون الائتمانية العالمية؛ التركيز على القروض المضمونة العليا. |
| شركة بلو أول كابيتال | 22.8% | والدعم المؤسسي من شركة Blue Owl Capital؛ التركيز على الإقراض المباشر للسوق المتوسطة العليا. |
إليك الحساب السريع: تمتلك ARCC أكثر من نصف القيمة السوقية المجمعة لأكبر ثلاث شركات BDC، مما يظهر قيادتها الواضحة.
الفرص والتحديات
تتشكل التوقعات على المدى القريب من خلال مزيج من الرياح المواتية الناجمة عن تخفيف أسواق رأس المال والمخاوف المستمرة بشأن جودة الائتمان في عدد قليل من القطاعات المحددة. المفتاح هو كيفية إدارة منصة ARCC للمفاضلة بين نشر رأس المال بأسعار جذابة والحفاظ على ائتمانها القوي تاريخياً profile.
| الفرص | المخاطر |
|---|---|
| زيادة نشاط الاندماج والاستحواذ: من المتوقع حدوث زيادة طفيفة في تدفق الصفقات وإعادة التمويل في عام 2025، مما يسمح لشركة ARCC بنشر سيولتها الكبيرة. | زحف جودة الائتمان: ارتفعت الاستثمارات عالية المخاطر (الدرجة 1 و 2) من 2.8% ل 4.5% من القيمة العادلة للمحفظة في الربع الثاني من عام 2025. |
| بيئة انخفاض الأسعار: يمكن أن تؤدي احتمالية تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع صافي قيمة الأصول (NAV) لاستثمارات ديون ARCC. | ارتفاع دخل المدفوعات العينية (PIK): ارتفع دخل الفوائد على PIK، وهو غير نقدي، إلى 7.5% من إجمالي الدخل في الربع الثاني من عام 2025، مما يشير إلى ضغوط محتملة لدى بعض المقترضين. |
| الإنشاء المبني على النطاق: القدرة على ضمان المعاملات الكبيرة والمعقدة (أكثر من 500 مليون دولار) التي تتجاوز منافسي BDC الأصغر. | الرياح المعاكسة للأرباح: يتوقع المحللون انخفاضًا بنسبة 13.7٪ في أرباح ARCC لعام 2025، مما يعكس المشاعر الهبوطية بشأن نمو صافي دخل الاستثمار. |
موقف الصناعة
تحتفظ ARCC بوضعها من المستوى 1 BDC نظرًا لقدراتها القوية في الإنشاء وتغطية الأرباح المتسقة، والتي بلغت 106٪ من أرباحها المنتظمة في الربع الثاني من عام 2025 (باستثناء الضريبة الانتقائية). وتتميز المحفظة الاستثمارية للشركة بالتنوع الكبير، حيث تضم المحفظة 587 شركة حتى 30 سبتمبر 2025، مما يقلل من مخاطر التركيز بشكل كبير.
يظل تركيزها الاستراتيجي بشكل كبير على القروض المضمونة الممتازة، والتي تعد الموقف الأكثر دفاعية في هيكل رأس المال. ويساعدهم هذا التركيز على التنقل في الدورات الاقتصادية بشكل أفضل من أقرانهم الذين لديهم تعرض أكبر للمراكز غير المضمونة أو الأسهم. للتعمق أكثر في الاستقرار المالي للشركة، يجب عليك القراءة تحليل الصحة المالية لشركة آريس كابيتال (ARCC): رؤى أساسية للمستثمرين.
- حجم المحفظة: وبلغ إجمالي المحفظة الاستثمارية بالقيمة العادلة حوالي 28.7 مليار دولار أمريكي حتى 30 سبتمبر 2025.
- التركيز الائتماني: ينصب التركيز الأساسي على الديون المضمونة الممتازة، مما يوفر مصدر دخل أكثر مرونة.
- قوة السيولة: تعد الإدارة القوية للسيولة والميزانية العمومية، بما في ذلك تسهيلات ائتمانية مضمونة موسعة بقيمة 5.3 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025، أمرًا أساسيًا لقدرتها على عقد الصفقات.
الإجراء الرئيسي بالنسبة لك هو مراقبة دخل PIK والاتجاهات غير الاستحقاقية؛ وإذا استمرت هذه الأرقام في الارتفاع، فهذا يشير إلى ضعف ائتماني أوسع في السوق المتوسطة. الشؤون المالية: تتبع نسبة PIK للتقرير الفصلي التالي عن كثب.
Ares Capital Corporation (ARCC) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.