Blend Labs, Inc. (BLND): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

هو شركة بليند لابز (BLND) بنجاح في التنقل في مشهد التكنولوجيا المالية المتقلب، أم أن اعتمادها على سوق الإسكان يمثل بالتأكيد خطرًا كبيرًا على محفظتك الاستثمارية؟

تُظهر نتائج الشركة للربع الثالث من عام 2025 محورًا استراتيجيًا واضحًا: بينما كان إجمالي الإيرادات 32.9 مليون دولار وضرب الدخل التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 4.6 مليون دولارالقصة الحقيقية هي مجموعة الخدمات المصرفية للمستهلكين، والتي أصبحت الآن محرك النمو الأساسي. وارتفع هذا القطاع غير الرهن العقاري 34% سنة بعد سنة إلى 12.7 مليون دولار، يمثل الآن 39% من إجمالي الإيرادات، بالإضافة إلى إجمالي نشاط خطوط الأنابيب الخاص بهم قد ارتفع تقريبًا 60% على أساس سنوي، مما يشير إلى أن منصة الخدمات المصرفية الرقمية تجد موطئ قدم لها خارج نطاق القروض العقارية فقط.

تاريخ شركة Blend Labs, Inc. (BLND).

إذا كنت تنظر إلى شركة Blend Labs, Inc.، فيتعين عليك أن تفهم قصتها الأصلية: فقد ولدت من حطام الأزمة المالية التي اندلعت عام 2008. رأى المؤسسون حاجة واضحة إلى تحديث عملية الإقراض الاستهلاكي القديمة والمثقلة بالورق، والتي كانت بطيئة ومبهمة. كانت رؤيتهم بسيطة في جعل التقدم بطلب للحصول على قرض عقاري أمرًا سهلاً مثل شراء شيء ما عبر الإنترنت.

كان هذا التركيز على رقمنة العملية بالنسبة للمؤسسات المالية - البنوك، والاتحادات الائتمانية، وبنوك الرهن العقاري المستقلة - هو الخيط الثابت بشكل واضح، حتى عندما كانت الشركة تتنقل في سوق مليء بالتحديات وتحول استراتيجيتها في عام 2025.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

2012

الموقع الأصلي

سان فرانسيسكو، كاليفورنيا

أعضاء الفريق المؤسس

شارك في تأسيس الشركة نيما قمصري وإرين كولارد ويوجين مارينيلي وروسكو هيل. يشغل قمصري منصب المؤسس المشارك ورئيس شركة Blend اعتبارًا من أواخر عام 2024.

رأس المال/التمويل الأولي

وتم تأمين الدعم المبكر من خلال التمويل الأولي، تلته جولات مؤسسية. جمعت الشركة جولة تمويل من الفئة "أ" بقيمة 3.5 مليون دولار أمريكي في عام 2013، تلتها جولة تمويل بقيمة 16 مليون دولار أمريكي في عام 2014، مما أدى إلى تعزيز التطوير الأولي للمنتجات ودخول السوق. ويبلغ إجمالي رأس المال الذي تم جمعه حوالي 710.5 مليون دولار من خلال الاكتتاب العام.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

تم تحديد مسار الشركة من خلال محورين استراتيجيين رئيسيين: التكامل الرأسي للخدمات والعودة اللاحقة إلى نموذج البرمجيات أولاً.

• اكتساب Title365 (2021): كان شراء Title365 مقابل حوالي 422 مليون دولار أمريكي بمثابة خطوة جريئة للدمج الرأسي لخدمات التأمين على الملكية والتسوية، بهدف الحصول على تجربة إغلاق رقمية كاملة. أدى هذا إلى تنويع الإيرادات بشكل كبير ولكنه قدم أيضًا أعمالًا دورية غير برمجية أصبحت فيما بعد عبئًا على الهوامش خلال فترة تراجع سوق الرهن العقاري في 2022-2024.
• التركيز على برامج ما بعد الانكماش الاقتصادي (2024-2025): وأدى التعامل مع ارتفاع أسعار الفائدة وانخفاض أحجام الرهن العقاري إلى إعادة التركيز الاستراتيجي. نفذت الشركة إجراءات لخفض التكاليف وباعت أعمال Title365 في النهاية. كانت هذه إشارة واضحة للسوق: Blend Labs هي شركة منصات في المقام الأول.
• طفرة الخدمات المصرفية الاستهلاكية (2025): هذا التركيز على المنصة يؤتي ثماره الآن خارج الرهون العقارية. وفي الربع الثاني من عام 2025، قفزت إيرادات مجموعة الخدمات المصرفية الاستهلاكية بنسبة 43% على أساس سنوي لتصل إلى 11.4 مليون دولار، وهو ما يمثل 36% من إجمالي الإيرادات. وهذا التنويع أمر بالغ الأهمية لتحقيق استقرار الإيرادات.
• الطريق إلى الربحية: أدت إدارة التكلفة والتركيز الاستراتيجي إلى هامش إجمالي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 78% في الربع الثالث من عام 2025، ارتفاعًا من 75% في نفس الفترة من العام الماضي. هذه هي الرياضيات السريعة التي توضح أن نموذج النظام الأساسي يعمل عند تنفيذه بشكل جيد.

يتمثل الإجراء الأساسي الآن في توسيع نطاق تلك المنصة البرمجية، التي لديها حاليًا رقم قياسي قدره 190 مليون دولار في التزامات الأداء المتبقية (RPO) اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025. ويمكنك قراءة المزيد حول إستراتيجيتهم التطلعية هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Blend Labs, Inc. (BLND).

هيكل ملكية Blend Labs, Inc. (BLND).

يميل هيكل ملكية Blend Labs, Inc. بشكل كبير نحو المستثمرين المؤسسيين، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة تكنولوجيا متداولة علنًا، لكن المطلعين على بواطن الأمور ما زالوا يمتلكون حصة كبيرة ومؤثرة. ويعني هذا التوازن أن القرارات الإستراتيجية الكبرى تتطلب موافقة الصناديق الكبيرة والفريق المؤسس، الأمر الذي قد يؤدي في بعض الأحيان إلى إبطاء المحاور ولكنه يضمن رؤية طويلة المدى.

نظرا للوضع الحالي للشركة

Blend Labs هي شركة مساهمة عامة في بورصة نيويورك (NYSE: BLND)، مما يعني أن بياناتها المالية والتشغيلية شفافة ومتاحة بسهولة للسوق. اعتبارًا من 13 نوفمبر 2025، استحوذت الشركة على قيمة سوقية تبلغ تقريبًا 807.82 مليون دولار. يعكس هذا التقييم المتوسط ​​تحديات السوق المستمرة في قطاع الرهن العقاري، حتى في الوقت الذي تعمل فيه الشركة على تنويع مصادر إيراداتها لتشمل الخدمات المصرفية الاستهلاكية، والتي شهدت 43% زيادة الإيرادات في الربع الثاني من عام 2025. ويراقب السوق بالتأكيد الربحية المستدامة.

إليك الحساب السريع: إجراءات التداول المؤسسية ستحرك هذا السهم.

نظرا لانهيار ملكية الشركة

وتقع سيطرة الشركة إلى حد كبير في أيدي مديري الأموال المحترفين، ولكن الملكية المشتركة للمطلعين الداخليين وملكية التجزئة كبيرة بما يكفي لمنع أي مؤسسة منفردة من إملاء الإستراتيجية. ويحتفظ المستثمرون المؤسسيون، بما في ذلك شركات مثل BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc.، بالأغلبية، مما يمنحهم سلطة جماعية على تعيينات مجلس الإدارة وإجراءات الشركات الكبرى.

ما يخفيه هذا الانهيار هو تأثير الأفراد الرئيسيين مثل المؤسس المشارك رافي مهاتري، الذي يحمل منصبًا 8.94% حصة من الداخل، مما يجعله أحد أكبر المساهمين. وهذه إشارة قوية على الالتزام، ولكنها أيضًا نقطة احتكاك محتملة إذا تباينت المصالح الداخلية والمؤسساتية حول أفضل طريق للمضي قدمًا من أجل بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Blend Labs, Inc. (BLND).

نظرا لقيادة الشركة

شهد الفريق التنفيذي الذي يقود Blend Labs بعض التحولات الرئيسية، لا سيما في مجال التمويل، حيث تركز الشركة على الانضباط التشغيلي والربحية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. متوسط ​​مدة عمل فريق الإدارة قصير نسبيًا حيث يبلغ 1.9 عامًا، مما يشير إلى وجود فريق جديد لتنفيذ الإستراتيجية الحالية. يعد هذا فريقًا قياديًا حاسمًا للتنقل في سوق الرهن العقاري المليء بالتحديات وتوسيع نطاق الأعمال المصرفية الاستهلاكية.

• نعمة قمسري: المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي ورئيس شركة Blend، الذي يقود الشركة منذ تأسيسها في عام 2012.
• جيسون ريم: رئيس الشؤون المالية والإدارية، الذي انضم في أغسطس 2025. وتعد خبرته كمدير مالي لشركتين عامتين سابقتين علامة واضحة على أن الشركة تعطي الأولوية للدقة المالية.
• سريني فينكاتراماني: رئيس قسم المنتجات والتكنولوجيا وعمليات العملاء، وهو المسؤول عن منصة البرامج الأساسية وتجربة العملاء.
• ويني لينج: رئيس قسم الشؤون القانونية والأفراد، ويشرف على استراتيجية الحوكمة والمواهب.
• بريان كنيفسي: رئيس قسم الإيرادات، يقود المبيعات واختراق السوق لكل من مجموعات الرهن العقاري والخدمات المصرفية الاستهلاكية.

ويتوقف التحول إلى نموذج البرمجيات أولاً على تنفيذ هذا الفريق.

مهمة وقيم Blend Labs, Inc. (BLND).

الغرض الأساسي لشركة Blend Labs, Inc. هو رقمنة وتبسيط رحلة التمويل الاستهلاكي المعقدة للغاية، والانتقال إلى ما هو أبعد من مجرد الربح لتحقيق قدر أكبر من الشفافية والشمول المالي للجميع. إن الحمض النووي الثقافي الخاص بهم متجذر في تحويل العمليات المصرفية القديمة والمنعزلة إلى تجارب رقمية فعالة وسهلة الاستخدام تعود بالنفع على كل من المقرضين والمستهلكين.

الغرض الأساسي لشركة Blend Labs, Inc

ترتبط مهمة الشركة ورؤيتها ارتباطًا وثيقًا بمنصة التكنولوجيا الخاصة بها، والتي تهدف إلى تشغيل عصر جديد يسهل الوصول إليه في الخدمات المالية. عندما تنظر إلى استثماراتهم الإستراتيجية - مثل التركيز على الابتكار الذكي - ترى خطًا مباشرًا يعود إلى هذه المبادئ الأساسية، وليس مجرد السعي لتحقيق زيادة سريعة في الإيرادات.

• البساطة: تسهيل التنقل في العمليات المصرفية المعقدة مثل طلبات الرهن العقاري.
• الشفافية: توفير معلومات واضحة يسهل الوصول إليها لكل من المقرضين والمقترضين طوال دورة حياة القرض.
• الكفاءة: تبسيط سير العمل للمؤسسات المالية لتقليل أوقات الدورات وتكاليف التشغيل.
• الابتكار: التطوير المستمر لحلول جديدة، مثل التركيز مؤخرًا على الأنظمة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي، لوضع معايير صناعية جديدة.

فيما يلي الحساب السريع للتأثير: بينما أعلنت الشركة عن إجمالي إيرادات الربع الثالث من عام 2025 32.9 مليون دولار، فإن القيمة الحقيقية تكمن في التحسينات التشغيلية التي تقدمها، مثل مساعدة المقرضين على تقليل تكاليف كل قرض وتسريع الموافقات.

بيان المهمة الرسمية

تهدف شركة Blend Labs, Inc. إلى تحقيق البساطة والشفافية في الخدمات المالية، وتمكين المزيد من المستهلكين من الوصول إلى الموارد المالية العالمية. هذا أكثر من مجرد برنامج؛ يتعلق الأمر بالتأكد من أن عملية الحصول على رهن عقاري أو قرض ليست كابوسًا مرهقًا ومبهمًا بالنسبة للشخص العادي.

• تحقيق البساطة والشفافية في الخدمات المصرفية للمستهلكين.
• تمكين المزيد من المستهلكين من الوصول إلى الموارد المالية.

بيان الرؤية

تتمثل رؤية الشركة في تبسيط وتبسيط رحلة شراء المنزل، وخلق تجارب فعالة وشفافة وسلسة لكل من المستهلكين والمقرضين في قطاعي الرهن العقاري والخدمات المصرفية. وتمتد هذه الرؤية إلى ما هو أبعد من القروض العقارية، حيث تهدف إلى تحويل جميع العمليات المالية المعقدة تقليديًا إلى حلول رقمية سهلة الاستخدام.

ما يخفيه هذا التقدير هو الهدف طويل المدى: تريد شركة Blend Labs, Inc. أن تكون المنصة الرقمية الأساسية والموحدة لمئات الملايين من المعاملات المالية. الهدف هو خلق عشرات المليارات من القيمة لشبكتهم من المؤسسات المالية. يمكنك قراءة المزيد عن معتقداتهم التأسيسية هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Blend Labs, Inc. (BLND).

Blend Labs, Inc. الشعار/الشعار

وتلخص الشركة التزامها بتحديث القطاع المالي بعبارة واضحة وموجهة نحو العمل.

• الخدمات المصرفية الأفضل تبدأ على Blend.

لكي نكون منصفين، لا يزال السوق يواجه تحديات، كما يتضح من الخسارة التشغيلية التي تم تحقيقها في الربع الثالث من عام 2025 وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا والتي بلغت 4.9 مليون دولار، لكن التحسن مقارنة بخسارة العام السابق يظهر أنهم يتحركون نحو هدفهم المتمثل في الكفاءة التشغيلية.

Blend Labs, Inc. (BLND) كيف يعمل

تعمل شركة Blend Labs, Inc. كمنصة برمجية قائمة على السحابة تساعد المؤسسات المالية الأمريكية - بدءًا من البنوك الكبيرة إلى الاتحادات الائتمانية - على رقمنة عملية تقديم طلبات المستهلك وإنشاء القروض بالكامل عبر القروض العقارية والمنتجات المصرفية الاستهلاكية. فهو يستبدل بشكل أساسي أنظمة المكاتب الخلفية القديمة المثقلة بالورق بتجربة رقمية موحدة وحديثة، وهو ما يعد بالتأكيد تحولًا ضروريًا في الصناعة.

محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة Blend Labs, Inc

تأتي القيمة الأساسية للشركة من مجموعتي المنتجات الرئيسيتين المبنيتين على منصة Blend Builder Platform الفردية، والتي تسمح لمقدمي الخدمات المالية بإطلاق وإدارة مجموعة متنوعة من العروض الرقمية الأولى. تتحول الأعمال بشكل استراتيجي إلى نموذج البرمجيات أولاً، كما يتضح من نمو مجموعة الخدمات المصرفية للمستهلكين، مما أدى إلى توليد 12.7 مليون دولار في الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، أ 34% زيادة على أساس سنوي.

الإطار التشغيلي لشركة Blend Labs, Inc

تم بناء الإطار التشغيلي لـ Blend على منصة واحدة قابلة للتطوير تقع بين المستهلك والأنظمة الأساسية للمؤسسة المالية (نظام السجل). وتدور هذه العملية حول تنسيق عملية الإقراض المعقدة ومتعددة الخطوات وتحويلها إلى رحلة رقمية آلية ومبسطة.

• تنسيق البيانات: تقوم المنصة بجمع بيانات ووثائق المستهلك والتحقق من صحتها (مثل التحقق من الدخل) مرة واحدة، ثم تشاركها عبر جميع الأنظمة الداخلية ذات الصلة، مما يلغي إدخال البيانات المتكررة.
• سير العمل القابل للتكوين: تستخدم المؤسسات المالية أدوات Blend Builder لتكوين تدفق التطبيقات الرقمية وقواعد المنتج دون الحاجة إلى تعليمات برمجية مخصصة، مما يسمح لها بنشر منتجات جديدة بسرعة مثل Rapid Home Equity.
• التنفيذ المدعوم بالذكاء الاصطناعي: يقوم نظام الإنشاء الذكي الذي تم الكشف عنه حديثًا بدمج الذكاء الاصطناعي الفعال مباشرة في طبقة تنفيذ الإقراض، متجاوزًا أتمتة المهام البسيطة للتعامل مع القرارات المعقدة بشكل مستقل.
• النموذج الأول للبرمجيات: تركز الشركة بشكل كامل على منصة البرمجيات ذات الهامش المرتفع، والتي أدت إلى تحقيق هامش إجمالي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 82% في الربع الثالث من عام 2025، وتتحرك لتصفية أعمالها غير الأساسية في Title365.

إليك الحساب السريع: بهامش إجمالي غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا قدره 78% عبر إجمالي الأعمال في الربع الثالث من عام 2025، تم تصميم النموذج بشكل واضح لتحقيق الكفاءة مع قيام الشركة بتوسيع نطاق منصة برمجياتها. للتعمق أكثر في الأرقام، تحقق من ذلك شركة Breaking Down Blend Labs, Inc. (BLND) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

المزايا الإستراتيجية لشركة Blend Labs, Inc

إن نجاح الشركة في سوق مليء بالتحديات، وخاصة قطاع الرهن العقاري المتقلب، ينبع من بعض المزايا الواضحة التي يمكن الدفاع عنها. إنهم لا يبيعون البرامج فقط؛ إنهم يبيعون نظامًا ينفذ بشكل أفضل.

• منصة موحدة: على عكس المنافسين الذين يقدمون حلول نقاط مجزأة، توفر Blend منصة واحدة لكل من الرهن العقاري والخدمات المصرفية الاستهلاكية، مما يساعد المؤسسات على دمج البائعين والحفاظ على تجربة عملاء متسقة عبر جميع المنتجات.
• القيادة التكنولوجية: تعتبر المنصة على نطاق واسع الحل الأفضل في فئته لإنشاء الرهن العقاري الرقمي، وهي سمعة مبنية على سنوات من الاستثمار في برمجياتها الأساسية.
• مسار الربحية المؤكد: حققت Blend الربع الرابع على التوالي من الربحية التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الربع الثاني من عام 2025، مع وصول الدخل التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الربع الثالث من عام 2025 4.6 مليون دولار. ويظهر هذا الانضباط المالي طريقا واضحا نحو النمو المستدام.
• قاعدة عملاء المؤسسة: تخدم الشركة 10 من أعلى 20 خدمات الرهن العقاري في الدولة، وتأمين صفقات كبيرة وإظهار ثقة العملاء القوية، وهو ما ينعكس في التزامات الأداء المتبقية (RPO) للربع الثاني من عام 2025 البالغة 190 مليون دولار.

Blend Labs, Inc. (BLND) كيف تجني الأموال

تجني شركة Blend Labs, Inc. الأموال في المقام الأول عن طريق بيع منصتها المصرفية والإقراض الرقمي المستندة إلى السحابة كحل برمجي كخدمة (SaaS) للمؤسسات المالية مثل البنوك والاتحادات الائتمانية، بالإضافة إلى أنها تحقق إيرادات من الخدمات المهنية المتعلقة بالتنفيذ والدعم. جوهر نموذج الإيرادات الخاص بهم هو هيكل الرسوم القائم على الاستخدام، مما يعني أنهم يحصلون على أموال لكل قرض أو طلب حساب تتم معالجته من خلال نظامهم الأساسي، والذي يربط أدائهم المالي بشكل وثيق بالحجم الإجمالي لسوق الرهن العقاري والإقراض الاستهلاكي.

توزيع إيرادات شركة Blend Labs, Inc

في الربع الثالث من عام 2025، أعلنت شركة Blend Labs, Inc. عن إجمالي إيرادات قدرها 32.9 مليون دولار، بانخفاض طفيف بنسبة 1٪ على أساس سنوي، ولكن المزيج الأساسي يظهر تركيزًا واضحًا على أعمال البرمجيات ذات هامش الربح الأعلى. هذه هي الحسابات السريعة لكيفية تقسيم هذه الإيرادات حسب قطاع التقارير:

اقتصاديات الأعمال

يعتمد المحرك الاقتصادي للشركة على مجموعتين متميزتين من المنتجات، ويعتبر التحول في مساهمتهما هو الاتجاه الأكثر أهمية الذي يجب مراقبته. بينما كانت إيرادات منصة البرمجيات 30.5 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، يعود انخفاضها بنسبة 2٪ على أساس سنوي بالكامل إلى أداء مجموعة الرهن العقاري.

• الرياح المعاكسة لجناح الرهن العقاري: انخفضت الإيرادات من جناح الرهن العقاري 18% على أساس سنوي، مما يعكس بيئة أسعار الفائدة المليئة بالتحديات والتحول الاستراتيجي إلى نماذج شراكة ذات إيرادات أقل وهوامش أعلى لبعض المنتجات.
• نمو الخدمات المصرفية الاستهلاكية: تعتبر مجموعة الخدمات المصرفية الاستهلاكية، والتي تتضمن منتجات لحسابات الودائع، والقروض الشخصية، وملكية المنازل، النقطة المضيئة بالتأكيد، مع ارتفاع الإيرادات 34% سنة بعد سنة إلى 12.7 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. يمثل هذا القطاع الآن نسبة كبيرة 39% من إجمالي الإيرادات، ارتفاعًا من 29% قبل عام، مما يدل على التنويع الناجح.
• استراتيجية التسعير: تستخدم Blend Labs نموذج تسعير قائم على الاستخدام حيث تدفع المؤسسات المالية رسومًا لكل قرض أو طلب حساب ينتقل عبر المنصة. هذا النموذج قابل للتطوير بشكل كبير ولكنه يجعل إجمالي الإيرادات حساسًا لحجم القروض على مستوى السوق. وينصب التركيز على زيادة "معدل الاستلام" (القيمة الاقتصادية لكل قرض ممول) وتوسيع مجموعة الخدمات المصرفية الاستهلاكية لتخفيف التقلبات الدورية لسوق الرهن العقاري.

لفهم الاتجاه الاستراتيجي الذي يقود هذا التنويع في الإيرادات، يجب عليك النظر إلى أهدافهم طويلة المدى في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Blend Labs, Inc. (BLND).

الأداء المالي لشركة Blend Labs, Inc

تُظهر الصورة المالية اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025 أن الأعمال تركز بشكل مكثف على الربحية والكفاءة، متجاوزة مرحلة النمو السابقة بأي ثمن. ويظهر هذا التحول بوضوح في تحسينات الهامش.

• تحسين هامش الربح الإجمالي: تم الوصول إلى هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 78% في الربع الثالث من عام 2025، وهو تحسن قوي من 75% في الربع نفسه من العام الماضي. ويعكس هذا الطبيعة ذات الهامش المرتفع لأعمال البرمجيات الأساسية الخاصة بهم، والتي كان لها هامش إجمالي أقوى غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 82%.
• الربحية التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: حققت شركة Blend Labs, Inc.‎ دخلًا تشغيليًا غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا قدره 4.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، وهي زيادة كبيرة من 0.3 مليون دولار فقط في العام السابق. يمثل هذا الربع الخامس على التوالي من الربحية التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، وهو معلم رئيسي لشركة SaaS.
• الحد من الخسائر المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: بينما أبلغت الشركة عن خسارة تشغيلية وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بلغت 4.9 مليون دولار، وهذا تحسن كبير عن 11.3 مليون دولار الخسارة في الربع الثالث من عام 2024، مما يدل على نجاح الانضباط في التكلفة.
• السيولة: الميزانية العمومية لا تزال مستقرة مع 82.3 مليون دولار نقدًا وما يعادله اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. ويدعم هذا الوضع النقدي استثمارهم المستمر في الذكاء الاصطناعي وخطوط إنتاجهم "السريعة" لتحقيق النمو المستدام.

Blend Labs, Inc. (BLND) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

تتمحور Blend Labs بشكل استراتيجي نحو الشراكات ذات الهوامش الأعلى والمرتكزة على النظام الأساسي ومجموعة الخدمات المصرفية للمستهلكين الخاصة بها لتعويض سوق الرهن العقاري المليء بالتحديات، بهدف تحقيق ربحية تشغيلية مستدامة غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. تعمل الشركة بنشاط على بناء نظام بيئي مبتكر يعتمد على الذكاء الاصطناعي للحفاظ على حصتها السوقية الكبيرة، وإن كانت انخفضت مؤخرًا، في مجال الرهن العقاري الرقمي.

المناظر الطبيعية التنافسية

في سوق منصات الإقراض الرقمي، تتنافس Blend Labs في المقام الأول مع أنظمة إنشاء القروض القديمة (LOS) وعدد متزايد من شركات التكنولوجيا المالية المتخصصة. معركتها الرئيسية هي ضد اللاعب المهيمن، شركة ICE Mortgage Technology، التي تسيطر على الغالبية العظمى من مجموعة تكنولوجيا الرهن العقاري.

الفرص والتحديات

تمر الشركة بمرحلة انتقالية، حيث تنتقل من الاعتماد الكبير على سوق الرهن العقاري الدوري إلى نموذج إيرادات أكثر تنوعًا يعتمد على النظام الأساسي. ومن المؤكد أن هذا التحول هو التحرك الصحيح على المدى الطويل، لكنه يمثل مخاطر التنفيذ على المدى القريب. إليك الحساب السريع: كانت إيرادات مجموعة الخدمات المصرفية للمستهلكين 12.7 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، وما فوق 34% سنة بعد سنة، مما يظهر قوة جذب حقيقية.

موقف الصناعة

تتمتع Blend Labs بمكانة فريدة باعتبارها المنصة السحابية الرائدة الرقمية الأولى التي تركز على تحديث تجربة المستهلك للمؤسسات المالية. إنهم ليسوا لاعبًا تراثيًا. في حين تهيمن تقنية الرهن العقاري ICE على سوق نظام إنشاء الرهن العقاري الإجمالي (LOS)، فقد أثبتت Blend نفسها كواجهة أمامية رقمية مفضلة لجزء كبير من أكبر المقرضين، مع 18 من أفضل 50 منشئي الرهن العقاري في الولايات المتحدة باستخدام المنصة. لا تتعلق المنافسة الأساسية بمن يملك أكبر حصة في السوق اليوم بقدر ما تتعلق بمن يقوم ببناء منصة الغد الأكثر قابلية للتطوير وذات هامش الربح المرتفع.

• حقق هامشًا إجماليًا قويًا غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا قدره 78% في الربع الثالث من عام 2025، مما يعكس القيمة العالية لبرامجهم.
• تركز الشركة على الكفاءة التشغيلية، بعد أن وصلت إلى دخل تشغيلي غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 4.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، وهو تحسن كبير عن العام السابق.
• تحركهم الاستراتيجي نحو الخدمات المصرفية الاستهلاكية ومنتجات الأسهم المنزلية (المستخدمة من قبل 7 من أفضل 10 مقرضي أسهم المساكن) هو المفتاح لتنويع واستقرار الإيرادات ضد دورات الرهن العقاري.

يمكنك معرفة المزيد عن اللاعبين المؤسسيين الرئيسيين الذين يدعمون هذه الاستراتيجية استكشاف مستثمر Blend Labs, Inc. (BLND). Profile: من يشتري ولماذا؟