ميرك & Co., Inc. (MRK): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

عندما تنظر إلى شركة عالمية عملاقة في مجال الأدوية الحيوية مثل شركة Merck & Co., Inc. (MRK)، هل تفهم حقًا كيف تترجم مهمتها إلى مليارات الدولارات من قيمة المساهمين؟ هذه شركة تتوقع تحقيق مبيعات عالمية بين 64.5 مليار دولار و 65.0 مليار دولار في العام المالي 2025 بأكمله، مدفوعًا إلى حد كبير بالهيمنة المستمرة لمركز الأورام التابع لها، كيترودا، والذي جلب وحده 8.1 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025. أنت بحاجة إلى رؤية المخطط الاستراتيجي الذي يربط تاريخًا يمتد لـ 130 عامًا ومهمة استخدام العلوم الرائدة لإنقاذ الأرواح، مع التحركات الأخيرة عالية المخاطر مثل موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية على عقار RSV الوقائي الجديد، ENFLONSIA، والاستحواذ الكامل على شركة Verona Pharma. دعونا نحلل التاريخ والملكية والآليات الدقيقة لكيفية عمل شركة Merck & Co. وجني الأموال، حتى تتمكن من رسم خريطة للمخاطر والفرص على المدى القريب لتوضيح إجراءات الاستثمار.

تاريخ شركة ميرك وشركاه (MRK).

يتعين عليك أن تفهم أن شركة Merck & Co., Inc. التي تستثمر فيها اليوم هي في الأساس قصة نجاح أمريكية، ولدت من انفصال قسري أدى إلى تحويل شركة استيراد إلى قوة بحثية عالمية. يعد تطورها بمثابة درس رئيسي في عمليات الاندماج والاستحواذ الاستراتيجية والتركيز المستمر على البحث والتطوير، ويستهدف الآن المبيعات العالمية بين 64.5 مليار دولار و 65.0 مليار دولار للعام المالي 2025.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست شركة ميرك وشركاه التابعة في الولايات المتحدة في عام 1998 1891. تعود جذور الشركة إلى الأعمال الصيدلانية الأصلية لعائلة ميرك في دارمشتات، ألمانيا، والتي تأسست عام 1668.

الموقع الأصلي

مدينة نيويورك، الولايات المتحدة الأمريكية، تركز في المقام الأول على توزيع المواد الكيميائية الدقيقة.

أعضاء الفريق المؤسس

قام جورج ميرك، حفيد المؤسس الألماني البالغ من العمر 23 عامًا، وثيودور ويكر، الموظف الألماني منذ فترة طويلة في شركة ميرك، بتأسيس العمليات الأمريكية.

رأس المال/التمويل الأولي

تم دعم الإطلاق في الولايات المتحدة من قبل شركة E. Merck الألمانية القائمة، مع ضخ رأس مال أولي قدره 100 مليون دولار أمريكي $200,000.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

يتم تحديد مسار الشركة من خلال قرارات جريئة تعتمد على العلم أولاً، ولا سيما التزامها الثابت بالبحث والتطوير عالي المخاطر والمكافآت العالية. هذه بالتأكيد ليست شركة تسعى لتحقيق المكاسب السريعة؛ إنه يبني الأفلام الرائجة.

وكان القرار الأكثر تحويلاً هو الاستثمار الضخم في علاج الأورام، والذي أتى بثماره مع إطلاق عقار كيترودا (بيمبروليزوماب) والتوسع فيه لاحقاً. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025 وحده، حققت مبيعات Keytruda نجاحًا كبيرًا 8.1 مليار دولار، يقود قطاع الأدوية بأكمله.

وفي الآونة الأخيرة، تعمل الشركة بنشاط على تنويع محركات النمو الخاصة بها للتخفيف من مخاطر انتهاء صلاحية براءات الاختراع المستقبلية لـ Keytruda. يتضمن ذلك التطوير الداخلي وعمليات الاستحواذ المستهدفة:

• أطلقت شركة WINREVAIR (علاج ارتفاع ضغط الدم الشرياني الرئوي)، والتي حققت مبيعات بقيمة 360 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما أظهر نموًا مذهلاً بنسبة 141%.
• طرح لقاح المكورات الرئوية الجديد، CAPVAXIVE، والذي حقق 244 مليون دولار أمريكي من مبيعات الربع الثالث من عام 2025، وهي خطوة حاسمة في سوق اللقاحات.
• تعهدت باستثمارات جديدة تزيد قيمتها عن 70 مليار دولار بدءًا من عام 2025 لتوسيع قدرة التصنيع والبحث والتطوير في الولايات المتحدة، مما يعزز التزامها طويل المدى بخطوط الأنابيب.
• حصلت على موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) في الربع الثالث من عام 2025 لشكل الحقن تحت الجلد (تحت الجلد) من Keytruda (KEYTRUDA QLEX حقن)، وهي راحة كبيرة وميزة تنافسية عبر جميع مؤشرات الأورام الصلبة.

إليك الحسابات السريعة: توجيهات مبيعات الشركة لعام 2025 بالكامل تصل إلى 65.0 مليار دولار يعكس الاعتماد الكبير على امتياز علاج الأورام، ولكن الإقبال السريع على المنتجات الجديدة مثل WINREVAIR يظهر نجاح استراتيجية التنويع. يمكنك التعمق في هيكل الملكية ووضع السوق من خلال استكشاف شركة Merck & Co., Inc. (MRK) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

هيكل ملكية شركة Merck & Co., Inc. (MRK).

Merck & Co., Inc. (MRK) هي شركة مساهمة عامة، وهيكل ملكيتها يميل بشكل كبير نحو المستثمرين المؤسسيين، وهو أمر نموذجي لشركة أدوية عملاقة بهذا الحجم.

ويعني هذا الهيكل أن مديري الأصول الكبيرة وصناديق الاستثمار المشتركة، وليس المستثمرين الأفراد الأفراد، يمتلكون الغالبية العظمى من قوة التصويت والنفوذ الاستراتيجي. يعد فهم هذا الانهيار أمرًا بالغ الأهمية لرسم استراتيجية الشركة وإدارتها على المدى الطويل. يمكنك الغوص بشكل أعمق في أصحاب الأسهم الرئيسيين في استكشاف شركة Merck & Co., Inc. (MRK) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

الوضع الحالي لشركة Merck & Co., Inc

شركة Merck & Co., Inc. هي شركة أدوية عامة متعددة الجنسيات، يتم تداول أسهمها في بورصة نيويورك (NYSE) تحت رمز المؤشر MRK. وهو أحد مكونات كل من مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) ومؤشر S&P 500. يتطلب هذا الوضع العام مستويات عالية من الشفافية المالية والتشغيلية، حيث يدير إدارتها مجلس إدارة مسؤول أمام جميع المساهمين.

انهيار ملكية شركة Merck & Co., Inc

اعتبارًا من بيانات السنة المالية 2025، يسيطر المستثمرون المؤسسيون على الأغلبية الساحقة من أسهم شركة Merck & Co., Inc. القائمة، مما يعكس وجود قناعة عالية بين الكيانات المالية الكبرى. ويعني تركيز الملكية هذا أن القرارات الإستراتيجية التي اتخذتها شركة Vanguard Group Inc. وشركة BlackRock، Inc.، وهما أكبر مساهمين، لها وزن كبير.

قيادة شركة Merck & Co., Inc

يتم تحديد اتجاه الشركة من قبل فريق تنفيذي ذو خبرة، حيث يبلغ متوسط فترة عمل فريق الإدارة حوالي 4.8 سنوات. تم بناء الهيكل القيادي حول استراتيجية قائمة على العلم، مع التركيز القوي على قسم مختبرات أبحاث Merck، الذي يعد المحرك لتدفقات إيرادات الشركة المستقبلية من منتجات مثل Keytruda وأصول خطوط الأنابيب الجديدة.

فيما يلي الحساب السريع لتعويضات الرئيس التنفيذي: تم الإبلاغ عن إجمالي التعويضات السنوية لروبرت إم ديفيس 23.19 مليون دولار، مع 7% فقط من الراتب الأساسي و93% المتبقية مرتبطة بالمكافآت والأسهم والخيارات - وهو توافق واضح مع عوائد المساهمين.

• روبرت م. ديفيس: رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي.
• كارولين ليتشفيلد: نائب الرئيس التنفيذي (EVP) والمدير المالي (CFO).
• دين واي لي، دكتور في الطب، دكتوراه: نائب الرئيس التنفيذي ورئيس مختبرات ميرك للأبحاث.
• جنيفر زاكاري: نائب الرئيس التنفيذي والمستشار العام وأمين سر الشركة.
• ديف ويليامز: نائب الرئيس التنفيذي، الرئيس التنفيذي للمعلومات والشئون الرقمية.
• سانات تشاتوبادياي: نائب الرئيس التنفيذي ورئيس قسم التصنيع في شركة ميرك.

مهمة شركة Merck & Co., Inc. (MRK) وقيمها

تمثل مهمة شركة Merck & Co., Inc. وقيمها الأساسية مخططًا ملموسًا واضحًا لتخصيص رأس المال، وتوجيه مليارات الدولارات في مجال البحث والتطوير نحو نتائج صحية محددة. يوضح لك هذا الحمض النووي الثقافي أين ترغب الشركة في الاستثمار، وبصراحة، أين تكمن مخاطرها وفرصها المالية على المدى الطويل.

إن الهدف الأساسي للشركة واضح: استخدام قوة العلوم الرائدة لإنقاذ حياة الناس وتحسينها في جميع أنحاء العالم. هذا التركيز هو المحرك الذي يقود توقعات المبيعات العالمية المتوقعة لعام 2025 بالكامل 64.5 مليار دولار و 65.0 مليار دولار.

نظرا للغرض الأساسي للشركة

إن الغرض الأساسي لشركة ميرك هو ما يؤسس لاستثماراتها الضخمة في العلوم، مثل الاستثمار التقريبي 16.5 مليار دولار ملتزمون بالبحث والتطوير خلال فترة الاثني عشر شهرًا الأخيرة. هذا ليس مجرد بيان يشعرك بالسعادة؛ إنه عامل التصفية لكل قرار تجاري رئيسي، بدءًا من الاستحواذ على أصول خطوط الأنابيب الجديدة إلى إدارة الخسارة الوشيكة للحصرية في السوق للأدوية الرائجة مثل Keytruda (بيمبروليزوماب). يمكنك أن ترى كيف يحدث هذا في خط أنابيب المرحلة المتأخرة. إذا كنت تريد الغوص بشكل أعمق في هيكل الملكية، يمكنك القراءة استكشاف شركة Merck & Co., Inc. (MRK) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

بيان المهمة الرسمية

إن بيان المهمة الرسمي، والذي غالبًا ما تشير إليه الشركة على أنه غرضها، يربط بشكل مباشر بين الدقة العلمية والتأثير على الصحة العالمية. إنها ولاية بسيطة وقوية.

• نحن نستخدم قوة العلوم الرائدة لإنقاذ وتحسين الحياة في جميع أنحاء العالم.

تترجم القيم الأساسية الأربع هذه المهمة إلى أولويات تشغيلية يومية:

• المرضى أولاً: يتم قياس جميع الإجراءات مقابل المسؤولية تجاه أولئك الذين يستخدمون منتجاتها.
• الابتكار والتميز العلمي: الالتزام بأعلى المعايير في مجال البحث، وهو أمر بالغ الأهمية مع وصول مبيعات Keytruda 23.3 مليار دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025.
• احترام الناس: إدراك أن القدرة على التفوق تعتمد على نزاهة موظفيها ومعرفةهم وتنوعهم.
• الأخلاق والنزاهة: الالتزام بأعلى المعايير في جميع الممارسات التجارية.

بيان الرؤية

يرسم بيان الرؤية الطموح طويل المدى، ويحدد موقع شركة ميرك المرغوب فيه ضمن قطاع الأدوية الحيوية ذي التنافسية العالية. إنه الهدف الذي يبرر الميزانية الكبيرة للبحث والتطوير.

• أن نكون الشركة الصيدلانية الحيوية الرائدة في مجال الأبحاث المكثفة.

هذه الرؤية هي ما يدفع التركيز الاستراتيجي على مجالات مثل الأورام واللقاحات، بالإضافة إلى مجالات علاجية جديدة مثل موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية الأخيرة على عقار إنفلونسيا، وهو خيار وقائي للفيروس المخلوي التنفسي (RSV) لدى الأطفال حديثي الولادة والرضع، والذي يعالج احتياجات الأطفال الرئيسية غير الملباة. إنه تركيز واضح على الأمراض الأكثر تحديًا.

نظرا لشعار الشركة / الشعار

لا تستخدم شركة Merck & Co., Inc. شعارًا تسويقيًا قصيرًا واحدًا بالطريقة التي تستخدمها العديد من العلامات التجارية الاستهلاكية. وبدلاً من ذلك، فإن الموضوع الموحد للشركة هو غرضها الأساسي، والذي يتم استخدامه باستمرار عبر اتصالات الشركة للتعبير عن هويتها.

• الموضوع الموحد هو الهدف الأساسي: نحن نستخدم قوة العلوم الرائدة لإنقاذ وتحسين الحياة في جميع أنحاء العالم.

ويمتد هذا الالتزام إلى ما هو أبعد من تطوير المنتجات؛ ويشمل مبادرات الوصول. وإليك الحساب السريع لالتزامهم: حددت شركة Merck هدفًا لتمكين الوصول إلى محفظتها المبتكرة 350 مليون المزيد من الناس على مستوى العالم بحلول نهاية عام 2025. وهذا مشروع ضخم للصحة العامة يبني أسواق المستقبل.

شركة Merck & Co., Inc. (MRK) كيف تعمل

تعمل شركة Merck & Co., Inc. من خلال اكتشاف وتطوير وتقديم الأدوية واللقاحات المبتكرة لصحة الإنسان، جنبًا إلى جنب مع قطاع مخصص لصحة الحيوان، مما يخلق قيمة من خلال ملكية فكرية عالية الهامش ومحمية ببراءات الاختراع (IP).

يركز نموذج الشركة على الاستثمار الضخم الذي يتم إدارة المخاطر فيه في البحث والتطوير (R&D) لإنتاج علاجات رائدة تلبي الاحتياجات الطبية غير الملباة بشكل كبير، مما يدعم نطاق مبيعات عالمي متوقع يتراوح بين 64.5 مليار دولار و65.0 مليار دولار للعام المالي 2025 كاملاً.

محفظة المنتجات/الخدمات لشركة Merck & Co., Inc

ترتكز محفظة الشركة على امتيازات علاج الأورام واللقاحات، مع إطلاق منتجات جديدة مما يؤدي بسرعة إلى تنويع تدفق الإيرادات بعيدًا عن أصولها الأساسية.

الإطار التشغيلي لشركة Merck & Co., Inc

إن الإطار التشغيلي عبارة عن عملية تتم إدارتها بإحكام وشاملة تعمل على ترجمة العلوم عالية المخاطر والمكافأة العالية إلى منتجات تجارية موزعة عالميًا. إنها آلة معقدة للغاية، لكن جوهرها بسيط: ابحث عن جزيء، وأثبت نجاحه، وقم بتوسيع نطاقه في جميع أنحاء العالم.

• التركيز على البحث والتطوير: إعطاء الأولوية للبرامج السريرية في المراحل الأخيرة، لا سيما في علاج الأورام واللقاحات وأمراض القلب والأوعية الدموية/الرئة، لسد فجوة انتهاء صلاحية براءات الاختراع الخاصة بـKEYTRUDA في أواخر عشرينيات القرن الحالي. يتضمن خط الأنابيب ما يقرب من 20 محرك نمو محتمل جديد.
• تطوير الأعمال الاستراتيجية: استخدم القوة المالية للحصول على أصول مبتكرة وشبه تجارية أو ترخيصها، مثل الاستحواذ الكامل على Verona Pharma لصالح OHTUVAYRE في أكتوبر 2025. وهذا من شأنه تنويع المحفظة بسرعة.
• التصنيع العالمي وسلسلة التوريد: الاستثمار بكثافة في القدرة التصنيعية لضمان العرض العالمي، بما في ذلك الالتزام بما يزيد عن ذلك 9 مليارات دولار في استثمار رأس المال الأمريكي بحلول نهاية عام 2028، مع التركيز على إنتاج اللقاحات.
• الوصول والتوزيع: تنفيذ شراكات صحية عالمية، مثل الالتزام بتوفير أكثر من 100 مليون جرعة من لقاح فيروس الورم الحليمي البشري للبلدان التي يدعمها التحالف العالمي للقاحات والتحصين، مما يضمن وصولاً واسع النطاق وحضورًا طويل الأمد في السوق.

إليك الحساب السريع: الإنفاق المرتفع على البحث والتطوير يحمي الإيرادات المستقبلية. إذا كنت تريد التعمق أكثر في الهيكل المالي للشركة الذي يدعم هذه المهمة، فيجب عليك القراءة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Merck & Co., Inc. (MRK).

المزايا الإستراتيجية لشركة Merck & Co., Inc

يعتمد نجاح شركة ميرك على عدد قليل من المزايا الأساسية الدائمة التي يصعب على المنافسين محاكاتها، والتي تتمحور بشكل أساسي حول القيادة العلمية والنطاق المالي.

• هيمنة سوق الأورام: يوفر موقع KEYTRUDA كعلاج مناعي رائد تدفقًا نقديًا هائلاً ومتسقًا - فهو يمثل أكثر من ذلك 50% من مبيعات الأدوية - وتوسعها في مؤشرات السرطان في المراحل المبكرة - يستمر في دفع النمو.
• الربحية العالية والعضلات المالية: تحتفظ الشركة بهوامش عالية تشبه الاحتكار. كان الهامش الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للربع الثالث من عام 2025 هو 81.9%. يسمح هذا التدفق النقدي القوي بالاستثمار المستمر في البحث والتطوير وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية.
• التنويع بأصول عالية القيمة: تطلق الشركة بنجاح منتجات جديدة مثل WINREVAIR وCAPVAXIVE، والتي من المتوقع أن تولد إيرادات كبيرة على المدى الطويل، مما يخفف من مخاطر المنتج الفردي المرتبطة بجرف براءات الاختراع النهائي لشركة KEYTRUDA.
• تكامل الطريقة المتقدمة: تعمل شركة ميرك بنشاط على دمج التقنيات المتطورة مثل mRNA وتحرير الجينات من خلال الشراكات (على سبيل المثال، مع شركة Moderna بشأن لقاح شخصي للسرطان) وعمليات الاستحواذ، مما يضعها في طليعة الطب الدقيق.

ما يخفيه هذا التقدير هو الخطر الكامن في التجارب السريرية، لكن الحجم الهائل لخط أنابيب شركة ميرك قد انتهى 50 مليار دولار من الإيرادات المحتملة من المرشحين في المرحلة الأخيرة وحدهم بحلول منتصف ثلاثينيات القرن الحالي - يوفر احتياطيًا كبيرًا. إن قدرة الشركة على توليد مثل هذه التدفقات النقدية القوية تسمح لها باستيعاب حالات الفشل الحتمية في مجال البحث والتطوير.

شركة Merck & Co., Inc. (MRK) كيف تجني الأموال

تحقق شركة Merck & Co., Inc. الغالبية العظمى من إيراداتها من خلال اكتشاف وتطوير وبيع مجموعة من الأدوية واللقاحات الطبية عالية القيمة، بالإضافة إلى أعمال الصحة الحيوانية المتنامية. جوهر محركهم المالي هو مشروع علاج الأورام الرائج KEYTRUDA، والذي يقود ما يقرب من نصف إجمالي مبيعات الشركة.

توزيع إيرادات شركة Merck & Co., Inc

بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، أعلنت شركة Merck & Co., Inc. عن إجمالي مبيعاتها العالمية 17.3 مليار دولار، تواصل رؤية نمو قوي في قطاعات الأورام والصحة الحيوانية، مما يعوض الانخفاض في منتج اللقاح الرئيسي. فيما يلي التفاصيل بناءً على أحدث البيانات ربع السنوية، والتي تعكس بشكل أفضل زخم الأعمال الحالي.

إليك الحساب السريع: حققت مبيعات KEYTRUDA نجاحًا كبيرًا 8.1 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 10% على أساس سنوي، مما يجعله المنتج الأكثر أهمية. وفي الوقت نفسه، فإن امتياز لقاح GARDASIL/GARDASIL 9، في حين لا يزال أحد الأصول الرئيسية لشركة 1.7 مليار دولار وشهدت المبيعات انخفاضًا حادًا بنسبة 24%، ويرجع ذلك في الغالب إلى انخفاض الطلب في الصين. يمكنك رؤية استكشاف شركة Merck & Co., Inc. (MRK) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟ للمزيد حول من يراهن على هذا المحور.

اقتصاديات الأعمال

إن اقتصادات شركات الأدوية العملاقة مثل شركة ميرك وشركاه مبنية على الملكية الفكرية وهوامش الربح الإجمالية المرتفعة، ولكنها تواجه منحدراً واضحاً وحاضراً لبراءات الاختراع. إن استراتيجية التسعير الخاصة بهم هي نموذج كلاسيكي قائم على القيمة، مما يعني أنهم يقومون بتسعير أدويتهم المبتكرة والمنقذة للحياة مثل KEYTRUDA بناءً على القيمة العلاجية التي تقدمها، وليس فقط تكلفة التصنيع. هذا هو السبب في أن الهامش الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للربع الثالث من عام 2025 كان مرتفعاً بشكل استثنائي 81.9%.

ومع ذلك، فإن الساعة تدق. سيشهد سوق الولايات المتحدة منافسة على البدائل الحيوية لـ KEYTRUDA بدءًا من عام 2028، ولهذا السبب تقوم الشركة بتغيير إنفاقها بقوة. وأعلنوا عن مبادرة التحسين متعددة السنوات لتحقيقها 3.0 مليار دولار في وفورات التكاليف السنوية بحلول عام 2027، والتي سيتم إعادة استثمارها بالكامل في إطلاق المنتجات الجديدة والبحث والتطوير.

• التخفيف من جرف براءات الاختراع: تعمل الشركة على تسريع إنتاج الأفلام الجديدة مثل WINREVAIR، التي تم إنشاؤها 360 مليون دولار وفي الربع الثالث من عام 2025، قفزة بنسبة 141%.
• البحث والتطوير الاستراتيجي: تظل نفقات البحث والتطوير بمثابة استثمار ضخم 4.2 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما يظهر التزامهم بسد فجوة الإيرادات المستقبلية.
• استراتيجية السعر إلى القيمة: بالنسبة للأدوية عبر خطوط الأنابيب مثل مثبط PCSK9 الفموي Enlicitide، تركز الإستراتيجية بشكل واضح على السعر مقابل القيمة وإضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إليها، وهو عامل رئيسي في تأمين تغطية واسعة للدافعين.

نموذج الأعمال بأكمله حاليًا في حالة انتقال مُدار. إنهم يخفضون التكاليف في المناطق ذات النمو الأبطأ لتمويل الجيل القادم من الأدوية بشكل واضح.

الأداء المالي لشركة Merck & Co., Inc

تتوقع شركة Merck & Co., Inc. نهاية قوية للسنة المالية 2025، مدفوعة بالهيمنة المستمرة لمنتجها الأساسي لعلاج الأورام والالاستيعاب الأولي الناجح للعلاجات الجديدة. تم تضييق توقعات المبيعات العالمية لعام 2025 بالكامل إلى ما بين 64.5 مليار دولار و65.0 مليار دولار. يوضح هذا وجود خط أعلى مستقر، لكن المقاييس الأساسية تظهر أن الشركة تستعد لتغيير هيكلي كبير.

• ربحية السهم (EPS): من المتوقع أن يكون ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لعام 2025 بين 8.93 دولار و 8.98 دولاروهو نطاق ضيق يعكس ثقة الإدارة في التنفيذ.
• صافي الدخل: كان صافي الدخل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً المنسوب إلى شركة Merck & Co., Inc 5.8 مليار دولار للربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 83% مقارنة بنفس الفترة من عام 2024، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض الرسوم لمرة واحدة هذا العام.
• التدفق النقدي التشغيلي: لا يزال التدفق النقدي التشغيلي قويًا عند حوالي 7.8 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما يوفر رأس المال اللازم لكل من خط أنابيب البحث والتطوير وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية مثل عملية الشراء التي تم الانتهاء منها مؤخرًا لشركة Verona Pharma.

تتمتع الشركة بصحة جيدة من الناحية المالية، مع ميزانية عمومية قوية وهامش إجمالي مرتفع، ولكن الإجراء الرئيسي بالنسبة لك كمستثمر هو مراقبة مسار مبيعات عمليات الإطلاق الجديدة -WINREVAIR، وCAPVAXIVE، وغيرها - لمعرفة ما إذا كان بإمكانهم بشكل جماعي استبدال تدفق الإيرادات الهائل من KEYTRUDA بعد عام 2028.

شركة Merck & Co., Inc. (MRK) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

تعمل شركة Merck & Co., Inc. بقوة على تحويل محفظتها للتخفيف من انتهاء صلاحية براءة اختراع Keytruda لعام 2028، والاستفادة من هيمنتها في مجال الأورام مع بناء ركائز نمو جديدة في أمراض القلب والأوعية الدموية والجهاز التنفسي والأمراض المعدية من خلال عمليات الاستحواذ الإستراتيجية وخط أنابيب قوي في المرحلة الأخيرة. تتراوح توجيهات المبيعات المنقحة للشركة لعام 2025 بالكامل بين 64.5 مليار دولار و65.0 مليار دولار، مما يعكس التنفيذ القوي على الرغم من الرياح المعاكسة للمنتج الأساسي.

المناظر الطبيعية التنافسية

إن المشهد التنافسي لصناعة الأدوية يتحول بسرعة، مدفوعا بالابتكار في علم الأورام والصحة الأيضية. يرتكز موقف شركة ميرك على دواء الأورام المناعي الذي يحقق نجاحا كبيرا، لكن المنافسين مثل إيلي ليلي وشركاه يشهدون نموا هائلا من الفئات العلاجية الجديدة، مما يغير التسلسل الهرمي لإيرادات الصناعة.

إليك الحساب السريع: تمثل هذه النسب حصة نسبية بناءً على الإيرادات المتوقعة المجمعة لعام 2025 لشركات الأدوية الثلاث الكبرى التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها. وما يخفيه هذا التقدير هو إجمالي حجم السوق العالمية، لكنه يرسم بوضوح هيكل قوة الإيرادات الحالي. للتعمق أكثر في البيانات المالية، راجع تحليل شركة Merck & Co., Inc. (MRK) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

الفرص والتحديات

تتخذ شركة ميرك خطوات متعمدة قائمة على أسس علمية لتأمين عقدها القادم من النمو، لكن حجم هاوية براءات الاختراع الوشيكة يتطلب تنفيذًا لا تشوبه شائبة عبر عمليات إطلاق الأدوية الجديدة.

موقف الصناعة

تحتفظ شركة Merck بمكانة رفيعة المستوى في صناعة الأدوية العالمية، وهي معروفة بكثافة أبحاثها وريادتها في مجال علاج الأورام. تعتبر الشركة قوة كبيرة بالتأكيد، لكن مكانتها المستقبلية تتوقف على التنويع.

• قيادة الأورام: النمو المستمر لشركة Keytruda، حيث وصلت مبيعات الربع الثالث من عام 2025 إلى 8.1 مليار دولار أمريكي، عزز مكانة Merck كشركة رائدة في السوق في مجال علاج الأورام المناعية (IO).
• القوة المالية: الوضع المالي للشركة قوي، مدعومًا بميزانية عمومية قوية وتوقعات ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة 8.93 دولارًا أمريكيًا إلى 8.98 دولارًا أمريكيًا للسنة المالية 2025.
• التحول في خط الأنابيب: تنتقل شركة Merck من الاعتماد على أحد المشاريع الضخمة إلى نهج المحفظة، وذلك باستخدام عمليات الاندماج والاستحواذ الاستراتيجية للحصول على أصول في مرحلة متأخرة في مجالات علاجية جديدة مثل الجهاز التنفسي والقلب والأوعية الدموية. هذه إدارة ذكية واستباقية للمخاطر.

التركيز الاستراتيجي واضح: استخدام التدفق النقدي لشركة Keytruda لتمويل الجيل القادم من الأفلام الرائجة قبل أن تصل براءات الاختراع إلى الهاوية. هذه هي الطريقة الوحيدة التي تحافظ بها شركة بهذا الحجم على قدرتها التنافسية.